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西南证券：给予赛力斯买入评级，目标价193.13元
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1）高端化战略成效凸显，问界M9和M8成功在40-50万元以上的高端市场站稳脚跟，树立了“新豪华”品牌形象，推动25H1毛利率提升4.9个pp至28.9%；同时通过迭代M7、规划新车型向下渗透，爆款有望延续；2）技术壁垒持续夯实，累计研发投入近300亿元，入股深圳引望与华为深度绑定，同时海外布局逐步落地，已在哈萨克斯坦、墨西哥等地设立子公司，为利润增长开辟新空间；3）前瞻布局具身智能赛道，新设成立了北京赛航具身智能技术有限公司，造第二增长曲线，为长期发展注入新动能。　　问界品牌业务：高端化战略成效显著，盈利能力大幅提升。公司聚焦智能电动汽车主航道，问界品牌表现亮眼。公司通过问界M9和M8成功在40-50万元以上的高端市场站稳脚跟，树立了“新豪华”品牌形象，25H1毛利率为28.9%，同比提升3.9个pp。公司通过M7（30万级）以及规划中更低价位（25万级）的车型，高端势能向下延伸，持续拓展产品矩阵，覆盖更广阔的主流消费市场。　　技术与出海：双轮驱动，构筑长期护城河。公司坚持技术创新驱动，在高端智能电动汽车领域累计研发投入近300亿元，打造了高效灵活的魔方技术平台。通过持有深圳引望10%股权，公司与华为的合作升级为“业务+股权”的深度绑定模式，在智能驾驶、智能座舱等核心技术领域获得优先保障。华为ADS系统目前处于行业第一梯队，有望助力问界持续保持智能化领先优势。同时，公司坚定推进全球化战略，已在哈萨克斯坦、墨西哥等地设立子公司，积极布局海外市场。部分高端车型问界M9在中东等地区具备较强盈利能力，有望为公司贡献全新利润增长点。　　机器人业务：前瞻布局，探索新增长曲线。公司依托在智能制造和智能化技术领域的深厚积累，积极探索具身智能新赛道。公司新设成立了北京赛航具身智能技术有限公司，正式布局机器人领域。通过与华为等生态伙伴的协同，公司有望将汽车产业链的技术优势迁移至机器人业务，打造第二增长曲线，为长期发展注入新动能。　　盈利预测与投资建议。我们预计公司25-27年EPS分别为6.23/8.49/10.45元。考虑到公司问界品牌凭借M9、M8在高端站稳脚跟，后续逐步下探，产品矩阵不断丰富驱动销量快速增长，同时全球化布局将启动，中东市场准入已落地，长期有望提升盈利水平。此外，公司智能化优势显著，未来人形机器人业务或将打开远期想象空间。给予25年31倍PE，对应目标价193.13元，首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示：行业竞争加剧的风险；市场需求变动的风险；新车销量不及预期的风险；国际经济与政治形势变动的风险；供应链的风险；行业政策的风险；华为相关战略变动的风险等。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有22家机构给出评级，买入评级21家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为182.67。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星18分钟前
整车下线320万辆，产能规模化突破助力北汽集团“三年跃升”
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越野智能工厂向“市场营销导向型”转型的成功实践，也是北汽集团“整合全链资源筑牢根基” ，在生产环节恪守质量标准、优化生产管理体系成果的直接体现。它不仅标志着制造体系的能力跃升，更验证了其以高效产能支撑市场扩张的商业逻辑。备战四季度决战，开拓行业新篇章站在新的发展起点，北京越野已形成清晰的战略推进路径。根据规划，北汽集团将聚焦研发创新突破瓶颈，规划到2030年累计投入千亿元研发资金，计划未来三年推出10款新品，其中包括6款越野及泛越野车型，以持续的技术迭代夯实核心竞争力。面对即将到来的四季度决胜期，在庆祝仪式上，北汽集团对北京越野提出了“坚守质量生命线，确保产量稳增；严守智能工厂零缺陷标准；强化营销驱动力，全力保障销量；深化场景化营销，赋能终端渠道；同时激发创新原动力，谋划长远发展，实现规模和效益的同步提升”的明确要求。北京越野也将聚焦产能攻坚，全力冲刺更高目标，并以智能工厂为标杆，开展“比效率、学经验、赶进度、超目标”行动，汇聚全员力量，坚决打赢收官之战。第四季度，北京越野将以实实在在的业绩，为北汽集团 “三年跃升行动”开局之年的圆满收官作出更大贡献。整车下线突破320万辆及智能工厂月产破万的双重里程碑，不仅彰显了其制造体系与市场战略的协同效能，更标志着北汽集团进入新一轮战略发展期。随着产能突破与体系优化的持续深化，北京越野正以产能突破与体系优化为契机，向全年目标发起全力冲刺，为推动北汽集团战略落地贡献实质力量！
金融界28分钟前
经济热力站 | 走进诺诚健华：去年研发投入8.15亿元，宣布年内第二笔BD授权
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销售，平均耗时10年、烧掉10亿美元，成功率却不足10%。从以往年报披露的数据来看，诺诚健华2023年和2024年的研发投入分别为7.57亿元、8.15亿元，占同期营收比例分别为102.53%、80.70%。不过，近期，诺诚健华核心产品出海迎新进展。10月8日晚间，该公司披露了关于子公司与Zenas BioPharma， Inc.签署授权许可协议的公告。这也是诺诚健华今年的第二笔BD（商务拓展）合作。公告显示，诺诚健华全资子公司InnoCare Pharma Inc.与Zenas BioPharma， Inc.（简称“Zenas”）签署授权许可协议，将具有自主知识产权的产品奥布替尼及2项临床前资产有偿许可给Zenas，使其可以开发、生产、商业化该等产品，潜在总交易金额超20亿美元。据公告，上述最新合作将聚焦奥布替尼在多发性硬化（MS）领域的开发，并拓展至其他自身免疫性疾病管线。
金融界58分钟前
四季度高基数效应或为债市提供支撑，30年国债ETF(511090)盘中蓄势，成交超35亿！
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亿元。消息面上，10月9日，上证指数成功站上3900点关口，权益市场强势表现并未压制债市走强，各期限利率债全线飘红。其中10年期、30年期国债活跃券收益率分别下行0.55bp、0.50bp，报收1.78%、2.13%。虽然风险偏好波动仍可能扰动利率定价，但相较于8月明显的股债跷跷板效应，当前两类资产已呈现显著的行情脱敏特征。天风证券指出，10月债市在经过前期调整后，配置价值已逐步显现。随着四季度高基数效应可能对基本面形成压制，配置型资金入场意愿有望增强，从而为债市提供一定支撑。 30年国债ETF紧密跟踪中债-30年期国债指数(总值)财富指数，中债-30年期国债指数隶属于中债总指数族系，该指数成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年（包含25年和30年）的记账式国债组成（不包含特别国债），可作为投资该类债券的业绩比较基准和标的指数。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云1小时前
新能源ETF(516160.SH)跌4.75%，宁德时代跌5.88%
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好的趋势未改：技术端，中科院金属所团队成功攻克全固态电池离子传输效率瓶颈，研究成果发表于《自然-可持续发展》，推动固态电池产业化进程加速；美国CFS核聚变装置环向磁体获认证，合肥BEST装置核心部件交付落地，叠加10月国际聚变能大会召开在即，核聚变关注度显著升温。这些技术层面的实质性突破，正不断强化行业的长期成长逻辑，短期股价波动无法撼动产业升级的长期趋势。华泰证券指出，新能源行业供需结构持续优化，系统成本下降正逐步打开成长空间：风光储在用电侧已初步实现平价，预计2027年光储结合将实现全面平价，触发第二轮增长；2030年前后发电侧平价有望实现，装机潜力将充分释放。储能作为系统平价核心环节，2024-2030年装机量复合增长率预计达44.5%，商业模式在政策引导下持续优化。风电板块受益于分散式开发提速与海外需求增长，装机规模中枢有望系统性上移。配网升级与虚拟电厂建设加速，"源网荷储"一体化协同落地，用户侧灵活资源价值持续激活。从投资策略角度看，成长性行业在上涨过程中出现阶段性调整是健康市场的常态表现。历史经验表明，优质赛道在经历短期波动后，往往能够重拾升势并创出新高。当前新能源板块的调整更多是前期涨幅兑现与市场情绪修复的结果，而非基本面恶化的信号。在电气化进程加速与AI等新兴用电场景驱动下，新型电力系统建设需求紧迫，新能源板块长期成长确定性强。综合来看，短期震荡调整即为战略布局提供良机。建议投资者以更加理性的视角看待市场波动，把握当前回调窗口，布局覆盖全产业链核心环节的新能源ETF(516160.SH)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。
金融界1小时前
曹德旺的"极致"人生：从玻璃大王到教育梦想家的传奇蜕变
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这种超越短期利益的商业智慧，正是曹德旺成功的关键所在。企业家的社会责任与人生境界在曹德旺看来，企业家的意义远不止于创造财富。"企业家意味着奉献，要先立德、后建功，不是'土豪'。"他将企业家比作象棋中的"士"："上边'一横'，代表有很宽的知识面；中间'一竖'，代表很厚实的专业性；底下的'短横'，是人品、格局和综合素质。" 对于企业家的社会责任，曹德旺有着深刻的理解："真正的企业家要做到三点：国家会因为有你而强大，社会会因为有你而进步，人民会因为有你而富足。"这不是空洞的口号，而是他多年来的实践准则。正是基于这样的理念，曹德旺多年来持续投身慈善事业，尤其关注教育领域。对于为何坚持做慈善，他表示："我做慈善的终极目标，是让社会和谐稳定发展。做慈善，能培养一个人的悲悯心和心灵的美。" 未来展望：何谓成功人生？回顾曹德旺的人生历程，从白手起家到创建全球领先的汽车玻璃企业，再到投身教育事业，我们不禁要问：在他心中，什么才是真正的成功？或许，答案就在他对大学生的期望中："第一，做人要做清楚。做事很容易，你不会，可以请别人帮忙或者雇人做。做人做不清楚，什么事情都等于零。第二，要勤学苦练，没有付出就没有收获。" 这种将"做人"置于"做事"之上的价值观，不仅是曹德旺对年轻人的期望，也是他自己一生的写照。在商业成功之外，他更看重的是如何成为一个对社会有益的人。当下，中国正处于经济转型的关键时期，民营经济面临新的机遇与挑战。曹德旺对此充满信心："未来肯定是很兴旺、很光明的。近年来，国内民营企业虽然发展了，但还有待于进一步提升。"他将国家和民族的发展比作孩子的成长过程，认为短期困难是必然的，也是暂时的。在全球化背景下，曹德旺对中国企业"走出去"也有着理性的判断："能赚到钱，当然还是会出海。赚不到钱，一定不会去。"他强调，面对不确定的国际形势，中国企业要先壮大自己的能力再考虑出海。（内容来源参考：人民日报）
金融界1小时前
日本足球高管在飞机上观看AI生成的儿童色情影像，在法国被定罪，引发全国反思
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偏向动漫与漫画创作者的司法判决。出版商成功辩称，他们的作品并未描绘真实人物，因此不构成伤害。限制儿童性化图像出版的尝试，被描述为对艺术自由的威胁。 “除了尴尬，没有别的词能形容这件事。”北海道文教大学传播与媒体学教授渡边真表示，“我无法相信有人会在公共场所看那种图像，即便在日本这不算违法。” 他认为动漫和漫画“有时过于色情、暴力”，但质疑政界人士是否真的有意愿改变，“社会上是否有足够多人对此强烈不满？” 不过，山田表示，她仍希望景山的判决及其引发的全球关注能推动迟来的改革。 “日本对国际批评非常敏感，而这件事已经登上了全球新闻。”她说，“我觉得这是一个契机，可以改变日本社会的态度，促使政府采取行动。” 来源：加美财经
加美财经1小时前
固态电池技术获突破，电池ETF嘉实(562880)连续6日累计“吸金”2.61亿元
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控技术，通过引入碘离子主动吸引锂离子，成功解决了全固态电池电解质与电极界面接触的世界性难题。该技术不仅让电极和电解质始终保持紧密贴合，更使原型电池经历数百次循环后性能依然稳定。中银证券指出，锂电池备货需求旺盛，随着年底需求增长，排产有望继续上行，锂电产业链旺季开启。新技术方面，利元亨首条固态电池产线已陆续交货，后续关注固态电池相关材料和设备企业验证进展。数据显示，截至2025年9月30日，中证电池主题指数前十大权重股分别为阳光电源、宁德时代、亿纬锂能、三花智控、先导智能、天赐材料、国轩高科、欣旺达、格林美、科达利，前十大权重股合计占比55.79%。没有股票账户的场外投资者还可以通过电池ETF嘉实联接基金（016567）一键布局电池产业链投资机会。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云1小时前
日经评论：全球汽车制造商必须留在中国，这样他们才能在全球有竞争力
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台的新电动车。丰田同样借助中国团队，成功推出一款本地开发的电动紧凑型SUV。参与这一转变的还有奥迪、雷诺、大众和福特。由于这些新产品充分利用了本地工程力量，成本低，技术高，上市速度极快。有些外资品牌现在能在不到20个月的时间内完成新产品开发——远远快于他们以往需耗时数年的开发周期。有些企业甚至计划将这些基于中国架构的产品推向全球市场。这一策略原本被称为“为中国而在中国”，最终可能演变为“为全球而在中国”。当年全球车企刚进入中国市场时，是“老师”角色，向中国同行传授技术和供应链管理经验。而如今，学生变成了老师，正在用现代造车理念重新教育这些“老金属工匠”。这种技术“逆向转移”是否真能长期拯救外资车企，现在还难下定论。在中国竞争，对他们来说仍将是一场硬仗。但有远见的传统车企会选择留下来继续拼下去。毕竟，如果他们能在中国战胜中国车企，就能在任何地方战胜他们。来源：加美财经
加美财经1小时前
法国政坛混乱中胜者已经很清楚：极右领导人玛丽娜·勒庞
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安·勒科尔努，但没有一位总理能稳住局面成功推动预算案通过。 “这加剧了公众对政治精英脱离民众、轮流把持权力的不满情绪，”智库Iris的政治学者让-伊夫·卡缪表示。卡缪指出，这种情绪有助于国民联盟塑造自己是真正变革力量的形象。 “国民联盟已做好准备，它是唯一能挽救局势的政党……其他人都已经执政多年了，”国民联盟在欧洲议会的负责人让-保罗·加罗说。过去几个月带来的政治伤害仍在持续。民调机构Odoxa上周发现，去年在2024年投票中响应马克龙和中间派号召、联手阻止国民联盟的选民中，有三分之一表示不会再这么做。 “选民对被要求反对国民联盟投票感到厌倦，他们觉得自己只是被当作政治工具，”Odoxa负责人塞琳·布拉克表示。民调专家和分析人士认为，在新的选举中，国民联盟至少会维持去年的成绩，甚至可能是少数席位将增长的政党之一，尽管法国的两轮投票制度让预测更加复杂。关键在于左翼阵营能否团结一致。国民联盟内部则表示，已在为赢得议会绝对多数做准备。他们希望马克龙最终将被迫再次宣布提前选举。届时，总统将别无选择，只能任命勒庞的亲密盟友、国民联盟主席约旦·巴尔代拉为总理。 “国民联盟必须进入马蒂尼翁府，”国民联盟议员埃德维奇·迪亚兹说，指的是法国总理官邸。“法国人民已经无法忍受了，他们想要改变。” 几个月来，迪亚兹一直在全国各地有条不紊地准备新的候选人阵容。2024年的竞选曾因几位仓促推出的候选人背景问题而受挫。有些人因曾发表反犹或反伊斯兰言论，或在采访中出言不当而被迫退选。对此，巴尔代拉称是“挑人失误”。从那以后，新的候选人必须接受媒体培训，并接受有关国民联盟政策的问答测验，迪亚兹补充说。尽管勒庞面临官司，但她的个人支持率几乎未受影响。她计划参加议会选举，并将在宪法法院挑战禁令。如果她被禁止参加2027年总统大选，巴尔代拉将代表她出战。根据Toluna Harris Interactive周三发布的民调，勒庞和巴尔代拉在总统选举民调中均领先，支持率约为34%，自5月以来上升了3至5个百分点。与此相对，马克龙阵营中的人物，如前总理加布里埃尔·阿塔尔和爱德华·菲利普，支持率分别下滑至约12%和15%。为安抚对法国预算和赤字问题感到焦虑的投资者，国民联盟也在努力弱化部分激进的经济主张。去年其大规模财政支出承诺曾引发市场动荡。此后，巴尔代拉尤其强调财政纪律，并不断努力争取态度审慎的法国大企业高管支持。这种变化让部分政治对手感到不安，他们担心国民联盟与法国传统保守党——共和党之间的界限正变得模糊，为右翼统一铺路，如同意大利总理梅洛尼所做的那样。 “共和党内部有一部分人对与国民联盟合作非常心动，”马克龙中间派联盟中的民主运动党高级成员埃尔万·巴拉南表示。他担忧形成一个“右翼大联盟”。“他们可能会认为与国民联盟一些价值观差距不大，可以谈谈席位分配。我们感觉，这样的事情确实正在发生。” 来源：加美财经
加美财经1小时前

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