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立讯精密：4月28日接受机构调研，包括知名机构景林资产，石锋资产，盘京投资的多家机构参与
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化，超规模生产需要引入外地劳务工，随之成本上涨，这就导致大规模劳动密集型企业会在外在压力同时牵动下选择外迁；（2）国内供电和三年疫情影响，也导致市场产生产能分拆避险的趋势；（3）结合前两点因素，地缘政治在其中便产生催化作用。电子产业迭代快，综合考量物流、人流、人力资源及招商基础，适合该产业转移的地方是越南，而我们已在 2016 年便启动越南投资，目前运作趋于成熟。印度市场，不少国际品牌客商都受印度市场的吸引，过去、现在都是。品牌厂商选择在印度投资建产能无可厚非，如果印度中央及地方政府能像我们中国政府的执行力和开放的政策，或许是一个不错的成长机会。我们 4 年前已在印度金奈购买了前 Nokia 和 Moto 两个完善的生产厂区，也有 5 倍于目前厂房的扩建土地，现在配合欧洲通讯客户在保证 3 年价量的前提下已在去年底投产，也承接了印度重要通讯营运商的一些网通产品业务，有序推进，目前尚不存在大家担心的营运问题。至于消费电子客户，我们会谨慎考虑，因为投资重、需求波动大、政策影响也大，我们会考虑轻资产方式谨慎，或合作前行。如大家看到宁德和福特在美的模式，目前环境下，应是有能力的中企在特定环境下不错的选择。问：通讯板块未来发展的计划？答：看到近期大家对于高超算力服务器、储存器及相关板卡的关注，市场未来在这些方面的需求是毋庸置疑的，我们也一定不会缺席，无论是 OEM、JDM 或是 ODM 的模式。我们的团队是老酒装新瓶，虽然成立时间在业内较短，只有大概 2 年的时间，但团队成员的配置非常成熟，在市场上的口碑已逐步建立。去年在评估电子料件价格放量上涨、电子料件质量随价格波动而可能存在品质隐患后，即便有着更多的商务选择机会，但我们仍然选择了保守的市场政策。去年的环境下不止电子物料存在价格波动，服务器的需求也偏于低迷，我们适时地调整策略进行收缩，深度聚焦于国内核心的四大客户。从服务器产品本身的价值量看，价值量大的并不在组装业务上，服务器内部四大件、四小件已经接近占成本的 95%。这些四大件的业务基本上已由数据中心用户或运营商与核心策略厂商确定好价格与数量，余下的价值量才是组装厂所可以发挥的，利润较为有限。立讯精密不会缺席的原因在于现时除在系统业务上的发挥外，公司对于未来强劲的市场需求高度认可，我们拥有关键的高速光电传输解决方案、热处理方案，也有电源模块团队，这能较大程度地影响在高超算力服务器上的服务品质，也是我们与其他组装厂不同的优势，能够让我们争取更好的垂直服务机会。问：请公司对于新项目从规划到量产以及实现收入，大致的周期是怎么样？答：除技术门槛较低的项目外，目前大部分项目从立项到实现收入，周期大致在 1-3 年，需要具体项目具体分析，但实现收入后往往需要 2-3 年的商业孵化期，才能达到盈利状态。如此一来，从第 7 年开始，具有优势的项目才能脱颖而出，为公司持续带来正向的、良性的循环，这也是公司一直坚持做好三个五年的短中长期规划的原因。问：请公司介绍关于与奇瑞汽车合作的具体进展以及未来的规划？答：目前公司与奇瑞汽车在 Tier 1 项目上的合作一直处在良好的发展状态，在奇瑞及其他相关车企均有定点项目进行中，相信未来随着奇瑞汽车在海外市场的持续拓展，立讯汽车团队所带来的赋能会更多，且在公司下一阶段资金面更充裕的前提下，公司汽车业务将会有更广阔的发展空间。现阶段公司会更多地将资源集中在Tier 1 项目上，以助力其更好、更快地成长。问：年报上联营企业投资收益大概是 8 亿左右，想请教一下手机组装业务具体的情况以及未来的展望？答：首先这个收益是包含了多个产品线的，其中手机组装业务的收益十分符合我们的预期，我们相信未来几年的收益，不管是从量还是从质，都会不断的优化提升。问：如何看待消费电子整体行业的复苏节奏？答：这个话题我可能只能说出我们的感受。针对智能可穿戴产品，比如说高端智能手表，其 50%以上都在美国本土销售，而美国的通货膨胀对这种区域性比较明显的产品而言会有一些极端的影响。对于电脑、平板这类产品，前三年因为大家要居家上课或办公而提前消费了，所以我认为今年甚至明年上半年，大家还是会去消化，去把三年期间因为工作学习而提前透支消费的产品需求扺消掉，这是一个不好环境下存在的客观因素。对手机而言，我觉得现在除了高端手机以外，普通手机大家都觉得千篇一律，再加上品质的稳定，其使用周期会更长。所以我认为手机除了高端的产品以外，其他应该都还是属于存量，甚至是缩小的情况。个人判断是手机的高端市场是更值得关注的部分。问：公司在 MR 浪潮中有怎样的卡位以及未来有何展望？答：对于未来这种云宇宙的产品，我觉得最关键的是核心算力，谁掌握最高超算力的芯片，谁才能给使用元宇宙产品的用户提供更好的交互体验。如果一个企业的平台算力不怎么样，那他的产品也只是增强体验，而不能达到颠覆式交互的体验。对立讯而言，我们一直都在关注有能力提供高超算力芯片的品牌。我认为这个产品未来有一个比较好的趋势，但会是一个逐渐释放的过程。问：如何看待往越南迁移的趋势？答：我前面有提及，外迁的主要原因是受成本和大环境牵引，加上地缘政治的影响，但因为消费电子是迭代比较快的产业，新产品的开发迭代非常依赖中国所具备的 NPI能力以及工程师力量，所以新产品更多保留在中国，而迭代的旧产品往人力成本低的越南迁移，这是比较大的趋势。立讯精密（002475）主营业务：生产经营连接线、连接器、声学、无线充电、马达及天线等零组件、模组与配件类产品,产品广泛应用于电脑及周边、消费电子、通讯、汽车及医疗等领域。立讯精密2023一季报显示，公司主营收入499.42亿元，同比上升20.05%；归母净利润20.18亿元，同比上升11.9%；扣非净利润17.72亿元，同比上升16.26%；负债率58.39%，投资收益2.32亿元，财务费用3.66亿元，毛利率10.03%。该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级9家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为49.51。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入5.51亿，融资余额增加；融券净流出1294.63万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，立讯精密（002475）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性优秀。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标4.5星，好价格指标3星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-05-03
坤彩科技2022年归母净利润同比下降38.77%至8798.11 万元
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产品占比提高较大也导致销售均价上涨，但成本上涨的幅度略高，导致珠光业务的毛利率略有下降 0.84 个百分点，影响毛利润 644.75 万元。 3、受正太新材投产新增管理费用等原因导致本期管理费用比去年同期增加了 2,544.62 万元。 4、受正太新材投产利息费用化及贷款增加等原因，本期财务费用中的利息支出 3,586.08 万元，比去年同期增加了 1,555.89 万元。 5、受人民币贬值影响，本期汇兑损益为-778.79 万元，比去年同期减少了 1,459.39 万元。综上五项主要原因合计导致当期利润总额下降 7,171.10 万元，如按母公司税率测算，导致净利润下降 6,095.45 万元。坤彩科技主营业务为珠光材料的研发、生产和销售，经过多年的发展，公司已经成为全球珠光材料龙头企业，产销量位居全球第一。公司提供的珠光材料、二氧化钛、氧化铁、二氯氧钛、三氯化铁等系列产品同属于无机材料，可广泛应用于涂料、塑料、汽车、造纸、化妆品(日化)、油墨、陶瓷、建材、食品、纺织、光伏、新能源、环保等行业。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-04-30
信达证券：给予兴业科技买入评级
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，有望贡献新的收入增量。　　单价下滑成本上涨毛利率承压、各项费用持续优化。1）受公司主要牛皮产品销售单价的下滑和单位原材料成本的增长影响，2022年整体毛利率同降4.90PCT至19.51%。分产品看，22年鞋包带用皮革、二层皮胶原原料毛利率分别为19.48%、14.07%，同比下滑5.77PCT、9.17PCT，汽车内饰皮革毛利率为23.85%。23Q1毛利率同增5.35PCT至17.76%，盈利能力上升。2）2022年公司严格把控各项费用，实现稳中有降，销售、管理、研发、财务费用率为1.10%、4.11%、2.77%、0.48%，同增-0.02PCT、-0.44PCT、-0.13PCT、-0.17PCT。3）2022年公司经营现金流净额为-1.11亿元，同增-182.43%，主要系2022年购买原材料支付货款增加所致。　　主业、汽车皮革业务优势协同，打造业绩第二增长曲线。2022年国内经济放缓、消费市场低迷，公司在传统主业方面，持续深入挖掘市场，巩固技术优势，并实现分事业部管理机制，在为客户开发新品面料的同时，实现多批次、短交期、柔性化供应，巩固鞋包用皮革行业龙头优势。新业务方面，22年公司乘新能源汽车销量快速成长红利，发挥宏兴汽车皮革渠道优势与公司原材料资源、制造和资金优势的协同效应，打开新的业绩增长点。　　发布股权激励彰显业绩增长信心。公司发布股票期权激励计划草案，拟授予股票期权1670万份，激励人数为251人，行权价格为8.19元，条件为对23-25年三个行权期内，实现净利润同增50%+/40%+/40%+执行行权比例100%，实现净利润同增30-50%/20-40%/20-40%执行行权比例80%，彰显业绩增长信心，同时公司现金流稳健，实本计划施本计划对日常经营影响较小。　　盈利预测与投资建议：我们调整公司2023-2024年EPS预测为0.79/1.01元（原值为0.87/0.98元），新增2025年EPS预测为1.24元，目前股价对应23年14.46倍PE。我们看好公司新能源汽车订单放量，疫情管控调整后未来新能源汽车皮革、胶原蛋白业务成长空间较大，维持“买入”评级。　　风险因素：原材料价格大幅波动、劳动力成本上升。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长城证券黄淑妍研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达88.94%，其预测2023年度归属净利润为盈利2.13亿，根据现价换算的预测PE为15.74。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，兴业科技（002674）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标1.5星，好价格指标3.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-04-29
东吴证券：给予银都股份增持评级
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量，公司收入端有望加速增长。　　海运成本上涨压制毛利率，净利率有较大上行空间　　2022年公司实现归母净利润4.49亿元，同比+8.96%，其中Q4为0.78亿元，同比-8.80%。2022年公司销售净利率为16.86%，同比+0.10pct，盈利水平基本持平。1）毛利端：2022年销售毛利率为37.79%，同比-1.23pct，其中外销和内销毛利率分别为38.40%和32.42%，分别同比-2.12pct和+1.54pct，外销毛利率有一定下降，我们判断主要系海运成本上涨较多。2）费用端：2022年期间费用率为18.10%，同比-3.80pct，是净利率提升主要原因，其中销售、管理、研发和财务费用率分别同比-0.10pct、-0.04pct、-1.02pct和-2.63pct，财务费用率明显下降，主要系汇兑收益增加所致。　　2023Q1公司实现归母净利润0.97亿元，同比-21.43%。2023Q1销售净利率为16.30%，同比-2.33pct。2023Q1销售毛利率为40.10%，同比-1.61pct，主要系海运成本仍处于高位。随着海运费逐步下降，公司后续毛利率有望持续提升。2023Q1期间费用率为22.03%，同比+3.24pct，其中销售费用率同比+3.52pct，我们判断主要系美国子公司会展费用开支较多。　　趋于完善的海外渠道+新品布局，将推动公司持续稳步成长　　相比日本星崎、Middleby等企业，公司营收规模较小，仍有较大提升空间。①海外渠道趋于完善：公司国内外渠道搭建基本完成，尤其海外渠道趋于完善，在国内更是主动去向工程端客户渗透；②布局新品：推出万能蒸烤箱、智能薯条机器人等智能化新产品，将有效补充公司的产品矩阵，有望成为公司新的业绩增长点；③产能：泰国生产基地的投产将进一步满足公司海外经营发展的需要，有利于公司国际市场的开拓，优化公司的产能及运输整合能力，并减少单一出口国带来的政策风险。　　盈利预测与投资评级：考虑到海运费等影响，我们调整2023-2024年归母净利润分别为5.43和7.03亿元（原值6.22和7.81亿元），并预计2025年为8.53亿元，当前市值对应PE为14/11/9倍，维持“增持”评级。　　风险提示：产品市场推广进度不及预期，竞争加剧，海运费上涨。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东吴证券周尔双研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达99.77%，其预测2023年度归属净利润为盈利6.22亿，根据现价换算的预测PE为13.18。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，银都股份（603277）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3星，好价格指标3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-04-28
双汇发展：今年肉制品成本或有所上涨将采取措施保持吨利稳定
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公司肉制品吨利4129元，主要受原辅包成本上涨影响，吨利同比有所下降。 2023年肉制品整体成本对比2022年可能会有所上涨，公司将坚持“两调一控”的经营方针，通过一系列措施保持吨利稳定。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-04-27
国元证券：给予妙可蓝多买入评级
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8%/+6.24%。　　原辅料及物流成本上涨，短暂影响利润率　　1）原辅料及物流成本上涨，短暂影响利润率。 23Q1，公司毛利率为 32.69%（-6.13pct），主要由于原辅料及物流成本上涨。 23Q1，公司归母净利率为 2.37%（-3.35pct），扣非归母净利率为 0.57%（-4.78pct），主要受毛利率下降影响。　　2）费用率较稳定。23Q1，公司销售/管理/研发/财务费用率分别为 24.25%/5.72%/1.08%/-0.04%，同比-0.56/-1.00/+0.71/+1.23pct。　　蒙牛协同赋能，短期承压不改长期成长　　1）控股股东蒙牛协同赋能。资本市场方面，蒙牛要约收购公司 5%股本提供相对安全边际，提振市场信心；业务上，蒙牛在奶源、供应链、渠道等方面持续赋能。　　2）公司长期成长性仍高。我国奶酪制品渗透率尚低，成长空间大；奶酪行业集中度高，公司作为细分领域龙一有望持续受益。　　投资建议　　公司是国产奶酪先行者，份额全国第一，短期业绩承压不改长期向好趋势。我们预计公司 2023/2024/2025 年归母净利分别为 2.68/3.85/4.92 亿元，增速98.13%/43.60%/27.66%，对应 4 月 25 日 PE 50/35/27 倍（市值 134 亿元），维持“买入”评级。　　风险提示　　食品安全风险、市场竞争加剧风险、原材料价格波动风险证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信建投证券安雅泽研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为40.28%，其预测2023年度归属净利润为盈利4.41亿，根据现价换算的预测PE为29.35。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级18家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为33.76。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，妙可蓝多（600882）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标1星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-04-27
“澳洲梦”破灭！大批澳人面临崩溃！放弃购房及成家，不敢看医生，大学生在校内饿晕厥…
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生通常被认为是“摇钱树”，他们尤其受到成本上涨的影响，几乎没有得到任何支持。 24岁的Krithika Venkatanath是Swinburne大学的一名留学生，目前正在学习数据科学，她大部分时间都在使用该校的食品银行。她说：“我们可以得到五样基本物品，比如米饭、牛奶、意大利面、番茄酱、汤，这简直是救星。生活成本越来越高了，很难同时兼顾工作和学习。” 二，医疗问题：近一半澳人为省钱不看牙医除了不少人的温饱出问题，新数据显示，近一半澳人在过去一年内没有去看牙医。全国最大医疗保险公司Medibank的最新数据显示，在2022年，大约50%15岁及以上的澳洲人没有去看牙医。这引发了未来几年索赔可能激增的担忧，因为这些高成本的口腔疾病本可以通过简单的检查避免。作为预防性保健措施的一部分，Medibank承担了会员牙科检查的全部费用，因为定期检查可以预防牙龈病和严重蛀牙等复杂病情，从而可能节省数千澳元的费用。 Medibank的数据显示，澳洲东海岸和西海岸之间出现了明显差距，48%的新州和维州人跳过了牙齿检查，而在西澳，这个数字则跃升至55%。此外，澳洲健康与福利研究所（AIHW）也发现，49%的澳洲人避免去看牙医，约30%的人则表示对自己的牙齿外观感到不舒服。总体而言，过去一年中澳洲人在牙科服务上花费了111亿澳元，高于2019至2020年的97亿澳元。 AIHW也发现，平均牙科费用在过去十年每年增加约2.4%。随着澳联储连续10次加息和持续的通胀紧缩家庭预算，人们一直在寻求省钱的方法，例如跳过被视为不必要的费用，像是常规牙科预约。三，住房问题：危机恶化，超半数中等收入者放弃购房计划！ 9News消息称，最新公布的一项研究显示，不少澳洲年轻人和中等收入者已经放弃了拥有一套属于个人房产的“澳洲梦”。这引发了人们对于住房市场缺陷对整个经济的负面影响，以及对澳洲城市、政府和人们生活方式的影响的担忧。 SMH的Resolve Political Monitor民调发现，在接受调查的1609人中，三分之二的人认为澳洲的年轻人永远不可能买得起房。在那些目前没有拥有房产的受访者中，63%的低收入者和54%的中等收入者也认为他们永远买不起自己的房子。住房可负担性在澳洲已经成为一个重大的问题，尤其澳洲还拥有世界上最昂贵的房地产市场之一。当澳洲的有房一族为利率飙升而忧心房贷之际，无房者则忧心着自己永远也买不起。自2005年以来，悉尼和墨尔本的房屋中位价已经涨了通货膨胀率的3.5倍，也是平均周收入增长率的2.5倍。除了破坏数百万澳洲人的拥房梦想，房地产市场也扭曲了整个经济。一些经济学家担心这使得时光倒流，即财富又回到了由父母的房产所有权所决定的时代。如果人们被迫在购买房屋和生养孩子之间做出选择，澳洲的人口增长和税基也将受到影响。 Resolve的主管Jim Reed表示，高昂的房价和租金意味着年轻人无法购房，如果他们真的设法买了房子，也会感到有压力。他说：“无论怎样，他们都是输家。” “我在这一领域的研究员告诉我，许多年轻人已经放弃了拥有房屋的梦想，至少在他们职业生涯的早期是这样，有些人甚至告诉我，他们放弃了组建家庭的想法，因为他们连自己都无法养活，更别说抚养更多的人了。" 结语：巨大的经济压力和精神压力下，买不起房、看不起病、甚至吃不上饭…已经成了很多人的现实，更是噩梦。而这样的情况一旦加剧，可能会引发严重的社会问题，譬如治安更加恶化。希望有关当局可以看到普通百姓的生存困境，早日提出解决方案。
澳洲亿忆网2023-04-26
浙商证券：给予华自科技买入评级
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同比下降4.15个百分点，主要系原材料成本上涨。公司下游核心客户包括宁德时代、蜂巢能源、赣锋锂业等。我们认为公司头部客户黏性较高，基于锂电设备和储能业务并进战略，公司未来与头部锂电厂商将互为供应商，合作进一步加深。　　盈利预测与估值　　维持盈利预测，维持“买入”评级：公司是电力自动化领先企业，储能快速扩张和锂电设备修复。我们维持2023-2024年盈利预测，新增2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分别为2.47、3.92、6.15亿元，对应23-25年EPS分别为0.63、0.99、1.56元，对应PE分别为22、14、9倍。维持“买入”评级。　　风险提示　　储能项目建设不及预期风险；下游需求不及预期；原材料成本大幅上涨风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中航证券邹润芳研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为47.55%，其预测2023年度归属净利润为盈利2.96亿，根据现价换算的预测PE为15.48。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，华自科技（300490）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务风险可能较大，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1.5星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-04-24
东兴证券：给予千味央厨增持评级
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0.81%，公司通过调整产品结构控制了成本上涨带来的压力。公司烘焙类/蒸煮类/菜肴类产品毛利率分别为23.21%/26.43%/23.93%，明显高于油炸类产品的毛利率（21.53%），这几款产品较高的增速能够带动公司毛利率水平的提升。22年油炸类/烘焙类/蒸煮类/菜肴类产品收入分别同比增长6.06%/23.14%/15.37%/63.5%，高毛利产品收入增速明显高于油炸产品增速，带动22年公司毛利率同比提升1.05pct，至23.41%。长期来看，烘焙类产品具备较大市场潜力，公司着力推动烘焙类产品研发上新、聚焦大单品的策略有望长期推动毛利率提升。此外，23年油脂等部分主要原材料价格有所回落，预计公司23年毛利率将进一步改善。22年公司销售费用率3.92%，同比+0.59pct，推测主要为加大核心经销商支持力度所致。管理费用率9.34%，同比+0.91pct，主要由股权激励费用确认所致。长期来看，经销占比的增加以及经销商的扶持均对销售费用率构成压力，但管理费用率有望随着规模的提升而下降。　　公司盈利预测及投资评级：我们认为，公司产品上新能力以及拓展大客户的能力均得到验证，直营渠道有望在23年获得快速恢复。此外，经销渠道的培养逐渐成效，未来也有望维持较高增速。我们预计公司2023-2025年净利润分别为1.48、1.94和2.42亿元，对应EPS分别为1.71、2.24和2.79元。当前股价对应2023-2025年PE值分别为42、32和25倍，维持“强烈推荐”评级。　　风险提示：疫情导致消费能力及消费需求下降，餐饮业复苏低于预期；前三大客户的经营风险间接影响公司对大客户销售额；食品安全风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司王文丹研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达99.39%，其预测2023年度归属净利润为盈利1.47亿，根据现价换算的预测PE为41.69。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有33家机构给出评级，买入评级27家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为84.8。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，千味央厨（001215）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-04-23
华鑫证券：给予东鹏饮料买入评级
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特饮销售不及预期、旺季销售不及预期、成本上涨风险等证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，西南证券朱会振研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达99.05%，其预测2023年度归属净利润为盈利18.77亿，根据现价换算的预测PE为37.39。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级16家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为232.83。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，东鹏饮料（605499）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：有息资产负债率。该股好公司指标4星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-04-22

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