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【欧股收评】欧股连跌三周，特朗普关税“急刹车”引市场剧震
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Trump）一方面对贸易伙伴实施高额对等关税，一方面又突然暂停部分措施，同时将对华进口商品的关税进一步提高至145%。 STOXX 600指数本周早些时候一度触及近一年半以来的低点，随后因关税“暂缓”消息而于周四强劲反弹，当日创下自2022年以来最大单日涨幅。尽管如此，该指数本周累计下跌1.8%，连续三周收跌。 Interactive Brokers首席策略师史蒂夫·索斯尼克（Steve Sosnick）表示：“目前市场处于高度不确定状态，欧美市场投资者都变得更加谨慎。” 从地区市场来看，各国表现不一。其中，对外贸易高度敏感的德国DAX指数下跌1%，而英国富时100指数则上涨0.6%。这项为期90天的关税“暂停令”，令市场焦点转向美国是否会与各国分别达成贸易协议。欧盟目前尚未对美方实施报复性征税，欧盟贸易事务专员马罗斯·塞夫乔维奇（Maros Sefcovic）将于下周一与美方官员举行会谈。丹麦银行分析师指出：“特朗普政策的变动，在一定程度上减轻了欧洲市场所受冲击，同时也提高了关税作为谈判筹码而非长期财政来源的可能性。” 尽管全球市场动荡不安，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）表示，欧元区金融市场运行仍保持稳定。她同时指出，欧洲央行正密切关注美元贬值所带来的影响。下周四即将召开的欧洲央行政策会议备受关注，货币市场已完全定价一次25个基点的降息预期，投资者将重点关注决策者对关税对经济前景影响的看法。此外，企业第一季度财报也是市场关注焦点之一，投资者希望从中看出贸易不确定性如何影响企业盈利与前景预期。在行业表现方面，对利率高度敏感的房地产板块上涨2.1%，而工业品与服务板块则以1.3%的跌幅成为表现最差的板块。个股方面，汽车制造商Stellantis集团股价大跌3.8%，该公司第一季度出货量同比下降9%。法国巴黎银行（BNP Paribas）下跌2.4%，此前有报道称欧洲央行反对其在收购法国保险巨头安盛（AXA）旗下资产管理业务的交易中适用有利的资本处理规则。
埃尔瓦04-12 03:50
天玑点汇：特朗普关税“认怂”，黄金后市暴涨还是暴跌？
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，可最近突然“认怂”，暂停对部分国J“对等关税”90天。这一转变，让市场惊掉了下巴，也让黄金后市走势变得扑朔迷离。　　此前特朗普抡起关税大棒，全球资产市场瞬间“鸡飞狗跳”。美股如断了线的风筝，纳指期货跌得那叫一个惨，苹果、特斯拉等巨头市值大幅缩水。大宗商品市场也乱成一锅粥，布伦特原油价格跌超13%，伦铜价格累计跌幅超10%。不过，黄金却像个倔强的孩子，凭借避险属性，价格一度冲至 3244.32 美元/盎司，即便后来有所回调，也是在一片惨绿中显得格外“抗打”。　　如今特朗普“认怂”，从避险角度看，黄金有点悬。要是全球贸易摩擦因这一举动缓和，大家对经济衰退的担忧减轻，那涌入黄金市场避险的资金，大概率会像退潮的海水一样，流向其他风险资产，金价自然面临下行压力。　　但黄金也不是毫无“底牌”。全球经济的“雷区”可不止关税这一个，美国经济自身就像个“病号”，潜在“滞胀”风险一直阴魂不散，美联储又不着急调整货币政策，这让市场对美国经济前景的担忧只增不减。再瞧瞧全球其他地方，地缘政治紧张局势时不时冒个头，这些因素就像给黄金价格吃了颗“定心丸”，长期来看，仍能为其提供支撑。　　再看看各国央行，今年以来，增持黄金的热情那叫一个高。中方央行从2024年11月开始，就像个“囤金大户”，连续5个月增持。全球央行的“囤金”行动，无疑是给黄金市场注入了一剂“强心针”，要是经济不确定性持续，这股购金潮说不定还会愈演愈烈，推动金价上涨。　　从技术层面分析，近期黄金价格波动大得像坐过山车，4月7日甚至一度跌破3000美元整数关口，这表明黄金在高位有点“站不稳”，面临较大调整压力。不过，长期上升趋势线还没被彻底“击穿”，要是回调后能在关键支撑位站稳脚跟，那黄金的长期上涨趋势或许还能“抢救”一下。　　所以说，特朗普关税“认怂”这事儿，对黄金后市走势的影响，就像一团迷雾。投资者可得擦亮眼睛，密切关注关税政策后续调整、全球经济数据变化、地缘政治局势以及央行货币政策动向等关键因素，在这个充满变数的市场中，谨慎制定投资策略，才能抓住黄金市场的投资机会。散户朋友们，在现货黄金这 “狂野西部”，谁还没被单子套住过呢？别愁，今天就给大伙唠唠解套这事儿，轻松带你跳出 “套圈”。一、别慌！先看看自己为啥被套很多时候，咱们被套，是因为追涨杀跌太冲动。就像看到黄金价格一路飙升，心一热，直接冲进去，结果刚进去就开始回调。这就好比看别人在游乐场玩得欢，自己啥都没准备就跟着冲，结果发现游戏没那么简单。还有些朋友，听了点小道消息就急着入场，也不分析分析。要知道，市场里的消息，真真假假，就像游乐场里的哈哈镜，可别被误导了。所以，先冷静下来，想想自己为啥会被套，这是解套的第一步。二、简单实用解套招 1. 壮士断腕法：要是发现市场趋势彻底反了，咱也别犹豫，直接割肉走人。这就好比玩游戏，发现这局注定要输，赶紧退出，保存实力，准备下一局。虽然当下疼了点，但能避免更大损失。要是抱着亏损的单子不放，就像背着大石头爬山，只会越来越累。 2. 加仓拉低均价法：如果你觉得市场只是暂时 “闹脾气”，后面还能涨回来，那就可以在低位适当加仓。就像买东西，之前买贵了，等降价了再买点，这样平均下来成本就低了。不过这招得看准，要是市场一路跌，那加仓就像给漏洞百出的船继续装货，只会沉得更快。三、市场动态是解套的关键时刻盯着宏观经济数据，像美国非农数据、通胀数据，这些数据对黄金市场影响可大了。非农数据要是好，美元就 “嚣张”，黄金就得 “低头”；数据不好，黄金立马 “雄起”。就像学校公布考试成绩，成绩好的同学得意，成绩差的同学就得加油。还有地缘政治局势，一有风吹草动，黄金价格就跟着上蹿下跳。比如地区冲突了，大家都慌了，赶紧买黄金避险，价格就涨起来了。所以，关注这些动态，解套机会说不定就来了。四、专业的事交给专业的人解套这事儿，说起来容易做起来难。市场复杂得像迷宫，一不小心就迷路。我作为专业分析师，经验丰富，就像玩迷宫游戏的高手，能精准分析市场，给你量身定制解套方案。你不用再像没头苍蝇一样乱撞，我会陪着你，根据市场变化随时调整策略。要是你还在为解套发愁，别自己瞎琢磨了，赶紧来找我。咱一起，把被套的局面扭转过来，在现货黄金市场重新 “嗨” 起来！
曾金策04-12 02:08
黄金冲高回落下周是盘整还是延续？黄金行情走势及操作建议
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国总统唐纳德·特朗普在本周早些时候其“对等”关税生效数小时后突然暂停对其他国家的关税，但他提高了对中国进口商品的关税，以惩罚北京最初的报复行动。暂停也未能缓解商界领袖对特朗普贸易战及其混乱实施可能造成的后果的担忧。最新的进展是：中国自4月12日起将对美关税上调至125%，并表示将忽略美方进一步的反应。此前，白宫已将关税上调至145%。目前的措施将影响全球最大经济体之间每年近7,000亿美元的商品交易，从而削减与全球增长相关的风险资产，并支持资金流入避险资产。　　　尽管短期内多头占据主导，但金价已经处于历史高位，潜在回调风险不可忽视。RSI和CCI指标均处于高位，接近超买区域，暗示短期可能面临技术性回调。若贸易紧张局势出现缓和迹象，或美联储官员发表鹰派言论，可能引发金价回落。从中长期看，若美国通胀数据持续改善，美联储推迟降息，美元企稳反弹，可能对金价构成压力。此外，全球主要央行仍持有大量黄金储备，若出现大规模的获利了结，也可能引发金价下行。在这种情况下，金价可能回调至3100-3000美元支撑区间，甚至测试通道下轨的2950美元水平。然而，即使出现回调，考虑到全球经济不确定性和地缘政治风险仍然存在，金价大幅下行的可能性不大。市场关注美联储政策动向、通胀数据以及贸易谈判进展，作为判断金价后市走向的关键指标。　　　下周一黄金行情走势分析：　　　黄金技术面分析：7个交易日，截止到目前先跌210美金，又涨285美金，而且还看不到高点，关税战对市场的冲击非常大，完全跟着情绪跑，目前是避险情绪非常重，资金疯狂的买入黄金，价格不断飙升，如果没有缓解的情况下，涨势还将持续，目前看不到好转的可能，日线三连阳，这种情况下只能顺势继续看涨。猜顶是猜不出来的。之前高盛给的目标位3300也快到了。到时候必然还会继续向上修正。从交易的角度来说，各位最好是不要轻易做空。历史新高的行情，一般都是要等日线图出阴线或者反转信号之后才能判断是否要见顶。目前完全看不到。　　　按照前面一波幅度的循环，这波情绪如果持续下去，上涨可见3270/3300，这种行情技术分析没有多大意义，就看敢不敢多，如果有恐高思维就休息，不去参与这种行情，价格变化很快，是强势上涨形态，但不经意间来个快跌，所以不能追多，保持回撤可多的思路，今日冲了三次，后面还是需要防止回踩，关注3200/3210支撑。综合来看，今日黄金短线操作思路上王启蒙建议回调做多为主，反弹做空为辅，上方短期重点关注3270-3280一线阻力，下方短期重点关注3210-3200一线支撑。关于今天的操作，王启蒙在线wqm6453指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金/白银、T+D黄金/白银）外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，仓位上有套单的朋友，都可以找王启蒙聊聊。　　　行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！　　　非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。　　　王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。　　　文/王启蒙（微信：wqm6453）　　　一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！
王启蒙现货黄金04-12 01:49
美股重挫标普500跌超3%，特朗普关税政策推高衰退风险
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特朗普政府近期宣布对全球贸易伙伴实施“对等关税”，并于4月10日表示可能延长90天的关税暂停期。这一政策引发了市场的剧烈反应。特朗普在白宫内阁会议上承认，关税政策可能导致“过渡问题”，甚至可能引发经济衰退。他同时表示，正与包括欧盟在内的15个国家进行贸易磋商，试图通过协议缓解紧张局势。白宫经济顾问凯文·哈西特（Kevin Hassett）补充称，美国接近达成首份关税协议，将欧盟视为一个整体对待。然而，分析认为，特朗普的关税政策是一把双刃剑。一方面，高关税可能保护部分美国产业；另一方面，其对供应链和消费者价格的冲击不容忽视。以下为关税政策对主要行业的影响对比：行业潜在利好潜在风险制造业保护本土企业，减少进口竞争原材料成本上升，供应链中断科技业部分企业或受益于政策倾斜芯片等关键部件价格上涨，利润承压消费品短期刺激本土生产进口商品价格飙升，通胀压力加大高盛集团首席经济学家简·哈祖斯（Jan Hatzius）近期表示：“关税政策可能推高通胀，迫使美联储在降息与控通胀之间艰难抉择，这对经济复苏构成威胁。” 全球市场连锁反应特朗普的关税政策不仅冲击美股，还引发了全球市场的连锁反应。美元指数盘中暴跌超2%，触及半年低点，反映市场对美国经济前景的担忧。相反，避险货币表现出色，瑞士法郎日内上涨近4%，创十年最大单日涨幅；日元上涨超2%。离岸人民币一度飙升超700点，收复7.30关口，显示投资者对新兴市场的信心有所回升。美债市场同样承压，十年期美债收益率连续四日攀升，突破4.5%，反映投资者对通胀和财政赤字的担忧。油价则在短暂反弹后再度重挫，美油盘中下跌近6%，反映市场对全球需求放缓的预期。以下为主要资产的表现对比：资产类别 4月10日表现主要驱动因素美元指数跌超2% 经济衰退担忧，避险资金流出十年期美债收益率升至4.5% 通胀预期升温，抛售压力加大美油跌近6% 全球需求放缓预期增强国际货币基金组织首席经济学家皮埃尔-奥利维耶·古兰恰斯（Pierre-Olivier Gourinchas）表示：“全球贸易壁垒上升将显著拖累经济增长，关税政策可能导致供应链重新配置，推高物价。” 黄金避险属性凸显在市场动荡中，现货黄金展现出强大的避险属性，盘中上涨3%，最高触及3171.9美元/盎司，创历史新高；黄金期货涨幅接近4%。金价的强劲表现得益于投资者对经济衰退和地缘政治不确定性的担忧。相比之下，其他大宗商品如原油表现疲软，凸显黄金在危机中的独特地位。技术分析显示，金价突破3170美元/盎司后，短期阻力位在3200美元/盎司，支撑位在3100美元/盎司。瑞银集团贵金属策略师乔尼·特维斯（Joni Teves）表示：“黄金作为避险资产的吸引力在当前环境下显著增强，预计未来数月仍将受到资金青睐。”长期来看，黄金在多元化投资组合中的配置价值进一步凸显。编辑总结美股市场在特朗普关税政策引发的衰退恐慌下持续震荡，标普500指数、道指和纳指均录得显著跌幅，科技板块尤为承压。美元指数和美油下跌，黄金则因避险需求激增创历史新高。耶伦对经济政策的批评以及全球市场连锁反应表明，当前不确定性仍主导市场情绪。投资者需密切关注贸易谈判进展、美联储政策动向以及全球经济数据，以应对潜在的进一步波动。平衡风险与机遇是当前市场的核心挑战。名词解释标普500指数：反映美国500家大型上市公司表现的股票指数，是美股市场的重要风向标。关税政策：政府对进口商品征收的税收，可能影响贸易平衡和物价水平。美债收益率：美国国债的回报率，反映市场对经济和通胀的预期。避险资产：在市场不确定性增加时，投资者倾向选择的低风险资产，如黄金、瑞士法郎等。美元指数：衡量美元对一篮子主要货币强弱的指标，与全球资产价格密切相关。 2025年相关大事件 4月10日：耶伦警告特朗普关税政策加剧衰退风险，美股标普500指数跌超3%。 4月5日：特朗普宣布对全球进口商品加征10%关税，美股盘后重挫，标普500指数跌3%。 3月30日：特朗普发表强硬贸易言论，美元指数跌至半年低点，黄金价格突破3100美元/盎司。 2月15日：美股科技股集体回调，英伟达、特斯拉年内首次单周跌幅超10%。 1月20日：特朗普正式宣誓就职，承诺实施强硬贸易保护政策，市场波动加剧。国际投行与专家点评 “特朗普的关税政策可能引发全球贸易摩擦升级，推高通胀并削弱经济增长。美股短期内仍有下行压力，标普500指数可能测试4800点支撑位。” ——高盛集团首席经济学家 Jan Hatzius，2025年4月8日 “黄金的强劲表现反映了市场对经济衰退的深切担忧。我们预计金价在未来数月将维持在3100美元/盎司以上，避险资金将继续流入。” ——瑞银集团贵金属策略师 Joni Teves，2025年4月9日 “美元指数的下跌与美债收益率的上升形成鲜明对比，显示市场对美国经济前景的分歧。投资者应关注美联储的下一步动作。” ——摩根士丹利首席外汇策略师 David Adams，2025年4月7日 “科技股的高估值在当前环境下尤为脆弱，特斯拉和英伟达的回调可能只是开始。建议投资者转向防御性资产以规避风险。” ——美国银行全球研究主管 Michael Hartnett，2025年4月6日 “全球供应链因关税政策面临重构压力，短期内企业盈利将承压。长期来看，市场可能逐渐适应新环境，但波动不可避免。” ——花旗集团全球经济学家 Andrew Hollenhorst，2025年4月10日来源：今日美股网
今日美股网04-12 00:11
日本日经期货暴跌1465点，加藤胜信与石破茂强硬应对美国关税冲击
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首相石破茂则迅速采取行动，启动了应对对等关税的特别小组，并指示经济再生大臣赤泽亮正赴美进行积极谈判。石破茂指出：“美国关税可能影响日本所有行业，必须优先达成有利结果。”以下为日本政府应对关税的主要举措对比：举措目标潜在挑战部长级沟通稳定外汇与贸易关系美国立场强硬，谈判难度大特别小组制定全面应对策略政策协调需跨部门合作赴美谈判争取关税豁免或缓和时间紧迫，成果不确定瑞银集团日本经济学家田中正隆（Masamichi Tanaka）表示：“日本的主动外交姿态展现了危机意识，但关税谈判的复杂性可能限制短期成效。” 国内经济对策分歧为缓解美国关税和生活成本上升的双重压力，日本执政联盟提出降低食品销售税率的可能性，以减轻民众负担。然而，首相石破茂明确表示，全面削减消费税“并不合适”，凸显政府内部在财政政策上的分歧。消费税作为日本财政收入的重要支柱，削减可能加剧预算赤字，而食品税率调整的实际效果尚待评估。与此同时，日本经济面临多重挑战。关税可能推高进口成本，加剧通胀压力，而出口导向型企业如汽车和电子行业可能因美国市场需求下降承压。以下为消费税调整与关税冲击的经济影响对比：食品税率下调政策/因素潜在利好潜在风险缓解低收入群体压力财政收入减少，赤字扩大美国关税短期保护本土产业出口下滑，通胀上升摩根士丹利日本首席经济学家竹中平藏（Heizo Takenaka）表示：“消费税政策的谨慎调整反映了政府在刺激经济与维持财政健康之间的艰难平衡。” 未来经济与政策展望展望未来，日本经济将在关税阴影下继续承压。短期内，日经指数可能进一步测试32000点支撑位，若关税谈判未获突破，跌势或延续。中期来看，出口导向型企业的盈利能力将受到挑战，汽车制造商如丰田和电子巨头如索尼需加快多元化市场布局。技术面分析显示，日经指数短期阻力位在35000点，需突破此关口才能扭转空头趋势。政策层面，日本需平衡国内刺激与国际协调。石破茂的特别小组和赴美谈判将是关键，若能争取部分豁免，市场信心有望回升。长期来看，日本需加速数字化转型和绿色经济投资，以增强经济韧性。美国银行亚太经济学家伊藤和夫（Kazuo Ito）表示：“日本经济需在危机中寻找机遇，加快结构改革以应对外部冲击。” 编辑总结日经225指数期货暴跌1465点，凸显美国关税政策对日本市场的重创。加藤胜信与石破茂通过外交谈判、特别小组和信息透明化积极应对，但消费税调整的分歧暴露了政策协调的复杂性。市场情绪低迷，出口行业面临严峻挑战，避险资产需求持续上升。未来需关注关税谈判进展、日元走势及企业财报，投资者应保持谨慎，优先配置防御性资产以规避波动风险。名词解释日经225指数：日本主要股票指数，反映东京证券交易所225家大型公司表现。关税政策：政府对进口商品征收的税收，可能推高成本并影响贸易。消费税：日本对商品和服务征收的增值税，是财政收入重要来源。外汇波动：汇率的剧烈变动，可能影响出口竞争力和企业盈利。避险资产：在市场不确定性增加时，投资者青睐的低风险资产，如日元、黄金。 2025年相关大事件 4月11日：日经225期货暴跌1465点，加藤胜信呼吁美国重新考虑关税政策。 4月10日：美国升级关税措施，全球市场震荡，标普500指数跌3.46%。 3月30日：石破茂组建关税应对小组，日本出口企业股价普跌。 3月15日：日元兑美元升值超2%，避险需求推高日元资产。 2月20日：美国宣布对日商品加征10%关税，日经指数单周跌超5%。国际投行与专家点评 “日本市场的剧烈波动反映了关税政策对出口经济的直接冲击，短期内日经指数可能进一步下探32000点，需关注谈判进展。” ——高盛集团亚太区首席策略师 Timothy Moe，2025年4月10日 “石破茂的主动外交策略为市场注入一丝希望，但关税谈判的复杂性可能拖延成果，投资者应保持防御性配置。” ——瑞银集团日本经济学家 Masamichi Tanaka，2025年4月9日 “消费税调整的谨慎态度显示政府优先考虑财政稳定，但可能错失刺激消费的短期机会，经济复苏面临挑战。” ——摩根士丹利日本首席经济学家 Heizo Takenaka，2025年4月8日 “日本需加速多元化市场布局，减少对美国市场的依赖，否则关税冲击将长期拖累经济增长。” ——美国银行亚太经济学家 Kazuo Ito，2025年4月7日 “日元作为避险资产的吸引力正在增强，但汇率波动可能加剧企业盈利压力，需密切关注外汇干预信号。” ——花旗集团亚太外汇策略师 Kenji Yamamoto，2025年4月6日来源：今日美股网
今日美股网04-12 00:11
中金公司：美国3月CPI低于预期，美联储或推迟降息至第三季度
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研报指出，通胀放缓反映出美国总需求在“对等关税”实施前已显疲态，油价、机票和酒店价格显著下跌，成为拖累通胀的主要因素。数据显示，3月原油价格较2月下降约5%，机票价格同比跌幅超10%，显示消费动能明显减弱。尽管短期通胀压力缓解，中金公司警告，当前数据尚未完全反映关税对核心商品价格的潜在推升作用。以下为3月CPI主要分项表现对比：分项同比变化主要驱动因素核心CPI 涨2.8% 服务价格放缓能源价格跌5% 全球需求预期下降机票价格跌10% 出行需求疲软中金公司首席经济学家彭文生表示：“CPI的超预期回落显示需求疲弱，但这只是关税冲击前的暂时现象，未来物价压力可能重新抬头。” 关税对通胀的潜在影响中金公司研报分析，关税政策尚未在3月CPI数据中充分显现，但其对核心商品价格的推升作用可能在未来数月逐步体现。关税将直接提高进口商品成本，尤其是消费品和制造业原材料，可能推高零售价格并削弱消费者购买力。研报预计，2025年第二季度，美国物价水平或出现一波上涨，核心CPI可能回升至3.2%以上，通胀压力将重新考验市场和政策应对能力。与此同时，关税对供应链的扰动可能加剧企业成本压力。以下为关税对不同行业通胀影响的对比：行业潜在通胀影响应对措施消费品进口成本上升，价格上涨多元化供应商，压缩利润率制造业原材料价格波动调整生产布局服务业间接成本传导优化运营效率摩根士丹利首席经济学家迈克尔·盖彭（Michael Gapen）表示：“关税不仅是贸易问题，更可能演变为通胀催化剂，推高全球供应链成本。” 美联储政策展望中金公司预计，美联储将对当前通胀放缓保持观望态度，短期内不会急于降息，降息窗口可能推迟至2025年第三季度。研报指出，美联储需平衡通胀与经济放缓的双重风险，关税引发的价格压力可能迫使其延长高利率周期。3月CPI数据虽缓解了部分压力，但市场对6月降息的预期已从90%降至60%，反映投资者对美联储谨慎立场的重新评估。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）近期表示：“我们在通胀路径上看到积极信号，但关税的不确定性要求我们保持灵活性。”以下为美联储政策与市场预期的对比：因素美联储立场市场预期降息时机第三季度或更晚 6月概率60% 通胀目标 2%长期目标短期回升至3.2% 利率水平维持高位年内降息50基点市场与投资前景中金公司分析，通胀短期回落为市场提供喘息机会，但关税引发的物价上涨风险将主导未来情绪。美股标普500指数4月10日跌3.46%，反映对经济放缓和成本上升的担忧，科技股和周期性行业短期承压。相反，黄金等避险资产表现强劲，4月10日突破3170美元/盎司，创历史新高，显示资金流向防御性配置。技术面看，标普500指数跌破5300点后，短期支撑位在5200点，强支撑在4800点。投资者需关注4月11日摩根大通财报及美联储官员表态。瑞银集团首席策略师班基·帕尼吉佐格卢（Binky Chadha）表示：“通胀和关税的双重不确定性要求投资者平衡风险，优先配置低波动资产。” 编辑总结中金公司研报指出，美国3月CPI超预期回落，反映需求疲弱，但关税政策可能在第二季度推高通胀，核心CPI或回升至3.2%。美联储预计保持观望，降息或推迟至第三季度，延长高利率周期以应对潜在物价压力。市场情绪受关税不确定性压制，美股承压，避险资产受青睐。投资者需密切关注经济数据、政策信号及企业财报，灵活调整配置以应对波动与机遇并存的环境。名词解释核心CPI：剔除食品和能源价格的消费者价格指数，反映基础通胀水平。关税政策：政府对进口商品征收的税收，可能推高成本并影响物价。美联储：美国中央银行，负责制定货币政策，平衡通胀与经济增长。避险资产：在市场不确定性增加时，投资者青睐的低风险资产，如黄金。标普500指数：反映美国500家大型公司表现的股票指数，衡量市场情绪。 2025年相关大事件 4月10日：美国3月核心CPI创四年最低，标普500跌3.46%，黄金突破3170美元/盎司。 4月5日：美国宣布对全球进口商品加征10%关税，美股盘后重挫。 3月30日：美元指数跌至半年低点，避险资产需求激增。 3月15日：耶伦警告关税加剧衰退风险，纳指单周跌超5%。 2月20日：油价年内首次跌破65美元/桶，全球需求预期下调。国际投行与专家点评 “美国3月CPI的回落为市场提供短暂喘息，但关税引发的通胀风险不容忽视。美联储可能推迟降息至第三季度，标普500短期内或测试5200点支撑位。” ——高盛集团首席市场策略师 David Kostin，2025年4月10日 “关税对核心商品价格的推升作用将在未来数月显现，预计第二季度通胀回升将迫使美联储延长高利率周期，投资者应关注避险资产配置。” ——摩根士丹利首席经济学家 Michael Gapen，2025年4月9日 “通胀放缓反映需求疲弱，但关税可能改变这一趋势。建议投资者增持黄金和公用事业股票，以对冲潜在的物价上涨和市场波动。” ——瑞银集团首席策略师 Binky Chadha，2025年4月8日 “美联储的观望态度显示其对关税不确定性的谨慎评估。市场需消化通胀与衰退的双重风险，防御性资产在当前环境下更具吸引力。” ——美国银行全球研究主管 Candace Browning，2025年4月7日 “CPI数据缓解了短期压力，但关税对供应链的冲击可能推高成本。长期投资者应关注回调后的优质科技股，同时保持流动性以应对波动。” ——花旗集团首席投资策略师 Tobias Levkovich，2025年4月6日来源：今日美股网
今日美股网04-12 00:11
特朗普关税冲击波：美国顶级养老金四天蒸发1690亿美元，Equable警告现金流危机
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”，并对贸易逆差较大的国家施加更高的“对等关税”。这一政策引发全球金融市场剧烈波动，美股指数应声暴跌。短短四个交易日（4月3日至4月8日），标普500指数下跌近15%，市场恐慌情绪迅速蔓延。据非营利机构Equable Institute报告，美国前25大州和地方公共养老金基金在这一波冲击中账面价值蒸发约1690亿美元。今年以来，这些基金累计损失已达2490亿美元。特朗普在4月3日白宫演讲中表示：“关税将重塑美国制造业，保护工人利益。”然而，市场反应显示，投资者对关税引发的经济不确定性充满担忧，养老金资产首当其冲受到重创。养老金损失详解美国前25大公共养老金基金管理着全美约三分之二的公共养老资产，是退休体系的核心支柱。以下为损失情况对比分析：时间段损失金额（亿美元）主要资产类别驱动因素 4月3日-4月8日 1690 公共股票关税政策引发市场恐慌 2025年年初至今 2490 公共股票为主宏观不确定性加剧 Equable Institute指出，4月3日至4月8日的损失主要集中在公共股票投资，占基金总损失的绝大部分。报告基于各基金4月8日的资产报告，结合标普500指数表现推算得出。摩根士丹利首席投资官迈克尔·威尔逊表示：“关税政策导致的短期市场调整对机构投资者影响显著，尤其是高度暴露于美股的养老金。”与此同时，固定收益和私募股权等其他资产类别也受到波及。例如，KKR和阿波罗全球管理等私募股权公司股价自4月2日起下跌约20%，反映市场对私营企业估值的担忧。长期风险分析养老金基金的长期稳定性依赖于持续的现金流和资产增值，而关税政策带来的不确定性可能加剧以下风险：风险类型潜在影响应对挑战现金流紧张高退休金支出与低投资回报需调整资产配置经济衰退资产价值持续缩水增加多元化投资通胀压力进口成本上升侵蚀回报增持抗通胀资产 Equable Institute警告，若关税导致长期经济衰退，现金流危机将尤为严峻，尤其是对那些退休者比例高、资金缺口大的基金。2025年初，美国公共养老金平均资金覆盖率仅为80.2%，未偿还债务高达1.37万亿美元。哈佛大学经济学家格雷戈里·曼昆表示：“关税可能推高通胀并削弱经济增长，养老金等长期投资将面临更大压力。”此外，市场对全球供应链中断的担忧加剧，可能会进一步压缩基金回报。Equable建议基金管理人重新评估风险敞口，增加对冲策略以应对波动。编辑总结特朗普关税政策引发的市场动荡对美国公共养老金体系构成严峻挑战。前25大基金在短短四天内损失1690亿美元，凸显了宏观政策对长期投资的深远影响。Equable Institute的报告揭示了养老金体系的脆弱性，尤其是资金覆盖率低和高退休支出的双重压力。关税可能带来的通胀和衰退风险进一步加剧了现金流挑战，迫使基金管理人重新审视资产配置策略。尽管短期损失属账面波动，长期影响取决于经济走向和政策调整。未来，全球贸易环境和国内财政政策将是决定养老金稳定性的关键变量，投资者需保持高度警惕。名词解释公共养老金：由州或地方政府管理的退休金计划，为公共部门员工提供退休保障。资金覆盖率：养老金资产与未来支出义务的比率，反映偿付能力。账面损失：资产市值因市场波动暂时下降，未实现为实际损失。标普500指数：追踪美国500家大型公司股价表现的指数，反映美股整体趋势。 2025年相关大事件 2025年4月9日：Equable Institute发布报告，美国前25大公共养老金四天内损失1690亿美元。 2025年4月2日：特朗普宣布对所有国家征收10%基准关税，美股指数大幅下挫。 2025年3月15日：美国商务部发布贸易逆差数据，显示2024年逆差扩大至7800亿美元。 2025年2月10日：标普500指数因关税预期波动，养老金基金调整美股敞口。机构点评 “特朗普的关税政策引发市场剧烈反应，养老金的短期损失只是冰山一角，长期现金流风险更值得关注。” ——高盛首席经济学家 Jan Hatzius，2025年4月9日 “公共养老金高度依赖美股表现，关税导致的波动暴露了资产配置的脆弱性，需增加全球分散投资。” ——贝莱德投资策略师 Laura Martin，2025年4月10日 “市场对关税的反应可能被放大，但若经济陷入衰退，养老金的资金缺口将显著扩大。” ——摩根士丹利分析师 Michael Wilson，2025年4月8日 “通胀和供应链中断可能侵蚀养老金回报，基金需增持抗通胀资产以应对长期风险。” ——瑞银全球财富管理专家 David Lefkowitz，2025年4月9日 “养老金体系的结构性问题在关税冲击下暴露无遗，未来需改革投资策略以确保可持续性。” ——花旗银行养老基金顾问 Susan Katz，2025年4月11日来源：今日美股网
今日美股网04-12 00:10
美国3月PPI同比增2.7%低于预期，环比降0.4%创17个月最大降幅
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息概率超70% 特朗普近期宣布暂缓部分对等关税，缓解了市场对通胀急升的担忧。3月PPI数据低于预期，进一步降低了对关税推高物价的恐慌，为美联储维持宽松政策提供了空间。市场预计，美联储将在5月会议上维持4.25%-4.50%的利率区间，6月降息概率升至超70%。摩根大通经济学家迈克尔·费罗利表示：“PPI走低为美联储提供了更多灵活性，短期内可能继续按兵不动以观察贸易政策进展。” 行业影响 PPI数据反映了生产端价格变化，对各行业影响不一，以下为主要行业表现对比：行业价格变化潜在影响能源价格下降1.5% 生产成本降低食品价格持平利润率稳定制造业价格微跌0.2% 竞争压力缓解能源价格下降1.5%，为PPI环比下降的主要驱动因素，利好运输与制造业成本控制。食品价格保持稳定，未受禽流感等因素显著影响。制造业价格小幅下跌0.2%，显示需求疲软但成本压力减轻。瑞银分析师乔纳森·皮格尔表示：“能源价格回落为生产企业提供了缓冲，但消费品价格的稳定性可能限制零售商的提价空间。” 编辑总结美国3月PPI数据低于预期，同比增2.7%为半年低点，环比降0.4%创17个月最大降幅，显示生产端通胀压力显著缓解。数据公布后，美股上涨、美债收益率回落，市场对美联储6月降息的预期进一步升温。特朗普暂缓关税的决定为通胀降温创造了有利条件，但贸易政策的不确定性仍可能影响长期价格趋势。能源价格下跌为企业成本控制提供了空间，而食品与制造业价格的稳定性反映了需求疲软下的平衡状态。未来，投资者需关注消费价格指数（CPI）数据及贸易谈判进展，以判断通胀路径和美联储政策方向。名词解释 PPI（生产者价格指数）：衡量生产者在商品和服务首次商业交易中的价格变化，反映生产端通胀压力。同比：与去年同期相比的数据变化，反映长期趋势。环比：与上月相比的数据变化，反映短期波动。美债收益率：美国国债的回报率，反映市场对利率和通胀的预期。 2025年相关大事件 2025年4月11日：美国3月PPI同比增2.7%，环比降0.4%，低于预期，市场对降息预期升温。 2025年4月9日：特朗普宣布暂缓部分对等关税，美股三大指数单日大涨超10%。 2025年3月13日：美国2月PPI同比增3.2%，环比持平，通胀压力引发市场关注。 2025年2月10日：美联储维持利率不变，强调需更多数据评估关税对通胀影响。机构点评 “3月PPI数据低于预期，表明通胀压力正在减弱，为美联储保持政策灵活性提供了空间。” ——摩根大通经济学家 Michael Feroli，2025年4月11日 “PPI环比大跌反映了能源价格的短期冲击，市场可能高估了关税的通胀效应。” ——花旗银行首席投资官 David Bailin，2025年4月11日 “生产端价格回落为企业成本控制创造了有利条件，但需警惕需求疲软对利润的挤压。” ——瑞银分析师 Jonathan Pingle，2025年4月11日 “PPI数据提振了市场对降息的信心，但贸易政策的不确定性仍可能推高未来物价。” ——高盛经济学家 Jan Hatzius，2025年4月11日 “能源与制造业价格下降为经济提供了缓冲，短期内美股仍有上行空间。” ——巴克莱分析师 Emily Chen，2025年4月11日来源：今日美股网
今日美股网04-12 00:10
美股周涨5%：特朗普缓关税，AppLovin、Palantir飙20%，金价创新高
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科技股领涨周三，特朗普宣布暂缓部分“对等关税”，引发市场史诗级反弹，纳斯达克指数单日上涨超10%，创近年最大单日涨幅。周四，特朗普表示希望与中国达成协议，结束贸易战升级，市场信心进一步巩固。财政部长斯科特·贝森特称，贸易政策将随协议更具确定性。高盛首席策略师戴维·科斯汀表示：“关税缓和为市场注入了强心剂，科技与避险资产表现尤为抢眼。”本周AI与黄金板块成为资金焦点，反映了政策转向与避险需求的双重驱动。 AI板块热潮人工智能相关个股在本周领跑市场，以下为两家代表性企业表现对比：公司周涨幅市值（亿美元）驱动因素 AppLovin 超20% 约180 摩根士丹利上调评级 Palantir 近20% 近2100 国防预算预期 AppLovin（APP.US）周内暴涨超20%，因摩根士丹利将其评级从“持股观望”上调至“增持”，目标价从470美元调整至350美元，以反映宏观不确定性。该机构预计，到2027年AppLovin游戏广告收入将增长17%，非游戏广告成为主要增长引擎。AppLovin CEO亚当·福鲁吉表示：“我们的AI技术正在重塑广告市场，创新驱动长期增长。”花旗分析师托马斯·辛格尔顿称：“AppLovin在AI广告优化领域的领先地位将持续扩大其市场份额。” Palantir（PLTR.US）周涨近20%，市值逼近2100亿美元。特朗普承诺的近1万亿美元国防预算及国防部长赫格塞斯的确认激发市场热情。Palantir核心业务依赖美国国防部，预算增长将直接扩大合同规模。瑞银分析师约瑟夫·斯帕克表示：“Palantir的AI军工应用在政府采购中独具优势，预算利好将推动其估值持续攀升。” 黄金避险热关税不确定性与通胀放缓推高黄金避险需求，矿业股表现亮眼，以下为两家龙头企业对比：公司周涨幅业务范围驱动因素纽曼矿业超15% 金、铜、银等金价创历史新高金田超17% 金、铜、银避险情绪升温纽曼矿业（NEM.US）周内上涨超15%，其在美洲及内华达州的多元化金属开采业务增强了盈利能力。金田（GFI.US）周涨超17%，在南非、加纳等地拥有高效金铜矿产资源。金价因通胀放缓及关税担忧升至历史高位，市场预期年内三次降息及潜在第四次降息进一步利好黄金。经济学家彼得·希夫表示：“金价坚挺与低油价叠加，为金矿企业创造了理想盈利环境。”渣打银行贵金属分析师莉莉·王称：“关税引发的经济不确定性将持续推高黄金吸引力，矿业股仍有上涨空间。” 关税政策影响特朗普的关税政策调整深刻影响市场情绪，以下为政策变化及市场反应对比：政策动作市场反应潜在影响暂缓部分关税三大指数暴涨缓解通胀与供应链压力寻求贸易协议科技股领涨稳定全球市场预期周三，特朗普宣布暂缓部分关税，扭转市场对贸易战升级的恐慌，标普500指数单日上涨创近年纪录。周四，他表示希望与中国达成协议，提振科技与消费品板块。财政部长贝森特称，贸易政策将更具可预测性，增强投资者信心。市场对长期贸易环境仍持谨慎态度。摩根大通首席经济学家迈克尔·费罗利表示：“贸易谈判的进展将决定市场反弹的持续性，短期乐观情绪占据主导。” 编辑总结本周美股在特朗普关税缓和的推动下强劲反弹，三大指数涨幅均超3%，纳斯达克因科技股表现突出涨超5%。AppLovin与Palantir凭借AI技术与国防预算利好暴涨近20%，黄金避险需求推高纽曼矿业与金田股价，金价创新高进一步巩固矿业板块吸引力。特朗普寻求贸易协议的表态缓解了供应链与通胀担忧，但长期政策不确定性仍可能引发波动。未来，贸易谈判结果、降息预期及国防预算落实将是市场走势的关键变量，投资者需保持敏锐观察以捕捉结构性机会。名词解释对等关税：根据贸易伙伴对美关税水平施加的报复性关税，旨在平衡贸易关系。避险资产：在经济不确定性下保值能力强的投资品，如黄金、国债等。国防预算：政府为军事活动分配的资金，直接影响国防相关企业收入。 AI广告优化：利用人工智能提升广告投放精准度，增强收入增长潜力。 2025年相关大事件 2025年4月10日：特朗普表示希望与中国达成贸易协议，科技板块受提振大涨。（来源：白宫声明） 2025年4月9日：特朗普宣布暂缓部分对等关税，美股三大指数单日暴涨超10%。（来源：彭博社） 2025年3月20日：美国通胀数据放缓，金价突破每盎司2550美元，创历史新高。（来源：路透社） 2025年2月15日：特朗普承诺国防预算接近1万亿美元，Palantir市值快速攀升。（来源：CNBC）机构点评 “AppLovin的AI广告技术展现出强劲增长潜力，非游戏广告将成为其盈利新引擎。” ——摩根士丹利分析师 Brian Nowak，2025年4月10日 “Palantir在国防预算扩张中的战略定位使其成为AI军工领域的核心受益者。” ——瑞银分析师 Joseph Spak，2025年4月9日 “金价创历史新高为纽曼矿业与金田提供了坚实支撑，避险需求将推动矿业股持续走强。” ——渣打银行分析师 Lily Wang，2025年4月8日 “特朗普的关税缓和为市场提供了短期喘息，但贸易谈判的不确定性可能引发新的波动。” ——高盛经济学家 Jan Hatzius，2025年4月10日 “科技股在本周反弹中表现抢眼，但宏观风险可能限制其估值进一步扩张。” ——花旗银行分析师 Thomas Singleton，2025年4月9日来源：今日美股网
今日美股网04-12 00:10
同一家机构给出不同观点，另一个瑞银团队开始看好美股
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首先，他们认为，特朗普暂停他所谓的“对等关税”降低了极端的经济和市场风险。尽管中国的关税上升至145%，但这一举动“表明特朗普政府在股票和债券市场动荡面前愿意改变立场，说明对市场压力仍有一定敏感性。其次，他们认为，消息面有望改善。虽然他们对与中国的争端可能扰乱供应链表示谨慎，并指出财政部的贝森特曾提到可能将中国公司从美国交易所除牌，这可能打击市场情绪。但考虑到多个国家已表示愿意谈判达成贸易协议，特朗普政府应当有多个交易可以推动。 “我们认为，谈判取得进展应当能鼓励投资者忽略短期内关税引发的经济疲软，转而关注2026年企业盈利增长的恢复。”瑞银全球财富管理团队表示。最后，他们指出，高波动期之后股票收益历史上通常为正。他们以芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）为参考指出，当VIX超过40时，标普500指数在接下来一年的平均涨幅为30%，上涨概率为95%。本周五早间VIX约为44，周中一度升至60。瑞银团队还指出，标普500指数在4月9日反弹了9.5%，是自2008年以来的最大单日涨幅，也是有史以来第三大单日涨幅。自1950年以来，曾出现13次单日上涨超过6%的情形，这些情形之后的一年中股票回报均为正，涨幅在10%至63%之间。此外，由于贸易担忧，投资者的看空情绪非常强烈。例如，美国个人投资者协会的最新调查显示，58.9%的受访者认为未来六个月股市将进一步下跌。前一周该调查显示看空情绪达到一年高点，为61.9%。 “值得注意的是，看空情绪在历史上通常是反向指标，当情绪数据超过60%时，标普500指数在随后的12个月内平均回报率为27%。”黑弗利团队表示。当然，他们仍然担心如果中国关税维持，经济可能会受到干扰，但在特朗普本周中改变关税立场后，他们认为发生严重经济衰退的风险已经降低，“我们将标普500指数的下行情景目标价上调至4500点（我们认为这更符合‘正常’衰退情形），此前为4000点（更符合类似全球金融危机的系统性危机）”。（市场观察）来源：加美财经
加美财经04-12 00:00

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