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IPO效应消退，Reddit或跌10%？

表示。这位分析师指出，Reddit的广告收入仍然是“头重脚轻”，该平台上排名前10位的广告客户占营收的26%。 “高利润的数据许可和直接响应广告将在中长期内推动运营杠杆，”Salmon说。“由于整个2023年的运营效率，费用增长从2023年第一季度开始放缓，Reddit仍然专注于提高长期杠杆率。”

金融界2024-03-28

如何打破传统电视机制并突破一亿以上用户数？

行业早已处在停滞阶段，观众参与度下降、广告收入减少、来自多媒体平台的激烈竞争、观众人口数据变化以及制作成本增加，都让传统电视受到来自新兴媒体的巨大冲击。紧接着市场热度来到 Netflix 和 Amazon Prime 等串流平台手中，它们更让 AI 一同参与，分析观众偏好和观看习惯，提供量身制作的内容建议。而在去中心化的架构当中，视频生态会怎么被呈现？Script Network 推出了以 Script TV 为核心的 L1 开源直播视频平台，让观众可以透过观看视频就获得链上和链下奖励。Script TV 是目前市场上第一个可以让观众边观看边赚取奖励的直播视频平台，它将 Web3 经济商业模式融入传统娱乐体验当中，让用户只需观看 Script TV 上的节目内容即可获得区块链上的 SCPT 代币奖励。不仅只有 Script TV，Script Network 整个网络都致力于将奖励机制回馈给用户，还有重新定义加密广告（允许加密/NFT项目轻松通过平台进行推广）、游戏化奖励结构（通过观看内容、参与互动和升级用户的 NFT 获取奖励）和全面分散式视频存储等解决方案（协助 Web2 公司降低 80% 以上的成本）。与 NVIDIA 合作，借由算力与 AI 为用户提供定制化内容就在去年年底，Script Network 宣布成为 NVIDIA Inception Program 的成员之一，在该计划当中，NVIDIA 会精心挑选来自不同产业且具有国际市场发展潜力的优秀新创团队，借由 NVIDIA 的行销或业务团队甚至是 AI 技术以及运算能力等资源，协助及扶持项目推广至国际市场。此次合作标志着 Script Network 的一个重要里程碑，它代表人工智慧技术进入直播视频市场的时机已到。如今我们打开家中电视还是可以看到大多节目的设计编排皆大同小异，难以满足观众个性化需求。而 Script Network 则可以利用 TensorFlow、RNN 等顶尖 AI 模型，主动分析用户的喜好以及时常观看的内容属性，推荐契合每位观众口味的频道和节目。此外，AI 驱动的自适性串流技术（ABS, adaptive bitrate streaming）能根据网络情况、设备性能等因素动态调节影片画质，给予每位用户最佳观看体验。另外还有直播活动分析、热点话题识别等 AI 能力，都将助力 Script Network 时刻优化内容。不仅如此，Script Network 还开发超过 15 万行代码的视频传递网路（Video Delivery Network, VDN），VDN 简单来说是一种专门用于传输视频内容的网路基础设施，它可以对视频数据进行高效编码、快速分发至全球节点，并根据用户地理位置和网络状况动态调整传输策略，为用户提供流畅、高品质的视频观看体验。而 Script Network 自内测以来用户已经超过 20 万、每周平台上观看时长超过 200 万分钟，对于团队来说，建设高性能、可扩展的 VDN 是实现其服务的关键基础设施。因此，团队编写 15 万行代码量完成 VDN 的开发，说明了在该平台上已经拥有自主可控的 VDN，可大幅提升平台的内容传输效率和用户体验。边看视频边赚奖励，多元模式创造更多金流前述有提到，Script Network 立足的基石是其开创性的观看即赚模式。观众因参与内容而获得网路原生代币 $SCPT 的奖励。观看的每一分钟、每一则评论以及每一次互动都有机会可以获得。不限于此，Script Network 在其生态系统中还采用双代币模型，利用 $SCPT 作为治理代币，使用 $SPAY 作为交易代币或 Gas 代币。在这种框架运用中，使用者可以透过购买 NFT（称为 Script Glasses）来使用平台的观看赚钱功能。这些 Glasses 使用户能够赚取 $SPAY 代币，作为在平台上观看内容的奖励。然而，$SCPT 在治理领域中有着与众不同的特点，Script TV 扩展了 $SCPT 代币的治理效用，包括平台上的内容管理。此功能使 $SCPT 代币持有者有权影响平台上广播的内容类型，确保去中心化和自治的媒体环境。这种使用者直接参与内容治理是 Script TV 的独特之处，与 Web3 的去中心化精神紧密结合。此外，Script TV 为其原生代币在广告领域也引入了创新应用。该平台的广告协议要求所有广告商（无论是来自 Web2 或 Web3 品牌、实体和项目）均以 $SCPT 代币进行交易。因此，想要在平台上展示广告的品牌必须从市场购买 $SCPT 代币，然后用它来支付广告投放费用。随着 Script TV 用户群的扩大，广告需求也必定会相应增加，以致于拉高对 $SCPT 代币的需求。这种机制更为代币的存在创造了实用且持续的商业模式。可见在 Script Network 生态当中，不管是 C 端还是 B 端，都可以用多元化的方法来创造金流，包括透过原创内容、广告、付费频道、NFT 市场以及链上交易都可以创造收入。而整合这些不同的收入来源不仅增强了 Script TV 财务结构的稳健性，这样的策略定位增强了平台的财务基础，增强了其对投资者和利害关系人的吸引力，直接让 Script Network 有着比同业更高的市场估值，目前 Script Network 已成为一级许可广告的区块链流媒体平台，在社交媒体上的人数已超过 30 万人，包括 McDonald's、Mercedes-Benz 等品牌商也已入驻该平台。挑战 Theta TV 老牌玩家，将重新定义观众与视频内容的互动方式 Script Network 团队由数十名来自媒体、内容和金融领域皆拥有 10 多年的经验的成员所组成，包含 Oracle、Deloitte、BBC 等，且创始团队过去曾创建过两家价值 8 位数的公司，其中一间已售出，另外一间则是收入超过 1000 万美元的 NFT 品牌。在过去几年中，团队已在加密以及媒体领域都获得了丰富经验，目前合作对象更包括了 Disney、FIFA、EA Sports、Paypal、Nike 等 30 多间全球企业。而 Script Network 能跨足如此之多的市场，是因为该项目在市场的定位，除了原先的 2.5 兆美元的电视和电影市场之外，还定位于 450 亿美元价值的内容传递网路(CDN) 以及 180 亿美元的广告流媒体电视（FAST）。 Script Network 的核心使命是重新定义观众与直播视频内容的互动方式。传统电视一直是数十亿人生活的基础，Script Network 在此基础上更意识到 AI 在提升观众体验、优化内容和影视最高质量方面蕴藏着巨大潜力，总之， Script TV 其基于区块链平台进军视频串流行业，让两者有着重大的范式转变，已准备好挑战 Theta TV 等老牌玩家。来源：金色财经

金色财经2024-03-27

如果TikTok消失对于美国小型企业是“故事”还是“事故”？

Marketer的数据，TikTok的广告收入不及Instagram和Facebook，但该公司预测，今年TikTok在用户中至少有一次购买行为方面的比例将超过其他两者。 “我认为，如果TikTok消失，影响将全面显现，”Enberg说，“但对于小型和中型企业以及创始人创办的企业来说，影响将更加显著。” 玩具公司Cepia LLC，是2009年节日畅销玩具Zhu Zhu宠物背后的公司，十年后开始投资TikTok，推出了一款名为Cats vs. Pickles的毛绒玩具系列。与其他社交网络相比，这个平台被证明是讲述产品故事和建立粉丝社区的最佳平台，Cepia的营销主管Laura Frerichs说。为了推出其新的时尚娃娃系列Decora Girlz，这家总部位于密苏里州圣路易斯的中型公司本月邀请了30位在TikTok上拥有强大影响力的博主——其中大多数是儿童——参加了曼哈顿FAO Schwarz的活动。自推出活动以来，根据Cepia的说法，该娃娃系列已经积累了超过5300万的社交印象——即Decora Girlz相关帖子在社交媒体平台上被查看的次数。然而，玩具行业习惯于适应，Frerichs观察到，在TikTok后市场中将会再次适应。直到10年前，Cepia把它的广告重点放在了三个电视频道上——尼克儿童频道、卡通网络和迪士尼频道。 “世界现在变化得非常快，”Frerichs说。在新泽西州家中出售新款和二手手袋以及其他设计师商品已有16年的Deborah Mayer对此非常了解。去年初，TikTok邀请她的企业参加了TikTok Shop的直播活动组成部分。 Mayer说，自10月以来，她的销售额增长了50%，这在很大程度上是由于在Debsluxurycloset的直播展示期间进行的购买，这些展示可以吸引超过一千名观众。她估计，现在60%的营业额来自TikTok，这将使一项禁令“具有毁灭性”。 “我们花了很多时间和精力来建立这个平台，”52岁的Mayer说。“一年的工作将会付诸东流。” 周三举行的一场关于TikTok的美国参议院秘密简报促使几名参议员表示，出于国家安全考虑，迫使字节跳动出售的立法是紧急的。其他人表示，他们更愿意考虑各种提案，而不是急于通过众议院的法案。一些参议员暗示，国会的行动可能不受数百万美国使用该应用的人民欢迎，因此呼吁公开阐明TikTok被指控存在的危险。

佳华1682024-03-26

万达电影（002739.SZ）：未来公司也计划每一年或两年打造一部动画电影

情况良好，今年以来进一步恢复，前两个月广告收入较去年同期实现较为明显的增长。映前广告与观影人次及票房规模息息相关，2024年1-3月电影市场的持续复苏已经吸引更多品牌方投入映前广告进行宣传，预计公司2024年映前广告收入会实现进一步增长。 11、如何吸引更多观众走进电影院？今年公司一直在探讨如何将年轻人带回电影院，公司希望能够用多种形式的放映以及空间改造，让大家感觉来电影院不只是看电影，而是把电影院当成一个时尚的潮玩领地，观众愿意周期性的来电影院打卡。比如电影院每个月会根据上映的优质内容，在阵地上跟片方做一些合作或者巡展，让影院能够变得丰富起来，具有多样性。近年来，公司也一直在影院里开展各类创新业务，丰富影院阵地，积极组织演出展览、赛事转播、儿童研学等活动。去年公司下属影院开展的游戏赛事转播活动不仅上座率高，也带动卖品销售增长。今年元旦公司和央视合作转播了维也纳新年音乐会，互动体验更强，受到乐迷的广泛关注。这些创新业务不仅使影院空间场景在非重大档期的利用率得到较大提升，也丰富了影院的社交场景，拉动多种年龄层人群进入影院。 12、公司后续运营成本是否会继续下降？过去三年，公司通过与业主方谈判协商、推出智慧排片系统、升级影城空间业态及设备、优化组织结构等方式，在租金、人员、能耗等各方面充分实现了降本增效。未来公司将推行扁平化管理、缩短决策链路，实现院线、影视、游戏、发行、衍生品等五大板块协同发展，利润率有望进一步提升。 13、对于澳洲院线后续是否计划出售？ Hoyts现有影院61家，银幕1,621块，为澳洲第二大院线，有超过100年的历史。目前整个澳洲电影市场已经恢复到2019年的90%，整体经营情况较好。同时澳洲院线实行董事会管理，公司会在决策委员会上对其经营指标和日常工作进行管理，其独立运作情况较好。后续公司将根据整体战略发展规划再做进一步的安排。 14、如何看待分线发行对电影行业的影响？公司有什么规划？对于优质公司和优质内容，分线发行提供了一个非常好的发行模式及阵地，一是能够让好的影片根据影片类型及规模在市场上精准的找到对应观众人群，最大限度的释放票房；二是可以让青年导演的影片有更多影院阵地播放，能够让更多人看到他们的电影，为行业输出更多的人才；三是片方可以选择只在合规经营的优质影院放映，从而提升优质影院的上座率及单银幕产出。去年已经有一些影片在尝试分线发行，但是行业还需要非常多的数据支撑。万达电影集优质内容、发行、院线于一体，长远来看有望从分线发行模式中受益。公司会积极推广分线发行，也会服务分线发行，目前分线发行已经在规划当中。15、电影行业未来的发展趋势？是否会受到流媒体的冲击？ 2023年，中国电影市场实现票房549.15亿元，其中国产片票房达460亿元，已超过2019年，显示出中国电影市场强势复苏态势。目前，国内人均观影频次、平均票价较发达国家仍有较大差距，优质影片供给仍有待提升。国家电影局发布了《“十四五”中国电影发展规划》，大力支持中国电影产业的高质量发展。随着电影内容创作的多元化，众多优秀影片的不断推出，满足观众日益多样的精神文化需要，必将促进电影产业的持续繁荣和发展。电影诞生于19世纪90年代，距今已经有140年的历史了。不管是电视剧还是长视频的普及，都没有影响电影在观众心中的地位，互联网长视频发展的重要十年（2009-2019），也正是中国电影市场的黄金十年。从电影的产品特性来看，除了电影作品所承载的文化内容外，影院所提供的观影体验、观影氛围也是电影不可分割的一部分。此外，电影还具有很强的公共文化属性，一个好电影上映时，会成为观众交流、抒发、共享观影感受的重要话题。正因为电影具有多重属性，观众通过网络平台、流媒体观影，获得感与在电影院观影是不完全一样的。所以公司认为影院所提供给观众的观影体验、氛围和社交属性是难以取代的。流媒体与网络电影不会替代影院，而是以互补共存的状态给影视行业带来更多样化的收入来源。 16、公司对于AI领域的后续看法及规划？传媒行业终究要靠好内容好作品去催化，目前整个行业的降本需要技术的革新帮助，部分制作耗资规模较大、无法实现转化的IP，现在可以轻松转化。AI助力上游内容的大幅产出将为终端影城带来助力，观众可以看到更多种类丰富的、内容优质的影片，所以长期来看技术的繁荣将带来电影行业的繁荣。目前很多电影制作成本很高，通过AI技术可以为内容制作带来投入成本及制作周期等多方面的降本增效，提升了电影的质量及叙事能力。AI作品的制作将会形成标准化及流程化，未来有很多具备内容原创能力的人及公司可以借助AI，在更短时间和更低成本内制作出高质量作品。上游产品的快速扩充，一定会带来中国电影产业更大的发展。 17、公司现在有院线，有投资，还有发行能力，以及AI赋能的战略，在制片人制度下如何创作出更多适合本土的优秀作品？公司现在坚持推进制片人中心制，相当于在全流程化的每一个流程端，除了满足导演的创作需求之外，剩下的就是公司去把控，无论是从产品立项上的把控，还是从内容品质上、艺术创作上以及审美上的层层方把控都非常严格，这样才能保证每一部作品的质量。近年来中国观众的观影偏好已经在逐渐发生变化，优质的国产影片更适应中国市场。在AI技术快速发展的时候，影片最终看的还是原创内容。公司希望将中国传统动画中的英雄形象进行AI出品，先满足中国观众的喜好，后续再将自己感兴趣的内容推向世界。 18、如何平衡万达电影与儒意影视的业务发展及同业竞争问题？根据监管部门规定，自股权转让完成起3年内，儒意对于可能存在同业竞争的情形将持续采取积极有效措施，妥善解决相关事项。现在两家公司更多的是协同发展，针对儒意出品的电影及电视剧，万达电影可以优先投资并进行主宣发，提升公司上游实力。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-25

大行评级｜海通国际：上调腾讯目标价至430港元维持“优于大市”评级

腾讯2023年第四季业绩符合预期。公司广告收入按年增加23%，最主要驱动力源自视频号账户。每日活跃用户数量及每用户使用时间均呈上升趋势，加上更高的视频点击率和展示次数，带动视频账户的总使用时间及广告收入按年增长逾一倍。海通国际预计，腾讯2024年将持续的高质量增长，今年全年及第一季的毛利率将进一步扩张。报告并预期公司广告业务，将继续成为成长最快的市场，推动公司整体收入增长。至于游戏业务方面，该行预计公司最新的游戏策略将于今年第二季开始获得成效。报告料首季经调整纯利按年升33%至430亿元，全年料升20%至1890亿元，净利润率分别27%及28%。报告将腾讯目标价由407港元上调至430港元，并维持“优于大市”评级。

格隆汇2024-03-25

万达电影：目前公司参与出品待开机的项目超15个

情况良好，今年以来进一步恢复，前两个月广告收入较去年同期实现了较为明显的增长。预计公司2024年映前广告收入会实现进一步增长。

金融界2024-03-24

Wicrypt：赋有激励 DePIN 互联网共享生态

可以通过拥有 Wicrypt 设备获得广告收入。实时分析: Wicrypt 提供一个探索器，提供全球任何地方所有互联网服务提供商性能的实时分析。商业定制和客户反馈: Wicrypt 允许小企业自定义他们的登陆页面并从顾客那里收集表单数据，还能通过这一接口获得客户评价，帮助小企业通过现有WiFi创造更多价值。家长控制: Wicrypt 内置了家长控制功能，允许家长或监护人在WiFi级别保护孩子免受有害内容的影响。所以相对而言，功能抓手更丰富、覆盖面积更广泛的 Wicrypt 更易贴近 C 端市场，相对于 Helium 更容易规模化、市场化。背靠万亿市场规模的 Wicrypt 生态从传统 Web2 领域看，全球互联网通信领域规模为千亿美元以上，传统的通信市场以传统的通信服务商作为驱动核心，并且商业收入流向服务提供者。仅在 2021 年，国际带宽总值达 786Tbps，目前有望迎来数倍增长，而在时间差异、地区差异以及网络设计等诸多因素下，有半数以上的带宽闲置，所以这部分资源可以被充分调动且产生价值。事实上，Wicrypt 正在推动这种趋势，我们看到其一方面在将闲置带宽资源深度的再利用，并与 Web2 互联网体系形成互补，并同样能够产生千亿美元规模以上的业务线。而该生态也正在以 Web3 的方式打破 Web2 互联网通信领域的商业分配体系，通过有 $WNT 代币为驱动核心，加速分布式互联网生态的规模的壮大与普及，让该领域潜在的利润收入进一步以更加公平的方式，分配给生态参与者。并有望以此为基础，大幅降低互联网通信成本，提升质量。从赛道看，Wicrypt 正在成为价值 1.1 万亿美元的中心化 ISP 市场与去中心化、代币化世界之间的桥梁，同时其同样背靠万亿美元规模的 DePIN 赛道也为其不断赋予生态增长的动力。 Wicrypt 生态的扩展与增长，正在让 $WNT 资产形成刚需并且降低市场流通率，包括质押、支付以及在广告系统中的循环，这有助于 $WNT 生态的价值增长，并构建稳固的价值基本盘。而在全新的加密行情下，$WNT 也有望迎来新一轮的爆发。来源：金色财经

金色财经2024-03-23

估值460亿！“美版贴吧”Reddit今晚登陆纽交所，OpenAI CEO是重要股东

80万，环比增长56%。Reddit的广告收入也随之增加，二季度广告收入首次达到1亿美元，是此前一年同期的近三倍。根据一份监管文件，在截至2023年12月31日的三个月里，Reddit平均每天有7310万活跃用户，即每天至少使用一次该平台的用户。招股书显示，Reddit在2022年、2023年营收分别为6.67亿美元、8.04亿美元；运营亏损分别为1.72亿美元、1.4亿美元；净亏损分别为1.59亿美元、9082万美元。 Reddit背后的三座大山招股书中披露的信息显示，Reddit的大股东是美国出版公司Advance，持股比例达到了34.5%。 Reddit的第二大股东是我们国内的腾讯，持股比例为11.7%。最让人震惊的是，Reddit第三大股东，是Open AI的老大Sam Altman。Sam Altman拥有Reddit的8.7%的股份，包括4.5%的A类股以及9.3%的B类股。 Altman与Reddit的合作可以追溯到2014年，当时Altman投了Reddit的B轮融资。Reddit还在2017年7月投资了Reddit 的C轮融资，Reddit当时估值18亿美元。据了解，在Reddit前首席执行官离职后，Sam Altman曾短暂担任8天Reddit的临时首席执行官。 Altman当时说，“在我非常短暂的任期内，Reddit增加的用户数量比Hacker News的用户总数还要多”。 “虽然我担任Reddit首席执行官的8天很有趣，但我很高兴他们即将结束，我相信新团队会做得更好，并将 Reddit推向更高的高度。” 卖内容训练AI模型值得注意的是，Reddit的IPO文件中提到，公司计划利用人工智能（AI）功能来扩大其收入来源，这与Sam Altman在OpenAI的工作重点相吻合。这表明，Altman可能在未来Reddit的发展中继续发挥战略性的作用，尤其是在AI技术的应用方面。此外，该公司最近还与谷歌签署了一项每年6000万美元的内容许可协议，以帮助训练该搜索引擎的人工智能模型。 “在人工智能生成的内容日益饱和的世界中，我们预计用户将越来越多地寻找和重视新的想法，而模型将需要从这些想法中更新他们的学习。随着人工智能和机器学习技术变得更加普遍和使用，我们相信 Reddit 数据的重要性会上升，”该公司在 IPO 文件中表示。

格隆汇2024-03-21

研报掘金｜中金：上调拼多多目标价至187美元上调今明两年收入及净利润预测

9亿元，高过市场预期11%，交易服务和广告收入均大超市场预期；非通用会计准则净利润255亿元，高过市场预期52%，主要得益于货币化率提升带来经营杠杆改善。中金认为拼多多国内价格优势来自流量分配机制、营运效率和规模效应，在各电商平台的流量机制调整和营运效率改善无实质性进展前，拼多多面临的竞争风险可控。同时判断Temu今年重点投入方向将从北美转向欧洲、中东、日韩和拉美，北美区域有望在客单价上行、获客放缓和半托管模式变化的共同影响下大幅减亏，叠加国内经营杠杆改善，拼多多今年non-GAAP净利润1059亿元。中金上调对拼多多今明两年收入预测各15%和2%至3927亿元和4984亿元，主要得益于拼多多国内海外货币化率提升，上调今明两年非通用准则净利润各25%和15%至1059亿元和1523亿元，主要得益于经营杠杆改善和Temu持续减亏。中金升其目标价9%至187美元，维持“跑赢行业”评级。

格隆汇2024-03-21

小米2023年全年业绩电话会分析师问答

域，营收和毛利率均创下历史新高，尤其是广告收入。那么，您打算如何提高互联网服务尤其是广告的盈利能力？我的第二个问题是关于您对智能手机市场的预期的后续问题。根据你们的销售策略，你们如何看待智能手机市场的竞争，特别是拉丁美洲等海外市场的竞争？卢伟兵您问我们如何提高互联网服务的毛利和收入水平。我相信有几件事需要考虑。第一，现有客户。去年，全球现有客户增加了 10%，新增用户达 6000 万。我们在全球总共拥有 6.29 亿用户。对于小米来说，我们相信我们的互联网服务不仅仅是智能手机。您将考虑我们的笔记本电脑和平板电脑。对于高端智能手机品牌来说，客户贡献非常重要。我们相信高端市场对我们近期的发展做出了很大贡献。除了现有客户之外，我们还将改善客户体验，并从客户那里获得更多收益。我认为这三件事帮助我们在过去三年中实现了一些积极的变化。您具体询问了我们的广告业务。我没什么可补充的。也许我的同事可以补充一些信息。您还问到智能手机市场和拉丁美洲的竞争，我认为竞争始终存在。我认为没有哪一年竞争激烈。你会到处都有竞争。对于小米来说，拉美和非洲是两个非常有潜力的市场。比如在非洲，去年我们的市场份额还不到10%。但你可以看到，在北非、埃及、摩洛哥和阿尔及利亚，我们的市场份额是20%。这意味着在撒哈拉以南非洲，我们的市场份额可能低于 9%。在撒哈拉以南非洲，你拥有非洲最大的巨大市场。去年年底，我们的市场份额是20%。我刚从尼日利亚回来。在非洲最大的市场，我们可以达到20%。这意味着我们在其他市场也可以做到这一点，因为 20% 永远不是我们市场份额增长的上限。我去年访问了拉丁美洲。在哥伦比亚，我们的市场份额是30%，但在阿根廷只有5%。这意味着仍有一定的增长空间。我相信小米在智能手机领域仍有一定的增长空间。如果我们需要超越三星，我的意思是，这不仅仅是口头上的承诺，我们确实在这样做。Alain有什么要补充的吗？林世伟好吧，我想添加一些数字。你提到的几个地区，比如说非洲，去年我们的出货量增长了45%，而市场只增长了6%。正如卢总所说，我们的市场份额只有8.9%。因此，还有一定的增长空间。在拉丁美洲，市场出货量只增长了2%，但我们增长了11%。我们在拉丁美洲的市场份额为 16%，排名第三。这意味着还有一定的增长空间。互联网业务方面，客户数量将会增长，高端客户将会增多。我想补充两点。首先，去年你可能看到整个市场的广告投资出现了巨大的增长。当然，这对我们的业务是一个推动。国际市场方面，我们海外市场的用户基础更大，我们在国际市场的变现能力也更好。海外市场占互联网服务总量的28%。当然，部分广告收入来自海外，因为我们正在与更多的商业伙伴合作，并且吸引了更多拥有更大用户群的广告商。谢谢。操作员接下来的问题来自华泰证券。身份不明的分析师谢谢你，管理层。我有两个问题。卢先生和其他投资者都提到了人工智能，这是一个热门话题。卢先生提到了人工智能对智能手机的积极影响。我相信，生成式人工智能和大型模型也可能对物联网产生积极影响。是这样吗？如何利用人工智能技术来支持您的生态系统和操作系统？其次，您谈到了新兴市场的良好需求。作为全球品牌，2024年会在海外市场推出更多智能手机之外的产品吗？卢伟兵您询问了人工智能及其在生态系统中的应用。我想给你举一个简单的例子。如果您体验我们汽车中的内置人工智能系统，您会发现我们的大型模型人工智能系统会非常准确地理解输入。未来，人工智能将成为我们所有产品线包括生态系统中所有产品的重要组成部分。并不是为了炫耀肤浅的AI能力。有一些小功能。但是，如果你看看我们的操作系统，就会发现有一个叫做 HyperMind 的东西。这就是主动智能。这意味着未来我们希望我们的人工智能能够主动感知人类的需求，而不是被动地接受人类的指令。您还询问了特定市场。我认为这是非常清楚的。新兴市场对于小米来说非常重要，拉丁美洲、中东、非洲或者东南亚，都很重要。如今，该市场上的大多数产品是智能手机、可穿戴设备、平板电脑、电视和踏板车等。我们有更多的产品可以提供，但我们的可用产品仍有一定的增长空间，而且还有其他产品尚未在这些市场上销售。在中国市场，物联网占我们产品的50%，但在海外市场这个数字只有20%。有一个巨大的市场。然而，我们需要建立更好的能力来向海外销售我们的产品。如果没有这些能力，我们走向海外市场就会失去控制。这是我们建设安全、高效的海外市场最重要的一点，我想这对我们未来在任何市场的发展都会有一些启发。谢谢。操作员由于时间关系，现在我们回答安信证券的最后一个问题。身份不明的分析师谢谢。我想问两个问题。第一个与研发费用有关。2023年，你们在研发方面投入巨资。卢先生表示，小米将成为一家覆盖所有产品类别而不是某一细分市场的汽车制造商。那么，您能详细说明一下你们的研发费用吗？我的第二个问题又与人工智能有关。我有一个问题，涉及贵公司的中长期发展。您如何看待人工智能在提高盈利能力方面的作用？AI能否为小米带来一些新的盈利模式？或者您认为人工智能仅仅是为小米打造强大优势的工具？您如何利用人工智能能力与其他市场参与者竞争？卢伟兵去年我们的研发费用为191亿元。过去几年的复合年增长率为35%。所以未来小米的研发投入将会保持比较可观的增速。如果您阅读我们的财务报表，就会发现研发对我们的盈利能力做出了巨大贡献。我相信我们将致力于更多的研发投资。我无法给你具体的数字，但我认为我们对这个方向没有任何疑问。您问到人工智能在中长期发展中的作用。那么，AI对于小米来说是好消息还是坏消息？嗯，在内部，我们可以确认这将是个好消息。从客户、场景、应用上，我们要最积极地利用人工智能技术。我们有智能手机用户。我们有物联网用户。我们在全球拥有超过 10 亿用户。因此，我们可以覆盖尽可能多的场景。我们拥有大量数据。由此，人工智能可以发挥更加重要的作用。我相信从这个意义上说，人工智能对于小米来说将会是一个积极的因素。通过人工智能，我们肯定会发现更多使用人工智能技术的盈利模式。好的。谢谢。操作员谢谢。今天的会议到此结束。再次感谢您加入我们。

老虎证券2024-03-21

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