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彩客新能源(1986.HK):主营传统业务稳如磐石 锂电材料业务迎来拐点 常年股息率超8%
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看似能在千吨订单中节省百万成本,但这种
成本
削减
策略潜藏着巨大的风险。 当采购价格过低,以至于接近或低于生产成本时,产品品质很可能受到影响。这种品质下降可能会导致电芯在使用过程中出现性能问题或安全隐患。 从长远来看,单纯追求成本降低并不符合可持续发展的原则,低价策略能帮企业拿到一时的订单但并不能与下游绑定稳定的合作关系,持续亏损也会导致资金链风险加剧。 通过严格的品质管理和合理的成本控制,才能实现产品质量和经济效益的双赢。 从公司披露的财报信息来看,彩客采取的是积极进行经营策略调整。 一方面是调整产能,缩减资本开支:公司推迟了原计划于2023年底前完成的新建80000吨/年的新产线计划及将现有30000吨/年生产线扩建至60000吨/年的扩建计划,将其推迟到2024年年底前或根据实际市场情况进一步调整。 这一调整是为了防止在市场供应过剩时盲目扩大产能,进而避免加剧市场竞争和引发价格战的风险。同时,山东彩客新材料在生产线建设方面的资本开支及付款也相应地从去年的3亿减少到了0.64亿。 来源:公司财报 另一方面是加大研发投入,完善及提升现有产品生产工艺和产品质量、研发新电池材料,提高产品整体市场竞争力。 2023年,公司投入研发0.39亿,较去年同比增长55%。 其中包括持续优化电池材料磷酸铁锂产品生产工艺,成功开发了高容量长循环磷酸铁锂前驱体及高压实磷酸铁锂前驱体;打通了磷酸铁锂资源回收工艺全流程,实现锂、铁、磷等主要元素的资源化回收;持续开展新型磷酸铁锂锰锂及钠离子电池材料研发,以把握市场机遇及拓展集团业务品类。 来源:公司财报 这些研发投入不仅有助于提升公司现有产品的性能和品质、降低成本,还有望为公司在新能源电池材料方面开拓新的增长点。 目前而言,与众多深陷价格竞争、因经营亏损而面临资金压力的企业相比,彩客新能源凭借其仅15.4%的资产负债率和充裕的流动性,在未来的产能恢复过程中,将拥有充足的现金流支持公司稳健发展。 此外,碳酸锂(生产磷酸铁锂的另一关键原材料)期货现价在今年2月出现较大反弹,据宏源期货研究,目前碳酸锂属于小幅去库存阶段,碳酸锂价格继续下行空间有限。 来源:宏源期货研究 据SMM调研,自2023年磷酸铁价格一路下跌之后,价格已经趋于平稳,今年年后还出现了一波挺价,而且因磷酸、工业一铵等原料价格上行,带动成本上涨,进一步支撑了磷酸铁挺价理由,3月份开始也有磷酸铁企业在开始向下游传递涨价信号,希望以此来减少亏损。 来源:SMM调研 对于下游需求依然旺盛的新能源汽车电池及储能领域,未来量的增长依然有保证,而价格目前已近历史低位,一旦反转,电池材料的业绩将会迎来拐点。 高股息、高潜力、公司不断回购 2021-2023年期间,尽管资本市场股价表现不甚理想,公司各年赚取的净利润中分别有49%、40%、232%都用来分给了股东,以及维持在8%左右的股息率。 来源:WIND 这表明公司具备相当的财务稳健性和盈利实力,同时反映了他们对未来业务前景的坚定信心,且乐意回馈股东。 此外,回到价值层面,公司未来成长潜力也是十足。 公司目前的市值为7亿人民币,账面净资产有21亿,市值只有净资产的1/3,不考虑其他资产变现,公司账面现金及现金等价物、以及承兑性好的应收票据共计6.8亿,这意味着除去这些现金流资产,公司近乎将其余资产无偿赠送给投资者。 另外,从公司旗下两家子公司的股权转让及分拆上市规划可见,公司市值增长潜力巨大。 公司旗下的非全资子公司彩客科技(持股71.75%),专注于颜料中间体及新材料业务,已成功晋升至创新层。2023年6月,彩客化学(香港)以人民币5500万元的总价,向独立投资者转让了彩客科技约6.12%的股权。此次交易反映出彩客科技的投后估值高达8.99亿。随着彩客科技未来有望转板至北交所,公司的整体估值预计将得到进一步提升。 此外,公司另一家从事电池材料业务的非全资子公司山东彩客新材料(持股90.16%),在2023年3月至4月期间,成功吸引了包括中石化资本、中国五矿双创基金在内的十位投资人。这些投资人向公司注资合计2.29亿,获得了增资后约9.84%的股权。据此计算,电池材料业务的估值达到了23.3亿。 根据公司的发展规划,未来电池材料业务有望在中国证券交易所独立上市。考虑到这一前景,公司目前整体7亿的市值显然未能充分反映其潜在价值。 管理层自己也意识到当前股价不合理,2023年公司多次启动回购,越跌越买,也彰显他们对公司未来的信心,而且公司所购回股份已经全部用于注销。 来源:WIND 来源:公司财报 结语 综上所述,过去一年里,彩客新能源在转型业务上经历了行业困境和挑战,但传统主业依然稳健增长,电池材料业务方面,公司展现出了高度的市场敏锐度和战略远见,通过灵活调整扩产计划应对市场变化。更值得一提的是,公司并未因短期困境而气馁,反而加大了在电池材料和新材料领域的研发投入,致力于提升产品性能和品质,并对新电池材料技术进行布局。 此外,公司旗下新材料业务有望转板至北交所,电池材料业务也具备分拆上市的预期,这些均表明公司当前市值并未充分反映其未来的增长潜力。 从公司的发展历程、经营表现和财务指标来看,彩客新能源始终坚守稳健经营,同时积极求变、勇于创新。在调整时期,公司更加注重基本功的磨炼,为未来的发展奠定了坚实的基础。同时,公司通过慷慨的股利支付和实质性的二级市场回购,充分彰显了对股东利益的重视。 对于投资者而言,彩客新能源无疑是一个值得关注的投资标的。其未被充分挖掘的增长潜力以及持续稳健的经营表现都为其未来的股价上涨提供了有力的支撑。 因此,所有重视彩客新能源的长期投资价值的投资者,都应耐心等待时间玫瑰的绽放。
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格隆汇
2024-04-12
彩客新能源(1986.HK):主营传统业务稳如磐石 锂电材料业务迎来拐点 常年股息率超8%
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看似能在千吨订单中节省百万成本,但这种
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削减
策略潜藏着巨大的风险。 当采购价格过低,以至于接近或低于生产成本时,产品品质很可能受到影响。这种品质下降可能会导致电芯在使用过程中出现性能问题或安全隐患。 从长远来看,单纯追求成本降低并不符合可持续发展的原则,低价策略能帮企业拿到一时的订单但并不能与下游绑定稳定的合作关系,持续亏损也会导致资金链风险加剧。 通过严格的品质管理和合理的成本控制,才能实现产品质量和经济效益的双赢。 从公司披露的财报信息来看,彩客采取的是积极进行经营策略调整。 一方面是调整产能,缩减资本开支:公司推迟了原计划于2023年底前完成的新建80000吨/年的新产线计划及将现有30000吨/年生产线扩建至60000吨/年的扩建计划,将其推迟到2024年年底前或根据实际市场情况进一步调整。 这一调整是为了防止在市场供应过剩时盲目扩大产能,进而避免加剧市场竞争和引发价格战的风险。同时,山东彩客新材料在生产线建设方面的资本开支及付款也相应地从去年的3亿减少到了0.64亿。 来源:公司财报 另一方面是加大研发投入,完善及提升现有产品生产工艺和产品质量、研发新电池材料,提高产品整体市场竞争力。 2023年,公司投入研发0.39亿,较去年同比增长55%。 其中包括持续优化电池材料磷酸铁锂产品生产工艺,成功开发了高容量长循环磷酸铁锂前驱体及高压实磷酸铁锂前驱体;打通了磷酸铁锂资源回收工艺全流程,实现锂、铁、磷等主要元素的资源化回收;持续开展新型磷酸铁锂锰锂及钠离子电池材料研发,以把握市场机遇及拓展集团业务品类。 来源:公司财报 这些研发投入不仅有助于提升公司现有产品的性能和品质、降低成本,还有望为公司在新能源电池材料方面开拓新的增长点。 目前而言,与众多深陷价格竞争、因经营亏损而面临资金压力的企业相比,彩客新能源凭借其仅15.4%的资产负债率和充裕的流动性,在未来的产能恢复过程中,将拥有充足的现金流支持公司稳健发展。 此外,碳酸锂(生产磷酸铁锂的另一关键原材料)期货现价在今年2月出现较大反弹,据宏源期货研究,目前碳酸锂属于小幅去库存阶段,碳酸锂价格继续下行空间有限。 来源:宏源期货研究 据SMM调研,自2023年磷酸铁价格一路下跌之后,价格已经趋于平稳,今年年后还出现了一波挺价,而且因磷酸、工业一铵等原料价格上行,带动成本上涨,进一步支撑了磷酸铁挺价理由,3月份开始也有磷酸铁企业在开始向下游传递涨价信号,希望以此来减少亏损。 来源:SMM调研 对于下游需求依然旺盛的新能源汽车电池及储能领域,未来量的增长依然有保证,而价格目前已近历史低位,一旦反转,电池材料的业绩将会迎来拐点。 高股息、高潜力、公司不断回购 2021-2023年期间,尽管资本市场股价表现不甚理想,公司各年赚取的净利润中分别有49%、40%、232%都用来分给了股东,以及维持在8%左右的股息率。 来源:WIND 这表明公司具备相当的财务稳健性和盈利实力,同时反映了他们对未来业务前景的坚定信心,且乐意回馈股东。 此外,回到价值层面,公司未来成长潜力也是十足。 公司目前的市值为7亿人民币,账面净资产有21亿,市值只有净资产的1/3,不考虑其他资产变现,公司账面现金及现金等价物、以及承兑性好的应收票据共计6.8亿,这意味着除去这些现金流资产,公司近乎将其余资产无偿赠送给投资者。 另外,从公司旗下两家子公司的股权转让及分拆上市规划可见,公司市值增长潜力巨大。 公司旗下的非全资子公司彩客科技(持股71.75%),专注于颜料中间体及新材料业务,已成功晋升至创新层。2023年6月,彩客化学(香港)以人民币5500万元的总价,向独立投资者转让了彩客科技约6.12%的股权。此次交易反映出彩客科技的投后估值高达8.99亿。随着彩客科技未来有望转板至北交所,公司的整体估值预计将得到进一步提升。 此外,公司另一家从事电池材料业务的非全资子公司山东彩客新材料(持股90.16%),在2023年3月至4月期间,成功吸引了包括中石化资本、中国五矿双创基金在内的十位投资人。这些投资人向公司注资合计2.29亿,获得了增资后约9.84%的股权。据此计算,电池材料业务的估值达到了23.3亿。 根据公司的发展规划,未来电池材料业务有望在中国证券交易所独立上市。考虑到这一前景,公司目前整体7亿的市值显然未能充分反映其潜在价值。 管理层自己也意识到当前股价不合理,2023年公司多次启动回购,越跌越买,也彰显他们对公司未来的信心,而且公司所购回股份已经全部用于注销。 来源:WIND 来源:公司财报 结语 综上所述,过去一年里,彩客新能源在转型业务上经历了行业困境和挑战,但传统主业依然稳健增长,电池材料业务方面,公司展现出了高度的市场敏锐度和战略远见,通过灵活调整扩产计划应对市场变化。更值得一提的是,公司并未因短期困境而气馁,反而加大了在电池材料和新材料领域的研发投入,致力于提升产品性能和品质,并对新电池材料技术进行布局。 此外,公司旗下新材料业务有望转板至北交所,电池材料业务也具备分拆上市的预期,这些均表明公司当前市值并未充分反映其未来的增长潜力。 从公司的发展历程、经营表现和财务指标来看,彩客新能源始终坚守稳健经营,同时积极求变、勇于创新。在调整时期,公司更加注重基本功的磨炼,为未来的发展奠定了坚实的基础。同时,公司通过慷慨的股利支付和实质性的二级市场回购,充分彰显了对股东利益的重视。 对于投资者而言,彩客新能源无疑是一个值得关注的投资标的。其未被充分挖掘的增长潜力以及持续稳健的经营表现都为其未来的股价上涨提供了有力的支撑。 因此,所有重视彩客新能源的长期投资价值的投资者,都应耐心等待时间玫瑰的绽放。
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格隆汇
2024-04-12
Unity扭转局面需要时间
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运行时费用的负面影响似乎很小,而且努力
成本
削减
应该会看到Unity过渡到盈利状态,但公司近期的未来取决于其提高广告产品性能的能力。在这方面,但如果实现了利润率增长,Unity的估值应该会限制进一步的下跌。 市场状况 虽然市场环境依然疲软,但Unity最近的困境似乎主要是由于糟糕的管理决策和执行问题。Unity表示,其Grow业务的竞争日益激烈,这似乎与AppLovin的强劲表现有关。 由隐私变化和从瀑布广告到应用内广告的转变所带来的市场变化已经重塑了竞争格局,Unity仍在努力适应当前的情况。Unity一直试图整合ironSource,而不是改进其广告技术,这一事实可能会加剧这种情况。虽然现在这种情况正在改变,但如果这是一个简单的修复,Unity很可能已经解决了它的问题,甚至在一开始就不会收购ironSource。 Unity的Create业务表现较好,但也面临着自身的不利因素。例如,Create业务就受到了对华限制的负面影响。不过,在海外开展业务的中国游戏开发商表现不错。宏观经济的不确定性和更高的利率似乎也影响了工业客户的需求。 战略转变 除了削减成本之外,Unity的战略重心正在形成。该公司正重新专注于游戏引擎、云计算和盈利解决方案。Unity将此称为其战略组合。该公司还计划继续向非游戏用户扩展其实时3D功能。 第四季度开始了两阶段的重置。在第一阶段,Unity将专注于其核心业务并调整其成本结构。在第二阶段,公司的重点将重新转向创造增长。 Unity正在退出那些它认为自己无法为客户提供独特价值的业务。这包括其专业服务业务、多人游戏业务的硬件组件、专业美术工具的独立开发以及ironSource的Luna业务。总的来说,这些业务在2023年创造了2.83亿美元的收入,并出现了重大亏损。Unity没有对这一损失进行量化,但暗示损失非常严重。 专业服务销售 Capgemini正在收购Unity的Digital Twin专业服务业务。Unity已经开始退出这部分业务,并尝试利用合作伙伴来提供服务。Unity的Digital Twin专业服务团队将加入Capgemini。Capgemini关注的行业包括汽车、消费品和零售、能源和公用事业、航空航天和国防、医疗保健和生命科学以及工业产品/制造业。 Unity业务更新 Unity将继续尝试并改进其引擎的可扩展性和性能,并将重点放在多人游戏和LiveOps上。Unity 6计划在今年晚些时候发布,尽管这似乎是一个相当渐进的平台更新。Unity正在引入对WebGPU的支持,这将提高Unity web应用程序的图形渲染保真度。 Unity还继续扩展其生成AI解决方案,Unity Muse和Unity Sentis,提高生产力并使开发人员能够创造更具吸引力的体验。Muse现已全面上市,Unity表示客户对该产品的兴趣非常浓厚。这些类型的解决方案,加上改进的美术工具,可以为未来带来好处。但迄今为止,收购Weta和Ziva Dynamics的实际收益似乎有限。 Unity正在与Meta合作,将Unity游戏带到HTML5 Instant Games。Instant Games允许用户直接在Facebook动态或Messenger对话中玩游戏。 Unity的工业业务继续以健康的速度增长。Unity最近与一家领先的美国零售商合作,将其商业API整合到游戏和应用程序中,以实时3D体验的方式销售实体商品。Unity还与梅赛德斯-奔驰合作,支持其新的MBUX实时导航系统。 创造更具竞争力的盈利解决方案是Unity 在2024年的重要任务。该公司希望通过使用更好的数据和模型来加强其商业化解决方案,包括使用神经网络来优化广告支出回报。虽然这可能会导致公司表现出众并改变围绕公司的叙述,但Unity最近的挣扎和对ironSource的收购表明这并不是一个简单的解决方案。 运行时费用 Unity在9月底在编辑器中引入了运行时费用,这并没有受到开发者社区的欢迎。虽然现在下定论还为时过早,但Unity表示,开发者反弹的影响相当有限。Unity对运行时费用的修改和John Riccitiello的退出可能有助于限制影响。 财务分析 Unity在第四季度创造了6.09亿美元的收入,同比增长35%。然而,这一数字具有误导性,因为潜在增长仍然疲弱。最近,Weta与Unity签订了使用Weta工具的永久许可协议,在第四季度创造了9900万美元的收入增量。不包括这笔交易,按形式计算,收入将同比下降2%。 第四季度创造收入同比增长47%,达到2.9亿美元。不包括来自Weta的增量收入,Create收入同比下降4%。Unity将这种下降归因于其投资组合的重置,特别是专业服务和Unity游戏服务。不包括中国的核心订阅同比增长18%,行业增长继续超过游戏增长,目前行业占核心订阅的23%。 第四季度增长收入为3.19亿美元,同比增长26%。Unity将疲软归因于竞争加剧和运行时费用政策。 Unity预计第一季度其战略投资组合的收入为4.15亿至4.2亿美元,与2023年第一季度持平。Unity预计其战略投资组合全年营收将达到17.6亿至18亿美元,同比增长2-4%。营收增长预计将在今年下半年加速,Unity预计将在今年年底实现两位数的增长。这种加速预计将受到盈利表现改善的推动。 来源:作者根据Unity数据创建 Unity正在削减许多领域的成本,以加速其过渡到盈利状态: 1)裁员25% 2)云托管成本降低 3)办公室空间整合 4)软件许可优化 这些变化中的大部分预计将在第一季度末实施。这将使非GAAP运营费用减少约2.5亿美元,同时减少SBC和收入成本。因此,Unity预计在2024年结束时,调整后的EBITDA利润率将超过25%。虽然这最终将有助于限制下行空间,但将短期利润放在首位,让人对该公司的长期机会产生了疑问。 来源:作者根据Unity数据创建 结论 虽然Unity的股价在最近几个月大幅下跌,但这是由于该公司业绩不佳所致。考虑到Unity目前的增长速度和缺乏盈利能力,该公司的估值仍然很高。 2024年收入将下降,潜在增长将保持疲软,这可能会导致股价承压,除非Unity的表现能超出预期。不过,该公司应该会向盈利转型,并在2024年下半年开始产生合理的利润率。 尽管近期存在一些不利因素,但Unity仍有很大的发展机会,该公司在手机游戏领域仍占据主导地位。Unity的工业业务也将继续稳健增长,尤其是在宏观环境改善的情况下。但当Unity的盈利业务举步维艰时,那便很难对它的前景感到兴奋。 来源:作者根据Seeking Alpha数据创建 $Unity Software Inc.(U)$
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老虎证券
2024-04-11
摩根士丹利预测:2024年全球并购交易量将激增50%,银行、能源、医疗、房地产和科技将成为热点领域
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酒店资产估值偏低,且过往大型并购已通过
成本
削减
和优化旅行社费用实现了显著价值提升。然而,全球酒店行业仍高度分散,行业整合空间巨大,尤其是在五大酒店集团仅占据25%市场份额、最大酒店集团客房占有率仅为全球总量7%的背景下。 商业地产:2023年全球商业地产领域共完成价值610亿美元的11笔上市房地产投资信托基金交易,提升了经济效益、盈利水平和投资组合表现。市场已为更多商业地产并购做好准备,特别是在自助仓储、公寓、写字楼、零售、医疗和工业房地产投资信托基金等领域。 科技业:科技行业被视为2024年最具并购潜力的领域,特别是在软件分支,去年已有五笔并购案例。科技行业持续吸引大量私人投资,企业正积极通过并购实现通信软件等领域的快速扩张。 尽管并购市场有望迎来复苏,但风险因素依然存在。报告称,经济衰退的担忧和监管挑战可能会对市场产生影响。然而,摩根士丹利分析师认为,已有迹象显示央行能够在不引发经济衰退的情况下完成抗通胀任务,因此市场风险仍然可控。此外,股价尚未充分反映并购活动的复苏,这为投资者提供了机遇。
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金融界
2024-04-10
大行评级|花旗:下调润燃目标价至26港元 维持“买入”评级
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旧开支,以及其他收入减少,且无法从财务
成本
削减
中弥补。该行亦下调对润燃目标价,由28港元降至26港元,维持“买入”评级。花旗指出,对润燃每年额外3.5亿元折旧开支感到意外,但该开支属非现金性质,且今年以来现金利润率似乎仍领先于全年指引。该行又指,该股现价相当于今年预测市盈率9.7倍,市账率1.2倍,股息率达5.4%,估值不算过高。
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格隆汇
2024-04-07
英特尔透明度提升揭露惊人亏损,投资者信心受挫
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,特别是考虑到公司去年已经实施了一系列
成本
削减
措施。” 周五下午的交易中,英特尔股价下跌了2.3%,与标准普尔500指数和费城半导体指数的上涨趋势背道而驰。据道琼斯市场数据显示,该股本周已累计下跌12.2%,有可能创下自2020年7月24日当周以来的最大单周跌幅。 拉斯冈还指出,投资者对英特尔改变财务目标也感到失望。公司原计划在2026年实现60%的毛利率和40%的营业利润率,现已推迟至2030年。这种调整让投资者对公司的前景产生了疑虑。 “我们理解在当前环境下,某些困难可能难以避免,也认识到公司的声明并非仅面向投资者,”拉斯冈写道,“但看起来,如果从一开始就设定更切实际的目标,一些市场动荡或许是可以避免的。” 此外,瑞穗证券的分析师乔丹·克莱因也表示,英特尔的股票在投资者中已处于“受罚区”。他担心提高毛利率的目标可能过于乐观,而新产品如服务器CPU的任何市场表现不佳都可能带来巨大的下行风险。 总体来看,英特尔的透明度提升反而揭露了令人担忧的财务状况,导致投资者信心受挫,股价下滑。市场对公司的未来发展持谨慎态度,期待其能够采取有效措施扭转颓势。
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金融界
2024-04-06
RBC收购案饱受争议 更严格的资本规定可能会使加拿大银行失去竞争力
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。麦凯表示,通过高层管理变动以及重组和
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削减
,City National将在2025年实现更加正常的利润率。 麦凯表示,RBC将利用其收购汇丰加拿大银行(HSBC)的机会,在美国财富管理领域实现扩张。然而,他指出,在当前美国银行环境中,要认真考虑任何机会是非常困难的。 麦凯表示,随着RBC于3月28日以135亿美元收购HSBC,并将其成功客户转移到RBC,RBC的美国财富管理业务有望受益。但是,随着完成对HSBC的交易而变得更大,RBC也成为了更大的批评目标。 在成功完成对HSBC的收购后,RBC巩固了其作为加拿大最大公司的地位,使其成为批评的更大目标。 在联邦政府批准该交易之前的两个月里,RBC的股价大约反弹了24%,使其市值达到约1930亿美元,领先第二名的多伦多道明银行大约500亿美元。 除了获得监管机构的批准外,收购最具挑战性的部分发生在上周,当时银行将约78万汇丰客户和4500名员工转移到其系统,并将约100家分行改为RBC的蓝色标志。 麦凯将这次“近乎完美”的过渡归功于广泛的规划和彩排,在同意这笔135亿美元交易并最终完成之间的18个月里,公司有充足的时间做这些准备工作。 在一次采访中,麦凯表示,银行现在正在着手整合以及未来的机会。 “我们对未来感到非常兴奋,也对建立一个将加拿大企业和消费者与世界联系起来的银行的能力感到兴奋。” 然而,这笔交易也因为让这样一个主导性的玩家变得更大而受到批评,尤其是在已经是集中银行业的情况下,但麦凯表示这对经济将是有益的,“生产力在于规模。生产力在于将企业和消费者连接到全球市场,扩大我们国家的业务。” 然而,正是公司的规模使得它成为了受到极度关注的焦点。在气候政策方面,情况尤为如此。 由于规模如此之大,RBC近年来一直是全球石油和天然气领域最大的金融提供商之一。雨林行动网络估计,该银行在2022年的石油和天然气融资超过380亿美元,使其在全球排名第二。这一活动导致了对该银行的基层运动以及来自主要国际资产管理公司的压力。 监管机构纽约市的养老金系统负责管理2420亿美元的资产,推动RBC在一项股东提案中披露其清洁能源融资与其化石燃料记录的对比。 在最近几个月里,RBC已经在这方面采取了几项重大举措,包括发布了一项框架,说明了该银行计划如何与客户就气候问题进行合作,承诺到2030年将其可再生能源资金增加到150亿美元,推出了一个内部气候研究所,并在创新方面做出了资金承诺。 “所有这些都旨在鼓励并促使经济转型,以及帮助我们国家实现经济转型的目标,”麦凯说,尽管银行在气候方面已经取得了重大进展,但银行不能比加拿大整体转变得更快,“RBC不能领先于加拿大……我们不能行动得更快。” 麦凯对一些更为激烈的批评者提出了反对意见,没有点名,表示RBC正在表现出领导力时被不公正地批评,“只有经济的很小一部分对银行的期望过高……但实际上,他们代表的只是整体情绪中的很小一部分。” 麦凯表示,HSBC在这些领域的专业知识将是RBC承诺在未来五年内在不列颠哥伦比亚省建立的全球银行中心的前沿,这是RBC为赢得收购批准而做出的承诺的一部分。其他承诺包括创造加拿大的工作岗位和为全国各地的新住房建设提供融资。 与此同时,如果像他预期的那样,City National恢复元气,那么美国财富管理业务可能会通过附加收购进行扩张。但这将部分取决于监管环境。 “我们总是在寻找机会,但目前主要工作是有机增长,”麦凯说,“在最后一天,我们仍将拥有资本来做到这一点,但我要说,鉴于目前美国银行环境中关于规则和监管的不确定性,要认真考虑任何机会是非常困难的。”
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佳华168
2024-04-05
云天励飞‘深目’AI模盒助力中小企业低成本拥抱大模型,长文本应用产业链展现广阔前景与多元商机
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的高精度算法性能,以及高达90%的使用
成本
削减
,从而有效解决了大模型实际应用落地过程中的“最后一公里”难题,使得广大中小企业得以更加便捷、经济地运用先进的大模型技术。 同时,行业数据表明,由月之暗面公司开发的KimiChat大模型在全终端的日活跃用户数量呈现稳步增长态势,预计很快将突破174万大关,反映出大模型技术在实际应用中的广泛应用潜力及用户接受度的快速提升。 华泰证券研究团队指出,随着技术演进,大模型对长上下文的支持能力已成为业界重要迭代方向,其中海外在此领域发展相对较快。而国内的大模型创新企业如月之暗面,其Kimi智能助手已具备处理200万字级别的长文本能力。国内厂商通过结合多种优化策略,正逐步实现长上下文处理的突破,这将进一步满足多元化场景需求,催生大模型在长文本应用产业链中的崭新机遇。 华泰证券还深入分析并列举了受此趋势影响的代表性企业: 在长文本应用细分领域: 文本编辑与办公工具:金山办公、福昕软件; 法律文档与文案智能处理:华宇软件、通达海信息技术; 企业业务流程自动化:泛微网络、致远互联; 其他文本处理与识别:汉仪股份、汉王科技股份有限公司。 而在专业领域结合多任务与多模态场景的应用: 金融信息服务与金融科技:同花顺、恒生电子; 医疗信息化解决方案:嘉和美康; 电商智能服务与解决方案:光云科技股份有限公司。
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金融界
2024-03-29
日元超级大多头来了!野村:日元兑美元今年可能飙升至140
go
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入,包括提振美国私人信贷业务,以及加快
成本
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。 野村证券交易业务的前景上周有所好转,当时日本央行缩减刺激措施,将债券市场从严格控制中解放出来,提振了债券交易的前景。固定收益交易约占该公司收入的四分之一。 Willcox说:“日本是去年全球最令人兴奋的市场。我现在可以安排任何我想要的会议来讨论日本,因为世界上大多数人都对这个市场感兴趣。” 日元周三盘中一度重挫至1990年以来最低水平,随后在日本官员开会就市场状况进行讨论,并暗示准备进行干预后展开大幅反弹。 日本财务省、日本央行和金融厅的官员召开了自去年5月份以来首次三方会议,财务副大臣神田真人会后重申,不排除采取任何措施来应对外汇无序波动。 日元汇价周三盘中一度重挫至151.97日元兑1美元,为1990年中期以来最低,随后由跌转涨。周三收盘,日元汇价上涨0.15%,至151.32日元兑1美元。 香港时间11:03,美元/日元报151.37。
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风枫
2024-03-28
忘记英伟达,太贵!押注这四只股
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期。此后,该公司宣布了一项40亿美元的
成本
削减
计划。 辉瑞在过去12个月下跌了约32%,今年以来下跌了5%。 然而,Dietze也强调了该公司相对较高的股息和相对较低的动态市盈率(P/E),即公司股价除以每股预期收益,约为12倍。“所以你拿钱是为了等待华尔街更好地欣赏这只股票。你在它仍有美好未来的时候低价买入,”他说。 FactSet的数据显示,分析师对该股的平均目标价为31.37美元,意味着该股有14%左右的上涨潜力。 Realty Income(O) 在房地产领域,Dietze看好Realty Income。该房地产投资信托基金表示,其投资组合包括超过13,000个商业地产,入住率为98.8%。 他说:“这是一只防御股,可能不会像不支付股息的股票那样波动。” “由于利率上升,这只股票和房地产投资信托基金板块都失去了投资者的青睐。然而,这可能是一个不错的选择,因为利率正在下降,而且由于更多的人在家工作,商业房地产的许多担忧可能已经反映在价格中。” 他还指出,Realty Income拥有三重净租赁结构,这意味着它的租户负责所有费用,它每月派发股息,这与许多REITs按季度派发不同。 该房地产投资信托基金的股价在过去12个月下跌了约14.5%。 FactSet数据显示,有8位分析师给予了该房地产投资信托基金买入评级,10位给出了持有评级。分析师对该股的平均目标价为61.18美元,上涨空间约为17%。 SLB(SLB) 石油服务巨头SLB(前身为Schlumberger)也在Dietze的选股名单中。该公司为石油行业提供一系列服务,如试井、钻井和数据处理。 他说:“他们在利用新技术帮助拥有能源油田的公司方面走在了前列。” “他们没有矿产资源,但他们提供开采的技术诀窍。他们长期以来一直是世界上最大的油田服务提供商。” 他强调,该公司20%的收入来自其新技术能力。 Dietze还表示,SLB的动态市盈率约为15倍,看起来比过去便宜得多。“他们非常赚钱,因为这是一个资本密集程度较低的行业。投资资本的回报预计将在两年内继续保持强劲。” 在过去12个月内,该股上涨了约21%。 根据Factset数据,在33位追踪此股的分析师中,有31位分析师给予了此股买入评级或增持评级,2位给出了持有评级。他们给予的平均目标价为68.12美元,即该股有约26%的上涨空间。 Comerica(CMA) 在金融服务领域,Comerica对Dietze而言是一只出色的股票,因为它在美国和最近在加拿大的商业银行业务中取得了进展。 他说:“由于它们的规模和商业关系,它们具有巨大的成本优势,借款人转向其他地方的转换成本很高。” “他们是市场上无息存款比例最高的银行之一,其中50%以上来自企业,这些企业获得了优惠的借款利率。” 对于这家同时拥有零售银行和财富管理部门的银行来说,情况并不总是那么乐观。去年10月,在市值低于145亿美元的要求后,Comerica面临着被标普500指数除名的风险。 虽然它仍在该指数中,但其市值目前约为68.4亿美元。 过去12个月,该股上涨了28%,尽管今年至今该股下跌了7.5%。 根据Factset的数据,分析师给予该股的平均目标价为59.45美元,有15%左右的上涨空间。
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金融界
2024-03-27
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