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百时美施贵宝第四季度盈利超预期，但预计2025年收入将因仿制药竞争大幅下降

品面临仿制药竞争时。然而，公司通过扩大成本削减计划，可能在一定程度上减轻财务压力的影响。近期动态百时美施贵宝宣布将在2027年底前额外削减20亿美元的成本，将总成本削减计划提升到35亿美元。公司已经在处理其抗癌药Revlimid的显著收入损失，2021年该药物收入近130亿美元，去年降至58亿美元。宏观经济关联医药行业的收入通常与GDP增长率相关，因为经济增长往往伴随着更高的医疗支出。通货膨胀和利率的变化可能影响医药产品的定价和研发投资。国际贸易政策，特别是关于药品专利保护的法律变化，也会影响公司如百时美施贵宝的收入。行业竞争剖析在制药领域，百时美施贵宝面临来自罗氏、辉瑞等大型制药公司的竞争。这些公司在市场份额、产品线多样性和研发能力上各有千秋。仿制药的进入降低了专利药的利润率，但也推动了创新和新药研发的速度。风险全面评估政策风险如药品专利权的变化，技术风险如新药研发失败，以及管理风险如成本控制不力，都是公司需要应对的。百时美施贵宝通过成本削减和新药开发来缓解这些风险，但需要持续关注专利到期和市场竞争的动态。财务深度洞察虽然第四季度收入增加，但2025年的预测显示出公司在过渡期的财务压力。现金流管理将是关键，特别是在研发新药和推动增长方面。公司需要确保其债务水平和资本支出与其现金流状况相匹配。未来前景展望短期内，公司可能面临收入下降的挑战，但通过加速新药上市和成本控制，可能在未来几年重回增长轨道。长期来看，创新将是关键，公司需要在抗癌药和新兴治疗领域继续投入以保持竞争力。编辑观点百时美施贵宝的财报显示其在市场和财务管理上的复杂性。仿制药竞争虽然对短期业绩构成压力，但也推动公司加速创新和市场策略调整。投资者应关注公司如何在专利到期的挑战中维持增长。今年相关大事件 2025-02-06：百时美施贵宝公布第四季度盈利超预期及2025年收入预期。关键名词解释仿制药: 仿制品牌药的药物，通常在专利到期后上市，价格相对低廉。专利到期: 指药品专利保护期限结束后，允许其他公司生产和销售相同药物的状态。成本削减: 公司采取措施降低运营成本，以提高利润率或应对收入下降的策略。用户点评 @药品投资者 - 02-06-07:00: 看到2025年的预测有点失望，但新药的研发可能带来新的希望。 @市场分析师 - 02-06-07:05: 百时美施贵宝的策略似乎是在为未来的增长做准备，但短期内可能面临挑战。 @健康科技博主 - 02-06-07:10: Cobenfy的成功可能是一个转折点，但公司需要持续创新。 @财经评论员 - 02-06-07:15: 成本削减是必要的，但必须确保不影响品质和研发速度。 @制药业观察 - 02-06-07:20: 专利到期是一个所有大型制药公司都必须面对的挑战，百时美施贵宝的反应值得观察。来源：今日美股网

今日美股网02-07 00:10

雪佛龙公司第四季度财报超预期，营收达522.3亿美元，但调整后净利润不及预期，股价小幅下跌

26年底实现20亿至30亿美元的结构性成本削减。编辑观点总结尽管雪佛龙的第四季度财报超出预期的收入，但公司调整后的净利润未达到市场预期，股价有所下跌。这反映了尽管公司在油气生产和项目进展方面表现稳健，但在经营成本、股东回报和部分业务部门的盈利表现上仍面临挑战。投资者对于公司未来的增长前景持谨慎态度，尤其是在高成本环境和全球经济不确定性的背景下。名词解释净油当量生产：表示石油和天然气总产量的加权合计，通常以每日桶油当量（MBOED）来衡量。每股调整后收益（EPS）：公司每股股票在扣除特殊项目后所取得的净收益。经营现金流：企业在一定时期内通过正常经营活动产生的现金流量，反映公司的财务健康状况。今年相关大事件 2025年1月28日：雪佛龙公司宣布完成加拿大、刚果共和国和阿拉斯加的资产销售，进一步优化其资产组合。 2025年1月20日：雪佛龙发布2025年度资本支出预期，预计有机资本支出将在145亿美元至155亿美元之间。来源：今日美股网

今日美股网02-02 00:11

苹果财报超预期推动美股期货上涨，纳指期货涨0.8%，但关税不确定性仍令市场承压

特尔仍处于艰难时期，公司短期内仍需进行成本削减。市场预计英特尔2025年仍将面临挑战，直至新CEO正式上任。关税问题及市场担忧美国前总统特朗普重申，将于2月1日对加拿大和墨西哥实施首轮25%关税。这一关税可能对经济产生重大影响，市场正密切关注关税政策的最终落地情况。此外，特朗普还在社交媒体上警告，如果金砖国家（BRICS）推出统一货币或放弃美元交易，美国将对这些国家实施100%的关税。受此影响，美元指数（DX-Y.NYB）大幅上涨，创下自去年11月以来的最佳单周表现。美联储与通胀前景美联储主席鲍威尔正密切关注关税可能对通胀的影响。市场将重点关注即将发布的个人消费支出（PCE）物价指数，该指数是美联储最关注的通胀指标。市场预计12月核心PCE（不含食品和能源）同比增速为2.8%，与11月持平。编辑观点本周美股走势受到多重因素影响，包括苹果和英特尔的财报、特朗普关税政策的不确定性以及美联储的通胀路径。虽然苹果的盈利超预期提振了市场信心，但中国市场的疲软仍是一个隐忧。关税政策可能加剧全球经济不确定性，市场需要关注2月1日后政策如何落地，以及美联储在通胀数据发布后的政策动向。短期来看，市场波动性仍将较高，投资者需谨慎应对。名词解释纳斯达克100指数（Nasdaq 100）：追踪美国市值最大的100家非金融科技公司表现的指数。标普500指数（S&P 500）：追踪美国500家大型上市公司股票表现的指数。道琼斯工业平均指数（Dow Jones Industrial Average）：由30家大型美国工业企业组成的股市指数。个人消费支出（PCE）物价指数：美联储衡量通胀水平的核心指标，反映消费者购买商品和服务的价格变动情况。金砖国家（BRICS）：指巴西、俄罗斯、印度、中国和南非五个新兴市场国家。今年相关大事件 2024年12月： DeepSeek发布廉价AI产品，引发美股科技板块大跌。 2025年1月：苹果发布第一财季盈利超预期，但中国市场销售下降11%。 2025年2月1日：特朗普计划对加拿大和墨西哥实施25%关税，市场密切关注影响。 2025年2月：美联储公布最新PCE数据，决定未来利率政策。来源：今日美股网

今日美股网02-01 00:12

罗氏2024年EPS增长7%，2025年目标高个位数增长，Vabysmo和Phesgo销售强劲驱动业绩

EPS）增长7%，超出市场预期。受益于成本削减及关键药物的销售增长，公司的总运营利润（经调整）达到208亿瑞士法郎，略低于市场预期的210亿瑞士法郎。主要增长驱动因素罗氏的增长主要由以下两款核心药物驱动：药物名称适应症 2024年销售额（瑞士法郎）同比增长 Vabysmo 老年性黄斑变性 38.6亿 68% Phesgo 乳腺癌 17.4亿 62% 2025年业绩展望罗氏预计2025年调整后EPS将保持高个位数增长，这一目标已经考虑了汇率波动因素。分析师普遍认为，这一预期较为保守，但符合罗氏一贯稳健的市场策略。 CEO战略布局罗氏CEO托马斯·施内克（Thomas Schinecker）采取了一系列措施优化公司业绩：收购多种药物技术以弥补癌症药物销售的下滑削减研发成本，提高新药上市速度强化美国生产基地，以应对潜在的贸易关税风险编辑观点罗氏在2024年的业绩表现出色，主要得益于新兴药物的强劲增长和成本管理优化。2025年，公司在维持稳定增长的同时，将面临市场竞争加剧的挑战。未来，罗氏的战略重点或将转向更多创新药物的研发及市场扩张，以确保长期竞争优势。名词解释 EPS（每股收益）：公司净利润除以总股本所得的数值，反映了公司盈利能力。 Vabysmo：罗氏推出的一款用于治疗老年性黄斑变性的眼科药物。 Phesgo：罗氏针对乳腺癌患者开发的一款皮下注射药物，旨在提供更便捷的治疗方案。今年相关大事件 2025年1月：罗氏公布2024年业绩报告，EPS增长7%。 2024年12月：罗氏CEO托马斯·施内克宣布进一步优化公司研发成本。 2024年9月：罗氏收购Infinera，以加强在数据中心市场的布局。来源：今日美股网

今日美股网01-31 00:11

Mulberry重塑品牌聚焦英国市场，削减中国业务并简化运营

整 Mulberry宣布计划将年度运营成本削减25%，以应对全球经济不确定性和消费者需求疲软的挑战。尽管亚太地区销售在截至12月28日的13周内下降了27.9%，但欧洲和美国市场的销售增长了11.1%，显示出其在这些地区的强劲表现。全球奢侈品市场挑战 Mulberry并非唯一面临困境的奢侈品品牌。全球奢侈品市场在经济不确定性和中国消费疲软的双重打击下，出现了客户群缩小和利润率下降的趋势。类似的挑战也困扰着其他大型奢侈品牌，如Burberry，后者此前也表示将回归其英国品牌形象，以吸引更多消费者。编辑观点 Mulberry此次重塑品牌形象并调整战略，是为了应对全球奢侈品行业的挑战。通过聚焦更稳定的市场，并简化运营模式，Mulberry有望恢复盈利能力，并巩固其作为英国奢侈品牌的市场地位。虽然中国市场的下降给其带来压力，但聚焦英国和美国市场的策略可能为其带来新的增长机会。名词解释 Mulberry：英国著名奢侈品牌，主要以生产高档皮革手袋而闻名。奢侈品：指价格较高、品质优异、品牌价值突出的商品，通常代表着社会地位和生活品味。运营成本：指公司在日常运营中所产生的各种费用，包括生产、销售、管理等方面的成本。今年相关大事件 2025年1月：Mulberry宣布将减少在中国市场的业务暴露，专注于英国和美国市场。 2024年12月：Mulberry计划削减约25%的运营成本，以提高盈利能力。 2024年11月：Burberry宣布将回归其英国品牌形象，提升市场竞争力。来源：今日美股网

今日美股网01-31 00:11

Wolfspeed：预计 2026 财年资本开支将显著降低（2QFY25 电话会）

能力，同时减少现金使用。开始实施额外成本削减措施，预计在第三季度实现，包括提高运营效率、降低制造成本和严格现金管理，以进一步降低盈亏平衡点。加强与 Apollo 合作，改善资本结构，解决可转换票据问题，以加强资产负债表。积极推进与美国政府的合作，包括 CHIPS 法案资助协议和现金退税，预计获得 2.5 亿美元资金支持，以推动公司发展。市场与竞争格局：尽管面临需求挑战，但对电动汽车（EV）等关键终端市场的长期增长保持乐观，强调公司在可再生能源和人工智能数据中心等领域的市场机会。突出公司在 200 毫米晶圆生产方面的领先地位，以及第四代 MOSFET 平台的推出，展示公司的技术创新能力。关注美国贸易代表对中国半导体政策的调查，认为政府行动将有助于为美国公司创造公平的竞争环境。财务细节与第三季度预期第二季度财务表现：实现 1.81 亿美元收入，略高于预期中点，环比下降 7%。功率器件收入 9100 万美元，环比下降 6%，主要受工业和能源终端市场疲软影响；但电动汽车（EV）收入同比增长 92%。 Mohawk Valley 收入 5200 万美元，环比增长，预计第三季度达到 5500 万至 7500 万美元。材料收入 9000 万美元，环比下降 8%，受客户库存调整影响。非 GAAP 毛利率为 1.8%，环比下降 160 个基点，但高于预期中点，包括 2900 万美元利用率不足成本。运营费用 1.08 亿美元，低于预期中点，环比减少 1100 万美元，得益于成本削减努力。调整后每股收益为-0.95 美元，优于预期中点。资产负债表与流动性：季末现金及流动性约为 14 亿美元，包括 1 月完成的 2 亿美元 ATM 股权发行中的 9100 万美元。自由现金流为-5.98 亿美元，包括-1.95 亿美元运营现金流和 4.03 亿美元资本支出。预计 2025 财年下半年运营现金流将显著改善，得益于成本削减措施和收入增长。 2025 财年资本支出预计约为 12 亿美元，2026 财年将显著降低。第三季度预期：收入预计在 1.7 亿至 2 亿美元之间。非 GAAP 毛利率预计在-3% 至 7% 之间。非 GAAP 运营费用预计在 9900 万至 1.04 亿美元之间。非 GAAP 每股收益预计亏损在 0.76 至 0.88 美元之间，考虑了 ATM 计划下发行约 2780 万股普通股的影响。 2.2、Q&A 分析师问答 Q 当前电动汽车（EV）需求放缓，公司对中长期需求的信心何在？如何在 Mohawk Valley 达到更高产能利用率？ A 电动汽车（EV）需求：虽然增长速度低于预期，但仍在增长。部分车型需求增长超预期，而部分车型增长缓慢。公司与多家汽车制造商合作，拥有广泛的客户群体，即使整体市场增长放缓，仍能实现显著的年增长率。其他终端市场：在人工智能、数据中心、能源等领域看到积极迹象，随着渠道库存的降低，这些市场将成为公司收入增长的有力支撑。第二季度电动汽车（EV）收入同比增长 90%，预计第三季度环比增长 20% 至 30%，同比增长仍将超过 90%。公司拥有广泛的客户群体和车型合作，即使市场整体增长放缓，仍能实现显著增长。 Q 中国 200 毫米碳化硅晶圆产能不断增加，这对公司的竞争环境有何影响？公司在销售 200 毫米晶圆产能方面是否落后于同行？ A 技术与市场优势：公司是唯一一家大规模生产 200 毫米晶圆的企业，已向 Mohawk Valley Fab 供应数千片晶圆，性能卓越。公司已开始向多家客户送样，并与主要合作伙伴开展合作，处于有利位置。长期合作与客户信任：公司与客户建立了长期合作关系，客户重视公司的技术实力和产品质量，这使得公司在市场竞争中具有优势。 Q 关于 CHIPS 法案资助，公司与新政府的合作进展如何？是否面临任何挑战？ A 合作进展：公司与 CHIPS 项目办公室保持频繁、建设性的沟通，正在缩小问题清单，这是一个积极信号。公司与新政府的立场高度一致，CHIPS 法案资助对公司的发展至关重要。未来展望：公司对获得 CHIPS 法案资助持乐观态度，预计在 2025 年日历年收到第一笔款项。公司将继续与政府合作，推动资助协议的最终确定。 Q 公司在资金筹集方面有何计划？是否考虑通过 200 毫米晶圆供应协议筹集资金？ A 资金筹集计划：公司通过多种渠道筹集资金，包括运营现金流改善、48 号税收抵免和资产销售，以实现流动性目标。公司预计通过这些措施获得超过 10 亿美元的流动性支持。 200 毫米晶圆供应协议：公司正在与长期合作伙伴讨论 200 毫米晶圆供应协议，但目前没有可宣布的具体进展。公司将继续推进相关谈判，以满足市场需求。 Q 公司提到盈亏平衡点低于 10 亿美元，这一目标是否现实？何时有望实现？ A 成本削减措施：公司已实施第一阶段成本削减计划，预计实现 2 亿美元的年度现金节省，将盈亏平衡点降至 10 亿美元以下。公司还启动了第二阶段成本削减计划，进一步优化运营效率。未来展望：尽管市场需求存在不确定性，但公司对实现盈亏平衡点目标充满信心，并将继续关注成本控制和运营效率提升。公司将继续执行运营计划，推动功率器件业务向 200 毫米晶圆转型，降低运营成本。随着收入增长和成本控制措施的实施，公司将逐步接近盈亏平衡点。 Q 公司本季度的意向订单和中标订单情况如何？当前财务状况是否影响客户合作？ A 设计胜利与设计导入：本季度实现 15 亿美元的意向订单和约 8 亿美元的中标订单，累计中标订单达到 122 亿美元。公司将继续推动中标订单转化为实际订单和收入。客户合作：公司与关键客户保持密切沟通，完全透明地分享公司的发展计划和财务状况。客户对公司的技术实力和产品性能充满信心，继续与公司合作，推动业务发展。 Q Durham 工厂关闭进度是否符合预期？Mohawk Valley 产能转移是否顺利？CHIPS 法案资助的运营里程碑何时有望实现？ A Durham 工厂关闭：Durham 工厂关闭进度符合预期，预计在 2025 年日历年下半财年完成。尽管实际需求高于预期，但公司通过提高效率，以正向现金流的方式满足了需求。 Mohawk Valley 产能转移：公司正在加速将设计转移到 Mohawk Valley Fab，与客户合作，实现长期合作目标。 Mohawk Valley Fab 的产能转移正在按计划进行，预计第三季度 Mohawk Valley 收入将实现 20% 至 25% 的环比增长。公司对实现 CHIPS 法案资助的运营里程碑充满信心，预计在 2025 年日历年早期实现。 Q 公司当前的终端市场收入结构如何？未来随着 Mohawk Valley 产能整合，这一结构将如何变化？公司对更薄晶圆（如 30 微米）的开发和认证有何计划？ A 终端市场收入结构：公司终端市场收入结构在过去一年中发生了变化，从以工业和能源为主转向以电动汽车（EV）为主。未来，随着 Mohawk Valley 产能整合和市场需求变化，预计收入结构将逐渐恢复到电动汽车（EV）和工业与能源（I&E）各占 70% 和 30% 的比例。更薄晶圆开发：公司正在开发 30 微米厚的晶圆，并计划在未来将其应用于内部生产。公司已开始对 30 微米厚晶圆进行采样，但尚未完成转换。公司将继续推动电动汽车（EV）和工业与能源（I&E）业务的发展，随着市场需求的增长和公司产能的提升，预计收入结构将逐渐趋于平衡。 Q 公司与美国政府的合作是否发生变化？在当前市场环境下，公司的业务稳定性如何？ A 政府合作：公司与美国政府的合作持续加强，特别是在 CHIPS 法案资助和国防项目方面。公司作为美国本土的碳化硅技术领导者，与政府的合作关系对于公司的长期发展至关重要。业务稳定性：尽管市场需求存在波动，但公司的业务稳定性得到了客户的认可。公司与客户建立了长期合作关系，客户对公司的产品质量和技术实力充满信心，这使得公司在市场波动中保持了相对稳定的业务表现。公司通过技术创新和产品性能提升，与客户建立了紧密的合作关系。客户对公司的长期发展充满信心，这为公司的业务稳定性提供了有力支持。 Q 公司提到的盈亏平衡点是否包括启动成本和利用率不足成本？2026 财年的资本支出是否可能接近零？ A 盈亏平衡点：公司提到的盈亏平衡点是基于整个利润表计算的，包括启动成本和利用率不足成本。资本支出：2026 财年的资本支出预计在 2 亿至 6 亿美元之间，公司有能力将这一数字进一步降低。考虑到 48 号税收抵免等因素，资本支出在净基础上甚至可能接近零。 Q 启动成本和利用率不足成本何时有望完全消除？这取决于时间还是收入增长？ A 成本消减因素：启动成本和利用率不足成本的消减取决于公司增长速度和产能利用率。预计当公司产能利用率接近 70% 时，这些成本将逐渐消除。随着收入增长和产能利用率提高，这些成本将逐步降低。本文的风险披露与声明：海豚投研免责声明及一般披露

海豚投研01-30 12:01

白宫人事向300万联邦工作人员群发邮件，2月6日前辞职可获8个月工资，邮件主题和马斯克推特大裁员时相同

将进一步下滑。尽管马斯克采取了裁员等成本削减措施，但仍未能扭转公司的财务困境。目前，X正面临用户增长放缓、广告收入下降以及市场估值大幅缩水等多重挑战。来源：加美财经

加美财经01-30 00:00

通用汽车全年利润达149亿美元创新高，电动车业务翻倍增长助推表现，但政策风险或成未来隐忧

标。然而，电动车增长速度低于预期，且成本削减的目标也面临一定挑战。GM计划在2025年通过削减电动车成本，为利润增长贡献20至40亿美元。政策环境的潜在风险 2025年，美国新一届政府的政策可能对GM的盈利前景造成威胁。例如，特朗普总统提出的对来自加拿大、墨西哥和中国的汽车产品征收关税的威胁，可能对GM的制造和销售成本产生直接影响。此外，白宫可能对电动车市场实施的政策变化（例如废除电动车税收抵免）将对GM的电动车业务造成冲击。尽管如此，GM CFO保罗·雅各布森（Paul Jacobson）表示，公司已经准备了多种应对方案，并与国会和行政部门保持密切沟通。编辑总结通用汽车凭借其出色的财务表现和稳健的电动车业务展望，展现了其作为行业领军者的潜力。然而，未来政策环境的不确定性将成为GM的重大挑战。公司在2025年的表现将取决于其在电动车市场的拓展能力及应对政策变化的灵活性。名词解释调整后EBIT：调整后的息税前利润，用于反映企业核心业务盈利能力。电动车市场份额：指电动车在整体汽车销售中的占比。电动车税收抵免：美国政府对购买电动车用户提供的税收优惠政策。 2025年相关大事件 2025年1月27日：特朗普政府威胁对进口汽车产品征收关税。 2025年1月25日：GM公布2024年全年财报，调整后EBIT达到149亿美元。 2025年1月20日：美国政府提议废除电动车税收抵免政策，引发业界关注。来源：今日美股网

今日美股网01-29 00:10

24小时环球政经要闻全览 | 1月22日

访时表示，除了交易以来实现的75亿美元成本削减以外，瑞银寻求再削减55亿美元。他表示，这将“不可避免地”涉及裁员，但瑞银将尽可能依赖员工自愿离职。瑞银近两年前在政府斡旋的紧急行动中同意收购瑞信，使得瑞银的员工数从之前的不到7.5万人增至约12万人。此后人数已下降约1万人。瑞银尚未确定目标员工人数。

格隆汇01-22 08:33

中国上市企业盈利预期疲软，亏损严重，与GDP数据形成鲜明对比

股东——中国宝武集团进一步合作，进行了成本削减，但董事会披露，其出口量超过110万吨，“与前一年相比大幅增长”。中国中化国际，这家国有化工集团预计，年度净亏损可能高达28.5亿元，比上一年增长超过50%。公司将业绩恶化归因于化工品价格下跌，并指出市场结构进一步恶化，供大于求的情况加剧。被视为中国具有核心竞争力的行业也受到冲击。深圳上市的战略国企——中国稀土资源与科技公司预计净亏损高达3.5735亿元，而上一年净利润为4.1767亿元。公司董事会表示，由于需求疲软，与其他基础材料类似，稀土产品价格较上一年大幅下跌，这导致库存减值增加。作为中国主要能源的煤炭行业也未能幸免。山西华阳集团预计，去年的净利润可能降至上一年的一半以下，仅为21.3亿元左右。这家内陆煤炭生产商将业绩下滑归因于监管部门更严格的安全管理和需求疲软，这导致产量和销量下降，同时价格下跌且税率上升。尽管随着新冠疫情的消退，航空旅行量显著回升，许多全球航空公司恢复盈利，但中国国家航空公司——中国国航预计仍将亏损，净亏损可能高达2.4亿元。此前一年，公司亏损10.4亿元。国航承认“民航市场的复苏势头增强”，受益于此，其客运量同比增长21%，达到1.55亿人次。但董事会指出“运营环境日益复杂和多变”，国内市场竞争加剧，国际市场不确定性上升，以及油价和外汇波动影响了其表现。随着中国消费者缩减支出，娱乐行业也受到冲击。曾隶属于万达集团的深圳上市公司万达电影控股公司预计，2024年将亏损高达9.5亿元，而上一年净利润为9.1224亿元。目前由腾讯支持的电视剧和电影制作商中国儒意控股的董事会表示，去年国内票房收入和观影人数均下降超过20%，导致公司业绩下滑。来源：加美财经

加美财经01-21 00:00

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