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机械设备行业观察：政策组合拳显效，装备制造业增速企稳

专用设备制造业增长5.9%，分别较规上工业利润增速高6.3和6.2个百分点。尽管毛利率同比小幅下滑，但营业收入利润率保持稳定，显示企业通过降本增效维持盈利能力，行业经营质量边际改善。装备制造业增长动能强劲，支撑实体经济韧性。1-3月装备制造业销售收入同比增长10.3%，占制造业比重持续提升。其中，新能源车制造、太阳能发电等领域销售收入增速超20%，绿色转型与技术创新驱动高端装备需求扩张。工业母机、自动化设备等高技术领域亦受益于新质生产力培育，数实融合深化推动数字技术应用业收入增长11.6%。制造业PMI回升印证供需两端同步回暖。3月生产指数与新订单指数均处于扩张区间，显示企业生产活动加速、内需逐步修复。尽管小型企业PMI仍低于临界点，但大型企业PMI达51.2%，反映头部企业引领行业复苏。随着后续增量政策落地，中小企业经营环境或进一步改善，行业修复范围有望扩大。总体来看，机械设备行业正处于政策红利释放与市场内生修复的共振阶段。大规模设备更新、消费品以旧换新等政策持续发力，叠加出口韧性与内需回暖，行业结构性增长机会逐步清晰。下一阶段，需关注企业成本压力缓解与订单可持续性，政策与市场的协同效应将成为行业复苏的关键变量。

金融界04-02 14:09

中国将发出强烈宽松信号！彭博重量级调查:中国最早4月推出期待已久的货币刺激

费、投资和生产出现复苏迹象，但今年年初工业利润出现萎缩，消费者通胀率跌幅远超预期，降至零以下。制造业未来业务预期在3月份连续第二个月减弱，降至今年最低水平。

tqttier04-01 12:31

果然拉升！银行ETF龙头(512820)爆量涨近1%！5000亿注资有何影响？六大行预计全年分红超4000万，一文读懂银行股两大配置逻辑

（如PPI月同比重回上行区间、规模以上工业利润累计增速扭负为正），期间银行板块绝对收益显著（08-10年、14-16年经济复苏阶段银行板块分别录得77.9%、58.3%的绝对涨幅）。在政策持续催化、经济向好预期不断巩固背景下，从中长期视角出发，看好零售信贷需求恢复对银行扩表提速的正向激励，以及资产端收益率企稳、零售信用成本计提压力减缓对银行基本面的支撑与改善作用。（来源于国盛证券20250329《顺周期有α，红利有持续性，看好银行板块投资价值—》）【高股息主线：中长期资金偏好配置高股息，银行板块高股息投资主线有望延续】光大证券指出，险资和产业资本具有配置银行板块的内生动力，“高股息”主导的投资特征仍有望延续。2025年开年以来，险资对银行板块的关注热度不减，例如平安系连续发布对工行、邮储、招行、农行等优质高股息标的举牌公告。2025年险资及产业资本仍将是银行股的重要配置力量，更多增量资金可期，内在逻辑主要在于； ①上市银行分红比例与股息率确定性较高，特别是广谱利率下行背景下，债券收益率难以覆盖资金成本，险资对于具有高收益“类固收”的防御属性红利股票资产配置需求提升； ②在I9新会计准则框架下，险资倾向于增配计入FVOCl的资产以平滑利润波动未来保险行业或将通过高股息策略系统性提升OCI股票占比，进而降低利润波动，根据光大金融团队此前报告测算，预计2025年保险行业OCI股票规模达5千亿-1万亿左右； ③政策引导提升中长期资金入市力度，1月22日，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》印发，进一步明确了提升保险、社保等中长期资金规模及入市比例的政策安排，提及力争大型国有保险公司每年新增保费30%用于投资A股。兼具基本面韧性与股息率稳定性的优质上市银行标的，契合险资对长期稳定收益的诉求，有望获得更多增量资金。 ④越来越多产业资本开始关注到“高ROE、超低PB、稳定分红率”股票的投资价值，这类机构对于“举牌+董事会席位”来进行权益法记账的会计处理方式较为期待。（来源于光大证券20250223《2024年四季度商业银行主要监管指标点评：经营稳健的“真”红利》）高股息领头羊，顺周期盈利王！看好银行板块高股息与顺周期双重配置逻辑，认准银行ETF龙头（512820）及其联接基金（A：007153；C：007154），一键把握“低利率”下银行板块的配置性价比！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。银行ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-31 10:40

中国最新数据令人失望！工业企业利润降0.3%远不及预期，高关税迫近下的坏兆头？

彭博经济研究此前预计，今年1月至2月的工业利润将同比增长9%。国家统计局分析师于卫宁在另一份声明中表示，这一数据较去年3.3%的降幅有所改善。“工业企业利润正稳步恢复，”他指出，但同时警告未来仍存挑战，“一些企业仍面临诸多困难，外部环境也变得更加复杂。” 工业企业利润已连续三年下降，进一步加大了政策制定者加大支持力度的呼声，以提振低迷的经济。企业财务状况的恶化表明，全球第二大经济体的复苏仍然脆弱。利润回升对于提升企业信心、鼓励投资和增加就业至关重要。这对北京今年刺激国内需求的努力并非好兆头，尤其是在关税上升可能影响出口的情况下。美国总统唐纳德·特朗普在上任仅两个多月内就对中国商品加征20%的额外关税。他在周三晚间宣布，将从4月2日开始对“非美国制造”的汽车征收25%的关税。北京为今年设定“约5%”的增长目标，分析人士认为，为了抵消美国更高关税的影响，这一目标需要更强有力的刺激措施来支撑。去年下半年，中国政策制定者推出多轮刺激措施，包括扩大消费品“以旧换新”计划以提振需求，这一举措帮助中国达成5%的官方增长目标。去年出口占中国GDP的近20%，但今年年初出口势头有所减弱，因出口商在特朗普连任后提前出货以规避新关税的趋势开始消退。 2月份消费者价格指数跌入负值区域，为去年年初以来首次，反映出房地产市场长期低迷的情况下，家庭消费依然谨慎。与此同时，全国失业率上月升至两年来的最高水平，为5.4%，而16至24岁非在校青年城镇失业率升至四个月来的高点，达到16.9%。与此同时，一些华尔街银行对中国今年的经济前景变得更加乐观，认为经济出现回暖迹象。过去一个月，汇丰银行、澳新银行和花旗银行的经济学家分别将中国今年的GDP增长预期上调至4.8%、4.8%和4.7%，高于此前预测的4.5%、4.3%和4.2%。摩根士丹利也将其预期从此前的4.0%上调至4.5%，原因是年初的经济活动数据表现强劲。作为衡量消费的指标，1月至2月社会消费品零售总额同比增长4%，增速快于去年12月。同时，固定资产投资和工业产出均超出预期。

风起03-27 11:16

国家统计局:虽然2024年规模以上工业企业利润仍处下降区间，但在一揽子增量政策及时出台后，工业企业效益呈现持续恢复态势

上工业平均水平7.8个百分点，拉动规上工业利润增长0.8个百分点。高端装备制造行业中，光电子器件制造、航天器及运载火箭制造等行业利润较上年分别增长66.9%、13.4%；智能化领域中，智能无人飞行器制造、智能车载设备制造、可穿戴智能设备制造等行业利润分别增长164.7%、112.8%、37.7%；绿色制造方面，锂离子电池制造行业增长48.5%。其他高技术行业中，电子电路制造、导航测绘气象及海洋专用仪器制造、光学仪器制造等行业分别增长30.3%、26.3%、13.2%，均保持较快增长态势。装备制造业“压舱石”作用明显。2024年，装备制造业的8个行业中有5个行业利润实现增长，有6个行业利润较1—11月份改善，为规上工业利润恢复提供重要支撑。其中，铁路船舶航空航天、仪器仪表、电子等行业利润较上年分别增长21.5%、3.5%、3.4%；金属制品、电气机械行业利润降幅较1—11月份分别收窄1.4个和1.1个百分点。 “两新”政策带动效果持续显现。在一揽子增量政策及时出台后，相关行业利润改善明显。在大规模设备更新相关政策带动下，2024年四季度，专用设备、通用设备行业利润同比分别增长18.4%、1.8%，三季度为下降8.1%、5.6%。其中，医疗仪器设备及器械制造、轴承齿轮和传动部件制造、化工木材非金属加工专用设备制造等行业利润快速增长，同比分别增长32.9%、15.1%、14.8%。家电、家装、厨卫等消费品以旧换新政策持续显效，2024年四季度，电气机械行业利润同比增长11.3%，三季度为下降5.7%。其中，家用制冷电器具制造、家用清洁卫生电器具制造、家用空气调节器制造等行业利润分别增长174.9%、42.8%、30.6%。消费品制造业利润稳定增长。2024年，随着一系列扩内需促消费政策发力显效，以及工业品出口持续增加带动，消费品制造业利润较上年增长3.4%。其中，化纤、酒饮料茶、食品制造、文教工美等行业利润均保持较快增长，全年分别增长33.6%、7.1%、6.3%、4.8%。总体看，虽然2024年规模以上工业企业利润仍处下降区间，但在一揽子增量政策及时出台后，工业企业效益呈现持续恢复态势。下阶段，要继续深入贯彻落实中央经济工作会议精神，全方位扩大国内需求，加快形成新质生产力，推动工业企业效益回升向好。

金融界01-27 09:39

下周展望：各国央行在特朗普的关税威胁中采取不同政策黄金继续延续避险功能

同样在周一，预计2024年中国12月的工业利润将同比下降，MLF比率可能会保持在2.0%。随后将于周五公布财新/标准普尔全球等值。中国庞大的制造业基地任何加强活动的迹象都可能加剧了最近对复苏的乐观情绪的提高，从而提振了对风险敏感的人民币。但对于澳大利亚交易员来说，主要亮点将是周三澳大利亚的CPI报告。澳大利亚储备银行越来越接近首次降息，因此一份软报告可能会助长人们对决策者最早在2月份的下一次会议上降息的预期。这可能会危及澳大利亚从近五年来低点对美元的复苏。黄金延续避险功能拟议的关税战略是潜在黄金价格动量的关键驱动力。特朗普建议从2月1日开始对加拿大和墨西哥征收约25%的关税，对中国进口商品征收10%的关税。德意志银行估计，这些关税可能会将通货膨胀率从12月的2.9%提高到2025年底的3.7%，从而有可能使整体通胀率提高1.2%。高盛分析师预测，这些通胀压力可能会大幅提振黄金需求。随着进口成本的上升和消费者价格的上升，投资者可能会将更多资金分配给黄金，作为保护性金融工具。在这种经济环境下，金属作为通胀对冲的传统作用变得越来越有吸引力。黄金也可以抵消美元贬值的影响。特朗普提议的减税和放松管制措施旨在刺激经济活动，这将增加美国的国债和联邦赤字。地缘政治的不确定性进一步增强了黄金的吸引力。特朗普自信的外交政策方法在历史上造成了全球市场紧张局势，将黄金定位为一种有吸引力的避险资产。投资者正在密切关注通胀趋势和美联储潜在行动之间的相互作用。本周，10名分析师参加了Kitco News黄金调查，几个月来预测金价将上涨，这是几个月来最多的分析师。8名分析师（80%）预计未来一周金价会走高，而只有一名分析师（即10%）预测贵金属价格将下跌，另一名分析师预计黄金价格将短期整合。与此同时，在Kitco的在线民意调查中，有169张选票，散户投资者也非常看涨，尽管比专家看涨。118家零售交易员（70%）预计下周黄金价格会上涨，而另外25人（15%）预计黄金价格会下跌。其余26名投资者占总数的15%，预测黄金在短期内将呈横行趋势。

丰雪鑫9901-26 07:20

专家谴责中国刺激力度不足！12月制造业PMI不及预期，特朗普来者不善

令人失望，低于路透社的预测。此外，中国工业利润连续第四个月下降，11月同比下降7.3%。为修复经济的薄弱环节，中国决策者本月早些时候将促进消费和国内需求提升为明年的首要经济工作重点，这是至少十年来第二次提出这一目标。他们列出了一些重点领域，包括帮助低收入群体和完善社会保障体系，但中国领导人尚未公布具体计划。上周，中国财政部宣布明年将加大财政支持力度，通过扩大消费品以旧换新等措施来促进消费，同时提高居民养老金和医保补贴。据路透社报道，中国当局还决定明年发行3万亿元人民币（约合4110亿美元）特别国债，这是有记录以来的最大规模，以加强财政刺激力度。随着唐纳德·特朗普在白宫的施压，中国将面临更大的挑战。特朗普威胁对中国商品征收更高关税，这可能进一步打击已经受到欧盟增加贸易壁垒影响的中国出口行业。

风起2024-12-31

【欧股收评】假期后欧洲股市收高，Delivery Hero下跌5.4%

国经济数据。官方数据显示，11月份中国工业利润连续第四个月萎缩。尽管世界银行上调了中国2024年和2025年的经济增速预期，但因企业信心低迷以及房地产行业问题持续存在，中国经济仍面临压力。焦点个股丹麦制药巨头诺和诺德股价上涨2.14%，带动板块整体走强。该公司此前一周曾因大幅抛售而股价暴跌20%，本周实现部分反弹。挪威石油和天然气公司Vaar Energi上涨3%，成为斯托克600指数中表现最佳的个股之一。芬兰燃料生产商Neste更是大涨5.65%，位居涨幅榜首位。瑞典在线赌博公司Evolution上涨3.72%，从早些时候因英国赌博委员会审查而遭受的股价打击中回升。 Delivery Hero股价下跌5.39%，原因是台湾反垄断监管机构阻止了Uber以9.5亿美元收购其Foodpanda业务的计划。

Sissi2024-12-28

日元走弱推动日本股市上涨，市场关注东京通胀数据和失业率

合并以加强竞争力。其他地区数据包括中国工业利润和泰国贸易数据。主要市场与商品动态主要市场中，标普500期货波动较小，而日经225期货上涨0.5%。大宗商品方面，西德克萨斯中质原油保持稳定，黄金价格基本持平。比特币价格在大涨后略有回落，维持在95694美元左右。编辑观点日元的持续走弱为日本股市提供了支撑，但全球市场的不确定性依然存在。特别是美联储和日本央行的政策动态可能对未来几个月的市场趋势产生重大影响。短期内，市场可能维持震荡状态。核心名词解释日元走弱：指日元兑其他主要货币汇率下跌，通常对出口型经济体有利。东京CPI：东京核心消费者价格指数，用于衡量通胀趋势。标普500指数：美国股市中最具代表性的股票指数。比特币：一种去中心化的数字货币。 2024年相关大事件 2024年12月27日：日本央行发布12月政策会议意见摘要。 2024年12月21日：美国失业救济申请人数达到三年来新高。 2024年12月初：韩国企业信心指数大幅下降。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-28

美元今年涨疯了！全球市场进入未知领域，小心特朗普宣布关税政策

最低点，跌破每吨100美元，原因是中国工业利润疲弱，凸显了该国经济的疲软。石油价格下跌，黄金价格持平。

欧罗巴2024-12-27

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