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港股早訊丨2025年全國能源工作會議在京召開，中信建投首予毛戈平“買入”評級
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级，预计保养品类扩展可期。 瑞银：重申
康
方生物
（09926.HK）“买入”评级，目标价升至88.1港元。 编辑观点 从数据来看，保险行业整体表现较为稳健，平安集团和新华保险均实现不同程度增长，而房地产和传统能源行业的结构性调整与转型趋势显著。需要重点关注的是新能源领域在政策推动下的持续增长潜力。 名词解释 保交房：指通过政策支持确保房地产开发商交付商品房的措施。 原保费收入：保险公司直接承保业务所产生的总保费收入。 智能化产能：应用先进技术优化生产效率的煤炭产能。 今年相关大事件 2024年11月：住房城乡建设部宣布全国保交房已交付324万套。 2024年11月：国家能源局宣布煤炭智能化产能占比提升至50%以上。 2024年12月：全国能源工作会议召开，提出建立统一电力市场及加快新能源发展。 来源：今日美股网
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今日美股网
2024-12-17
广发中证香港创新药ETF(QDII)连续4个交易日下跌，区间累计跌幅5.73%
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.56%）、信达生物（10.11%）、
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方生物
（8.09%）、中国生物制药（7.15%）、石药集团（6.75%）、翰森制药（4.18%）、药明康德（3.62%）、金斯瑞生物（3.52%）、和黄医药（3.38%）。
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金融界
2024-12-14
银华国证港股通创新药ETF连续4个交易日下跌，区间累计跌幅5.44%
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29%）、中国生物制药（8.01%）、
康
方生物
（7.79%）、石药集团（6.08%）、翰森制药（4.52%）、金斯瑞生物（3.10%）、和黄医药（2.69%）、药明康德（2.58%）。
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金融界
2024-12-14
易方达中证港股通医药卫生综合ETF连续4个交易日下跌，区间累计跌幅4.64%
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8.31%）、石药集团（5.76%）、
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方生物
（5.44%）、京东健康（5.10%）、中国生物制药（4.81%）、阿里健康（3.93%）、国药控股（3.19%）、翰森制药（2.85%）。
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金融界
2024-12-14
武大学霸创出一家IPO，泰格、贝达、金斯瑞押注
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域最靓的仔。 在9月的WCLC大会上，
康
方生物
凭借PD-1/VEGF双抗积极的III期临床研究结果，击败了默沙东的K药，赢得资本市场的大力追捧，
康
方生物
的股价自5月24日的低点至今涨幅达142%，成为创新药行业的佼佼者。 就在11月中旬，海外大药企先后看上国内橙帆医药、康诺亚-B、礼新医药、普米斯生物4家生物医药公司，而且看中的都是各家公司的双抗新药，让国产双抗赛道再次火了一把。 近期，又有一家双抗药物研发企业递表港交所。 11月24日，港交所网站显示，翰思艾泰生物医药科技（武汉）股份有限公司-B（下称“翰思艾泰”）递表港交所，保荐人为工银国际。 01 武大学霸创业，产业基金加持 翰思艾泰成立于2014年12月19日，总部位于武汉，是一家拥有结构生物学、转化医学及临床开发方面自主专业技术及经验的创新生物科技公司，致力开发新一代免疫疗法，最终帮助世界各地的患者。 张发明博士是公司的董事长兼执行董事，今年60岁，他本硕毕业于武汉大学，后获得中国科学院生物物理研究所生物化学博士学位，并于2003年8月获得印第安纳大学凯利商学院工商管理硕士学位。 张博士在医药及生物技术行业拥有超过30年的丰富研发经验，曾在得克萨斯大学西南医学中心、礼来制药、印第安纳大学、武汉大学任职或任教多年。除翰思艾泰外，他还参与创办了中美冠科生物技术（北京）有限公司、中美华世通生物医药科技公司。 翰思艾泰成立至今，一共进行了3轮融资，吸引了包括泰格医药、北京龙磐、贝达药业、金斯瑞生物科技旗下基金等知名机构的投资；招股书显示，2024年6月，翰思艾泰最后一轮融资的投后估值达16.15亿元。 公司融资历程，来源：招股书 翰思艾泰致力于发现、研发及商业化用于癌症及自身免疫疾病精准治疗的同类首创及╱或同类最佳产品，以解决全球未获满足的医疗需求。 自2016年起，公司一直打造创新管线，已开发由共10种候选药物组成的管线，包括核心产品HX009及两种主要产品HX044及HX301，其中有八种针对肿瘤学的候选药物及两种针对自身免疫疾病的候选药物。 除HX301乃自Onconova Therapeutics, Inc.授权引进外，其余管线候选产品全部为自主研发。 02 公司在研产品和行业情况 截至最后实际可行日期，公司的核心产品以及主要产品正在中国及澳大利亚进行临床试验。下图为截至最后实际可行日期公司的管线产品及于往绩记录期间之前已转让的商业化产品的开发状态。 公司主要在研产品，来源招股书核心产品－HX009 翰思艾泰的核心产品HX009是一种自主研发的PD-1/SIRPα双功能抗体融合蛋白。于往绩记录期间及直至最后实际可行日期，已在澳大利亚及中国完成HX009的I期临床试验；目前正在中国开展两项HX009临床计划，即HX009-I-01中国研究（Ib期），用于治疗晚期黑色素瘤，以及HX009-II-02中国研究（I/II期），用于治疗R/R EBV+非霍奇金淋巴瘤。 主要产品－HX301 HX301是一种多靶点激酶抑制剂，具有独特激酶抑制特性，体现出癌症治疗的重大进步。作为在研多激酶抑制剂，HX301的作用机制是通过靶向CSF1R、ARK5、FLT-3及CDK4/6等关键通路对抗各种癌症。 目前公司已完成HX301的I期临床研究，并计划开展HX301与替莫唑胺联用治疗脑胶质母细胞瘤的II期临床研究。 主要产品－HX044 HX044是一种双功能抗CTLA-4抗体╱SIRPα融合蛋白，可用于治疗多种晚期实体瘤恶性肿瘤的创新型临床阶段药物，尤其是治疗PD-1耐药实体瘤（包括但不限于非小细胞肺癌、黑色素瘤、肾细胞癌及胃肠癌）。 截至最后实际可行日期，公司正在澳大利亚启动用于治疗晚期实体瘤恶性肿瘤的I/IIa期临床研究，并取得国家药监局就其在中国的临床研究的受理通知。 此外，翰思艾泰还拥有7项临床前阶段的候选药物，涵盖抗体偶联药物（ADC）、双特异性抗体（BsAb）和单克隆抗体（mAb）。这些药物的研发将进一步丰富公司的产品管线，增强其在肿瘤和自身免疫疾病领域的竞争力。 受生活习惯、环境改变、筛查方式的进步等多种因素影响，肿瘤发病率不断提高，相关治疗药物的市场空间较大。根据弗若斯特沙利文报告，中国肿瘤免疫疗法的市场规模由2019年的11亿美元增长至2023年的35亿美元，预计将于2027年及2031年分别增至142亿美元及415亿美元，即2023年至2027年的复合年增长率为42.0%及2027年至2031年的复合年增长率为30.8%。 此外，全球肿瘤免疫疗法市场占全球肿瘤药物市场的比例由2019年的20.2%大幅增加至2023年的26.5%。预计2031年全球肿瘤免疫疗法市场将占全球肿瘤药物市场份额的50.6%。 不过，值得注意的是，公司所在的PD-1赛道面临的竞争格局并不乐观。截至目前，国内获批上市的PD1/PDL1已经接近20种。即便是研发难度更大的双抗赛道，在研管线数量也不少。根据弗若斯特沙利文数据，除了HX009之外，目前国内还有7款PD-1/CD47及PD-L1/CD47双特异性抗体/双功能融合蛋白管线正在开展研究，全球其他地区另有4款同类产品正在开展研究。 无论如何，后期需要重点关注的还是公司在研药物的临床数据。 03 目前尚无产品在售，急需上市补充资金 值得注意的是，翰思艾泰曾将一款产品对外授权给了乐普，即HX008，这是一种与人类IgG4同型的人源化PD-1单克隆抗体。HX008已于2022年获批有条件上市，用于治疗微卫星高度不稳定╱错配修复缺陷的实体瘤及无法手术治疗或转移性黑色素瘤。 得益于HX008的成功商业化，截至最后实际可行日期，公司收到2022年及2023年的HX008年度特许权使用费分别约70万元及440万元。 财务数据方面，除于往绩记录期间前已转让予乐普的HX008外，公司目前尚无获批准商业销售的产品，因此报告期内无产品销售收入，并录得经营亏损。 2022年、2023年以及2024年1-6月，公司的全面亏损总额分别为2511万元、8462万元、4313万元，亏损主要来自研发成本及行政开支；其中，研发成本达到5868万元、4666万元、4203万元。 截至2024年6月30日，翰思艾泰账上现金为1.5亿元，如果仅考虑研发相关的支出，现有资金大概可以支撑未来2-3年的研发活动。 公司主要财务数据，来源：招股书翰思艾泰表示，此次港股上市计划将募资金额用于核心产品HX009的研发，主要产品HX301及HX044的研发，其他重要产品的研发以及为商业化及业务发展活动提供资金等。
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格隆汇
2024-12-13
中证港股通医药卫生综合指数下跌1.91%，前十大权重包含百济神州等
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10.06%）、信达生物（8.2%）、
康
方生物
（6.0%）、石药集团（5.44%）、京东健康（5.17%）、中国生物制药（5.07%）、国药控股（4.01%）、阿里健康（3.17%）、再鼎医药（3.01%）。 从中证港股通医药卫生综合指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比100.00%。 从中证港股通医药卫生综合指数持仓样本的行业来看，医药卫生占比100.00%。 资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当港股通证券范围发生变动导致样本不再满足互联互通资格时，指数将相应调整。 跟踪港股通医药C的公募基金包括：易方达中证港股通医药卫生综合联接A、易方达中证港股通医药卫生综合联接C、平安中证港股通医药卫生综合联接A、平安中证港股通医药卫生综合联接C、平安中证港股通医药卫生综合ETF、银华中证港股通医药卫生综合ETF、易方达中证港股通医药卫生综合ETF、鹏华中证港股通医药卫生综合ETF。
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金融界
2024-12-13
港股全线回调！创新药纯度最高的港股通创新药ETF(159570)收跌2.68%，连续4日获资金净流入，近60日净流入近3.6亿元！机构：医药跨年行情
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、康龙化成跌超5%，石药集团跌超4%，
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方生物
跌超3%，中国生物制药、和黄医药跌超2%，药明生物、药明康德、云顶新耀跌超1%，百济神州、金斯瑞生物科技、药明合联微跌。 市场热门ETF方面，港股通创新药ETF（159570）收跌2.68%，全天成交额超6000万元，较昨日放量近32%，换手率9.37%！ 资金方面，港股通创新药ETF（159570）已连续4日获资金净流入，今日全天获净申购300万份！截至12月12日，近5日已“吸金”超2800万元！近10日、20日和60日也均录得资金净流入，近60日净流入近3.6亿元，净流率超140%！ 受近期医保政策利好，港股通创新药ETF（159570）基金份额和规模大幅拉涨！截至12月12日，最新基金规模6.54亿元，最新基金份额6.59亿份，双双创基金上市以来新高，高居同类第一！年初至今，港股通创新药ETF（159570）份额增长率已超188%，同样位居同类第一！ 从估值角度看，截至12月12日，港股通创新药ETF（159570）标的指数（国证港股通创新药指数）市销率为3.53，近5年的历史分位点为24.93%，意味着目前的估值低于近5年超75%的时间，具有较高性价比，中长期配置性价比凸显！ 【机构：布局医药跨年行情，关注创新药】 信达证券表示，重要会议中，“扩内需”、“新质生产力”、“国企改革”等仍为核心关键词。消息方面，海外生物安全法案未被列入NDAA，信达证券认为CXO板块有望迎来新一轮估值修复。此外，2025年医药板块整体有望迎来业绩修复，一方面系医保支付端存在边际改善趋势（诸如商业医保或有增量贡献），另一方面系2024年医药板块的低基数效应。结合当下的市场氛围，可以围绕“扩内需”+“新质生产力+“国企改革”主题布局。 （1）“扩内需”关注医疗消费资产：主要包括消费医疗健康相关资产、院外医疗器械、院外OTC药品，以及其他2025年业绩有望复苏的板块等。（2）“新质生产力”关注CXO、创新药械、科研产业链上游。（3）“国企改革”方面：关注国药系、华润系和地方国企。 【机构评医药：关注创新药出海机会】 国元国际认为，医药行业集采及医保降价、控费的政策趋缓，医疗反腐边际缓和，对医药行业整体冲击已见底，DRG的实施也促进真正有临床疗效的创新药推广。医药行业的需求依然强劲，行业的结构性机会非常明显。创新药出海的空间非常广阔。 数据方面，2023年全年，中国创新药对外授权数量为96个，总金额达到856亿美元，创历史新高，中国创新药研发工程师素质及数量全球领先，国内三甲医院提供良好的临床研究基地，未来中国创新药扎根国内，走向全球的趋势会延续。 来源：国元证券 【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】 港股通创新药ETF（159570）紧密跟踪国证港股通创新药指数，旨在反映港股通创新药产业上市公司的运行特征。 港股通创新药ETF（159570）标的指数前十大持仓股和对应权重如下： 注：仅为成分股展示，不做个股推荐 数据来源：国证指数公司，截至2024.11.30 从上述成份股列表中可以看出： 港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比超70%，龙头属性突出！ 成份股中进一步细分行业来看，创新药权重占比高达83%，CXO（医药研发外包等）权重占比17%。 数据来源：国证指数公司，截至2024.11.30 综合来看，港股通创新药ETF（159570）的创新药含量83%，是全市场医药指数中创新药含量最高的。作为最纯的创新药新品，港股通创新药ETF（159570）以其高锐度和高弹性的特征获得了很多投资者的关注。 港股通创新药ETF（159570）特点鲜明： 更纯粹的创新药（高达83%的创新药权重占比，全市场医药类指数中最高）； 最低估的创新药（截至12月5日，指数市销率处于近5年24%分位点）； 底层资产是港股，可以T+0交易！ 目前，港股通创新药ETF联接基金（A类：021030；C类：021031）也已经正式开放申赎，主流互联网基金销售平台均有售，喜欢场外买基或者定投的投资者可以密切关注。 关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！ 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。投资人应当阅读《基金合同》等法律文件，了解基金的风险收益特征。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险等。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
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有连云
2024-12-13
港股全天反弹，港药表现活跃！
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方生物
涨超5%，创新药纯度最高的港股通创新药ETF(159570)涨近1%份额创新高，今日再获资金净申购500万！
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(987018)收涨0.21%，成分股
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方生物
(09926)上涨5.14%，联邦制药(03933)上涨3.63%，绿叶制药(02186)上涨3.33%，康哲药业(00867)上涨2.51%，三生制药(01530)上涨2.25%。 全市场热门的港股通创新药ETF(159570)收涨0.60%，最新价报1.01元，全天成交额已达4634.41万元，换手率7.06%。 资金流入方面，港股通创新药ETF昨日获资金净流入1412.19万元，今日再获净申购500万元！拉长时间看，近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”3316.15万元，日均净流入达663.23万元。 拉长时间看，截至2024年12月11日，港股通创新药ETF近2周累计上涨1.52%，涨幅排名可比基金1/2。 规模方面，港股通创新药ETF近1周规模增长3410.96万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/2。 份额方面，港股通创新药ETF最新份额达6.54亿份，创成立以来新高，位居可比基金1/2。 浦银安盛证券指出，2025年展望，随着反腐影响的逐步消退、集采风险对大品种药品的基本出清、国家政策对于发展创新药创新器械的明确支持、数个国产重磅创新药物（包括国产ADC、GLP-1、自免药物）预计于2024年底/2025年陆续获批，以及多款中国创新药接连实现出海授权，我们认为2025年医药行业基本面有望进一步提升，板块情绪有望进一步上涨，叠加医药板块整体低估值水平，我们对2025年医药板块整体呈乐观态度，重申看好创新药、创新高值耗材的观点。此外，我们也认为CXO或具备短期反弹机会。对于创新药，看好研发能力强、核心产品商业化潜力大、出海前景光明、短期有重磅创新药物获批销售和重点研发管线数据读出的生物科技企业或龙头创新药企。 【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】 港股通创新药ETF（159570）紧密跟踪国证港股通创新药指数，旨在反映港股通创新药产业上市公司的运行特征。 港股通创新药ETF（159570）标的指数前十大持仓股和对应权重如下： 注：仅为成分股展示，不做个股推荐 数据来源：国证指数公司，截至2024.11.30 从上述成份股列表中可以看出： 港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比超70%，龙头属性突出！ 成份股中进一步细分行业来看，创新药权重占比高达83%，CXO（医药研发外包等）权重占比17%。 数据来源：国证指数公司，截至2024.11.30 综合来看，港股通创新药ETF（159570）的创新药含量83%，是全市场医药指数中创新药含量最高的。作为最纯的创新药新品，港股通创新药ETF（159570）以其高锐度和高弹性的特征获得了很多投资者的关注。 港股通创新药ETF（159570）特点鲜明： 更纯粹的创新药（高达83%的创新药权重占比，全市场医药类指数中最高）； 最低估的创新药（截至12月5日，指数市销率处于近5年24%分位点）； 底层资产是港股，可以T+0交易！ 目前，港股通创新药ETF联接基金（A类：021030；C类：021031）也已经正式开放申赎，主流互联网基金销售平台均有售，喜欢场外买基或者定投的投资者可以密切关注。 关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！ 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。投资人应当阅读《基金合同》等法律文件，了解基金的风险收益特征。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险等。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
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有连云
2024-12-12
香港印花税最新进展，港股全线大涨!创新药纯度最高的港股通创新药ETF(159570)涨0.6%，近5日资金净流入超3300万元，盘中获净申购超500万元
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新药指数涨0.28%，成分股过半飘红：
康
方生物
涨超5%，联邦制药涨超3%，绿叶制药涨超2%，中国生物制药、三生制药涨超1%，石药集团、云顶新耀、康龙化成微涨。下跌方面，金斯瑞生物科技、来凯医药跌超4%，亚盛医药跌超2%，药明康德、药明合联跌超1%，药明生物、百济神州、和黄医药微跌。 市场热门ETF方面，港股通创新药ETF（159570）继三连阴后，近日盘中涨0.6%，成交额超4500万元，已接近昨日全天，换手率6.88%！ 资金方面，港股通创新药ETF（159570）盘中获净申购超500万元！昨日单日获资金净流入超1400万元，截至12月11日，近5日已“吸金”超3300万元！近10日、20日和60日也均录得资金净流入，近60日净流入超3.5亿元，净流率高达近140%！ 受近期医保政策利好，港股通创新药ETF（159570）基金份额和规模大幅拉涨！截至12月11日，最新基金规模6.5亿元，最新基金份额6.54亿份，位居同类第一，份额续创基金上市以来新高！年初至今，港股通创新药ETF（159570）基金份额已增长超185%，同样位居同类第一！ 从估值角度看，截至12月11日，港股通创新药ETF（159570）标的指数（国证港股通创新药指数）市销率为3.55，近5年的历史分位点为25.62%，意味着目前的估值低于近5年超74%的时间，具有较高性价比，中长期配置性价比凸显！ 【机构谈创新药2025年投资策略：内外兼修，踏入黄金收获期】 国泰君安研报指出，医药生物行业趋势向上，集采影响边际减弱，政策持续支持创新集采政策走向稳定成熟、常态化，影响边际减弱，创新药在医保谈判环节获得政策倾斜。近两年政策持续推动医药创新，顶层设计及地方配套全链条支持创新药发展，商业保险有望为我国药品市场带来增长新动力，整体行业趋势向上。 内外兼修方面，研发创新不断突破，BD出海势头强劲当前创新药产业趋势向好，供给持续提速，多款国产创新药获批在即，有望带动新一轮放量。海内外研发侧重点有所不同，中国药企在多个领域（ ADC、双抗等）已积累技术优势，出海势头尤为迅猛。BD交易为药企提供造血能力，合作标的向“全球新”的早期管线偏移。国际化形式走向多元化，NewCo模式兴起。多款重磅国产创新药在美国上市，国际化布局进入收获期。 成效角度，创新药企加速进入收获期国内创新药企商业化成果显著，在部分细分领域已占领主导地位。Pharma业绩持续分化，创新药及刚需用药表现较好。Biotech商业化持续放量，人均单产持续提升，扭亏节点临近，创新迎来收获期。 估值方面，板块估值处近五年历史低位，期待板块估值回暖横向对比。相比海外同业，国内创新药企估值整体处于历史低位区间。纵向对比来看，医药生物和化学制剂估值处近五年历史低位，期待后续板块估值回暖。 【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】 港股通创新药ETF（159570）紧密跟踪国证港股通创新药指数，旨在反映港股通创新药产业上市公司的运行特征。 港股通创新药ETF（159570）标的指数前十大持仓股和对应权重如下： 注：仅为成分股展示，不做个股推荐 数据来源：国证指数公司，截至2024.11.30 从上述成份股列表中可以看出： 港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比超70%，龙头属性突出！ 成份股中进一步细分行业来看，创新药权重占比高达83%，CXO（医药研发外包等）权重占比17%。 数据来源：国证指数公司，截至2024.11.30 综合来看，港股通创新药ETF（159570）的创新药含量83%，是全市场医药指数中创新药含量最高的。作为最纯的创新药新品，港股通创新药ETF（159570）以其高锐度和高弹性的特征获得了很多投资者的关注。 港股通创新药ETF（159570）特点鲜明： 更纯粹的创新药（高达83%的创新药权重占比，全市场医药类指数中最高）； 最低估的创新药（截至12月5日，指数市销率处于近5年24%分位点）； 底层资产是港股，可以T+0交易！ 目前，港股通创新药ETF联接基金（A类：021030；C类：021031）也已经正式开放申赎，主流互联网基金销售平台均有售，喜欢场外买基或者定投的投资者可以密切关注。 关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！ 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。投资人应当阅读《基金合同》等法律文件，了解基金的风险收益特征。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险等。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
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有连云
2024-12-12
跨年行情可期，机构看多创新药！高纯度+低费率恒生生物科技ETF(513280)近5日有3日获资金净流入，全天溢价走阔达0.11%，高居同类第一
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跌超2%，石药集团、京东健康跌超1%，
康
方生物
、国药控股微跌。 热门ETF方面，全市场高纯度、低费率的港股创新药品种——恒生生物科技ETF（513280）收跌0.56%，成交额近1800万元。全天溢价持续走阔，收盘溢价率0.11%，居同类产品首位！ 资金面上，近5日有3日获资金净流入，近60日获资金净流入近3000万元！今年初以来，恒生生物科技ETF（513280）份额增长率达93.01%，同样位居同类第一！ 估值方面，恒生生物科技ETF（513280）标的指数性价比较高！截至12月10日，指数市销率为0.96，处于近5年15.77%分位点，高于近85%的时间区间！ 【机构：持续关注创新药及其产业链投资机会】 兴业证券表示，医保收支压力缓和，继续关注创新药及其产业链投资机会。根据医保局数据，2024年1-10月统筹基金收入23065.07亿元，同比增长9%；统筹基金支出19165.88亿元，同比增长9%，收入和支出增速已总体匹配。医保今年前10个月的数据将较好缓和市场此前的担忧。 板块策略方面，重点关注具备较好成长性和产业逻辑的细分领域，创新+国际化仍是核心关键词。医药板块科技属性方向，创新药仍是核心主线，同时可以关注基本面开始改善且后续风险较小的创新药产业链部分标的。此外，医疗器械同样符合创新+国际化逻辑。最后，如果经济基本面预期转好，则顺周期品种消费医疗等领域表现有望更为突出。（来源：兴业证券《医保收支压力缓和，继续关注创新药+创新药产业链》，2024/12/10） 太平洋证券认为，创新药板块内，中长期看好“差异化+出海预期”标的。近期受益于美联储的进一步降息预期，创新药板块情绪回暖，前期的超跌有所修复，市场风险偏好逐步回升。数据催化和BD预期（Licence-out、共同开发、NewCo）将重新成为创新药的主线。 CXO方面，资金面上：（1）海外降息周期正式开启+中国经济刺激计划陆续出台，A股资产性价比凸显：2024年9月海外降息50bp，全球美元资产再平衡进程正式开启；9月中国经济刺激计划同期出台，中国经济增速预期边际改善（多家内外资投行对2024-2025年中国实际GDP增速指引上调0.2-0.5pct）；中国资产性价比凸显，MSCI中国市场指数PE仅为13.6倍，而MSCI新兴市场（剔除中国）指数PE为17.59倍。（2）具备市场定价权的增量资金逐渐发生转移，由原先偏好高股息、风格保守的险资逐渐转变为以外资、ETF为主的资金，对医药等高成长行业更加友好。基本面随着降息周期开启，未来医药投融资有望持续回暖（2024上半年全球Biotech融资同比增长63%），从而带动CXO需求的逐步改善（截至2024上半年药明康德在手订单为431亿元，剔除新冠大订单后同比增长33.2%）。 行业层面，太平洋证券建议关注：（1）海外利率政策的变化，（2）投融资的边际变化，（3）海外需求的逐步复苏，（4）国际关系，（5）创新药全产业链支持政策细则的出台。公司层面建议关注：（1）生物安全法案短期落地受阻+外资回流再次拥抱核心资产，（2）国内创新药支持政策出台受益的国内临床CRO，（3）减肥药、阿尔茨海默症、ADC以及AI等概念公司。（来源：太平洋证券《持续关注创新药及其产业链投资机会》，2024/12/09） 【机构：流动性博弈环境，看多创新药】 西部证券认为，市场延续反弹，一方面市场博弈年底两场重磅会议，另一方面对降息降准的预期加码，在离岸人民币汇率一度跌破7.3的同时10年期国债利率跌破2%，上周A股也收涨，大盘好于创业板，沪指涨2.33%收复3400点沪深300、创业板等涨幅均超1%。 主题“掘金”二：创新药产业链情绪有望修复。上周比较受关注的事件是海外重要法案未纳入 NDAA，CXO公司有望迎来估值修复。其次是AI医疗。医疗也是AI产业中重要应用领域。近期英伟达宣布将收购越南医疗AI技术公司Vinbrain，国内大模型赋能健康行业，北京协和医院已有首个罕见病人工智能大模型上线，指导基层医生做罕见病的诊疗。 当前仍处于牛市初期流动性博弈的阶段，轮动快不改牛市方向，跨年行情仍可期待。展望后市，短期指数下有底，核心在于上行的节奏，维持震荡慢牛预期。12月主题方面，推荐：（1）优先看好AI应用，当前机器人强势程度比较高，如果遇分歧Sora概念可能有望接棒。（2）看多创新药的估值修复，以及AI医疗题材。（3）自主可控、新质生产力领域是坚定布局的中长期主线。（4）并购重组、低价股也值得关注。 【全市场费率最低港股创新药产品：恒生生物科技ETF（513280）】 公开资料显示，恒生生物科技ETF（513280）是全市场费率最低的港股创新药产品，管理费仅0.15%/年，托管费0.05%/年，相比其他同类产品（管理费0.5%+托管费0.15%）便宜了三分之二以上，长期看省到就是赚到！ 从行业板块上看，恒生生物科技ETF（513280）标的指数中的创新药占比达65%，医疗器械及医美等板块占比超20%，医疗服务等其他相关板块占比11%。分布相对均衡，创新药占比较高，能享受创新药、医疗器械、医美等高弹性板块超跌反弹红利！不单一押注赛道，胜率、锐度更强！ 恒生生物科技ETF（513280）之所以更受资金青睐，在于其标的指数的季度调仓能力，相比于其他港股创新药指数而言，明显更加灵活！恒生生物科技指数（HSHKBIO）于12月9日完成了最新一轮季度调仓，成份股3进3出，总数仍维持50只，纳入远大医药、QUANTUMPH、方舟健客，剔除思路迪医药股份、科济药业、康龙化成。 恒生生物科技ETF（513280）标的指数成分股中，龙头云集。截至2024年12月9日，前十大成分股分布如下图，合计占比59.82%。前十大成分股中，创新药占比最高（43.32%），其次是CXO（12.86%）和医美（3.64%）。 数据来源：恒生指数官网，截至2024/12/09 备注：以上个股仅代表指数成份，不代表现有持仓，亦不构成投资建议。 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生生物科技ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
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有连云
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