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中高端新能源汽车市场份额、厂商排名、总体销售和需求分析报告

路亿市场策略71009-03 17:11

银行板块业绩改善，多重因素驱动增长，红利低波100ETF(159307)近一周新增规模、份额同类居首

力。国家金融监督管理总局修订《商业银行并购贷款管理办法》，拓宽并购贷款使用范围，为银行拓展新质生产力企业信贷服务创造了有利条件。信达证券指出，红利低波策略将“红利”和“低波动”两因子相结合，着眼于企业质量的同时，过滤高波动股票的尾部风险，形成攻守兼备的投资组合，兼具长期收益和风险控制。伴随市场对稳健收益偏好的提升，加之政策面积极支持，红利低波策略有望吸引更多资金流入，仍具备较强的潜力。规模方面，红利低波100ETF近1周规模增长1643.03万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/5。份额方面，红利低波100ETF近1周份额增长1500.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金2/5。红利低波100ETF紧密跟踪中证红利低波动100指数，中证红利低波动100指数选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的上市公司证券作为指数样本，采用股息率/波动率加权，以反映股息率高且波动率低的上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，中证红利低波动100指数(930955)前十大权重股分别为山西焦煤、冀中能源、厦门国贸、北元集团、雅戈尔、大秦铁路(601006)、中粮糖业、中国石化、南钢股份、双汇发展，前十大权重股合计占比20.4%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）红利低波100ETF(159307)，场外联接(博时中证红利低波动100ETF联接A：021550；博时中证红利低波动100ETF联接C：021551)，相关指数基金(博时中证红利低波动100指数发起式A：019853；博时中证红利低波动100指数发起式C：019854)。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-03 14:21

健合集团（H&H国际控股）2025H1业绩点评：三驾马车协同发力、财务优化，价值重估空间显现

3亿元，净负债比率降至127.7%，为并购、研发和渠道投入留足空间。首席财务官王亦东在沟通会上强调，财务优化的核心是把资金用于增长驱动。回溯2017-2018年，奶粉注册制落地带来行业出清，健合集团收入增速由负转正，叠加财务费用见顶回落，估值从低位修复至较高水平。当前情景类似：BNC奶粉业务完成新国标切换、份额创新高；PNC收入三年复合增速20%+；债务结构优化后净负债率预计进一步下降。现金流层面，过去五年经营现金流平均转化率约80-95%，公司维持30%-40%派息率，2025年股息率有望提升，提供下行保护。值得一提的是，市场对于其关注度火速提升。近一个月以来，公司的股价涨幅已超过32%。短期来看，股价已有显著的反弹，随着奶粉业务重拾增长、宠物业务加速放量、财务杠杆回落，市场对“三驾马车”协同的定价有望重新校准。但长期的逻辑在于其能否把“全家庭营养健康”的战略跑成真正的全球性增长曲线。在健康消费升级和宠物老龄化趋势的双轮驱动下，健合集团不仅是“业绩修复”的故事，更可能迎来“价值重估”。

格隆汇09-03 12:40

中汽股份：9月2日接受机构调研，中信建投、山东国惠基金参与

发展贡献力量。问：7．除了本次呼伦贝尔并购整合，未来大股东会将其他优质资产注入到公司吗？答：未来如有相关事项，将严格按照相关的法律法规来履行信息披露义务，请关注公司公告。中汽股份（301215）主营业务：通过构建汽车场地试验环境和试验场景,为汽车整车生产企业、汽车检测机构、汽车底盘部件系统企业以及轮胎企业等客户提供场地试验技术服务。中汽股份2025年中报显示，公司主营收入2.13亿元，同比上升24.0%；归母净利润8499.13万元，同比上升15.1%；扣非净利润7647.19万元，同比上升20.11%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入1.25亿元，同比上升20.13%；单季度归母净利润5601.5万元，同比上升11.01%；单季度扣非净利润5174.7万元，同比上升14.9%；负债率16.69%，投资收益354.28万元，财务费用-33.85万元，毛利率66.74%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入387.14万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-03 10:40

安集科技芯片制造关键材料研发进展顺利，科创半导体ETF（588170）规模创新高，成分股天岳先进上涨6.89%！

工智能革命下的半导体需求扩张、科技重组并购浪潮、光刻机技术进展。半导体材料ETF（562590）及其联接基金（A类：020356、C类：020357），指数中半导体设备（59%）、半导体材料（24%）占比靠前，充分聚焦半导体上游。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-03 10:10

中期业绩高增、分红回购不停，固生堂（2273.HK）以 AI+海外双轮驱动再提速

服务能力建设的背景下，固生堂通过自建与并购双线推进门店扩张，构建起覆盖广泛、资源整合能力强的线下服务网络。从具体成效来看，这一网络的价值集中体现在门诊流量、门店网络、医师团队三大核心运营维度的协同增长上。其一，门诊流量与用户粘性同步提升。报告期内，门诊总人次、就诊人数、复诊人数及人均就诊次数均实现同比提升，用户消费频次与服务依赖度持续增强。其中，会员回头率始终稳固在85%的高位，既反映出用户对固生堂服务质量的认可，也体现出其用户留存体系的成熟度。其二，门店网络与医联体合作持续拓维。上半年，公司新增7家门店（自建4家，并购3家），进入成都、汕头两座新城市，截至报告期末，在全国及新加坡共拥有83家线下门店。与此同时，医联体合作也收获显著成效，上半年新增9家合作单位，累计合作单位达37家。在丰富优质医疗资源供给渠道的同时，更从侧面印证出公立医疗体系对固生堂商业模式与服务质量的充分认可。其三，医师团队规模与专业实力稳步扩容。医师资源作为中医机构的核心竞争力，截至报告期末，公司医师团队总规模已达41743人，同比新增1501人，其中线下执业医生新增648人，同比增幅达23.5%。医师团队的持续壮大，不仅能直接提升门店的接诊能力，更通过专业人才储备筑牢医师资源的竞争壁垒，为后续门店扩张与服务升级奠定人才基础。线上运营层面，固生堂主动顺应数字化发展趋势，构建矩阵化的流量生态体系。作为国内首个与美团医疗、小红书建立官方合作关系的中医医疗机构，公司还联动抖音、高德地图等多家头部平台，打造出覆盖生活服务、社交娱乐、地图导航等多场景的平台流量矩阵。通过多元平台获客成功将线上流量转化为线下诊疗需求，上半年线上引流的首诊人数占比达7.6%。更关键的是，其客户获取成本低于行业平均水平，在降低运营成本的同时，进一步推动用户复诊率与品牌信赖度的稳步提高。不难看出，固生堂的战略布局精准贴合了中医服务消费升级的行业走向，既满足了用户对优质中医服务的便捷化需求，又通过数字化手段降低服务触达门槛，最终为业务增长输送持续不断的动能。全球破壁：从产品出海到标准输出随着国内线下筑基与线上拓渠的运营体系逐步夯实，固生堂开始将发展视野延伸至更广阔的全球市场，以国际化布局打破地域边界、拓宽增长空间。自去年完成对新加坡宝中堂的收购后，公司便以新加坡为战略起点，正式开启中医药国际化探索，而这一布局也迅速展现出强劲的商业潜力。作为海外战略的首个落地点，新加坡市场交出超预期的商业答卷。今年7月，公司新加坡区域门店收入同比增幅达119%，直观印证当地市场对固生堂中医服务的认可。未来公司还计划通过“自建旗舰店与小店+共建中西医诊所+并购连锁机构”的三驾马车推进模式，持续夯实固生堂品牌在海外市场的竞争力和影响力。更具里程碑意义的是，今年8月，公司旗下护发益发颗粒成功通过新加坡卫生科学局（HSA）认证。这既是公司海外药品出海进程中的关键突破，又标志着其中医药产品获得国际主流市场的权威认可，为后续更多产品走向全球奠定基础。至此，固生堂不再局限于单一服务输出，通过服务触达、产品落地的立体布局为业绩增长拓展出新的增长空间。在此基础上，固生堂进一步将AI技术融入国际化战略，以技术创新破解海外中医资源稀缺的核心痛点。今年6月，公司发布首个“国医AI分身”，旨在复制优质稀缺医生资源，截至8月共发布10大“国医AI分身”，覆盖肿瘤科、皮肤科等八大中医核心专科领域。目前已实现创收成为业绩增长点。这种AI技术加上名医资源的模式，既推动海外中医医疗服务水平的提升，也为中医药标准的国际化进程探索出全新路径，让中医诊疗在全球范围内更具标准化、可及性。此外，公司还同步上线AI健康助理，覆盖5个诊前场景、4个诊后服务场景及50余个日常事务场景，从诊前咨询到诊后随访全流程优化患者体验。目前该助理已实现每周服务数百名复诊用户，同时有效拉动用户回头率的提升，成为维系海外用户粘性的重要纽带。更为关键的是，固生堂在AI领域的实践，亦获国际专业机构与资本市场的双重认可。上半年，公司先后入选高盛发布的《中国AI医疗指数》，以及摩根士丹利发布的《中国-人工智能：沉睡的巨人觉醒》，均认可其AI中医深度融合的行业价值。两次入选印证资本市场对AI医疗赛道的长期看好，更凸显国际投行对其AI诊疗前景的认可，为国际化战略推进增添信心。（图：《中国AI医疗指数》及《中国-人工智能：沉睡的巨人觉醒》）结语固生堂的中期业绩不仅是一份成绩单，更是中医行业现代化转型的缩影。在政策利好持续加码、AI技术深度渗透、消费需求不断升级的多重利好下，公司通过财务健康化、业务生态化、市场全球化的战略布局，构建起独特的核心竞争力。从国内市场的医联体深耕与数字化升级，到国际市场的标准突破与模式创新，固生堂在传统中医智慧与现代科技之间找到了平衡点。随着AI中医应用的规模化落地、海外市场的持续拓展以及自主定价产品矩阵的丰富，公司有望在中医药振兴的浪潮中持续释放增长潜力。对于投资者而言，固生堂所展现的不仅是短期业绩的增长，更是中医现代化进程中的长期价值机遇，值得持续关注其在中医产业化、国际化道路上的引领作用。

格隆汇09-03 09:51

股市必读：杭可科技（688006）9月2日主力资金净流入177.72万元，占总成交额0.12%

应披露而未披露的重大事项，包括但不限于并购重组、股份发行、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入等。公司未发现对公司股价可能产生重大影响的媒体报道或市场传闻。公司董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人及其一致行动人在本次股票交易异常波动期间不存在买卖公司股票的情况。董事会确认，除已披露事项外，无其他应披露而未披露事项。公司提醒投资者注意市场交易风险，理性决策，审慎投资。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-03 06:50

8月非农数据崩盘推动降息预期生物科技板块成资本追逐新热点

SPSIBI指数表现估值与巨头现状并购潮加速与行业整合投资机遇与风险提示编辑总结常见问题解答非农数据崩盘与降息预期急剧升温根据 www.Todayusstock.com 报道，8月非农就业数据大幅低于预期，被市场形容为“犹如巨石投入平静湖面”。这一数据彻底改变了市场对美联储政策路径的判断，9月降息概率大幅提升至87%以上。资本迅速对冲风险并重新配置资产，推动资金涌入对利率高度敏感的板块。鲍威尔发言与市场情绪转向在2025年杰克逊霍尔全球央行年会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔释放明显转鸽信号。他强调，美联储将“灵活应对经济下行风险”，暗示短期内货币宽松概率显著上升。这一表态进一步加剧市场对降息的押注，引发风险资产普遍走强。分析人士认为，央行态度的转变将成为未来数月市场交易逻辑的主导因素。生物科技板块对利率敏感的逻辑 8月标普生物科技指数（SPSIBI）上涨5.41%，创下年内最佳单月表现。其背后逻辑在于融资需求高与远期价值高的行业特性：药物研发平均成本高达22.84亿美元，周期超过7年，公司普遍依赖外部融资。在低利率环境下，资本成本下降，融资更容易获得。估值模型依赖贴现率，基准利率下降意味着未来现金流现值提升，推高整体板块估值。此外，降息还将提升市场风险偏好，使Biotech成为流动性溢价的受益板块。历史回溯：降息周期与SPSIBI指数表现历史数据验证了利率与生物科技板块的高度相关性：时期利率环境 SPSIBI表现 2019年中 - 2021年底降息周期、流动性宽松指数创下历史高位 2015年中 - 2019年中加息周期震荡，表现相对承压 2021年底 - 2022年9月急速加息指数快速下跌 2024年降息预期升温（累计降息75基点）板块显著反弹估值与巨头现状目前，生物科技板块整体估值已处于历史低位。辉瑞（PFE.US）、默沙东（MRK.US）等传统巨头市盈率仅约13倍。整体医疗板块市盈率仅为标普500指数的70%，为1992年以来最低区间。这种估值洼地为资金流入提供了安全边际。并购潮加速与行业整合降息不仅抬升估值，还刺激并购浪潮。2025年上半年，全球生物医药行业发生32起并购，总金额超过480亿美元。典型案例包括：强生（JNJ.US）以147亿美元收购Intra-Cellular Therapies 赛诺菲安万特（SNY.US）以99亿美元收购Blueprint Medicines 默沙东（MRK.US）以100亿美元收购维罗纳制药（VRNA.US）推动并购的关键因素是专利悬崖，未来五年全球药品销售损失预计达1920亿美元。大药企通过并购来弥补研发管线缺口，而低利率将显著降低融资成本。投资机遇与风险提示在利率下行周期，生物科技板块具备多重利好，但也存在风险。值得关注的机会包括：短期内拥有临床试验催化剂的公司具备差异化技术优势的创新企业平台型公司，拥有稳定业务与附加价值潜在收购标的，尤其在肿瘤学、神经科学、免疫学等领域相关投资工具包括 XBI.US、LABU.US、IBB.US 等ETF。但风险同样存在，包括降息节奏不及预期、FDA审批不确定、国际注册进展缓慢等。编辑总结整体来看，8月非农数据与鲍威尔转鸽表态共同推动了市场对9月降息的高度预期。在此背景下，生物科技板块凭借估值洼地、融资成本下降和并购加速，成为资本追逐的焦点。未来走势将取决于宏观政策进程与行业创新成果能否同步兑现。常见问题解答问1：为什么非农数据会对降息预期产生如此大的影响？答：非农数据直接反映就业市场健康程度，若数据大幅下滑，说明经济降温，美联储倾向通过降息刺激经济，因此市场迅速调高降息预期。问2：鲍威尔在杰克逊霍尔会议上释放了什么信号？答：鲍威尔强调灵活应对下行风险，释放鸽派倾向，市场解读为短期内降息概率显著提升。问3：为什么生物科技板块对利率如此敏感？答：行业研发周期长、资金需求大，融资成本受利率影响显著；同时估值依赖贴现率，利率下降能直接推升未来现金流的现值。问4：当前生物科技板块的估值情况如何？答：多数巨头市盈率不足20倍，整体板块市盈率低于标普500指数的70%，处于三十余年最低区间，具备投资吸引力。问5：投资者在布局Biotech时需要注意哪些风险？答：主要风险包括降息幅度与节奏不及预期、药品研发失败、政策监管趋严、国际注册受阻及并购交易取消等，这些都可能导致板块波动。来源：今日美股网

今日美股网09-03 00:11

快手年内累计回购股份近20亿港币分析市场影响与公司战略

场不确定性中保持估值稳定，有利于融资及并购活动；此外，这也为未来可能的股权激励计划提供了充足的股份储备。整体来看，快手的回购行动不仅是财务操作，更是战略信号，传递出公司稳健发展的决心。专家及高管观点引用在近期投资者交流会上，快手高管表示：“持续回购股份显示我们对公司未来业务增长和市场潜力充满信心，这也是对投资者长期支持的一种回馈。”此外，多位财经分析师指出，快手回购策略将进一步增强市场对公司估值合理性的认可，同时可能引导同行业企业重新评估自身资本运作策略。编辑总结综合来看，快手年内累计回购股份约20亿港币，显示公司在资本管理和战略布局上的积极行动。回购不仅短期内可能提振股价，也体现了管理层对长期业务增长和市场信心。通过对比行业其他互联网企业的回购情况，可以发现快手的举措具有一定领先性。总体而言，这一回购策略对投资者信心和公司未来发展具有积极意义，同时也为资本市场提供了观察公司运营策略的重要参考。常见问题解答问：快手回购股份的主要原因是什么？答：快手回购股份主要出于多重考虑：首先，公司可能认为当前股价低于内在价值，通过回购表达对自身股票的信心。其次，回购可以提升每股收益(EPS)，改善财务指标，从而增强投资者信心。此外，回购也为未来的股权激励或战略融资活动提供了股份储备，有助于公司长期战略布局。问：回购股份对股价有何影响？答：股份回购通常会对股价产生正向影响。回购减少了市场流通股数量，从而提高每股收益，并向市场传递公司看好自身股票价值的信号。这可能在短期内推动股价上涨，同时增强投资者对公司稳健经营和长期成长的信心。问：快手的回购规模在行业中处于什么水平？答：根据数据显示，快手年内回购约3993.43万股，金额约20亿港币。与腾讯控股和阿里巴巴相比，虽然金额略低于腾讯，但回购股份数量在行业中处于较高水平，显示出快手在资本运作和市场信心传递上的积极性和领先性。问：回购对快手未来战略布局有何意义？答：回购股份不仅改善财务结构，还可优化股东回报，提升资本使用效率。同时，回购为未来股权激励、并购或融资提供了充足股份储备，保障公司在市场波动中的灵活性。这显示出快手通过回购稳健管理资本并支持长期战略发展的意图。问：投资者应如何解读快手的回购行为？答：投资者应将回购视为管理层对公司未来价值的信心体现，同时也可能带来每股收益提升及股价支撑。从长期来看，回购行为显示公司对自身业务增长、市场竞争力和资本管理能力的认可。投资者可以据此评估快手的财务健康和战略方向，结合行业及市场环境做出理性投资决策。来源：今日美股网

今日美股网09-03 00:11

A股大面积回调！逢跌布局买什么？证券ETF龙头(560090)连续2日获资金逢跌增仓超7600万元！上交所重磅发布8月新开户数，同比暴涨165%！

！市场交投高度火热，政策暖风频吹，券商并购潮涌，证券板块迎多重催化。把握基本面强劲反弹、估值安全边际牢固，认准证券ETF龙头（560090）！证券ETF龙头（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局联接基金（A类：501047；C类：501048）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。证券ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-02 17:20

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