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【一周科技动态】万亿俱乐部新成员，下周看你的了！

创了新高，如 $科磊(KLAC)$ $应用材料(AMAT)$ ，配合出色的经济数据，整个大盘继续弥漫乐观情绪。而下周的巨头财报周也可能会提升波动性。至1月25日收盘，过去一周大科技公司中，表现最好的是NVDA+24.4%（连续3周登顶），其次是META+11.1%， $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ +8.7%， $微软(MSFT)$ +7.7%， $亚马逊(AMZN)$ +3.8%， $苹果(AAPL)$ +0.9%， $特斯拉(TSLA)$ -26.5%（连续3周垫底）。影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点万亿俱乐部新成员META，下周看它了？新高的股可以“贪婪”吗？英伟达可以， $Meta Platforms(META)$ 也可以，它在经历iOS隐私政策“大劫”之后的两年后反而创出了新高。以广告收入为主，意味着它很吃周期；但有着极具粘性的用户群体、先进的算法基数，即便广告行业不在顺风周期，也可能受益于“flight to quality”。股价看着新高，但是否“高估”呢？虽然不像芯片行业那样高速增长，以历史的利润倍数估值来看，动态PE刚刚超过5年平均，以未来12个月的P/E，更是刚刚触及5年平均水平。 2024年可以持续支撑股价的乐观预期包括：稳定的基础主要社交媒体矩阵基于AI的广告推荐，持续造血 Reels的货币化能力提升 Instagram和Facebook商店的份额增长；围绕Llama LLM而扩大的生态系统；可能的VR业务收入增长与减亏年度特别机会美国大选（政治广告支出）中国电商游戏公司出海期权观察家——大科技期权策略 NVDA领涨三周，多头情绪推升，下周到期的未平仓Call的重心提升到了650左右，意味着Covered的中枢也提升。 TSLA则完全相反，财报后大跌，近行权价的平仓量增大，下周到期的PUT还有不少在此前210位置的未平，目前已经深度价内，有可能被动行权，注意150左右的PUT未平仓量也增大。但是多头也在220有海量的未平仓Call，短期内回来几乎是不可能了。苹果下周到期的期权，190-200的CALL仓位也很大。值得注意的是125的PUT未平仓量极大。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超标普500的，总回报达到了1536.48%，同期SPY 回报179.29%，也创下新高。而今年以来，NVDA和TSLA正好走向两级，盈亏抵消，其他几家巨头仍跑出超越大盘的成绩，回报为3.45%，超过SPY的2.68%。过去一年，组合的夏普比率为3.5，而SPY为1.6

老虎证券2024-01-26

中国半导体重磅消息！彭博：荷兰光刻机巨头在中国销量飙升美荷秘密协议失效

额有所下降。美国最大的芯片设备制造商应用材料公司(Applied Materials Inc.)对中国的销售额连续第二年下降，2023会计年度对中国的营收缩减至27%。此外，去年科林研发(Lam Research Corp.)仅剩约四分之一的收入来自中国，低于先前超过35%的峰值。日本东京威力科创公司(Tokyo Electron Ltd.)上一财年来自中国的营收占比也下滑。与荷兰一样，日本也受到华盛顿的压力，对中国半导体企业设置壁垒。

风枫2024-01-26

被AMD英伟达掩盖光芒的新高股？

乐观的公司，很多都创了新高的。比如 $应用材料(AMAT)$ $拉姆研究(LRCX)$ $IBM(IBM)$ 也能铁树开花创新高？刚公布Q4财报的IBM，本季也是营收同比增长4%，EPS也达到3.55美元，超过去年同期的2.96美元。自由现金流达到112亿美元，超过管理层此前预期的105亿美元。其中，软件营收增长了3%，咨询服务营收增长约6%，而分布式基础设施类别，包括搭载IBM Power芯片的服务器，增速同比加快至8%，也是市场最欣喜的部分。当然，市场也关注到了Q4的毛利率达到59.1%，是自1999年以来的最高水平。这也是因为服务性质的高毛利业务增速加快，同时，AIGC和Watsonx产品的营业额是上季度的两倍，也给了市场很高的“接下来利润率会继续提升”的预期。目前在云服务IBM、人工智能和量子计算三大领域的竞争力都很可观。然后盘后大涨8%，算是对未来业绩的计价。当然股价历史新高，不知道巴菲特看了什么感受。最大的蚀刻设备供应商泛林集团 $拉姆研究(LRCX)$ 除了主蚀刻设备，LRCX还提供沉积工具，在刚刚公布的FQ2财报中也超预期，营收为37.6亿美元，高于预期的37亿美元，调整后EPS为7.52美元，高于预期的7.14美元。同时公司调升了指引，预计FQ3营收在34亿至40亿美元之间，而市场预期为37亿美元。调整后的EPS在6.50美元至8美元之间，高于市场预期的6.67美元。值得注意的是，中国仍然是LRCX的最大客户，虽然营收份额从48%下降至40%，公司表示，向中国出口半导体的新限制不会对公司产生重大影响。在晶圆厂设备市场份额中，少数几家大型企业主导了市场，LRCX是主要供应商之一。此外， $科磊(KLAC)$ 也将在今晚公布财报。

老虎证券2024-01-25

纳指100指数五连涨续创收盘新高！英伟达大涨2.5%，市值超1.5万亿美元！纳指100ETF(159660)连续4日大举放量，昨日狂揽净申购2.2亿元！

涨超8.8%，超微半导体涨超5.8%，应用材料涨超4.2%，科磊涨超3%，飞塔信息、拼多多、迈威尔科技、博通等涨幅居前。跌幅方面，Datadog跌超4.9%，Baker Hughes跌超4.7%，GE HealthCare跌超2.8%，福泰制药、Paypal Holdings跌超2.7%，Constellation Energy、德州仪器、Atlassian、IDEXX实验室等跌幅居前。纳指7巨头涨多跌少，英伟达涨2.49%，股价突破600美元整数关口，同时市值突破1.5万亿美元。脸书涨超1.4%，谷歌-A涨1.13%，微软涨0.92%，盘中市值首次突破3万亿美元大关，成为继苹果之后第二家总市值迈入3万亿美金的全球巨无霸科技企业，这两个公司也是纳指100ETF(159660)的第一大和第二大权重股。亚马逊涨0.54%，苹果跌0.35%，特斯拉跌0.63%。图片来源：雪球，截至2024年1月25日热门ETF方面，主打低费率的纳指100ETF（159660）今日高开低走，截至目前跌0.8%，成交额超4300万元，连续4个交易日大举放量，昨日更是轰出了2.28亿元的历史天量成交！交易时段溢价有所回落，最新溢价达0.34%，显示买盘踊跃！福利提示：纳指100ETF管理费0.5%/年，明显低于市场主流费率，更低的费率，更好的持有体验！值得注意的是，低费率的纳指100ETF（159660）近期资金面回流明显，最近4日连续吸金，昨日单日狂揽净申购近2.2亿元，尤其是显著溢价时，申购卖出套利成为很多投资者的增厚收益策略！图片来源：Wind，截至2024年1月25日同时，纳指100ETF也有对应的联接基金（A类：018966；C类：018967），且汇添富基金信心自购超1000万元！目前已在全网上线，全网主流基金销售平台均有售，7X24小时纳指100场外布局利器！【纳指100ETF(159660)标的指数成份股最新动态】英伟达：与Equinix达成合作：为企业客户提供AI超算系统。当地时间1月24日，美国数据中心运营商Equinix和英伟达表示，他们已经合作向企业客户提供这家芯片公司的超级计算系统。根据协议，英伟达培训Equinix员工如何构建和运行其系统。企业客户将购买英伟达的系统但向Equinix付费，以高效地构建和运行上述系统，同时仍保留所有权。苹果：苹果(AAPL.US)拟对侧载设置新的收费和限制。据了解，苹果正计划在允许第三方在App Store以外下载软件(即侧载)时增加新的收费和限制，以应对欧洲《数字市场法》。该计划只适用于欧洲，将首次允许用户在不使用App Store的情况下在iPhone上下载软件。熟悉苹果计划的人士表示，苹果还计划向在App Store以外提供下载服务的开发者收取费用。苹果曾表示计划让开发者选择向用户提供其他支付系统，并将对此类支付收取27%的佣金。特斯拉：第四财季业绩不及市场预期。特斯拉公布的第四季度EPS低于预期，并警告称，由于该公司正在研发下一代汽车，2024年的车辆增速将“明显”低于2023年。此外，特斯拉在财报中没有给出具体的交付目标，这很不寻常。微软：微软Teams上线Mesh功能。微软表示，Windows和macOS版本的Teams应用用户可以为自己创建3D头像，在没有相机或网络摄像头的情况下使用这些头像。此外，微软还为Teams构建了一个沉浸式空间，让用户身处在虚拟空间中进行交流，而不是分割成几个视频源画面。【顶级机构披露13F报告，高瓴三季度增持亚马逊、微软等科技股】高瓴旗下HHLR Advisors近日公布了2023年第三季度的美股持仓数据。高瓴围绕科技公司和生物创新药公司进行了集中配置，对微软、亚马逊等11只股票进行了增持、新进买入等加码操作。截至2023年三季度末，HHLR Advisors前十大重仓股为百济神州、拼多多、贝壳、传奇生物、微软、DoorDash、赛富时、阿里巴巴、TAKE-TWO互动软件、亚马逊，中概股数量占半数，市值占比超过70%。除中概股外，科技仍是HHLR Advisors的重要投资方向，除了阿里巴巴、赛富时、DoorDash、微软等依旧出现在十大重仓股外，HHLR Advisors 在三季度还增持了亚马逊并进入前十大股东，此外还增持了Boss直聘、ROIVANT SCIENCES等公司，以及新进了SEA、特斯拉等相关标的。从资产配置角度来看，投资全球科技巨头一定程度上可以帮助国内投资者有效分散风险；短期在通胀回落、FOMC紧缩货币政策拐点的背景下，美科技股行情值得期待。纳指100ETF（159660）及联接A（018966）、联接C（018967）是一键布局美科技股的有效工具。纳指100ETF（159660）跟踪纳斯达克100指数，在人工智能的时代浪潮之下，目前全世界AI领域布局和积淀最领先、最深厚的科技巨头仍然集中在纳斯达克，比如苹果、微软、谷歌、英伟达、Meta等等，这些AI巨头无一例外都是纳斯达克100指数的前十大权重股，纳斯达克100指数前十大权重占比超45.5%，龙头属性集中。纳指100ETF（159660）管理费0.5%/年，明显低于市场主流的费率结构，费率优势明显，省到就是赚到。（风险提示：以上指数成份股仅作展示，不代表任何形式的个股推荐！）【始于纳斯达克，更胜于纳斯达克！】根据公开资料，纳斯达克指数包含100家在纳斯达克上市的非金融公司，纳斯达克市场自诞生以来成功孵化出了一大批科技巨头，被广泛认为是培育创新型、科技型、成长型公司最成功的投资市场之一。作为纳斯达克市场的旗舰指数，纳斯达克100指数长期涨幅明显跑赢纳斯达克指数。自1991年起，纳斯达克100指数30多年来年化收益14.26%，明显高于纳斯达克的11.75%。（数据截至2023.12.29）数据统计区间1991.1.1-2023.12.29 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。纳指100ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于纳斯达克100指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-01-25

纳斯达克指数ETF(159501)连续7天持续“吸金”，昨日单日净流入超1亿元

。个股方面，奈飞、阿斯麦、超威半导体、应用材料、科天半导体、飞塔、拼多多等涨幅靠前。截至2024年1月25日 09:47，纳斯达克指数ETF(159501)微跌，最新报价1.19元。从资金净流入方面来看，纳斯达克指数ETF近7天获得连续资金净流入，昨日单日净流入超1亿元，合计“吸金”3.15亿元。规模方面，纳斯达克指数ETF最新规模达12.54亿元创成立以来新高。作为美国市场代表性市场指数之一，纳斯达克指数又被称作 " 美国科技指数 " 的代表，纳斯达克 100 指数以纳斯达克指数为基础并加以精华提炼，以反映纳斯达克整体市场或者美国高科技走势的指数。有机构认为，本轮AI革命业绩潮尚未启动，更多体现在硬件端，软件应用端仍需时间等待爆款出现。因此，短期科技股的业绩更多依赖于宏观经济韧性。当前美国经济在高利率环境下仍有下行压力，但本轮美国居民资产负债表相对健康，未来随着联储预防式降息或逐步走向软着陆，有助于缓解市场流动性，分母端逆风因素减弱。整体来看，2024年美股科技向仍处于上行阻力较小的阶段。没有股票账户的投资者可以通过纳斯达克指数ETF联接基金（016533）布局美股科技长牛机遇。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-01-25

应用材料上涨5.06%，报175.5美元/股

1月25日，应用材料(AMAT)盘中上涨5.06%，截至00:54，报175.5美元/股，成交6.96亿美元。财务数据显示，截至2023年10月29日，应用材料收入总额265.17亿美元，同比增长2.84%；归母净利润68.56亿美元，同比增长5.07%。大事提醒： 1月23日，应用材料获Cantor Fitzgerald首次给予评级Neutral，目标价180美元。 2月15日，应用材料将披露2024财年一季报。

金融界2024-01-25

应用材料下跌1.21%，报166.27美元/股

1月23日，应用材料(AMAT)盘中下跌1.21%，截至23:07，报166.27美元/股，成交1.36亿美元。财务数据显示，截至2023年10月29日，应用材料收入总额265.17亿美元，同比增长2.84%；归母净利润68.56亿美元，同比增长5.07%。大事提醒： 1月19日，应用材料获Raymond James上调目标价至180美元，最新评级Outperform。 2月15日，应用材料将披露2024财年一季报。

金融界2024-01-23

日久光电上涨5.1%，报12.57元/股

侧、园区大道南侧，公司主要从事触控显示应用材料的研发、生产和销售，以及相关功能性薄膜的定制化研发和加工服务，主要产品为ITO导电膜，该产品广泛应用于各类触控方式的人机交互终端场景。公司于2010年创建，2020年在深市主板上市，拥有精密涂布、精密贴合、磁控溅射等核心技术，并通过这些技术实现了产业链的垂直整合，同时，公司不断加大研发投入，业务结构已从单一产品逐渐发展成多元化。截至9月30日，日久光电股东户数5.64万，人均流通股3435股。 2023年1月-9月，日久光电实现营业收入3.55亿元，同比减少1.59%；归属净利润363.85万元，同比减少89.65%。

金融界2024-01-23

纳指7巨头再度集体上涨，英伟达涨超4%，今年涨超20%！纳指100ETF(159660)逆势大涨2.46%续创新高，最新溢价近2%！

涨超6%，博通涨超5.8%，拉姆研究、应用材料、铿腾电子、新思科技、高通等涨幅居前。跌幅方面，美元树跌超1.5%，百事、飞塔信息跌超0.8%，爱克斯龙、沃尔格林联合博姿、美国电力等跌幅居前。纳指7巨头悉数上涨，英伟达大涨4.17%，今年以来累计涨超20%，最新市值逼近1.5万亿美元，再创历史新高！谷歌-A涨超2%，脸书涨1.95%，苹果涨1.55%，亚马逊、微软涨超1.2%，特斯拉微涨0.15%。热门ETF方面，主打低费率的纳指100ETF（159660）今日高开高走，截至目前逆势大涨2.46%，再创上市以来新高！交易时段继续维持溢价高企，溢价达1.93%，显示买盘踊跃！福利提示：纳指100ETF管理费0.5%/年，明显低于市场主流费率，更低的费率，更好的持有体验！值得注意的是，低费率的纳指100ETF（159660）近期资金面回流明显，最近20日合计吸金1174万元，尤其是显著溢价时，申购卖出套利成为很多投资者的增厚收益策略！此外，目前纳指100ETF（159660）是在同类产品中单日申购不设上限的稀缺品种！纳指100ETF联接基金（A类：018966；C类：018967）已经成立，汇添富基金信心自购超1000万元！目前已在全网打开申赎，全网主流基金销售平台均有售，7X24小时纳指100场外布局利器！【纳指100ETF(159660)标的指数成份股最新动态】苹果：抢疯了!苹果Vision Pro预售异常火爆！1月19日，备受瞩目的苹果Vision Pro在美国地区正式开启预售。预售情况异常火爆，苹果官网开启预售5分钟服务器便被挤爆，18分钟便宣布库存告罄，开订2小时后，发货日期已经排到了3月份甚至4月份。亚马逊：亚马逊云平台AWS表示，计划至2027年在日本投资2.26万亿日元（约合152.4亿美元），以扩建作为人工智能服务骨干的云计算基础设施。亚马逊在一份声明中表示，公司将斥资扩建在东京和大阪等大都市的技术设施，以满足日益增长的客户需求。特斯拉：开始扩建内华达工厂。据了解，特斯拉终于着手推进内华达超级工厂的扩建计划，以增加特斯拉Semi和4680电池的生产。特斯拉内华达州超级工厂是特斯拉为实现增长而确保电池供应的第一个重要步骤。特斯拉与松下合作在该工厂部署了新的电芯产能，而特斯拉利用这些电芯为其汽车和储能产品制造电池包。 Meta：2024年底Meta将拥有35万块英伟达H100。近日，Meta CEO扎克伯格透露，公司将在2024年底拥有约35万块英伟达H100，或将拥有相当于共计60万块H100的算力。业内人士认为，扎克伯格“囤芯片”的主要目的是为通用人工智能（AGI）铺路。【国际投行预计6月开始降息，瑞银上调美股预期】花旗表示，预计FOMC将在6月开始降息，之前预测为7月。预计2024年的总降息幅度为125个基点，之前预测为100个基点。在FOMC去年12月释放鸽派信号之后，瑞银成为最新一家上调对美股预期的银行。瑞银周二将对2024年标普500指数的预测上调了6%，至5150点。大约一个月前，这家瑞士银行预计未来一年标普500指数为4850点。国联证券表示：目前来看，2023年的美股科技龙头盈利能力及产生现金的能力仍旧很强，即使在利率和借贷成本上升的环境下仍然保持投资，所以整体来看这些公司有较强的防御性，基本面支撑度相对较高。【顶级机构披露13F报告，高瓴三季度增持亚马逊、微软等科技股】高瓴旗下HHLR Advisors近日公布了2023年第三季度的美股持仓数据。高瓴围绕科技公司和生物创新药公司进行了集中配置，对微软、亚马逊等11只股票进行了增持、新进买入等加码操作。截至2023年三季度末，HHLR Advisors前十大重仓股为百济神州、拼多多、贝壳、传奇生物、微软、DoorDash、赛富时、阿里巴巴、TAKE-TWO互动软件、亚马逊，中概股数量占半数，市值占比超过70%。除中概股外，科技仍是HHLR Advisors的重要投资方向，除了阿里巴巴、赛富时、DoorDash、微软等依旧出现在十大重仓股外，HHLR Advisors 在三季度还增持了亚马逊并进入前十大股东，此外还增持了Boss直聘、ROIVANT SCIENCES等公司，以及新进了SEA、特斯拉等相关标的。从资产配置角度来看，投资全球科技巨头一定程度上可以帮助国内投资者有效分散风险；短期在通胀回落、FOMC紧缩货币政策拐点的背景下，美科技股行情值得期待。纳指100ETF（159660）及联接A（018966）、联接C（018967）是一键布局美科技股的有效工具。纳指100ETF（159660）跟踪纳斯达克100指数，在人工智能的时代浪潮之下，目前全世界AI领域布局和积淀最领先、最深厚的科技巨头仍然集中在纳斯达克，比如苹果、微软、谷歌、英伟达、Meta等等，这些AI巨头无一例外都是纳斯达克100指数的前十大权重股，纳斯达克100指数前十大权重占比超45.5%，龙头属性集中。纳指100ETF（159660）管理费0.5%/年，明显低于市场主流的费率结构，费率优势明显，省到就是赚到。（风险提示：以上指数成份股仅作展示，不代表任何形式的个股推荐！）【始于纳斯达克，更胜于纳斯达克！】根据公开资料，纳斯达克指数包含100家在纳斯达克上市的非金融公司，纳斯达克市场自诞生以来成功孵化出了一大批科技巨头，被广泛认为是培育创新型、科技型、成长型公司最成功的投资市场之一。作为纳斯达克市场的旗舰指数，纳斯达克100指数长期涨幅明显跑赢纳斯达克指数。自1991年起，纳斯达克100指数30多年来年化收益14.26%，明显高于纳斯达克的11.75%。（数据截至2023.12.29）数据统计区间1991.1.1-2023.12.29 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。纳指100ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于纳斯达克100指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-01-22

国内外设备龙头业绩印证半导体上行周期，半导体设备ETF(561980)再获资金逆向买入

loomberg一致预期，全球设备龙头应用材料（AMAT.O）、泛林集团（LRCX.O）、阿斯麦（ASML.O）等公司2024EPE在22~35倍区间，但2024E净利同比增速在-18%~0%区间。反观国内厂商，据民生证券预测，国产设备龙头北方华创、拓荆科技等厂商2024EPE在25~40倍区间，已接近全球龙头公司估值水平，但2024净利增速多处于35%~60%区间，远超海外龙头，对比之下A股设备厂商成长性凸显。国联证券数据显示，从2015年至今，美股三大半导体设备企业（AMAT、LAM、KLAC）的PE最高可达40x，最低至8x左右，行业平均PE在20x，当前PE在25x左右。反观国产设备行业，行业（6家公司如图表12和13）仍处于高增速发展阶段，估值仍具有提升空间。2023-2025年行业归母净利润同比增速分别为44%、36%、32%，平均PE分别为49x、36x、27x。相比海外企业，国内半导体企业估值略高于全球头部厂商，但是从24年PEG来看，国内2024年平均PEG约为1.06，估值相对偏低。 2、国产替代加速推进，国内半导体设备投资逆势增长随着国产替代加速推进，国内半导体设备投资逆势增长。据SEMI报告，受半导体行业周期下行影响，2023年全球晶圆厂设备销售额同比下滑3.7%至906亿美元，但显著高于前期预期的同比下滑18.8%，主要原因在于中国市场的设备支出强劲增长。同时SEMI预计2024/2025年伴随半导体周期回暖，全球设备市场将同比增长3%/18%，重回增长轨道。回顾2023年业绩表现，设备板块受益于国产替代的加速推进，呈现了超预期的业绩成长性。未来随着国产替代加速推进，看好国内市场在周期回升和国产替代双重动力之下的持续成长性。此外，2023年以来，国家大基金陆续对国内Fa加大投资力度，国家大基金的投资有望加快国产Fab建设，国产Fab建设有望在24年迎来较大规模扩产，设备行业仍然具有较高的景气度。民生证券表示，设备板块在半导体周期底部展现了超预期的业绩韧性，展望2024年我们对行业景气回升、国产替代加速下的设备板块业绩增长更加乐观，而部分板块龙头经历前期回调估值已具有充分的性价比。国联证券认为，尽管2023年半导体行业整体景气度较弱，但是半设备公司依靠品类不断扩张，以及下游客户国产化意愿较强，国产设备企业仍然取得较快增长。2024年设备公司仍有望持续加大产品覆盖度、加快新产品导入节奏，加之国内头部存储厂商的招标扩产进行中，持续看好半导体设备公司投资价值。数据来源：中证指数公司半导体设备ETF（561980）为目前场内唯一跟踪中证半导体产业指数的ETF，标的指数聚焦半导体设备、设计、材料等上游产业链公司，其中设备比例过半，为A股有ETF追踪的半导体主题指数中“设备”含量最高的。上游的半导体设备和材料具有较高的产业壁垒，多领域落后较大，国产替代空间广阔，持续受到高度重视和国家产业政策的重点支持。在半导体自主可控主旋律不断增强、周期触底复苏、AI催化新需求多重背景下，半导体设备创新周期与国产替代周期有望开启。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-01-22

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