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解码威海银行“双碳”目标下的金融实践

起畅通的金融桥梁。在淄博，威海银行向山东某药业公司发放4500万元可持续挂钩贷款，成为将融资成本与节水效能深度关联的创新案例。作为国家火炬计划重点高新技术企业，该公司的全球顶尖注射剂车间通过数字化管控实现生产耗水大幅降低。威海银行基于这一显著特点，创新设计“基准利率+动态调整”定价机制：若上述企业2025年半年度数据较基准值下降5%，即可触发5个基点的利率优惠。这一创新举措成功构建了“节水增效-成本优化-资本反哺”的良性闭环生态，为高耗水行业的绿色转型提供了可复制、可推广的宝贵经验。在天津，威海银行创新发放“双登记碳配额质押+可持续发展挂钩”贷款，为某企业提供了800万元流动资金支持。在了解到企业的大量碳资产亟待盘活后，威海银行创新性通过央行征信系统与天津排放权交易所完成双渠道碳配额质押登记，保障了押品处置的可控性，筑牢了合规风险防线。与此同时，威海银行将贷款利率与企业减排成效进行深度绑定，若贷款期内企业二氧化碳排放量较基数下降10%，即可享利率优惠，将节能减排成果直接转化为“碳收益”，探索出了一条市场驱动型的绿色转型新路径。在威海，一农业发展公司受行业结算模式影响，面临着严峻的资金压力：上游客户要求现款结算导致采购资金支出集中，而下游客户回款周期长达6个月，造成现金流持续紧张。同时，企业可用抵押资产有限，传统融资渠道受阻，发展受到制约。针对这一困境，威海银行通过深入调研，与企业充分沟通后，创新授信方案，成功发放950万元绿色贷款，专项用于苗木培育与采购。该方案不仅缓解了企业的短期资金压力，还支持其构建“育林—固碳—增收”的循环发展模式，在解决融资难题的同时强化了生态效益，实现了经济效益与环境效益的双赢。同期，威海银行重点支持聊城某塑胶科技公司的3亿元绿色项目贷款也成功落地。该企业贷款资金主要用于9.36万吨氯化聚乙烯和20万吨聚合氯化铝生产，聚合氯化铝作为高效净水剂，较传统产品节省30%用量及40%成本，投产后将推动我国水处理技术迈入国际前列。 “与绿色共生，与城市共暖”。站在新起点，威海银行将始终秉持“绿水青山就是金山银山”的发展理念，以金融创新赋能生态保护与产业升级，持续擦亮“绿色金融”品牌，在服务实体经济“五篇大文章”中展现更大作为，为实现经济高质量发展与生态文明建设共赢贡献更多金融力量。

金融界06-11 10:37

港股内银股强势上涨！光大银行与农业银行创历史新高，民生银行涨超4%

银行如青岛银行受益于地方经济活力，例如山东地区的中小企业融资需求旺盛。最后，港股市场整体回暖，恒生指数年内表现稳健，为内银股提供了有利环境。以下为主要驱动因素对比：驱动因素影响高股息率吸引机构投资者经济复苏预期提升贷款需求保险资金配置增加资金流入港股市场回暖放大板块涨幅风险与机遇并存尽管内银股涨势强劲，但潜在风险不容忽视。资产质量问题仍是主要隐忧，民生银行的低P/B比率（0.33）反映了市场对其不良贷款的担忧（参考Caixin Global）。此外，净息差（NIM）下降和利润增长乏力可能限制银行股的长期表现。地缘政治风险和全球经济波动也可能影响跨境业务，如中国光大银行的海外融资服务。然而，机遇同样显著。经济复苏和政策支持为银行提供了增长空间，农业银行的农村金融服务和数字化转型为其巩固市场地位提供了保障。区域银行如青岛银行则可通过深耕地方市场获取稳定收益。长期来看，内银股的高股息和低估值特性使其仍具吸引力，但短期波动需警惕。编辑总结港股内银股近期表现强劲，中国光大银行和农业银行创历史新高，民生银行和青岛银行涨幅显著。高股息率、经济复苏预期和机构资金流入是主要推动力，但资产质量和净息差压力构成潜在风险。投资者应关注银行的战略调整和政策环境变化，平衡收益与风险。 2025年相关大事件 2025年6月9日：港股内银股集体上涨，中国光大银行和农业银行创历史新高，民生银行涨超4%，青岛银行涨超3%。 2025年5月15日：央行降准0.5个百分点，释放约1.2万亿流动性，内银股普涨，农业银行盘中涨5%。 2025年4月20日：民生银行宣布优化资产配置计划，重点降低不良贷款比率，股价上涨6%。 2025年3月8日：青岛银行贷款余额同比增长15%，中小企业融资需求推动股价上涨4%。 2025年1月27日：中国光大银行“瞬时通”系统升级，跨境融资效率提升，吸引外资流入，股价涨3%。专家点评 2025年6月9日，摩根士丹利分析师Adam Jonas表示：“内银股的高股息率和低估值吸引了机构资金，但资产质量隐忧可能限制长期涨势。”（来源：摩根士丹利研究报告） 2025年6月8日，Wedbush证券分析师Dan Ives指出：“中国光大银行的数字化转型为其跨境业务提供了竞争优势，值得长期关注。”（来源：Wedbush证券报告） 2025年67日，巴克莱分析师Ben Reitzes评论：“农业银行的高股息和稳定运营使其成为低风险投资选择，但需警惕净息差压力。”（来源：巴克莱市场分析） 2025年6月6日，高盛分析师Chris Hui表示：“民生银行的低P/B比率反映市场担忧，但其资产优化计划可能带来估值修复。”（来源：高盛市场简讯） 2025年6月5日，浙商证券分析师Li Ming指出：“青岛银行的区域化战略使其在中小企业融资领域表现突出，短期内仍有上涨空间。”（来源：浙商证券研究报告）来源：今日美股网

今日美股网06-11 00:11

圣泉集团收盘下跌1.95%，滚动市盈率24.96倍，总市值233.95亿元

荣获“国家制造业单项冠军示范企业”、“山东省制造业单项冠军企业”、“民营企业研发投入500家和发明专利500家”、“中国电子化工材料专业前十企业”、“山东省高端品牌培育企业”“山东省就业创业工作先进集体”等一系列重要荣誉和肯定。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入24.59亿元，同比15.14%；净利润2.07亿元，同比50.46%，销售毛利率24.13%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 72 圣泉集团 24.96 26.96 2.33 233.95亿行业平均 43.45 50.90 3.88 78.55亿行业中值 39.28 40.94 2.33 42.53亿 1 渝三峡A -2641.91 963.13 3.38 42.06亿 2 锦鸡股份 -565.92 842.71 2.81 47.63亿 3 安诺其 -354.63 -1447.22 2.71 68.69亿 4 信德新材 -240.14 -101.13 1.24 33.42亿 5 石大胜华 -178.35 432.40 1.83 71.00亿 6 鼎际得 -176.69 -287.04 2.21 34.82亿 7 富淼科技 -148.51 -413.86 1.44 19.26亿 8 达威股份 -122.93 -148.30 1.84 16.98亿 9 乐通股份 -121.43 -90.02 12.29 22.16亿 10 康鹏科技 -117.71 -90.49 1.60 44.82亿 11 扬帆新材 -112.08 -54.91 3.58 25.28亿

金融界06-10 19:47

金麒麟收盘下跌2.53%，滚动市盈率22.69倍，总市值34.02亿元

.62万股，持股市值15.02亿元。山东金麒麟股份有限公司主要从事摩擦材料及制动产品的研发、生产和销售，公司的产品主要应用于汽车制动部件，主要产品为汽车刹车片（也称制动片或制动衬片）、汽车刹车盘（也称制动盘）、轨道交通制动片及工业制动产品。公司为“高新技术企业”，设立有“国家认定企业技术中心”。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入5.20亿元，同比38.60%；净利润7506.44万元，同比332.77%，销售毛利率23.05%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 76 金麒麟 22.69 36.90 1.46 34.02亿行业平均 43.06 44.26 3.60 83.29亿行业中值 35.13 37.39 2.90 49.66亿 1 长春一东 -2793.70 -1196.78 5.97 27.78亿 2 圣龙股份 -2171.26 148.43 3.48 44.16亿 3 日盈电子 -1869.21 311.11 4.01 34.95亿 4 天成自控 -818.07 -277.08 5.25 45.67亿 5 华阳变速 -719.30 -79.97 5.76 13.04亿 6 英利汽车 -688.13 116.94 1.35 57.09亿 7 信质集团 -392.15 376.52 2.33 79.35亿 8 奥联电子 -236.86 -305.37 3.68 25.97亿 9 威唐工业 -218.89 113.43 2.14 23.67亿 10 襄阳轴承 -198.79 -200.12 9.06 70.78亿 11 瑞玛精密 -192.42 -111.33 3.59 28.18亿

金融界06-10 19:29

惠发食品收盘上涨1.59%，最新市净率5.43，总市值23.51亿元

9.30万股，持股市值6.78亿元。山东惠发食品股份有限公司的主营业务是速冻类预制菜的丸类制品、肠类制品、油炸类制品、串类制品、菜肴制品等速冻食品的研发、生产和销售以及供应链业务的推广运营。公司的主要产品是鸡肉丸、鱼丸、四喜丸子、亲亲肠、桂花肠、腰花肠、鱼豆腐、五福脆、甜不辣、川香鸡柳、骨肉相连、农家蛋饺、小龙虾。公司先后组建并成立了山东省省级企业技术中心、山东海洋功能性速冻调理食品工程研究中心、国家地方联合工程研究中心等科研机构，拥有较强的速冻、冷鲜和常温预制菜产品的自主技术研发能力。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入3.10亿元，同比-26.58%；净利润-18036331.64元，同比-344.81%，销售毛利率16.44%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 9 惠发食品 -76.91 -141.75 5.43 23.51亿行业平均 42.57 43.49 6.40 146.01亿行业中值 32.74 34.86 2.61 56.44亿 1 新诺威 -1617.11 1572.27 22.79 844.72亿 2 龙大美食 -1447.00 297.03 4.81 64.21亿 3 骑士乳业 -168.31 -315.41 3.36 24.27亿 4 均瑶健康 -155.67 -237.17 3.89 69.06亿 5 好想你 -104.54 -65.01 1.30 46.78亿 6 益客食品 -102.75 50.78 2.99 50.87亿 7 天润乳业 -97.59 76.42 1.44 33.37亿 8 得利斯 -79.87 -88.68 1.30 29.86亿 10 祖名股份 -58.26 -94.47 2.38 23.75亿 11 海欣食品 -52.07 -64.99 2.23 24.01亿

金融界06-10 19:28

蜜雪冰城：幸运咖 “不幸”，蜜雪下一步豪赌 “田间地头”？

省份基本都聚集在河南及周边省份（河北、山东、陕西），而其他省份零星分布，不成气候。在海豚君看来最多算得上是一家区域性的品牌，这与张红甫起初的预期相比自然是有不少差距，那么问题出在了哪里？ 1）“农村包围城市”，一样的策略，不一样的结局；不同于瑞幸、库迪，最初都是通过在高线城市开设门店，快速建立品牌认知后再逐步向下沉市场渗透，幸运咖模仿了蜜雪冰城 “农村包围城市” 的打法，从一开始就选择了主攻三线及以下的下沉市场，后期寻求向上突破。从下图可以看到幸运咖在三线及以下城市占比超过 70%，远高于瑞幸、库迪。但问题在于，对于三线及以上城市，咖啡的受众群体主要是有一定收入的工薪阶层和白领，经过了以瑞幸、库迪为代表的平价高质咖啡的培育，消费者对咖啡的品质往往有一定的要求，而幸运咖的咖啡豆用料普通，也使得最终的产品口感较为寡淡，基本等同于 “加了咖啡因的饮料”，产品力低下，很难吸引到价格敏感度相对较低的高线城市消费者。而对于幸运咖主攻的三线及以下城市，由于消费者饮用咖啡的习惯尚未形成，整体而言咖啡的接受度要显著低于茶饮，再加上幸运咖一般开在蜜雪冰城旁边，因此从性价比的角度而言消费者反而更倾向于选择茶饮进而对幸运咖形成分流。这样导致的结果就是幸运咖主攻的低线市场需求不足，而高线城市又由于产品缺乏竞争力攻不进去。 2）价格极度内卷，加盟商回本周期慢；从单店模型上看，根据渠道调研信息，幸运咖的月收入平均在 7 万元左右，仅为蜜雪冰城的 60% 左右。盈利能力上，由于幸运咖的咖啡豆采购规模和蜜雪冰城的核心原材料（柠檬，茶叶等）相比体量较小，议价能力相对较弱，再加上咖啡豆价格属海外产能为主的大宗商品，成本本来就更高，因此在人工&店租相差不大的情况下，同样采用低价策略的幸运咖经营利润率要低于蜜雪冰城主品牌 8-10pct。因此，虽然幸运咖的前期投入略低于蜜雪冰城，但最终加盟商的回本周期普遍在 2 年以上。最后回到幸运咖终局开店空间的测算，我们采取和蜜雪主品牌类似的方式。假设当前郑州的开店密度是幸运咖的上限。（郑州幸运咖的开店密度仍然是全国最高）。根据窄门餐眼数据，当前郑州共有 218 家门店，也就是平均每十万人拥有 1.67 家门店，。而根据下图，从当前幸运咖开店量最多的五个城市看，除了西安剩下的全在河南省境内。而西安作为省外开店量最大的城市，当前门店密度也仅为郑州的 40%。极限乐观情况下假设全国范围内蜜雪冰城的门店密度都达到郑州的水平，可以测算出幸运咖的开店上限也就是 14.1 亿/10 万 *1.67 ——2.35 万家门店。但实际情况考虑到幸运咖作为蜜雪冰城的子品牌，品牌知名度较蜜雪冰城主品牌更低，且难以向高线城市扩张，因此海豚君中性假设幸运咖逐步向其他三线及以下城市拓张，门店密度达到郑州的 40%，对应幸运咖在国内的开店空间是 9400 家，较当前有 4000-5000 家的增量。整体上，根据前文分析，除非三线及以下消费市场的咖啡饮用习惯逐步培养成熟，但考虑到瑞幸、库迪也在通过补贴加速下沉开店，抢占优质点位，而下沉市场的开店空间也比较有限，一般县城地区 2-3 家就接近饱和，所以留给幸运咖的机会其实也并不会很大。因此总体上海豚君并不太看好幸运咖未来有超预期的表现。小结：整体上，国内市场作为蜜雪冰城的主战场，蜜雪用双现制双王——茶饮和咖啡来锁定未来空间。茶饮上，确实用深厚的供应链 + 精准卡位，实现了快速开店，以及低价带来的商业模式韧性，且未来增量空间盯紧瞄准乡镇市场，存量空间瞄准市占率提升。但在幸运咖上，从目前来看，咖啡以海外产能为主的全球大宗性质，即使是低价爆销，对应的供应链溢价效应也没有那么强，这种情况下低定价反而会严重影响产品力，没培育好的底层市场不是那么愿意喝，而培育好的中高线市场又忍不了 “加了咖啡因饮料” 的低质口感，咖啡的这个第二条腿目前看并不成功，这样开店空间也就相对较小。国内空间探讨暂停于此，下篇明天继续，探讨海外空间和投资价值判断，stay tuned！相关文章：海豚君相关文章： 2025 年 3 月 13 日《“现饮界拼多多” 蜜雪冰城：“雪王” 封王底气何在？》

海豚投研06-10 19:19

华泰股份收盘下跌1.13%，最新市净率0.58，总市值52.94亿元

28万元，户均持股数量2.76万股。山东华泰纸业股份有限公司的主营业务是公司属于造纸行业，主要业务是造纸和化工，公司是全球单厂最大的新闻纸生产基地和全国领先的氯碱盐化工基地。公司的主要产品是新闻纸、文化纸、化工产品、铜版纸、包装纸、工业用纸、浆产品、电汽、污水处理及其他。2018年公司入选山东省品牌重点培育企业，2019年和2020年被评为山东省制造业高端品牌培育企业。2019年被评为山东省“优质品牌”和“知名品牌”。2023年，华泰股份入选山东省2023年省级先进制造业和现代服务业融合发展试点认定名单，华泰5G造纸工业云平台被评为“省级5G+工业互联网应用标杆”。2024年8月，华泰股份和日照华泰入选山东省级绿色工厂，2024年10月，华泰股份造纸（新闻纸）“产业大脑”项目入选2024年度山东省省级示范型“产业大脑”。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入30.86亿元，同比-10.14%；净利润5982.94万元，同比-47.04%，销售毛利率11.29%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 1 华泰股份 -311.59 146.39 0.58 52.94亿行业平均 46.91 44.81 3.16 62.59亿行业中值 45.20 40.23 1.68 49.21亿 2 龙利得 -294.57 -560.97 1.49 21.21亿 3 滨海能源 -87.35 -116.07 22.22 32.66亿 4 集友股份 -69.71 -65.44 3.82 47.41亿 5 鸿博股份 -43.38 -27.17 5.96 79.69亿 6 宜宾纸业 -41.79 -39.19 21.16 50.33亿 7 山鹰国际 -22.75 -23.07 0.70 103.96亿 8 美利云 -16.81 -16.68 6.88 91.50亿 9 松炀资源 -12.86 -12.61 6.61 29.72亿 10 ST晨鸣 -0.65 -0.79 0.76 58.24亿 11 荣晟环保 11.29 10.47 1.30 29.99亿

金融界06-10 18:47

三峡新材收盘下跌1.28%，最新市净率2.04，总市值35.85亿元

1.02 1.79 54.53亿 2 山东玻纤 -843.65 -42.61 1.66 42.16亿 3 南玻A -335.56 53.75 1.06 143.40亿 4 金晶科技 -65.61 110.09 1.14 66.58亿 5 国际复材 -61.07 -40.17 1.78 142.16亿 6 海南发展 -20.90 -20.09 7.22 76.22亿 7 ST华鹏 -8.55 -8.38 44.44 12.32亿 8 中国巨石 15.64 18.08 1.44 441.95亿 9 长海股份 16.10 17.94 1.07 49.29亿 10 福耀玻璃 18.36 19.94 3.96 1494.86亿 11 中材科技 26.80 31.22 1.47 278.40亿

金融界06-10 18:47

博苑股份收盘下跌2.38%，滚动市盈率23.42倍，总市值49.42亿元

28万元，户均持股数量2.76万股。山东博苑医药化学股份有限公司的主营业务是精细化学品研发、生产、销售及资源综合利用。公司的主要产品是碘化物、特种功能化学品。公司设立独立研发中心，拥有“山东省企业技术中心”“省级‘一企一技术’研发中心”等研发平台，不断加强研发投入，完善研发场地和实验设备。公司在发展过程中荣获山东省制造业单项冠军企业、山东省首批“隐形冠军”中小企业、山东省首批“瞪羚企业”、国家工信部授予的专精特新“小巨人”企业、“山东省企业技术创新一等奖”等多项荣誉。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入3.20亿元，同比4.02%；净利润4907.75万元，同比-4.05%，销售毛利率24.89%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 70 博苑股份 23.42 23.19 2.97 49.42亿行业平均 43.45 50.90 3.88 78.55亿行业中值 39.28 40.94 2.33 42.53亿 1 渝三峡A -2641.91 963.13 3.38 42.06亿 2 锦鸡股份 -565.92 842.71 2.81 47.63亿 3 安诺其 -354.63 -1447.22 2.71 68.69亿 4 信德新材 -240.14 -101.13 1.24 33.42亿 5 石大胜华 -178.35 432.40 1.83 71.00亿 6 鼎际得 -176.69 -287.04 2.21 34.82亿 7 富淼科技 -148.51 -413.86 1.44 19.26亿 8 达威股份 -122.93 -148.30 1.84 16.98亿 9 乐通股份 -121.43 -90.02 12.29 22.16亿 10 康鹏科技 -117.71 -90.49 1.60 44.82亿 11 扬帆新材 -112.08 -54.91 3.58 25.28亿

金融界06-10 18:38

新瀚新材收盘下跌1.88%，滚动市盈率77.96倍，总市值47.72亿元

8.70 1.76 23.58亿 7 山东海化 -27.40 127.82 0.98 50.13亿 8 东方盛虹 -24.85 -23.83 1.63 547.41亿 9 华润材料 -21.49 -19.26 1.70 109.69亿 10 亚星化学 -20.86 -23.21 4.50 22.53亿 11 华塑股份 -19.20 -19.87 1.46 85.20亿

金融界06-10 18:18

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