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恒力期货能化日报20250919

2.88%。近日国内出口未有利好消息，市场情绪较为悲观，在新的利好消息释放之前，预计继续偏弱。十月前仍有出口相关消息再袭风险，盘面存低位阶段性反复可能，单边短期不宜过分追空，轻仓关注1-5反套，重点跟踪秋季肥市场储销进度及出口政策情况。风险提示：出口变动、印标、能源端扰动、宏观政策。甲醇方向：偏弱运行。理由：高库存压力抑制走势，技术面表现较差。逻辑：美联储降息落地，市场情绪回落，甲醇盘面增仓走跌，虽未跌破前低，但技术面欠佳。基本面来看，按卓创口径，本周港口库存攀升至154.28万吨。在前期兴兴烯烃重启后，依旧没能缓解港口库存的增长，令市场信心不足，港口市场表现欠佳。目前，华东基差约01-110/-100左右，维持偏弱水平。海外市场，伊朗Bushehr及马油新装置临停，但海外开工整体偏高，短期进口供应难降，市场寄希望于后期伊朗限气预期，但该利多细节尚未明确。内地市场，前期较港口市场表现偏好，但后半周局部价格松动回落。观点上，甲醇受累库问题拖累较为明显，MA2601仍有回落风险，但低位不宜追空；持续关注MA1-5反套。风险提示：油价异动、甲醇累库压力。盐化工纯碱方向：不追多行情跟踪： 1.近期纯碱需求相对平稳，西北运力提升后发货加快，上游库存转移至交割库，厂家高库存依旧压制价格，现货处于躺平状态，利多因素主要在于下游光伏玻璃基本面仍在修复，情绪上也会有所带动。 2.纯碱整体仍是供需过剩预期加强，但反内卷情绪时不时会有所炒作，而纯碱基本面较差已成共识，存量利空难以在盘面反复交易，纯碱也在政策预期和基本面之间来回波动。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂检修向下驱动：玻璃冷修，碱厂投产策略建议：估值偏高，暂观望风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动。玻璃方向：不追多行情跟踪： 1.现货产销仍维持高位，目前下游需求环比前期小幅改善，且原片库存不高，在国庆前存有补库预期，后期若金九银十带动二手房成交回暖，或带动深加工家装单改善，但整体向上驱动也较为有限。 2.中长期看，虽然玻璃的竣工端需求仍是大方向趋弱，但供应端存在减量，若政策端和市场调节共同发力，部分亏损或落后产能可以逐步淘汰出市场，供需面存在缓解的可能，但改善也较为有限。向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：升水扩大，暂观望风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化。烧碱方向：2550以下低多行情跟踪： 1.当前山东地区由于下游高价抵触，且原料库存处于高位，对现货补库放缓，现货短期价格持续跟随魏桥收货价下调，现阶段可关注月底下游补库情况。 2.四季度烧碱将处于供需两旺格局，但核心驱动的加强需要氧化铝产能维持高位，且年内投产不延后，若同时叠加海外处于囤货周期，则更容易存在供需错配的机会。向上驱动：氧化铝投产，非铝下游补库向下驱动：烧碱新投产策略建议：2550以下低多风险提示：宏观情绪变化。

恒力期货09-19 11:13

生猪行业重磅信号！25家猪企被“约谈”减产百万头，产能出清已至临界点？

指数昨天跳水今天就又V回，说明市场情绪不差、中期趋势难改，波动加大反而是调仓机会，尤其值得关注那些还在左侧低位的板块，下一步很有可能补涨上行。比如，生猪板块。照理说，9月入秋加双节，猪肉消费该起来了，但今年猪价却一路破底。根据猪好多网，9月19日的外三元生猪均价已经跌到13.01元/公斤了，相当于一斤才6块5毛钱。为什么这么低？很简单：猪太多了。我们的能繁母猪存栏长期维持在4000万头以上，远超农业农村部设定的3900万头均衡线。这就好比一个水池，进水一直大于出水，水位只能越来越高，价格自然撑不住。但转折点可能正在到来。 9月16日，农业农村部和官方部门联合召集25家头部猪企开会，核心就一件事：压产能—— （1）到明年1月底，25家企业合计减少100万头能繁母猪；（2）2026年生猪出栏量同比减少10%；（3）配套惩戒措施：不达标就停补贴、停信贷。这不是第一次喊“去产能”，但却是第一次如此具体、严厉、可执行。现在的政策重心已经完全从之前的“控二育”（控制二次育肥）转向了“控能繁”（从母猪源头控产能）。这说明监管层终于决定：不止要控现在的猪，更要控未来的猪。母猪就是生猪的“产能发动机”。现在的能繁存栏量，直接决定了10-12个月后的猪肉供应量。如果现在不减产，明年的供给洪峰只会更猛烈，猪价可能连现在的位置都保不住。目前头部企业如牧原、新希望、大北农等也已表态“不新增产能”，甚至主动降出栏体重、拒绝二育。但这不只是响应政策，更是现实所逼——目前生猪价格已跌至13.01元/公斤，同比跌超30%，很多企业其实已经在亏现金成本。减产，已是生存问题。尤其是中小散养户，没有规模优势、资金链脆弱，更容易在面临亏损时迅速控制产能。现在行业已进入市场化出清+政策驱动的双重去产能阶段。因此从投资的层面来说，左侧布局的窗口或许正在打开。尤其是像畜牧养殖ETF（516670）这类低费率工具，覆盖牧原、温氏、新希望等多家头部猪企，同时也纳入疫苗、饲料等产业链环节，是一个布局周期反转的分散化选择。目前畜牧养殖ETF（516670）的管理费仅0.2%，全市场同类最低。资金已于近期持续流入该ETF，10日内净吸筹近1.3亿，说明已有聪明钱在暗中布局。在周期底部区域，筹码比价格更重要。如果你也相信猪周期只会迟到不会缺席，那么现在要做的，不是追问“底在哪”，而是思考“左侧筹码拿够了没”。作者：三好金融民工风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界09-19 11:00

国防ETF(512670)涨超2.1%，机构称军工开始显现拐头向上的苗头

资金博弈性质；兵装方向依然还是偏弱，受市场情绪影响更大。总体上，国防军工依然处于震荡磨底的过程，并开始显现拐头向上的苗头，若后续市场波动放大之后，走高低切的逻辑，国防军工有望相对收益，至少在这个位置还是有安全边际，也有性价比。截至2025年9月19日 09:43，中证国防指数(399973)强势上涨2.39%，成分股国睿科技(600562)上涨9.74%，中航沈飞(600760)上涨7.47%，洪都航空(600316)上涨6.42%，中航成飞(302132)，华秦科技(688281)等个股跟涨。国防ETF(512670)上涨2.15%，最新价报0.81元。国防ETF紧密跟踪中证国防指数，中证国防指数选取隶属于十大军工集团公司旗下的上市公司证券，以及为国家武装力量提供武器装备，或与军方有实际装备承制销售金额或签订合同的相关上市公司证券作为指数样本，以反映国防产业上市公司证券的整体表现。目前跟踪国防军工类的13只ETF中（名字带航天、国防、军工的ETF），国防ETF的管理费+托管费仅0.40%，是同类最低且唯一。数据显示，截至2025年8月29日，中证国防指数(399973)前十大权重股分别为中航沈飞(600760)、航发动力(600893)、中航光电(002179)、中航西飞(000768)、菲利华(300395)、航天电子(600879)、中航机载(600372)、中航成飞(302132)、海格通信(002465)、西部超导(688122)，前十大权重股合计占比43.88%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-19 10:01

本周硅片价格继续上涨，产业链积极信号频现，光伏ETF基金(516180)开盘上涨

上行，主要原因是多晶硅价格上涨带动下，市场情绪高涨。具体来看，供应端：原材料多晶硅价格延续涨势，带动硅片企业看涨后市；需求端：受美国双反和对等关税影响，以及在国内出口退税政策落地预期下，海外需求较好，电池片采买订单较多。在原料成本上涨，下游需求良好的情况下，叠加相关利好政策，硅片价格延续涨势。本周下游电池价格较上周上行、组件价格相对持稳，其中电池片主流价格0.29-0.30元/W，环比上周上涨0.01元/W。组件主流价格0.66-0.68元/W，环比上周持平。展望后市，短期内，原材料多晶硅价格上涨导致硅片生产成本增加，叠加下游海外需求持续，硅片现行价格仍有支撑。光伏产业链中上游商品价格延续强势表现，硅料涨价出现顺价，产业链积极信号频现，增强市场和行业信心。光伏ETF基金紧密跟踪中证光伏产业指数，开盘上涨。中证光伏产业指数从主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性的上市公司证券作为指数样本，以反映光伏产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，中证光伏产业指数(931151)前十大权重股分别为阳光电源(300274)、隆基绿能(601012)、TCL科技(000100)、特变电工(600089)、通威股份(600438)、正泰电器(601877)、捷佳伟创(300724)、TCL中环(002129)、罗博特科(300757)、晶澳科技(002459)，前十大权重股合计占比56.14%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-19 09:52

英伟达突发！费城半导体飙涨超3%，半导体设备ETF(561980)一举突破11亿元直逼历史新高

期年底对设备行业的注资预期，进一步提振市场情绪。融资数据显示，2025年上半年，中国长城、北方华创、中微公司等半导体设备企业融资买入额均超百亿元，反映市场对行业前景的高度认可。【布局长线机遇：半导体设备ETF(561980)潜力凸显】资料显示，半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导指数，该指数有两大突出特色：一是成份股集中度较高，前五大权重占比近59%，前十大成份股占比超77%，集合了寒武纪、海光信息、中芯国际以及北方华创、中微公司等公司。二是该指数更侧重上/中游设备、材料、设计等，合计占比约90%。从产业链角度看，半导体设备、材料、设计国产替代空间广阔，持续受到市场重视和产业政策支持。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界09-19 09:41

王鹏点金：多空分水岭3647！

随着美联储降息“靴子落地”，市场情绪出现波动，多空博弈加剧，黄金上演“过山车”行情，不过最终以弱势收盘，跌幅0.51%。黄金，周四出现洗盘走势，亚盘下跌，欧盘上涨，美盘再次下跌，日线收中阴。欧盘反弹做空，也是被止损出局。观察昨日走势，早盘从3672附近下跌，欧盘强反再次在3672遇阻，美盘受3672压制出现大幅回落，3672则是昨日的多空分水岭。今日行情也是看空，反弹空为主，上方先关注下昨晚尾盘压制位3647，也将是今日的多空分水岭，不破分水岭看跌，突破分水岭偏震。【以上观点仅供参考，并不构成投资建议，你的点赞与转发就是对我最大的支持！】

王鹏点金09-19 09:06

贺博生：黄金原油今日行情涨跌趋势分析及周五收官操作建议

度回调，特别是在美联储利率决议公布后，市场情绪的变化导致黄金价格快速回落至3645美元。由此可见，短期内黄金难以突破新高，预计将维持震荡整理格局。　　技术面上，日线图显示黄金虽然高位收阴，但尚未破位单边均线支撑，因此短期内并不意味着趋势的完全转弱。目前黄金呈现出高位震荡的迹象，关键支撑位在3620美元，若跌破该水平，将可能引发更为深幅的回调，触发下行风险。若维持在3620之上，则仍有继续上涨的可能。从H4级别来看，布林带呈收口状态，均线系统粘合，进一步印证了黄金市场当前的震荡行情。布林带下轨和60日均线的支撑位在3635附近，如果该位置未被突破，则布林带下轨难以打开，黄金可能不会出现单边下跌的行情。黄金在午夜的冲高回落至3645，进一步确认了下方的支撑区间。综合来看，黄金今日短线操作思路上贺博生建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期重点关注3655-3665一线阻力，下方短期重点关注3620-3610一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs6286 钉钉：hbs6282)，我定尽力为你解决问题。　　原油最新行情趋势分析：　　原油消息面解析：周五（北京时间9月19日）亚市早盘，美原油交投于63.22美元/桶附近，油价周四回落，美国上周初请失业金人数有所下降，但随着劳动力供求均减少，就业市场已经趋软，交易商仍对美国经济前景感到担忧。尽管美联储的降息举措提升了需求预期，但市场情绪仍受库存数据影响而趋于谨慎。美联储周三将基准利率下调25个基点，并暗示年内可能持续宽松，以应对就业市场放缓的迹象。通常而言，借贷成本下降有助于刺激经济活动和能源消费。整体来看，美联储的降息政策对油价形成一定支撑，但美国成品油库存的意外增加显示下游需求存在波动。全球需求虽保持温和增长，但区域间差异明显。未来油价将继续在“政策宽松提振预期”与“库存和供应压力”之间寻找平衡。　　原油技术面分析：原油从日线图级别看，K线连续收阴止步后，形成一个窄幅区间的底部，油价反复穿越均线系统，中期客观趋势震荡格局。周一油价一度跌破区间下沿，尚未形成有连续性有力度的向下趋势，预计原油中期走势维持弱势震荡整理格局。原油短线(1H)走势高位震荡回落运行，油价反复穿越均线系统，短线客观趋势震荡节奏为主。从回落的力度看，与前期上涨相对比，呈弱势次要节奏，依据主次交替规律，主观趋势看涨。MACD指标快慢线下穿零轴，空头动能逐步转强。预计日内原油走势仍存在一定的回调空间，重新寻找支撑恢复向上主趋势。综合来看，原油今日操作思路上贺博生建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期关注65.0-66.0一线阻力，下方短期关注62.5-61.5一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs6286 钉钉：hbs6282)，我定尽力为你解决问题。　　【投资风控第一、其次才是盈利】　　A：控制止损，防范风险　　黄金投资可以容许亏损，但是必须把亏损控制在可承受的范围内，因此严格设置止损是投资者盈利的第一步。投资者每次交易时最好将止损设置在成本的5％-10％范围内，如果价格一旦突破，则立刻平仓离场，留着青山在不怕没柴烧。　　B：做好计划，保住盈利　　兵马未动，粮草先行。投资者在入场交易前首先应该对今日的行情走势作全面的预判，并对自己的盈利和损失范围做出设置。如果投资出现盈利时，提醒投资者要学会保住自己的盈利，可先将成本逐渐撤出，然后再用盈利的部分去博弈。　　C：顺势操作，总结经验　　黄金投资最重要的原则就是顺势而为，投资者只有顺着市场的前进方向才能更安全的获利，当然这需要投资者准确判断市场接下来的走势。当投资出现亏损时，投资者最应该做的就是总结自己交易中的失误，总结经验教训，防止错误再次发生。　　贺博生寄语：我这里没有华丽的语言，只有实实在在的交易，以及明明郎朗的操作，市场只有一个方向，不是多头也不是空头，而是做对的方向。合理的风控+好的投资回报，让每个散户找到真正投资的乐趣，而不再是自己每天苦苦的交易却换来亏损的不断加大。我一直相信选择比努力更重要，一个好的指导老师，一个好的技术团队除了给客户带来盈利以外，更应该对客户负责任。个人投资者，凭一己之力面对市场，很容易出现当局者迷的情况，遇见暴涨暴跌而措手不及，而如果能够有一个人在圈外看清楚情形，给出方向，就可以做的更好。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs6286 钉钉：hbs6282)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。

贺博生hbs676209-19 09:04

美联储降息稳定市场情绪华尔街机构上调目标美股牛市逻辑指向盈利与AI周期

美股不断刷新历史新高，而美联储又给了市场继续上涨的理由。

Heidi09-19 06:17

【黄金收评】金价冲高回落跌破3680美元美联储降息后多空博弈加剧

18日），随着美联储降息“靴子落地”，市场情绪出现波动。纽约尾盘，国际金价显著回落。现货黄金收跌0.44%，报3644.14美元/盎司，COMEX 12月交割的黄金期货收跌1.08%，报3677.60美元/盎司，较前一交易日创下的历史高位大幅回调。此前现货金价在前一交易日一度攀升至3707.40美元/盎司的纪录新高。（现货黄金走势图，来源：FX168）与黄金同步，白银、铂金表现分化。现货白银小幅上涨0.38%，报41.83美元/盎司；COMEX白银期货收跌0.09%，报42.12美元/盎司。现货铂金上涨1.31%，报1388.03美元/盎司，现货钯金下跌0.20%，报1159.49美元/盎司。铜价则小幅回落，COMEX期铜收跌0.35%，报4.5980美元/磅。美联储降息“靴子落地” 市场情绪摇摆美联储周三宣布下调联邦基金利率25个基点至4.00%-4.25%，为去年12月以来首次降息。主席鲍威尔在新闻发布会上强调，这是一项“风险管理”性质的举措，旨在应对就业市场走弱，而并非开启激进的宽松周期。他直言：“没有完全无风险的路径。” 这一表态令市场对未来降息节奏产生疑虑。Zaner Metals 高级策略师 Peter Grant 指出：“鲍威尔关于‘风险管理’降息的表述引发了一定的困惑，这种不确定性促使投资者选择获利了结。” 美元反弹限制金价表现美元指数周四显著走强，上涨0.48%，报97.334点，摆脱前一日触及的近两年低点。强势美元令以美元计价的大宗商品承压，黄金当日冲高回落。分析人士指出，美联储降息在短期内已被市场提前交易，美元反弹加大了金价的调整压力。不过，从中长期看，降息意味着全球宽松周期进一步确认，仍将为黄金提供支撑。长期趋势依然看涨尽管金价短线承压，但市场普遍认为黄金长期牛市格局未变。Peter Grant强调：“我认为黄金的长期上涨趋势依然存在，此次回调只是技术性修正。每次金价创新高，都进一步验证了4000美元/盎司的目标。” SP Angel 的分析报告则指出，黄金的核心驱动力来自央行多元化配置美元储备的趋势，特别是新兴市场央行持续增持黄金，这一趋势预计将延续。相关市场表现费城金银指数收涨0.19%，报270.81点；纽约ARCA金矿开采商指数微跌0.10%，报1923.36点。盘面显示，金矿股整体承压，但部分个股在盘中跌幅收窄。编辑点评周四金价自高位回落，反映了美联储“预防式”降息与美元反弹共同作用下的短期震荡。但机构普遍认为，宽松周期、全球央行购金与地缘不确定性仍将为金价提供坚实支撑。随着市场逐渐消化美联储政策信号，黄金或在震荡整理后继续向上。

丰雪鑫9909-19 05:19

美联储降息落地后金价冲高回落分析师预计上行趋势未改

备向上空间。但投资者需要警惕美元反弹及市场情绪变化对短期走势的冲击。中长期而言，黄金价格上涨逻辑依然稳固。影响因素对金价的作用备注美联储降息利好降低持有黄金机会成本，刺激避险需求美元指数中性偏利好暂无反转迹象，难以形成压制技术阻力利空 3677-3700美元区域压力明显技术支撑利好 3610-3570美元支撑较强编辑总结美联储降息在短期内推动金价冲高，但市场快速消化消息后，金价回落至震荡区间。美元指数走势仍是关键影响变量，尚未构成明显压力。分析师普遍认为，黄金的中长期上涨趋势并未改变，投资者可关注阻力与支撑区间的突破，以判断后市方向。常见问题解答问1：美联储降息对金价有何直接影响？答：降息降低持有黄金的机会成本，通常利好金价，但市场会根据美元和通胀情况动态调整预期。问2：伦敦金目前的阻力位和支撑位是多少？答：阻力位在3677-3700美元之间，支撑位在3610-3570美元之间。问3：美元指数为何对黄金走势重要？答：美元与黄金通常呈反向关系，美元走弱会增强黄金吸引力，美元走强则可能压制金价。问4：分析师如何看待黄金中长期走势？答：多数分析师认为黄金中长期上涨逻辑未变，仍具备对冲风险和保值的功能。问5：短期投资黄金需要注意哪些因素？答：需要关注美元指数走势、市场情绪变化，以及关键阻力与支撑区间的突破情况。来源：今日美股网

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