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恒力期货能化日报20250312

环比下跌0.3%。 3.现货小幅上涨，山东民用气4900元/吨（+40），华东民用气4991元/吨（+9），华南民用气5150元/吨（-20）。风险提示：宏观因素影响沥青方向：正套行情回顾：现货价格走弱，美国对委内瑞拉收紧制裁，市场担忧后期委油更多流向中国，OPEC宣布4月提产，成本走弱带动盘面回落。逻辑： 1.炼厂加工利润回升，总体开工低位，产能利用率为30%，3月份国内沥青地炼排产量为134.6万吨，环比增加14.9万吨，增幅12.5% 。 2.社库159万吨，环比增加3%，厂库91万吨，环比增加3%。炼厂周度出货量31.7万吨，环比下降15%，山东现货3640元/吨（-10），目前下游备货需求放缓。天气转暖后，市场刚需有回暖预期。风险提示：宏观因素影响芳烃苯乙烯方向：观望基本面： 1、装置：中海壳牌降负、浙石化4月EBSM及POSM装置均有检修计划、山东利华益3月底有检修计划。 2、供给：目前还未进入大规模集中检修期，苯乙烯开工率高位运行；4-5月检修较多 3、需求：下游3S利润尚可，近期恒力ABS计划检修 4、库存：苯乙烯库存相比上周期略去库1万吨不到，整体依旧保持高位运行策略：无。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动煤化工尿素方向：高位震荡，逢高试空逻辑：日产超过20万吨，供应充足。市场弱稳为主，下游贸易商刚需补货。本期尿素企业库存量122.27万吨，较上期减少7.24万吨，环比减少5.59%。集中返青肥告一段落，但春耕持续，工业刚需，整体需求提供一定支撑。关注逢高沽空机会，05上方1800压力位，后续继续关注需求节奏，政策与能源价格变动。三月后储备开始放货，叠加产能释放，若出口持续受限，整体供大于求格局不改，中长期压力仍然较大。向上驱动：下游刚需向下驱动：高供应、高库存风险提示：淡储节奏、出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、上游煤炭端变动以及国际市场变化。甲醇方向：低多。理由：内地和港口均有利多支撑。逻辑：华东两大烯烃复产利多已到位，结合3月延续低进口，为港口去库创造条件。同时，上周后半周起华东基差开始反弹，一改前期弱势。目前，华东港口基差近端05+70左右，3下约05+90，表现较强。若去库兑现，基差有进一步提振空间。内地方面，3月检修支撑仍在，中旬将有西北大厂检修。观点上，金三初期，内地走势有支撑+沿海烯烃已重启+低进口将推动港口去库和基差反弹。近期或有伊朗装置动态更新，但月内难见明显进口体量回归，故短期内或出现内地+港口市场双强情况，预计3月将给出强基差并确认盘面高度，低多为主，并预估MA5-9将维持高位。策略：低多，注意规避油价波动。风险提示：油价异动、伊朗装置动态、宏观影响。盐化工纯碱方向：逢高空行情跟踪： 1. 沙河送到价在1450元/吨，阿拉善检修基本结束，当前库存高位继续去化，盘面下跌后期现商出货维持较好水平,厂提货源从碱厂流出,从而加强了碱厂去库，目前仍处于期现商出货放量，对碱厂的负反馈阶段。本周由于部分碱厂检修的延续，光伏玻璃持续复产，供需端仍会相对平衡。 2. 中长周期看，纯碱年内维持供需双增的状态，供给增量在于碱厂新产能的投放，需求增量在于光伏玻璃产能的持续复产及新点火预期，浮法玻璃产能已相对偏低，后期难有放量冷修，而价格下跌至碱厂的成本线会形成较强的底部支撑，从而带动阶段性中下游基于检修担忧的投机补库，带动价格反弹。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂检修向下驱动：玻璃冷修，碱厂投产策略建议：05在1550上方逢高空风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：低多行情跟踪： 1.随着现货持续下探，市场情绪有所好转，产销首日出现较明显回暖，目前沙河现货在1147元/吨，湖北现货在1120元/吨，目前玻璃处于低利润，中低供应，高库存，需求稍有边际转好迹象的阶段。 2.大方向看，供需双弱下主要关注结构性机会，目前地产成交在持续回暖，金三银四是地产的传统旺季，后期是可能带动家装订单的回暖的，从而带动下游的补库，后续需要持续关注主销地华东及华南的产销恢复情况来锚定需求的恢复进度。向上驱动：地产政策提振、宏观情绪推动向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：1120附近轻仓试多，5-9正套-100以下介入风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化烧碱方向：震荡偏弱行情跟踪： 1. 今日市场未涨价，目前现货折百价在3094元/吨，现实端基本面较好，但市场情绪受下游氧化铝产能变动消息摆动，市场传魏桥200万吨的老产能很可能会在4月退出市场，同时4月重庆某氧化铝装置也存在比较大的检修量，目前烧碱的库存还在相对高位，非铝下游以及部分贸易商在烧碱春检前启动补库，那么在春检期间补库存在阶段结束的可能，在春检已知的情况下，缺乏供需面的双向支撑。 2. 中长期看，氧化铝虽然存在阶段性检修预期以及老产能淘汰预期，但前期积累的新装置投产对于烧碱刚需增量仍然会慢慢显现，而夏季氯碱装置的检修也会增多，同时伴随着非铝需求的季节性走强，3-4季度可能是烧碱从量变到质变供需面真实走好的过程。向上驱动：氧化铝投产，非铝下游补库，检修向下驱动：氧化铝利润差策略建议：单边暂观望，0附近介入5-9反套风险提示：宏观情绪变化

恒力期货03-12 17:02

圣阳股份收盘上涨1.43%，滚动市盈率41.26倍，总市值70.94亿元

28万元，户均持股数量2.76万股。山东圣阳电源股份有限公司主营业务是向客户提供储能电源、备用电源、动力电源和系统解决方案及运营服务。公司主要产品包括锂离子电池及电源系统、铅蓄电池及系统、新能源储能系统集成产品及服务等。其中，锂离子电池产品主要包括方型铝壳磷酸铁锂电池、圆柱三元锂离子电池，铅蓄电池产品主要包括高功率铅蓄电池、高温铅蓄电池、铅炭电池及纯铅电池等，新能源储能产品主要包括户用储能系统、工商业储能系统及大型储能系统等，可在标准化产品基础上，根据客户需求提供定制化解决方案和系统集成服务。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入22.54亿元，同比0.18%；净利润1.66亿元，同比-0.98%，销售毛利率19.08%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 55 圣阳股份 41.26 40.87 3.29 70.94亿行业平均 30.66 42.46 3.92 278.01亿行业中值 39.36 37.36 2.32 71.62亿 1 金银河 -160.32 42.45 2.43 39.78亿 2 德新科技 -111.41 34.38 2.91 36.97亿 3 南都电源 -101.25 493.00 3.26 177.36亿 4 中一科技 -99.57 75.69 1.14 40.19亿 5 鹏辉能源 -88.04 349.40 2.79 150.60亿 6 维科技术 -79.59 -27.66 1.85 33.28亿 7 德福科技 -66.52 73.19 2.41 97.07亿 8 孚能科技 -57.52 -57.52 1.83 184.90亿 9 万里股份 -40.29 -58.82 2.32 14.81亿 10 嘉元科技 -39.06 -39.06 1.27 86.19亿 11 诺德股份 -32.93 270.63 1.28 73.92亿

金融界03-12 16:51

久立特材收盘下跌1.12%，滚动市盈率15.74倍，总市值224.46亿元

.93 0.94 80.22亿 11 山东钢铁 -9.91 -37.48 0.76 149.78亿

金融界03-12 16:40

山东路桥收盘上涨1.05%，滚动市盈率3.87倍，总市值90.38亿元

3月12日，山东路桥今日收盘5.79元，上涨1.05%，滚动市盈率PE（当前股价与前四季度每股收益总和的比值）达到3.87倍，创13天以来新低，总市值90.38亿元。从行业市盈率排名来看，公司所处的工程建设行业市盈率平均17.40倍，行业中值18.91倍，山东路桥排名第22位。股东方面，截至2024年9月30日，山东路桥股东户数50814户，较上次减少1158户，户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股。山东高速路桥集团股份有限公司的主营业务是路桥工程施工与公路养护工程施工，公司的主要产品及服务是路桥工程施工、路桥养护施工、商品混凝土加工等。公司先后参与了全国三十余个省市自治区和十几个国家的重点工程建设，用一流的质量树立了良好的品牌形象。先后荣获全国文明单位、全国守合同重信用企业、全国建筑业诚信企业、中国桥梁建设十大优秀团队、全国企业文化建设先进单位、科技创新领军企业、山东省五一劳动奖状、山东省工人先锋号、山东交通工匠、山东省优秀市政工程施工企业等称号，入选ENR全球最大250家承包商，享有较高的行业知名度和社会影响力。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入426.79亿元，同比-6.33%；净利润14.56亿元，同比3.52%，销售毛利率12.30%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 22 山东路桥 3.87 3.95 0.64 90.38亿行业平均 17.40 17.29 1.27 204.07亿行业中值 18.91 18.90 1.46 62.26亿 1 浙江建投 -3876.50 25.19 1.51 98.66亿 2 金埔园林 -311.88 73.77 1.38 15.65亿 3 成都路桥 -108.74 761.65 1.15 34.22亿 4 苏文电能 -53.96 48.73 1.24 38.21亿 5 旭杰科技 -43.25 -43.25 6.49 12.05亿 6 大千生态 -32.30 -32.70 1.76 27.27亿 7 ST花王 -30.35 -39.29 20.12 71.73亿 8 重庆建工 -26.24 141.14 0.67 53.06亿 9 *ST农尚 -25.53 -70.74 3.84 21.06亿 10 *ST围海 -19.94 -19.36 0.88 26.55亿 11 诚邦股份 -19.69 -16.28 2.41 17.60亿

金融界03-12 16:19

中证工业红利指数报10581.17点，前十大权重包含山东高速等

2.71%）、皖通高速（2.57%）、山东高速（2.56%）。从中证工业红利指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比75.71%、深圳证券交易所占比21.10%、北京证券交易所占比3.19%。从中证工业红利指数持仓样本的行业来看，交通运输占比50.11%、机械制造占比25.18%、建筑装饰占比16.69%、电力设备占比4.72%、商业服务与用品占比2.00%、环保占比1.30%。资料显示，指数样本每年调整一次，样本调整实施时间为每年12月的第二个星期五的下一交易日。对样本空间分红条件设置缓冲区，即当原样本满足过去一年现金股息率大于0.5%和过去一年的日均成交金额排名位于样本空间前80%的条件时，对其豁免关于过去三年连续现金分红以及过去一年股利支付率大于0且小于1的要求。同时，设置调整比例限制，即每次调整的样本比例一般不超过20%，除非因行业属性发生变化或不满足过去一年现金股息率大于0.5%和过去一年的日均成交金额排名位于样本空间前80%的条件而被首先剔除的原样本超过20%。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界03-12 16:09

中证通信服务红利指数报12594.75点，前十大权重包含南方传媒等

（3.5%）、浙版传媒（3.35%）、山东出版（3.33%）、吉比特（3.29%）、南方传媒（3.03%）。从中证通信服务红利指数持仓的市场板块来看，上海主板占比63.32%、科创板占比2.07%、创业板占比17.86%、深圳主板占比16.75%。从中证通信服务红利指数持仓样本的行业来看，文化娱乐占比60.72%、通信设备占比20.13%、电信运营服务占比9.51%、数据中心占比5.83%、营销与广告占比1.50%、通信技术服务占比1.21%、电信增值服务占比1.09%。资料显示，指数样本每年调整一次，样本调整实施时间为每年12月的第二个星期五的下一交易日。对样本空间分红条件设置缓冲区，即当原样本满足过去一年现金股息率大于0.5%和过去一年的日均成交金额排名位于样本空间前80%的条件时，对其豁免关于过去三年连续现金分红以及过去一年股利支付率大于0且小于1的要求。同时，设置调整比例限制，即每次调整的样本比例一般不超过20%，除非因行业属性发生变化或不满足过去一年现金股息率大于0.5%和过去一年的日均成交金额排名位于样本空间前80%的条件而被首先剔除的原样本超过20%。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界03-12 16:09

黄金产业ETF(159322)冲击8连涨，黄金板块有望迎来估值重塑

指数(931238)前十大权重股分别为山东黄金(600547)、紫金矿业(601899)、中金黄金(600489)、赤峰黄金(600988)、山金国际(000975)、招金矿业(01818)、湖南黄金(002155)、紫金矿业(02899)、山东黄金(01787)、西部矿业(601168)，前十大权重股合计占比65.74%。黄金产业ETF紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，中证沪深港黄金产业股票指数从内地与香港市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场中黄金产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年2月28日，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)前十大权重股分别为山东黄金(600547)、紫金矿业(601899)、中金黄金(600489)、赤峰黄金(600988)、山金国际(000975)、招金矿业(01818)、湖南黄金(002155)、紫金矿业(02899)、山东黄金(01787)、西部矿业(601168)，前十大权重股合计占比65.74%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-12 13:20

浦银安盛稳健丰利债券A连续3个交易日下跌，区间累计跌幅0.39%

0.79%）、美的集团（0.78%）、山东黄金（0.67%）、中国神华（0.64%）、中国移动（0.63%）、长江电力（0.61%）、东方财富（0.61%）、乖宝宠物（0.56%）、宁德时代（0.55%）、恺英网络（0.52%）。

金融界03-12 00:20

中证全指医疗器械指数下跌0.14%，前十大权重包含乐普医疗等

金融界03-11 23:39

格隆汇公告精选(港股)︱BOSS直聘-W(02076.HK)2024年净利润增加42.6% 第四季度平均月活跃用户增加27.9%

件同比减少16.7% 【医药创新】山东新华制药股份(00719.HK)：喷他佐辛注射液取得药品注册证书【收购出售】 UTS MARKETING(06113.HK)股价异常波动股东正就出售公司75%控股权益进行讨论明日复牌华联国际(00969.HK)附属拟255万美元出售牙买加物业【增发供股】中国建筑国际(03311.HK)拟溢价约0.49%发行合共2.45亿股筹资约29.99亿港元力天影业(09958.HK)拟折让约4.8%配售最多6000万股筹资约578万港元【回购注销】阿里巴巴-W(09988.HK)3月10日耗资998.9万美元回购59.6万股保诚(02378.HK)3月10日耗资542.9万英镑回购72.9万股汇丰控股(00005.HK)3月10日耗资2.65亿港元回购300万股渣打集团(02888.HK)3月10日耗资1352.5万英镑回购114万股津上机床中国(01651.HK)3月11日耗资1632万港元回购80万股中国东方航空股份(00670.HK)3月11日耗资1030万元回购270万股A股

格隆汇03-11 23:09

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