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阿里巴巴宣布开源！恒生科技ETF基金(513260)大幅高开，单日成交额创新高！南向资金狂买220亿，刷新历史次高！

有连云02-26 09:59

港股反弹，恒生科技HKETF(513890)开盘涨超2%，连续11天获资金净流入

.19万元，换手率2.69%。跟踪指数恒生科技指数(HSTECH)强势上涨1.35%，成分股京东集团-SW(09618)上涨4.13%，海尔智家(06690)上涨2.83%，理想汽车-W(02015)上涨2.76%，中芯国际(00981)，阿里健康(00241)等个股跟涨。拉长时间看，截至2025年2月25日，恒生科技HKETF近1周累计上涨1.13%。份额方面，恒生科技HKETF最新份额达2.80亿份，创近1月新高。从资金净流入方面来看，恒生科技HKETF近11天获得连续资金净流入，最高单日获得756.74万元净流入，合计“吸金”3509.41万元，日均净流入达319.04万元。中泰国际证券认为，预计投资者逐渐将关注重点放至政策预期，而近期离岸人民币及港汇的相对强势反映有外资回流，多重因素使港股短期内维持良好的赚钱效应及强势。恒生科技HKETF紧密跟踪恒生科技指数，恒生科技指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。恒生科技HKETF(513890)，场外联接(摩根恒生科技ETF发起式联接(QDII)A：018577；摩根恒生科技ETF发起式联接(QDII)C：018578)。此外，摩根旗下相关ETF还有布局A股创新药龙头的摩根中证创新药产业ETF(560900)、捕捉绿色中国投资机遇的摩根中证碳中和60ETF(560960)，以及布局中国核心资产的摩根MSCI中国A股ETF(515770)。摩根资产管理推出的国际“红利工具箱“系列优选基金，为中国投资者提供了覆盖A股、港股及亚洲市场的多元化红利投资解决方案：港股红利指数ETF(513630)紧密跟踪标普港股通低波红利指数，用于衡量标普港股通指数内50只波幅最小、收益率高的股票的表现。相关场外指数基金——摩根标普港股通低波红利指数基金(A/C份额代码：005051/005052)，方便场外投资者一键布局港股低波动优质红利股。摩根红利优选股票型基金(A/C类：021187 /021188)：聚焦中国红利资产，在股票投资策略上，以中证红利指数为基准指数，通过量化选股模型构建股票组合，力求获得超越业绩比较基准的投资回报。摩根亚洲股息基金PRC人民币对冲份额(累计)(968044)：聚焦于亚洲地区的高股息资产，通过主要投资于亚太区（日本除外）预期会派发股息的公司的股票，帮助投资者把握亚洲高股息投资机会。据数据显示，该基金连续3年荣获 “金牛海外互认基金”奖。摩根中证A50ETF(证券代码：560350，联接A/C/E类：021177/021178/022110)：聚焦A股核心资产，一键打包中国“50强”。其中，摩根中证A50ETF作为“会分红”的摩根A系列ETF，借鉴海外成熟经验增设特色季度强制分红机制，2024年已如约累计分红金额近1亿元。摩根中证A500ETF(证券代码：560530，联接A/C/I/Y类：022436/022437/022759/022911)：聚焦A股优质资产，增设特色季度分红机制。其中，摩根中证A500ETF联接基金作为首批纳入个人养老金的指数基金，增设Y类份额，为投资人提供了更多个人养老金投资选择。在利率新常态下，摩根资产管理致力于为投资者把握相对“确定性”优质资产的投资机会。依托集团全球深厚的市场洞察与研究能力，努力提升客户持有体验和获得感，在风云变幻的市场中和投资者相伴，一路长“红”。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-26 09:49

恒指收跌1.32%，科技股承压，美团跌4.74%，市场流动性压力加剧

）收跌1.32%，报收于XXXXX点；恒生科技指数（HSTECH）跌1.57%。市场情绪较为低迷，主要受到全球市场风险偏好下降、资金流出压力以及港股科技股的集体走弱影响。今日港股市场成交活跃，成交额居前的个股表现如下：个股名称涨跌幅阿里巴巴-W (9988.HK) -3.76% 腾讯控股 (0700.HK) -2.49% 小米集团-W (1810.HK) +3.1% 中芯国际 (0981.HK) -1.45% 美团-W (3690.HK) -4.74% 科技股领跌，阿里、腾讯、美团承压港股科技股今日表现普遍疲弱，阿里巴巴、腾讯、美团均出现明显回调。其中：阿里巴巴-W：下跌3.76%，市场担忧其电商业务增长放缓，同时公司业务重组带来的短期不确定性增加。腾讯控股：跌2.49%，受游戏行业监管政策及整体互联网板块估值回调影响。美团-W：跌4.74%，主要受到消费环境疲软影响，同时市场对其外卖与本地生活服务业务的盈利能力存在疑虑。小米集团-W：逆势上涨3.1%，主要得益于近期智能电动车及AI手机业务的市场预期改善。市场展望：恒指后市走势分析从当前市场环境来看，恒指短期内仍可能面临一定的下行压力，主要影响因素包括：美联储政策动向：若美联储维持高利率政策，港股市场流动性或继续承压。内地经济数据：市场关注中国经济复苏的力度，若数据不及预期，可能进一步拖累市场信心。科技股估值调整：港股科技板块仍处于调整周期，投资者情绪尚未完全修复。不过，市场也存在一定的支撑因素，如中国政府可能出台更多刺激政策以提振市场信心，以及部分龙头科技股的长期投资价值仍被市场认可。编辑观点恒指今日下跌主要受到全球市场情绪偏弱、科技股回调及资金流出的影响。短期来看，市场仍受外部环境和流动性影响，投资者需关注政策动态及行业基本面变化。恒生指数（HSI）：反映香港股市整体表现的指数，由市值较大的蓝筹股组成。恒生科技指数（HSTECH）：追踪在香港上市的科技企业表现，包括互联网、软件、半导体等领域的公司。美联储政策：美联储的利率决策影响全球资金流向，通常对新兴市场股市产生较大影响。科技股回调：指科技类股票在经历较长时间上涨后出现调整，通常受到估值、政策或市场情绪变化的影响。今年相关大事件 2025年2月：恒指持续调整，市场关注美联储政策及中国经济数据。 2025年1月：中国政府表示将采取更多措施提振资本市场信心。专家点评 "港股目前仍面临外部市场流动性收紧的挑战，短期仍有调整压力。" — 高盛分析师，2025年2月。 "科技股的调整是结构性的，市场正在重新评估其长期增长前景。" — 摩根士丹利策略师，2025年2月。 "投资者应关注政策支持力度，港股仍有估值修复的可能性。" — 花旗银行分析师，2025年2月。来源：今日美股网

今日美股网02-26 00:10

宝信软件大跌4.25%！华泰柏瑞基金旗下1只基金持有

理。2021年5月起任华泰柏瑞南方东英恒生科技指数交易型开放式指数证券投资基金(QDII)的基金经理。2021年7月至2023年8月任华泰柏瑞中证沪港深创新药产业交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2021年8月至2023年12月06日任华泰柏瑞中证全指医疗保健设备与服务交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2021年12月起任华泰柏瑞中证500增强策略交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2022年8月起任华泰柏瑞南方东英恒生科技指数交易型开放式指数证券投资基金联接基金(QDII)的基金经理。2022年11月起任华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体交易型开放式指数证券投资基金、华泰柏瑞中证1000增强策略交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2023年3月起任华泰柏瑞纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金(QDII)的基金经理。2023年9月起任华泰柏瑞中证2000交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。现任华泰柏瑞基金管理有限公司副总经理。2023年10月起任华泰柏瑞中证A股交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。资料显示，华泰柏瑞基金管理有限公司成立于2004年11月，董事长为贾波，总经理为韩勇。目前，华泰柏瑞基金共有3名股东，PINEBRIDGE INVESTMENT LLC持股49%、华泰证券股份有限公司持股49%、苏州新区高新技术产业股份有限公司持股2%。

金融界02-25 20:50

广发证券大跌2.07%！华泰柏瑞基金旗下1只基金持有

理。2021年5月起任华泰柏瑞南方东英恒生科技指数交易型开放式指数证券投资基金(QDII)的基金经理。2021年7月至2023年8月任华泰柏瑞中证沪港深创新药产业交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2021年8月至2023年12月06日任华泰柏瑞中证全指医疗保健设备与服务交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2021年12月起任华泰柏瑞中证500增强策略交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2022年8月起任华泰柏瑞南方东英恒生科技指数交易型开放式指数证券投资基金联接基金(QDII)的基金经理。2022年11月起任华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体交易型开放式指数证券投资基金、华泰柏瑞中证1000增强策略交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2023年3月起任华泰柏瑞纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金(QDII)的基金经理。2023年9月起任华泰柏瑞中证2000交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。现任华泰柏瑞基金管理有限公司副总经理。2023年10月起任华泰柏瑞中证A股交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。资料显示，华泰柏瑞基金管理有限公司成立于2004年11月，董事长为贾波，总经理为韩勇。目前，华泰柏瑞基金共有3名股东，PINEBRIDGE INVESTMENT LLC持股49%、华泰证券股份有限公司持股49%、苏州新区高新技术产业股份有限公司持股2%。

金融界02-25 20:30

恒科指大爆发！最惨成分股年内却跌近30%

25年开年以来，港股科技板块强势反弹，恒生科技指数年内涨幅近30%并创下近三年新高。但在这一波声势浩荡的超级行情中，东方甄选却成为为数不多落伍的成分股。今年以来，东方甄选股价累计下跌接近30%，成为跌幅榜一大哥，且与榜二拉出远远的距离。在2023年1月，因董宇辉直播带货而爆火的东方甄选重回高光时刻时，其市值一度回到750亿港元，如今2年过去，公司局面已然物是人非，如今的市值已跌去超80%，快要回到了当初起飞的起点。雪上加霜的是，近日恒生指数公司公布季检结果，东方甄选成为了唯二被剔除成分股的公司之一。剥离与辉同行已经半年，东方甄选似乎还未开始“独立行走”。 01 作为一个依赖流量生意的公司，东方甄选的股价多次随着舆情起伏而震荡。不论是影响最大的董宇辉小作文事件，还是后续种种负面舆情，都让东方甄选的股价随之震荡下跌。就连俞敏洪的一句自谦，也曾让东方甄选的市值三天蒸发了30亿港元。最后，俞敏洪不得不发布公开信，向东方甄选客户、股东和投资者道歉。相比这些场外影响，对于东方甄选而言，股价跌至谷底，最为直观的原因，莫过于其急转直下的业绩。近期，东方甄选公布了截至2024年11月30日的半年财报，这也是自去年7月与“与辉同行”分拆后，东方甄选的首份中期业绩报告。数据显示，东方甄选报告期内实营收21.87亿元，同比下降超20%，去年同期为27.95亿元。不仅如此，期内东方甄选亏损9650万元，而去年同期则实现了2.49亿元的净利润，整体大幅由盈转亏。东方甄选表示，亏损主要源于“与辉同行”剥离带来的非经常性财务影响，这无疑是原因之一。去年，俞敏洪以7658.55万元的价格将“与辉同行”100%股权出售给董宇辉，圆满解决了“小作文”事件，加速完成了“去董化”，赢得了粉丝和外界的叫好。但对于剥离了董宇辉后的东方甄选而言，这无异于雪上加霜。财报显示，“与辉同行”在剥离前的半年内实现了1.41亿元的净利润，其中1.29亿元直接分配给董宇辉，剩余1200万元留存于公司账面。也即是说，对于东方甄选乃至俞敏洪而言，这是一次毫无疑问的亏本买卖。业绩发布后，俞敏洪发布内部信，表示这是“组织调整带来的短期阵痛”。但这一阵痛，或许还将持续。如果剔除剥离“与辉同行”的因素，东方甄选持续经营的核心业务勉强维持盈利，净利润3270万元，但相比去年同期的1.6亿元显然大幅缩水。这一数据对比，可以看出，失去董宇辉之后，东方甄选严重“失血”。不仅如此，剥离与辉同行后，尽管开拓了直营App渠道，但东方甄选全渠道GMV同比降低16.2%，至48亿元，抖音订单量也下降近1000万单至5010万单。尽管财报显示，东方甄选全平台粉丝数仍在上涨，但灰豚数据显示，东方甄选主账号粉丝仍在迅速下降，近30天粉丝数下降17.4万，仅剩2883万。对比之下，成立仅一年的与辉同行账号粉丝数已经达2764万，最近30天涨粉27.6万，与东方甄选的差距已经越来越小，获赞数甚至已经超过东方甄选。新抖数据也显示，过去一年，“与辉同行”直播间在抖音累计带货超102亿元，成为2024年抖音预估带货销售额最高的直播间。彼升此降的形势，或许能从某一个方面表明，对于东方甄选而言，最重要的是所谓的供应链，还是东方甄选IP，又或者是董宇辉这个IP。这样的问题困住的不止是东方甄选，而是整个直播电商—— 直播电商机构的品牌影响力必然依靠主播个人IP带动，但当个人IP影响力远远超过品牌影响力之后，品牌的影响力又变得岌岌可危，公司上下全系于超头一人身上。更不要提，一旦核心IP试图脱离公司平台而存在，公司也就迅速陷入风暴眼之中，难以自处。 02 2025年1月初，在财报发布前，俞敏洪曾表示，“东方甄选是一个火药桶。坦率说，要是我知道做东方甄选会发生这么多让我心烦意乱的事情，我绝对不会开启这个业务。” 显然，现在的东方甄选，似乎与俞敏洪的预想还相去甚远。泼天的流量对于东方甄选成为了一柄双刃剑—— 由于董宇辉的爆火，东方甄选股价从2022年6月最低点的2.84港元，在半年时间内上涨26倍至75.55港元。哪怕在暴跌之后的现在，东方甄选的股价也从最低点上涨了数倍，这就是超级IP带来的能量。但也由于董宇辉的迅速爆火，东方甄选不得不沦为超级大主播董宇辉背后的那个公司，陷入传统直播电商的套路和模式。最近，东方甄选的主播顿顿曾在直播表示，接到综艺邀约，却被公司推掉，显然引发“董宇辉第二”的危机，但东方甄选联合顿顿迅速公关，这一危机也很快解除。相比董宇辉，这次事件的声量要小得多，一方面是因为双方的迅速公关，另一方面，尽管东方甄选在极力维持与董宇辉之前类似的直播风格，但再也没有复刻出另一个“董宇辉”。在八百倍速走完“去董化”流程后，东方甄选是否有就此走上成为“中国山姆”之路呢？从件件事情上来看，东方甄选面临的，仍旧是流量的博弈。在一系列五常大米和厄瓜多尔南美白虾之类的争议之后，支撑住东方甄选的，仍旧是公司旗下的主播，以及东方甄选的IP，而非产品品质。目前，东方甄选的自营大多都是选品-代工厂模式，仓配物流也是由京东、顺丰代劳，相比曾经花费了百亿资金和大量时间才终于打通农业供应链的拼多多，大量投入冷链物流和前置仓的东方甄选还差得很远。与此同时，东方甄选大幅增加的SKU也不由得让人想起曾经的永辉超市。财报期内，东方甄选的自营产品已经达600款，同比2023年11月30日的264款，已经增长近100%。但东方甄选的收益却没有同比增长，自营产品贡献了37%的GMV，毛利率却仅提升至33.6%。大规模扩展SKU看似提高了营收规模，但对于零售和电商行业，扩张SKU带来的是较高的库存，如若没有带来毛利提升，扩展的SKU只会成为负累。去年的财报中，东方甄选也曾解释，公司“增收不增利”的原因之一，就是因为业务规模扩大导致自营产品的存货成本及运输成本大幅增加。到了今年，这一问题仍旧没有改善。与此同时，东方甄选所有产品都使用“东方甄选”品牌，给东方甄选留下了更大的危机。如果不进行精细化运营，最终损害的是东方甄选整体的形象，最终影响东方甄选这个IP的价值。到那时，东方甄选才真正走到了至暗时刻。在电商行业红利逐渐消退的现在，东方甄选已经变得越来越被动。艾媒咨询数据显示，中国直播电商市场规模已经由2018年的600%迅速下降至2023年的40.48%。2024年中国直播电商市场规模预计达到1.9万亿元，但增速已经进一步跌至15%。不仅如此，在行业仍在整体增长的环境下，超头主播的影响力正在逐渐减弱，不少头部主播的流量和成交额均出现了明显下滑。从根本上来说，所谓直播电商，直播只是形式，电商，才是本质。对于直播电商而言，上半场的比拼在于人，头部主播如何为账号带来流量，下半场的比拼则在于货，公司选品如何。这不仅是东方甄选面临的问题，直播电商公司，基本都走到了不得不选择的十字路口。 03 结语俞敏洪曾经表示，公司的战略定位明确且清晰，希望打造东方甄选的“百年老店”。目前，直播电商行业的主要模式仍旧是MCN模式，头部主播仍旧占据了行业庞大的市场。面临日益激烈的行业竞争，缺乏超头的东方甄选如何摆脱现有困境，打造属于自己的发展模式，将成为东方甄选能否走到“百年”的关键。但同样也如俞敏洪所说，目前的亏损是为了未来更大的增长空间。在东方甄选成功以前，也没人认为教培行业能够转型直播机构。但在此之后，积极寻找出路的教培机构，也纷纷走上了东方甄选的道路。在教培行业逐渐重获生机的当下，东方甄选也需要积极寻找新的方向。(全文完）

格隆汇02-25 19:20

惊天反转！港股还能涨多久？

昨夜中概股的调整，把港股吓得不轻。恒生科技指数开盘就跌4个点，但随着小米、理想汽车等科技股拉升，跌幅逐渐收窄。迄今，在阿里巴巴、腾讯等科技股带动下，港股今年涨幅冠绝全球，外资将资金和报告砸向这个聚集中国主要科技股的市场。涨的越多，越来越多人开始担心高度问题。外资说，不用慌，24000！凭什么？美股有“M7”，而我们有自己的“科技十杰”。 01 惊险反转早盘，A港股同步低开高走，逐渐收复失地，收盘时上证指数微跌0.8%，恒生指数跌1.36%，恒生科技指数跌1.65%。盘面上，大型科技股普遍跌幅收窄，尤其是小米转涨近3%，再创历史新高，腾讯、阿里巴巴、美团、京东、百度跌幅在5%以内，阿里巴巴曾一度大跌近8%。板块方面，机器人概念股、半导体、汽车股拉升回暖明显，微创机器人大涨超12%，中芯国际、华虹半导体、高伟电子均上涨；理想汽车领衔汽车股上涨。受微软关停两个数据中心影响，昨夜中概科技股均经历了大幅调整，港股科技股今天也集体走弱。但随后跌幅明显收窄，恒生科技指数最多时候大跌超4%，但一度转涨。变盘动力来自汽车股。港股汽车股表现明显较强，对大盘起到了支撑作用。港股汽车指数一度逆市飙升超1%。理想汽车涨近12%，雅迪控股、小鹏汽车、吉利汽车、蔚来、小米集团等跟涨。消息面上，理想汽车官博2月25日发布消息称，理想首款纯电SUV i8官图信息发布。新车采用了与去年发布的理想首款纯电汽车 MEGA 相同的设计语言，包括前脸、大灯造型和车尾，前半部分的轮廓酷似“子弹头”。（理想i8）根据理想汽车的产品规划，到2025年，理想汽车将推出包括5款增程车型、1款超级旗舰（MEGA）和5款纯电车型。理想i8属于6座纯电大车，支持5C快充加超低能耗等特性。除理想i8之外，理想i6、i7、i9 后续也将逐步亮相。此外，小米汽车近期也释放消息，舜宇光学科技涨2.64%。即将在2月27日晚7点举办小米SU7 Ultra的发布会，并宣布在发布会开始时关闭小订通道；同日亮相的还有小米手机 15 Ultra。（小米Su7 Ultra）根据此前曝光的消息，全新的小米15 Ultra将配备一块全等深四曲面OLED屏幕，分辨率达到2K级别，支持120Hz刷新率，并集成多种护眼技术；背部镜头模组则将延续小米一贯的圆形设计，配备徕卡四摄，包含5000万像素主摄、5000万直立长焦、2亿像素潜望长焦以及5000万像素超广角。硬件上，该机将搭载骁龙8至尊版旗舰平台，内置6000mAh大电池，支持90W有线快充和满血版无线充电。并且还将支持双卫星通讯技术，标配天通卫星通话，顶配版在此基础上支持北斗卫星消息。（小米15 Ultra）另一则重磅消息来自特斯拉自动驾驶传闻入华，或进一步改变国内智能驾驶竞争格局。昨晚有消息指出，特斯拉公司正在为中国客户准备软件更新，以提供类似于美国市场上“完全自动驾驶”（FSD）的驾驶辅助功能。今早据特斯拉消息，该公司发布软件更新。其中包括：城市道路Autopilot自动辅助驾驶（优化现有NOA自动辅助导航驾驶）等功能。 DeepSeek概念股多数继续维持跌势，第四范式、金山云、美图公司均走低。但国内AI的迭代并未止步，尤其DeepSeek上周预告的“开源周”，今天是第二天，更是惊喜连连。在“开源周”的第二日，DeepSeek开源了DeepEP通信库。DeepSeek表示，这是第一个用于MoE（专家）模型训练和推理的开源EP通信库。 “高效、优化的全员沟通；节点内和节点间均支持NVLink和RDMA（远程直接内存访问，一种通信技术）；用于训练和推理预填充的高吞吐量内核；用于推理解码的低延迟内核；原生FP8调度支持；灵活的GPU（图形处理器）资源控制，实现计算与通信重叠。”DeepSeek如此介绍DeepEP的特点。（DeepSeek开源周第二弹；来源：X）阿里巴巴的大模型团队也有重要动作。通义千问团队推出QwQ-Max-Preview深度思考模型，并支持联网搜索，展现出超强的通用能力，不仅现场锐评了最新的《哪吒2》电影，还能写代码、做数学题，并可以胜任创意写作、游戏开发等开放性任务。这款模型会在不久后开源，目前已在通义千问的新官网上线，仅需点击聊天框左下角的“深度思考（QwQ）”按钮即可体验。通义千问团队计划在不久的将来以Apache 2.0许可协议开源发布QwQ-Max以及Qwen2.5-Max。此外，通义千问计划面向全球用户推出Qwen Chat App，并开源更适合端侧的小尺寸推理模型。 02 倒车接人？今天港股低开高走的表现，证明资金做多港股的趋势仍在。更底层的影响因素，不外乎以下三点：首先，估值上，尽管已经经历了一波上涨，但对比历史，不管是恒生指数，还是恒生科技指数，都还处在相对低的位置。其中，恒生指数的市盈率（TTM）为10.24倍，处于过去10年54.6%的历史分位点，恒生科技指数的市盈率（TTM）为24.23倍，处于发布以来27.62%的历史分位点。远落后于美股科技股集中地--纳斯达克，42.71倍的市盈率（TTM），过去10年77.39%的历史分位点。这也可以部分解释，为何纳斯达克指数在高位调整了3个月，都没能突破，而港股却在过去一个月多上涨了这么多。其次，是大家熟知的，DS的出现，使得中国在AI技术上实现了重大突破，资本看到了一个新的中国自主可控的科技发展新范式逐步成为现实，于是纷纷发出重估中国科技股的看法。更大的一个理由，是上面开了一个重要的企业座谈会。这个会议的重要性，一般人未必能切身感受得到，但资本却不一样，因为他们比谁都清楚，只要给予科技公司更多的自主，以中国科技公司的能力，能够成就很多事情的。这个会议对于恢复企业和资本的信心，起到了重要作用。尽管港股有冲高盘整的迹象，但只要这三点底层因素在，港股的长线向好趋势就在。 03 投行积极看多港股和A股的上涨，让众多外资大行集体改口，看多中国资产。特别是此前看法悲观的大摩，都主动放弃看跌观点，选择跟随华尔街同行的步伐，预测中国技术突破将推动更可持续的上涨，预计MSCI中国指数到2025年底将达到77点，比之前的目标高出 22%。摩根士丹利还将恒生中国企业指数的目标从6970电上调至8600点，并将恒生指数的目标从19400点上调至24000点。而比大摩早的是，高盛上调了MSCI中国指数的目标至85点，摩根大通、瑞银、杰富瑞等，都发布了看涨观点。出于对中国科技企业良好的预期，市场也正在形成一些堪比美股科技七姐妹的概念--中国版的“M7”、中国版的“科技十杰”。虽然不同版本的公司数量不同，甚至入选股也有差别，但共通点事，那些频繁被提及的公司，大部分都在港股上市，如腾讯、阿里巴巴、比亚迪、中芯国际、小米集团、美团等，这些都是港股科技的核心资产，也是投资者们始终绕不开的公司。如果想一键布局港股科技核心资产，可以看看。港股科技30ETF(513160)是当前全市场唯一一只跟踪恒生港股通中国科技指数的产品，近25个交易日涨超40%。该ETF布局港股AI产业链上游半导体、中游互联网大模型企业、下游消费电子和传媒企业，聚焦港股AI龙头，前十大成份股占比超75%，锐度和弹性或较高。与恒生科技指数不同，恒生港股通中国科技指数要求所有成份股均处于互联互通范围内。恒生港股通中国科技指数基本面表现优异，截至2024Q3，恒生港股通中国科技指数的ROE约为13.22%，高于同类指数。自去年9月底行情启动以来，恒生港股通中国科技指数涨幅超80%，跑赢恒生科技和恒生指数。 04 资金积极做多从交易层面看，资金在积极做多中国科技股。彭博此前就有报道，凭借DeepSeek的技术突破，全球对冲基金以数月来最快速度涌入中国股市，推动在岸与离岸市场总市值增长超1.3万亿美元。高盛近期也指出，从资金流向看，全球对冲基金目前对中国股票的配置为8.2%，虽较上月提高约1%，但仍低于去年10月9.8%的峰值水平。全球主动型基金对中国的配置仍处于6%左右的历史低位，这意味着海外资金仍有进一步加仓的空间，可能继续支撑H股表现。南下资金方面，截止目前，年内累计净买入2391.72亿港元，其中前10大净买入公司如下：值得注意的是，南向资金在港股市场的话语权逐渐提升。例如，港股通持股市值占比自2020年末的4.5%上升至2024年末的10.3%，截至2025年2月14日，占比进一步提升至10.7%；过去一年，南向资金成交额占港股总成交额的比例，上升到36%左右。这有助于减少外围资金变化对港股的冲击，增加港股市场的稳定性，也有助于港股公司的价值发现。随着全球以AI为代表的技术革命如火如荼发展，以及中国经济转型升级的换挡提速，高科技在当中始终扮演着最重要的推力角色。港股市场上，集中了一大批中国最优质的科技公司，这些公司的大多数，都身处全球最前沿的科技领域，如AI、半导体、新能源、自动驾驶、创新药等等。拉长时间看，这些公司将成为推动中国乃至全球发展的重要力量，值得投资者持续关注。(全文完）

格隆汇02-25 18:20

强到逆天了！

称史诗炸裂的程度啊！实不相瞒，看到“恒生科技指数一度跌逾4%后转涨”的弹窗消息时，忍不住爆出一声国粹的同时，还惊起一身的鸡皮疙瘩。港A股到底有强？ 1 港股一度翻红，南向资金爆买200亿早上起来看到阿里巴巴美股大跌10个点时，心里咯噔一下，今天怕是一盘大面没跑了。谁曾想人家一气呵成，盘中就完成回调了，但午后跌幅加深了点，截至收盘，恒指收跌1.32%，恒生科技指数收跌1.57%。对比最明显的就是，阿里巴巴美股隔夜重挫10%，H股今日意思意思跌了3.76%。更意思的是，下午市场传芯片出口管制又要继续收紧，半导体板块应声拉升。兄dei，士别一个春节假期，怎么就变得如此陌生了啊？看来，这憋了三年的一口气，还真不能小觑。南向资金更是一点不手软，连续三日百亿买入港股，今日更是爆买220.32亿港元，上周大幅流入512.1亿港币，规模是上上周的2倍，年内累计买入2391.71亿港元。如果细细观察，目前科技板块在交易量、占比、涨幅等指标均位居高位，且伴随着ETF资金持续净流出、北向疲软以及融资余额的快速上升的情况下，股市今日为何能在明显承压的情况，表现如此强势？ 2 股市资金主体分析除了2月18日小幅净流入11亿元，股票ETF春节以来每一天都是净流出！ Wind数据显示，2月5日-2月24日，股票ETF净流出规模高达1255.94亿元。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）港股的外资方面，中金团队援引EPFR数据显示，上周被动外资继续大幅流入，主动资金（LO为主）依然流出但规模缩窄。高盛最新发布报告称，对冲基金上周加大对亚洲股市押注的意愿升至2016年以来的最高水平，称： “亚洲现在是MSCI全球市场股指中增持最高的地区，这是以对冲基金退出北美为代价的。” 数据显示，2月14日至20日期间，多头头寸与空头头寸的比率为1.5:1，中国内地和中国香港占地区资金流入的近一半，日本占总流入资金的23%。 A股的北上资金方面，民生策略团队测算数据显示，北上资金活跃度继续回升，上周整体净买入A股。结构上，可能主要净买入电子、汽车、机械等板块，净卖出食品饮料、通信、传媒等板块。两融数据方面，截止2月24日，融资余额为1.886万亿元，相比春节前增加了1219亿元。由于本轮主要是科技股带起来的强势行情，暂时不考虑险资。从上文所提及的股票ETF、外资、两融资金来看，股票ETF春节以来净流出的1255亿元，融资余额同期增加1219亿元。如果进一步分析股票ETF的资金流向变化，会发现宽基ETF大幅流出的同时，行业主题ETF持续迎来资金净申购。科创50ETF、沪深300ETF、创业板ETF、科创板50ETF、中证1000ETF、中证500ETF、中证A500ETF、上证50ETF、恒生科技指数ETF等宽基指数ETF春节后合计净流出794.94亿元。净流入方面，创新药、机器人、人工智能、证券、软件、云计算等行业主题ETF备受资金青睐，以及一些红利策略ETF。其实这轮科技行情以来，几乎所有宽基ETF都被资金净赎回的同时，行业主题ETF却迎来资金继续下注，体现出ETF资金的结构化。可以思考一下，沪深300指数春节以来涨了一个点都不到，资金这时候赎回是为了什么？整体而言，从以上的资金主体分析来看，行情强势背后仍是以个人及短期投资为主，尤其是两融、龙虎榜等活跃资金。这意味着火爆行情要持续，一定需要更多类似阿里资本开支的利好催化剂。 3 国债持续回调股市的强势上涨下，去年的“牛市选手”债市迎来每调买机策略的失灵。 2月24日，在无明显新利空的情况下，债券市场迎来大幅调整，中国10年期国债收益率日内上行3bp，升至1.7575%，为去年12月以来首次。今日早盘，股市承压下跌，国债期货顺势集体高开，但随着股市拉升，国债期货多数转跌，但午后开盘股市承压大跌，A股三大指数跌逾1%，国债期货全线收涨。涨涨跌跌转换之间，把股债跷跷板发挥得淋漓尽致。从债市开年以来的表现来看，截至2月21日，50%左右的短债年内收益是负的，80%的中长债年内收益是负的。这种情况下，如果债市继续强势，在股债跷跷板效应下，债市又将面临赎回压力的考验。机构认为，多年以来债券持续上涨的预期可能正在慢慢被打破，要警惕一致预期反转。德邦固收统计数据显示，上周债券基金迎来了五连净卖出，且主要集中在纯债基金。基金也在节后迎来首次的现券净卖出，规模在1392亿元。另外，近期TL合约(30 年期国债期货合约)显著偏弱，国君固收认为这背后是投机资金的撤离。那为何债市迎来反转的表现？ ETF进化论以往文章都有提及国债2024年年末的疯狂上涨是提前抢跑货币政策“适度宽松”预期，现实却是市场等待的降息降准迟迟未落地。同时，市场整体资金面偏紧，开年来央行对资金投放相对谨慎，如1月暂停国债净买入、2月的逆回购缩量续作、今日缩量2000亿续作MLF…… 另一方面，股市的亮眼表现加大的债市的调整幅度。不同于股市以往的闪电行情，对比2023年的chatgpt行情，本轮deepseek行情更久、更强。这时候，有股债平衡的中长期资金可能会重估股债性价比。对于债市未来的调整幅度，德邦固收团队认为，本轮调整可能是今年的一个起点，但也并非一步到位调整，短期调整点位可以分别看到10年1.8%，30年2.0%，全年对债券市场仍持谨慎态度。

格隆汇02-25 17:19

ETF日报|恒生科技HKETF(513890)连续10个交易日获资金净流入，“会分红的”中证A50ETF指数基金(560350)最新单日净流入近6800万元

收跌1.32%，报23034.02点；恒生科技指数收跌1.57%，报5698.82点；国企指数收跌1.39%，报8499.19点。截至2025年2月25日，摩根基金旗下成交额居前的产品为中证A500ETF摩根(560530)、恒生科技HKETF(513890)、中证A50ETF指数基金(560350)、港股红利指数ETF(513630)、碳中和60指数ETF(560960)成交额分别为5.99亿元、1.88亿元、1.78亿元、1.69亿元、913.40万元。资金方面，截至2025年2月24日，摩根基金旗下资金净流入居前的产品为中证A50ETF指数基金(560350)、恒生科技HKETF(513890)、创新药企ETF(560900)分别净流入6772.74万元、359.21万元、156.64万元。其中，恒生科技HKETF近10天获得连续资金净流入，最高单日获得756.74万元净流入，合计“吸金”3040.72万元，日均净流入达304.07万元。两融方面，截至2025年2月24日，摩根基金旗下融资净买入额居前的产品为中证A50ETF指数基金(560350)、港股红利指数ETF(513630)最新融资净买入额分别达688.60万元、391.44万元。规模方面，截至2025年2月24日，摩根基金旗下规模居前的产品为中证A500ETF摩根(560530)、港股红利指数ETF(513630)、中证A50ETF指数基金(560350)、恒生科技HKETF(513890)、摩根MSCIAETF(515770)规模分别为109.23亿元、84.53亿元、36.89亿元、3.26亿元、8573.82万元。其中，摩根MSCIAETF近3月基金规模增长257.45万元，新增规模位居可比基金1/3，实现显著增长。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-25 17:19

指数追踪 | 两日跌近20%？众安在线(06060.HK)遭“踢出”恒生科技指数

24日至25日，港股市场经历剧烈震荡，恒生科技指数成份股调整成为焦点。其中，中国首家互联网保险公司众安在线（06060.HK）因市值缩水、流动性不足及业绩疲软被剔除出恒生科技指数，引发股价连续两日暴跌，累计跌幅近20%。这一事件不仅暴露了公司自身经营困境，也折射出科技股在流动性收紧与行业竞争加剧下的脆弱性。 2月21日，恒生指数公司公布季度检讨结果，众安在线与东方甄选被剔除出恒生科技指数，新纳入腾讯音乐(01698.HK)与地平线机器人(09660.HK)，调整将于3月7日收盘后生效，3月10日正式实施。恒生科技指数的筛选标准注重市值、流动性及科技属性。众安在线自2020年3月作为首批30只成分股入选后，曾因“金融科技第一股”的光环备受追捧，市值一度突破千亿港元。然而，其近年股价持续下跌，2024年全年跌幅达33.97%，最新市值缩水至约180亿港元，叠加流动性指标恶化，最终触发剔除机制。调整公告发布次日（2月24日），众安在线股价开盘即暴跌，盘中最大跌幅达15%，最终收跌13.87%，报12.92港元，成交额显著放大。市场分析认为，被动型指数基金为规避调仓风险，已提前抛售持仓。2月25日收盘，众安在线股价延续跌势，跌幅进一步扩大。收盘跌幅达6.03%，两日累计跌幅近20%，创下2024年以来最大两日跌幅纪录。市场担忧情绪主要源于被动资金加速撤离及投资者对其盈利能力的质疑。众安在线作为中国首家互联网保险公司，曾凭借其创新的商业模式和技术能力吸引了大量投资者。然而，近年来其业绩表现不佳，2024年上半年归母净利润从去年同期的2.21亿元骤降至0.55亿元，跌幅高达75%。尽管保险服务收入同比增长19%，达到150.88亿元，但巨大的净利润下滑令市场对其未来充满疑虑。此外，众安在线还因违规问题遭到处罚，2024年4月16日，国家金融监督管理总局公布的罚单显示，该公司因隐瞒关联关系、虚假列支等事项被罚款180万元。这一系列问题不仅暴露出公司的内部管理风险，也在一定程度上削弱了投资者的信心。互联网保险赛道竞争加剧，蚂蚁保、腾讯微保等平台凭借流量优势抢占市场，传统险企加速数字化转型。众安在线虽以“科技赋能”为卖点，但其技术输出收入占比不足10%，未能形成差异化壁垒。 2024年，中国银保监会收紧互联网保险销售规范，要求强化消费者权益保护，增加合规成本。同时，港股流动性萎缩，恒生科技指数成分股平均估值较2023年高点回落40%，高成长性科技股首当其冲。短期内，股价的大幅下跌导致公司市值缩水，还可能引发更多的投资者抛售。据中金测算，追踪恒生科技指数的被动基金需抛售众安在线约1.01亿美元（约合7.8亿港元）持仓，预计需8.4个交易日完成调仓。长期来看，这一事件可能会影响公司的品牌声誉和市场地位，进一步加剧其在竞争中的压力。然而，众安在线作为中国互联网保险的先行者，仍具备一定的竞争优势。公司依托强大的股东背景和技术实力，在保险科技领域拥有丰富的经验和资源。众安在线被剔除恒生科技指数，既是市场对其基本面恶化的即时反应，也是科技股估值逻辑重塑的缩影。短期股价波动或由被动资金主导，但长期价值仍取决于战略转型成效。在互联网保险红海竞争与监管趋严的背景下，众安在线能否依托股东资源（蚂蚁、腾讯、平安）与技术积累突围，将成为其重获资本青睐的关键。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-25 16:59

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