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美英瑞等全球央行转鹰，川普关税背锅！麦格理：你行你上

，各国央行货币政策会议或多或少表达了因川普关税政策不确定性而产生对降息周期的犹疑态度。继美联储SEP释放滞胀担忧后，英国央行、瑞士央行、瑞典央行对继续降息的态度变得谨慎。 2024年以来，全球主要央行展开了降息潮，但随着美国总统唐纳德.川普在全球打响关税战，通胀反弹的担忧打乱了未来降息节奏。在3月货币政策会议中，美联储、英国央行、瑞典央行维持利率不变，瑞士央行和欧洲央行降息25个基点。尽管他们的行动不统一，但决策者们无不陷入一个两难境地：川普关税一方面威胁通胀反弹，一方面抑制经济增长。 Allianz Trade经济学家表示，贸易政策不确定性成为各国央行关注的主要问题，因为它可能大幅削弱经济活动；贸易不确定性加大和高通胀的双重影响使他们陷入棘手境地。欧洲央行总裁拉加德表示，鉴于贸易环境的不确定性，他们无法对未来利率变动做出确定性承诺。英国央行总裁贝利表示，委员们被迫对快速变化的全球事件做出反应，这些事件对通胀和经济的影响还远远不能确定；他们仍等待观察关税冲突会发生什么。瑞典央行已将政策利率下调至两年来最低，表示本轮宽松周期已结束，并指出国外的不确定性非常高。在3月降息后，瑞士央行透露进一步宽松的可能性自然较低。麦格理集团分析师表示，现在各国央行政策制定者不再是宏观政策的领导者或节奏保持者，而变成了追随者。他们将这一工作交给联邦立法机构、行政官邸和外交大厅。原文链接

TradingKey03-21 17:31

加密货币战略储备是什么？美国为何抢先布局？其他国家会跟随吗？

TradingKey03-21 16:20

招商局商业房托基金（1503.HK）：逆势稳健经营显韧性，运营优化开启价值重估之路

在全球资本追逐AI狂潮，而川普的关税“乱拳”扰动跨境流动性的混沌时刻，敏锐的投资者正将目光聚焦到“现金流资产”，以期在风险收益中找到平衡。而近日，招商局商业房托基金（1503.HK）发布的2024年度业绩为市场带来了标杆效应。这份财报继续验证了招商局商业房托基金（简称“招商房托”）的“抗击打能力”，其更暗含着一套穿越周期的经营方法论：以强运营对抗市场波动，用财务纪律筑牢风险底线。 1、业绩韧性凸显，资产运营与财务优化并举从财报数据来看，招商房托核心财务指标表现抢眼，亮点如下：其一，收益增长稳健。年内，招商房托年度收益总额达5.29亿元人民币，同比增长8.2%；物业收入达3.84亿元，同比增长8.1%。结合整体外部环境，不难看到，商业地产市场的整体景气度仍旧较低，写字楼市场受益供应过剩和需求疲软承压明显。在此背景下，招商房托通过策略性的经营调整，稳定了业务基本盘。（来源：公司资料）其二，分派能力增强。此次财报公司可供分派收入达1.17亿元，同比增长23.2%。分派率达9.2%，较上年增加2.3个百分点。对比行业不少公司下调分派比率，招商房托成为仍然保持分派率提升的“少数派”。（来源：公司资料）从上述数据不难看到，招商房托交出的成绩单可圈可点，而这一成绩的取得，在笔者看来，源于其在资产运营、财务管理上的系统性突破。资产运营方面来看，面对市场的阶段性调整，招商房托并未陷入被动，而是通过差异化运营策略打开新局面。结合公司底层资产运营情况来看，一方面公司锚定科技、健康等新兴产业，受益深圳硬科技产业集聚带来的强劲需求，释放增长动能。实际上，得益于招商房托在区域产业集群的卡位优势，也为其提供了高于同业的定价权，实现更高的租金坪效，带动经营利润率的提升。财报显示，过去的2024年，公司整体物业组合的出租率达90.6%。其中，写字楼物业中，科技大厦及科技大厦二期项目出租率分别达到了100%、99.8%。招商局航华科贸中心的出租率达到94.0%，较上年提升12.1个百分点。从写字楼物业明细来看，来自健康医疗、科技与信息技术、金融租户贡献的月租金收入占比超过50%。这些优质潜力租户不仅为公司带来了稳定的现金流，还提升了物业组合的整体品质和抗风险能力。（来源：公司财报）另一方面，公司紧握消费复苏趋势，通过业态焕新与精准营销，提升出租率，带动零售收入增长。财报显示，公司零售收入占比提升到20%，随着收入结构的优化，也进一步增强了公司盈利的稳定性和抗风险能力。财务策略方面，招商房托通过低成本融资置换和精细化成本管控，持续夯实收益基础，财务端的主动管理也为分派韧性提供了强力支撑，进一步夯实了公司的整体经营安全性。财报显示，过去一年，招商房托融资成本为1.32亿元，同比下降3.9%。而截止2024年末，其总借款净额为40.86亿元，资产负债率为40.5%。值得一提的是，招商房托于2025年1月24日还完成了人民币41亿元贷款置换，融资成本下降了37个基点，年节约利息达到1480万元。 2、政策东风与内生变革共振站在2025年的新起点，笔者认为招商房托的价值成长逻辑愈发清晰，可以从如下几个方面来挖掘公司的机会所在。其一，政策红利加持。当下，伴随中央“适度宽松货币政策+积极财政政策”组合拳逐步发力，商业地产作为经济复苏的重要载体，有望在消费刺激、产业升级、城市更新等领域获得增量资金支持，招商房托将持续受益市场大环境的向好，在顺周期中，收获“贝塔”行情机会。其二，资产焕新动能。随着公司资产改造步入新阶段，并持续加强主动管理能力，拓展租户资源，挖掘多样化的市场机遇，公司有望进一步释放成长动能。从花园城的改造成绩来看，也已经验证了公司优化资产兑现业绩增长的潜力。财报显示，花园城在经历完2023年的升级改造后，运营情况及客流量持续突破，出租率达到93.5%，同比提升19.8个百分点。其三，融资成本优化。从市场环境来看，全球主要经济体的货币政策宽松，市场利率下行，为商业地产REITs提供了有利的融资环境。未来伴随招商房托积极借助流动性窗口期推动负债结构的优化，有望进一步降低融资成本，提升财务灵活性和盈利能力。最后，扩募想象空间。招商蛇口（1979.SZ）作为招商房托的大股东，其在国内特别是大湾区拥有众多运营成熟的写字楼、商业地产，考虑到当前做强做优做大国有资本和国有企业的背景下，不排除后续相关资产的注入。这不仅将进一步提升招商房托的管理规模，也将有助于优化其资产组合，并与现有资产形成互补，提升整体运营效率和服务质量，夯实行业优势地位。 3、结语当前招商房托股价1.27港元对应PB仅0.41倍、分派收益率达9.2%，结合富途各REITs的股息率表现来看，公司派息优势显著，安全边际与收益弹性兼备。（来源：富途行情，截止3月18日）展望后续，随着深圳写字楼市场供需逐步平衡、消费复苏传导至租金企稳，招商房托有望迎来“估值修复+分派增长”的戴维斯双击。总的来看，“在不确定中寻找确定性”正是REITs投资的精髓所在。招商房托以央企资源为盾、以运营革新为矛，在逆周期中展现出难得的战略节奏感。当市场还在争论“底在何处”时，聪明的资金早已从这份财报中读懂了价值重估的序章。

格隆汇03-21 16:20

“空仓”的段永平动手了！

并很可能走出一波长牛！这波美股调整与川普的反复无常有很大关系，但市场会逐渐免疫…… 我个人不喜欢川普甚至过去会认为他会坐牢，完全没想到他会再度当选总统，我看了他在国会2个小时的演讲，理解了为什么他会高票当选，白左太左了，川普的很多政策只是回归“常识”，他的对外政策我不完全赞同，但他的对内政策，个人认为是走在了正确的道路上，美国负债30多万亿，如果势头不遏制，最终会破产，他的开源节流，是有可能实现财政盈余，里根时代再现…… 减息是他的目标，也是一个必然的趋势和结果，减息周期，利于股市持续健康稳定运行。缩减的支出返回百姓利用消费，放松管制也利于活跃市场，所以，种种因素叠加，再加上人工智能时代的推动，长期上升趋势应该可以期待…… 投资，还是要看主因，当然人工智能时代最关键和重要，这是根基！” 但斌近期转了一张美股历史表现图，自1990年以来，35年里，每年都有调整，而只有8年市场收市是跌的。

格隆汇03-21 15:50

美SEC释放利好！ PoW挖矿不构成证券发行！

个：一是该利好更多是刺激挖矿需求；二是川普在纽约数字资产峰会的讲话不及预期，打击投资者信心。【市值前十的PoW虚拟货币，来源：CoinGecko】原文链接

TradingKey03-21 14:49

师爷陈3.21：特朗普又画饼？反转牛熊不重要趋势才是最关键

师爷聊热点：点阵图结束了，川普的讲话也结束了。其实大多数人都在满心期待那啥加密货币资本利得税调整，结果啥也没等到？有点小失落吧，我懂我懂。不过别急，虽然税没调。川普又在那儿喊要把美国搞成加密货币的大国，这可不是随便说说的。尤其是那什么稳定币硬承兑，听着挺高大上，实际上对加密市场发展真挺关键的。有粉丝朋友问到师爷：不是说利好吗，咋还跌了？先别急着喷，利好是利好，但得看长远。川普没提到大家最想听的税，失望是肯定的，市场直接就给你脸色看了。而且说实话，大部分人哪管啥是稳定币硬承兑啊，根本不在乎这个，钱没涨才是真的。所以短期跌一跌也正常，但从长期看尤其是对大饼，这政策倾斜绝对是加分项。接下来四月还有不少事儿得盯着，俄乌能不能消停是个潜在利好。还有2号开始的互惠关税，月中第一季度GDP数据也得看看。四月没美联储议息会议，五月降息估计也悬，大概率不降。所以市场现在这情况，哪怕是涨也不能过早谈段为反转，师爷在昨天文章中已经说得很清楚了。另外我一直觉得吧，别老纠结牛熊啥的，没啥意思，关键是你得搞清楚自己的交易策略。难道你只能够在牛市才能等到好机会吗？没有一个完善的思路和趋势的把握，就算大饼再次历史新高，你就能够抓住多空的机会？熊市做空你是从来不提，只要不是无脑空也不至于亏得没裤衩。另外再说说美联储议息会开了以后，市场换手率蹭蹭往上涨。为啥？因为美联储又没给市场想要的答案呗，这几年市场跟美联储博弈确实也没赢过。从数据上看短线选手跑得最欢，包括师爷昨天在文章中给到的83700到84450区间的多，到今天早上最起码也拿下了1000点。尤其是前两天抄底的那批，现在离场离得飞快。高位套牢的选手也有不少扛不住了，割肉走人。所以四月份能期待的利好实在不多，没个几周的震荡盘整，哪那么容易反转啊。大部分的时候高位空还是主旋律，那些喊牛的多半是这波没赚够，还在那儿继续做梦。所以现在这市场趋势你得先问问你自己的理解，别光听别人瞎J 8喊，自己心里得有个谱。短期嘛，失望归失望，跌归跌，但机会还是得自己抓住！师爷看趋势： #比特币最新消息##比特币最新消息# 阻力位参考：第一阻力位：85600 第二阻力位：85000 支撑位参考：第一支撑位：84400 第二支撑位：83700 今日建议：大饼从短期来看上涨后回吐，但中期仍有足够的上涨空间。第一阻力位85k也是心理阻力位，如果重新突破并在该区域企稳，则可期待进一步上涨。目前在1小时级别上的移动平均线呈正向排列，意味着上升趋势。因此可关注低点抬高的走势，并期待逐步突破上方的阻力。如果短期内守住第一支撑84.4K，则可以延续短期上升趋势。但由于第一支撑可能被突破，因此应以60日和120日均线为基准，逐步设置支撑位介入超短线的入场机会。第二支撑是昨日下跌时守住的区域，移动平均线间距收窄。师爷认为这是一个短期的强支撑，守住的可能性较高，但如果跌破则意味着空头趋势会被再次开启。 3.21师爷波段预埋：做多入场位参考：82700-83700区间轻仓多目标：85000-85600 做空入场位参考：暂不参考

Aicoin师爷陈03-21 13:02

黄金高位十字星谨防变盘！有回落需求！最新走势分析

资本市场又要重提避险情绪。鲍威尔表示，川普的初步政策，包括征收高额进口关税，可能会减缓美国经济增长并加剧通胀。与此同时，川普批评美联储决定维持利率不变，尽管由于经济增长放缓和通胀上升，美联储预计到年底将降息两次，这也增加了市场不稳定确定性。　　昨天日线收十字星，昨天也是自2月28日低点探底回升以来的第15个交易日，金价需要进行时间上的回调修正。笔者在2月28日的分析观点中也指出了金价要探底回升了。不过笔者要再次说明，金价目前还只是回调式下跌，还不能确认是反转是下跌。所以，只是回调，不是反转。从十字星的出现位置上来看，它应该不是助涨十字星。所以笔者认为这个十字星是看空信号。　　黄金四小时线连续出现大阴线实体，顶部三根阴线，这也是看跌吞没形态，至少大阴线实体直接覆盖阳线实体，出现顶部心态，k线反弹出现一点疲软，高位空时必然，3054也是高点，也是阻力的强势，狼哥依托阻力空，k线继续看回归均线，空，3054空　　投资策略：黄金3050空，止损3060，目标3010 　　2.行情瞬息万变，文章策略有延时，届时有待实盘实时策略调整，本人咨询热线有更改，请大家请知悉；　　（若对行情有疑问或操作不理想的朋友，欢迎及时咨询我，可关注头狼微亻言：MADA6233，获取更多实时指导！）　　【往期本人实盘朋友翻仓案例】欢迎来咨询、来交流、来体验！本人一对一微亻言：MADA6233 　　相识是缘，相知则是份。我们这里也没有一夜暴富，只有稳健的交易系统和一颗真诚的心,相信我就来找我，说太多那种不现实的话我觉得会很虚伪，但求细水长流。团队指导群内免费体验，全天实时推送群内现价喊单以及本人一对一现价单，欢迎大家考察(绝对真实有效，杜绝虚假，欢迎前来体验、学习交流) 　　【关于头狼】　　本人头狼；韭菜的守护者，外汇分析师，主修金融专业，长期从事外汇交易指导工作，在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念，有扎实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索，对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅于通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面，稳重果断，注重节奏。　　国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）　　【头狼温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表头狼个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担】

头狼论金03-21 12:22

XRP市值超越USDT躍居第三！CEO看好年底推XRP ETF

位資產儲備的一部分。他提到，美國前總統川普在3月初簽署行政命令，正式確立白宮推動的數位資產儲備計畫，而XRP預計將納入其中。 Garlinghouse引述Truth Social總裁的發言稱，美國未來將建立比特幣戰略儲備及加密貨幣儲備，其中包含XRP。在經歷多年與美國證券交易委員會（SEC）的法律糾紛後，Garlinghouse預告SEC可能很快就會撤回對Ripple的訴訟，這將為XRP市場帶來全新發展空間，並進一步提振投資者信心。關於Ripple是否會考慮公開上市，Garlinghouse表示，這確實是可能的，但目前並非公司的優先任務，現階段仍專注於擴展XRP的市場影響力與發展生態系統。 XRP ETF申請熱潮，機構搶先機 Ripple執行長BradGarlinghouse進一步表示，市場可能在2025年下半年迎來」XRP ETF核准潮。」目前，已有超過10家機構向美國證券交易委員會（SEC）提交XRP ETF申請，包括Bitwise和Franklin Templeton等知名投資公司。他強調：「我對ETF充滿信心。」 Garlinghouse指出，XRP交易所交易產品（ETP）已在美國以外的市場取得成功，而機構投資者對XRP的興趣正在快速提升。這進一步表明，XRP具備成為主流投資標的的潛力。儘管SEC近期批准了比特幣（BTC）與以太幣（ETH）的現貨ETF，但XRP是否能獲得相同待遇仍存變數。監理機關的立場、法律風險，以及市場流動性等因素，可能影響ETF核准的進度。市場分析師認為，SEC對XRP的態度仍較為謹慎，但若Ripple與SEC的訴訟最終落幕，XRP ETF的通過機率將會顯著提升。受XRP ETF申請進度及市場利多消息推動，XRP在過去24小時內勁揚11%，突破2.51美元，領漲整體加密貨幣市場。截至今日，XRP市值已超越美元穩定幣USDT，正式成為全球第三大加密貨幣，僅次於比特幣（BTC）與以太幣（ETH）。市場分析指出，持續關注XRP ETF的核准進度，以及Ripple在監管環境改善後的發展策略。然而，投資人仍需留意潛在風險，包括監管政策變動、市場波動性，以及大型投資者可能的獲利了結行為。（請注意： Moneta Markets 億匯資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。） #XRP #川普 #SEC #ETF

MonetaMarkets亿汇03-21 10:50

英國央行3月利率決議來襲英鎊美元交易策略

請失業金的公佈，以及中東局勢最新變化和川普相關動態消息，這些因素皆可能對短期市場情緒產生顯著影響。短期內鎊美兌或隨市場情緒波動而起伏不定。鎊美兌作為外匯市場的重要風向標，其價格波動對全球金融市場和投資者情緒產生了深遠且廣泛的影響。透過 Moneta Markets 億匯的平台，獲得即時的市場資訊、技術分析工具和市場分析，可協助投資人制定更精準的交易策略。技術面從鎊美兌日線圖來看，突破前高後一路上行，短線漲多或有回調的需求，整體維持區間震蕩的格局。技術指標顯示，布林通道三軌向上，顯示多頭趨勢不變，短線多頭佔據優勢；MACD綠柱逐漸縮小，顯示多方追價動能漸減，短線或有回調的需求。實戰操作上，短線不躁進，Sell Limit交易掛單整數關口1.3000做空，目標劍指1.2950，停損設短高1.3015，或者是Buy Limit交易掛單1.2940做多，目標劍指斐波那契趨勢擴展38.2%水平位1.3082，停損設前高1.2811。鎊美兌走勢受多種因素的綜合影響，包括經濟資料、貨幣政策、全球事件和技術分析。交易者需密切注意這些因素，並優化自己的決策。同時提醒所有交易者，外匯市場具有高度的不確定性，鎊美兌可能隨時發生變化。（請注意： Moneta Markets 億匯資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。） #聯準會 #關稅 #英央行 #通膨

Moneta_Markets03-20 15:58

邮轮股可以免受宏观「噪音」的干扰吗？

者支出放缓的担忧日益加剧。在消费者观望川普政府政策落实的过程中，市场对于可自由支配支出减少的预警愈发明显。受此影响，过去几年表现强劲的邮轮股，被认为可能会面临与许多其他消费性公司相同的挑战。然而，本周以来，多位分析师认为邮轮股或将成为这一趋势下的例外。截至周一的过去七个交易日，皇家加勒比集团（Royal Caribbean Group）上涨近6%，嘉年华邮轮（Carnival Corp）上涨4.7%，挪威邮轮（Norwegian Cruise Line Holdings）上涨3.8%。邮轮公司高层对产业的稳定性表示乐观，认为宏观环境的短期波动并未对其核心业务产生显著影响。挪威邮轮管理层表示，市场需求「未出现任何可察觉的变化」，并指出预订曲线保持稳定，未出现异常波动。此外，高额可自由支配消费领域（如水疗中心和赌场）的支出仍稳健，取消率也未上升。皇家加勒比管理层也持类似观点，表示公司未来前景“极为乐观”，与不到两周前的投资者日上发布的展望相比没有任何变化。邮轮旅客群体具有更高的抗风险能力邮轮客户在收入水平和消费习惯上均与传统陆地度假者有明显差异。数据表明，挪威邮轮客户的平均家庭年收入超过20万美元，皇家加勒比的客户群体平均家庭年收入也超过12.5万美元。高收入者对于宏观经济的不确定性具有更强的承受能力。从消费角度来看，邮轮旅行相较于陆地度假仍具备显著价格优势。目前，邮轮度假的整体费用比陆上度假低25%-30%，疫情前这一差距仅为10%-15%。此外，邮轮旅游在全球度假市场的比例仍然较低，仅约3%-4%，这意味着该行业未来仍具备较大的成长空间。近年来，邮轮旅游的需求持续成长，消费者偏好转向邮轮度假模式。根据Kantar的研究报告，近70%的全球旅客表示愿意考虑搭乘邮轮度假。强劲需求协助邮轮公司维持定价能力挪威邮轮仍展现出强劲的需求趋势和稳定的定价能力。其中，阿拉斯加、欧洲和加勒比海仍然是最受欢迎的目的地。在过去两年中，Wave季（传统邮轮预订旺季）显著提前，从原本的一月提前至万圣节左右开始预订高峰。 Truist Securities的数据显示，目前邮轮价格较去年同期上涨幅度达到中高个位数（mid-to-high single-digit）。同时，邮轮公司正加大私人岛屿的开发力度，以满足消费者更个人化的需求，并进一步提升定价能力。例如，皇家加勒比在巴哈马群岛的私人岛屿“可可岛完美假期”（Perfect Day at CocoCay），预计2024年将吸引超过300万游客。嘉年华邮轮也在大巴哈马岛开发私人海滩目的地“庆典岛”（Celebration Key），以增强旅游体验。邮轮产业正在加大针对年轻族群的数位化行销力度。根据国际邮轮协会（CLIA）的数据，73%的千禧世代和X世代旅客愿意考虑邮轮度假。挪威邮轮的策略之一是推出更短、更实惠的航线，以提高年轻族群的市场渗透率。美国税收政策暂未对邮轮产业产生影响本月早些时候，美国商务部长霍华德·鲁特尼克（Howard Lutnick）批评邮轮行业利用“便利旗”制度（Flag of Convenience）来规避美国企业所得税，并承诺特朗普政府将推动邮轮公司缴纳相应税款。不过，一些分析师认为，即便实施新的税收政策，影响可能有限。 William Blair的合伙人兼消费分析师Sharon Zackfia指出，如果新的税收方案针对从美国港口出发的邮轮，各大邮轮公司可能会将更多航线转移至加勒比地区或墨西哥。旅游产业分析机构Atmosphere Research的Henry Harteveldt也表示，邮轮公司可能会寻找绕过新税收政策的方法。例如，如果政府对从美国港口出发或抵达的邮轮预订征收类似于机票税（Federal Excise Tax）性质的费用，则可能会导致从美国港口出发的邮轮数量减少，甚至可能出现更多小型邮轮运营美国航线的情况。油价下跌或助力邮轮产业控制成本燃油成本是邮轮营运支出的主要组成部分。若油价大幅上涨，可能会压缩邮轮公司的利润率，并迫使其提高票价，进而影响需求。然而，自2024年以来，国际油价呈下降趋势，从年初的每桶80美元降至66美元，这将为邮轮行业带来显著的成本节约。此外，在美国政策不确定性、俄乌战争持续以及中东局势紧张的背景下，油价可能仍将维持在低位。这对邮轮产业而言，或许会成为一大利好因素。原文链接

TradingKey03-20 10:50

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