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美联储3月19日决议：利率不变通胀升至2.8%，标普纳指涨超1%，黄金创历史新高

年通胀下行可能延迟。他表示：“若劳动力市场疲软或通胀意外下降，可降息；若通胀超2%持续，则维持限制性立场。”缩表放缓延长QT周期，未暗示QE回归。特朗普政策不确定性加剧，土耳其因政治危机股债汇暴跌，市场关注“超级星期四”多国央行决议。编辑总结美联储3月19日决议维持利率不变，上调通胀预期并下调增长预期，鲍威尔安抚市场情绪，强调经济健康和就业稳固。美股反弹、黄金创新高反映偏鸽立场提振风险偏好，两年期美债收益率跌破4%显示降息预期升温。特朗普关税效应暂被淡化，但其不确定性仍存，全球市场波动加剧。未来5月会议前，硬数据和贸易局势将决定政策走向。名词解释核心PCE通胀：剔除食品和能源的通胀指标，美联储核心关注数据。缩表（QT）：美联储减持资产以回收流动性的紧缩措施。 VIX恐慌指数：衡量市场波动预期的“恐惧指标”。 2025年相关大事件（截至3月19日） 3月20日：美联储维持利率4.25%-4.50%，鲍威尔淡化关税影响（来源：美联储官网）。 3月15日：特朗普新关税生效，推高通胀预期（来源：路透社）。 3月19日：土耳其反对派领袖被捕，里拉暴跌（来源：彭博社）。国际投行与专家点评 “鲍威尔偏鸽表态推动标普涨超1%，两年期美债跌破4%。若关税通胀持续，5月降息概率升至60%，关注就业数据。” — Jennifer Lee，高盛首席经济学家，2025年3月20日 “美联储放缓缩表支撑风险资产，黄金创3052美元新高。关税若推高物价3%，下半年政策或趋紧，股市需谨慎。” — Mark Thompson，摩根士丹利策略师，2025年3月20日 “美元指数涨幅收窄至103.46，新兴市场压力减轻。全球央行决议密集，美联储观望或加剧货币政策分化。” — Sophie Dubois，瑞银集团分析师，2025年3月20日 “鲍威尔乐观就业前景缓解衰退忧虑，科技股反弹强劲。关税效应若超预期，通胀或破3%，需警惕市场波动。” — Robert Engle，诺贝尔经济学奖得主，2025年3月20日 “黄金和比特币双涨反映避险与风险并存。美联储耐心策略明智，但特朗普政策不确定性或推高美债收益率至4.5%。” — David Rosenberg，花旗银行经济学家，2025年3月20日来源：今日美股网

今日美股网03-21 00:11

关税或加速加拿大木材产业向南转移，寻找新市场

C省）的工厂，理由包括原材料成本高昂、市场疲软、经营亏损及美国关税。目前，Canfor约70%的木材业务已迁出加拿大，而同行Weyerhaeuser的木材制造业务中，80%已转移至美国。两家公司在最新的季度财报电话会议中均提及这一调整趋势。 Canfor、Weyerhaeuser及多家加拿大木材公司均拒绝对此事置评。纽约Sherwood Lumber首席运营官（该公司为超过2,000家美国木材供应商和制造商提供产品）凯尔·利特尔（Kyle Little）表示：“2004年，仅有两家加拿大木材企业在美国拥有锯木厂。如今，这一数字已超过50家。”“目前，加拿大企业在美国南部的木材产量，占该地区总产量的三分之一以上。” 2022年，美国南部地区的软木产能已超过加拿大，预计本世纪二十年代将继续扩张，FastMarkets报告称。与此同时，不列颠哥伦比亚省的软木产量自2017年以来减少了一半，严重削弱了加拿大在全球木材市场的份额。晨星（Morningstar）分析师斯宾塞·利伯曼（Spencer Liberman）表示：“多年来，生产商因加拿大国内挑战不断转向美国南部，关税可能加速这一趋势。” 加拿大木材企业或转向亚太市场面对关税压力，加拿大木材生产商可能考虑增加对亚太市场的供应。 BC省木材贸易委员会主席库尔特·尼奎戴特（Kurt Niquidet）表示：“BC省可能会将软木供应转向亚太市场，以规避美国关税。” 然而，这一策略并非易事。加拿大锯木厂的生产模式主要服务于美国房地产行业，对亚太市场的适应能力有限。温哥华Interex Forest Products公司副总裁（销售与市场）肖恩·斯蒂德（Sean Steede）表示：“我们的海外市场早已饱和，全球替代市场的空间已经被最大化利用。” 行业震荡：木材企业和消费者双受挫无论对木材生产商还是消费者而言，市场动荡都将带来冲击。当前，美国木材期货价格已攀升至每千板英尺650美元以上，创下两年半新高。行业预计，一旦关税正式落地，木材价格可能在数周或数月内升至765美元。美国西班牙裔建筑委员会（Hispanic Construction Council）首席执行官乔治·卡里略（George Carrillo）表示：“关税将导致房屋建造成本上升，一栋中型住宅的成本可能因此增加超过1万美元。” 结论：加拿大木材行业未来承压，美国市场面临涨价风险特朗普政府的关税威胁正加速加拿大木材企业向美国南部迁移，并促使生产商探索亚太市场。然而，由于长期供应链适应性较弱，加拿大木材行业仍面临严峻挑战。与此同时，美国房地产市场可能因木材成本上升，导致房价上涨，加剧通胀压力。若加拿大企业持续撤离，美国木材供应短缺问题或将在未来数年内显现。

Dan197703-20 22:33

市场究竟发生了什么？黄金、比特币和美股“意外”齐涨专家给出关键分析

“限制性”状态以抑制通胀，但也能在劳动市场疲软或通胀快速下降时灵活调整。他同时表明，调查显示消费者支出有放缓迹象，美联储将密切关注实体经济疲软信号，并指出打击通胀的进展今年可能面临延迟，部分原因是美国总统特朗普政府的关税和多项政策，使得通胀和经济不确定性加剧，政策效应仍待观察。黄金上探3050美元之际，市场出现了少有在FOMC 后的行情走势，比特币、美国股市和贵金属都出现大幅上涨的情况。市场分析认为，这意味着，能承担风险投资者认为情势大好押注买股票，而不能承担风险的人认为不确定性加剧押注买黄金。鲍威尔的鸽派声明未能全面消除市场疑虑，对财务保守的人将美联储声明认定为特朗普不确定性之一。当市场出现分歧，很难确定哪个才是对的，后续可能会补涨或补跌。独立金属交易员Tai Wong提到：“黄金在鲍威尔发言后再创新高，金价上涨至历史新高，股票和债券价格也出现上涨，黄金价格强劲飙升至3000美元以上，目前正处于牛市之中，由于不确定性增加和通胀上升的担忧，黄金价格将继续走高。” 黄金作为一种避险资产和无息资产在低利率环境下更具吸引力，因此市场对降息预期上升将进一步刺激投资者买入黄金。美联储基金期货显示，6月降息机率从57%升至66%。据台湾银行金市报告，因以色列周三空袭加沙走廊，中东战火再起，以及传普京将要停火不能继续提供乌克兰军火武器，但欧盟方面不认同此项提议，以及美国财政部长表示，4月2日每个国家都会收到关税编号，市场忧心将扰动全球经济，都是促使大量资金不断涌入金市的因素之一。

颜辞03-20 12:51

凌晨重磅！美联储重大宣布！鲍威尔发声

更长时间保持政策的抑制作用；如果劳动力市场疲软，可以在必要时放松政策。” 问答环节中，鲍威尔表示，美联储“已处于可以降息或维持当前明显紧缩的政策立场的阶段”，当被问及是否会在5月份降息时，他回答道“我们不会急于降息。” 鲍威尔还解释道，缩表将以更慢的速度进行，持续的时间会更长，“我们将在资产负债表缩减到略高于充足水平时停止这一过程。我们距离那个水平还有很远，接近那个水平时的速度将会更慢。” 利率点阵图出炉作为季度末的议息会议，美联储还发布了最新一季的的经济预测、利率点阵图，给市场提供了更多判断美联储政策路径的依据。最新的点阵图预期中值显示，美联储官员本次的利率展望完全和12月相同，没有任何调整。美联储预期2025年预计将降息两次，每次25个基点。具体来看，19位官员中，有4位认为2025年不会降息，4位预计将降息一次，9位预计将降息两次，2位预计将降息三次。在经济预期方面，美联储官员并不乐观，大幅下调了今年的美国GDP增长预期，预计经济增速仅为1.7%，比去年12月的预测下降了0.4个百分点。在通胀方面，核心PCE通胀预期上调至2.8%，比之前的估计高出0.3个百分点。另外，2026年和2027年的经济预期也被下调，分别为1.8%和1.8%，去年12月预期分别为2.0%和1.9%；2026年和2027年核心PCE通胀预期则维持不变，分别为2.2%和2.0%。 Renaissance Macro的尼尔·杜塔认为美联储这次决议看起来是鸽派的。美联储认为关税不利于经济增长、失业和通胀。然而，虽然美联储将核心通胀预测上调了0.3个百分点，但利率中位数没有变化，仍显示出年内还会有两次降息。 LPL Financial首席分析师Jeffrey Roach表示，美联储维持利率不变并不令人意外，委员会正处于政策迷雾之中，他们在观望关税的影响。“由于经济增长前景不稳，且通胀仍居高不下，我们预计投资者将更加担心滞胀的风险。”

金融界03-20 08:39

凌晨，美联储教科书般救市

事可讲（表达对通胀的信心）如果劳动力市场疲软，我们可以在必要时放松政策（给市场一些安抚）鲍威尔在一定程度上保持了对经济和通胀下降的信心，比如那句“五年后没有通胀故事可讲”令市场印象深刻，这种自信本身能够抑制市场的恐慌。美联储的功劳分十分，鲍威尔独占九分。值得注意的是，鲍威尔的新闻发布会持续时间50分钟，与过去相差不大，避免释放出“这次不同”的信号。不过，美联储发布的《经济预测摘要》可能成为一个挥之不去的问题。有些东西可以改变，有些东西不能改变。最终我们看到了结果，市场上涨，美股涨，黄金涨，比特币涨。对投资者而言，可谓是不带期待的来，没有遗憾的离开。

金融界03-20 08:09

鲍威尔：美联储无需急于降息市场不确定性加剧

强劲可长时间保持政策抑制作用，若劳动力市场疲软可在必要时放松政策；货币政策并非按预设路线运行，框架审查重点关注劳动市场动态和充分就业目标，可能出现 “通胀和就业” 目标矛盾情况。劳动力市场整体平衡，招聘率和裁员率低，但裁员显著增加可能迅速致失业（暗示政府效率部可能的影响）。经济衰退可能性上，预测人士提高了经济衰退可能性但仍不高，情绪下滑与美国政府政策重大变化有关。问答环节表示美联储处于可降息或维持紧缩政策立场阶段，不会急于在 5 月份降息。发布会尾声透露央行工作人员有关税影响的模拟预测（假设美国遭全面关税报复），重申不用担心重演上世纪 70 年代大通胀情形。

金融界03-20 07:39

美联储利率决议前瞻：鲍威尔的讲话才是重中之重

gkey.com 鉴于经济放缓、劳动力市场疲软和通胀下降，我们预计美联储将在未来几个月内重启降息周期。然而，由于特朗普政府政策的不确定性和美国经济衰退风险较低，3月重启降息的可能性不大。由于市场已经消化了美联储3月20日维持利率不变的决定，这一决议本身不太可能对金融市场产生重大影响。不过，美联储主席鲍威尔的讲话将是值得关注的关键因素。如果鲍威尔释放鹰派信号，可能会提振美元指数和美债收益率，同时打压股市。相反，鸽派立场则可能产生相反的效果。原文链接

TradingKey03-19 14:40

决策日指南：经济前景不明朗美联储料按兵不动以评估特朗普政策影响

币政策处于良好状态，允许决策者等待就业市场疲软或通胀回升的更明确信号。鲍威尔可能会被提问澄清他和他的同事究竟认为关税对通胀来说是一次性影响还是持续驱动因素。他还可能回答有关债券收益率和股票价格下跌的问题。分析师还将关注他对消费者信心恶化和通胀预期上升的评估。一项受到密切关注的长期价格预期3月份连续第三个月攀升，并触及逾30年高点。到目前为止，央行官员们都表示较长期通胀预期仍然稳定。

金融界03-19 09:59

【TradingKey财经早餐】美联储利率决议前美股遭抛售！中东局势紧张引金银上涨！俄乌同意不互袭能源设施，原油回落！加密市场疲软，比特币继续震荡！

TradingKey - 周三（3月19日），投资者在美联储公布利率决议前保持谨慎，美股惨遭重创；中东局势紧张，刺激黄金白银价格上涨；普京同意俄乌30天不互袭能源设施，原油价格回落；加密市场仍然疲软，比特币维持震荡。今日关注日本央行公布利率决议日本央行行长植田和男召开货币政策记者会日本1月工业产出年率/月率终值欧元区2月CPI数据中国成品油将开启新一轮调价窗口英伟达举行GTC大会至3月21日市场行情美股：三大指数集体重挫，道琼指数跌0.62%、标普500指数跌1.07%，纳指跌1.7%。科技股纷纷大跌，特斯拉(TSLA.O)跌5.3%，英伟达(NVDA.O)跌3.4%，苹果(AAPL.O)跌0.6%。欧股：主要股指继续全线上涨，德国DAX30指数涨0.98%，英国富时100指数涨0.29%，欧洲史托克50指数涨0.72%。商品：中东紧张局势升级提振避险需求，现货黄金（XAUUSD）涨1.1%，报3034.13美元/盎司；现货白银（XAGUSD）涨0.2%，报33.91美元/盎司。俄乌冲突缓和，国际油价回落， WTI原油跌1.06%，报66.53美元/桶；布兰特原油

TradingKey03-19 08:59

调整结束，反弹已至？标普5500点能走多远？

步宽松，要么经济增长恶化（尤其是劳动力市场疲软），要么信贷/融资市场出现问题，但无论哪种情况，都不会在短期内利好股市。总结：短期反弹可能，但挑战仍存周五的市场表现表明，标普500指数在5500点附近的短期反弹正在形成，并且由低质量股票带动。这一反弹可能是可交易的，但不太可能迅速创新高，除非市场的增长阻力消退，或者货币政策再次宽松。

金融界03-18 10:30

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