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满屏涨停！港股医药反转在即，恒生医疗ETF（513060）或已进入“击球区”？

崛起，医药类ETF基金出现大面积上涨，恒生医疗ETF（代码：513060）10月14日迎来报复性反弹，收出一根大阳线，并且伴随成交量的大幅释放，全天属于一个量价齐升的走势，基金阶段性见底的信号还是比较明确的。来源：Wind，截至2022.10.14 俗话说“一根大阳线，千军万马来相见”，上周五的行情能否成功点燃医药板块热情，恒生医疗ETF能否吹响后市反攻号角？小伙伴们是不是已经搓手手地在期待了呢，咱们首先来看下到底是什么风把医疗板块吹涨停了？一、医药行业迎政策暖风，医疗新基建蓄势待发消息面上，近期医药行业出现多个政策利好。 10月12日，相关部门对恒瑞医药董事长孙飘扬、荣昌生物制药董事长王威东提出的有关 " 谈判药品续约 " 的建议做出了回复，提出新增适应症可简易续约，无需重新谈判。 10月13日晚，江西牵头的22省区肝功能生化试剂集采方案征求意见稿传出，从分组规则和中标规则看，相对此前高值耗材集采更加温和。此外，近期国家及各地财政给予了医疗新基建充分的资金支持，目前政策落地迅速，医疗设备更新改造贴息贷款有望助力医疗设备放量。根据天风证券和浙商证券的相关统计，十一期间各地已公开披露贷款合同金额超过300亿元。来源：浙商证券研究所行业认为，医药企业正逐步摆脱集采“阴影”，受多重利好消息的催化，从而使得医药产业链像脱了缰的野马一样狂奔，整个市场从过分悲观的认知转换，开始向理性看待未来医药成长性的预期进行修复。二、市场进入三季报披露窗口期，多家医药龙头企业三季报业绩预喜节后以来，A股三季报及业绩预告开始陆续披露，市场将进入验证期，业绩超预期和持续高景气的公司以及出现拐点的行业将成为接下来重要的配置方向。据Wind统计，截至10月14日晚间，两市共有24家医疗保健公司对2022年第三季度报告的经营情况进行了预告。整体来看，业绩预喜(包括续盈、预增、略增)共有21家，且多数业绩表现不错。其中，盈利规模最大的当属CXO龙头药明康德，10月12日晚，药明康德预告前三季度公司净利润实现翻倍，体现出较高的成长性。按预告数据看，公司今年前三季度营收是2021年全年营收229亿元的1.24倍，相较公司原定的2022年全年收入增长目标68%~72%，预计可实现超额完成。在业绩大增的提振下，也使得市场信心随之大增，药明康德A股两日累涨15.44%，港股累涨13.54%，可谓气势如虹！（数据来源：Wind，2022.10.13-2022.10.14）随着政策端担忧情绪的缓和，及多家医药企业三季报业绩预喜等背景原因下，医药板块开始逐渐积蓄向上动能，叠加当前板块整体仍处于“政策底、估值底、持仓底”的环境下，行情或将有望迎来估值修复。其实，自去年下半年以来，医药板块便开始了跌跌不休的不归路，多只龙头股股价接连闪崩，行业人气低迷，尤其是当医疗遇上了港股，个中滋味真的一言难尽，恒生医疗保健指数跌幅居首…… 那么，跌了最多的恒生医疗，有望在接下来的行情中迎来大幅反弹吗？恒生医疗到底有何投资价值，咱们接着往下看↓↓↓ 三、为什么投资恒生医疗？ 1）成份股医药细分行业全覆盖，囊括港股医药龙头恒生医疗保健指数（HSHCI.HI）反映恒生综合指数里主要经营医疗保健业务成份股公司的表现。该指数囊括了香港上市的医疗保健公司，截至2022年10月14日，按照Wind三级行业分类标准，成份股主要覆盖了医药行业各细分板块，包括制药（38.8%）、生物科技（21.4%）、医疗保健技术（11.9%）、医疗保健提供商与服务（9.7%）、医疗保健设备与用品（9.4%）、生命科学工具和服务（8.7%）等。前十大重仓股均为医药行业各细分领域的龙头公司，权重之和为52.63%，覆盖了创新药、CRO、互联网医疗等新经济医疗行业，具有高集中度、创新能力高、行业代表性强的特征。其中药明生物、京东健康、药明康德市值均超千亿。来源：Wind，截至2022.10.14 2）港股医药板块涵盖特色子行业，对A股市场形成良好补充港股医疗是对A股医药公司非常好的补充。由于港交所在2018年4月修订主板上市规则，增加了第18A《生物科技公司》新规，允许符合一定条件的未有收入、未有利润的生物科技公司上市，因而许多创新药企、新型生物制药企业以及其他生物科技公司纷纷在港股完成上市。其中部分相关公司的主要研究方向集中在生物制剂以及肿瘤免疫治疗、靶向治疗等医学前沿方向。得益于利好政策的推出，近年来生物科技公司快速发展。从港股市场来看，2018年以来新上市的生物科技公司逐年增加，总市值在医疗保健行业中的占比也持续上升。与传统制药公司相比，生物科技公司通常成立时间不长，更加专注于创新药物的开发，符合行业发展趋势，没有存量仿制药业务的业绩增长压力。在国内制药行业整体向创新药转型的背景下，生物科技公司凭借差异化的创新以及高研发效率有望实现快速崛起。 3）相较于A股医药板块，目前港股医药板块的估值明显更低跟A股相比，港股医药行业在过去一年多的时间里，调整尤其猛烈，自去年下半年以来的这波调整中，恒生医疗保健指数最大跌幅达到67.57%（数据来源：Wind，2022.06.29-2022.10.12），已经跌超19年医药行业行情启动之初的位置。截至10月14日，恒生医疗保健指数最新市净率仅为2.06X，处于历史1.30%的分位点，也就是说现在指数的估值比过去10年里98.7%的时候都要低。同时，恒生医疗保健业指数和A股医药板块存在超过30%的估值溢价差，总而言之，无论是绝对估值还是相对估值，恒生医疗保健指数都已经处于价值“洼地”。来源：Wind，截至2022.10.14 随着指数跌至历史低位，一些先知先觉的资金已经提前布局这一黄金赛道，作为全市场唯一一只跟踪恒生医疗保健指数的ETF——恒生医疗保健ETF近期份额实现大幅增长，截至10月14日，基金最新份额高达105.6亿份，较今年年初增加了8.4倍。相较于其他市场上跟踪中证港股通医药卫生综合指数ETF产品，博时恒生医疗保健ETF（代码：513060）规模最大，流动性最为充裕，可以作为长期跟踪，定投恒生医疗保健指数的便捷优选。喜欢场外布局的投资者也可以关注博时恒生医疗保健ETF联接基金（A类份额：014424；C类份额：014425），更加高效便捷。最坏的时刻或许已经过去，恒生医疗ETF是否进入了“击球区”，各位投资者怎么看？

有连云2022-10-17

微创医疗领涨，恒生医疗ETF（513060）飘红，盘中溢价！

今日开盘恒生医疗保健指数涨0.6%，恒生医疗ETF（513060）飘红，盘中成交额超4.5亿，溢价率达1.5%，近5日有大量资金流入，其中10月14日单日净流入额超2.6亿。成分股中微创医疗涨超9%，翰森制药涨7%，康方生物、信达生物涨近5%，阿里健康、京东健康跌超3%。消息面上，翰森制药和KiOmed Pharma公司共同宣布，双方就KiOmed公司在研创新产品KiOmedine vs One达成在中国大陆、澳门及台湾地区的开发、注册及商业化独家许可协议。根据协议条款，翰森制药将获得KiOmedine vs One在授权区域内用于骨关节炎相关适应症开发、注册及商业化的独家权利，并将支付预付款和开发、注册及基于销售的商业化里程碑最高6600万欧元潜在付款，以及未来产品净销售额的两位数分级特许权使用费。中信证券指出，受集采预期利好政策集中释放，贴息贷款以及医药板块低配等因素影响，医疗器械和科研装备估值逐步迎来重估。该行预计贴息贷款政策将在22Q4主要体现在医疗设备公司的现金流改善，23Q1将看到增量订单贡献。未来半年，医疗设备板块预计将持续受益于该政策。

有连云2022-10-17

ETF周报：周内新成立3只股票类ETF，517只股票类ETF涨幅为正、最高上涨11.76%

创业板ETF(159915)、博时基金恒生医疗ETF(513060)，年初以来规模分别增长45.97亿元、42.87亿元、40.28亿元。

有连云2022-10-16

医药、医疗保健板块掀起涨停潮，恒生医疗ETF（513060）底部放量上涨，冲击涨停板！

今日，医药、医疗保健板块掀起涨停潮,恒生医疗ETF（513060）一路高歌猛进，涨9.77%，冲击涨停板，涨幅位居恒生系列产品第一。盘中交易持续溢价，溢价率达1.48%，成交额已破16亿元，最新份额突破100亿份。微创机器人领涨成分股，涨超24%，科济药业涨近19%，荣昌生物、爱康医疗涨超17%。消息面上，22省区肝功能生化试剂集采方案征求意见稿传出，预计后续IVD集采压力要好于市场预期；此外，10月12日，相关部门对恒瑞医药董事长孙飘扬、荣昌生物制药董事长王威东提出的有关“谈判药品续约”的建议做出了回复，提出新增适应症可简易续约，无需重新谈判。海通证券认为，集采目前来看降价幅度较为温和，有利于头部企业市占率进一步提升，同时上游企业直接和医院对话，经销商的利润将进一步被压缩，有利于生产企业销售费用率的控制。此外，银河证券预计，后续IVD集采压力要好于市场预期。

有连云2022-10-14

医药板块全线大涨，恒生医疗ETF（513060）涨超5%

表现强劲，恒生医疗保健指数涨3.7%，恒生医疗ETF（513060）盘中涨幅超5%，成交额超2.5亿，换手频繁，近5日有大量资金流入。盘中成分股多数上涨，其中康方生物领涨，微创医疗、药明康德涨超7%，信达生物、金斯瑞生物科技涨超6%，药明生物、中国中药涨超5%。消息面上，药明康德发布了2022年前三季度业绩预增公告，预计实现收入283.9亿元（+71.87%YOY），实现归母净利73.8亿元（+107.2%YOY）；实现扣非归母净利润62.3亿元（+100.6%YOY）；业绩增长强劲，略超此前预期。2022年Q3公司预计实现收入106.4亿元（+77.8%YOY）；预计实现归母净利润27.4亿元（+209.1%YOY）；实现扣非归母净利润23.8亿元（+143.1%）。受益于口服小分子药物的大额订单交付，公司扣非归母净利润进一步高速增长，体现公司管理运营效率的持续提升。平安证券表示，近期医药板块的风险集中释放，三季度医药行业业绩有望实现加速增长。相关分析指出，中长期来看，作为基本面向上的板块之一，生物医药行业值得关注，建议后续关注医疗服务、医药商业、创新产业链、CXO等子版块。

有连云2022-10-14

百济神州、荣昌生物领涨，恒生医疗ETF（513060）盘中溢价！

上攻，恒生医疗保健指数开盘后迅速攀高，恒生医疗ETF（513060）盘中涨幅一度达2%，现震荡下行，换手频繁，溢价显著，成交额超5亿元。成分股中百济神州涨超13%，荣昌生物涨超7%，药明康德涨近6%。 2020年开始的医疗新基建逐渐有效作用于医疗器械行业增长扩容，为行业提供新增量，所带来的行业景气度将有望在医疗器械细分领域逐步渗透，基础医疗设备、配套耗材、医疗信息化智能化、以及相关产业链上游将有望逐步受益，同时其所具备的全球属性也为国内医疗器械产品出海提供发展机遇并带来更大的发展空间。中银证券认为，医药创新投资进入相对理性的新阶段。泡沫被挤压之后医药板块更健康，估值再平衡阶段已接近尾声，未来行业呈现相对稳态，未来看好的方向包括：医疗器械、CRMO、医药零售、血制品、创新药及低估值综合性药企。

有连云2022-10-13

创新驱动进口替代，提升国产医疗器械话语权，恒生医疗ETF(513060)盘中溢价！

低，恒生医疗保健指数下挫，跌超 2%，恒生医疗 ETF(513060)跌 2.27%。该基金今日盘中溢价显著，近日持续获融资净流入，受到投资者高度关注个股中，和铂医药领跌，跌幅超 11%，荣昌生物、三生制药、再鼎医药均跌超 7%。消息面上，随着我国医疗器械企业技术进步及配套产业链的成熟，以及医改、分级诊疗、扶持国产设备等国家政策的推动，进口替代是过去十年器械发展的主旋律，未来也有望迎来高速发展的黄金十年。根据《医疗器械分类目录》，2017年至2021年期间，国产化率高于50%的品种数量逐年增长，从2017年810项增至2021年907项，近5年进口替代优势品类复合增长率为2.87%。截至10月11日，沪市共有58家医疗器械企业，其中沪主板 15家、科创板43家，相关企业合计市值7929亿元，有21家企业市值超过百亿元，市场认可度较高。

有连云2022-10-12

医药股集体走低，康龙化成跌近7%，恒生医疗ETF（513060）跌超1%，盘中溢价显著

早盘，医药股集体走低，恒生医疗ETF（513060）跌1%，盘中溢价显著，溢价率0.69%，成交额超亿元。成分股中，和铂医药跌14.29%，康龙化成、荣昌生物跌近7%，泰格医药、京东健康均下跌。首创证券表示，CXO行业兼具人力密集型和重资产型行业属性，我国凭借“工程师红利”、上下游产业配套齐全等诸多优势在全球医药研发产业链中占据重要地位，短期内难以撼动，被替代难度大。从公司、行业多项指标来看，CXO板块业绩确定性强，目前主要CXO公司估值已经回落至近年来低位，具有较高配置价值。

有连云2022-10-11

京东健康大跌10%，恒生医疗ETF（513060）盘中溢价

午后，恒生医疗ETF（513060）跌2%，盘中持续溢价，溢价率0.23%，成交额近4亿元。成分股中，加思科领跌，跌超13%，京东健康大跌10%，泰格医药、康方生物跟跌。近期相关部门发布关于开展财政贴息贷款更新改造医疗设备的通知，通知提出对医疗机构设备购置和更新改造新增贷款实施阶段性鼓励政策，财政贴息2.5%，期限2年，申请贴息截止至2022年12月31日。中泰证券表示，这一政策有望释放医院医疗设备采购需求，缓解医疗机构资金紧张问题，尤其有助于激发新建医院、民营医院的采购动力，全面提升国内医疗机构诊疗服务能力。

有连云2022-10-10

ETF周报：周内新成立6只股票类ETF，百只股票类ETF涨幅为正、最高上涨8.67%

、中证1000ETF(159845)、恒生医疗ETF(513060)，年初以来规模分别增长46.48亿元、41.78亿元、38.12亿元、35.32亿元。

有连云2022-10-04

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