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全方位、多层次构建 AI 眼镜/XR 产品版图，泉果基金调研龙旗科技

拓展工作；部分将用于全球的战略性投资或并购；剩余部分将用作运营资金及其他一般企业用途。泉果基金提问 5、公司对汽车电子业务的规划，以及客户拓展情况？答：现阶段公司针对汽车电子业务的规划，核心策略仍以客户需求为导向。在客户的创新产品里面，选择适合公司且具有一定排他性的产品。从业务拓展的节奏来看，我们希望携手忠诚度高、粘性强的一流客户，平稳发展。通过客户聚焦和品类聚焦，形成商业闭环。泉果基金提问 6、与智能手机相比，AI PC 业务有什么不一样的要求？公司现阶段的能力构建情况？答：研发设计角度，公司在智能手机、平板电脑领域积累的研发技术经验，能有效地应用到 AI PC 业务领域。但在供应链管理、制造和质量环节，AI PC 与传统 PC 业务一样，有其自身的特点。PC 业务的物料和订单更复杂，对柔性制造的要求更高。因此，对应的人才队伍、产线的订单管理系统、质量管理系统等能力，都要适配 PC 业务的需求搭建起来。在制造方面，公司南昌制造基地的 PC 产线，已经根据 PC 业务全价值链和全流程的要求，进行了设计和建设，能有效满足大规模柔性制造的要求。在供应链方面，公司有着百亿级采购规模，能够引进行业优秀供应商资源，已完整建立 PC 所需上游供应链，在新材料和新工艺等领域开拓的供应链上更是走在业界前列。泉果基金提问 7、公司未来发展有哪些支撑其确定成长的优势？答：总结来说，有三个优势能支撑公司可确定的成长。一是客户基础，公司在手机品类做到行业第一，拥有多个全球优质客户，并且还在持续拓展中，如与全球互联网头部客户在眼镜及未来新品类上的拓展；二是品类方面，智能产品最大的特点是几乎所有战略客户都是全品类拓展，例如小米客户从手机拓展到平板、车、穿戴、PC 等，其他战略客户也是如此；三是团队，公司核心团队都非常专业、务实且努力，能够带领全体员工不断提升能力，持续提升公司核心竞争力。　　以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-11 15:07

海信视像荣获“中国卓越管理公司”大奖，以长期主义诠释中国企业成长范式

、自主品牌建设、全球研产销一体化、产业并购、社会价值管理。在技术创新领域，海信不做追赶者，要做新赛道拓荒者。2025年，海信通过应用自主研发的全球首款RGB光色同控AI画质芯片、高效高可靠性RGB -Mini LED背光芯片和多分区RGB三维控色液晶模组，推出了全球首款116英寸RGB-Mini LED电视，不仅实现了中国品牌在液晶显示技术方面的引领，同时也为中国液晶显示产业赢得了至少20年的生命力。基于海信在RGB三维控色液晶显示技术、RGB光色同控AI画质芯片以及相关技术平台搭建方面做出的突出贡献，中国电子视像行业协会认定为：“海信是RGB 三维控色液晶显示的技术引领者；海信是 RGB-Mini LED电视产业化的开创者和推动者。” 在激光显示领域，海信通过十几年的持续创新，相继攻克激光光源、光学引擎、卷曲屏等核心技术。2024年，海信激光电视全球出货量市占率高达65.8%，稳居全球第一。在芯片领域，海信2015年成功量产首颗4K高刷画质芯片，此后实现了七次重要迭代，如今，海信在电视TCON芯片领域全球市占率位居第一，并在显示SOC芯片领域打破了国外长期垄断。在全球化发展的过程中，海信通过体育营销持续提升品牌影响力。2016年以来，海信连续赞助了欧洲杯、世界杯、世俱杯等顶级体育赛事，在2022年卡塔尔世界杯上，海信以“中国第一、世界第二”的广告语让全球消费者见证了中国制造的崛起，同时也极大地提升了海信品牌的国际认知度和美誉度，并带动了海外业务实现跨越式增长，海信系电视在斯洛文尼亚、日本、澳大利亚、南非登顶市场第一，出货量连续三年稳居全球第二。在产业并购中，海信通过产业链协同、优势互补和文化融合实现1+1>2的可持续价值。2018年收购日本东芝电视后，仅用15个月便实现扭亏为盈。到2024年，东芝电视在日本市场销量占有率翻番至最高突破26%，稳居第一。海信视像不仅关注企业自身的成长，更致力于社会价值的创造。公司在江门打造了行业内首家100%绿电零碳工厂，RGB-Mini LED电视比传统液晶电视节能20%以上，激光电视的功耗仅为同尺寸液晶电视的三分之一。此外，海信在南非、埃塞俄比亚等地捐赠专业设备、提供技术支持，展现了全球责任担当。根据海信视像的未来发展规划，在技术上深耕Micro LED、激光显示与AI大模型融合，让屏幕成为“智能伙伴”；在场景上拓展家庭智慧中枢、商用显示、车载HUD等全场景应用，车载显示将成新增长曲线；在品牌上做强海信、东芝、Vidda矩阵，向世界传递中国创新价值。正如李炜所言，“伟大的企业不在于一时乘风而上，而在于穿越周期的定力与韧性。”这份“与时间为友”的定力，正是中国品牌走向世界的底气所在。

金融界07-11 14:37

摩根大通（JP Morgan）2025财年第二季度财报前瞻

场活动中的表现，特别是股票、固定收益和并购顾问等领域的收入表现，以评估其在动荡市场中的盈利能力。管理层的经济展望：摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）在财报电话会议上的经济展望历来备受关注。投资者期待他就利率走势、通胀压力、地缘政治风险及全球经济前景发表见解。此外，近期摩根大通推出的JPMD项目也可能成为讨论焦点，投资者将关注戴蒙是否会透露更多关于该项目的战略意义及未来发展计划。立刻体验原文链接

TradingKey07-11 11:19

大盘站稳3500点，旗手再冲锋！中银证券2连板，证券ETF龙头(560090)放量涨超3%！券商上半年业绩预报陆续出炉，国盛金控净利润暴涨2倍以上

经纪、自营业务。随着科创板IPO松绑、并购六条实施，券商投行业务也有望改善。同时，中资券商积极参与虚拟资产业务，有望带来业绩增量。三是并购重组持续活跃，继“国联+民生”后，国泰君安与海通证券完成并表，合并后公司规模提升，协同效应有望逐步显现。当前 “西部+国融”、“国信+万和”等券商并购正稳步推行中，整合协同效应有望逐步显现。相关主题演绎也有助于提振券商估值。四是券商板块估值和机构持仓位于低位，在公募新规下，低配的金融板块有望获得增量资金；当前券商板块最新估值PB仅1.47倍，配置性价比高！有行情，买证券，选龙头！政策暖风频吹，券商并购潮涌，市场交投高度火热，证券板块迎多重催化。把握基本面强劲反弹、估值安全边际牢固，认准证券ETF龙头（560090）！证券ETF龙头（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局联接基金（A类：501047；C类：501048）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。证券ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-11 10:58

亚马逊Prime Day四天促销首日遇冷：消费者谨慎消费引发销售额下滑，未来三天成关键

，试图通过更长的时间窗口吸引消费者浏览并购买优惠商品。然而，首日销售数据令人失望，部分渠道销售额暴跌41%，远低于预期。尽管亚马逊表示对用户参与度“感到满意”，但消费者偏向低价商品、推迟购买高价商品的行为，凸显了市场谨慎情绪。未来三天能否扭转颓势，成为亚马逊及相关品牌关注的焦点。促销数据与市场表现亚马逊Prime Day首日表现不佳，消费者倾向购买低价日用品，整体支出低于去年。以下为关键数据汇总：指标 2025年数据 2024年数据来源首日销售额变化（Momentum Commerce）下跌41% 基准 Momentum Commerce 每户平均支出 $106 $110 Numerator 每件商品平均价格 $25.46 $28 Numerator 低于20美元商品占比约66% 未披露 Numerator 超过100美元商品占比约3% 未披露 Numerator 全电商平台首日消费 $7.9亿 $7.2亿（增长9.9%） Adobe 预计四天总支出 $23.8亿未披露 Adobe 畅销商品包括Dawn洗洁精、PREMIER蛋白饮料和Finish洗碗机光亮剂，显示消费者更倾向于必需品而非高价耐用品。参考上方的金融卡片，亚马逊股价（AMZN）当前为222.54美元，较前一日收盘价219.36美元上涨约1.45%，显示市场对Prime Day后续表现仍存乐观预期。首日遇冷的原因分析 1. 促销时间延长降低紧迫感Momentum Commerce创始人John Shea指出，四天促销削弱了消费者的购买紧迫感。相比以往两天促销的“错过即无”心理，消费者更倾向于“寻宝”式购物，浏览并加入购物车，但因期待更大折扣而推迟下单。这种行为导致首日销售额大幅下滑。 2. 消费者偏向低价商品Numerator数据显示，66%的订单为低于20美元的商品，仅3%超过100美元。畅销品类集中在日用品如洗洁精和蛋白饮料，而电视、游戏机等高价商品销售疲软，反映消费者在经济不确定性下的谨慎态度。 3. 宏观经济与政策不确定性美国总统特朗普的贸易谈判为经济前景蒙上阴影，消费者信心受抑。部分商家因价格前景不明减少折扣或退出促销，进一步削弱Prime Day吸引力。亚马逊Prime负责人Jamil Ghani承认，消费者更倾向于购买必需品，如牙齿美白贴等快速增长品类。 4. 竞争对手促销分流沃尔玛和塔吉特的多日促销与Prime Day重叠，分散了消费者注意力。Adobe数据显示，全电商平台首日消费增长9.9%，表明其他零售商的“光环效应”更显著，亚马逊的市场主导力面临挑战。投行与机构点评亚马逊Prime Day首日销售疲软反映了消费者对经济前景的谨慎态度，但四天促销的长期效果仍需观察。 —— Morgan Stanley 零售分析师 Brian Nowak，2025年7月促销时间延长可能导致消费者购买节奏放缓，亚马逊需通过精准营销刺激高价商品销售。 —— Goldman Sachs 电子商务研究主管 Heath Terry，2025年7月尽管首日表现不佳，亚马逊的品牌影响力和物流优势仍可能推动四天总销售额创纪录。 —— JPMorgan 科技股分析师 Doug Anmuth，2025年7月总结与展望亚马逊2025年Prime Day四天促销首日表现不佳，销售额下滑与消费者谨慎心理、经济不确定性及竞争加剧密切相关。延长促销时间虽旨在提升用户参与度，却削弱了购买紧迫感，导致消费者偏向低价商品并推迟高价消费。从逻辑上看，首日遇冷并不意味着整体失败：Momentum Commerce预测，若后三天转化率提升，四天总销售额仍有望同比增长9.1%。未来，亚马逊需通过精准折扣和营销策略刺激高价商品需求，同时应对沃尔玛等竞争对手的挑战。参考上方的金融卡片，亚马逊股价在促销首日小幅上涨，显示市场对其长期增长潜力仍持乐观态度。投资者应关注未来三天销售数据、消费者信心变化及宏观经济信号，以判断Prime Day的最终表现及对亚马逊全年业绩的影响。长期来看，亚马逊的物流优势和会员生态仍为其提供竞争壁垒，但需警惕消费者行为转变和外部经济压力带来的风险。来源：今日美股网

今日美股网07-11 00:13

WK Kellogg暴涨54%因Ferrero30亿美元收购传闻，ProKidney涨近4%受肾病药物试验利好

积极结果。两家公司股价表现反映了市场对并购和生物技术突破的强烈反应，叠加科技股热潮和政策乐观情绪，夜盘交易活跃度显著提升。股价与市场数据参考上方的金融卡片，WK Kellogg和ProKidney的股价表现及关键数据如下：指标 WK Kellogg (KLG) ProKidney (PROK) 来源当前股价 $17.50（夜盘暴涨54%后约$26.18-$27.36） $4.34（夜盘涨近4%）实时金融数据夜盘涨幅超54% 近4% CNBC, Benzinga 两日累计涨幅未披露（2月14日涨9%）超600% Benzinga 市值 $14.71亿（收购前） $0.73亿实时金融数据一年高点/低点 $27.39/$14.80 $7.09/$0.46 实时金融数据交易量（7月9日）未披露 1.65亿（日均665万） Benzinga WK Kellogg夜盘股价一度触及$27.36，接近一年高点，反映市场对Ferrero收购的乐观预期；ProKidney交易量激增，显示投资者对其肾病药物前景的热烈追捧。驱动因素分析 1. WK Kellogg：Ferrero30亿美元收购传闻据《华尔街日报》报道，Ferrero接近以30亿美元收购WK Kellogg，较其当前市值14.71亿美元溢价约104%。WK Kellogg为北美谷物早餐领导者，旗下品牌包括Froot Loops、Frosted Flakes等，2023年从Kellanova分拆后独立上市。Ferrero此前收购Keebler（2019年，13亿美元），此次收购将强化其在北美早餐市场的布局。市场对其低估值（EV/EBITDA 7倍，低于行业中值17.5倍）和3.2%股息率的吸引力反应强烈。 2. ProKidney：肾病药物试验突破ProKidney的rilparencel二期REGEN-007试验显示，针对糖尿病相关慢性肾病（CKD）的患者，eGFR年下降率在第一组降低78%（p<0.001），第二组降低50%（未达统计显著）。 3. 市场情绪与宏观背景科技股热潮（英伟达市值突破4万亿）提振市场风险偏好，纳斯达克指数创历史新高，带动高风险资产如生物技术和消费品板块。特朗普关税政策（对巴西50%等）虽引发通胀担忧，但市场反应平淡，投资者更关注企业基本面和并购机会。美联储6月会议纪要显示年内可能降息两次，降低融资成本，利好高增长股票如ProKidney。 4. 行业趋势与资本流动食品行业并购活跃，继Mars以359亿美元收购Kellanova后，Ferrero的潜在收购进一步点燃市场热情。生物技术领域因AI驱动药物研发和精准医疗突破吸引资本，ProKidney的细胞疗法契合CKD市场4.4百万患者需求，推高股价估值。投行与机构点评 Ferrero30亿美元收购WK Kellogg将强化其北美市场布局，溢价104%反映了谷物早餐的长期价值。 —— Barclays 消费品分析师 Andrew Lazar，2025年7月 ProKidney的二期数据为CKD治疗带来突破，其RMAT认证和100亿市场潜力使其成为高风险高回报投资标的。 —— Piper Sandler 生物科技分析师 Yasmeen Rahimi，2025年7月市场对并购和生物技术突破的追捧显示风险偏好回升，但关税和监管风险可能引发短期波动。 —— Goldman Sachs 宏观策略师 Serena Tang，2025年7月总结与展望 WK Kellogg夜盘暴涨超54%和ProKidney近4%的涨幅分别由Ferrero30亿美元收购传闻和肾病药物试验突破驱动，反映市场对并购和生物技术创新的热情。从逻辑上看，WK Kellogg低估值（7倍EV/EBITDA）和品牌价值使其成为Ferrero扩张的理想目标，30亿美元溢价收购或于本周内敲定；ProKidney的rilparencel二期数据（eGFR下降78%）和FDA RMAT认证为其带来600%涨幅，但小样本（49人）和竞争压力（如Vertex的VX-198）构成风险。参考上方的金融卡片，KLG股价已达$27.36（接近一年高点$27.39），PROK为$4.34（低于一年高点$7.09）。短期内，投资者应关注Ferrero收购的最终确认、ProKidney与FDA的Type B会议（讨论加速审批）以及7月15日CPI数据对市场情绪的影响。长期来看，食品行业整合和CKD治疗市场（100亿美元）将继续吸引资本，但关税通胀和监管不确定性可能引发波动。投资者需谨慎权衡高回报与潜在风险。来源：今日美股网

今日美股网07-11 00:13

特朗普50%铜关税引发美股铜板块盘前大涨，麦克莫兰铜金与南方铜业领涨，费列罗30亿收购传闻推高WK Kellogg

roKidney股价飙升总结：关税与并购的双重驱动投行与机构点评概述根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年7月10日，美股盘前交易活跃，铜板块因特朗普宣布自8月1日起对进口铜征收50%关税而集体拉升，麦克莫兰铜金（FCX）与南方铜业（SCCO）盘前涨幅均超3%。与此同时，WK Kellogg（KLG）因费列罗接近以30亿美元收购的消息暴涨超55%，ProKidney（PROK）延续强势，盘前再涨近20%，近两个交易日累计涨幅超6倍。本文将详细分析铜板块的驱动因素、WK Kellogg的收购动态、ProKidney的异动原因，以及市场趋势与投资机会。铜板块盘前拉升特朗普宣布自2025年8月1日起对进口铜征收50%关税，远超市场此前预期的25%，引发铜价和相关股票的剧烈波动。COMEX期铜价格昨日暴涨13%-17%，创历史新高，盘中一度触及5.68美元/磅。受此影响，美股铜板块盘前表现强劲，麦克莫兰铜金（FCX）和南方铜业（SCCO）涨幅均超过3%。以下为主要铜企表现概况：公司股票代码盘前涨幅核心业务麦克莫兰铜金 FCX +3%以上全球最大铜业上市公司，铜储量1160亿磅南方铜业 SCCO +3%以上专注于铜开采，南美主要铜生产商关税政策推高美国国内铜价，利好本土铜企，但可能增加电子、汽车及建筑行业成本，引发通胀担忧。市场预计，关税实施前美国铜进口将加速，以规避高额税负。 WK Kellogg暴涨与费列罗收购传闻 WK Kellogg（KLG）盘前暴涨超55%，受意大利费列罗集团接近以30亿美元收购的消息刺激。作为美国谷物食品龙头，WK Kellogg拥有广泛的品牌知名度和稳健的现金流，吸引费列罗寻求通过收购扩大北美市场份额。以下为交易概况：公司收购方交易金额市场反应 WK Kellogg 费列罗集团约30亿美元盘前股价暴涨超55% 费列罗的收购若达成，将进一步巩固其在全球消费品市场的竞争力，但市场需关注交易的最终确认及整合效果。 ProKidney股价飙升 ProKidney（PROK）盘前再涨近20%，近两个交易日累计涨幅超过6倍，显示市场对其肾脏再生疗法的高度期待。尽管具体催化剂尚未完全明朗，推测可能与临床试验进展或潜在合作消息有关。以下为近期表现概况：公司股票代码盘前涨幅累计涨幅（两日） ProKidney PROK +近20% +超600% ProKidney的高波动性提示投资者需警惕短期回调风险，同时关注公司基本面及后续消息面的驱动因素。总结：关税与并购的双重驱动美股市场7月10日的盘前交易反映了宏观政策与企业并购的双重驱动。特朗普50%铜关税政策直接推高COMEX期铜价格，利好麦克莫兰铜金和南方铜业等本土铜企，但对依赖进口铜的行业可能带来成本压力，放大通胀预期。市场预计关税实施前铜进口将加速，短期内支撑铜价及相关股票表现，但需警惕政策落地后需求萎缩风险。WK Kellogg的暴涨源于费列罗30亿美元收购传闻，凸显消费品行业整合趋势，投资者需关注交易进展及协同效应。ProKidney的异常上涨则反映了市场对生物科技高增长潜力的追逐，但其波动性要求投资者保持谨慎。未来，铜板块的持续表现将取决于关税政策的执行细节及全球铜供需动态，而并购和生物科技领域的结构性机会仍值得重点关注。投行与机构点评特朗普50%铜关税短期推高本土铜企估值，但可能加剧全球金属市场波动，需警惕需求端萎缩风险。 —— 高盛大宗商品分析师 Jeff Currie，2025年7月费列罗对WK Kellogg的收购传闻反映了消费品行业整合加速，优质品牌资产的价值正在重估。 —— 摩根士丹利消费品分析师 Pamela Kaufman，2025年7月 ProKidney的股价异动显示市场对创新疗法的热情，但高波动性提示需关注基本面验证。 —— 瑞银集团生物科技分析师 Colin Bristow，2025年7月来源：今日美股网

今日美股网07-11 00:11

优蓝国际(YOUL)登陆美国资本市场，剑指15亿蓝领的全球新基建

分利用资本市场的力量，通过一系列战略性并购实现全球版图的高速扩张。2012年收购全球招聘平台Indeed、2018年整合求职论坛Glassdoor，使其迅速构建起覆盖60余国家的在线招聘网络。这一系列动作推动Recruit海外收入占比从2013财年的20.3%跃升至2024财年的53.44%，市值峰值突破9100亿元人民币。可以说，Recruit凭借资本市场的弹药库，将本土“B2B2C蝴蝶结模式”复制至全球，验证了人服企业通过并购实现超域扩张的可行性。而优蓝国际此次赴美上市，正是其全球化战略的关键落子。与Recruit相似，优蓝国际已具备坚实的本土市场基础——其“职业教育+人才招聘+雇员管理+市场服务”全链条模式贯穿蓝领人才的职业全生命周期，年促成就业匹配峰值超百万人次，服务企业超5万家。中国蓝领服务市场1.2万亿规模及13.3%的年复合增长率，为优蓝提供了远超Recruit日本母市场的扩张动能。优蓝国际目前已初步建立了覆盖7个国家和地区的基础服务能力，上市后，公司计划借助国际资本市场的支持，通过战略性并购整合细分领域和区域性优质生态链业务。参考Recruit收购Indeed的协同效应，优蓝国际有望通过并购、合作等方式快速整合细分领域和区域人力资源服务商，在“一带一路”新兴市场复制其成熟的产教融合模式，推动自身发展实现指数级加速。此外，还有一点需要重视。即中国制造业龙头如宁德时代、SHEIN的出海浪潮，正催生海外蓝领招聘与管理服务的爆发性需求。优蓝国际将国内验证的“职业教育+精准招聘+雇员管理+市场服务”闭环模式输出至新兴市场，不仅服务中企海外用工，更为当地工业化注入人才基础设施，这种“中国方案”的全球化实践，有望在15亿全球蓝领市场开辟全新增长极。二、天时地利人和：IPO市场复苏与AI风口共振，抗周期属性与成长性兼具锁定确定性值得关注的是，优蓝国际选择此时赴美上市，恰与美股IPO市场整体复苏态势同频共振。一方面，美股IPO市场的整体回暖为优蓝国际股票的发行营造了良好氛围。 Wind数据显示，截至7月9日，美股市场共有211家企业完成IPO，募集资金总额为269.33亿美元。其中，二季度发行的美股IPO数量为110家，IPO募资总额相较去年同期同比增长41.82%，反映出投资者对新股认购意愿的普遍提升。数据来源：Wind 与此同时，上市首日平均回报率从5.64%回升至15.09%，市场赚钱效应复苏。另一方面，美股市场对AI落地场景的追捧未减，微软股价在6月创历史新高，凸显资金对技术增效逻辑的认可。这种环境为优蓝国际提供了难得的发行窗口——优蓝国际的“深蓝大脑”AI匹配系统与区块链跨境薪酬解决方案，恰恰嵌入市场对“效率革新”的叙事主线。此外，中东地区日益紧张的局势加剧了市场对通胀和美国降息时机的担忧，导致投资者避险情绪高涨。而优蓝国际以“蓝领生态+AI赋能”模式衔接两端动能，兼具抗周期属性（企业出海用工刚需）与成长性（全球15亿蓝领市场），既受益于市场对技术落地的乐观情绪，又凭借人力服务的需求刚性对冲波动风险。这种“技术赋能+刚需赛道”的稀缺性标签契合了当下资金的避险与成长双重要求，使优蓝国际实现精准卡位，在政策迷雾中锁定了增长的确定性。三、结语资本市场的聚光灯已然亮起。优蓝国际的上市，标志着中国人力资源服务模式从“本土创新”向“全球输出”的历史性跨越。其全球化战略的独特性在于双重引擎的协同发力：一方面，依托资本杠杆实现并购扩张，快速获取国际市场份额；另一方面，通过“AI技术+蓝领生态”的差异化能力，在蓝领人力服务的效率革命和生态构建上实现超越。当中国制造业的全球化浪潮遇上“一带一路”新兴市场的工业化需求，优蓝国际凭借其产教融合的生态体系和AI驱动的技术赋能，正将中国蓝领人力资源服务的系统性解决方案转化为全球竞争力。未来十年，全球人力资源服务的价值高地或将见证一个来自东方的巨头崛起——优蓝国际的全球化征程，才刚刚启幕。

格隆汇07-10 22:38

大超预期！龙头利润爆增20倍

示，券商板块已经到扩表时间窗口，自身的并购预期也在持续的催化当中。半年报逐渐揭幕，不少企业释放了超预期的业绩预告，尤其能在景气赛道里面再度刷新人们期望的，今天的北方稀土就是一个例子。北方稀土上午成交额达到了73.56亿元，高居A股市场首位。并且带动了稀土板块拉升，宁波韵升、九菱科技、金力永磁、大地熊、中国稀土等跟涨。今年以来，稀土行业受到政策引导行业规范、进口矿趋紧、需求预期向好的叠加影响，基本面已逐步回暖，一季度相关企业业绩回暖已经初露端倪，但这份半年报预告还是大超预期。我们应该认识到，短期催化剂和长期战略价值，奠定了稀土板块高景气度的持续性。这种难得的投资机会，现下是可以好好把握的。 02长期战略价值尽显年初迄今，稀土产业指数累计涨幅17.7%，远远跑赢沪深300。稀土产业指数中，北方稀土权重高达13.27%。跟踪这只指数的基金中，规模最大的稀土ETF嘉实(516150)今日涨3.4%，年内涨幅也达到了18.19%。短期催化剂毫无疑问，肯定是和美方的贸易政策博弈。稀土是中国重要的谈判砝码，每当到了谈判节点，自然有不少资金会提前押注。 8日美国商务部长霍华德.卢特尼克和财政部长贝森特双双表示，美国代表团预计将于下月与中方官员会面，就贸易问题展开磋商。虽说近期关税贸易持续释放积极信号，给A股市场情绪带来提振，但并没有完全抹掉不确定。昨夜美国公布将在8月1日实施的关税名单里囊括了日韩等多个亚洲国家，但是中国并不在其中，遥想稀土在接下来的贸易谈判中还会占据重要的位置。而事实上，稀土扮演的角色就是这么重要。稀土在国防、新能源、新材料、航空航天、电子信息等领域有着不可替代的地位，几乎所有高科技武器核心部位都要用到，被称为“工业维生素”、“军事的核心”。但因其资源分布不均、提纯加工难度大，导致价格长期居高不下。而我国是全球稀土资源最丰富的国家，全球储量占比40%，全球产量占比70%，且拥有全球最完整的稀土产业链（涵盖开采、选矿、冶炼、分离、加工等环节），冶炼分离产能的全球占比高达92.3%。美国、欧盟这些，虽然想减少对我国稀土的依赖，但短期内根本没办法突破技术壁垒实现大规模自主生产。2020年至2023年，美国从中国进口的稀土化合物和金属占到该国总进口量的70%。今年4月，中国对部分中重稀土相关物项实施了出口管制，涉及镝、铽、钐、钆、镥、钪、钇等7类主要产品。如果管制措施一直趋严，对全球稀土市场的供应格局影响是非常大的。5月，国家出口管制工作协调机制办公室组织多部门在深圳市召开打击战略矿产走私出口专项行动现场会，对稀土等战略矿产走私出口的情况进行严打部署。中国稀土行业协会发布的数据显示，7月9日，稀土价格指数为185.7点，较年初的163.8点增加13.37%。同日，氧化镨钕的均价来到45.4万元/吨，较年初39.8万元/吨上涨14.07%。据SMM7月9日发布，截至7月8日，轻稀土和重稀土的主要产品氧化镨钕、氧化镝已经连续四个交易日出现上涨。持续的供给管制规范了国内稀土秩序和加强出口控制，保障了合法生产企业的利益，从而推动了稀土价格上涨，稀土企业一季报的表现已然揭示了景气度反转的迹象。不只是北方稀土，中国稀土今年一季度实现了扭亏，营业收入为7.28亿元，同比增长141.32%；归属于母公司所有者的净利润为7261.81万元，去年同期还有接近3个亿的亏损。长期来看，稀土价格中枢的提高是有需求支撑的。稀土资源在新能源汽车、风电、5G通信、半导体、军工、航天等高科技领域得到广泛应用，这种战略资源属性，再加上我国加工产业链在全球的领先地位，让稀土板块具备了长期投资价值。在新能源汽车领域，稀土永磁材料用来制造电机，能提高电机的效率和性能，一辆新能源汽车电机大概需要2-4kg的稀土永磁材料。在风力发电领域，稀土永磁直驱电机能提高风能转换效率，降低发电成本，每兆瓦的风力发电机大约需要600-800kg的稀土永磁材料。人形机器人也需要用上电机，据估算，单台人形机器人可能需要2-4kg的稀土永磁材料，如果未来人形机器人实现大规模量产，假设卖出1亿台，那将带来35万吨的增量需求。而供给端呢，行业整合、供给管制多项措施并举，大大提升了在位企业的市场竞争力。我国对稀土开采实行严格的配额制，2024年稀土开采配额增速放缓，只增加了5.9%。同时，缅甸矿进口受到限制，进一步减少了稀土的供应。行业库存降到了3年低位，而美国MP矿扩产却需要4年时间，短期内根本没办法弥补供应缺口。《稀土管理条例》的实施，让不合规产能加速退出市场，头部企业能获得更多市场份额和资源优势。国内稀土行业的六大集团整合有利于加强资源保护和价格调控，提高行业集中度，减少行业内的无序竞争。在中美经贸高层会谈后，我国对稀土出口的管制放松，预计稀土及磁材的出口需求将逐渐回暖。据我的钢铁网消息，截至2025年5月18日拿到稀土出口许可证的企业包括中科三环、宁波韵升、正海磁材、天和磁材、英斯特、大地熊等至少6家稀土磁材企业，另外北方稀土、广晟有色、英洛华等公司的稀土出口许可证正在申请中。 03尾声总的来说，在需求不断增长，供给相对受限的情况下，稀土行业的供需格局会持续优化，价格中枢有希望不断抬升。行业景气度保持向上趋势不变，给稀土企业带来长期稳定的利润增长空间，也给投资者提供了长期投资机会。越来越多的人们开始意识到中国稀土产业在世界稀土资源开发和供应中的不可替代性，市场对稀土出口政策及相关板块的讨论度持续升温，资金在借道ETF布局稀土板块。 Wind数据显示，稀土ETF嘉实(516150)年内资金净流入额5.7亿元，最新规模24.5亿元，年内日均成交额6742万元，资金流入额、规模和活跃度均位居同类第一。稀土ETF嘉实(516150)跟踪稀土产业指数，精选了稀土开采、稀土加工、稀土贸易和稀土应用等稀土全产业链上的龙头企业，权重股包括北方稀土、中国稀土、中国铝业、格林美、领益智造、包钢股份、卧龙电驱、金风科技、厦门钨业、盛和资源等公司。此外，稀土ETF嘉实联接(A:011035,C:011036)为布局稀土板块的场外投资者提供了工具。如果不善于挖掘稀土板块的个股机会，建议选择更全面的工具进行投资。

格隆汇07-10 19:19

默沙东百亿美元收购Verona Pharma，应对“专利到期冲击”

此次交易是默沙东近几十年来第三大规模的并购案，旨在为其核心抗癌药Keytruda专利到期做准备。Keytruda年销售额近300亿美元，占公司总营收近50%。随着2028年“专利悬崖”逼近，默沙东亟需补充营收缺口。这笔交易预计将于2025年第四季度完成。市场密切关注默沙东能否通过此类并购有效填补未来几年的收入缺口，并在竞争激烈的呼吸系统疾病赛道中站稳脚跟。原文链接

TradingKey07-10 16:59

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