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M2和M1剪刀差走阔，中证2000ETF基金(562660)占优趋势未改
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数据低位+资金上行阶段”的宏观环境利好小盘成长风格。中证2000ETF基金（562660）跟踪的中证2000指数长期收益表现领先，夏普比率高，聚焦“专精特新”和民营实体经济，全面覆盖科创新兴产业，微小盘成长风格突出。联接基金（A：019891；C：019892）本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
有连云2023-12-14
不是大盘成长拉不起，而是小盘成长更有性价比
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成长股的估值中枢受流动性宽松提振更大，小盘成长风格有望持续占优，科创100ETF（588190）当前配置价值凸显。三、技术面：产业趋势有望持续演绎，小盘科技成长为主题投资利器硅基智慧生态的大爆发或将加速普世产业趋势的持续兑现。网络上流传着一种说法：“主要由蛋白质组成的人类是碳基生命，人类在地球上的全部历史，换算到一天当中不过3秒钟，人类来到地球上的宿命可能就是创造出AI这种基于芯片的硅基生命形态，从而完成地球主宰物种的更迭”。是不是听起来有点吓人？虽是玩笑，但足以显现AI技术突破的爆发力。相较过去AI“鹦鹉学舌”的伪智能，当前的AI或已具备深度推理能力，AI大模型通过不断地试错，从海量无标注数据中对世界运行地规律进行解构，从而具备了相当高的推理能力和判断能力，不久的未来真正意义上的通用人工智能有望实现，带来非线性的生产力飞跃。具体影响板块方面，电子：2024年下游AI硬件有望推出，大模型将在本地设备而非云端运行，只服务于AI手机、AI电脑的拥有者，保护个人数据安全之外，成为最懂拥有者的“AI双胞胎”，供给创新是拉动消费电子产业链的一大驱动因素。AI产业链景气度带来上游算力芯片的供需失衡自不必说，明年该“短板”有望持续弥补，海外某算力芯片巨头已在积极扩充产能，各大厂推进HBM芯片的验证发布，电子产业链上游芯片有望迎来量价齐升窗口期。机械设备：机器人顶层设计发布以后，机械自动化也有望受益于供给侧人工智能“大脑”的加持和需求侧人口老龄化背景下劳动力供需失衡带来的自动化需求。除电子板块以外，AI对传媒行业的游戏、影视内容创作的降本增效，也有望在板块公司业绩上得到体现。除AI大主题外，其他科技赛道的产业趋势也有强化趋势。医药：前文提到美国利率中枢下行，创新药产业链上游CXO和下游创新药企或将拥有更多融资现金流用于拓展新药管线，估值中枢提振。新能源：汽车端有望受益于“下半场”智能汽车大赛道的确定性机会，尤其是政策支持文件的出台将有利于产业加速扩张和渗透。电力设备领域受益于供需边际改善和中美关系的缓和。科创100ETF（588190）跟踪的科创100指数布局科创板中小市值个股，拥有鲜明的小盘科技成长风格，行业分布上布局上述产业趋势确定性强的医药生物、电子、电力设备、机械设备等行业，当前时点配置价值显现。图：科创100指数行业分布（信息来源：Wind、申万一级行业、截至20231205）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
有连云2023-12-14
捕捉A股风格转换机会，超小盘旗舰中证2000指数新增加强版产品
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和成长性，具有稀缺的配置价值。近年来，小盘成长风格保持显著优势，特别是目前市场正处在小盘股占优的区间。目前，指数估值处于历史偏低水平，中小市值公司具有投资潜力且中小盘仍具有相对优势。长期来看，在政策扶持小微企业和鼓励创新产业的背景下，小微盘成长股有望得到基本面支撑。宏观经济周期回暖、技术变革和政策支持推动下，中证2000指数有机会再次复制相对于大中盘宽基指数的超额收益表现。自今年8月以来，公募基金纷纷主动布局该指数相关产品。时隔4个月，平安基金即将正式推出平安中证2000增强策略ETF，作为该指数的增强策略版本引发关注。产品通过主动管理优化以获取一部分超额收益，力争在对基准指数中证2000指数进行有效跟踪的基础上，通过基本面分析和量化因子分析获取超额收益，从而实现超越指数的投资回报。选择中证2000指数作为增强工具可以利用其显著的风格特征在不同风险收益目标组合中发挥重要作用。起购金额仅为1万元，平安基金旗下的平安中证2000增强策略ETF于12月18日-22日公开发售。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本产品风险等级为中风险（R3）。基金管理人和股东实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本产品为净值型公募基金，存在净值波动风险。指数由中证指数有限公司编制和计算，所有权归中证指数有限公司，中证指数有限公司不保证指数计算的准确性，也不因此对任何人负责。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。该产品为代销产品，非代销机构理财产品。本产品管理人为平安基金管理有限公司，由平安基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。产品过往业绩不代表其未来表现，不等于产品实际收益。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
有连云2023-12-14
南京本地股持续发酵，中证2000ETF基金(562660)震荡翻红
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民营实体经济，全面覆盖科创新兴产业，微小盘成长风格突出。展望后市，全球流动性转松助力风险偏好提升，国内融资环境或仍然维持流动性合理充裕状态，资金面环境也有利于支撑当前小盘行情表现。联接基金（A：019891；C：019892）本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
有连云2023-12-13
收评：沪指收复3000点，创业板指跌0.62%，地产股强势爆发
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场本质上是震荡市的行情，大盘指数微涨，小盘成长蓄势，全年轮动较快，上证50和万得微盘股指数的表现最好，把握风格轮动与结构性机会尤为重要。2013年的市场行情本质上是创业板的牛市，大盘指数与上证50指数微调，成长风格上行且引领全年，智能手机产业链崭露头角。对比2024年，我们认为，随着宏观经济基本面转型进一步深入，叠加新兴产业技术的新变化不断增加，科技成长仍会是市场的主要风格。2024年市场结构性机会在显著增加。一是科技成长主线，以汽车与TMT行业为代表，华为产业链有望引领技术创新与应用迭代；二是医药成长主线，以创新药为代表拉动，出口链也进一步打开空间。
金融界2023-12-12
沪指重返3000点，中证2000ETF基金(562660)震荡拉升
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民营实体经济，全面覆盖科创新兴产业，微小盘成长风格突出。展望后市，全球流动性转松助力风险偏好提升，国内融资环境或仍然维持流动性合理充裕状态，资金面环境也有利于支撑当前小盘行情表现。联接基金（A：019891；C：019892）本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
有连云2023-12-12
小盘价值股比以往任何时候都便宜
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年6月30日，小盘价值股的平均市盈率与小盘成长股的平均市盈率之比降至0.34比1的历史低点，今天只比当时略高。很少有人能引起投资者对这一重大发展的注意。随附的图表描绘了这一比例，数据由Research Affiliates的创始人罗布•阿诺特提供。你会注意到，从2000年泡沫顶部的低点到2006年的高点，这一比率几乎翻了一番——从0.37上升到0.73。Arnott的数据显示，在此期间，小盘股的年化平均收益为22.2%(扣除交易成本)，而价值型股票的年化平均收益为0.1%。这相当于年化利润率超过了22个百分点，这是非常惊人的。阿诺特在一封电子邮件中表示，未来几年“类似的事情发生并非不可能”。但是，即使该比率仅仅从当前的低水平恢复到再次达到其长期平均水平(0.58)，“小数值也必须比小增长高出7000个基点。” 是什么可能引发如此巨大的表现?阿诺特表示，试图回答这个问题“更像是一场室内游戏”，因为“从定义上讲，确定催化剂就是确定市场没有预料到的东西。”尽管如此，阿诺特还是愿意猜测触发因素是什么:“相对于价值而言，重新出现的通胀往往不利于增长，市场正在形成一个即将破裂的泡沫，流动性减少，因为刺激支票和学费债务减免被花掉了。” 你可能会得出结论，小盘股价值相对于小盘股增长的低估，足以成为押注该行业的理由。你可以通过押注那些财务质量最好的小盘价值型股票来提高你的赔率，这些股票是根据它们的资产负债表的强度、盈利的一致性等等来判断的。这是根据2018年发表在《金融经济学杂志》上的一项题为《如果你能控制垃圾，大小很重要》的研究得出的结论。这项研究是由AQR资本管理公司的五位研究人员进行的:Cliff Asness， Andrea Frazzini， Ronen Israel， Tobias Moskowitz和Lasse Pederson。有不止一种方法可以淘汰质量最低的小盘价值股——“垃圾股”。下表中采用的一种方法是关注小盘股，即市值不超过罗素2000指数中最大成份股的股票，这些股票目前被绩效审计公司监控的不止一家投资通讯推荐购买。作为进一步的筛选，只包括那些比标准普尔500指数更被低估的股票，根据它们的历史市盈率、市净率、市销率和股息收益率。该表按市值顺序列出了这些股票，市值最小的在最上面。
金融界2023-12-12
沸腾了！A股上演大逆转
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判断，2025年之前“大盘价值高股息+小盘成长”双主线大概率维持占优格局，“小盘成长”对应的产业主题投资依然很重要，“大盘成长”偏向是波段性机遇。
证券之星2023-12-11
同类产品涨幅领先！中证2000ETF基金(562660)盘中涨超1%
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械设备、电子、计算机等行业相对靠前，微小盘成长风格突出，伴随美债利率的见顶回落，全球流动性条件转松，风险偏好改善的情况下有望表现出更高的弹性。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
有连云2023-12-11
小盘风格活跃，中证2000ETF基金(562660)逆势上涨
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民营实体经济，全面覆盖科创新兴产业，微小盘成长风格突出，高成长高弹性特征显著。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
有连云2023-12-11

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