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从"嘴巴经济"看伊利，消费龙头的价值几何？

去百年的历史证明，它们是贡献了绝大部分工业利润的“常青树”，同时认为当前消费赛道的估值处于低位。眼下，中国资产正在全球配置格局中重新定位，估值体系也正经历深刻变革。在此背景下，审视伊利这样的传统行业龙头，需要更加理性的视角——既要看到其基本盘的稳固性，也要评估其进化能力能否支撑未来的增长。从伊利最新发布的三季报数据来看，前三季度，公司实现营收905.64亿元，同比增长1.71%；扣非归母净利润101.03亿元，同比增长18.73%。这份成绩单的背后，反映的是乳业龙头在复杂环境下的经营韧性，不妨就此来看看公司的机会所在。 01 财务稳健之上，业务多点开花作为中国乳业的常青树，伊利展现出传统行业龙头特有的稳健特质。就财报数据而言，尽管此次前三季度整体营收增速不高，确实反映了乳制品行业整体面临的增长压力。但值得关注的是，扣非净利润保持了较快增长，利润率提升明显，这在一定程度上体现了公司盈利质量的改善。同时公司现金流状况良好，仅从第三季度单季来看，其经营活动产生的现金流量净额达到64.36亿元，而单季度其归母净利润为32.26亿元，两者比例高达2倍，表明其利润有充足的现金保障，盈利质量非常高。从业务结构来看，伊利则呈现多点开花的局面，这不仅为其提供了较强的抗风险能力，同时随着“第二曲线”的强劲增长，也赋予了公司更高成长性的期待。具体来看，液体乳作为基本盘业务，市场份额稳居行业第一。公司管理层在业绩说明会上亦表示，“业务压力最大的阶段已经过去”。奶粉业务的表现可圈可点。前三季度营收242.61亿元，同比增长13.74%，创下历史新高。公司奶粉整体销量稳居中国市场第一，行业领先优势持续扩大。特别是，继上半年婴幼儿奶粉历史性夺得中国市场份额第一，拿下奶粉全品类“大满贯”后，其奶粉业务市场份额持续扩大。显然，这也是伊利二十多年母乳研究积累的战略回报，证明了其在研发上的长期投入正在进入收获期。冷饮业务保持稳健增长，前三季度实现营收94.28亿元，同比增长13%，连续30年保持行业第一。奶酪业务则通过2C和2B双线发力，预计全年实现双位数增长。特别是2B业务通过与B端用户合作，继续保持超过20%的增长，展现出强劲的发展势头。 02 创新驱动做“加法”，成本控制做“减法” 当前，中国乳制品行业正从“规模扩张”转向以结构升级与价值挖掘为核心的高质量增长新阶段。在传统品类增速放缓的背景下，可以看到伊利通过“创新驱动”与“成本控制”这两大路径，持续激活内生动能。一方面，公司持续保持进化的姿态，这首先体现在其高频的创新节奏上。面对“快变、多元、细分”的消费需求，伊利以敏锐的市场洞察力和前瞻的产业布局，不断推出引爆市场的爆款新品。三季度创新推出的金典鲜活纯牛奶，以“不冰也好喝，常温也新鲜”的品质升级，重新定义了常温奶的新鲜边界；优酸乳“嚼柠檬”首创“轻乳果汁饮品”全新子品类，以立体“爆汁”口感与咀嚼乐趣迅速出圈；伊刻活泉则通过加速推出“现泡养生水”与多风味现泡茶系列，以药食同源配方与创新口感设计赢得市场青睐，报告期内实现高速增长；此外，与山姆共创的“生牛乳绿豆雪糕”更成为今夏现象级爆款，被消费者赋予“豆王”美誉。更为深刻的进化，发生在其技术与品类的跨界融合上。伊利与百年老字号同仁堂的合作，将“药食同源”理念与乳制品创新结合，开创了养生乳品新赛道。欣活系列产品聚焦血糖、骨骼、心血管、睡眠等国人健康痛点，从中医原理探寻根源，结合同仁堂古方精华，为消费者量身打造契合国民体质的中式食养解决方案。这种跨界探索不仅拓宽了乳制品的行业边界，也是伊利从“乳业巨头”向“健康食品集团”转型的关键一步。10月22日，伊利斩获两项全球乳业“奥斯卡”IDF乳品创新奖，成为全球获奖最多的乳企及唯一获奖的中国乳企，这正是国际权威对其创新能力的认可。另一方面，在成本控制方面，伊利的进化同样值得称道。从此次三季度财报来看，公司通过精细化运营实现了费效比的持续优化。公司前三季度销售费用率同比下降0.98个百分点至18.28%。第三季度单季销售费用率为18.23%，同比下滑0.73个百分点，环比亦大幅下降1.64个百分点。此外，公司前三季度净利率保持稳定约为11.53%。在乳制品行业竞争依然激烈的当下，费用率的下降和利润率的稳定显示了公司强大的经营实力，展现了高质量增长的一面。实际上可以看到面对原材料成本波动，伊利通过优化销售费用率，将资源更多投入到终端渠道建设，提升了整体运营效率。同时，通过产品结构升级和精准提价策略，既保持了毛利率的稳定，又实现了价值的提升。 03 保持高度战略定力，融入时代发展的经营智慧海尔集团创始人张瑞敏曾说“没有成功的企业，只有时代的企业。”这揭示了一个道理：任何企业的成长都离不开社会经济发展提供的“养分”，那些能够成就伟大和卓越的企业，在于它能将自身成长融入国家与时代的脉搏，实现同频共振。伊利的发展路径，正是这种深层经营智慧的体现。公司始终以高度的战略定力，精准锚定乡村振兴、健康中国、高质量发展等国家长期战略，将时代命题转化为企业的发展机遇。在上游，伊利通过构建现代化奶产业集群，深度融入乡村振兴战略，在保障高端奶源自主可控的同时，带动了产业链末端的农牧民共同发展，夯实了社会合作的根基。在下游，伊利亦精准地把握了“健康中国”战略带来的历史性机遇。特别是随着国民健康意识的提升和消费升级趋势的深化，伊利通过产品创新和品类拓展，将品质内核与服务民生紧密相连，持续赢得消费者信赖。尤为关键的是，在国家着力推动创新驱动与产业升级、迈向经济高质量发展的宏观背景下，伊利正加快构建具有中国特色的乳制品精深加工体系，推动企业向产业链更高价值环节跃升。这不仅是保障产业链自主可控的战略举措，更是推动企业从“规模扩张”向“价值创造”跃升的核心引擎。此外，在国际化布局上，伊利展现出了其“建体系”而非简单“卖产品”的战略远见，积极构建覆盖全球的资源体系、创新体系和市场体系。这种全方位的能力建设，既为伊利在全球市场赢得持续增长动力，也使其在全球供应链波动中具备了更强的抗风险能力。可以看到，公司全球化版图持续拓展，今年前三季度，伊利海外业务表现抢眼，冷饮与婴幼儿羊奶粉等核心品类实现高位增长，成为公司全球业务扩张的重要引擎。 04 牛市里的“慢变量”，站在价值重估的起点当前来看，牛市氛围环境下，市场显然仍然沉浸在科技股的创新叙事中时，在这个“快变量”的市场中，一系列新兴热门概念持续涌动，而在传统的消费领域，以行业龙头所代表的“慢变量”价值仍等待着市场的重新发现。然而，投资的历史反复证明，牛市中最珍贵的不是追逐热点的勇气，而是守护价值的定力。那么，当下该如何看待伊利的价值重估机遇？首先，乳制品行业的天花板远未到来。与日本等发达国家相比，中国的人均乳制品消费量仍有较大提升空间。随着农村人均收入的提升和物流基础设施的完善，农村市场的乳制品消费潜力将逐步释放。而消费升级趋势下，高端化、功能化、细分化的产品创新，将持续推动行业价值提升。其次，龙头的集聚效应将进一步强化。当行业从野蛮生长迈向成熟发展，竞争将从流量红利转向综合实力的比拼。龙头企业凭借其品牌、渠道、研发构建起强大的综合竞争优势。这种优势不仅能帮助它们抢占更多市场份额，更能带来显著的规模效应和成本优势，从而形成“投入-增长-再投入”的良性循环，使其增速持续领先于行业平均水平，“强者恒强”的马太效应将愈发凸显。最重要的是，伊利已经展现出“耐旱型”企业的特质，其能够在经济周期波动中保持稳健经营，在行业变革中持续进化成长。一方面，多元化的布局提供了稳定的现金流基础，另一方面，强大的创新能力亦保障了公司持续的增长动力，同时，其产业链的深度布局亦构建了难以复制的竞争壁垒。一个企业难以被别人短时间复制的能力，就是一个企业的最强护城河。从更长期的角度看，伊利还有一重“伊利即品质”的护城河。品质打造不是一日之功，是公司在多年发展中，方方面面长期积累锻造的全产业链综合能力的最终体现。同时不容忽视的是，公司的分红堪称大手笔。此次财报伊利同期发布中期分红预案，拟派发现金红利总额为30.36亿元。而自上市以来，伊利已累计实施25次分红，分红总额高达585.66亿元，连续6年分红比率超过70%，累计分红总额更是稳居中国乳企第一。总的来看，伊利展现出了一个“价值型”企业应有的特质：稳定的现金流、合理的估值、持续的分红回报。在不确定性持续升温的宏观环境下，这些特质构成了其在资本市场的吸引力。值得注意的是，伊利吸引了包括保险资金、社保基金等在内的长线资金的青睐。三季度，保险资金大手笔增持伊利股份2811.79万股。显然，当市场迷恋于寻找那些“颠覆式创新”带来的机会时，实际上也忽视了那些在传统行业中持续进化、不断巩固优势的“定海神针”。眼下消费复苏与牛市行情演绎，伊利这样的企业或许不能提供令人心跳加速的短期回报，但它能给予的，是穿越周期、持续成长的确定性。在当前的市场环境下，这种确定性本身，或许就是最大的奢侈品。

格隆汇11-02 22:25

中国经济传重大信号！彭博:通缩压力缓解中国工业利润创2023年来最大增幅

窄。 (截图来源：彭博社) 中国9月份工业利润连续第二个月增长，同比增长21.6%，为2023年11月以来的最大增幅。这远好于彭博经济研究预测的3.9%的增幅，此前8月份的增幅为20.4%。根据国家统计局周一公布的数据，今年前九个月，中国工业利润增长3.2%。尽管美国征收关税，但海外需求依然强劲，产出加速扩张支撑了中国工厂和矿山的盈利。近几个月来，随着中国政府采取措施抑制产能过剩和激烈竞争，价格跌势也有所放缓。尽管如此，鉴于去年同期基数较低，复苏的实际力度目前看来似乎有些脆弱。截至去年11月，工业利润连续四个月大幅下滑，经济增长迅速放缓，最终迫使政策制定者出台了一揽子刺激措施。由于投资萎缩和就业前景依然黯淡，国内需求持续低迷，令人怀疑利润改善能否持续。在上周四举行的一次重要会议后发布的公报中，执政党共产党承诺“坚决实现”今年的经济增长目标，重点是稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。公报补充道，宏观政策应继续为经济提供支持，必要时可加大力度。过去一个月，中国当局已宣布提供总计1万亿元人民币(约合1400亿美元)的额外资金支持，以增加投资并增强地方政府财政。

tqttier10-27 10:18

工业企业利润暴增20.4%的背后，两大主线有望延续强势？！

增”的数据，不仅扭转了今年5月以来规上工业利润持续下滑的态势，更释放出工业经济企稳回升的强烈积极信号。所谓外行看热闹，内行看门道，作为投资者而言更关系的肯定是未来的趋势，咱们今天就来分析一下这个数据的硬度，以及这份数据背后所带来的投资机会。从细分项来看，酒饮、供电供热、有色、电子、机械设备等行业对8月的企业利润增长贡献了比较大的作用。那这也说明了两点：第一，计算机电子方向的利润增长说明了当前AI基础建设支出在增加，作为卖铲子的设备、芯片供应商企业盈利在扩大。这一点可以从通信、算力方向得到验证，通信背靠达链子不用说，寒武纪受益于国产替代也出现了持续的盈利。第二是反内卷受益行业。由于以国企为主的上游行业限产响应速度更快，目前来看反内卷在某些上游行业上已经初见成效。自“反内卷”政策实施以来，由于以国企为主的上游行业限产响应速度更快，上游行业利润表现便在持续改善。8月大多数上游行业利润出现改善，上游整体利润降幅继续收窄至-1.9%（7月为-12.7%），这也是年内上游行业利润表现最佳的一次。 8月工业企业利润增长拉动前十的行业数据来源：Wind 长江证券研究所科技、反内卷两大主线是否能够延续强势？先说科技主线，其实对于科技主线的看法市场上的分歧并不大，多数机构和个人投资者都是持有乐观的态度。数据显示，科技成长方向仍是私募机构的主流选择。近六成私募机构看好AI、半导体、人形机器人、智能驾驶、创新药等科技板块；21.15%的私募机构关注新能源与房地产产业链的估值修复机会；高股息、周期股及泛消费方向也均有支持者，但占比相对较低。关键是这轮科技主线行业分化的比较明显，受美国可能加征半导体关税预期影响，算力、CPO、光通信模块等细分领域目前陷入调整，而半导体这边存储芯片方向延续强势，但设备、材料端回调明显。加上利好催化下的固态电池等赛道的崛起，整体科技主线的细分赛道其实不好把握。这是投资者不妨可以看看一些科技类的宽基产品。比如双创50整合了创业板和科创板50家龙头的双创50，其重仓布局CPO（AI）、储能电池、国产芯片、医药生物四大景气抱团方向均衡分布，让其在本轮行情中保持较高胜率。代表基金：易方达中证科创创业50ETF（159781）与华夏中证科创创业50ETF（159783）这两支ETF规模断档式领先，主要原因除了相关的品牌效应外，或许还是其相对实惠的费率，这两支基金的管理费+托管费为0.2%，属于同类产品中最低的费率。然后我们再说说反内卷，8月工企利润增速由负转正主要得益于低基数和“反内卷”政策带来的价格改善。从具体行业上来看，行业分化趋势在延续，上游部分采选业、原材料制造业利润改善幅度明显，中游装备制造业仍发挥基石作用，下游消费品制造业多数表现低迷，仅酒饮料茶和农副食品增速明显上行。因此当前如果要追求高胜率的，不妨看看上游原材料方面的指数或许胜率更高。比如中证工业有色金属主题指数，其成分股只涉及铜、铝、铅锌、稀土金属工业有色金属主。其铜+铝占比更是超过50%！而这些金属之前可是产能过剩的“大户”，本轮供给侧改革产能出清后，这类企业也有望率先受益。此外，工业有色金属的营业收入增长率虽然存在波动，但整体趋势向好，显示出行业的需求稳健，净利润增长率波动较大，与金属价格周期性变化有关。因此想最大化借助政策红利的投资者或可以考虑。代表基金：万家中证工业有色金属主题ETF （560860）近期获得了市场资金的大幅加仓，规模由年初的3.4亿元左右，快速增长超过34亿元，资金布局意愿强烈。整体来看，今年上半年，工业企业利润修复主要得益于“抢出口”以及“两新”政策加码带来的量的改善，但在价格下行与利润率承压的双重压力下，企业“以价换量”特征仍存，上半年规上工业企业利润同比较年初波动回落，也显著低于去年同期水平，工业企业盈利修复承压仍较大，有待政策加力呵护。展望后续，随着增量扩内需政策和“反内卷”政策落地生效并与此前稳增长存量政策形成合力，下半年工业企业利润修复仍有一定支持，但是后续外需不确定性仍存、外贸承压仍较大，需持续关注相关外贸企业盈利情况。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-30 16:51

【直击亚市】又是最后一刻妥协？今日特朗普与国会领袖会面，中国股市喜迎利好

根据国家统计局周六发布的数据，中国8月工业利润同比增长20.4%，这是四个月来首次增长。工厂通缩也在六个月来首次放缓。 Pepperstone Group的策略师Dilin Wu表示，部分反弹反映出去年的低基数以及政府最近在电动汽车和重工业等行业努力控制过剩产能。Wu表示，这些数据为市场提供了“一个令人欢迎的信心提振”。 “政策支持和稳定化措施开始见效，应该能为投资者提供短期的安慰，缓解他们对企业盈利的担忧，”Wu说。其他方面，美元指数在月末资金流动和美国政府关门风险的影响下，连续第二天下跌。国债上涨。原油下跌0.6%，因为知情人士透露，欧佩克+将在11月考虑增加超过10月计划的137,000桶/日的供应量。黄金价格创下新纪录。美国国会领导人计划在周一与总统特朗普会面，届时如果未达成短期支出法案的协议，联邦资金将在10月1日到期。该法案预计仅能为政府提供资助直到11月中旬，必须在10月1日前通过。在关门的情况下，“联邦工作人员将被暂时解雇，这可能会拖累美国经济活动，官方经济数据发布也将被暂停，”Corpay Inc.的策略师Peter Dragicevich在一份报告中写道，“未能避免政府关门可能进一步突显美国更具挑战性的经济背景，这反过来可能对美元施加下行压力。” 美国股市在周五出现买入反弹，同时国债收益率曲线略微陡峭化，因为美联储偏好的通胀衡量标准——个人消费支出价格指数（PCE）符合预期。根据彭博编制的掉期数据，交易员保持着美联储下个月再次降息的预期，以帮助支撑放缓的劳动力市场。彭博策略师Mark Cranfield认为，尽管面临政府关门的威胁，但交易员们已经习惯了这种情况，并预计会达成最后时刻的妥协。投资者将关注特朗普与国会领导人的会议，旨在防止政府关门。政府关门可能威胁到数据发布，包括本周五的就业报告，这对评估美联储是否会继续降息至关重要。野村的首席投资官兼自由投资组合管理负责人Gareth Nicholson在接受彭博电视采访时表示，劳动力市场相对疲软可能会推动股市反弹，因为这将增加美联储降息的可能性，而政府关门则可能增加投资者的风险，因为它可能会推迟备受期待的就业报告发布。 “如果发生这种情况，我认为交易员们非常讨厌这种情况，”Nicholson表示。“他们讨厌不确定性。劳动力市场是风险走向的一个重要指标。” 本周，预计澳洲联储将维持利率不变，交易员将仔细分析总裁米歇尔·布洛克的言论，以寻找央行是否会再次降息的线索。同时，中国的制造业和服务业活动数据也将发布，印度央行的政策决策也在其中。

云涌09-29 13:05

突发转向？暴增！

9%、11.8%，合计拉动全部规模以上工业利润增长1.0个百分点。长江证券测算，工业企业利润中，酒饮料茶制造业贡献最大，贡献超三分之一。 ... 924行情一周年刚刚过去，本轮行情有多少基金净值翻倍？近一年以来，净值领跑的基金主要集中在重仓科技股上。 Wind数据显示，近1年以来收益率超50%的基金有2419只，涨幅超100%的基金有423只。其中，不乏收益率超200%的高回报产品。近一年收益率超200%的公募基金产品有5只：第一名，中信建投旗下的北交所主题基金，近一年收益率240.22%。第二名，中欧数字经济，重仓“易中天”+胜宏科技，近一年收益率230.73%。第三名，华夏基金旗下的北交所主题基金，近一年收益率225.86%。第四名，德邦鑫星价值，主要重仓了科技股，近一年收益率221.47%。第五名，永赢先进制造智选，近一年收益率205.63%。整体上，近一年高回报率的基金主要集中重仓了北证指数或算力股。此外，从总体上看，“翻倍基”的有几个特征：首先，配置科技行业且集中度较高。其次，绝大多数覆盖港股市场。再而，基金规模体量处于中等水平，较为灵活。此外，“翻倍基”中有不少属于新生代基金经理，因为没有历史包袱，对科技行业的接受程度较高，使得有比较敏感的捕捉能力。值得一提的是，继百亿私募大佬林园买科技股睡不着后，私募魔女也透露买入科技股。本轮的科技股轮动热潮，私募魔女的认知是： 1.当前国内处于低利率低物价弱财政高风险偏好的环境，容易出现泡沫。 2.因为并不是科技专家，如果去直接买股票参与这类机会，那么不擅长选细分赛带，也不擅长选个股。买科技个股这个事情，它是在能力圈以外的。 3.细分赛带的波动其实比较大，市场存在赛道之间比较强的轮动。如果持有单一或少数赛道，波动是比较大的。这种波动超出了能容忍的范围。基于以上这些认知，她采取的方法是买入中证500股指期货，也就是IC，来间接参与科技热潮，理由包括： 1.中证500的成分股中科技股含量比较高，高于其它主流宽基指数； 2.因为中证500成分股同时含有多个细分赛道的科技股，在轮动中此起彼伏，指数的波动远小于细分赛道，呈现出很高的夏普比例。持仓体验好； 3.IC股指期货有很强的流动性； 4.IC股指期货还有高的贴水，年化比中证500指数本身增强10%左右，提供了很高的下行保护。私募魔女强调：“过去2个月，经济数据加速下行，二手房价加速下行，银行的零售贷款坏账估计也会加速上行，在这样的环境下，新一轮财政刺激的概率越来越大。也就意味着，风格切换的种子正在发芽。保持耐心等待，等待财政的拐点和物价的拐点，等待市场风格切换的种子破土而出。等待市场切换到我擅长的已经做好了重复准备的领域，然后准备起飞。”

格隆汇09-28 14:51

中国经济突发重大信号！8月中国工业利润逆转跌势惊现大幅攀升

国彭博社周六(9月27日)报道称，中国工业利润在连续数月下降后大幅上涨，表明全国性的解决产能过剩和过度竞争的行动正在取得成果。 (截图来源：彭博社) 中国国家统计局周六公布的数据显示，8月份工业利润同比增长20.4%，为四个月来首次增长。今年前8个月，工业企业利润同比上涨0.9%，此前彭博社调查的预期为下降1.6%。由于政府采取行动减少经济中的产能过剩，中国工厂通货紧缩在8月份出现六个月来的首次缓解。但工业产出增长的持续减速可能抵消了对公司利润的任何好处。国家统计局工业司首席统计师于卫宁在另一份声明中表示，前八个月工业利润增长“是由宏观政策发力显效、全国统一大市场纵深推进，叠加去年同期低基数等多重因素推动的”。国家统计局数据显示，装备制造业几乎所有行业利润均实现增长，其中铁路、造船、航空航天企业前8个月利润增长37.3%。于卫宁补充说，随着需求和价格的回升以及成本下降，钢铁行业实现扭亏为盈，1-8月原材料制造商利润同比增长22.1%，比今年前7个月加快10个百分点。消费品制造公司的盈利也从前7个月下降2.2%转为反弹1.4%。由于国内需求低迷和美国关税的不确定性，中国工厂、矿山和公用事业的利润前景仍然蒙上阴影。进入第三季度，中国经济增长一直在降温。基础设施支出正在失去动力，并加剧长达数年的房地产低迷造成的经济放缓，可能进一步削弱对钢铁和水泥等关键工业产品的需求。

tqttier09-28 08:13

国家统计局：8月份规模以上工业企业利润同比由上月下降1.5%转为增长20.4%

9%、11.8%，合计拉动全部规模以上工业利润增长1.0个百分点。不同规模企业利润均有改善，私营企业利润明显加快。1—8月份，分规模看，规模以上工业中型、小型企业利润同比分别增长2.7%、1.5%，较1—7月份加快1.1个、0.4个百分点，大型企业降幅较1—7月份收窄4.6个百分点。分企业类型看，国有控股企业利润降幅较1—7月份收窄5.8个百分点；私营企业利润增长3.3%，高于全部规模以上工业企业平均水平2.4个百分点，较1—7月份加快1.5个百分点。 8月企业单位成本下降，营收利润率回升。8月份，规模以上工业企业成本状况有所改善，每百元营业收入中的成本同比减少0.20元，为2024年7月份以来首次当月同比减少。8月份，规模以上工业企业营业收入利润率为5.83%，同比提高0.90个百分点。下阶段，在外部环境严峻复杂、国内市场需求仍显不足的背景下，要全面贯彻落实党中央决策部署，进一步扩大国内需求，纵深推进全国统一大市场建设，规范企业竞争秩序，为工业企业利润持续恢复创造更多有利条件。

金融界09-27 10:40

国家统计局：1-8月份全国规模以上工业企业利润增长0.9%

9%、11.8%，合计拉动全部规模以上工业利润增长1.0个百分点。不同规模企业利润均有改善，私营企业利润明显加快。1—8月份，分规模看，规模以上工业中型、小型企业利润同比分别增长2.7%、1.5%，较1—7月份加快1.1个、0.4个百分点，大型企业降幅较1—7月份收窄4.6个百分点。分企业类型看，国有控股企业利润降幅较1—7月份收窄5.8个百分点；私营企业利润增长3.3%，高于全部规模以上工业企业平均水平2.4个百分点，较1—7月份加快1.5个百分点。 8月企业单位成本下降，营收利润率回升。8月份，规模以上工业企业成本状况有所改善，每百元营业收入中的成本同比减少0.20元，为2024年7月份以来首次当月同比减少。8月份，规模以上工业企业营业收入利润率为5.83%，同比提高0.90个百分点。下阶段，在外部环境严峻复杂、国内市场需求仍显不足的背景下，要全面贯彻落实党中央决策部署，进一步扩大国内需求，纵深推进全国统一大市场建设，规范企业竞争秩序，为工业企业利润持续恢复创造更多有利条件。

格隆汇09-27 09:50

中国最新贸易数据出炉！8月出口增速触及六个月最低中美难找到出路？

加，但依旧处于亏损状态。今年截至7月，工业利润已累计下降近2%。中国新出口订单指数已处于数月低位，预示未来海外需求前景不佳。不过，政策制定者似乎在对其旗舰“以旧换新”项目实施更严格管控，且在一些地方政府近期用完该项目的专项资金后，并未急于补充。经济学家指出，上个月出口增速的加快主要是基数效应所致，但下周将公布的数据无法享受这种“红利”，因为去年8月中国出口增速创下近一年半以来最快水平。

风起09-08 11:36

会员

中国最新数据出炉！7月工业利润连续第三个月下滑北京恐出台更多刺激？

速度下滑，预示未来海外需求前景堪忧。工业利润是衡量工厂、矿业和公用事业财务健康状况的重要指标，也会影响这些企业未来的投资决策。政府已采取措施提振国内消费并抑制价格战，但在持续的通缩压力和长期的房地产低迷中，这些努力尚未见到显著成效。北京加大了基建投资和消费者补贴，并保持稳健的货币宽松政策，但疲弱的企业和消费者信心拖累了需求和整体经济。7月中国银行贷款意外出现20年来的首次收缩。

风起08-27 10:53

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