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全球市场大跌冲击波来袭！港股通创新药ETF(159570)跌停溢价超4%，什么情况？
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。 2）CXO及制药产业链上游：美国“对等关税”药品阶段性豁免，目前影响较为有限。 3）原料药：绝大多数品类本次豁免加征关税；短期影响较小，后续关注美国制造业回流情况。 4）医疗器械：继续看好自主可控及器械出海趋势。 5）血制品：关税影响进口白蛋白、重组VIII因子产品价格，国产品种存在量价齐升机会，持续看好行业及头部企业发展前景。 6）疫苗：关税预计对4价HPV疫苗和轮状病毒疫苗价格存在影响。医药领域的改革政策已进入常态化阶段，最值得关注的增量政策是建立多元复合的医保支付方式改革，中信建投看好2025年医药行业投资机会，重点关注新增量（创新、出海、边际变化）和行业整合机会。 1）创新主线：继续看好优质创新药公司，积极关注药械前沿技术。全球流动性有望继续改善，国家政策鼓励产业创新，继续看好有全球竞争力的优质创新药公司。同时我们建议积极关注前沿技术，如创新药及制药（双抗及多抗、TCE、核药等）、器械">脑机接口等）。 2）出海主线：着眼长远，不惧短期波动。长期看医药行业有望走出全球性大公司，但投资人也需对出海带来的挑战有充分预期。 3）边际变化主线：关注政策及供求关系改善的机会。 4）整合主线：重点关注器械及中药子行业、部分制药企业、央国企。（来源：中信建投20250407《看好暂不受关税影响的创新药，关注这些细分方向》）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比超68%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：更纯粹的创新药（高达84%的创新药权重占比，全市场医药类指数中最高）；更低估的创新药（截至4月1日，近5年市销率分位数42%）底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-07 10:40
机构建议关注国产化替代的投资机会，数字经济ETF(560800)盘中成交额超千万元
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日，美国总统特朗普在白宫签署关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴加征10%的“最低基准关税”，并对一些贸易伙伴征收更高关税。平安证券指出，当前，美国“对等关税”落地，全球贸易摩擦加剧。我国半导体产业国产化替代进程有望进一步提速，信创产业的发展有望加快。建议关注国产化替代的投资机会。数字经济ETF紧密跟踪中证数字经济主题指数，中证数字经济主题指数选取涉及数字经济基础设施和数字化程度较高的应用领域上市公司证券作为指数样本，以反映数字经济主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证数字经济主题指数(931582)前十大权重股分别为东方财富(300059)、中芯国际(688981)、汇川技术(300124)、北方华创(002371)、海光信息(688041)、寒武纪(688256)、海康威视(002415)、韦尔股份(603501)、中科曙光(603019)、澜起科技(688008)，前十大权重股合计占比50.55%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 数字经济ETF(560800)，场外联接(鹏扬中证数字经济主题ETF发起式联接A：015787；鹏扬中证数字经济主题ETF发起式联接C：015788)。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-07 10:40
节后A股迎关税风暴袭击，中国核心资产显韧性！哪些方向值得关注？
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对等关税发酵，全球资产明显波动，不确定性之下余波未定。4月7日开盘，A股三大股指全线下行，上证指数跌逾6%，深证成指跌近8%，创业板指跌超9%。盘面上A500等核心资产韧性凸显。【对国内基本面有何影响？】通过数据计算，本次对等关税后，今年美国已累计对华加征54%的关税，再叠加此前已加关税，美国对华关税税率可能达到60%以上，高于市场预期的上沿位置。根据国联证券分析，假设对美出口下降一半甚至更多（对美出口占中国总出口15%），考虑全球其他需求同步受损，中国总出口下降10%到20%，相当于2008年金融危机、2020年疫情的最大冲击水平。华创证券认为，基于当前环境下，中国相较于全球其他经济体存三大相对优势：一是当前国内财政货币仍有明显空间，2024年底以来央行已多次公开表示“择机降准降息”，可期待二季度降息窗口打开。二是近期对于支持民营经济信号明显增强，政策积极释放支持民营经济发展信号。三是相比其他国家，中国在应对美方的关税措施上有充分经验，18年以来对美出口依赖度已大幅降低，中国出口美国金额占中国总出口比例已从2018/12的19%降至25/2的14%。【哪些方向值得关注？】短期来看，随着市场全面下行，A股市场风险加速释放，或可逢低关注两大方向。一是从政策预期博弈的角度看，逆周期政策需要加码，中国的新一轮内需刺激或打开宏观向上的弹性空间，这种宏观环境更有利于核心资产。从相对盈利优势来看，核心资产的营收增速和净利润率都已经提前于全A非金融板块出现拐点，展现出极强的经营韧性。比如A500指数ETF（560610），标的指数汇聚A股500只各行业龙头，短期具备防御性，中长期看或持续受益内需提振、及核心资产修复。二是从确定性和相对价值的角度看，高股息策略具有配置价值，中证红利指数最新股息率超6%，防御价值凸显。而且从4月7日盘面上，中证红利ETF（515080）跌幅超4%，跌幅显著小于大盘。分红层面，截至4月6日，中证红利ETF（515080）标的指数成份股中，已经有39只成份股官宣年报分红，累计分红金额为4543亿元，其中包括工商银行、建设银行、中国石油、中国神华、农业银行、中国银行、交通银行等在内的13家分红金额超100亿元。在基本面支撑下，红利资产短期“避风港”效应或将持续。
金融界04-07 10:30
“黑色星期一”！“解放日”后市场继续崩溃，特朗普：关税是非常美好的事情
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贸易伙伴——尤其是中国和欧盟——实施“对等”关税。这将使来自这些国家的进口商品关税分别超过50%和20%。额外关税计划将于4月9日生效。经济学家估计，特朗普的对等关税政策将把美国的平均关税水平推高至近30%，为一个多世纪以来的最高水平。周一市场再次出现大幅下跌迹象。在上周最后两个交易日中，标普500指数累计下跌逾10%，而纳斯达克综合指数上周五已跌入熊市。亚洲市场在本周交易开始时也陷入混乱。值得注意的是，美国10年期国债收益率继续大幅下滑，因全球投资者纷纷涌入美债寻求避险，目前10年期收益率跌至3.92%，为去年10月以来最低水平。特朗普政府成员，尤其是财政部长斯科特·贝森特表示，降低国债收益率是特朗普经济议程的关键目标之一。据路透社报道，特朗普周日在“空军一号”上接受记者提问时表示，对于市场近期的下跌，“有时候你得吃药”。总统补充道，他的政策并非有意造成市场抛售。“我不希望任何东西下跌，但有时候你必须吃药才能解决问题。”
风起 1评论04-07 10:23
会员
“对等关税”落地，债市或迎新变局，30年国债ETF(511090)上涨1.58%
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当地时间4月2日下午，特朗普签署关于“对等关税”的行政令，宣布对所有贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，对部分国家征收更高的差异化“对等关税”，其中对中国加征34%税率。对于债券市场而言，东吴证券认为此次“对等关税”将打破2025年初以来债券市场震荡的格局，在基本面、宽货币政策和资产荒的推动下，债市向好逻辑更加顺畅。国泰海通证券指出，美国特朗普关税政策落地，后续广谱利率无快速上行之虞，有逐步下行之机。当债市回暖的方向在边际上或已更加清晰之时，更需要注意的是后续做多如何操作增厚收益。我们认为大原则上需要把握两点：一是短期不应过度博弈货币政策快速转向；二是在操作上顺势而为同时进退有据，把握广谱利率下行的大方向，利率下行时充分参与，拉长久期，同时“进退有据”设置短期内的目标点位仍然应当以真实的资金成本为准，而非根据前期利率下行的流畅程度不断下修，特别是国债利率再次进入负carry环境震荡时，应该酌情降低久期或切换票息相对偏高的资产，灵活切换。 30年国债ETF紧密跟踪中债-30年期国债指数(总值)财富指数，中债-30年期国债指数隶属于中债总指数族系，该指数成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年（包含25年和30年）的记账式国债组成（不包含特别国债），可作为投资该类债券的业绩比较基准和标的指数。业内人士认为，30年国债ETF是较好的组合管理工具，不管用于平衡组合久期还是对冲权益仓位，其配置价值、交易价值都较为突出。首先，30年期国债ETF交易门槛低，个人投资者可以直接购买，最小交易单位为100份，约1万元。其次，交易效率高，买卖即时成交，并可实现T+0日内回转交易。最后，有多家做市商提供流动性，买卖即时成交，不缺对手盘，流动性较为充裕。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-07 10:20
对等关税政策超预期落地推动债市做多情绪，信用债ETF博时(159396)冲击4连涨，近7个交易日持续“吸金”
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势，周内震荡概率偏高。华创证券认为，对等关税政策超预期落地推动债市做多情绪，叠加季初银行理财资金回流、以及银行季度初资产回补，或继续驱动各类利差压缩。期间利率债可能反映更为迅速，使得信用利差出现被动走阔，但被动走阔仍是机会。后续跟踪关税政策博弈变化情况，以及当前偏高的资金价格是否维持，动态判断利差压缩空间。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-07 10:20
耐克、露露乐蒙等品牌将被迫提价，东南亚服装纺织业或遭遇重创
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、泰国等多个国家加征超过30%的所谓“对等关税”。越南经济高度依赖出口，其出口额占经济总量的比例接近90%，而美国是越南最大的出口市场。2024年，越南对美贸易顺差高达1235亿美元。在服装产业领域，美国本土制造比例极低。据统计，目前美国仅有2.5%的服装和1%的鞋类为本土生产，越南等亚洲国家则是美国服装鞋帽的主要进口来源地。越南纺织服装协会的数据显示，2024年越南纺织品服装出口额达440亿美元，其中美国是其最大的出口市场。仅就美国市场而言，越南纺织品服装出口额预计为167.1亿美元，同比增长12.33%，占出口总额的37.98%。耐克、露露乐蒙等知名服装品牌纷纷在越南大规模布局产能。以耐克为例，其在越南的产能占比超过全球总产量的50%，越南已成为耐克全球供应链中不可或缺的一部分。露露乐蒙同样如此，其与越南供应商建立了深度合作，42%的产品在越南制造。这些品牌选择在越南布局产能，主要是看中了越南的劳动力资源优势，从而有效控制生产成本。此外，越南政府积极出台一系列优惠政策，大力吸引外资，为服装产业的发展提供了有利的政策环境。同时，越南已签署并生效16个自贸协定，覆盖60多个国家，在美欧日等主要市场享受零关税待遇，这使得越南纺织品在国际市场上的竞争力大幅提升。然而，随着美国所谓“对等关税”措施即将实施，这些服装品牌将面临被迫提价的困境。美国对越南加征关税将使耐克的生产成本大幅攀升。据估算，美国消费者购买耐克Air Jordan 1 High运动鞋的价格可能因此上涨至少18美元。若维持原价销售，这些品牌的利润率必然会大幅降低，承受巨大的经营压力。目前，美国政府的所谓“对等关税”政策让越南的行业组织和企业集体陷入焦虑。越南方面已建议特朗普政府暂缓实施关税计划，并给予最长三个月的谈判缓冲期。除了越南，柬埔寨和泰国等国的服装纺织业同样难以幸免。据相关数据统计，预计关税实施后，柬埔寨和泰国的服装出口额将分别下降30%和25%。
金融界04-07 10:19
特朗普关税立场坚定，黑色星期一驾到！日经指数暴跌9%
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。日本首相石破茂表示，针对美国政府的对等关税，日本当局将考虑报复措施在内的应对方案。他表示，这是一场“国难”的事态。原文链接
TradingKey04-07 10:10
沪指盘中失守3100点全市场超1000只个股跌停
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%，进入技术性熊市。中金研究表示：“对等关税”冲击下，全球贸易体系迎百年变局，全球资产价格也出现较大波动。本次加征关税虽难免对中国经济带来挑战，但我们认为相比2018年或者相比过去3年，中国股票市场具备较多有利条件，包括地缘叙事和科技叙事的变化，以及中国资产本身的估值优势，和宏观政策发力的空间。总体而言，我们认为中国资产短期相比全球股市具备韧性，中期机会大于风险，若政策应对得当，市场风险溢价有望继续好转，“中国资产重估”仍在进行时。配置层面上，短期配置以稳为主，红利低波股票或相对占优，受益内需政策发力的消费和投资板块短期也有交易机会。中期维度，AI产业仍是重要主线，回调将迎来布局机会。并且伴随稳增长政策进一步加码、有效需求回升，消费领域有望逐步迎来趋势性行情。中信证券表示，中期看，关税政策使美国经济面临更大的滞胀风险，也让美联储的对冲政策受到制约，市场从衰退预期交易转向衰退交易的可能性上升。中国政策发力时点可能提前，中美周期同频时点可能提前，核心资产的配置性机会窗口随之提前，甚至可能与此次外部冲击落地带来的交易性机会出现重合。风格上，从政策经济周期、相对盈利优势、长线资金定价和市场生态变化四个维度看，核心资产将迎来新周期，GARP策略（即合理估值买入成长）预计将明显跑赢。配置上，短期建议聚焦自主可控、军工、内需、红利四大方向，长期建议关注全球各国制造业重建需求与中国技术出海的趋势。中金研究表示：过去几年，中国金融周期下行给经济带来了压力，但经济转型总体上比较顺利，新发展模式基本确立，供给端科技创新的重要性提升，需求端消费的重要性上升，而政策在促进需求方面仍有较大的空间。中国经济的转型从供给端来看，曾经起主导作用的传统基建与地产重要性相对下降，而科技创新类行业对增长的贡献上升；从需求端来看，消费对经济大盘的重要性上升。中国中央财政的杠杆率较低，仍有较大的扩张潜力；货币政策利率也有进一步下调的余地。我们认为稳预期、保主体、扩内需、惠民生的政策均有一定空间。比如，稳预期方面，系列结构性政策工具可用于为房地产市场以及股票市场提供流动性支持。保主体方面，过去几年使用过的减税降费、再贷款流动性支持、财政贴息等政策可以提供丰富的经验借鉴。在扩内需惠民生方面，政策可以在“投资于人”方面推出更多更大力度的政策。我们预计，在面临全球贸易体系大变局的情况下，如果政策对冲力度较大，中国经济有望保持稳健运行。
金融界04-07 10:09
避险需求支撑黄金价格冲高，黄金ETF基金(159937)连续6天净流入
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生效），并对约60个贸易伙伴实施差异化对等关税（4月9日生效）。其中，中国商品面临34%的税率，欧盟20%，越南46%，日本24%，英国10%，加拿大和墨西哥部分商品已适用25%关税。中信期货指出，美国贸易政策转向，避险需求支撑黄金，经贸不确定性施压权益类风险资产。新关税政策加剧金融市场波动，关税宣布后，纳指期货下挫近4.4%，黄金冲高3163美元/盎司。企业因政策不确定性难以制定长期计划，消费者则抢在关税生效前集中采购进口商品，导致汽车等品类短期销量激增。亚特兰大联储预测美国第一季度GDP或收缩3.7%。美国贸易政策转向背景下，全球避险需求支撑黄金。份额方面，黄金ETF基金最新份额达30.52亿份，创近1年新高。从资金净流入方面来看，黄金ETF基金近6天获得连续资金净流入，最高单日获得6.35亿元净流入，合计“吸金”21.89亿元，日均净流入达3.65亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。黄金ETF基金最新融资买入额达568.38万元，最新融资余额达38.03亿元。绝对收益方面，截至2025年4月3日，黄金ETF基金自成立以来，最高单月回报为10.62%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为16.53%，涨跌月数比为71/56，上涨月份平均收益率为3.22%，年盈利百分比为80.00%，历史持有3年盈利概率为100.00%。截至2025年4月3日，黄金ETF基金近1年夏普比率为2.63。回撤方面，截至2025年4月3日，黄金ETF基金今年以来最大回撤2.68%，相对基准回撤0.23%。费率方面，黄金ETF基金管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。据Wind消息，伴随黄金价格迭创新高，黄金相关ETF吸引资金加速涌入。目前，黄金主题ETF总规模已超过千亿元，达1104.68亿元。业绩也水涨船高，全市场黄金主题ETF年内净值增长率均在20%左右。多位业内人士表示，现阶段多重因素共同影响着黄金的供需平衡和价格走势，黄金的定价框架正在发生变化。中长期来看，全球经济前景的不确定性增加，加上地缘关系和海外政策的不确定性，黄金避险价值凸显。黄金ETF基金(159937)，场外联接(博时黄金ETF联接A：002610；博时黄金ETF联接C：002611；博时黄金ETF联接E：021499)，相关指数基金(博时黄金ETF场外D类：000929；博时黄金ETF场外I类：000930)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-07 10:00

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