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2月PMI数据：分项指标全面回升，国内经济超预期复苏

3）各规模企业PMI均高于临界点。大中小型企业PMI分别为53.7%（前值52.3%，较前值回升1.4%）、52.0%（前值48.6%，较前值回升3.4%）和51.2%（前值47.2%，较前值回升4.0%），各规模企业景气水平不同程度回升，其中小型企业PMI自2021年5月份以来首次升至扩张区间。 4）市场预期改善。生产经营活动预期为57.5%（前值54.4%，较前值回升1.9%），升至近12个月来高点，企业信心继续增强。分行业来看，2月6大行业PMI均不同程度回升。其中装备制造业、建筑业、基础原材料行业回升更加明显。 1）制造业中高技术制造业、装备制造业、消费品行业基础原材料行业均处于枯荣线以上，其中装备制造业、基础原材料行业PMI改善明显。 2）非制造业中服务业和建筑业景气水平升至较高景气区间。服务业PMI从54.0%进一步回升至55.6%，春节过后服务业复商复市加快，景气水平升至近期高点。建筑业PMI从56.4%进一步回升至60.2%，2月份各地工程项目集中开复工，建筑业施工进度加快。三、券商观点汇总招商证券：制造业PMI录得十年新高，显示经济仍处于疫后高速复苏阶段。对后续经济走势的推演： 1）经济仍然处于一轮复苏的初始阶段，复苏潜力还将继续释放； 2）复苏斜率最高的阶段临近尾声，下一阶段政策取向的影响力上升； 3）政策将继续处于观察期，下一个窗口可能不在两会，而在3月中旬两会之后到4月底的政治局会议之间。我们其实更偏向第三种推演观点，两会之后新一届领导班子正式上任、机构改革方案出炉，4月底政治局会议讨论开年经济工作、1季度经济数据揭晓，这一时间段将是观察后续政策取向的重要窗口期。国盛证券：2月制造业PMI显著回升，创2012年4月以来新高，各分项PMI也普遍反弹，指向近期我国经济修复速度较快，基本面拐点再次确认。往后看，3月是重要观察期，疫情减退、政策支持，经济有望继续较快修复；但随着积压需求释放完毕，后续修复斜率可能放缓。

格上财富2023-03-01

国金宏观赵伟团队点评2月PMI数据：经济可以更加乐观些，新时代“朱格拉周期”已然启动

中小企业修复快于大企业。2月，大、中、小型企业PMI均站上枯荣线，中型和小型企业分别提升3.4和4个百分点至52％和51.2％，大型企业PMI提升1.4个百分点至53.7％。中小型企业新订单分别提升4.6和5.9个百分点，新出口订单分别提升6.3和10.7个百分点，明显好于大型企业。　　非制造业PMI继续修复，稳增长持续发力。非制造业PMI录得56.3％，较上月提升1.9个百分点。其中，建筑业PMI提升3.8个百分点至60.2％，建筑业新订单提升4.7个百分点至62.1％，指向稳增长“加力“，高频数据显示地产、基建相关开工均有所加快；服务业PMI较上月提升1.6个百分点至55.6％，服务业新订单提升3.1个百分点至54.7％。　　国金宏观重申，经济可以更加乐观些，新时代“朱格拉周期”已然启动。核心驱动包括：新时代“朱格拉周期”带来的制造业投资强劲，稳增长“加力”带来的基建投资韧性，疫后修复带来的消费增长等。

金融界2023-03-01

Mysteel：2月PMI超预期，“复苏交易”信心增强

普遍预期。 1）从企业规模看，大、中、小型企业PMI分别为53.7%、52.0%和51.2%，高于上月1.4、3.4和4.0个百分点，均高于临界点。中小民营企业复苏仍需政策加力。中、小型企业多是民营企业，其PMI虽重回临界点以上，但仅是环比改善，仍长期低于大型企业，相比大型企业的资产负债表自我修复能力弱，若要其保持复苏势头则仍需政策加力。 2）产需两端同步扩张。市场需求继续改善，生产指数和新订单指数分别为56.7%和54.1%，高于上月6.9和3.2个百分点。制造业生产景气水平与市场需求均延续走强，且春节假日结束，企业实现复工复产后，生产明显加快。 3）价格指数高于上月。受市场需求回暖带动，制造业原材料采购价格总体水平继续上升，主要原材料购进价格指数升至54.4%，高于上月2.2个百分点，其中钢铁及相关下游行业涨幅更为明显。 4）市场预期继续改善。生产经营活动预期指数为57.5%，高于上月1.9个百分点，升至近12个月来高点，企业信心继续增强。从行业情况看，调查的21个行业生产经营活动预期指数全部位于景气区间。企业对近期行业恢复发展较为乐观。 5）服务业景气水平升至较高景气区间。春节过后服务业复商复市加快，景气水平升至近期高点，服务业商务活动指数为55.6%，高于上月1.6个百分点。从市场需求和预期看，新订单指数和业务活动预期指数分别为54.7%和64.8%，高于上月3.1和0.5个百分点，服务业市场需求释放加快，企业对行业恢复发展信心增强。 6）建筑业景气水平升至高位景气区间。2月份各地工程项目集中开复工，建筑业施工进度加快，商务活动指数为60.2%，高于上月3.8个百分点。从企业用工看，从业人员指数升至58.6%，高于上月5.5个百分点，建筑业企业用工量明显增加。从市场预期看，业务活动预期指数为65.8%，连续三个月位于高位景气区间，建筑业企业对市场发展保持乐观。

我的钢铁网2023-03-01

民银研究解读2月PMI数据：节后复工成色不断提升，市场有望迎来新一波“股强债弱”行情

　四是企业景气普遍改善。2月大、中、小型企业PMI分别为53.7％、52.0％和51.2％，分别高于上月1.4、3.4和4.0个百分点，其中中小型企业景气改善更为明显，小型企业PMI自2021年5月份以来首次升至扩张区间，进一步印证经济复苏成色较足。　　2月主要原材料购进价格指数回升2.2个百分点至54.4％。其中钢铁及相关下游行业涨幅更为明显，黑色金属冶炼及压延加工、通用设备、专用设备等行业主要原材料购进价格指数均高于60.0％。　　从国际来看 ,2月以来，主要经济体经济景气指数略有上升，但CRB价格指数仍然环比下降，主要源于美国物价和就业指数表现出较强韧性，美联储加息终点被迫上移，从而推升了美元指数，对以美元定价的大宗商品价格造成压制。　　从国内来看，南华工业品指数月均值环比走高，其中钢材和浮法玻璃价格环比上涨较为明显，水泥价格下半月也有启动迹象，显示基建持续回暖和房地产逐渐触底对原材料价格的拉动有所显现，经济复苏成色在逐渐上升。　　2月出厂价格指数回升2.5个百分点至51.2％，重返扩张区间。预计2月PPI环比小幅上涨，但由于去年同期基数较高，预计同比-1.2％，仍处于通缩区间。　　2月制造业动能指标（制造业新订单-产成品库存）为3.5，小幅低于上月的3.7，但仍处于较高水平，显示制造业扩张动能仍然较强。　　民银研究指出，由于2月经济延续企稳回升势头，政策保持观察态势。货币政策方面，央行近日发布的《2022年4季度货币政策执行报告》中对经济的展望更加积极，认为“我国经济运行有望总体回升，经济循环将更为顺畅”。四季度以来DR007中枢已经上行至7天逆回购利率附近，流动性最宽松的阶段已经过去，今年进一步降息的必要性可能降低，但考虑到银行信贷投放速度较快对超储的消耗，不能完全排除上半年降准的可能。　　财政政策方面，根据财政部长刘昆的讲话，今年将按照“加力提效”基调，重点把握五个方面：一是完善税费支持政策，着力纾解企业困难；二是加强财政资源统筹，保持必要支出强度。三是大力优化支出结构，不断提高支出效率。四是均衡区域间财力水平，促进基本公共服务均等化。五是严肃财经纪律，切实防范财政风险。　　总体来看，节后复工成色不断提升，市场信心也在逐渐企稳。进入3月之后，“两会”将会明确新的稳经济政策，预计经济复苏基础将继续夯实。再考虑到市场对美联储加息终点已经price in，市场有望迎来新一波“股强债弱”行情。

金融界2023-03-01

东方金诚解读2月PMI：宏观经济回暖势头明显，超出市场普遍预期，短期内降息降准概率已经不大

PPI同比仍将为负。　　2月大、中、小型企业制造业PMI指数均有明显回升，其中时隔21个月后，小型企业PMI指数首次回到荣枯线之上。这显示本轮经济回升基础更为坚实，也是前期各类针对小微企业、个体工商户的扶持政策效果的体现，包括税费减免、融资支持等。　　2月建筑业PMI指数为60.2％，比上月提升3.8个百分点，与春节后项目复工直接相关。但当前建筑业处于高景气区间，背后是基建投资力度较大，并有效对冲了房地产投资下滑带来的影响。东方金诚判断，着眼于推动经济保持较快回升势头，一季度基建投资有望继续保持较高的两位数增长水平。　　2月服务业PMI指数升至55.6％的高景气水平，较上月改善1.6个百分点，直接原因是春节过后服务业复商复市加快。不过，当前服务业景气水平偏高，主要还是疫情冲击消退的结果。可以看到，此前受疫情影响较大的道路运输、航空运输、邮政、住宿、租赁及商务服务等8个行业商务活动指数都位于60.0％以上高位景气区间，印证当前经济修复正处于感染过峰后的触底反弹阶段。　　整体上看，2月疫情没有出现反复，宏观经济回暖势头明显。东方金诚判断，接下来制造业和服务业PMI指数有望保持在较高景气水平。这意味着一季度经济回升幅度有望超出市场此前的普遍预期，东方金诚预计一季度GDP同比增速有可能达到4.0％左右，较上季度回升1.1个百分点。　　东方金诚也指出，当前房地产行业仍延续低迷状态，年初较强的经济修复势头的可持续性有待进一步观察。东方金诚判断，短期内宏观政策还会保持稳增长取向，增强市场信心，夯实经济回稳向上基础。其中，为引导房地产行业尽快实现软着陆，助力经济回升势头，不排除上半年监管层引导5年期LPR报价下调的可能。不过，在经济增速回升前景趋于明朗的前景下，短期内降息降准的概率已经不大。

金融界2023-03-01

东方金诚：2月PMI指数延续大幅改善势头，年初经济回升动力偏强

PPI同比仍将为负。　　2月大、中、小型企业制造业PMI指数均有明显回升，其中时隔21个月后，小型企业PMI指数首次回到荣枯线之上。这显示本轮经济回升基础更为坚实，也是前期各类针对小微企业、个体工商户的扶持政策效果的体现，包括税费减免、融资支持等。　　2月建筑业PMI指数为60.2％，比上月提升3.8个百分点，与春节后项目复工直接相关。但当前建筑业处于高景气区间，背后是基建投资力度较大，并有效对冲了房地产投资下滑带来的影响。我们判断，着眼于推动经济保持较快回升势头，一季度基建投资有望继续保持较高的两位数增长水平。　　2月服务业PMI指数升至55.6％的高景气水平，较上月改善1.6个百分点，直接原因是春节过后服务业复商复市加快。不过，当前服务业景气水平偏高，主要还是疫情冲击消退的结果。可以看到，此前受疫情影响较大的道路运输、航空运输、邮政、住宿、租赁及商务服务等8个行业商务活动指数都位于60.0％以上高位景气区间，印证当前经济修复正处于感染过峰后的触底反弹阶段。　　整体上看，2月疫情没有出现反复，宏观经济回暖势头明显。我们判断，接下来制造业和服务业PMI指数有望保持在较高景气水平。这意味着一季度经济回升幅度有望超出市场此前的普遍预期，我们预计一季度GDP同比增速有可能达到4.0％左右，较上季度回升1.1个百分点。　　不过，当前房地产行业仍延续低迷状态，年初较强的经济修复势头的可持续性有待进一步观察。我们判断，短期内宏观政策还会保持稳增长取向，增强市场信心，夯实经济回稳向上基础。其中，为引导房地产行业尽快实现软着陆，助力经济回升势头，不排除上半年监管层引导5年期LPR报价下调的可能。不过，在经济增速回升前景趋于明朗的前景下，短期内降息降准的概率已经不大。

金融界2023-03-01

制造业景气水平继续上升！2月制造业PMI为52.6％，比上月上升2.5个百分点

金融界2023-03-01

科技部：2022年高新区、自创区贡献了占全国13.6％的GDP

。国家高新区汇聚了超过1/3的科技型中小型企业、1/3的高新企业和2/3的科创板企业。　　三是高端产业持续壮大。比如，北京中关村ICT产业规模占全国17％，长三角36个高新区的生物医药产业规模超过全国一半，珠三角自创区催生了先进材料等一批万亿级产业集群。“三个高”体现了高新区在显著成就方面所做的贡献。　　高新区、自创区成就还体现在三“新” 　　另外，高新区、自创区的成就还体现在“新”，概括起来也是三点：一是策源出新，二是改革立新，三是开放创新。策源出新是指高新区成为了重大原创性成果的策源地。比如，第一款人工智能芯片，第一台超导量子计算机原型都出自高新区。同时高新区也成为了开辟新赛道、培育未来产业的主要阵地。比如智能机器人、卫星导航、细胞与基因治疗等方面的一些新业态都在高新区土壤中产生。　　二是改革立新。自创区在改革方面一直走在前列，23个自创区都出台了一系列原创性引领性政策，推动自主创新。比如中关村试点了扩大科研经费使用自主权，以及科研成果先使用后付费等改革，都受到广泛欢迎，目前已形成了全社会创新创业的良好氛围。　　三是开放创新。高新区、自创区都非常重视国际化，70％以上的高新区出台了国际化政策。高新区在境外设立了2200家以上的研发机构，为构建开放合作新格局提供了支撑。　　下一阶段，高新区、自创区将怎么做？　　吴朝晖介绍，总的思路和要求是全面落实党的二十大精神，提高战略位势，擦亮园区品牌，提升发展水平。具体做到“三个坚持”：　　一是坚持高原筑峰。继续壮大世界一流企业和世界级产业集群，增强原创策源能力，孵化未来产业，打造新时代高新区自创区高质量发展的升级版。　　二是坚持深化改革。自创区改革一直走在前列，我们将进一步加大力度落实自创区先行先试改革措施，下阶段的改革主要聚焦两个高水平：高水平科技自立自强、高水平创新创业生态。　　三是坚持协同联动。进一步加强高新区、自创区联动，相向而行，从联动中激发创新潜力，打造支撑创新型国家的战略方阵，打造融入全球创新网络的战略支点。我们将按照“三个坚持”的战略指向，进一步擦亮高新区、自创区“又高又新”的品牌，为科技强国建设作出高新区、自创区的贡献。

金融界2023-02-24

2022年BRI成功为3400万家微小企业提供帮助盈利51.4万亿印尼卢比

，小额贷款同比增长13.9%，微型和中小型企业贷款占贷款总额的84.74%。根据政府设定的分配方式，2022年，BRI向650万人发放了252.38万亿印尼卢比人民商业信贷(KUR)。对于2023年，BRI已经从政府获得了270万亿印尼卢比用于KUR分配。BRI微型企业主管Supari则表示："BRI对实现目标持乐观态度，因为我们有能力平均每天发放1万亿印尼卢比KUR。" 成功履行中介机构职能与谨慎的风险管理相平衡，其中包括305.73%的不良贷款覆盖率准备金和87.09%的综合贷存比(LDR)。BRI扩展信贷和融资的能力得到了充足的流动性和强大的资本的支撑，资本充足率(CAR)为25.54%。 Sunarso最后说道："我相信，得益于增长来源、充足的资本和流动性以及良好的风险管理，BRI一定会继续实现增长。" 如欲了解有关BRI的更多信息，请访问：www.bri.co.id。

美通社2023-02-23

ACY证券：标普指数是涨是跌，今晚通胀决定成败！

率修正值 19:00 美国1月NFIB小型企业信心指数 21:30 美国1月核心CPI年率联系我们电话：167 4049 5509（中国） 1300 729 171（澳大利亚） QQ： 8008 83691 微信：acyau2011 官网：https://www.acy-zh.com 邮箱：support.cn@acy.com 免责声明：本文所提供的信息仅为一般建议，并未考虑到投资者的个人目标、财务状况或投资需求。外汇和衍生品交易风险较高。在您决定进行外汇交易投资之前，我们建议您考虑您的投资目标、风险承受能力以及交易经验。有任何疑问，请您咨询独立专业的财务或税务的意见。ACY Securities Pty Ltd（AFSL 403863）受澳大利亚证券投资委员会授权和监管。 2023-02-14

ACY证券2023-02-14

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