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港股午评：恒指涨0.22%、科指涨1.06%，银行股普跌，工农建交跌幅均超4%
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向调整到位的科技板块。华泰证券指出，对等关税扰动发生后，坚定看好港股相对收益表现，原因是：产业上，市场中业绩与关税敏感性较高的出口链及中游制造企业市值占比较低；科技企业盈利表现或将持续支持港股行情演绎；外部扰动下，市场或对内需政策存在较大预期。
金融界04-30 12:16
【宝星环球】美国滞胀阴云笼罩，黄金多头或将再冲3500美元关口？
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金买盘结构悄然转变特朗普在4月初宣布对等关税政策，同时施压美联储要求罢免鲍威尔，引发市场“三杀”（股、汇、债齐跌），避险资金迅速流向黄金与非美货币，日元等传统避险资产也纷纷走强。值得注意的是，黄金的买盘动能已从对贵金属课税的担忧，转向避险情绪主导。尽管此前美国1月黄金进口量创三年新高支撑金价，但暴涨背后结构性买盘的变化，也让市场警惕涨势的持续性。当前VIX指数剧烈波动，CNN恐惧与贪婪指数一度跌破至3点，创下2022年熊市以来最低水位，是否意味着市场“最恐慌的时刻”已过去？三、滞胀风险加剧黄金受益长期预期美国当前经济面临“双重压力”：增长放缓与通胀飙升并存，典型的“滞涨”风险正在酝酿。政府部门因债务上限限制削减借款规模，美债发行意外下降，导致各期限收益率回落至两周低点。同时，消费端通胀压力明显，亚马逊上近千商品平均涨幅达29%，Shein热销商品平均涨价51%，部分美容健康类产品涨幅甚至高达377%。若经济疲软叠加高通胀，美联储在货币政策上恐难以果断加息，黄金长期避险与抗通胀的特性或将进一步被市场看重。四、技术面分析：关键震荡区间与双向潜力布局在小时级别图表中，黄金自4月25日创下阶段低点后，反复测试支撑不破，当前在3265–3370美元区间形成震荡格局。技术面暗示两种可能：若突破区间上轨，将有机会刷新历史高位，延续牛市行情；若价格进入诱多行情，则可能再次冲高至3475–3500美元区间，激发空头进场流动性。不论哪种趋势发展，黄金短线再次挑战3500美元的概率均不容忽视。总结：黄金多头动能尚存，市场或酝酿新一轮突破结合基本面滞胀预期、避险情绪升温与技术面支撑稳固，黄金在本周仍具备偏多结构的操作价值。投资者应关注3475–3500美元区间是否再度成为市场焦点。（以上言论代表个人看法，不代表 #宝星环球投资平台立场，意见仅供参考）
宝星环球投资04-30 12:05
资金暗战五一节前市场！红利资产为何成“压箱底”选择？
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盘震荡的态势。回顾整个 4 月，在美国对等关税以及上市公司业绩披露等多重因素的交织影响下，市场风格逐渐向红利板块倾斜，四大行等部分股票还创出了新高。而从宏观层面来看，随着国债收益率的进一步走低，降准降息预期也在不断增强，资金也开启了新一轮抱团红利的迹象。今天早盘港股红利ETF博时（513690）下跌0.65%，红利低波100ETF（159307）下跌0.58%。出现调整可能是受港股和大盘疲软的拖累，加上资金短期获利了结，但两只ETF近5日资金净流入，说明部分资金逢低布局，市场对高股息板块仍有长期配置需求。短期波动属于正常市场情绪反应，未改整体趋势。数据来源：Wind 数据来源：Wind 红利资产为什么能再次受到关注？机构指出，从历史规律和当前市场环境来看，当宏观经济预期偏弱、题材股缺乏明显利好时，资金往往会抱团红利板块，而当下市场与这一历史逻辑高度吻合。尤其随着新一轮年报的披露，许多小票被 ST，资金对于确定性资产的追逐更为强烈，估值相对较低且分红尚可的红利自然成为了关注焦点。再加上利率持续维持在低位，保险资金等出于资产配置需求，也会增加对低估值高分红板块的配置。以红利低波 100 指数为例，其近三年的年化波动率仅为 15.39%，明显低于同期的沪深 300、中证全指等指数，稳定性较高。数据统计区间：20220430-20250429 而且，经过前期的调整，红利类资产的估值有所回落，股息率再次回到了较高的区间。股息率是衡量红利资产投资价值的重要指标，一般来说，股息率越高，表明红利资产的投资价值越高。目前，红利低波 100 指数最新的股息率在 6.0% 左右，相较于3月中旬有了大幅回升，处于近十年以来大约 93% 的百分位水平，投资价值凸显。在这个背景下，红利低波 100ETF（159307）具有低波特性，在市场震荡时期表现出较强的抗跌性，适合作为投资组合中的压舱石。港股红利 ETF 博时（513690）跟踪恒生港股通高股息率指数，涵盖了兖矿能源、中国石油等港股高分红龙头股，前十大权重占比28.23%。受益于港股估值相对较低、汇率反弹以及险资增配需求等因素，该ETF成为了南下资金主要增持的标的之一。正处认购期的全指现金流ETF基金（563833）则填补了传统红利策略的空白，通过筛选连续5年正现金流的企业，在盈利质量和抗风险能力方面都有所兼顾，与红利低波形成了互补关系。综合来看，当传统增长模式承压、利率长期下行成为新常态，能够提供稳定现金流且估值合理的资产将成为稀缺品。随着险资增配高股息资产从“可选项”变为“必选项”，红利板块的估值中枢有望系统性抬升。对于投资者而言，与其在题材轮动中疲于奔命，不如锚定“高股息+低波动+现金流”三重护盾，借道三大ETF布局新一轮红利周期。板块相关基金：港股红利ETF博时（513690）红利低波100ETF（159307）全指现金流ETF基金（563833）港股红利ETF博时（513690）&红利低波100ETF（159307）产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）全指现金流ETF基金（563833）产品风险等级：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不预示未来表现。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-30 10:56
FX168日报:特朗普政府达成首个贸易协议！习近平考察上海释重大信号特朗普对中国“变脸”
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。美元也受益于月底买盘，在特朗普宣布对等关税政策导致美股与美债于4月大幅下跌后，投资者寻求重新平衡其投资组合。一位欧洲交易员表示，月末资金流对美元构成支撑，规模大于往常。特朗普周二签署行政命令，通过关税减免与其他抵免机制，缓解汽车关税对当地业者的压力，此举是在车商积极游说后做出的政策调整。美国财政部长贝森特周二表示，政府在关税谈判方面已取得“实质性进展”，并预告与印度、韩国的贸易协议即将出炉。他指出，未来几周将与至少17个贸易伙伴会谈。美国商务部长卢特尼克透露，美方已与某国达成一项贸易协议，正等待该国批准后对外宣布。瑞银外汇策略师Vassili Serebriakov表示：“这部分是因为汽车零件关税减免等因素，加上近期股市上扬时，美元通常表现较佳。但我认为，这些效应不宜过度解读，月底资产重配导致的美元买盘也可能是主因。” 美元/日元周二收盘上涨近0.2%，报142.25。过去6个交易日已有4天走高。欧元/美元周二收盘下跌0.31%，报1.1382。欧洲央行表示，3月欧元区消费者通胀预期接近一年高点。荷兰国际集团策略师Francesco Pesole表示：“期权市场持仓显示欧元目前是超买程度最高的货币，这得跟不利于欧元的宏观和利率证据进行对照。市场日益关注关税对美国的影响、以及德国财政刺激措施带来的乐观情绪提升，可能已经让市场不习惯于欧元区经济疲软的叙事。” 股市周二，美国股市在正区间和负区间之间波动，但在交易日结束时，由于投资者发布了一系列新的盈利报告，并消化了汽车制造商急需的关税减免，美国股市坚定地以微涨收盘。标准普尔500指数和以科技股为主的纳斯达克综合指数均上涨约0.6%，道琼斯工业平均指数上涨近0.8%，略高于300点，延续了2025年的最长连胜纪录。道琼斯指数收涨300.03点，涨幅0.75%，收报40527.62点；标普500指数收涨32.07点，涨幅0.58%，收报5560.82点；纳斯达克综合指数收涨95.18点，涨幅0.55%，收报17461.32点。投资者正在为繁忙的财报周做准备，约三分之一的标准普尔500指数上市公司计划在本周发布业绩。大型科技公司特别受关注，科技股“七大巨头”公司中的四家——亚马逊、苹果、Meta Platforms和微软将在本周发布季度报告。金融股、必需品股和医疗保健股Visa、可口可乐和礼来也将发布季度报告。根据FactSet数据，超过36%的标准普尔500指数成份股公司已公布财报，其中约73%的业绩超出了华尔街的预期。根据FactSet的数据，这略低于77%的5年平均水平。商品市场周二金价重挫近1%，贸易紧张有缓解迹象，使避险需求减弱，投资者也在等待本周的经济数据出炉，以研判美联储的政策走向。现货黄金周二收盘大跌27.02美元，跌幅0.81%，报3317.09美元/盎司。 High Ridge Futures金属交易主任David Meger说：“美中贸易战不再升高，带来一些乐观气氛。” 美国商务部长卢特尼克周二在接受CNBC采访时表示，他已与一个匿名的国家达成了一项贸易协议。此外，美国总统特朗普周二签署两项行政命令，撤销美国对进口汽车和汽车零部件征收的部分关税。分析师指出，贸易紧张趋势缓和，引发针对避险资产黄金的抛售。黄金通常被视为全球不稳定状态升高环境中的避险工具，此前爆发前所未见的涨势，并曾在上周涨到3500.05美元/盎司的历史高点。投资者目光聚焦在本周的经济数据上，包括周三的个人消费支出(PCE)物价指数，以及周五的非农就业报告。白银方面，现货白银周二收盘下跌0.64%，报32.92美元/盎司。原油方面，国际原油期货价格周二跌逾2%至两周低点，原因在于投资者准备迎接OPEC+增产，并担心美国总统特朗普的关税将打击全球经济，进而降低燃料需求。美国西德州中质原油(WTI)期货价格周二收盘下跌1.63美元，跌幅2.6%，收于60.42美元/桶。布伦特原油期货价格下跌1.61美元，跌幅2.4%，收于64.25美元/桶。两大基准原油期货价格均创下4月10日以来的最低收盘价。中国受到最严厉的关税打击，也对美国进口产品征收关税，引发两大石油消费国之间的贸易战。分析师大幅下调石油需求和价格预测。瑞穗能源期货主管Bob Yawger表示：“中美之间的贸易已放缓至半禁运状态。美国与任何重要贸易伙伴都未能达成任何协议，这让我们距离全球需求崩溃的局面更近了一步。” 受美国与贸易伙伴之间互征关税以及OPEC+计划恢复更多产量的双重打击，WTI原油正迈向2021年以来的最大单月跌幅。摩根大通分析师Natasha Kaneva为首的团队在一份报告中表示，在5月5日召开的会议上，沙特阿拉伯及其他主要OPEC+国家加快既定增产计划的可能性上升。地缘政治紧张局势出现缓和迹象，提升了部分国家供应增加的可能性。在美国和伊朗举行了被伊方所称“更详细”的磋商后，双方均表示谈判出现积极进展。
会员
tqttier04-30 10:28
银行股逆袭，四大行股价创历史新高！政策红利+高股息吸引万亿资金抢筹
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规模超10亿元。中泰证券分析认为，在“对等关税”背景下，银行股的红利属性进一步凸显。以工商银行为例，其2025年1月派发的中期股息每股0.1434元，对应股息率达4.94%，为投资者提供了稳定的现金流回报。市场资金对银行股的偏好还体现在ETF布局上。银行ETF（512800）规模较年初增长35%，机构持仓占比提升至62%，反映出市场对银行板块长期配置价值的共识。分红机制创新：中期股息释放股东获得感 2025年，国有大行分红机制出现重大变革。工商银行首次实施中期分红，以上半年净利润为基础派发股息511.09亿元，并于2025年1月7日完成支付；农业银行、中国银行、建设银行亦跟进中期分红计划，合计派发金额达2048.23亿元。这一创新打破了传统年度分红模式，显著提升了股东的资金使用效率。中期分红的实施与政策导向紧密相关。监管部门鼓励上市公司通过增加分红频次回馈投资者，工商银行在股东大会中明确表示，“中期分红+年末分红”的双重机制将常态化，未来股息派发节奏有望进一步优化。从市场反应看，分红机制的创新增强了投资者信心。以农业银行为例，其2025年1月8日派息后，股价单周涨幅达3.2%，市值攀升至1.65万亿元。对于普通投资者而言，中期分红带来的“新年红包”效应亦不容忽视。工商银行、农业银行的股息到账时间集中在春节前，为股东提供了可观的消费或再投资资金。市场人士测算，若将四大行中期分红资金用于再投资，按当前股息率推算，长期复利效应将显著提升投资回报。当前，国有大行凭借政策红利、高股息优势和分红机制创新，持续巩固资本市场“压舱石”地位。随着经济复苏动能增强和利率环境改善，工商银行、农业银行等四大行的业绩与股价表现，或将继续引领市场风向。
金融界04-30 09:26
特朗普上任100天，美股创下半个多世纪来最差表现
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来自约90个国家的进口商品征收所谓的“对等”关税后，美股本月大幅波动。美股在4月2日之后立即大幅下跌。标普500指数在接下来的四个交易日下跌超过12.1%，这是自2020年3月新冠疫情爆发以来最大的四天跌幅，该指数较2月19日的创纪录收盘点位下跌了18.9%。关税的不确定性，加上美股政府大规模裁员和驱逐非法移民，使纳斯达克综合指数陷入熊市，标普500指数和道琼斯指数进入回调区间。 4月9日，特朗普暂停了大多数“对等”关税，美股反弹，标普500指数上涨9.5%，创下自2008年10月28日以来的最大单日涨幅，在连续三个交易日大幅上涨后，标普500指数收复了自特朗普“解放日”以来的大部分实地，上周走出了回调区间。 Ritholtz Wealth Management的考克斯周一表示：“通常（总统任期）的前100天会让投资者感受到华盛顿的政策变化，因此市场会有调整，投资者会了解新政府将关注的领域，以及他们将如何积极地追求这些领域。” 她表示，在关税宣布后，“（市场）经历了一个月的消化过程，然后出现了最初的冲击。政策已经到位，现在投资者想知道：已经制定的政策会对经济产生什么影响？” 在考克斯看来，过去100天美股的极端波动可能是一个警钟，提醒那些习惯了过去两年两位数涨幅的投资者。随着特朗普任期前100天的结束，投资者想知道历史对接下来的走势有何启示。 CFRA Research首席投资策略师萨姆·斯托瓦尔（Sam Stovall）说，自二战以来，标普500指数在总统任期的第二个100天内平均上涨3.2%，其中65%的时间是上涨的。然而，当总统前100天任期内美股回报率低于平均水平时，全年的平均跌幅为5.5%，只有33%的时间是上涨的。斯托瓦尔在周一的一份客户报告中指出，如果第二个100天的回报率低于平均水平，那么美股全年平均跌幅为3.7%，只有30%的时间是上涨的。 Siebert Financial首席投资官马克·马雷克（Mark Malek）表示，尽管投资者在未来100天内可能不会对关税政策有太多了解，但他们很快就会感受到关税对经济的影响。 “在未来100到200天内，我们将看到一些硬性经济数据和盈利结果开始反映出这些贸易紧张局势，”他表示。美股周二收盘走高，道指上涨300点，涨幅为0.8%，标普500指数和纳斯达克指数都上涨了近0.6%。
金融界04-30 08:06
【美股收评】最新关税减免政策助力美国股市收盘上涨道指延续年度最长连胜记录
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平，当时特朗普还未收回4月2日宣布的“对等”关税政策。路透社/益普索民调显示，特朗普的整体支持率稳定在42%；对特朗普处理美国经济问题的支持率降至36%；对经济的不满率上升至56%。投资者也在为本周晚些时候公布的一系列其他美国经济数据做准备，包括美联储首选的通胀指标——个人消费支出价格指数和美国月度就业报告。焦点个股本周将是一个非常繁忙的财报周，约三分之一的标普500指数上市公司将在本周公布业绩。通用汽车股价下跌0.67%，他们将其财报电话会议推迟到本周四，为任何关税举措造成的影响留下了遐想空间。尽管通用汽车公布了第一季度的盈利表现，但美国三大汽车制造商中最大的一家在努力应对关税影响时搁置了其2025年的预期。可口可乐股价上涨0.78%，此前这家软饮料巨头报告称，即使在价格上涨后，第一季度收入也有所下降。 Spotify股价下跌超过3%，此前这家流媒体音乐服务公司公布了低于预期的月度活跃用户本季度指引。 United Parcel Service公司股价下跌0.37%，尽管这家快递巨头公布了优于预期的2025年第一季度业绩，调整后的收益和收入超过了分析师的预期。咖啡巨头星巴克在市场收盘后公布了业绩，其第二季度收益低于华尔街的预期。星巴克2025财年Q2中国可比门店销售持平，2025财年Q2北美同店销售额下降1%，分析师预期下降0.59%。星巴克指出，这是因为特朗普的贸易战可能会阻碍新任首席执行官布莱恩·尼科尔（Brian Niccol）扭亏为盈的计划。星巴克股价盘后下跌3.4%。市场也在等待本周大型科技公司的收益报告，包括苹果、微软、亚马逊和Meta。微软和Meta将于本周三公布财报，而苹果和亚马逊计划于本周四公布财报。
慧宣鑫语04-30 04:59
华兰生物：4月28日接受机构调研，包括知名机构高毅资产的多家机构参与
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？血制品在国内市场的发展前景如何？在“对等关税”的影响下，公司血制品产品价格和销售有何变化？谢谢。答：血液制品作为国家重要战略性储备物资及重大疾病急救药品，受限于我国血液制品原料血浆供应量有限，我国血液制品供应相对不足，对比欧美市场我国血液制品行业未来市场增长空间巨大。因我国血液制品供应量相对有限，近年进口人血白蛋白批签发数量持续增加，预计 2024 年进口白蛋白批签发量占总批签发的 68%，对国产人血白蛋白形成了一定的竞争压力。我国对原产于美国的进口商品加征关税后，预计将影响进口人血白蛋白数量，有利于我国血液制品行业良性发展和国产替代。血液制品的价格会根据市场供需情况有所波动，我公司主要产品 2025年 1季度销售价格与去年同期相比，基本没有发生变化。公司将积极关注关税相关政策变动，及时评估对公司业务的影响，并制定相应的举措。问：请贵公司如何看待重组白蛋白对人血白蛋白的影响？答：您好！目前国内主要有三家企业开展重组人血白蛋白的研发，截止目前均未取得《药品注册证书》，未获批上市，后续若获准上市且产品质量稳定、成本可控，可适当缓解国内人白供应进口占比较高的局面，公司正在对重组人血白蛋白各种生产表达系统进行对比评估，包含酵母表达系统、植物细胞表达系统、细菌表达系统。问：贵公司贝伐单抗已经上市销售，请 2025年 1季度是否产生销售收入，未来 1-2年是否有新产品上市？答：我公司贝伐单抗 2024 年底取得《药品注册证书》，可以正式生产和销售，2025 年 1季度开始有一定金额的销售收入；基因公司已于 2024年11 月份向国家药监局递交了利妥昔单抗注射液的药品注册上市许可申请并被受理；阿达木单抗、曲妥珠单抗、地舒单抗处于 III 期临床阶段；伊匹木单抗、帕尼单抗处于 I 期临床阶段，预计未来三年华兰基因会有 1-3 个品种陆续上市，丰富公司的产品梯队。问：公司在 2024年如何高运营效率，实现公司高质量发展？答：2024 年，面对部分产品价格下降等不利因素的影响，公司积极应对行业形势变化，狠抓经营管理赋能、加大信息化建设投入、加快推进转型升级、深化提质增效、有效激发企业潜能，推动公司高质量发展。问：请阐述一下公司分红的政策，公司历年分红情况以及公司的后续分红情况？答：公司一直实施稳健的分红政策，自公司上市以来共分红 53.4 亿元（含 2024 年分红金额），分红额占融资额 6.26 亿元的 8.52 倍，给予投资者良好的报；公司在 2024 年发布未来三年（2024-2026 年）股东报规划，2024 年-2026年平均分红额占比均不低于当年实现净利润的 30%，持续给予投资者较好的报。问：请介绍一下公司近年来的采浆情况，公司未来如何升采浆量?答：血浆供应及产量提升工作是公司重点工作之一，公司目前共有单采血浆站 34 家（含 6家分站），其中广西 4家、贵州 1家、重庆 17 家、河南 12家。2024年采浆量为 1586.37 吨，较上年增 18.18%，高于行业采浆量平均增速水平。未来，公司将继续进一步提升浆站管理能力，加强原料血浆的采集和供应工作，首先加强单采血浆站献浆员的宣传招募工作，扩大献浆员队伍，挖掘单站潜能、增加产量；其次推进浆站数智化系统升级改造，促进管理质量和效率的提升；第三持续加强全生命周期质量管理体系建设，提高质量意识，归零质量风险，确保采浆量持续增长。问：近年来，血液制品行业并购不断，贵公司如何看待这种现象？答：通过并购重组做大做强是血液制品行业发展的趋势，国际血液制品行业自 2004 年开始出现大规模的行业整合，行业高度集中，目前全球仅剩约 20 家企业（中国除外），营收排名前五位企业的市场份额占比为 80%—85%，行业集中度凸显。随着国家政策支持以及行业自身发展，国内血液制品行业整合大势所趋，近年来，国内部分血液制品公司通过兼并、收购的方式，使我国血液制品行业集中度得到大幅提升。华兰生物也一直参与行业的并购重组谈判，但因竞价过高对企业未来盈利造成压力过大而放弃，后续若有合适的标的公司还会积极参与。问：2024 年流感疫苗价格调整，使得流感疫苗生产企业利润下滑，请公司下一步的打算？答：为提高流感疫苗的可及性，提升公司产品市场竞争力和市场占有率，公司 2024 年 6 月 5 日起跟随行业其他企业对四价流感疫苗产品价格进行调整。2024 年，因民众接种意识下降等原因，整个疫苗行业收入和净利润均有一定程度的下降，但公司在流感疫苗的市场占有率和销售接种率仍居行业首位，公司将根据市场情况合理安排生产、加大销售推广、调整销售策略，争取在 2025 年取得较好的业绩。华兰生物（002007）主营业务：血液制品、疫苗、基因工程产品研发、生产和销售的国家高新技术企业。华兰生物2025年一季报显示，公司主营收入8.68亿元，同比上升10.2%；归母净利润3.13亿元，同比上升19.62%；扣非净利润3.0亿元，同比上升35.35%；负债率14.82%，投资收益3844.33万元，财务费用37.21万元，毛利率56.28%。该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级10家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为19.63。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3024.19万，融资余额减少；融券净流出2.22万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星04-30 01:56
美国财政部5至7月债券标售1250亿美元，贝森特力求稳定市场信心
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，4月9日宣布的90天关税暂停和10%对等关税政策导致市场抛售美债，推高收益率。财政部选择维持标售规模，旨在通过稳定发行节奏恢复投资者信心。以下为近期美债收益率的波动情况：债券类型最高收益率最新收益率波动原因 10年期债券 4.516% 4.451% 关税政策不确定性 30年期债券 5.000% 4.899% 市场抛售与避险情绪财政部通过常规标售和现金管理票据（CMBs）满足融资需求，同时计划在4月税收季重启债券回购，以平滑市场波动。贝森特的债务管理策略斯科特·贝森特自2025年1月就任财政部长以来，强调增加长期债券在美债发行中的占比，以降低对短期票据的依赖。他批评前任财长珍妮特·耶伦过度依赖短期债券的做法，认为这加大了再融资风险。贝森特的目标是将长期债券占比从目前的约65%逐步提升至70%以上，延长债务加权平均期限（WAM）。以下为贝森特与耶伦政策的对比：策略贝森特（2025年）耶伦（2021-2024年）长期债券占比目标70%以上约60%-65% 短期票据依赖降低较高债务管理重点延长WAM，稳定市场灵活应对疫情后赤字贝森特的策略旨在增强美债市场的长期稳定性，但需平衡高收益率环境下的投资者需求。市场预计，财政部可能在未来季度微调标售规模，以适应财政赤字和债务上限谈判的结果。与耶伦政策的对比耶伦在任期间，面对疫情后激增的财政赤字，优先通过短期票据快速融资，导致短期债券占比一度接近40%。此举虽灵活应对了紧急融资需求，但增加了再融资压力，尤其在高利率环境下。贝森特则主张通过发行更多10年期和30年期债券锁定长期低成本资金，减少未来利率波动的风险。然而，高收益率可能削弱长期债券的吸引力，标售的成功与否将考验贝森特的策略。市场数据显示，近期10年期债券标售的认购倍数（bid-to-cover ratio）为2.59，显示需求仍稳健，但30年期债券的认购倍数略降至2.49。贝森特最新言论与市场影响斯科特·贝森特在4月9日接受福克斯商业网络采访时表示：“市场对关税政策的反应过于剧烈，10年期债券标售结果显示需求依然强劲，市场将逐渐适应新政策环境。”他强调，财政部将继续通过“常规且可预测”的标售稳定市场，并计划通过长期债券发行优化债务结构。贝森特的乐观表态缓解了部分市场恐慌，推动10年期美债收益率从高点回落。分析师认为，贝森特的言论旨在提振投资者信心，但若债务上限问题未解决，市场波动可能持续。编辑总结美国财政部计划在2025年5月至7月标售1250亿美元债券，保持3年期、10年期和30年期债券的既有规模，显示在市场动荡背景下稳定优先的策略。贝森特推行的长期债券占比提升政策旨在降低再融资风险，但需应对高收益率和关税政策带来的挑战。标售结果将直接影响美债市场信心，投资者需关注债务上限谈判和美联储政策动向。近期标售的稳健需求为财政部提供了操作空间，但长期财政赤字压力仍存。数据来源于美国财政部官网、华尔街见闻及X平台帖子。名词解释美债标售：美国财政部通过定期拍卖发行国债以筹集资金，满足政府开支和债务再融资需求。数据来源于美国财政部官网。 10年期债券：期限为10年的美国国债，是市场关注的核心指标，收益率反映政府借贷成本。数据来源于英为财情。 30年期债券：期限为30年的美国国债，收益率波动受长期经济预期影响较大。数据来源于华尔街见闻。认购倍数：债券标售中总投标金额与发行金额的比率，反映市场需求强度。数据来源于TreasuryDirect。债务加权平均期限（WAM）：衡量债务组合平均到期时间的指标，影响再融资风险。数据来源于第一财经。 2025年相关大事件 2025年4月9日：特朗普宣布90天关税暂停及10%对等关税政策，10年期美债收益率创25年来最大单日波动，最高达4.516%。数据来源于X平台用户帖子。 2025年3月27日：特朗普宣布对汽车进口加征25%关税，引发美债抛售，30年期美债收益率突破4.9%。数据来源于X平台用户帖子。 2025年2月12日：财政部完成1250亿美元季度标售，10年期债券认购倍数达2.59，显示需求稳健。数据来源于美国财政部官网。国际投行与专家点评 2025年4月25日，摩根士丹利固定收益策略师Ellen Zentner表示：“财政部维持标售规模的决定有助于稳定市场预期，但高收益率可能限制长期债券需求。”她建议关注外国投资者参与度。数据来源于华尔街见闻。 2025年4月22日，高盛首席经济学家Jan Hatzius指出：“贝森特的长期债券策略在高利率环境下面临挑战，若关税推高通胀，美债收益率可能进一步上升。”他预计10年期收益率年底达4.6%。数据来源于英为财情。 2025年4月20日，瑞银集团全球市场策略师Paul Donovan评论：“10年期债券的稳健标售反映市场对美国信用仍具信心，但债务上限僵局可能引发新波动。”他建议增持短期国债。数据来源于第一财经。 2025年4月18日，巴克莱银行债券分析师Natasha Kaneva表示：“30年期债券的高收益率吸引了养老基金等长期投资者，但市场对关税政策的担忧可能削弱需求。”她预计标售认购倍数将小幅下降。数据来源于华尔街见闻。 2025年4月15日，桥水基金联席首席投资官Greg Jensen警告：“美债市场的波动性可能因财政赤字和关税政策加剧，建议投资者分散配置以对冲风险。”他预计30年期收益率可能突破5.2%。数据来源于NAI 500。来源：今日美股网
今日美股网04-30 00:11
特朗普拟调整汽车关税政策，减轻行业冲击并促进美国制造业
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9日：特朗普宣布90天关税暂停及10%对等关税，10年期美债收益率创25年最大单日波动，最高达4.516%。 2025年3月27日：特朗普宣布对汽车进口加征25%关税，标普500下跌1.1%，汽车股普遍下挫。国际投行与专家点评 2025年4月27日，摩根大通汽车分析师Ryan Brinkman表示：“关税调整将显著降低美国制造商成本，通用汽车和福特有望受益。”他预计新车价格涨幅将控制在5%以内。数据来源于华尔街见闻。 2025年4月25日，高盛首席经济学家Jan Hatzius指出：“特朗普的渐进式调整显示其对市场反馈的敏感性，但报复性关税风险仍存。”他预计全球贸易紧张将推高美债收益率至4.5%。数据来源于英为财情。 2025年4月22日，瑞银集团汽车分析师Colin Langan评论：“零部件关税补偿将激励车企投资美国，但短期供应链调整成本高企。”他建议关注特斯拉的电池供应链优化。数据来源于第一财经。 2025年4月20日，巴克莱银行策略师Dan Levy表示：“汽车行业的压力缓解将提振市场信心，但长期效果取决于贸易谈判。”他预计通用汽车股价年底达$48。数据来源于华尔街见闻。 2025年4月18日，伯恩斯坦分析师Daniel Roeska警告：“关税政策的不确定性可能导致汽车股波动加剧，建议投资者关注低成本生产商。”他预计行业利润率将下降1-2%。数据来源于路透社。来源：今日美股网
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