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英国工资增长强于预期支撑央行谨慎态度英镑在数据公布后转升

英国工资增长强于预期支撑央行谨慎态度英镑在数据公布后转升英国第四季度的工资增长幅度强于经济学家预测，凸显英国央行在降息之前需要等待的理由。英国国家统计局周二表示，不包括奖金的工资同比增长6.2%，低于截至11月的三个月所录得的向上修正后的6.7%。经济学家此前预测该数字为6%。这些数据表明，劳动力市场降温的速度还不够快，无法令政策制定者满意，他们对工资-物价螺旋式的上升感到担忧。市场普遍预测通胀将在春季达到2%的目标，尽管时间很短，而货币市场预计英国央行将维持利率在16年来的高位，至少到6月。数据发布后，英镑兑美元扭转了跌势，涨0.1%至1.2640美元。最近几周，有关英国央行今年降息幅度的押注有所缩减，因官员们表示需要更多证据才能确定物价压力已得到缓解。按照目前的速度，工资增长仍与可持续实现2%的通胀目标不相容。周一英国央行行长Andrew Bailey表示，经过一段时间的停滞之后，经济正在显示出好转的迹象。

金融界2024-02-14

【汇市日报】美元创三个月新高加元涨势不再加元/人民币录得一年内最大跌幅

胀而需要发生的衰退并未出现，美国人也从工资增长中受益，而这种增长现在已经超过了通胀水平。富国银行首席经济学家Jay Bryson表示，CPI高于预期并不是“好消息”。但他补充道，美联储更关注PCE，而不是CPI，按照PCE的指标衡量，通胀仍较低。其次，美联储不会根据一个数据就做出决定，还是需要权衡整体情况。最后，现在离5月还有很长时间。美联储上个月将政策利率维持在5.25%至5.5%的区间，这是自去年7月以来的水平，虽然美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）注意到了进展，但他也表示，美联储在3月份可能还为时过早，无法确定是否已经赢得了与通胀的斗争。 Spartan Capital Securities首席市场经济学家Peter Cardillo表示：“如果这能跟上通胀保持高位的一两个月，你可以与6月（降息）说再见，我们可能会考虑9月。“这是一份比预期更热的报告，这是美联储在说现在说通胀已被击败还为时过早时所暗示的一部分。” 摩根资产管理全球首席策略师David Kelly认为美国经济状况不错，今年料可避免衰退，因而预计美联储年内会降息三次。“从我的角度来看，（美国）经济是在降温，只是比较缓慢……（1月）通胀报告中一些成分推高了整体指标，但总体来看，预计今年经济增速将会放缓，同比通胀率会降温。”Kelly还提到了所谓的“痛苦指数”(misery index)，即通胀率与失业率之和。他称3.7%的失业率和3.1%的通胀率加总之后，得出的6.8%的痛苦指数其实并不“痛苦”，因此形势其实不差，只是降温速度比较慢而已。对于美联储的降息前景，Kelly称，今年年初的数据显示，年内经济衰退的概率越来越小，因此预计市场会对此做出反应，市场仍可能预计美联储今年会降息超过三次，“而我们认为会避免衰退，因此会有三次降息。” 美国CPI公布后，美联储在5月按兵不动的概率上升据CME“美联储观察”：美联储3月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为93.5%，降息25个基点的概率为6.5%。到5月维持利率不变的概率为58.3%，累计降息25个基点的概率为39.3%，累计降息50个基点的概率为2.4%。而在公布前，到5月维持利率不变的概率为42.4%，累计降息25个基点的概率为49.8%，累计降息50个基点的概率为7.7%。 Independent Advisor Alliance首席投资官Chris Zaccarelli表示，通胀居高不下是每个人最大的担忧，而1月通胀报告显示通胀没有下降。市场下意识的反应是抛售股票和债券。我们需要等待下一份通胀报告，如果下份报告显示通胀较低，这说明通胀回升只是一个暂时现象。美联储关注的是扣除住房的核心服务业，该行业的通胀是上升的，这也说明通胀比预期棘手。利率料将在更长时间内保持在较高水平，3月降息基本不可能了，而5月也有了不降息的可能。市场反应及未来数据预期美国国债收益率全面攀升至2024年新高。2年期美债收益率在“美国CPI发布日”涨约17个基点，10年期实际收益率时隔两个月重返2%上方。纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率上涨13.11个基点，报4.3104%，盘中交投于4.1250%-4.3163%区间。2年期美债收益率涨16.92个基点，报4.6430%，盘中交投于4.4424%-4.6620%区间。三个月期国库券/10年期美债收益率利差涨12.893个基点，报-109.187个基点，逼近2023年11月30日顶部-103.819个基点。02/10年期美债收益率利差跌3.598个基点，报-33.472个基点。美国10年期通胀保值国债（TIPS）收益率涨7.93个基点，报2.0136%，为2023年12月13日以来重新站上2.0%整数位心理关口。周三，包括古尔斯比和巴尔在内的美联储官员将发表谈话要点。周四将公布美国零售销售数据，市场预计1月份零售销售数据为-0.1%，而12月份为 0.6%。周五将以美国生产者价格指数（PPI）数据和密歇根消费者信心指数结束美国数据密集的一周。美元走势预期今年迄今为止，美元的表现明显优于大盘，因为市场重新定价了全球降息的前景，而且美国经济继续显示出潜在的强势。丹麦银行研究团队指出，“我们的预测面临的风险主要在于核心通胀大幅下降和全球经济比我们预计的更具弹性。短期内，在全球经济出现好转的初步迹象后，我们将密切关注全球制造业的发展。此外，如果着陆难度比我们预想的要大得多，则需要全球货币环境大幅宽松，这可能会导致美元在最初走高后大幅走软。” 随着美元走强，美元/加元打破了连续五个交易日的下跌趋势，截至发稿，现报1.35839涨幅0.99%，为一年多以来最大单日涨幅。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）周二，在美国PI数据公布后，美元/加元汇率狂飙，扭转前5个交易日跌势。加拿大央行降息预期延迟加拿大住房部长肖恩·弗雷泽（Sean Fraser）表示，加拿大降息可能会带来更好的住房供应。弗雷泽周二表示，根据他与房地产开发商的对话，他的感觉是，如果发生这种情况，停滞不前的项目将开始向前推进。“不要忽视利率对限制供应的影响，”他说，“我的预期是，如果我们看到今年利率下降，我与之交谈过的许多开发商将启动那些今天处于边缘地位的项目，但如果利率下降，实际上会在六个月后结束。” 自去年7月12日以来，加拿大央行的政策利率一直保持在5%，加拿大央行行长麦科勒姆在1月24日表示，加拿大央行的对话已经从辩论利率是否足够高，转向央行需要将利率维持在当前水平多长时间。加拿大央行表示，现在讨论从5%的22年高点放宽利率还为时过早，潜在的通胀仍然是一个令人担忧的问题。许多经济学家预测，降息将在4月或6月开始，但麦克勒姆明确表示，仅靠利率无法“解决”更高的住房成本，而住房成本是导致通胀的最大因素之一。加拿大财政部长方慧兰（Chrystia Freeland）周二表示，加拿大政府在下一个预算中将优先考虑为利率从5%的22年高点下降创造经济条件。她表示，“在经济政策方面，我们绝对意识到我们的首要任务是以这样一种方式行事，以创造条件使利率下降成为可能。” 麦克勒姆本月早些时候告诉众议院财政委员会，下一个预算中的重大支出增加可能会阻碍降低通胀的努力。影响加元走势的其他因素受中东地缘政治紧张局势加剧的推动，WTI油价延续了自2月5日开始的连涨势头。因为加拿大是美国最大的石油出口国之一，因此加元仍然受到原油价格上涨的支撑。加拿大本周在经济日历上的表现很少，预计周四的加拿大新屋开工和制造业销售数据等低影响指标预计将略有改善，以及周五批发销售数据预计将小幅下降。但这些数据将被美国零售销售数据将完全盖过。在消费者在疫情期间大量借贷后，加拿大经济可能特别受到降息缓慢的阻碍。加拿大1月份的通胀报告定于下周二发布。加拿大皇家银行资本市场首席技术策略师George Davis表示：“美元兑加元今天大幅走高，这是对强于预期的美国通胀数据做出更广泛的跨资产反应的一部分，这导致市场推高了对美联储首次降息的预期。“ 加元/人民币跌于5.30下方，录得一年内最大跌幅，截至发稿，现报5.2951，跌幅0.84%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-02-14

英国工资增速强于预期支撑英国央行谨慎态度

英国第四季度的工资增长幅度强于经济学家预测，凸显英国央行在降息之前需要等待的理由。英国国家统计局周二表示，不包括奖金的工资同比增长6.2%，低于截至11月的三个月所录得的向上修正后的6.7%，高于经济学家预期的6%。这些数据表明，劳动力市场降温的速度还不够快，无法令政策制定者满意，他们对工资-物价螺旋式的上升感到担忧。市场普遍预测通胀将在春季达到2%的目标，尽管时间很短，而货币市场预计英国央行将维持利率在16年来的高位，至少到6月。数据发布后，英镑兑美元扭转了跌势。

金融界2024-02-13

Ultima Markets：【市场回顾与前瞻】1月财经数据来袭，市场或将出现异动

月份的失业率数据。此前英国劳动力市场、工资增长和服务通胀等关键指标都显示出放缓的迹象。但是随着能源价格下降的影响逐渐消退，服务业和工资的潜在价格压力持续存在。因此若英国1月失业率超预期减少，则英国宽松货币政策的时间仍将继续往后拖。美国1月核心cpi 周二当日美国也将公布1月份季调CPI数据报告。美国2023年12月CPI环比增速升至0.3%，略高于预期。而在1月份各个经济数据都比较强劲的背景下，市场关注1月核心CPI是否将出现增长，这决定美元短期继续保持强势的关键。澳大利亚失业率澳大利亚周四将公布1月份失业率。在刚过去的澳联储利率决议上，澳洲联储发布了其季度预测报告，认为劳动力市场将进一步放松，与未来两年的充分就业目标保持一致。若1月澳大利亚就业市场出现紧张状况，则澳联储年内是否进行加息将继续保持悬念。免责声明本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。

Ultima_Markets2024-02-13

【汇市日报】加元继续坚挺加元/人民币重登5.35区域美元在三个月高点徘徊

外汇策略师Carol Kong表示，“工资增长从 2023 年 12 月的 5.7% /年放缓至 5.3%/年。风险在于，工资增长不会放缓到足以让加拿大央行在4月会议上确信通胀将可持续地升至1%-3%的目标区间。在4月会议之前，还将发布另外两份劳动力市场报告。我们认为，风险偏向于加拿大央行更渐进的宽松周期，以及加元比我们目前预测的更强势。” 周一公布的加拿大至2月9日全国经济信心指数为 52.67，略高于前值的52.2。加拿大本周的经济日历上有一些亮点，而数据清单上发布的加元影响力也非常小。周四的新屋开工预计将略有改善，而周五的批发销售预计将小幅下降。总体而言，预计本周加元资金流将由原油市场和美元风险偏好主导。值得注意的是，加拿大下周公布的加拿大1月CPI通胀报告对于评估加拿大央行的降息周期是否会晚于市场目前的预期非常重要。丰业银行经济学家指出，美元/加元目前坚挺阻力位于1.3540附近。他们表示，“加元上周五远低于盘中低点，未能确保美元收盘走高。尽管如此，长期图表确实反映出美元新年涨势停滞，并暗示目前在1.3540附近存在牢固阻力（上周和1月初的高点，美元第四季度下跌的50%回撤阻力）。近期技术面呈中性，但更广泛的贸易格局有利于美元在1.3500低/中区间的涨幅减弱，并在未来几周内将关键支撑位1.3360置于更大的压力之下。” 加元/人民币延续涨势，重登5.35区域，现报5.3536涨幅0.16%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-02-13

加拿大劳动力市场强劲增长经济学家预测央行首次降息时机被推迟

，但加拿大央行仍会对失业率的再次下降和工资增长的强势感到担忧。” 加拿大资本经济学家和Desjardins Securities的罗伊斯·门德斯（Royce Mendes）都将首次降息的预测从4月推迟至6月。门德斯在一份提交给投资者的报告中表示：“就业数据表明，6月份现在更有可能成为本周期加拿大央行首次降息的时机，而不是4月份。” 数据可能引起央行家们的几个担忧。首先，失业率的上升速度没有预期那么快。 1月份，失业率回落至5.7％，这是一年多以来的首次下降。多伦多道明银行经济学家玛丽亚·索洛维耶娃（Maria Solovieva）表示：“目前，劳动力市场仍然相当紧张。”“失业率下降了，并且从历史上看仍然保持在较低水平，平均小时工资年增长率为5.3％，这对加拿大央行来说仍然是不太令人舒适的。” 工作时间的增加也表明了第一季度国内生产总值的较强增长。加拿大帝国商业银行经济学家安德鲁·格兰瑟姆（Andrew Grantham）在数据发布后在一份备忘录中写道，“今天的数据肯定不会加快加拿大央行首次降息的步伐。” 加拿大帝国商业银行和Desjardins现在都预计，加拿大央行今年的降息幅度将较少，截至2024年底将降至3.75％，比之前的预测低25个基点。央行目前的利率为5％。市场也做出了调整。索洛维耶娃表示，3月至4月降息的可能性已经下降到30％以下，对于降息的预期也有所下降。 BMO首席经济学家道格拉斯·波特（Douglas Porter）指出，工作报告最重要的一点是，“经济并没有明显的压力迹象，” “合理的就业增长、失业率下降以及持续的5％工资增长并不是紧急降息的充分理由。加拿大央行很可能会将这份报告视为继续实行宽松货币政策的更多理由。” 加拿大国家银行经济学家斯特法内·马里昂（Stéfane Marion）认为，加拿大的工作年龄人口在1月份激增，但在全国范围内，居住在最大城市的人感受到的压力最大，“多伦多市15岁及以上人口在该月份增加了创纪录的3.26万人，正如国家银行的研究所示，当地的劳动力市场无法跟上增长。” （图片来源：加拿大国家银行） “大多伦多地区的就业人口比率降至61.4％，这是自2021年我们仍处于疫情封锁期间以来的最低水平。” 马里昂表示：“大多伦多地区的就业率曾经平均比全国平均水平高出0.8个百分点，但现在突然低于全国其他地区。” “在人口激增的情况下，劳动力市场的恶化将继续对加拿大最大的都会地区的基础设施和财政造成压力。”

佳华1682024-02-12

研究：三项数据低于预期令日本央行提前退出现行政策存疑

厚奖金的预期很高。但发布的数据却显示工资增长低于预期（同比增长1.0%，市场普遍预期增长1.4%）。这对日本央行来说是个坏消息，即使加上奖金，工资仍远不及通胀，消费者不愿购买商品和服务的风险削弱了可持续通胀的前景。 2． 12月消费大幅下降与疲软的工资数据一致，私人消费的主要指标——零售额，家庭支出和日本央行的消费指数——12月环比均出现下滑，这些数据预示定于2月15日发布的第四季度GDP数据面临下行风险。这些数据可能会让日本央行感到不安。毕竟，央行希望看到更强劲的消费，这样一来企业才会更有信心来提高商品和服务价格。在央行副行长内田真一周四的讲话中，我们注意到对于消费者对价格敏感行为的担忧，他表示：“观察到家庭对支出的防守态度，比如转向廉价产品。” 3． 1月份东京CPI低于所有预期疲软的工资和消费数据解释了1月份东京通胀——全国消费者价格走势的领先指标——大幅低于预期的原因。核心CPI跌至1.6%，低于接受彭博调查给出的所有预估。这意味着日本1月份核心CPI可能自2022年3月以来首次跌破央行2%的目标。通胀疲软意味着，面对消费者不愿意或无力承担更高成本的迹象，企业会犹豫要不要提价。该数据可能提醒日本央行，通胀下降压力依然强劲。总之，令人失望的薪资、消费和东京CPI数据表明，通胀持续保持在2%的条件还不具备。我们对央行将等到7月份再结束负利率和收益率曲线控制的基准预期不变，届时央行将能证实“工资——物价上涨周期”是否因为春季工资谈判而启动。我们还清楚地意识到我们的基准情景面临的风险：日本央行可能决心尽快退出其非常规政策——即使数据所描绘的画面并不够完美。

金融界2024-02-12

谨防跌势！保住兔年好收益，预备龙年腾飞时！

位 37,300 个，超出预期，而同月工资增长略有放缓，尽管面临开始降息的压力，这些数据可能会让加拿大央行保持不变。加拿大统计局表示，加拿大失业率从 12 月份的 5.8% 微降至 5.7%，为 13 个月来首次下降，主要原因是寻找工作的人减少。参与率从12月份的65.5%下降至65.3%。此前路透社调查的分析师预计就业净增加 15,000 人，失业率将升至 5.9%。分析与展望由于债券收益率攀升和加拿大电信巨头Bell裁剪了9%的员工，TSX股指周四下跌。周五该指数上涨，虽然消费类股票下跌，以及国内就业增长强劲引发对加拿大央行将在更长时间内维持较高利率的担忧，但是被高科技板块高涨抵消。 First Avenue Investment Counsel Inc.首席投资官布赖恩-马登（Brian Madden）说："经济数据的冷酷现实--美国经济恢复性增长、高通胀率、工资通胀率--现在正促使市场重新思考我们多久会获得降息。中国大陆和香港本周市场回顾本周四，上证指数以2865.9收盘，较上周上涨4.97%。本周四，沪深300指数以3364.93收盘，较上周上涨5.83%。本周五，恒生指数以15746.58收盘，较上周上涨1.2%。本周五，人民币兑美元周五为7.1936。分析与展望中央汇金投资有限公司是中国政府在大型金融机构中持有股份的单位，周二该机构表示将增加对基金的投资，随后资金大幅上涨。随后，中国证监会表示，将敦促长期基金采取更多行动，并呼吁上市公司加大回购力度。 Finalto交易集团首席市场分析师尼尔·威尔逊(Neil Wilson)警告称，虽然此类举措可能会带来一些短期缓解，但政府需要解决经济中长期存在的问题来恢复信心，尤其是房地产行业。不过，由于对中国经济疲软的担忧持续存在，香港股市周五连续第三天下跌，几乎抹去了中国国家基金干预所推动的全部涨势。兔年以创纪录的暴跌惨淡收场。周五收盘时，恒生指数下跌 0.8%，至 15746.59 点。连续三天的下跌使本周的涨幅缩减至 1.2%，也使 2 月 6 日中国政府为遏制信心缺失而采取的 4% 的大幅飙升大打折扣。自 2021 年初以来，由于疫情后的经济复苏乏力，在上海、深圳和香港上市的股票损失超过 5 万亿美元。此前交易员押注中国国营基金将为三年来的溃败奠定基础，同时市场猜测损失已促使政府和监管机构重新评估其应对经济下滑的措施。汉邦金融祈望龙年春节之后，在3月份两会期间，政府能为促进中国经济出台一个长久有效的政策。国际市场本周市场回顾本周五，日经225指数以36897.42收盘，较上周上涨2.04%。本周五，德国DAX 30指数以16926.5收盘，较上周上涨0.05%。本周五，英国FTSE 100指数以7572.58收盘，较上周下跌0.56%。分析与展望日本日本股市在周五早些时候触及 34 年高点后，收盘上涨不到 0.1%。日本央行一位官员表示，即使日本央行将负0.1%的基准利率提高到零以上，也可能会坚持宽松的货币政策。欧洲欧洲股市周五收盘小幅下跌，原因是投资者正在消化最新的一系列企业盈利和经济数据。泛欧斯托克 600 指数收低 0.08%，结束了连续第二周的有限波动。科技股上涨 1.2%，食品饮料股下跌 1.5%。德国联邦统计局周五公布的最新数据显示，1月份德国通胀率降至3.1%，这对欧洲最大的经济体来说是一个振奋人心的迹象。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。

汉邦金融2024-02-11

道明证券：预计加拿大1月就业人数将增加3万人

为就业增长提供顺风。与此同时，我们认为工资增长放缓的空间有限(下降0.1个百分点至5.6%)。

金融界2024-02-10

道明证券前瞻加拿大就业数据

为就业增长提供顺风。与此同时，我们认为工资增长放缓的空间有限。

金融界2024-02-10

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