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特朗普新一轮关税突袭、市场越来越多疑！美联储大降息不再笃定，今日别忘了PCE
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n表示，通胀已接近美联储目标，且劳动力市场疲软，足以支持更多的降息。芝加哥联储主席Austan Goolsbee则继续对关税推动的通胀表示关切，并反对“前期加速”降息。他的堪萨斯城同行Jeff Schmid则表示，美联储可能不需要很快再次降息。 “市场中曾有一些看涨情绪，因为大家开始认为我们会得到四到六次降息，现在我认为我们最多可能会得到四次，甚至到2026年底这一预期可能也有些过高，”IG市场分析师Tony Sycamore表示。在特朗普加大对俄罗斯能源买家的压力后，油价正走向三个月以来最大的周度涨幅。黄金则继续在创纪录价位附近交易，预计将迎来连续第六个周度涨幅。
欧罗巴09-26 18:57
两大线索透露：美联储会在10月会议上跳过一次降息？
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平衡。官员们表示，降息是为了应对劳动力市场疲软，但同时仍需密切关注通胀。周四公布的每周初请失业金数据在一定程度上缓解了外界对劳动力市场恶化的担忧。牛津经济研究院首席经济学家Nancy Vanden Houten在一份报告中表示，该数据支持她的预测，即美联储将在10月28日至29日的会议上按兵不动，并将下一次降息推迟到12月。同日，美联储12名票委中的两位在讲话中对进一步降息表示怀疑，原因是通胀仍顽固地高于2%的目标。堪萨斯城联储主席施密德表示，当前政策立场“正合适”。他补充道：“我的看法是通胀依然过高，而劳动力市场虽然在降温，但整体仍大体平衡。” 芝加哥联储主席古尔斯比则称，他担心过快连续降息。他说：“我对过度提前降息感到有些不安，美联储只是寄希望于通胀是暂时的。”古尔斯比指出，通胀已连续五年高于目标，他希望“确认”通胀确实在下降。美联储副主席巴尔在讲话中表示，市场对未来几个月的关注过多，而对明年利率走向的大局关注不足。他强调，最可能的情形是利率会逐步下降，但需要谨慎操作。他还补充说，通胀可能在2026年继续上升，之后才会回落，美联储必须防止关税导致的价格上涨固化。周一，圣路易斯联储主席穆萨莱姆也警告称，进一步宽松的空间有限，否则政策可能会变得过度宽松。尽管交易员仍预计10月会降息，但衍生品市场的概率已从周三的93%下降到83%。许多经济学家仍坚持认为美联储将在10月降息。杰富瑞首席美国经济学家Thomas Simons指出，劳动力市场问题尚未解决。根据美联储《褐皮书》收集的企业反馈，越来越多的公司发现不得不裁员以降低成本。他预计美联储将在10月和12月分别降息25个基点。但如果政府关门导致经济数据缺失，可能使美联储选择观望。 SGH宏观顾问公司的首席美国经济学家Tim Duy则认为，美联储主席鲍威尔支持在10月和12月降息。他提醒市场不要过分解读地区联储主席们的谨慎言论，因为最终的政策方向由华盛顿的理事会主导，而理事会成员多数倾向于降息。摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli则表示，美联储可能在10月后暂停。他称：“需要出现劳动力市场的重大转折，才能阻止10月再次降息。”不过，如果第四季度劳动力市场风险未出现，尤其是失业率没有上升，美联储可能会在10月或12月会议后暂停。在下次利率会议前，只会有一份就业报告公布。
风起09-26 10:36
会员
降息后美债竟“逆行”！藏在利率走高背后的真正玄机是什么？
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os认为，如果美联储官员继续认为劳动力市场疲软对经济的负面影响压倒了通胀上升的影响，今年美联储就还有进一步降息的空间。鲍威尔的讲话预示，他对未来降息持开放态度。鹰鸽分歧明显，多位官员表"非鸽" 倾向对外发声的不止有鲍威尔，上周末以来，美联储“静默期”结束后已有多位美联储官员对外发表言论。与市场预想不同的是，美联储内部对于降息与否的分歧较大。在鲍威尔发言的前一天，特朗普提名的美联储新理事米兰（Stephen Miran）呼吁大幅降息，年内应再降125bp。其称，美联储误判了当前货币政策的限制性程度，未能充分认识到政府在移民、税收和监管方面的政策变化正在重塑经济，并可能压低所谓的“中性利率”。如果不及时大幅降息，将危及就业市场。与美联储理事米兰相比，其他人的表态“鸽味不浓”。例如，圣路易斯联储主席穆萨莱姆表示，进一步降息的空间不大；克利夫兰联储主席哈马克则指出，美联储在10月和12月会议上评估是否进一步降息时应谨慎行事。事实上，上周公布的点阵图虽暗示年内或再降息2次，但也揭示了美联储内部的分歧。19位票委中，6人认为年内无需再次降息，2人预计再降息25个基点，9人预计再降息50个基点，1人认为须再降息125个基点，另有1人认为要加息25个基点。据芝商所FedWatch工具，截至9月23日，市场目前预计美联储10月降息25个基点的概率达89.8%，而暂停降息的概率为10.2%。 PCE数据发布在即，美债利率怎么走？美联储在本月降息25个基点后，市场将关注焦点迅速转向8月PCE数据上。作为美联储最青睐的通胀指标，核心PCE物价指数等数据的发布将让美联储后续货币政策走向更加明朗。早在上周，鲍威尔就已预先透露，预计美国8月核心PCE同比上升2.9%，该预测与7月数据持平，表明美联储认为美国通胀存在韧性。如果真实数据高出预期，很可能会强化美联储本就偏向“鹰派”的降息路径，压制降息预期；若数据不及预期，则会为鸽派主张提供支撑。美联储货币政策预期变动下，美债收益率也将受到影响。面对美债利率的变动，投资者可关注芝商所的微型国债期货合约来对冲和管理风险。随着人们对利率市场的兴趣不断增长，创纪录数量的交易者开始转向微型收益率期货，寻求一种直观的、以收益率报价的方式来获得机会。微型收益率期货是对芝商所现有国债期货系列的补充，并采用全新的合约设计，旨在扩大服务范围，回应市场参与者对美国国债市场的需求，提供更多交易与风险管理选择。微型收益率期货以现金结算，按收益率交易，并跟踪单一的新发行证券，而现有的国债期货则是实物交割，按价格交易，并跟踪一篮子可交割证券。微型收益率期货合约包括2年期、5年期、10年期和30年期国债，其每波动一个基点，仅导致10美元的价格波动，远低于CME的标准国债合约。同时，小规模合约具备与标准期货合约相同的资本效益、灵活性及多样化潜力，交易人支付保证金更少，更容易进入期货市场参与交易。
金融界09-26 10:01
美联储官员对降息前景“泼冷水” 黄金价格还会冲向4000美元关口吗？
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阿尔贝托·穆萨勒姆表示，作为应对劳动力市场疲软的一种保险措施，他支持美联储上周的降息决定。同时他也指出，在通胀依然偏高的情况下，该行进一步降息的空间有限。美联储新任理事斯蒂芬·米兰表示，目前利率水平过高，并呼吁未来数月应大幅、快速降息，以避免劳动力市场出现不必要的裁员潮。芝加哥联储主席古尔斯比周二表示，在美国经济面临增长放缓和劳动力市场走弱的双重压力之际，美联储在降息问题上需要保持谨慎。美联储负责监管事务的副主席鲍曼周二表示，美联储在支持劳动力市场方面可能已行动滞后。若需求状况疲软、企业开始裁员，美联储或需加快降息步伐。据CME“美联储观察”，目前美联储10月维持利率不变的概率为10.2%，降息25个基点的概率为89.8%。美联储12月维持利率不变概率为1.7%，累计降息25个基点的概率为23.1%，累计降息50个基点的概率为75.3%。本周五，市场将迎来美国8月份核心物价指数，此为美联储最关注的指标，可能成为左右四季度降息前景的第一份重要数据。市场普遍预期本次PCE将从2.6%升至2.7%，核心PCE预计维持在2.9%。市场或充分定价10和12月份的两次降息，进一步推升金价走势，反之，若通胀意外走高，市场将会押注降息步伐放慢，对金价走势形成压制。来源：Mitrade 黄金价格走势技术面上，黄金价已经连续六周上涨，上涨趋势明显，本周在3800美元附近受阻，但维持在上涨通道中。日K线图各条均线维持向上，并且呈现多头排列，表明市场多头力量占据优势。KD指数中，双线处80附近，有超买迹象，但双线向下运行，短线空头力量开始增加，可能会压制金价走势，但其整体上涨趋势维持不变，后市可能继续向4000美元试探。黄金上行的初步阻力位于3850，进一步阻力位4000，更关键支撑位4100；黄金下行的初步支撑位3650，进一步支撑位3550，更关键支撑位3400。原文链接
TradingKey09-25 17:02
【直击亚市】特朗普恐扩大关税范围！市场继续追捧英伟达与阿里，美元全面走软
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据上月增速放缓，为决策者应对美国劳动力市场疲软提供缓冲空间。市场预测，8月剔除食品和能源的核心个人消费支出物价指数(PCE)环比上涨0.2%，低于7月的0.3%；同比维持在2.9%的高位。大宗商品方面，油价则在创下自7月以来最大单日涨幅后回落。铜价维持在一年多来的高位附近，此前自由港麦克莫兰公司宣布对其印尼格拉斯伯格矿的合同供应进入不可抗力状态。
云涌09-25 13:10
大行情一触即发！美国大量关键数据来袭黄金、美元指数、日元、欧元、英镑、澳元和人民币技术前景分析
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在未来利率决策中必须持续在高通胀与就业市场疲软的风险之间取得平衡。追踪美元对一篮子六种货币价值的美元指数(DXY)周三上涨0.66%，至97.85。现货黄金周三收盘下跌27.97美元，跌幅0.74%，报3735.89美元/盎司。金价周二曾触及3790.82美元/盎司的历史纪录。周四，投资者将迎来大量美国关键经济数据，预计将对美元、黄金等资产产生重要影响。北京时间周四20:30，美国第二季度实际国内生产总值(GDP)终值将出炉，预计年化季率增长3.3%。北京时间周四20:30，美国8月耐用品订单初值将公布，预计月率下降0.5%，前值下降2.8%。北京时间周四20:30，美国9月20日当周季调后初请失业金人数将公布，预计为23.5万。北京时间周四22:00，美国8月NAR季调后成屋销售将出炉，预计年化月率下降0.8%，前值上升2.0%。 Kshitij咨询服务团队就黄金和主要货币对的走势撰文，以下是文章的主要观点：黄金金价已经出现下跌。金价需要突破3800美元/盎司，才能保持升向3900-4000美元/盎司的看涨前景；否则，金价可能会跌向3700-3600美元/盎司，然后可能展开反弹。 (黄金日线图来源：Kshitij) 美元指数美元指数攀升至97.92，此前鲍威尔强调不会保证进一步降息，降息将取决于即将到来的通胀和就业数据。如果美元指数突破98，可能会开启通往99的阻力位；但如果99无法被攻克，那么97/96-99的区间可能会暂时持续。 (美元指数日线图来源：Kshitij) 欧元/美元由于美元走强，欧元/美元正在下跌。短期支撑位在1.17，如果下跌进一步扩大，可能对其进行测试。总体而言，只要高于1.17，那么1.19-1.20的目标目前仍然有效。 (欧元/美元日线图来源：Kshitij) 欧元/日元如果突破175.00，欧元/日元在未来几周内可能会向176-178迈进。总体而言，目前的下行幅度可能被限制在172。 (欧元/日元日线图来源：Kshitij) 美元/日元美元/日元一度跌至147.51的低点，随后开始回升。不过，要想让150-152进入视野，还需要突破149；否则，汇价可能继续保持在149-146区间。 (美元/日元日线图来源：Kshitij) 美元/人民币美元/人民币已经上涨到7.12以上，如果持续下去，也可能延伸到7.14/15。 (美元兑在岸人民币日线图来源：Kshitij) 澳元/美元澳元/美元最初升至0.6628的高点，但未能维持，开始下跌。尽管如此，在0.655附近的支撑位得以守住的情况下，该货币对在未来几个交易日可能会尝试回升向0.6650-0.670。 (澳元/美元日线图来源：Kshitij) 英镑/美元英镑/美元从1.3527转为下跌。总体而言，只要高于1.34，那么1.36及以上的目标目前仍然有效。 (英镑/美元日线图来源：Kshitij)
会员
tqttier09-25 12:46
FXStreet首席分析师警告：若跌破这一支撑金价将延续修正下滑
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在未来利率决策中必须持续在高通胀与就业市场疲软的风险之间取得平衡。黄金技术前景 Bednarik指出，黄金日线图显示，金价保持在周区间的上端。技术指标有所回落，但仍远高于中线。事实上，相对强度指数(RSI)略微下跌至74左右，仍然处于极端水平。与此同时，金价继续在看涨移动平均线上方发展，20日简单移动平均线(SMA)稳步下行至3617美元/盎司附近，反映了多头的主导地位。 Bednarik补充道，近期走势暗示，金价将出现又一波跌势。4小时图上的技术指标几乎垂直向下，从极端超买的读数中回落，正接近中线。看涨的20周期SMA在3736.00美元/盎司处提供即时支撑；而100周期SMA和200周期SMA保持强劲的上行斜率，远低于上述短期均线。 (现货黄金4小时图来源：FXStreet) Valeria Bednarik给出金价最新的重要支撑位和阻力位：支撑位：3736.00美元/盎司；3722.54美元/盎司；3707.40美元/盎司阻力位：3758.80美元/盎司；3779.15美元/盎司；3791.00美元/盎司北京时间10:49，现货黄金报3741.10美元/盎司。
风枫09-25 11:04
突发！全球第二大铜矿停产，洛阳钼业涨停！高“含铜量”有色50ETF(159652)涨近3%，资金实时净流入！
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阶段中美关系稳定发展作出战略指引。就业市场疲软+中美关系缓和为美国创造了良好的连续降息环境，尽管降息后短期存在获利了结的情绪，但“美国不降息，经济就撑不住”的预期+滞胀逻辑将助力金银长牛。（来源于方正证券20250921《有色金属行业周报：美联储降息周期开启，金铜长牛可期》）当前整个有色板块配置价值突出，受“供给端收缩政策、需求端新质动能、经济周期共振、全球通缩预期、美元信用危机”等多重利好，若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF（159652），场外联接(A类：019164；C类：019165)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通科技30ETF、港股通创新药ETF投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-25 10:01
美联储“阵阵鹰风”中终于传来“鸽声”！戴利：还会进一步降息
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，不能再被称为稳固，但她也不会说劳动力市场疲软。戴利说道：“我想说这是可持续的，但是……我不希望看到经济进一步走软。这就是为什么利率决定非常直接的部分原因：你在为支持劳动力市场提供一些保险。不过借贷成本仍然很高，足以持续对通胀施加下行压力。” “美国经济仍需要货币政策的约束，但不像以前那么需要。”她补充说。上周，美联储宣布将利率下调25个基点，至4.00%至4.25%的区间，开启了今年以来的首次降息。不过点阵图显示，美联储内部对于未来的降息路径分歧巨大。在19位美联储官员中，有10位认为 “今年还将降息两次或更多”，另外9位则认为将再降息一次，甚至不再降息。戴利则附和美联储主席鲍威尔的说法，称这些预测并不是承诺，并指出美联储的实际利率制定决策可能需要评估美联储两个目标之间的权衡。她此前曾表示，她认为今年两次降息25个基点是合理的预测。周三，她没有更新这一观点。但显然，戴利的乐观观点并非主流，美联储内部仍“鹰风阵阵”，此前多位官员都对降息前景“泼下了冷水”。例如，美国克利夫兰联储主席贝丝•哈马克表示，鉴于通胀率仍高于美联储2%的目标且持续存在，美联储在取消限制性货币政策方面需“非常谨慎”。圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨勒姆表示，作为应对劳动力市场疲软的一种保险措施，他支持美联储上周的降息决定。同时他也指出，在通胀依然偏高的情况下，该行进一步降息的空间有限。亚特兰大联储主席博斯蒂克也表示，他对上周的降息感到满意，但今年没有太大必要进一步宽松，“我担心通胀已经长时间过高。因此，今天我不会支持更多降息”。就连鸽派票委、芝加哥联储主席古尔斯比也警告称，美联储不应贸然展开连续降息。
金融界09-25 08:31
【黄金收评】黄金突然猛烈回调！鲍威尔讲话发威金价大跌近28美元如何交易
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在未来利率决策中必须持续在高通胀与就业市场疲软的风险之间取得平衡。鲍威尔表示，政策制定者必须平等地看待双重使命的两面。他承认，劳动力市场的风险已经上升，通胀的风险也在上升，他说，通胀仍然“有些高”，并补充说，货币政策是适度限制性的，但“有能力应对潜在的经济发展”。 Merk Hard Currency Fund总裁兼首席投资官Axel Merk表示：“鲍威尔在讲话中更明确表达对未来不确定性的看法，我感觉在记者会上他几乎是费尽力气去说明为什么即便通胀压力依然存在，他仍需要降息。但这次他的态度更为开放，也因此或许稍微显得偏鹰派一些。” Valencia称，金价的突然下跌也可能归因于美国国债收益率上升。美国10年期国债收益率上升3个基点，达到4.137%。美国实际收益率(通过从名义收益率中减去通胀预期计算得出)飙升近3.5个基点，至1.76.7%，而实际收益率与金价呈负相关。 Valencia指出，美国国债收益率攀升，推动美元指数升至97.85，从而打压金价。追踪美元对一篮子六种货币价值的美元指数(DXY)上涨0.66%，至97.85。美元指数上涨让以美元计价的黄金对其他货币持有者来说，变得相对昂贵。 Valencia表示，目前交易员关注美国GDP、初请失业金人数和核心个人消费支出(PCE)数据，以寻找美联储宽松前景的新方向。 Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible说：“黄金仍在消化美联储官员前一天的一些评论，以及与俄罗斯的地缘政治紧张局势。在一些经济数据出炉之前，市场略为显得谨慎。” 在地缘政治方面，美国总统特朗普突然转向支持乌克兰，正如他所说，“基辅可以从俄罗斯手中夺回整个乌克兰。” 乌克兰军方周三表示，趁夜袭击了俄罗斯Volgograd地区的两个石油泵站。具有避险特质的黄金，在地缘政治和经济不确定性时期通常更具吸引力。 State Street全球资深市场策略师Marvin Loh表示，美元兑大多数G10货币略为走强，但整体仍然震荡且受限于区间波动。美联储的走向仍取决于数据，一次数据决定一次政策，这将成为利率与美元的催化剂，影响市场对美联储究竟是更积极还是更鹰派的看法。市场预期，今年剩余两次会议将各有一次25个基点的降息，2026年第一季再降一次，符合上周会议后美联储的指引。黄金本身不生息，因此在利率下降的环境中往往表现良好。如何交易黄金？ FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，从长期来看，金价看涨倾向仍未改变，但日线级别走势正在逆转，周三收盘金价位于3750美元/盎司以下。由于市场参与者等待新的催化剂，金价可能会在3700-3750美元/盎司区间内保持区间波动。 Valencia表示，如果金价跌破3700美元/盎司，下一个支撑位将是20日简单移动平均线(SMA)3613美元/盎司，之后将挑战3600美元/盎司。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 另一方面，Valencia补充道，假如黄金买家收复3750美元/盎司，下一个感兴趣的区域将是历史高点3791美元/盎司。
风枫09-25 07:42

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