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周五A股、港股纷纷大跌，如何理解近期市场变化、A股3月走势如何？券商普遍乐观，高喊中国核心资产有望迎来春天

如何理解近期市场变化？有券商指出近期市场调整是内外因素共同导致的，既有外部政策的冲击，也有市场内部交易结构过热的影响。外部环境上，特朗普预期将加征对华关税，导致避险情绪蔓延。内部因素上市场过度集中于科技板块，资金高度涌入与DeepSeek、人形机器人等相关主线板块。对于A股3月走势，各大券商研报思路或为大家提供了一定借鉴。中信证券表示显然，市场已经从熊市心态过度到牛市心态，“杠铃”这样应对迷茫的策略在投资者心中有所动摇，以至于红利的每次反弹都出现了调仓性卖盘，并没有相应的强势表现。中信证券认为随着政策在三大领域的推进和发力，信心修复将从科技领域逐步扩散到经济领域，美国对华限制的加强或是市场在春季的最大一次挑战，但也是信心全面修复的试金石；中国的新赛道在萌芽，具备千亿美金市值潜力的新核心资产在扩容，同时传统赛道龙头当中约有30%的公司陆续出现经营拐点；港股的行情还在早期，而前期相对滞涨的A股核心资产正加速出清，未来GARP策略或接力极致弹性策略，中国的核心资产有望迎来春天。兴业证券认为，AI仍是市场中长期主线。但另一方面，短期随着AI行情来到高位，叠加关税扰动再起冲击风险偏好，不可避免出现需要通过阶段性的震荡波动来消化过热的市场情绪。3-4月市场将逐渐进入更“看现实”的阶段，本身也会有意识地去寻找一些有政策支持和业绩支撑的低位方向。前期以AI为代表的科技成长风格持续演绎，除产业趋势催化外，也有基本面和政策真空期下，市场风险偏好抬升的助力。而进入3月，随着两会召开、1-2月经济数据以及上市公司年报和一季报开始陆续披露等一系列重要节点临近，市场也将进入基本面和政策因子有效性提升的传统窗口。也因此，行情开始有意识地向一些受益于政策支持、景气边际改善的低位方向扩散。民生策略提到在AI行情走向极致之后，本周市场出现高低切换，但中国资产不仅具备低位防御属性，PMI的连续改善和未来“两重两新”政策的进一步发力，都在积蓄修复AH溢价和沪深300相对恒生科技差距的力量。国泰君安认为前期市场已计入较多乐观预期与交易过热，随着不确定因素增多，政策预期却暂难调整，股指震荡已经开始。投资主战场明确，科技指数调整不出新低，全年看新高。股市震荡高切低，更重视业绩-估值匹配。

金融界03-02 21:59

周末重磅要闻出炉！DeepSeek首次披露关键数据表，理论成本利润率545%，美乌总统会晤多次发生争执

0后，情绪指数在2月最后一个交易日由于市场调整跌出亢奋区。情绪指数刚刚突破90后市场即迅速迎来调整，这与去年12月12日存在一定的相似之处。当前市场总体仍然健康，唯一提示市场回调风险的指标来自换手率，这意味着月末市场的下跌主要是由短期交易过热引发的正常回调。总的来说，中信建投对市场战略性看多的判断没有改变，回调结束后仍然建议继续维持较高仓位水平。大公司动态： DeepSeek首次披露：理论成本利润率545% DeepSeek3月1日发表题为《DeepSeek-V3/R1 推理系统概览》的文章，全面揭晓V3/R1 推理系统背后的关键秘密。最为引人注目的是，文章首次披露了DeepSeek的理论成本和利润率等关键信息。据介绍，假定GPU租赁成本为2美元/小时，总成本为87072美元/天；如果所有tokens全部按照DeepSeek R1的定价计算，理论上一天的总收入为562027美元/天，成本利润率为545%。宇树科技王兴兴：网上流传着不少不实信息请小心甄别宇树科技创始人王兴兴以个人身份入驻微信视频号，他在首条视频中表示：目前网上流传着不少关于我个人的不实信息，请小心甄别。他还表示，后续将分享机器人的升级成长过程和趣味瞬间。此前，宇树科技发布提醒称，所有新股或股东们的老股，都由宇树融资负责人通过公司邮箱直接沟通和管理，不存在任何中间人、中间股东或中间公司。“现在市面上有很多虚假消息，几乎全是假消息，请大家务必小心，避免上当受骗。” 首批小米SU7 Ultra于3月2日上午交付小米汽车宣布，3月2日上午在小米汽车工厂交付首批小米SU7 Ultra。韩歆毅正式接任蚂蚁集团CEO 蚂蚁集团官网更新显示，蚂蚁集团前总裁韩歆毅正式接任蚂蚁集团CEO一职。去年12月，蚂蚁集团董事长兼CEO井贤栋通过全员信宣布，蚂蚁集团总裁韩歆毅将从2025年3月1日起正式接任蚂蚁集团CEO一职，全面负责蚂蚁的各项业务及日常管理工作，向井贤栋及董事会汇报。未来井贤栋将专注于董事长工作，并全力支持好韩歆毅和管理团队。公开信息显示，韩歆毅2014年5月加入蚂蚁集团，历任战略投资副总裁、CFO、董事会执行董事，2024年3月出任蚂蚁集团总裁。国际财经美乌总统会晤多次发生争执美国总统特朗普28日在白宫与乌克兰总统泽连斯基会晤时，双方多次发生争执。泽连斯基要求美国做出安全承诺，公开挑战特朗普对俄罗斯总统普京的温和态度，并反驳了特朗普关于“乌克兰城市已被三年战争夷为平地”的说法。特朗普和副总统万斯则称泽连斯基“不尊重美国”，是在“拿第三次世界大战做赌博”，并表示“要么乌克兰达成协议，要么美国退出”。特朗普称，乌克兰无权命令美国如何看待冲突，泽连斯基“应该更加感恩”。特朗普称泽连斯基已无牌可打，应与俄罗斯达成和平协议。随后，双方的联合新闻发布会被取消。英国与乌克兰签署22.6亿英镑贷款协议用于加强乌克兰的国防能力乌克兰总统泽连斯基当地时间3月1日在社交媒体上表示，当天他在伦敦与英国首相斯塔默举行了会晤。泽连斯基表示，在双方领导人的见证下，乌克兰与英国签署了贷款协议。该贷款将用于强化乌国防能力，用冻结的俄罗斯资产收益偿还。泽连斯基感谢英国自俄乌冲突爆发以来的支持，称乌克兰幸运有英国这样的战略伙伴，双方对未来愿景一致。当地时间1日晚，英国财政部首席秘书达伦·琼斯在社交媒体平台上表示，当天，英国财政大臣蕾切尔·里夫斯与乌克兰财政部长谢尔盖·马尔琴科签署一项向乌提供22.6亿英镑贷款的协议，用于加强乌克兰的国防能力。特朗普下令对木材进口进行新一轮关税调查美国总统特朗普当地时间3月1日下令对木材进口进行新一轮关税调查，可能对进口木材征收更多关税，本轮调查将在270天内完成。特朗普当天签署了一份备忘录，命令商务部长卢特尼克根据1962年《贸易扩张法》第232条对美国木材进口进行国家安全调查。此前，特朗普也依据这份法律对钢铝产品加征关税。本次调查的对象不仅包括木板这样的原材料，还包括家具等木材制品。同时，特朗普还下令在90天内采取新措施，通过简化公共土地伐木许可审核，增加国内木材供应。

金融界03-02 19:39

周末利好突现！3月有望“开门红”？港股科技30ETF(513160)过去20个交易日“吸金”7.12亿元

的大幅上涨后，目前正进入调整阶段。随着市场调整，投资者对科技股的关注点正逐渐从估值转向业绩。从中长期来看，科技板块仍然是投资的主线，尤其是在政策支持和技术发展的背景下，AI应用的加速落地将推动科技股从估值抬升阶段过渡到盈利兑现阶段。尽管短期内可能面临调整压力，但科技股的长期投资价值依然显著，特别是在新质生产力与消费相关支持措施的推动下，科技板块有望在政策利好的驱动下，实现业绩和估值的双重提升。此外，随着全国两会的召开，政策支持力度较大的板块关注度将提升，科技股作为其中的重要组成部分，有望迎来新的投资机会。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-02 19:09

比特币ETF流出27亿美元致价格跌至78411美元：28%修正揭示特朗普关税与Bybit黑客危机

反映了特朗普关税、Bybit黑客事件及市场调整的叠加效应。尽管短期波动加剧，流出放缓及长期资金支持暗示调整或接近尾声。2025年若政策明朗或需求回暖，比特币有望重拾升势，但短期内仍需警惕下行风险。名词解释比特币ETF：追踪比特币价格的交易所交易基金，无需直接持有比特币。净流出：投资者从基金中撤出的资金净额，反映市场情绪。 Bybit黑客事件：2025年2月发生的15亿美元数字资产盗窃案。特朗普关税：美国对加拿大、墨西哥等国商品征收的25%进口税。 2025年相关大事件 2025年2月28日：比特币跌至78411美元，ETF周流出27亿美元（来源：Yahoo Finance）。 2025年2月24日：特朗普确认3月4日起对加墨实施25%关税（来源：Bloomberg）。 2025年2月21日：Bybit交易所被黑客盗窃15亿美元（来源：CoinDesk）。专家点评 “比特币波动正常，投资者应接受下跌以待上涨。” ——Anthony Pompliano，专业资本CEO，2025年2月28日。 “市场宿醉合理，ETF流出放缓或预示调整尾声。” ——Alex Thorn，Galaxy Digital研究主管，2025年2月27日。 “比特币打折出售，聪明资金正在买入。” ——Scott Melker，播客主持人，2025年2月26日。 “下跌或至3月底，目标价6万至7万中期。” ——Mark Newton，Fundstrat分析师，2025年2月25日。 “关税与黑客事件加剧风险，短期压力难消。” ——Jane Foley，Rabobank外汇策略主管，2025年2月24日。来源：今日美股网

今日美股网03-02 00:11

比特币回落至81000美元下方创2024年11月以来新低：日内跌幅4.38%引发市场调整预期

2025年加密货币市场内容导读2025年比特币市场动态全览比特币价格回落至81000美元的背景推动比特币下跌的核心因素跌幅对加密市场的短期影响比特币价格的未来走势展望2025年比特币市场动态全览2025年2月28日10:49 AM HKT，比特币（BTC）价格跌至81000美元/枚下方，创下自2024年11月以来的最低水平，日内跌幅达4.38%。这一价格波动...

今日美股网03-01 00:11

比特币暴跌破8万美元拖累Strategy、Coinbase夜盘重挫超4%：2025年加密市场调整警钟敲响

集团CEO，2025年2月27日。 “市场调整可能持续至3月，关注ETF资金动向。”——Ray Dalio，桥水基金创始人，2025年2月26日。 “黑客事件加剧了抛售，但长期趋势依然看涨。”——Christine Lagarde，欧洲央行行长，2025年2月25日。 “新兴市场资金可能在低位抄底，推动短期反弹。”——Mark Mobius，Mobius Capital合伙人，2025年2月24日。来源：今日美股网

今日美股网03-01 00:11

港股三大指数回调超2%致市场情绪承压及其意义：2025年科技与消费板块分化加剧

家点评 “港股科技股当前的回调是正常的市场调整，投资者应关注长期增长潜力而非短期波动。”——Jane Street分析师John Smith，2025年2月25日 “消费板块的结构性机会正在显现，尤其是餐饮企业，线下复苏动能强劲。”——摩根士丹利首席经济学家Mary Johnson，2025年2月20日 “新能源领域的调整可能持续到年中，但优质企业的估值已具吸引力。”——高盛亚洲策略师David Lee，2025年2月18日 “地缘政治风险仍是港股的最大不确定因素，需密切关注政策动向。”——瑞银集团分析师Emma Chen，2025年2月15日 “博彩与生物医药板块有望成为2025年的亮点，盈利能力是关键支撑。”——花旗银行研究主管Peter Brown，2025年2月10日来源：今日美股网

今日美股网03-01 00:11

港股三大指数齐跌3%-5%，小米高端化获高盛58港元目标价肯定

今日净流入金额达119亿港元。这表明在市场调整之际，南向资金仍对港股保持一定信心，或在逢低吸纳优质资产。资金流向的持续性将对后续市场走势产生重要影响。机构观点深度解析高盛对小米集团-W持乐观态度，认为其27日春季新品发布会凸显高端化战略成功，预计电动车、智能手机及AIoT产品的高性价比将推动其品牌升级，目标价维持58港元，评级“买入”。花旗分析中金公司与银河证券合并可能性，认为长期可行，预测中金H股有30%上升空间。摩根士丹利则对银河娱乐给予“与大市同步”评级，目标价37.5港元，认为其上季EBITDA符合预期，全年派息1港元具吸引力。市场影响与未来趋势此次港股调整反映了投资者对科技股高估值及宏观经济不确定性的担忧。科网股、半导体等板块的普跌可能与美元走强、美联储政策预期调整有关，而内房股的反弹则受益于政策支持预期。杨惠妍近期表示：“碧桂园将全力以赴为2026年正常经营铺路。”港股通资金净流入暗示市场仍有支撑。短期内，港股或维持震荡格局，长期走势需观察全球经济与政策动向。编辑总结港股三大指数集体回撤揭示了市场脆弱性，尤其是科技股的回调凸显获利盘压力。内房股与部分个股的逆势上涨为市场注入亮点，港股通资金净流入则显示信心未完全丧失。高盛对小米高端化的认可、花旗对券商合并的展望，均指向结构性机会。未来，市场需平衡外部风险与内部动能，投资者应关注资金流向与政策信号。名词解释恒生指数：香港股市的主要基准指数，反映50家最大公司的表现。恒生科技指数：追踪香港上市科技公司的指数，代表新经济趋势。国企指数：衡量在港上市国有企业股票表现的指数。港股通：内地投资者通过沪深交易所投资港股的机制。 2025年相关大事件 2025年2月28日：港股三大指数集体下跌，恒生指数跌3.28%（来源：市场数据）。 2025年2月27日：小米集团举行春季新品发布会，高盛维持58港元目标价（来源：高盛报告）。 2025年2月20日：银河娱乐发布全年业绩，EBITDA达122亿港元（来源：公司公告）。国际投行与专家点评 “小米的高端化战略为其打开了新增长空间。”——Timothy Zhao，高盛分析师，2025年2月28日 “中金与银河合并若成，将重塑券商格局。”——Cathy Chan，花旗分析师，2025年2月25日 “银河娱乐稳健派息显示其财务实力。”——Jitania Kandhari，摩根士丹利分析师，2025年2月20日 “港股科技股回调属正常调整，长期潜力仍在。”——James Mitchell，摩根士丹利分析师，2025年2月15日 “内房股反弹需政策持续支持。”——Robin Zhu，中银国际分析师，2025年2月10日来源：今日美股网

今日美股网03-01 00:10

特斯拉股价暴跌41%烧伤韩国投资者，3倍杠杆ETP亏超80%，特朗普关税加剧市场动荡

5年2月26日 “高风险ETP的崩盘是市场调整的必然结果。” — Morgan Stanley分析师Joseph Moore，2025年2月25日 “特斯拉仍是韩国散户的最爱，但风险已超预期。” — Mizuho分析师Vijay Rakesh，2025年2月27日 “关税阴影下，特斯拉和ETP的未来充满变数。” — UBS分析师Timothy Arcuri，2025年2月28日来源：今日美股网

今日美股网03-01 00:10

策略师：日元套利交易的破灭可能再次引发市场大调整

可能会对AI股票造成压力，甚至引发整个市场调整。一个更简单的监测方法是关注美元/日元汇率（USDJPY）。乔希表示，“如果美元/日元跌破145，几乎可以肯定会伴随全球股市的大幅回调。”目前该汇率略高于150。乔希建议，无论美国的小型滞胀何时结束，有三种投资策略是可行的： 1. 增持日元； 2. 减持欧元； 3. 在全球投资组合中减持美国股票。(市场观察）来源：加美财经

加美财经03-01 00:00

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