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非农报告令黄金多头遭重创！黄金期货日内大跌20美元机构：黄金、白银、原油和铜期货最新技术前景分析

4K99) 分析师指出，最新的美国非农就业数据后，美联储再次加息25个基点的可能性大幅上升，这推动美元反弹，从而令金价承压。美元指数现报10.20附近。美国劳工统计局上周五公布，美国3月份非农就业人数增加23.6万，预期增加23万；2月份上修为增加32.6万。美国3月失业率降至3.5%，预期为3.6%。美国3月平均每小时薪资年率攀升4.2%，升幅低于市场预期的4.3%。美国3月平均每小时薪资月增幅度为0.3%，大致符合预期，前值为0.2%。芝加哥商品交易所(CME)“美联储观察”工具显示，美联储5月加息25基点的机率达到70%左右，非农报告公布前这一机率在50%左右。黄金方面，Kshitij咨询服务团队指出，黄金期货进一步下跌，今日目前为止期金最低测试2004.20美元/盎司的低点。短期支撑位在2000美元/盎司。只要维持在2000美元/盎司上方，那么黄金期货仍有测试2035-2050美元/盎司的空间，甚至有可能升向2075美元/盎司。 (黄金期货日线图来源：Kshitij) 白银方面，Kshitij咨询服务团队表示，白银期货在25美元/盎司附近盘整。现在的短期支撑位在24.70-24.65美元/盎司，只要维持在这一区域上方，那么白银期货仍有空间升向26美元/盎司。 (白银期货日线图来源：Kshitij) 原油方面，Kshitij咨询服务团队表示，布伦特原油期货和WTI原油期货继续分别在在86-83.50美元/桶和82-79美元/桶区间内盘整。朝上述区间任何一端实现决定性突破，将决定油价究竟是升向88-90美元/桶(布伦特)和85美元/桶(WTI)，还是跌向82-80美元/桶(布伦特)和75美元/桶(WTI)。 (布伦特原油期货日线图来源：Kshitij) (WTI原油期货日线图来源：Kshitij) 铜方面，Kshitij咨询服务团队表示，铜期货已升至4.00美元/磅上方，但在测试4.03美元/磅的高点后略有回落。只要维持在3.95-3.90美元/磅上方，那么倾向为看涨，铜期货料测试短期阻力位4.05-4.10美元/磅。 (铜期货日线图来源：Kshitij)

天马行空2023-04-10

为本周大行情做好准备！美国CPI与美联储纪要重磅来袭美元指数、欧元、加元和黄金最新走势分析

下行压力。上周五公布的乐观的美国非农就业数据支持对美联储的鹰派押注。芝加哥商品交易所(CME)“美联储观察”工具显示，5月加息25个基点的几率为69%，而在美国非农就业报告公布前为55%。美国劳工统计局上周五公布，3月份非农就业人数增加23.6万，预期增加23万；2月份上修为增加32.6万。失业率降至3.5%，预期为3.6%。美国3月平均每小时薪资年率攀升4.2%，升幅低于市场预期的4.3%。美国3月平均每小时薪资月增幅度为0.3%，大致符合预期，前值为0.2%。展望未来，周一复活节多个市场休市，这可能会限制美元指数在关键的美国CPI数据和最新的FOMC货币政策会议纪要之前的走势。从技术面来看，长达一个月的下降阻力线与10日均线在102.10附近汇合，目前美元指数已经突破这一水平。欧元/美元本周伊始，欧元/美元在复活节假期的低迷开局中在1.0900附近震荡。欧元/美元在经历三周的上升趋势后仍然处于观望状态，多头最近失去动力。在美国3月份乐观的就业数据公布后，对于美联储5月加息25个基点的鹰派押注已经增加。然而，市场参与者也预计美联储将在2023年底降息，因此给美联储鹰派泼了一盆冷水，这反过来又利好欧元/美元多头。乐观的德国通胀和PMI数据，以及欧元区的统计数据大多更加坚挺，使得欧洲央行鹰派继续保持控制，并暗示欧洲央行进一步加息，这反过来推动欧元/美元价格。尽管如此，欧洲央行政策制定者克拉斯·诺特(Klaas Knot)上周五表示，目前尚不清楚是否需要加息25或50个基点。从技术面来看，根据4小时图，欧元/美元位于长达12日的看空楔形内(目前在1.0860和1.1000附近)，这令欧元/美元空头仍然保持希望。美元/加元美元/加元缩减日内跌幅，目前交投在1.3510附近。从4小时图来看，美元/加元从50周期简单移动平均线(SMA)反弹，但仍停留在长达两周的看空旗形内。 MACD指标发出看涨信号，相对强弱指标(RSI)走高、但并未未处于超买状态，表明美元/加元将进一步上行，挑战上述看跌技术形态的上沿(目前在1.3545附近)。然而，美元/加元的进一步上行将取决于其能否保持在1.3545之上，以及能否成功突破200周期SMA阻力位1.3635。假如攻克上述水平，那么美元/加元多头可能瞄准去年9月底的高点(在1.3800左右)，然后再瞄准上一个月的高点1.3861。 (现货黄金4小时图来源：FXStreet) 下行方面，若美元/加元跌破50周期SMA(目前在1.3500附近)，可能召回空头。不过，卖方必须攻克1.3485关键支撑位，即上述旗形下沿，才能重新获得控制权。若跌破旗形，那么美元/加元理论目标将看向1.3100。在这一下行过程中，1.3400附近的近期低点可能构成短期支撑。此外，2月份低点(接近1.3260)也可能构成额外支撑。黄金金价回落至长达三周的阻力线(目前约2000美元/盎司)下方，这是最新的下跌走势。来自MACD指标的看跌信号，以及相对强度指数(RSI)接近50的水平，为黄金的下行倾向增加力量。下行方面，从黄金4小时图来看，100周期SMA和从3月中旬开始的向上倾斜的支撑线(分别在1975美元/盎司和1970美元/盎司左右)，将限制金价短期下行走势。一旦跌破这些支撑，金价可能跌向3月15日以来的水平区域(接近1935美元/盎司)。 (现货黄金4小时图来源：FXStreet) 上行方面，金价需要突破2000美元/盎司整数关口，然后再突破2032美元/盎司附近的最近高点，才能说服黄金多头，并推动金价上探2022年高点2070美元/盎司，接下来是2075美元/盎司附近的纪录高点。

会员

tqttier2023-04-10

CWG Markets：非农就业数据支持美联储5月加息，美元走强

CWG Markets2023-04-10

突发行情！黄金再遭抛售、金价刚刚跌破1995美元黄金多头紧盯本周两件大事

出现回落。分析师指出，最新的美国非农就业数据后，美联储再次加息25个基点的可能性大幅上升，这推动美元反弹，从而令金价承压。美国劳工统计局上周五公布，美国3月份非农就业人数增加23.6万，预期增加23万；2月份上修为增加32.6万。美国3月失业率降至3.5%，预期为3.6%。美国3月平均每小时薪资年率攀升4.2%，升幅低于市场预期的4.3%。美国3月平均每小时薪资月增幅度为0.3%，大致符合预期，前值为0.2%。芝加哥商品交易所(CME)“美联储观察”工具显示，美联储5月加息25基点的机率已经达到71%，非农报告公布前这一机率在50%左右。 FXStreet分析师Anil Panchal指出，虽然黄金空头在盘中占据主导地位，但多头并未退出，他们等待本周关键的美国消费者物价指数(CPI)和最新的联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策会议纪要，以获得新的动力。如果美联储官员表现得谨慎，并在美国通胀数据低迷的支持下发布明确的利率前瞻指引，黄金价格仍可能会进一步上升。美国劳工统计局将于周三公布3月份消费者物价指数(CPI)数据。2月份，剔除波动较大的能源和食品价格的核心CPI同比增长5.5%，环比增长0.5%。3月份预计将分别上涨5.6%和0.4%。分析师指出，如果核心CPI数据低于预期，市场可能会重新考虑5月美联储政策利率不变的预期，这将打压美元。周三美联储将发布会议纪要。该份会议纪要可能反映出美联储对暂停加息的重视程度，以及美联储对当前形势的关注程度是否超出了市场的期望。今年3月22日，美联储将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.75%至5%的水平，这是自2022年3月以来的第九次加息。几位美联储官员上周表示，他们仍致力于对抗通胀，并认为利率至少在短期内保持高位。 Nationwide Life Insurance Co．首席经济学家Kathy Bostjancic表示：“虽然数据有点喜忧参半，但劳动力市场强劲，通胀仍然高企且仍有粘性，足以导致美联储在5月份再次加息25个基点。这可能会是紧缩周期的最后一次，然后是长时间的暂停。” 黄金技术分析 FXStreet分析师Anil Panchal表示，金价回落至长达三周的阻力线(目前约2000美元/盎司)下方，这是最新的下跌走势。来自MACD指标的看跌信号，以及相对强度指数(RSI)接近50的水平，为黄金的下行倾向增加力量。下行方面，100周期简单移动平均线(SMA)和从3月中旬开始的向上倾斜的支撑线(分别在1975美元/盎司和1970美元/盎司左右)，将限制金价短期下行走势。一旦跌破这些支撑，金价可能跌向3月15日以来的水平区域(接近1935美元/盎司)。 (现货黄金4小时图来源：FXStreet) 上行方面，Panchal指出，金价需要突破2000美元/盎司整数关口，然后再突破2032美元/盎司附近的最近高点，才能说服黄金多头，并推动金价上探2022年高点2070美元/盎司，接下来是2075美元/盎司附近的纪录高点。香港时间10:22，现货黄金报1993.88美元/盎司。

天马行空2023-04-10

艾小军：黄金走强，何时买、买什么？

期逐步增强，推动金价上涨。之前美国非农就业数据大超预期导致金价有一定的承压。那么现在，强力加息导致银行业流动性风险外溢，再加2月份美国非农就业数据有一定降温，所以市场对于加息放缓的预期也越来越强。我们之前也分析过，之所以美国非农就业数据比较强，也跟之前防控期间美国为了刺激经济直接给民众发钱有一定的关系。现在政府不发钱了，就有很多人需要去就业，赚钱养家糊口。另外，美国产业链、供应链的重建回归也带来了比较好的就业机会。这就导致就业数据超出预期。应该说，这种情况是不可能长期持续的，后续对美国的加息也会形成一定的缓解。综合这两个方面的因素，金融市场银行的风险事件，以及未来的就业数据，这两个方面对缓解美国继续加息的力度有一定影响，也成为前期金价创出阶段性新高的主要原因。主持人：好的，谢谢艾总。艾总刚刚提到了主要是两大宏观因素推动金价上涨，一方面是从硅谷银行破产到瑞士信贷危机的一连串风险事件导致全球的避险情绪在升温，刺激了金价上涨。另一方面，美国非农数据其实是很强劲的，但是这种强劲可能不太会持续非常久，未来美国继续加息的预期也在逐步降温，从而助推金价上涨。 2、为何各国金融机构加速购买黄金？主持人：请问艾总，您认为为什么世界各国的金融机构要去加速扫货黄金呢？我们看到近期很多国家都有相应的动作。比如我们跟沙特和巴西用人民币来进行贸易结算，这一些都必然会带来各个国家币种的国际化，主要是在贸易的结算上面。那么在我们的外汇储备方面要多元化，黄金是一个非常重要的外汇储备的品种。第二个方面，其实可能跟去年美国加息这么大力度也有关系。加息对我们的外储，其实也是些有非常大的不利冲击。通过增持黄金的话，对我们的外汇储备形成一个稳定的作用。可能还有一个方面我们需要观察，自从我们的黄金基金ETF（518800）于2013年上市以来，我们一直长期跟踪金融机构的外汇储备黄金购买行为。虽然我们本身的外汇储备中黄金比例较低，但一般来说，金融机构在相对低位时更愿意增持黄金。从长期来看，我认为金融机构在操作上也会考虑这一因素。主持人：谢谢艾总。其实，各国金融机构配置黄金也是为了多元化配置以分散风险。作为多头玩家，各国金融机构增持黄金会对金价产生阶段性影响还是持续趋势性影响呢？艾小军：我认为，从美元化趋势和外汇储备多元化角度来看，金融机构未来增持黄金肯定是趋势性的，但增持的节奏可能会有所控制。从中国金融机构的操作来看，自2015年汇改以后，金融机构才开始定期公布外汇储备黄金持有量。这个节奏可能与两个方面相关，从趋势上来看，主要是竞争式为主，而从节奏上来看，它与人民币汇率的走势也有一定关系。因此，总体上趋势是确定的，但由于去年增持的1000多吨黄金总量对金价影响不是非常大，因此对金价的影响有限。 3、如何判断黄金价格走势？主持人：我们接下来聊聊黄金价格的走势，也想请艾总跟我们科普一下，我们去看黄金价格走势，需要去重点关注哪些指标？艾小军：关于黄金价格走势，我想先说明一点，大家对金价走势的了解可能多多少少源于我们黄金基金ETF上市以来这些年的投资经验。实际上，金价与美元的负相关性非常显著。因此，关注黄金价格的走势必然会关注美元指数的走势，以及美国的货币政策和经济形势。我们都知道，美国的货币政策决策重点主要是经济增长、就业数据和CPI数据这三个方面。这三个方面对金价以及美元指数都有非常重要的影响。在美国政策目标方面，我们特别关注的是充分就业和CPI数据，这对整个经济环境都是非常有利的。然而，由于当前的货币信用体系，非常好的经济增长态势很难持续很长时间。如果要判断金价的走势，我们可能需要前瞻性地观察就业数据和CPI数据，因为国际金价目前是以美元定价的。在这方面，我们前面也提到了美国的非农就业、大非农和小非农数据，以及核心CPI和CPCE数据，这些数据需要前瞻性地观察和跟踪，也是美国相关会议进行决策的主要关注点。 4、黄金价格是否会触及历史高点？主持人：观察黄金价格走势，长期看美国的货币政策和美国国债政策，短期则关注美国行为边际的变化和美国CPI数据的实际水平。近期黄金期货价格在3月底再次站到了2000美元的盎司关口，距离历史新高只有一步之遥。尽管最近价格跌破了2000美元，但整体仍处于高位震荡状态，上期所的黄金主力合约也已接近历史高点。请问预计这轮黄金价格是否会触及历史高点？艾小军：我认为这一轮黄金价格触及历史高点的可能性比较大。从宏观经济的角度来看，美国加息对全球经济的影响较大，而目前步入衰退的可能性也比较大，因此我们认为未来美国货币政策转向的概率较大。从历史情况来看，转向意味着市场预期会出现降息趋势，甚至可能会有50个基点的降息操作。而历史上降息周期往往会驱动黄金价格新一轮上涨。从短期或中长期来看，我们需要更关注美元的实际利率。目前整体利率较高，但降息周期开启后，CPI数据可能还有一定的韧性。由于降息预期会导致美元实际利率下降，这对黄金价格形成一定的支撑。总的来说，结合目前全球宏观经济形势的判断，我们认为黄金价格触及历史高点的可能性较大。主持人：我们过去其实有一个刻板印象，普遍认为中国大妈是购买实物黄金的主力人群，10年前中国大妈抢购黄金，大战华尔街巨鳄的新闻还历历在目。然而，最新的调查显示，现在金店超过75%的顾客都是25~35岁的年轻人。许多小红书上的博主也表示，现在不要去买钻石，因为钻石是割韭菜，而要去买黄金保值。这个趋势的变化可能对金价产生影响。也想请问艾总，潮流风向怎么就变了？对于金价会有怎样的影响？艾小军：黄金市场的消费属性更多地从微观角度看待，主要是考虑消费者的需求。目前尚未有针对黄金消费潮流的研究，因为黄金市场主要从投资的角度分析。黄金消费有一定的季节性影响，但对金价的影响较小。近年来，黄金和钻石的消费潮流变化可能与防控和经济下行等因素有关，同时媒体（如小红书）也对年轻人的消费选择产生了一定的影响。从金价的影响来看，黄金市场的金融属性远大于消费属性，比如金融机构的购金以及消费对金价的影响都相对较小。主持人：黄金作为一种避险资产，梳理历史上比如说黄金价格处于非常高的阶段，整个的宏观环境会呈现出哪些特点，有哪些特定的规律呢？艾小军：从布雷顿森林体系瓦解后，美元与黄金汇兑脱钩，这标志着美国开始扩表的历程。从长周期来看，在货币紧缩阶段，整体利率上升，美元升值。在经济非常强劲时，例如1980年到2000年，美国经济欣欣向荣，经济温和扩张，科技创新对美国经济增长起到积极作用。然而，在1998年亚洲金融危机爆发时，美元资产开始回流，金价下行。在接下来的十年里，金价经历了上行。此时也有互联网泡沫的破灭和次贷危机的爆发，美国经济受到沉重打击。在整个周期中，货币扩张是主要特征。当美国经济下行时，美元信用体系也会受到打击。在美国实际利率下行时，金价上升，这是由于金价抵抗CPI数据的作用。在经济比较好的阶段，黄金可能会受到一些压制，但在经济受到冲击时，金价会有比较强的支撑。这些特点从之前讲到的阶段可以看到。 5、黄金投资机会主持人：接下来我们聊聊黄金的投资，我们知道投资黄金的话，可以去买金条，除了投资实物黄金之外，还有哪些参与途径？艾小军：中国的黄金市场实际上投资渠道比较多，除了实物黄金以外，过去还可以通过银行投资纸黄金。但自从原油宝事件以后，纸黄金正在逐步退出，包括投资在上海黄金交易所递延的合约也在逐步退出。目前来看，投资黄金资产，可能更适合中小投资者的是黄金的ETF基金。另外，还有一部分投资者通过投资黄金相关股票来参与黄金投资。但投资黄金股票涉及到个股的跟踪以及系统性风险，难度较大。从投资门槛来看，黄金基金ETF（518800）应该是目前最适合中小投资者投资黄金资产的工具，也是国际市场上主要的投资黄金资产的工具之一。黄金基金ETF的持仓变动对于分析和观察黄金市场和价格具有重要作用。黄金基金ETF持有的是上海黄金交易所上市交易的9999黄金现货，也就是实物黄金，可以通过合约提取实物。主持人：3月20日，上海黄金交易所发布了一个风险提示，要求会员单位提高防风险防范意识，做好应急预案，并提示投资者要做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。我们艾总再次科普一下，投资黄金有哪些风险，为什么黄金交易所要做出这样的风险提示？艾小军：上海黄金交易所实际上以前可能有大量的投资，包括黄金的T+D和白银的T+D这种保证金交易。在市场波动较大时，交易所的保证金比例会进行调整，同时也会发布风险提示以提醒投资者注意风险。对于目前压减的黄金T+D和白银T+D交易，许多中小投资者可能无法参与。目前通过上海黄金交易所的代理会员，包括银行，已经停止了新开户和开仓的操作，未来这些投资者的风险可能会更少。对于持有实物或黄金基金ETF的投资者而言，除了价格波动的风险外，不会带来额外的仓位风险或其他附加风险。主持人：好的，谢谢艾总。最后想问艾总，我们去投资黄金基金ETF或者说黄金股票的话，这个时点合不合适？会不会有追高的风险？另外已经持有的这些投资人，要不要卖？艾小军：自我们的黄金基金ETF上市以来，我们经历了上市初期的黄金价格持续调整，然后在2015年到2016年初，黄金价格短期上涨，接着在过去的两年创下了新高。在2020年的时候又创下了新高，但是中间经历了一波调整，最近又创下了高位，对于大资产来说波动幅度还是比较大的。由于今年的国际形势复杂，包括政治和经济方面的形势，要准确把握黄金价格的走势难度比较大。但是从资产配置的角度来看，黄金是一个比较好的大类资产配置工具，我们建议把黄金资产纳入自己的投资组合里。虽然在面临不确定性或国际局势矛盾，黄金仍然会受到冲击，但从中长期来看，把黄金资产纳入到自己的投资组合里，对于减少投资组合的波动性是非常有帮助的。对于今年或未来一段时间黄金价格的判断，要精准把握顶和底比较困难。国际金价的决定因素非常多，包括交易层面的因素，即使在大的危机冲击时，黄金也可能经历流动性的冲击，导致价格下跌。但是从资产配置的角度上看，可以更从容地进行操作。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-04-10

债市早报：资金面先紧后松，银行间主要利率债收益率普遍下行

市场韧性仍在支撑工资粘性。不过，考虑到就业数据的调查期截止至12日当周，银行危机对就业的冲击可能尚未在就业数据中充分体现。从结构上看，新增就业中除休闲酒店、教育医疗等受益于疫后复苏且对利率不敏感的非周期行业以外，建筑、金融业等大部分行业的新增就业均有明显降温，加之最新公布的2月职位空缺率大幅降低，表明劳动力市场需求可能正在快速降温，3月劳动参与率连续第四个月回升，显示劳动力市场供需缺口正在快速改善。后续来看，考虑到银行业危机带来的信贷收缩可能会导致消费需求加速走弱，服务业作为劳动力市场强劲的根基，大概率也将伴随服务消费增速的下滑而出现进一步降温。不过，在当前就业韧性对通胀的支持下，若3月通胀数据未明显低于预期，预计5月美联储仍将继续加息25bp，后续或将停止加息。　　（三）大宗商品　　4月7日，因耶稣受难日，美欧能源期货市场休市。　　二、资金面　　（一）公开市场操作　　4月7日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了170亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.0%。Wind数据显示，当日有1890亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金1720亿元。　　（二）资金利率　　4月7日，银行间市场资金面先紧后松，主要回购加权平均利率小幅上行：当日DR001上行2.01bps至1.367%，DR007上行2.86bps至1.997%。　　数据来源：Wind，东方金诚　　三、债市动态　　（一）利率债　　1.现券收益率走势　　4月7日，午后资金面改善提振债市情绪转暖，银行间主要利率债收益率普遍下行。截至北京时间20:00，10年期国债活跃券230004收益率下行1.25bp至2.8475%；10年期国开债活跃券220220收益率下行1.05bp至3.0390%。　　数据来源：Wind，东方金诚　　债券招标情况　　数据来源：Wind，东方金诚　　（二）信用债　　1. 二级市场成交异动：　　4月7日，地产债成交价格整体稳定，5只债券成交价格偏离幅度超10%。其中，“H9龙控01”跌超30%，“21碧地02”跌超56%，“21阳城01”跌超66%；“22旭辉01”涨超13%，“H0阳城02”涨超166%。　　4月7日，城投债成交价格整体稳定，3只债券成交价格偏离幅度超10%。其中，“21甘电E1”跌超12%，“18十堰停车场项目NPB”跌超17%，“19鑫鸿债”跌超25%。　　2. 信用债事件：　　泛海控股：公司回复深交所关注函称，轮候冻结不会对民生证券股份过户产生影响。　　泛海控股：北京证监局对泛海控股出具警示函，公司存在未及时披露民生信托、长城资产及融创相关事项等违规事项。　　中国奥园：公司公告称，境外债务工具暂缓偿还债务协议已于3月31日生效。　　首创城发：惠誉评级确认北京首创城市发展集团有限公司的长期外币发行人违约评级为“BBB”，并确认国际金融中心物业有限公司的长期外币发行人评级为“BBB-”。评级展望均为“负面”。　　中国国航：公司公告称，要约收购山航集团相关股份工作正在有序推进中。　　平煤神马控股集团：公司公告称，承兑逾期的17张商票系财务人员未及时应答，目前均已结清。　　美团：标普确认美团的“BBB-”长期发行人评级，展望从负面调整为稳定。　　美好置业：美好置业集团股份有限公司披露公告称，为控股子公司融资展期提供担保累计对外担保余额30.7亿。　　山东高青农村商业银行：因“违反金融统计管理规定、违反账户管理规定”等七项违法行为类型，被给予警告，合计并处81.6万元罚款。　　德信地产：10亿元中票获“已受理”，募资拟用于偿还德信中国境外美元债。　　柳州市投资控股有限公司：公司公告称，发行人拟将“21柳州投资MTN001”票息由6.5%上调至7.5%，利率生效日为2023年4月23日，投资人回售申请期为2023年4月10日至4月14日，回售行权日为4月23日。本期债券发行总额为5亿元，发行票息为6.5%。　　华远地产：3月份对控股子公司提供新增担保3078.45万元。　　新城控股：“21新城控股MTN001”投资人回售申请期为2023年4月7日至4月13日，行权日为2023年4月21日；同时拟将“21新城控股MTN001”后1年票息上调30BP至6.6%，利率生效日为2023年4月21日。　　民生证券：上交所对民生证券予以书面警示，存债券承销尽职调查不充分等问题。　　（三）可转债　　1. 权益及转债指数　　【A股三大股指小幅收涨】 4月7日，权益市场主要指数开盘后低位震荡上行，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨 0.45%、0.85%、0.84%，两市合计成交额维持万亿规模以上。当日申万一级行业指数多数上涨，房地产、传媒分别上涨3.69%和3.48%，明显领先市场，通信、医药生物涨超2%，涨幅居前；当日仅煤炭、农林牧渔、有色金属、建筑装饰、食品饮料、电子等6个行业小幅下跌，跌幅不及1%。　　【转债市场指数小幅上涨】4月7日，转债市场主要指数跟随权益市场开盘后震荡上行，但涨幅不及主要股指，中证转债、上证转债、深证转债分别微涨0.39%、0.29%和0.58%。当日转债市场成交额447.60亿元，较前一交易日减少83.98亿元。当日，转债市场多数个券上涨，478只个券中有387只上涨，88只下跌,3只持平。个券表现上，新上市建龙转债上涨22.63%，大幅领先市场，凯发转债、科伦转债、一品转债涨超5%，当日涨幅居前的存量个券以医药生物、电力设备居多；当日仅少量个券下跌且跌幅不大，其中仅测绘转债、华统转债、北方转债等跌逾2%，调整较为明显。数据来源：Wind，东方金诚　　2. 转债跟踪　　今日，智尚转债开启申购，平煤转债上市；明日，韵达转债开启申购，春23转债、亚康转债上市。　　4月7日，博俊科技、明阳电路、海泰科、阳谷华泰、宏昌科技可转债申请获深交所审核通过，TCL中环拟发行可转债融资不超过138亿元。　　4月7日，贵广转债公告不提前赎回，且未来六个月内（即2023年4月8日至2023年10月7日），若再次触发有条件赎回条款，公司均不行使提前赎回权；嘉泽转债公告不提前赎回，且未来三个月内（即2023年4月8日至2023年7月8日），若再次触发有条件赎回条款，公司均不行使提前赎回权。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　4月7日，当日公布的美国3月非农数据依然稳健，失业率下滑、劳动参与率提升，市场认为美国劳动力市场仍然坚韧，从而对5月美联储继续加息的预期增强，推动各期限美债收益率普遍大幅上行。其中，2年期美债收益率上行15bp至3.97%，10年期美债收益率上行9bp至3.39%。　　数据来源：iFinD，东方金诚　　4月7日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大6bp至58bp；5/30年期美债收益率利差收窄5bp至12bp。　　4月7日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率小幅上行1bp至2.25%。　　2. 欧债市场：　　4月7日，因耶稣受难日，欧洲债市休市。　　中资美元债每日价格变动（截至4月7日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-04-10

格上宏观周报：美国非农数据符合预期，我国外收支状况稳定

持基本稳定。新闻五：美国3月非农就业数据出炉，如何理解？ 2023年4月7日，美国劳工部公布2023年3月美国非农数据，新增非农就业23.6万，预期23.9万；3月失业率3.5%，预期3.6%；平均时薪环比增长0.3%，持平于预期0.3%。周五美股休市，数据发布后，10年美债收益率上行9个bp至3.39%，2年期美债收益率上行15个bp至3.97%。 3月非农数据整体符合预期，指向就业市场持续降温，但也展示出较强韧性。符合预期的是，非农数据指向就业市场持续降温，新增非农就业绝对值回落至两年来低位，餐饮和教育保健新增就业相比2月明显回落，零售业和建筑业分别受到零售业裁员潮，以及美国房地产市场景气回落的影响，对非农就业构成较大拖累。但是，略有隐忧的是，非农就业依然展示出较强韧性，由于部分求职者退出市场，失业率再次回落，平均时薪也在2月的低基数之上，环比增速小幅回升。新增非农就业整体回落，因餐饮和医疗就业降温、零售业拖累。 5、下周重要事件 1）中国：3月通胀、社融、进出口数据； 2）美国：3月通胀数据； 3）欧盟：2月工业生产指数数据。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2023-04-09

今晚公布非农就业数据会如何影响市场？关键点一次看懂

美国3 月份非农就业数据，将在今晚公布，今年的就业数据增长依旧保持强劲，就当前的市场反应而言，今晚的非农就业数据公布有三种可能的结果。美国非农就业数据今晚公布此前报导，据美国劳工局报告，今年1 月非农就业人口新增51.7 万人，比市场预期的18.5 万高出约3 倍，今年2 月的非农就业人口则新增31.1 万人，比市场预期的20.5 万人高出10.6 万人，跌破市场眼镜。随着3 月份的银行危机让美国经济面临危机，显示了美联准在过去一年间透过升息收紧货币政策的负面效应，终于开始在整个经济环境中发酵，这让美元和美国收益率在最近几周都面临沉重的压力，并成为支撑了比特币价格的关键。而最新的美国3 月份非农就业数据，将在今晚公布，市场普遍预期的数字为24 万人，若数字高于预期，则可能影响市场下跌，反之则可能成为上涨动力。鉴于今年下半年可能会出现更严重的经济衰退，市场目前普遍预测美联准会停止升息，并提前将降息提上日程；但与此同时，就业数据稳定提升带来的通膨风险，也让美联准下半年的升息策略，变得更捉摸不定。今晚的数据将如何影响加密货币就当前的市场反应而言，今晚的非农就业数据公布有三种可能的结果。强于预期：美元、收益率上升，导致通膨风险增加，让美联准对于抗通膨的态度更坚定，导致加密货币市场整体走弱。符合预期：市场反应趋于中性，没有积极的利好或利空消息，市场可能在剧烈波动中趋向横盘整理。弱于预期：美元、收益率、通膨风险皆下降，让美联准转向重视经济衰退风险，这可能让升息提前停止，加密货币市场整体走强。由于3 月非农就业数据公布适逢美国的国定假日——耶稣受难日，美国股市将在今晚休市，但期货和外汇市场将继续开放，这可能让今晚市场的交易量下降，经常与美股挂勾的比特币（$BTC）交易量也可能受到间接影响。几个关键判断非农就业数据截至目前为止，今年的就业数据增长依旧保持强劲，失业救济人数和失业率一直保持在较低的水平，不过仍然有7 个关键数据，表明就业市场正在失去动力：私营部门就业增长放缓劳工统计局(BLS) 私营部门就业扩散指数减速 2 月份制造业就业人数下降美国劳工统计局2 月份制造业就业扩散指数转负美联准分行调查显示，关键制造业和服务业指标持续走弱平均时薪增长持续放缓戒烟率持续放缓此外，根据JOLT 周二公布的2 月份就业数据显示，美国经济的职位空缺降至1,000 万以下的两年低点；而薪资公司ADP，对美国就业净变化的预期值，也在周三突然下调，并对每周申请失业救济的人数也出现向上修正，其余还有疲软的劳动力市场数据，与两份弱于预期的ISM PMI 报告于本周同时出现，显示美国就业市场的缩水程度正超出预期。来源：金色财经

金色财经2023-04-09

黄金周评：美元走软经济衰退担忧加剧，金价高台跳水结束连跌！

涨2075美元历史高点谈到最新的美国就业数据，截至3月31日的一周，美国首次申请失业救济人数增加至22.8万人，而预期为20万人，此前向上修正为24.6万人。值得注意的是，上述月份的挑战者裁员人数从之前的77.77K上升至89.703K。此前，美国JOLTS职位空缺在2月份跌至19个月低点，而3月份的ADP就业变化也以145K的数据令市场失望。此外，美国3月份ISM服务业PMI也加剧了悲观情绪，因为它从预期的54.5和之前的55.1跌至51.2。由于美国JOLTS职位空缺和工厂订单均低于预期，美元大幅下跌。该数据引发了对经济衰退的担忧，从而降低了美联储进一步收紧政策的可能性。市场认为，石油输出国组织及其盟友(OPEC )大幅削减原油供应将进一步大幅推高油价，从而给世界经济带来新的通胀冲击。但需要注意的是，并非所有市场分析都认为，经济衰退利好金价走势。他们提出的观点是，由于美国数据连续疲软和美国国债收益率低迷，引发了人们对全球最大经济体经济衰退的担忧，尽管美元难以复苏，但金价结束连续三天录得升幅的趋势，并创下近两周以来的最大单日跌幅。路透社最近引用美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)首选的债券市场指标暴跌来表达对经济衰退的担忧。“美联储的研究认为，将18个月后国库券的远期利率与3个月期国库券的当前收益率进行比较的近期远期利差，是债券市场即将出现经济收缩的最可靠信号，”消息称。在这些交易中，华尔街正在抚平伤口，而美国10年期和2年期国债收益率也继续承压，最近在3.30%和3.83%左右盘整。鉴于对经济衰退的担忧迫在眉睫，黄金交易员将不得不密切关注即将发布的美国就业数据，以便更好地进行交易。金融媒体公司MoneyShow评论称：“出于经济衰退的想法，我们在非农报告发布前，无法看见黄金和白银创下今年新高，也没有看到英镑/美元突破1.25关口。但让我们看看未来几天油价还会上升多少，以及市场的看法是否会发生变化。” “目前，市场正在对美元施加压力，这应该有助于维持贵金属在下跌时的支撑。” “恐慌才刚开始”！《货币战争》作者重磅警告：这一幕会让美元崩溃黄金是唯一解决办法著名投资银行家、《货币战争》作者James Rickards最新撰文警告称，以史为鉴，当前的银行业危机远未结束，恐慌才刚刚开始。这可能是一场恐慌从银行转移到美元自身的危机。如果储蓄者对美联储失去信心，不仅银行会崩溃，美元也会崩溃。在这种情况下，唯一的解决办法就是黄金。让我们从今天的银行业金融危机中退一步，看看更大的图景。这将有助于我们了解系统动态，并估计危机可能持续多长时间，以及它的破坏性有多大。首先，让我们区分一下经济衰退(甚至是严重的衰退)和金融危机。它们是不同的。经济衰退是商业周期的一部分。它包括货币紧缩、失业率上升、企业倒闭、库存倾销、工业产出下降和GDP下降等多种因素。近几十年来，我们经历了1973年、1980年、1981年、1990年、2000年、2007年和2020年的经济衰退。这是大约每7年一次衰退的速度，尽管1980年和1981年的衰退表明，背靠背的衰退是可能的。其中，2007年的经济衰退持续时间最长(一年零六个月)。2020年的经济衰退导致国内生产总值(GDP)下降最为严重(下降19.2%)。美国现在很可能再次陷入衰退，但在上半年更多数据公布之前，我们无法确认这一点。在同样的50年里，我们经历了一连串的金融危机。这些危机包括拉丁美洲债务危机(1982-1987年)、储蓄和贷款危机(1986-1989年)、“黑色星期一”崩盘(1987年10月19日)、日经指数崩盘(1990年)、墨西哥龙舌兰危机(1994年)、亚洲-俄罗斯长期资本管理危机(1997-1998年)、互联网崩盘(2000年)和次贷危机(2007-2008年)。也就是50年发生8次危机，或者说每6年发生一次危机。关于“黑天鹅”理论和每14000年发生一次的五西格玛事件的观点就讲到这里。那是垃圾科学。这种事经常发生。金融危机的有趣之处在于，它们很少是相同的。有些会产生巨大损失，但不存在金融体系危在旦夕的严重阶段。拉美债务危机、储蓄和贷款危机和日经指数崩盘都属于这一类。它们持续了数年，但在现金和会计意义上是可控的。在某种程度上，日经指数的暴跌在发生35年后仍在继续，因为日经指数从未恢复到1989年末触及的4万点水平。其他危机虽然很严重，但来去匆匆却没有威胁到银行体系。1987年的“闪电崩盘”就是一个很好的例子。它发生了，但没有发生其他什么。股市崩盘后的两天正是买入股票的好时机！类似的分析也适用于墨西哥龙舌兰危机和互联网崩盘。危机很快就结束了，整个银行体系从未受到威胁，精明的现金投资者可以在低点买入，然后赶上下一波上涨。仅有的两次接近摧毁全球金融体系的危机是1998年的亚洲-俄罗斯长期资本管理公司危机，以及2007-2008年的次贷危机。即使是这些危机也有重要的区别。亚洲-俄罗斯-长期资本管理公司危机很严重，但没有出现衰退，经济增长和股市泡沫直到2000年才见顶。2007-2008年危机的不同之处在于，它是一场事关存亡的金融危机和严重的衰退。(2020年的衰退是最严重的，但没有发生金融危机)。如果我们把时钟设置在1973年，把1998年和2008年作为唯一的事关存亡的危机，那么节奏是每25年一次。这是个小样本。上一次严重危机发生在15年前。我们可以从这些数据中得出几个结论。首先，衰退和金融危机是不同的。第二，衰退有很多共同之处，但金融危机往往是特殊的、不可预测的。第三，事关存亡的金融危机确实很罕见；过去50年里只有两次。第四个也是最重要的结论是，经济衰退和事关存亡的金融危机同时出现的情况极为罕见。在我们的时间轴上，2007-2008年的事件是唯一这样的合并案例。你必须回到1929-1940年的大萧条时期才能找到类似的案例。这一时期包括两次经济衰退(1929-1933年和1937-1938年)、大量银行倒闭(1931-1933年)、持续的货币贬值和世界贸易的崩溃。现在最重要的问题是：历史会重演吗？四月开门黑！欧佩克意外决定加大升息押注黄金现在很容易跌至1900 周一(4月3日)伊始，黄金价格面临压力，因为美元全面走强。美国国债收益率整体走高支撑了美元，但一切的背后都是油价狂飙引发的。欧佩克周末意外宣布减产的消息令全球资产再度波动，市场重新定价通胀压力。黄金价格周一下跌，此前OPEC 意外宣布削减石油产量，引发通胀担忧，并加大市场对美联储即将在5月会议上加息的押注。现货金维持跌势，日内一度跌超20美元至1949附近，为近一周最低水平。当央行提高利率以降低通胀时，持有无收益黄金的机会成本就会上升。 City Index高级市场分析师Matt Simpson说：“由于投资者在黄金作为一种避险资产的吸引力与利率持续走高的可能性之间进行权衡，金价出现了下跌。显然，对通胀和高利率的担忧赢得了这场争论。” 4月2日，以沙特阿拉伯为首的石油输出国组织和其他产油国（OPEC ）宣布，自5月起至年底，每天减产约116万桶原油。沙特阿拉伯和其他石油输出国组织(OPEC )产油国宣布新一轮减产后，油价飙升。油价一开盘就高开超过8%，但随后回落。WTI期货合约早些时候的交易价格为81.69美元，而布伦特合约则达到了86.44美元的峰值。 “与过去相比，OPEC 拥有非常大的定价权，”包括Daan Struyven和Callum Bruce在内的分析师表示，“今天的意外减产符合他们先发制人的新原则，因为他们可以在不大幅损失市场份额的情况下采取行动。” 此举再加上俄罗斯延长减产，这家华尔街巨头将今年12月的布伦特原油预测从此前的每桶90美元上调至95美元，将2024年12月的预测从每桶95美元上调至100美元。就在几天前，美国PCE数据放缓提振了市场乐观情绪，这对全球通胀来说是一个潜在的不祥信号。黄金后市展望下周一，许多主要的全球市场和股票市场将因复活节长周末继续关闭，黄金可能在下周初保持平静。下周一晚间或下周二早间，市场可能对美国3月份就业报告做出延迟反应，交易量将恢复正常水平。劳动力参与率提高、工资通胀下降以及非农就业增长势头减弱，这些都表明劳动力市场状况疲软，可能转化为美国收益率下降，并使金价获得动力。然而，值得记住的是周五收益率的上扬。市场仍可能认为该报告“足够好”，足以推动美联储在5月再次加息。在这种情况下，收益率的持续反弹应该会限制黄金的上行空间。美国劳工统计局将于下周三公布3月份消费者价格指数(CPI)数据。剔除波动较大的能源和食品价格的核心CPI 2月份稳定在5.5%，环比增长0.5%。3月份预计将分别上涨5.6%和0.4%。如果核心通胀月率低于预期，为0.3%或更低，市场可能会重新考虑5月美联储政策利率不变的预期，这将打压美国国债收益率，使黄金积聚看涨势头。另一方面，核心通胀月率高达0.7%或更高，可能会导致投资者继续押注美联储将加息25个基点，并对黄金的走势产生相反的影响。在下周四的亚洲交易时段，市场参与者将密切关注中国的贸易平衡数据。市场预计3月份贸易顺差将从2月份的1168亿美元降至917.2亿美元。本周早些时候，国际货币基金组织(IMF)主席克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃(Kristalina Georgieva)表示，他们预计2023年全球经济增速将低于3%，低于2022年的3.4%。中国令人失望的贸易报告可能会重新引发对全球经济放缓的担忧，并拖累黄金价格，反之亦然。最后，3月零售销售数据和密歇根大学4月消费者信心指数将出现在下周五的美国经济报告中。零售销售的大幅下降可能会损害美元，并帮助黄金强势收升，但看到该数据对美元估值产生长期影响将令人惊讶。下周重点数据周三: 美国CPI、加拿大央行货币政策决定、美联储FOMC会议纪要周四: 美国PPI、美国初请失业人数周五: 美国零售销售、密歇根大学消费信心指数初值

Sue2023-04-09

交易量萎靡波动甚为三角收敛区间静待CPI变盘选择方向

的情绪和行为）。本周五，随着非农就业数据公布，美联储最关注的两项指标——就业与通胀——其中之一表现坚韧，美债收益率全线抬升，互换协议显示美联储在5月份的下次FOMC会议上再次加息25基点的可能性约为75%。3月非农新增就业低于预期，但失业率出现下滑，劳动参与率提升，使市场认为美国劳动力市场仍然坚韧，对美联储5月继续加息的预期上升，交易员的注意力转向CPI。美元指数回调到101附近是有比较强支撑，这里不跌破有机会走出W底那相应的美股就有可能出现回调联动大饼，现在大饼这个位置非常敏感连续近一周收十字星控盘严重，主力或者庄家在这个位置没憋什么好屁，接下来一旦选择一个方向就会波动比较大。同样如果美元指数跌破100关口那会给全球金融市场带来一定机会，方向不好猜耐心等待吧 BTC：在这个摇摆不定的位置，简单来说这里震荡应该是加速下行，可是现在并没有，一直是震荡，就像有预谋一样，在等什么呢，在等山寨？昨天的数据一个利好一个利空对冲，加之美股休市。大盘短线压力27980—28200，下方支撑27600—27700，西方复活节三天假期交易量萎靡。20日均线的支撑还是硬，行情很快就会出来，这个位置是一个朵孔分界线，目前我的态度现在保持中立，山寨现在也不景气，这波不带动起来，下方的空间就那么多了，密集成交区，难上难下时间长了还不跌，随着时间推移，利于多头进攻空头情绪如果逐渐累积，反而不利于向下回调回调之前会再出现一个高点，最后猎杀一波空头止损赌突破上涨最优解是定投，赌下跌最优解就等着接针 ETH：周末环节，行情难有太大作为，持续弱势整理，多空皆无量释放，碎阴碎阳无法有效延续单边，加之非农未起到预期效果。 1850这个支撑是前压，1825是近期支撑，这两个支撑撑住了，上方基本可以看到20开头，1小时下跌趋势线有所突破但是又重新回踩下跌趋势线，短线高空低多对待即可，下方重点关注1840位置支撑情况，回撤这一位置可小苍多单介入，上方还是重点关注1880，下周都是消息：CPI，上海升级，香港web3大会，低位的多单可以继续拿着，下周是刺激应该是乐观的，谨防乐极生悲，这里没有百分百的确定来源：金色财经

金色财经2023-04-08

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