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英皇金汇即发：美元刷新20年高点黄金周一连续第二个交易日下跌

订单月率 21:00 美国7月FHFA房价指数月率 21:00 美国7月S&P/CS20座大城市房价指数年率 21:55 美联储布拉德发表讲话 22:00 美国8月新屋销售总数年化 22:00 美国9月谘商会消费者信心指数 22:00 美国9月里奇蒙德联储制造业指数入市策略：全球最大黄金上市交易基金(ETF)截至09月27日持仓量爲943.47吨，较上日减持3.76吨，本月止净减持29.90吨。周一公布的数据显示，在现货市场，8月份中国通过香港进口的黄金净额增长了近40%，达到四年多来的高点。周一全球市场经历了惊涛骇浪，延续了上周晚些时候出现的更强烈的避险情绪，美国和/或全球经济衰退担忧正在迅速上升，全球股市隔夜普遍走低，美股日内震荡收跌。《华尔街日报》报导，今年是自1930年以来美国股票交易和投资中“逢低买入”策略表现最差的一年，外汇波动和不断上升的政府债券收益率是周一的焦点。因美债收益率走高和美元走强令金价承压，而对美国利率上升的担忧也削弱了对非孽息黄金的吸引力，周一金价徘徊在两年半低点附近，日内最高触及1649.64美元/盎司，最低触及2020年4月以来的最低水准1620.95美元/盎司，尾盘现货黄金收报1622.17美元/盎司。今日建议伦敦金於 1618–1638间上落 (波幅巨大,请留意帐户内资金情况) 港金於 14930- 15280 支持位 1602/1613 阻力位1658/1678 入市策略一 :下方触及1623水平可做多，目标位于1635水准，止损设在1615水平。入市策略二 :逢高卖出，上方在1638元水平做空，止赚设在1628美元，止损设在1645美元。白银贵金属具有储值的传统角色，担忧货币贬值及通货膨胀，对其属利多。今日建议 :白银於17.40–19.50 支持位15.80/16.30 阻力位20.80 /21.60 (投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌) 英皇金融NM23?卓越理财中心 www.NM23.com 全国免费热线: 4001 201 228 香港24小时热线: (852) 2838 3959 2022-09-27

英皇金汇即发2022-09-27

日本房地产泡沫如何走向破裂——金融篇

产　　1995年下半年开始，随着日本房价的持续下跌，“住专”公司坏账持续增加，难以维持正常经营，破产已不可避免。桥本内阁上台后，把解决“住专”问题和金融体制改革作为头等大事，并决定从1996年度政府预算中拨款，用于为“住专”填补亏空。最终，7家住专公司的 6.41万亿日元债务，分别通过持有其债权的公私金融机构放弃债权、“赠与”、及政府财政补贴来解决。具体分担机制是，住专的母体银行放弃债权3.5万亿日元，其他向住专提供贷款的非母体银行放弃债权1.7万亿日元，政府农林系统金融机构“赠与”5300亿日元，政府划拨财政补贴资金6850亿日元。同时，日本政府从存款保险机构设立的紧急金融安定化筹集资金和金融安定化筹集基金中划拨2000亿日元，成立住宅金融债权管理机构，负责住专资产的清偿，7家住专公司将其自有资产和债权交渡给住宅金融债权管理机构后解散。至此，“住专”公司在日本正式销声匿迹。尽管“住专”公司最终获得了财政资金的注入后以破产收场，但向金融机构注入财政资金的做法还是引发了大众舆论以及部分在野党的强烈抗议。之后近两年时间内，向大型金融机构注入财政资金的主张也被打入了冷宫。　　1998年：金融改革加力　　1998年开始，一系列大型金融机构的倒闭使得日本政府不得不放弃以往的“护送船队”模式，转而进行更大力度的改革。具体来说，主要包括以下措施：　　1）大幅注资金融机构　　1998年10月，日本政府颁布了《金融再生法》和《金融功能早期恢复法》等新法律，建立了特殊公共行政（临时国有化）制度，同时决定启动注入资金高达60万亿日元的计划，用来解决金融机构的不良债权问题。其中，17万亿日元用于加强存款保险；18万亿日元投入到《金融再生法》在存款保险机构下设的金融再生账户中，用于资助整顿和回收银行，收买不良债权，购买破产银行股份并将其国有化，支持过渡银行的运作；25万亿日元被用来增加金融机构的自有资本。1999年3月，日本政府又向15家大型银行注入了7.45万亿日元的公共资金。　　2）进一步推进金融自由化　　日本政府于1998年4月开始实施新的《外汇法》和《银行法》，并对一系列已有法律进行修改。包括：改革对证券融资市场的过度管制，提高直接融资比重和地位，破处传统分业限制，推进金融机构经营业务自由化和资产交易自由化，废除对外汇业务的诸多限制，维护和强化金融安全监管体制，强化日本央行的独立性和对金融市场的调控能力等。这一系列改革使日本金融市场和资本市场进一步国际化、自由化和公开化，由此掀起了日本银行业大规模合并的浪潮。经过一系列合并后，日本原有的二十多家大银行已归并成为瑞穗、三菱东京、三井住友、日本联合、理索纳五大金融集团。总体来看，这一时期大型金融集团的形成有助于渡过金融危机的难关。虽然银行间的合并重组并未减少不良债权，但通过结合各银行的优势与特点，提高了银行业的整体素质，进而改善金融状况，恢复金融信用，增强抵御金融危机冲击的能力。　　　　3）改革金融监管机构　　日本政府于1998年6月正式设立金融监督厅，在总理府直接管辖下，负责对大多数金融机构的监管。1998年12月，日本政府成立金融再生委员会，旨在整顿金融秩序、重组金融组织、再造金融体系。该委员会作为临时机构，负责执行金融再生法、早期健全法以及金融机构破产和危机管理等方面的立案，并负责处置日本长期信用银行等几家大型金融机构的破产案件。同时，将在此之前成立的金融监督厅归并到金融再生委员会之下，但其仍继续行使其原有的检查和监督职能。2000年3月，日本将对中小金融机构的监管权由地方政府上收至中央政府，交由金融监督厅负责。2000年7月，在金融监督厅的基础上成立金融厅，并将原属于大藏省的金融政策制定权（包括金融制度的规划、提案，以及金融机构破产处置和危机管理等）、企业财务制度检查等职能转移至新成立的金融厅。2001年1月，在全面推行政府机构改革时撤销金融再生委员会，其处置濒临破产金融机构的职能也归到金融厅。至此，日本金融监管权再一次高度集中。金融厅升格为内阁府的外设局，独立全面负责金融监管业务。至2001年为止，一个以金融厅为核心、独立的中央银行和存款保险机构共同参与、地方财务局等受托监管的新的金融监管体制基本框架正式形成，金融厅成为日本金融监管的最高行政部门。　　2002年：《金融再生计划》　　尽管资产泡沫破裂后，日本政府出台了一系列政策试图解决不良债权问题，但其不良贷款规模仍在不断增长。1998年至2001年期间，虽然日本政府对存量不良债权的处置取得了一些进展，但土地价格的持续下跌、以及亚洲金融危机的爆发使得不良资产“前清后溢”，不良贷款规模继续增长。根据日本金融厅的数据，2002年日本国内不良贷款规模达到43.2万亿日元，不良贷款率增长至8.4％，不良贷款问题仍是阻碍日本经济复苏的主要因素之一。　　小泉政府上台后，提出“没有改革，就没有日本经济的复苏”，并任命经济学家竹中平藏为主管宏观经济运行和改革的经济财政大臣，加速不良贷款的处理。2002年，日本政府政府制定了《金融再生计划》，尝试通过更大力度的改革措施解决银行的不良贷款问题，以振兴日本经济。根据日本金融厅的文件，《金融再生计划》主要包括以下措施。　　　　实际上，《金融再生计划》的推出也并非一帆风顺。2002年10月日本金融厅长官竹中平藏在与各大银行首脑会晤时，就有部分人对他的激进改革构思表示强烈反对，且当时日本的执政党——自民党内部大部分人也反对其改革计划。不过，在两方面因素的支撑之下，《金融再生计划》最终仍然得以顺利推行：一方面，小泉政府及其本人深刻认识到改革的必要性及困难程度。小泉政府上台后，曾多次要求日本国民忍受改革带来的“阵痛”，并称“改革是需要时间的，说不定我的任期内伴随的痛苦更多些”。另一方面，日本社会经历了长时间的经济不景气之后，思变已经成为社会的主旋律，这也使得小泉政府的改革措施深得民心。竹中平藏曾回忆道，当其制定的改革计划正式公布后，日本国会内部发生了“大骚乱”，对他本人的攻击也愈演愈烈，但国民对其改革计划的支持率却达到了75％。　　与以往的政策相比，《金融再生计划》主要做出了两点突破：　　一是，政府在注资施救的同时，配套实施了强化监管与治理的措施。包括要求注资银行提供“经营健全化计划”情况报告、向未实现“经营健全化计划”规定目标的银行颁布限期整改命令、以及接管整改不力、业绩大幅下滑、危及市场稳定的注资银行等。　　二是，监管与治理由重保护和酌情主义转向重原则与结果。一方面，按照“适者生存”、“强者生存”的市场规律，对各类金融机构进行了优胜劣汰的彻底洗牌；另一方面，在强化监管与治理的组合政策指引下，确立了实现坏账处理与提高银行竞争力并举的治理目标。　　《金融再生计划》出台后，在日本经济复苏的大背景下，日本银行业的不良贷款问题逐步得到解决。2002年下半年开始，中国、美国、欧盟等经济体先后开始复苏。在外需回暖的推动下，日本经济景气程度也逐渐回升，实际GDP增长率由2002年一季度的-1.9％升至四季度的1.4％，并在此后不断复苏直至2008年初。在此背景下，日本银行业的不良贷款问题也明显改善：2002年至2005年，日本不良贷款规模由43.2万亿日元大幅降至17.9万亿日元，不良贷款率也由8.4％降至4.0％，并在2006年进一步下降至3％以下。至此，困扰日本经济十余年的不良贷款问题基本得到解决。　　四　　结论与启示　　上世纪八十到九十年代日本房地产泡沫的膨胀与破裂，及后续的“失去的三十年”，引起了业界及学界长时间的探讨。本文通过系统性梳理泡沫经济时期日本金融体系的相关状况，探究日本房地产泡沫膨胀与破裂的根源所在。研究发现：　　1）日本金融系统的隐含风险更高，为房地产泡沫的膨胀与破裂提供了基础。一方面，在房地产市场扮演重要角色的“住专”公司资产质量低下，抵御风险能力极低，最后只能以破产收场。另一方面，日本金融自由化改革加速推进，但其“护送船队”式的金融监管体系却未与时俱进地改革，部分银行等金融机构采取了较为激进的扩张策略，资产质量不断降低，经营风险持续增加。　　2）日本金融系统与实体经济深度绑定，使得房地产泡沫的破裂产生了更广泛且深远的影响。一是，实体企业过度参与金融投机活动，非金融企业部门成为土地的主要购买者，杠杆水平也不断提升。二是，“主银行”制度下，银行既是企业最大的债主，也是其最大的股东，土地、股份在银行资产负债表中占据重要地位，金融机构、资本市场与实体企业三者之间紧密联系，加剧了金融风险的扩散。　　通过对日本房地产泡沫膨胀与破灭过程中金融市场与实体经济关系的回顾，结合我国当前的相关情况，可以得到如下启示：　　（一）加强影子银行体系监管，降低金融危机传染风险　　按照金融稳定理事会（FSB）的定义，影子银行是指游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系（包括各类相关机构和业务活动）。从日本“住专”公司的经营行为来看，其无疑具有一系列影子银行的特征。在我国，资管新规发布前，以银行理财、信托等资管产品为代表的影子银行体系与日本的“住专”公司具有一些相似之处：从负债端来看，虽然二者资金来源不尽相同（我国银行理财、信托产品资金来源包括个人及机构投资者），但都具备“高成本”的特征。由于“住专”公司只能通过拆借等方式从金融机构融入资金，因此可从当时日本货币市场拆借利率与存款利率来观察“住专”公司的负债成本：在房地产泡沫破裂前的1989年，日本三个月拆借利率均值达到5.5％，而同期日本存款利率均值仅为3.1％左右；从资产端来看，二者资金均有较大比例流向了房地产市场，且母行、股东对资金投向存在一定影响。这些相似之处无疑使得我国金融系统的潜在风险明显增加。　　　　但2018年4月资管新规发布后，我国影子银行体系扩张得到了有效的遏制。2019年BIS的工作论文测算显示，2018年3月至2019年3月，我国影子银行规模由48.6万亿元降至45.0万亿元，在M2中的占比也由27.9％降至23.8％。近期，银保监会相关部门负责人表示，截至2022年6月末，我国高风险类信贷影子银行规模较历史峰值压降约29万亿元，影子银行在我国金融体系中的重要性不断降低。不过，我国影子银行规模仍然较大，与传统银行体系、房地产企业关联度较深，这使得其拆解工作难以“毕其功于一役”。在化解影子银行风险的过程中，一方面要避免经济下行时期过度放松金融监管政策，防止高风险影子银行“死灰复燃”，另一方面也要注意平稳推进整顿规范，避免影子银行体系过快收缩带来的系统性金融风险。　　　　（二）金融开放与金融自由化要循序渐进，金融监管体系要与时俱进　　1970年代开始，日本金融自由化程度快速提高，但金融监管体系却相对落后。这不仅导致金融机构较为激进的经营行为未能得到有效监管，也使得房地产泡沫破裂后大量的不良债权难以得到及时处置。2019年以来，我国持续推动改革完善LPR报价形成机制，建立存款利率市场化调整机制，建设了较为完整的市场化利率体系和利率传导机制。同时，我国金融市场对外开放不断推进，人民币国际化程度不断提升，人民币国际支付份额于2021年12月提高至2.7％，超过日元成为全球第四位支付货币。不过对比来看，目前我国金融自由化程度仍低于智利、俄罗斯、马来西亚、墨西哥等与我国发展水平相近的国家，尚不及日本1970年代水平，未来仍有较大改革空间。在此背景下，金融监管体系改革在兼顾金融体系效率的同时，更要注意金融体系的安全性。　　　　（三）构建完备的不良贷款处理框架，及时、果断处理银行不良贷款问题　　日本《金融再生计划》主要遵循严格资产评估、充实银行自有资本、强化银行治理机能三项原则，其核心是对不良债权严重的民间银行实行国有化改革。从日本处理金融不良债权的过程中，可以得到如下启示：　　首先，了解真实的不良贷款状况。房地产泡沫破裂初期，日本金融监管机构并没有明确不良债权的认定标准。直到1992年12月，日本大藏省才首次明确日本银行业不良债权的定义，并不定期对金融机构的不良债权情况进行检查。这使得银行对不良债权的处理并不积极，利用多种方式加以隐藏，而且倾向于向原有发生不良的企业追加授信，进一步加大了不良债权的规模。中国的不良贷款率目前较低，截至2022年6月仅为1.67％。不过，一旦经济调整压力加重、银行实际不良资产规模或会反弹，令不良资产统计数据可能出现“失真”：一方面，很多企业采取借新还旧、“搭桥”等手段掩盖信用变差的事实；另一方面，银行迫于考核压力，有时也通过“展期”等方式将不良贷款强压下来。从日本经验来看，要防止不良资产风险扩散，明确不良贷款的类别、查明不良贷款的真实余额尤为重要。　　其次，构建完备的不良贷款处理框架，必要时通过财政资金充实银行自有资本。日本央行前行长白川方明接受采访时曾表示“为处理不良债权亟需建立必不可少的制度框架，特别是公共资金的投入”。日本前财政大臣竹中平藏也表达过类似的观点。他认为房地产泡沫破裂后，日本经济停滞的原因在于日本政府对动用国库资金向银行注资犹豫不决，而是仅仅以扩大需求面的错误政策来应对；当政府最终采取行动时，却走了弯路，而且也太晚。在我国，通过财政资金充实银行资本已有先例，如早年财政部、中央汇金等为四大行注资，以及近年来发行专项债补充中小银行资本金、接管包商银行等。不过，上述行为均有一定特殊性，因此我国仍需要提前制定针对各种情况、各类机构的普遍性不良资产处理框架。从日本的经验来看，需要注意以下几方面：　　一是，政府应加强相关立法并组织建立高层次的协调机构来处理不良债权。在处理不良资产的过程中，日本政府建立了直属内阁府的“金融再生委员会”，协调金融监督厅、日本央行及存款保险机构。同时，日本能够比较成功地处置商业银行大量不良资产，完备的法律、税收、会计框架也发挥了重要作用。因此，我国应该大力推进多方面的制度创新，对坏账准备金的提取和使用、不良资产的处置等都要通过法律条文形式确定下来并不断完善，强化处置不良资产的法律保障。　　二是，充分发挥资产管理公司的职能。日本的整理回收机构（RCC）等不良债权回收机构取得了相当大的成功。1999年我国成立了信达、华融、长城、东方四家资产管理公司，专门处理从四大商业银行剥离出来的巨额不良贷款。同时，近年来地方资产管理公司也在不断发展，目前我国地方资产管理公司已达到59家。在化解不良债权的过程中，各类资产管理公司可通过发起设立重组基金或纾困基金、建立协作机制和沟通桥梁，帮助企业缓释资金压力、化解存量资源错配、实现项目盘活和企业盘整等方式，发挥积极作用。　　三是，合理推进银行重组工作。在房地产泡沫破裂初期，日本政府力图实行以往的“护送船队”方式化解中小金融机构的经营问题。但是，由大型金融机构并购中小型金融机构的做法并未能彻底解决不良债权问题，反而加重了大型金融机构的经营风险。1998年日本金融改革后的银行重组则比较彻底，注重了各大银行的未来发展前景以及各自的优势与特点，使得国内外市场信心得到恢复，银行业的健康形象得以重建。　　最后，提高银行自身实力，增强其抗风险能力和处理不良债权的能力。尽管政府力量介入能够救助陷入困境的金融机构，但政府长时间介入反而可能促成适得其反的道德风险问题，更根本的措施还是在于提升银行的经营水平与盈利能力。在处理银行不良资产过程中，日本政府早期并未从治理不良资产根源上入手，一味纾困（“输血”）导致被救济金融机构的严重道德风险，延误阻碍了金融机构势在必行的内部改革（“造血”）。直到小泉政府将公共财政支持与银行内部改革成效及业绩相联系，把无条件援助变成了有条件的支持，日本金融机构不良贷款问题才得到了明显改善。　　风险提示：房地产市场政策差异、财政、货币政策体系差异、房地产市场下行超预期、居民去杠杆力度超预期等。

金融界2022-09-27

FX168早自习：人民币汇率跌至28个月低点美国政府面临2019年来首次“关门”

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Cherry2022-09-27

easyMarkets易信：市场避险情绪继续宣泄，美元指数触及114高点

月率 ⑤ 21:00 美国7月FHFA房价指数月率 ⑥ 21:00 美国7月S&P/CS20座大城市房价指数年率 ⑦ 21:55 美联储布拉德发表讲话 ⑧ 22:00 美国8月新屋销售总数年化 ⑨ 22:00 美国9月咨商会消费者信心指数 ⑩ 22:00 美国9月里奇蒙德联储制造业指数 ? 次日04:30 美国至9月23日当周API原油库存风险警示：远期汇率协议、期权和差价合约（OTC 场外交易）属于杠杆产品，存在较高的风险，可能会导致亏损您投入的本金，未必适合每个人。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading Ltd- CySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd - AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 企业qq：800128208 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easy-markets.com/syc/zh-hans/ 或扫描后为您服务 2022-09-27

易信easyMarkets2022-09-27

美国和全球经济即将陷入严重衰退如果传统市场崩溃比特币和以太坊会发生什么？

个专家和市场分析师都声称近期市场崩溃或房价可能崩溃时变得相关的原因。比特币和以太币首次面临迫在眉睫的全球衰退，到2020年3月，当 Covid-19 危机引发恐慌性抛售时，只有那些长期坚持的人得到了回报。

楼喆2022-09-27

【黄金收盘】又见“小型闪崩”！全球市场遭遇惊涛骇浪贵金属集体大跳水

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夏洛特2022-09-27

零门槛！又一特大城市全面放开落户，多地“抢人”政策频出，激活更多购房需求？来看专家解读

度明显减缓。目前，楼市最主要的问题是高房价下供需不匹配。由于市场对未来楼市的前景预期不太乐观，购房意愿不足；而新市民和中低收入人群，由于高房价和收入限制，难以支撑市场。”

大策策2022-09-26

鲍威尔正在犯下历史性政策错误！华尔街知名大多头：这可能导致严重经济衰退

2年初俄乌战争之前以来从未见过的水平，房价和住房建设活动也开始下降。他表示：“唯一没有下降的是工资，顺便说一下，工资正处于追赶模式。不要说他们在推动通货膨胀，他们正滞后于通货膨胀。我的意思是，工人们正试图从通货膨胀中获得一点回报。” 西格尔激动地说：“当其他所有商品价格都在下跌的时候，他为什么要把负担推给这些劳动人民和就业人员呢？我认为美联储的政策太紧了。他们在另一方面犯了和一年前完全一样的错误。” 在西格尔看来，美联储在准确预测未来几个月的利率预期方面有着令人难以置信的糟糕记录。就在一年前的本周，市场对联邦基金利率的预期中值是到2022年底不到1%，到2024年底将达到1.75%。目前，联邦基金利率处于3%-3.25%的区间，预计到今年年底将达到4.5%。严重经济衰退西格尔预计，美联储过度紧缩的行动将继续打压股价。西格尔称，如果美联储的紧缩行动持续到2023年，“可以肯定的是，另一边将出现严重衰退”。他表示：“我非常沮丧。就像一个钟摆。他们在2020年和2021年都太宽松了，现在却说：‘我们将是真正的硬汉，直到搞垮经济。’我的意思是，对我来说，糟糕的货币政策是一种轻描淡写的说法。” 西格尔预计美联储“最终会看到曙光”，因为他们最近的预测都不太可能成真。西格尔说道：“我认为他们将被迫以比预期更快的速度降息。”他表示，此举可能为股市从持续下跌中复苏打下基础。

tqttier2022-09-25

美国房市重大警告！顶级经济学家：美国房价到明年夏天恐再暴跌20%

于衰退之中。 2.这位顶尖经济学家说，房价自5月份以来下跌了约5%，到2023年年中可能再下跌20%。 3.美联储官员已经表示，他们希望房地产市场出现调整。 FX168财经报社(香港)讯一位顶级经济学家警告称，美国房地产市场正处于衰退之中，到明年夏天，房价可能会再下跌20%。经济研究咨询公司Pantheon Macro首席经济学家Ian Shepherdson在周三(9月21日)发表的一份研究报告中说：“房产市场销售的暴跌趋势还在继续，价格正在下跌。” Shepherdson和他的团队估计，8月份经季节调整后的成屋价格下滑0.7%，为连续第三个月下滑。他们说，目前房价较5月份的峰值下跌了约5%，尽管住房供应紧张，但仍有进一步下滑的可能。这些经济学家写道：“非常低的库存水平意味着房价不太可能突然暴跌，但我们仍预计到明年年中，总跌幅将高达20%。” 他们补充说：“简而言之，房市处于衰退之中，和房地产相关的一切要么处于衰退，要么很快就会陷入衰退。” 不过，他们强调，目前的房地产低迷不会冲击美国经济的其他领域，因为与2000年代中期的房地产泡沫时期相比，目前市场的固有风险更低。尽管如此，人们对该行业的担忧仍在增加。美国通货膨胀率在6月份飙升至40年来的最高点，8月份保持在8%以上，这挤压了消费者的预算。为了应对这一威胁，美联储将利率从今年初的接近零上调至3%以上，提高了借贷成本，并将长期抵押贷款利率自2008年以来首次推高至6%以上。近几个月来，令人瞠目结舌的估值、不断上涨的生活成本，以及更昂贵、更难以获得的信贷，这些因素叠加在一起，给房价和销售带来了巨大压力。美国全国房地产经纪人协会(National Association of Realtors)本月表示，8月份成屋价格中值为39万美元，较6月份约41.4万美元的历史高点下跌了6%。此外，该协会说，8月份成屋销售连续第七个月下降，较上年同期下降了20%。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)表示，美联储希望降低房价。他在周三的新闻发布会上表示，这将有助于调整供需关系，使升值水平恢复到可持续水平，并使房地产价格更加负担得起。鲍威尔说：“我们经历了一段全国房地产市场都很火热的时期。我们看到的房价减速应该有助于使房价更符合租金和其他住房市场基本面。这是一件好事。”

tqttier2022-09-25

兴业投资：大幅加息引发需求担忧，美油跌向82美元

第七个月放缓，因抵押贷款利率大幅上升和房价上涨令购房成本下降。根据全美房地产经纪人协会的数据，美国四大地区的销售月度环比有所不同，其中两个地区出现增长，一个地区保持不变，另一个地区出现下降。然而，从同比来看，所有地区的销售额都出现了下降。美联储在9月政策会议后决定将联邦基金利率目标区间上调75个基点至3-3.25%，同时决定继续按照5月份的计划缩减资产负债表。此外，美联储公布的《经济预测摘要》(即所谓的点阵图)显示，联储官员们2023年底美联储政策利率的预期中值为4.6%，而6月份的点阵图显示为3.8%；对2022年底联邦基金利率的预期中值为4.4%(此前为3.4%)；对2024年底联邦基金利率的预期中值为3.9%(此前为3.4%)；对2025年底联邦基金利率的预期中值为2.9%；对长期联邦基金利率的看法中值为2.5%(前值为2.5%)。美联储官员预计2022年年底美国失业率为3.8%(之前为3.7%)；2023年为4.4%(前为3.9%)；2024年4.4%(前值4.1%)；2025年的4.3%;长期利率为4.0%(前值4.0%)。美联储官员预计2022年个人消费支出(PCE)价格通胀为5.4%(之前为5.2%)；2023年2.8%(前值2.6%)；2024年2.3%(前值2.2%)；2025年的2.0%；长期为2.0%(前值2.0%)。美联储最青睐的通胀指标核心PCE将在年底前保持在4.5%左右。美联储官员预计2022年GDP增速为0.2%(前值为1.7%)；2023年1.2%(前值1.7%)；2024年为1.7%(之前为1.9%)；2025年的1.8%;长期为1.8%(前值1.8%)。一位美联储官员预计，2023年美国GDP将收缩。经济预测的总结表明，在2022年至少会再加息75个基点，2024年之前不会降息。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，坚决致力于降低通胀。价格稳定是我们的基石。没有价格稳定，经济就无法运转。我们正在有意改变我们的政策立场。通货膨胀率仍远高于我们2%的目标。与会者继续认为通胀存在上行风险。我们没有理由对通胀感到自满。未来几个月，我们将寻找通胀正在下降的有力证据。加息的步伐将取决于数据和前景。在某个时候，放缓加息步伐将变得合适。我们将继续通过一次又一次的会议做出决定。鉴于高通胀，我们认为我们将需要将基金利率升至限制性水平，并在一段时间内保持这一水平。在降息之前，我们希望非常有信心的是，通胀率会回落到2%。不确定经济将如何发展，需要将政策调整到限制性水平。相当大的一个群体将在年底前看到100个基点。决策者的中值预期是年底前加息125个基点。核心个人消费价格指数(PCE)没有达到我们预期或希望达到的水平。我们没有放弃这样的想法，即我们可以在压低通胀的同时，让失业率小幅上升。把价格稳定看作一种给公众带来好处的资产。拖延降低通胀只会带来更多痛苦。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价自下轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升；14和20均线看跌；随机指标持平。 1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在81.75-85.40区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月16日低点84.25，突破后将上探9月18日低点84.80，然后是9月18日高点85.40和9月20日高点86.10，以及9月21日高点86.75和9月9日高点87.20；而下方支持留意9月22日低点82.40，突破后将下探9月19日低点81.75，然后是9月8日低点81.20和1月7日高点80.45，以及1月10日高点79.45和1月7日低点78.50。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升；14和20均线看跌；随机指标持平。 1小时图：保利加通道扩散，油价向中轨回升；14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在88.50-92.55区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月22日高点90.50，突破将上探9月13日低点91.05，然后是9月14日低点91.90和9月19日高点92.55，以及9月20日高点93.00和9月21日高点93.45；而下方支持留意9月21日低点89.30，跌破将下探9月19日低点88.50，然后是9月8日低点87.20和1月18日低点86.40，以及1月21日低点85.70和1月24日低点85.00。周四关注：美国第二季度经常帐美国每周申请失业金人数 2022-09-22

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