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DAOrayaki ｜Vitalik：探索公共物品资金分配优先次序-Revenue-Evil 曲线

取她的代币的人之间制造一场链上的Gas战争、交易商 HFT 战争或其他类似的破坏价值的金融冲突。以高于市场价格出售甚至不是一种选择：没有人会购买。对于 Bob 来说，社会最优价格是所有门票售罄的最高价格。如果 Bob 的售价低于该价格，门票将很快售罄，有些人即使真的需要座位，也根本无法获得座位（定价过低可能有一些反作用，给穷人提供机会，但这远不是实现这一目标的最有效方式）。Bob 还可以以高于市场价格的价格出售，并可能以出售更少的座位和（从上帝的视角）不必要地排除人为代价获得更高的利润。如果查理的桥和通往它的道路不拥挤，收取任何费用都是一种负担，并不必要地排除了司机。如果是拥堵，低收费有助于减少拥堵，而高收费则不必要地将人们排除在外。大卫的播客可以通过增加赞助商的广告，在一定程度上实现货币化，而不会对听众造成很大伤害。如果货币化的压力增加，大卫将不得不采用越来越多的广告形式，而真正的收入最大化将需要对播客进行收费，这对潜在的听众来说是一个很高的成本。 Eve 与 David 处于相同的位置，但具有较少的低危害选择（可能出售 NFT？）。尤其是在 Eve 的案例中，付费播客很可能需要积极参与版权执法和起诉侵权者的法律机制，这将带来进一步的伤害。 Fred 的盈利选择更少。他可以为它申请专利，或者可能做一些奇特的事情，比如拍卖选择参数的权利，以便偏爱特定价值的硬件制造商竞标它。所有选项都是高成本的。我们在这里看到的是，Revenue-Evil Curve实际上有很多种“Evil” 排除的传统经济无谓损失：如果产品定价高于边际成本，则本可发生的互利交易不会发生。竞争条件：由于产品太便宜而造成的拥堵、短缺和其他成本。以吸引赞助商的方式“污染”产品，但在一定程度上对听众有害（可能很小，也可能很大）。通过法律制度进行攻击性行动，增加了大家对律师的恐惧和花钱的需要，并具有各种难以预料的二次寒蝉效应。这在专利申请中尤为严重。牺牲用户、社区甚至项目本身工作人员高度重视的原则。在许多情况下，这种邪恶与事件发生的背景紧密相关。在加密空间和更广泛的软件中，专利既是极其有害的，而且在意识形态上具有攻击性，但在构建实物商品的行业中情况并非如此：在实物商品行业中，大多数现实中能够创造专利的衍生作品的人，都会有足够的规模和组织，可以通过谈判获得许可，而资本成本意味着货币化的需求要高得多，因此保持纯粹性就更难。广告在多大程度上是有害的，取决于广告商和听众：如果播音员非常了解听众，广告甚至可以是有益的甚至 “排他性 "的可能性是否存在，取决于产权。通过谈论为赚取一般收入而作恶的情形，我们可以将这些情况相互比较。 Revenue-Evil Curve告诉我们如何确定资金优先级？现在，让我们回到关键问题，即为什么我们关心什么是公共物品，而不是资金优先顺序。如果我们的资金池有限，专门用于帮助社区繁荣，我们应该将资金用于哪些方面？Revenue-Evil Curve图为我们提供了一个简单的答案起点：将资金直接用于那些收入-邪恶曲线斜率最陡峭的项目。我们应该关注那些每1美元的补贴，通过减少货币化的压力，最大幅度地减少不幸的项目所需的邪恶。这给我们提供了一个大致的排名。第一：最重要的是 "纯 "公共物品，因为通常根本没有任何方法可以将其货币化，或者即使有，试图货币化的经济或道德成本也非常高。第二：优先考虑的是 "天然 "的公共物品，但可以通过商业渠道的调整来资助它们，比如歌曲或播客的赞助。第三：优先是非商品类的私人物品，通过收费已经优化了社会福利，但利润率很高，或者更普遍的是有机会 "污染 "产品以增加收入，例如，通过保持配套软件闭源或拒绝使用标准，补贴可以用来推动这些项目在边缘上做出更亲社会的选择。请注意，排他性和竞争性框架通常会得出类似的答案：首先关注非排他性和非竞争性的商品，其次关注可排他性但非竞争性的商品，最后关注可排他性和部分竞争性的商品--而可排他性和竞争性的商品永远不会被关注（如果你有剩余的资本，最好直接把它作为UBI发放）。 Revenue-Evil Curve与排他性和竞争性之间存在一个粗略的近似映射：较高的排他性意味着Revenue-Evil Curve的斜率较低，而竞争性告诉我们Revenue-Evil Curve的底部是零还是非零。但是Revenue-Evil Curve是一个更通用的工具，它使我们能够讨论远远超出排他性的货币化策略的权衡。这个框架如何用于分析决策的一个实际例子是维基媒体捐赠。我个人从来没有向维基媒体捐款，因为我一直认为他们可以而且应该通过添加一些广告来资助自己而不依赖有限的公共产品资助资金，这对他们的用户体验来说只是很小的成本。然而，维基百科管理员不同意；甚至有一个 wiki 页面列出了为什么不同意的论点。我们可以将这种分歧理解为Revenue-Evil Curve的争议：我认为维基媒体的Revenue-Evil Curve斜率较低（“广告没那么糟糕”），因此它们在我的慈善资金中的优先级较低；其他一些人认为他们的Revenue-Evil Curve有一个高斜率，因此他们是维基的慈善资金的重中之重。 Revenue-Evil Curve是一种智力工具，而不是一种好的直接机制一个重要的结论是，不要从这个想法中得出一个重要结论，那就是我们应该尝试直接使用Revenue-Evil Curve作为确定单个项目优先级的一种方式。由于监控的限制，我们这样做的能力受到严重限制。如果该框架被广泛使用，项目将有动机扭曲其Revenue-Evil Curve。任何收费的人都会有动机提出聪明的论点，试图表明如果收费能降低 20%，世界会变得更好，但由于他们的预算严重不足，他们不能降低没有补贴的收费标准。项目将有动力在短期内变得更加邪恶，以吸引帮助它们变得不那么邪恶的补贴。由于这些原因，最好不要将框架用作直接分配决策的方式，而是确定优先资助哪种项目的一般原则。例如，该框架可以是确定如何优先考虑整个行业或整个商品类别的有效方式。它可以帮助您回答以下问题：如果一家公司正在生产一种公共物品，或者在设计一种非公共物品时做出了亲社会但成本高昂的选择，他们是否应该为此获得补贴？但即使在这里，最好将Revenue-Evil Curve视为一种心理工具，而不是试图精确衡量它们并使用它们来做出个人决策。结论排他性和竞争性是商品的重要维度，它们对其自身货币化的能力产生非常重要的影响，并回答了通过公共资金资助可以避免多少伤害的问题。但尤其是一旦更复杂的项目进入竞争，这两个维度很快就开始变得不足以确定如何优先考虑资金。大多数东西都不是纯粹的公共物品：它们是中间的某种混合体，在许多维度上它们可能或多或少地变得公共，不容易映射到“排斥”。查看项目的Revenue-Evil Curve为我们提供了另一种衡量真正重要的统计数据的方法：减轻一美元货币化压力的项目可以避免多少伤害？有时，减轻货币化压力的收益是决定性的：没有办法通过商业渠道为某些事物提供资金，除非你能找到一个从中受益的用户单方面资助它们。其他时候，存在商业资助选择，但有有害的副作用。有时这些影响更小，有时它们更大。有时，单个项目的一小部分会在亲社会选择和增加货币化之间做出明确的权衡。而且，还有一些时候，项目只是为自己提供资金，没有必要对其进行补贴——或者至少，不确定性和隐藏的信息使得制定一个利大于弊的补贴计划变得太难了。最好按照从最大收益到最小收益的顺序优先安排资金；你能走多远取决于你有多少资金。来源：金色财经

金色财经2022-10-31

台海突发重大消息！台媒：台军与北约秘密交流邀六国将级人员抵台研讨战情

背景的6国12名国际友人，到台湾就俄乌战争、印太地区情势等议题进行交流。台湾知名防务战略学者林中斌日前通过脸书贴文披露，他在本月27日为台湾“国防大学”的“北约将领班”(NATO General Class)发表演说，主题为“北京大战略：不战而主欧亚非”，其中他提及德国总理朔尔茨为何转向北京、解放军为何2027年不会攻台等要点。林中斌也在贴文中披露了会议的电子版海报，海报中明载课程是本月27日在台湾“国防大学”——北投校区举行的“北约将军级国际和地区安全研讨会”。报道称，台军过去与北约防卫学院保持低调交流，但未曾邀请北约将领来台，这是第一次举行，尤其在北约与俄罗斯关系紧张之际，这项会议显得敏感。据悉，北约防卫学院曾开放台湾将级与大使、战略研究班等课程，供台湾选派优秀将级人员前往研习，但报告多为机密，目前在台湾公务人员人力官网尚能找到一篇“国防大学”2017年派员赴北约防卫学院战略研究班的报告，但“国防大学”未曾开设“北约将领班”供北约将领来台研修。根据2017年的报告，当时台湾人员参与了22周的战略研究班，学员背景横跨陆、海、空军、陆战、宪警及国防、外交部等文职人员。但台湾防务部门周日(10月30日)澄清，“国防大学”未开设“北约将领班”，学者所指课程，为“国防大学”日前在复兴岗校区举办的“国际区域安全学术讲座”，会中邀请意大利、捷克、爱沙尼亚、拉脱维亚、立陶宛及韩国六国的12名国际友人，与台湾各部会高阶军文官，共同研讨俄乌战争、印太地区情势等议题；此为“国防大学”首次举办该项讲座，目前并未成立定期班队。随后，林中斌抽换脸书贴文，将原有“NATO GENERALS CLASS”会议名称，改为防务部门宣称的座谈名称。

tqttier2022-10-31

中美前景“不可预测”！拜登重估中国权力 “没有回到毛泽东时代” 两国进入短暂和解时刻

及俄罗斯起诉台湾的分歧，还有对乌克兰的战争。中国政府批评拜登政府对台湾的态度，北京希望台湾最终与大陆统一，指责台海局势损害了中国的主权和领土完整。中国还暗示，在北京试图超越美国成为世界最大经济体之际，华盛顿希望扼杀北京日益增长的影响力。“外部压制和遏制中国的企图随时可能升级，”习近平在中国20大前的讲话中警告说。“因此，我们必须更加注意潜在的危险，准备好应对最坏的情况，并准备好抵御强风、波涛汹涌的海水，甚至是危险的风暴。” 芝加哥大学研究中国政治的政治学家Dali Yang表示，经过数月的怨恨，中美关系出现一些潜在的稳定发展。中国外交部长王毅被选入中共中央政治局，该决策机构由24名最高级官员组成，中国驻美国大使秦刚加入其中央委员会。 Yang指出，他们的提升应该会给美中关系带来一定程度的连续性。中国领导层也在努力“淡化对俄罗斯的热情拥抱”。上个月，俄罗斯总统普京在乌兹别克斯坦峰会期间与习近平会面后承认，习近平对乌克兰战争表达“关切和质疑”。随着他的第三个任期的确定，“在某些方面，习近平现在可以更自由地采取行动，并且不再需要时刻关注他的竞争对手在做什么，”Yang强调。“我认为这实际上可能会影响他的做法，并可能让他在与拜登打交道时更加自在。” 美国白宫官员已经淡化了希望习近平对共产党的新五年控制，可以让他有喘息的空间来更充分地参与中国与美国有一些重叠利益的问题。拜登在周三与国防部官员会面时强调，美国“不寻求与中国发生冲突”。数小时后，中国国家电视台报道称，习近平告诉美中关系全国委员会成员，北京应该想办法在共同关心的问题上与华盛顿合作。中美进入短暂和解时刻拜登与习近平有可能展开对话，美国芯片禁令后，两国似乎正在进入短暂的和解时刻。但值得关注的是，这并非长久的妥协。美国和中国官员就本月早些时候美国扩大对向中国出售先进半导体芯片的出口管制的举措进行口水战。中国驻华盛顿大使馆参赞Wang Hongxia对记者说：“美方过分强调国家安全概念，打压中国发展，将正常的商业合作政治化、武器化。” 不久之后，美国商务部高级官员、副部长艾伦·埃斯特维兹(Alan Estevez)在华盛顿的一个论坛上表示：“如果我是一个赌徒，我会押注”美国对中国实施额外的出口管制。文章中也提到，中国经济正在放缓，中国政府本月报告称，今年前九个月的经济增长率为3%，远低于其5.5%的官方全年目标。中国的经济也受到了严格清零新冠病毒疫情规定的拖累，北京正面临出口减速和房价在9月跌至7年低点的局面。它还面临来自美国和欧盟的日益激烈的竞争，这些国家正在投资数百亿美元在半导体和其他技术上展开竞争。所有这些都表明，到2030年中国可能不会像许多经济学家预测的那样超过美国的国内生产总值。洛克菲勒国际董事长鲁奇尔·夏尔马(Ruchir Sharma)最近得出结论，如果中国能够做到这一点，其可能的增长轨迹将在2060年超过美国经济。与此同时，美国国务卿布林肯(Antony Blinken)和美国首席海军作战官迈克·吉尔戴(Mike Gilday)上将最近表达了对北京可能试图加快占领台湾的时间表的担忧。布林肯说，中国做出了“一个不能再接受现状的根本决定”。中国基本上没有批评俄罗斯在乌克兰的战争，但也推迟向莫斯科提供武器。尽管如此，这场冲突在台湾引发了担忧，即从未控制过该岛的中国可能会更加大胆地推进其长期以来的统一计划。白宫后来淡化评论说，众议院议长佩洛西8月访问台湾，以及拜登5月表示美国军队将在中国发动袭击时保卫台湾，这进一步加剧了中美紧张局势。 “现在令人担忧的是，凭借中国领导层无限的权力和野心，他可能会利用台湾来分散他对国内问题的注意力，”特朗普政府前副国务卿基思·克拉奇(Keith Krach)说。“我希望他看到了乌克兰人的勇气，并认为台湾人民也同样勇敢，或许更是如此。”

小萧 1评论2022-10-31

诺安基金一周观察：长线布局时间已到！消费复苏基础仍待稳固，信创、产业供应链安全等领域机会可重点关注

策。　　近期OPEC+意外减产、俄乌战争持续升温，而欧盟对俄罗斯石油制裁将于12月初开始实施，地缘政治因素使得全球原油供给的不确定性进一步放大。尽管近期美联储加息预期增强、IMF下调明年全球增长预测，但我们认为油价短期仍需计入较高的供给不确定溢价。未来油价潜在调整风险或来自于美联储进一步上调利率终极水平、欧洲经济深度衰退、美元指数再次走强。我们判断2022年原油均价将维持较高水平，支撑海外能源公司的全年业绩。　　诺安全球黄金基金：国际现货黄金价格在1645~1665间盘整，最新收于1644.86美元/盎司，周度下跌0.77％；美元指数下行至111左右水平，实际利率小幅调整，VIX指数继续回落。　　与此前一周相比，上周市场小幅上调了美国利率终点至4.91％，而上周为4.89％，上调原因或于密歇根大学消费者信心调查报告有关，该报告显示消费者将未来一年美国通胀预期水平从4.7％上调至5.0％，并上调了未来5~10年美国通胀水平。但美元指数未受影响，或受日本、英国央行干预汇市和债市影响。　　对于后市展望，我们的判断是美联储本轮加息对美国经济、企业盈利及金融市场的影响开始一一反映，尽管美联储货币政策的天平向控制通胀倾斜，加息更加鹰派，但强化了美国未来经济弱化的预期，目前主要关注美国终极目标利率是否有进一步抬升可能；欧央行已进入加息周期，货币政策与美联储趋向一致，但需要观察欧洲是否发生债务风险和衰退风险；近期地缘政治风险持续发酵。我们之前担心的美联储给出更高的加息终点指引风险落地，未来压制金价上涨的因素逐步减少（通胀水平快于名义利率下行、实际利率水平），可更加积极关注对黄金的配置机会。　　诺安全球收益不动产：富时发达市场REITs指数上涨6.56％，跑赢发达市场股票。各行业全部收涨，领涨的行业为工业、零售、医疗保健。　　往后看海外REITs市场仍面临通胀及加息等宏观因素影响，由于美国9月非农数据强劲、核心通胀超预期。短期优选受加息影响相对较小、物价成本传导能力较强的板块；关注更多劳动力重回市场、CPI见顶、消费需求有望得到支撑的消费类REITs；逐步关注对利率敏感以及估值调整充分、仍具较高成长性行业。

金融界2022-10-31

台海突发！台湾爆发10万人抗议游行 “救台团”诉求不重演俄乌战争马英九：蔡英文搞分离主义

平”，她表示，全世界都在警告台海将发生战争，台湾可能成为“乌克兰第二”，因此台湾2350万人应该向全世界宣示，“拒绝战争，台湾不做第二个乌克兰”。国民党台北市长参选人蒋万安则说，“救台团”是他的祖父蒋经国所创建，当时号召青年加入“抗中保台”的行列，而随着时代的演进，“救台团”现在成为许多人的共同记忆。他并在现场唱起“救台团”的招牌歌曲《萍聚》，唤起大家的记忆。他强调，救台湾不分颜色，但民进党却让救台湾分蓝绿，把台湾人的青春记忆变成斗争的对象，让人遗憾。 (来源:LINE Today) 马英九、台湾前副领导人吴敦义、台湾立委吴斯怀、游毓兰及国民党民代上场支持“救台团”。今天(31日)也是救国团70周年，马英九、吴敦义与众人在舞台上替“救台团”唱完生日快乐歌后即离去。#台海局势#

小萧 1评论2022-10-31

普京发动“大清洗”？俄媒爆料：俄中央军区司令因“投降”被解职传莫斯科河中发现拉平尸体

前线的一部分，他称之为“投降”。#俄乌战争# 拉平还受到了被称为“普京的厨师”的瓦格纳集团雇佣兵亿万富翁老板普里戈津(Yevgeny Prigozhin)的猛烈抨击。在被凶猛的乌克兰军队包围后，俄罗斯将挣扎中的士兵撤出了莱曼，这让莫斯科非常尴尬。普京宣布乌克兰的四个地区是俄罗斯的一部分，包括莱曼所在的顿涅茨克，这是对莫斯科的一次重大挫折。这代表着这位将军的失宠。今年夏天，他成功率领军队攻占了利西尚斯克市，被普京授予“俄罗斯英雄”的称号。由于俄罗斯在乌克兰的灾难性行动，人们担心普京可能会清洗他的核心集团以及关键的军事人员。英国情报机构表示，俄罗斯在第聂伯河战役中使用了“动员后备军人”，因为其人力“极低”。据报道，普京正在派遣这些“缺乏训练”的士兵去送死，因为他拼命想保住在该地区的土地。与此同时，俄罗斯国防部长绍伊古(Sergei Shoigu)在与普京的一次会晤中证实，目前已有8.2万名应征士兵被派往乌克兰，这是为加强俄军而做出的绝望尝试。

夏洛特2022-10-31

重磅！美国加速在欧洲部署B61战术核武器俄罗斯警告：这将降低“核门槛”

重的对抗，当时两个冷战超级大国最接近核战争。俄罗斯总统普京多次表示，如果受到攻击，俄罗斯将使用包括核武器在内的一切可用手段保卫自己的领土。莫斯科上个月宣布吞并了乌克兰的四个地区，俄罗斯军队控制了这些地区的部分地区。普京说，西方国家对俄罗斯进行了核讹诈。 “战略意义” 美国总统拜登10月6日表示，普京将世界带向了“世界末日”，这是自古巴导弹危机以来以来最严重的一次。不过拜登后来表示，他不认为普京会使用战术核武器。普京没有提到使用战术核武器，但他表示，他怀疑乌克兰可能引爆“脏弹”，乌克兰和西方国家称这一说法是错误的。古巴导弹危机后不久，美国的B61核弹在内华达州进行了首次试验。在2009年至2017年担任美国总统的奥巴马任期内，B61-12新型核弹的研发获得批准。格鲁什科说，莫斯科还必须考虑到洛克希德·马丁公司的F-35会投下这种炸弹。他说，北约已经加强了其军事计划中的核部分。格鲁什科说，北约“已经作出决定，要加强北约军事计划中的核组成部分”。俄罗斯驻华盛顿大使阿纳托利·安东诺夫周六在Telegram上表示，新的B61炸弹具有“战略意义”，因为俄罗斯的战术核武器都储存在仓库里，而这些美国炸弹距离俄罗斯边境只有很短的飞行距离。根据周四发布的《2022年美国核态势评估报告》，美国将使用F-35、B61-12炸弹和搭载核弹头的空射巡航导弹加强核威慑。

夏洛特2022-10-30

代币发行的三个新趋势

P 的计量权重进行投票，这导致了“曲线战争”，其他协议“贿赂”veCRV 持有者，将奖励释放引导到他们的池中。许多其他协议正在采用 ve 代币经济学，包括 Ribbon 和 Balancer 等项目。虽然还很年轻，但该模型似乎限制了波动性。其他锁定机制在过去一年中也更加普遍。Gro 为发行引入了代币归属计划，持有者可以通过延长归属期来增加其 GRO 奖励。锁定也可以应用于初始分配。例如，空投。人们对锁定的看法不一。支持者认为，他们降低了短期波动性，奖励了长期持有者，同时阻止了投机性的高频交易者索取大量的奖励。相反，批评者认为，散户--由于财务限制和较少的市场风险承保经验，不愿意接受锁定。他们有时会在牛市中对价格施加人为的上行压力，而在熊市中退出时会大幅回撤。尽管如此，项目仍然可以广泛地考虑锁定，只要他们也了解正在实施的模型的具体缺点和限制，特别是被吸引或阻止参与的人的类型。结语本文的目的不是为代币发行提供 "复制和粘贴 "的模型，而是对该领域的实验前沿提供一个高水平的概述。ve tokenomics、Olympus-style PCA bonding和其他机制的日益普及促使了一个高度标准化的景观。随着该领域变得更加同质化，它似乎已广泛转变为收益竞争，但这种趋势是不可持续的。相反，早期项目可以考虑自下而上的代币设计、新的拍卖机制和锁定作为通过代币发行培养长期利益相关者社区的一种手段。从广义上讲，代币设计的创新落后于更大的生态系统；研究人员将重点一直放在扩展、智能合约优化和其他更多技术主题上，而代币设计似乎是事后才想到的。但是创始人越来越意识到它的重要性，并正在投入大量资源来设计代币模型。来源：金色财经

金色财经2022-10-30

拜登为参加孙女婚礼将缺席APEC会议！11月份将密集出访埃及、柬埔寨和印尼

团伙伴合作，应对气候变化、普京对乌克兰战争的全球影响(包括对能源、粮食安全和可负担性的影响)以及对全球经济复苏具有重要意义的其他一系列优先事项等关键挑战。白宫表示，副总统哈里斯也将在总统访问后访问亚洲和北非。哈里斯将前往曼谷参加11月18日至19日举行的亚太经济合作组织(APEC)领导人会议，强调华盛顿对印度-太平洋地区经济合作的承诺。由于回国参加孙女的婚礼，拜登将不出席APEC领导人非正式会议。早在9月，泰国《曼谷邮报》就曾报道称，因为家庭原因，拜登可能缺席11月在泰国曼谷举行的APEC领导人非正式会议。白宫说，哈里斯还将前往马尼拉，会见菲律宾政府领导人和民间社会代表。

夏洛特2022-10-30

多米诺骨牌正在倒下！华尔街三巨头齐敲响警钟：为这三大危机做好准备吧

关系。” 他补充说，俄罗斯总统普京的核战争威胁增加了灾难性后果的可能性。 “这种核讹诈可能是我们这辈子见过的最糟糕的事情，”他说。高盛首席执行官所罗门所罗门强调，美联储要想在不抑制经济增长的情况下抑制物价飞涨，将有多么困难。他说：“一般来说，当你发现自己处在通胀根深蒂固的经济形势中时，如果没有真正的经济放缓，就很难摆脱这种局面。”“美国很可能会陷入衰退。” 这位高盛首席执行长说，他预计美联储将继续将利率从目前的3% - 3.25%区间上调至4.5%，然后暂停加息，看看通胀威胁是否会消退。他表示，如果总需求保持强劲且劳动力市场不走软，美联储官员可能会进一步提高利率。 “如果他们看不到行为的真正变化，我猜他们会走得更远，”他说。所罗门指出，从上世纪80年代到今年春天，美联储一直保持低利率，大量买进政府债券，而且不担心通货膨胀。他表示，突然收紧货币政策总是会带来不和谐的效果。他补充说：“我们现在正处于解除几十年历史的过程中，这是有后果的。” 桥水基金联合创始人达利奥达利奥概述了现金匮乏的政府是如何在资金廉价且充足的时候大量举债的，但现在利率上升正在增加它们的借贷成本，并有可能使它们陷入财政危机。他说：“现在的利率既要高到足以应对通货膨胀，又要高到足以为债券投资者提供足够的回报，但对债务人来说，这个利率太高了。” 达利奥将英国最近的市场崩溃形容为“煤矿里的金丝雀”。这表明，他预计其他国家将尝试通过提高利率来对抗通胀，同时也会通过举债支出来支撑经济增长。然而，英国的经验表明，这种做法可能吓退投资者，引发流动性和杠杆问题，并促使央行采取紧急干预措施。达利奥还谈到了美国经济衰退可能如何变成现实。他预计，超级安全的政府债券收益率上升，将削弱对垃圾债券等风险较高资产的需求。此外，更紧缩的金融环境将使消费者、公司和其他实体在未来几年缺少现金。投资者纷纷逃往避险资产，再加上流动性紧缩，很可能拖累金融市场，削弱经济增长。 “多米诺骨牌正以一种非常经典的方式倒下，”达利奥说道。

夏洛特2022-10-30

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