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“反内卷”初露锋芒，工业企业利润由降转增，大盘成长ETF(159203)涨超1%，盘中交投活跃

续回升向好创造适宜的货币金融环境）巩固房地产市场稳定态势（二季度是：持续巩固房地产市场稳定态势）（2）8月工业企业利润由负大幅转正至20.4%，一举录得2023年12月以来的最高增速。在剔除低基数的影响后，8月企业利润增速反而呈现出边际上的放缓。在8月利润增速高增的表象下，真正的叙事是“反内卷”政策如何重构利润分配逻辑。从结构来看，8月工业企业利润呈现量降、价升、利润率改善的格局，体现出“反内卷”政策对行业格局的重塑，拉动上游行业价格持续改善，特别是原材料制造业；下游消费品部分行业价格竞争依然激烈，企业增收不增利现象突出；装备制造业和两新行业仍是工业企业利润维稳基石。（3）根据兴证策略的研究，9月以来盈利预测上修较多的行业主要集中在【科技（游戏、计算机设备、通信设备、元件）、先进制造（摩托车、航空航海装备、家电零部件、电池等）、周期（贵金属、玻璃玻纤、钢铁、工业金属等）、消费（饮料乳品、调味发酵品、教育等）、金融（券商保险、城商行）】。（4）根据东吴证券的统计，从2010年至2024年共15年行情经验来看，当年前三季度涨幅靠前的行业，在四季度的涨幅排名通常靠后，资金在四季度的切换更多体现在“稳”的特征。天风证券有个类似的统计，进入四季度市场板块结构上存在一个重要特征：05年至今，顺周期行业在四季度的上涨概率超过65%，且有超过60%的概率跑赢沪深300.但出现跑赢的状况往往伴随两个场景：一个是依靠PPI改善预期比如经济政策刺激；另一个是依靠宏大叙事。（5）展望后市，核心关注在于下个月的经济数据以及三季报，如果宏观强势复苏，那么前期基本面仍处下行、估值中性偏低、盈利预期不好的顺周期行业有望走反转行情；如果宏观不超预期，市场炒作热点仍将是三季报超预期的个股。继续推荐覆盖科技、先进制造、顺周期等多领域龙头成长企业的大盘成长以及港股优质高股息资产的港股红利。【相关产品】大盘成长ETF（159203）：市场上唯一大盘成长标的一键布局牛市主线港股红利ETF博时(513690)，场外联接(博时恒生高股息ETF发起式联接A：014519；博时恒生高股息ETF发起式联接C：014520)：兼具估值性价比与盈利弹性。规模方面，港股红利ETF博时最新规模达52.81亿元。资金流入方面，港股红利ETF博时最新资金流入流出持平。拉长时间看，近10个交易日内，合计“吸金”7175.75万元。港股红利ETF博时紧密跟踪恒生港股通高股息率指数，恒生港股通高股息率指数旨在反映可通过港股通买卖的香港上市且拥有高股息证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月3日，恒生港股通高股息率指数前十大权重股分别为兖矿能源、恒隆地产、中国宏桥、中国石油股份、信义玻璃、恒基地产、海丰国际、电讯盈科、中煤能源、建发国际集团，前十大权重股合计占比29.87%。大盘成长ETF紧密跟踪国证大盘成长指数，国证大盘成长指数反映沪深北交易所市值规模大、成长因子综合排名靠前的上市公司证券价格变化情况。数据显示，截至2025年8月29日，国证大盘成长指数前十大权重股分别为贵州茅台、宁德时代、紫金矿业、新易盛、中际旭创、比亚迪、五粮液、中芯国际、药明康德、立讯精密，前十大权重股合计占比48.44%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-29 11:42

“旗手”冲锋，券商板块活跃上行，国盛金控涨停！证券ETF龙头(560090)涨超2%，央行例会最新定调！高盛：本轮A股上涨具备可持续性！

加大存量商品房和存量土地盘活力度，巩固房地产市场稳定态势，完善房地产金融基础性制度，助力构建房地产发展新模式。切实推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和风险防控能力。 2025年第三季度A股市场交投活跃度显著提升，日均成交额达21,053亿元，同比大幅增长212%，两融余额也攀升至24,443亿元，环比增加16%。华西证券表示，看好证券行业服务资本市场投融资的中介功能，以及居民权益类资产配置比例提升的方向。在活跃资本市场的背景下，看好四季度资本市场以及券商板块表现。高盛表示，本轮中国股市的上涨行情基础更为健康，具备可持续性。要基于以下三大原因：一是市场参与者结构优化。这次市场上涨的参与者更加均衡。二是估值水平未过度拉升。三是市场情绪表明，后续仍有上涨空间。尽管近期A股两融余额不断创新高，超过2015年峰值，但考虑到过去10年A股市值翻倍，两融余额占市值的比例实际上远低于2015年水平，仍未过热。证券ETF龙头（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，前5大成分股占比约48%，前10大成分股占比为60%。证券ETF龙头（560090）中"大资管"+"大投行"龙头齐聚，帮助投资者把握头部券商做大做强投资机遇；广泛布局中小券商，兼顾中小券商业绩高弹性。有行情，买证券，选龙头！市场交投高度火热，政策暖风频吹，券商并购潮涌，证券板块迎多重催化。把握基本面强劲反弹、估值安全边际牢固，认准证券ETF龙头（560090）！证券ETF龙头（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局联接基金（A类：501047；C类：501048）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。证券ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-29 11:11

经济不确定性加剧，美国房主搁置大型翻新项目，转向小型改造

多公司已经相当急切了，” 他补充道。房地产市场低迷拖累翻新需求哈佛大学住房研究中心翻新未来项目主任雷切尔・博加德斯・德鲁指出，房屋翻新支出放缓，部分可归咎于房地产市场的低迷。许多房主会在准备卖房时优先进行翻新，而另一方面，新业主通常最有动力重新改造新住房的空间布局。但当前房地产市场深陷低迷：2025 年有望成为三十年来房屋销售最为冷清的一年。 “房屋销量下降意味着，会对房屋进行这类（翻新）工作的人也减少了，” 博加德斯・德鲁说。明尼苏达州的劳拉・瓦尼曾计划翻新厨房，但她清楚，从经济角度来看，完全拆除重建是不现实的。她和丈夫买下这套 20 世纪 90 年代建造的房子才几年，且即将迎来一个宝宝。 “我们没有足够的预算把厨房和客厅彻底拆改，改成更开阔的格局，或是调整布局之类的，” 瓦尼说。于是，两人选择了 DIY（自己动手）的方式，通过社交媒体和 ChatGPT 获取灵感与指导。在一年的时间里（期间因女儿出生暂停了一段时间），他们重新粉刷了墙壁、橱柜和天花板，更换了灯具，安装了新水槽，并翻新了厨房 backsplash（防溅板）。对于一些自己没把握完成的工作，他们还是找了承包商，比如拆除大型吸顶灯，以及将旧的花岗岩台面换成石英石台面。最终，这次翻新的总花费约为 1.1 万美元，略高于他们最初 1 万美元的预算，但远低于厨房翻新的平均成本：家得宝的数据显示，小型厨房升级的平均费用为 2.4 万美元，而包括安装厨房中岛和新家电在内的大型改造，平均费用则高达 6.9 万美元。需求旺盛，但限于小型项目家得宝首席执行官泰德・德克尔在上个月的财报电话会议上表示，承包商和倾向于 DIY 的房主都反馈，“推迟大型项目的首要原因是整体经济的不确定性”。家得宝高管称，公司观察到小型改造项目的需求旺盛，但客户通常需要贷款融资的大型非必要翻新项目，支出则 “较为疲软”。劳氏近期对建筑行业专业人士的调查显示，他们也在专注于小型项目，尤其是维修和维护类工作。劳氏首席财务官布兰登・辛克在 8 月表示，尽管公司 “仍在应对一些短期挑战”，包括 “消费者态度谨慎”，但对家装行业的长期前景仍有信心。如今，明尼苏达州的瓦尼又开始用类似的 DIY 方式升级浴室。她原本还想拆除家中一楼的爆米花天花板（表面呈凹凸纹理的天花板），但在一位承包商报价约 8000 美元后，她搁置了这个想法。 “我觉得这件事没那么重要，” 瓦尼说。她补充道，考虑到其他开支（比如当地每年高达 2 万美元的日托费），她在家庭改造方面会谨慎预算。对于担心成本或对自己 DIY 能力缺乏信心的房主，瓦尼的建议是 “从小处着手”。 “说实话，我发现花最少的钱就能带来最大改变的方法就是刷漆。其次是基础的电路改造，比如更换开关、插座和灯具，” 她说，“这类项目的花费都相当合理，但能给房间带来巨大的变化。”

金融界09-27 09:31

人口降温经济承压，加拿大移民政策或再迎调整

有利，却让开发商与房东承受损失，加拿大房地产市场出现分化：多伦多与温哥华已转入买方市场，但房价负担能力仍远低于疫情前水平。德杰丹强调，移民政策的外溢效应极为复杂：减少国际学生削弱租赁需求，却同时减少学费收入；减少临时工缓解住房紧张，却可能拖累医疗、农业和建筑等关键行业的劳动力供应。省际差异亦日益突出。安大略省和卑诗省非永久居民降幅最大，住房市场最受影响，卑诗省甚至在二季度出现总人口下降——成为唯一人口负增长的省份。而魁北克房地产依然活跃，且对高移民规模持续表达担忧。专家认为，无论渥太华是否调整目标，矛盾都将存在：减少新移民意味着缓解住房压力，但同时减少了维持经济增长的学生、消费者与劳动者。政策制定者必须在住房承受力与经济活力之间作出艰难取舍。

Lisa09-26 23:57

ETF日报｜A股节前缩量回调，“老登”板块逆市活跃，地产ETF涨逾1%创年内新高！高人气“小登”回调，资金果断布局

成交量较上月增长19%，显示出该政策对房地产市场的短期刺激作用较为显著。中银证券表示，随着北上深的结构性政策放松，楼市可能会有一小波短期的回温。配置端上，一方面，流动性安全、重仓高能级城市、产品力突出的房企或更具备α属性；另一方面，得益于化债、政策纾困、销售改善等多重逻辑下的困境反转的标的或具备更大的估值修复弹性。国投证券认为，金九银十旺季来临下，房企供货强度持续提升，伴随核心城市调控政策宽松带来的购房需求释放，叠加降息预期增强，新房销售有望迎来边际改善。建议关注困境反转类房企、保持拿地强度的龙头房企、多元经营稳健发展的地方国企等。估值端上，以央国企、优质房企为代表的龙头地产当前仍处估值低位。以地产ETF（159707）标的指数为例，中证800地产指数最新PB估值仅为0.8倍，处近10年约22%分位点，估值低位特征明显，修复空间或较大。国金证券指出，考虑到美联储降息预期提升刺激流动性，当前地产板块估值偏低，建议逢低配置地产股。布局央国企及优质房企，建议重点关注地产ETF（159707）。资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场13只头部优质房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超9成，央国企含量高！在行业出清大背景下，龙头地产或更具弹性！二、茅台动销猛增一倍！板块估值竟在“地板价”，机构激辩双节行情，左侧布局时刻到了？吃喝板块震荡盘整，反映吃喝板块整体走势的食品ETF（515710）全天多数时间低位震荡，截至收盘，场内价格跌0.16%。成份股方面，白酒跌幅居前，部分大众品亦表现不佳，截至收盘，舍得酒业大跌超2%，泸州老窖、五粮液、酒鬼酒等多股跌超1%，拖累板块走势。消息面上，茅台酒市场整体呈现稳中向好的发展态势。有消息显示，8月，市场终端动销环比增长态势明显。9月以来，贵州茅台酒终端动销增长表现更加显著，环比增长约1倍，同比增长超20%。与此同时，茅台渠道体系的存销比环比显著下降，已处于良好水平。此外，飞天茅台继续上涨。今日酒价披露的最新批发参考价显示，9月26日，2025年飞天茅台原箱报1820元/瓶，较上一日涨30元；2025年飞天茅台散瓶报1790元/瓶，较上一日涨25元。2024年飞天茅台原箱报1850元/瓶，较上一日涨40元；2024年飞天茅台散瓶报1820元/瓶，较上一日涨20元。开源证券表示，当前白酒进入筑底阶段，负面因素（批价下行、报表波动等）已成为市场共识，正面催化可能带来估值修复。各酒企也在以推新品或渠道创新等来适应行业新变化。白酒板块估值处于历史低位，基金仓位持续回落，伴随政策博弈、消费场景回暖等催化，白酒仍具左侧布局机会。国海证券指出，展望中秋国庆双节，预计动销承压。其认为禁酒令纠偏后需要一定时间修复，但是行业基本面最差阶段已过，今年报表延续出清节奏，建议关注板块底部修复带来的配置机会。从估值方面来看，当前，吃喝板块估值仍处低位，当前或为板块较好配置时机。数据显示，截至昨日（9月25日）收盘，食品ETF（515710）标的指数细分食品指数市盈率为20.27倍，位于近10年来5.88%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。展望后市，华龙证券表示自二季度以来，白酒需求端持续承压，短期来看，政策的边际影响有望逐渐收窄，白酒作为前期超跌的板块，预期先行，估值的修复有望先于基本面。建议关注：一是超跌反弹的次高端白酒；二是具备韧性的区域龙头；三是稳健的高端白酒。还有机构指出，白酒半年报利空落地，板块仍处于底部整理区间，动销和场景表现依旧疲软，但随着行业加速去库、政策转暖渠道信心逐步修复。白酒板块逐步进入旺季，茅台官方反馈近期动销环比改善明显，各家酒企均积极创新产品、寻求渠道改革以保住自身份额，建议重视行业底部配置机会，关注双节旺季渠道备货和动销端表现。一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品ETF（515710）。根据中证指数公司统计，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等。场外投资者亦可通过食品ETF联接基金（A类012548/C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局。三、港股科技双雄齐挫！港股互联网ETF（513770）回调2.6%，小米跌逾8%！创新药遭“错杀”，520880放量溢价港股市场全线调整，恒指跌1.35%，恒生科技及恒生生物科技指数各跌2.89%、2.44%。“港股科技双雄”——科网、创新药同步回调。大型科网龙头呈普跌格局，阿里巴巴-W回调3.2%，小米集团-W重挫8%，港股AI核心工具——港股互联网ETF（513770）场内收跌2.6%止步两连阳，全天宽幅溢价，低吸资金涌动。创新药板块再度调整，大权重普跌，三生制药跌5.32%，百济神州、信达生物跌近2%，100%创新药研发标的——港股通创新药ETF（520880）场内收跌1.44%，成交4.1亿元连续两日放量。场内高频溢价，早盘及尾盘溢价率两度飙升，显示买盘积极介入。 “港股科技双雄”齐跌，影响因素或均来自海外。隔夜美联储官员的讲话显示对后续降息路径仍存在巨大分歧，CME“美联储观察”最新显示，美联储10月降息25个基点概率下降至85.5%。对短期市场情绪构成扰动。科技龙头则继续释放利好。继阿里官宣与英伟达合作Physical AI后，小米最新立下芯片军令状，雷军表示，芯片是小米走向成功的必由之路。招商证券表示，互联网板块仍是港股最具弹性的主线，AI预期替代“内卷竞争烧钱”叙事。自研AI芯片训练大模型或重塑全球AI芯片竞争格局，增强变现能力可持续性。创新药方面，当地时间9月25日，特朗普宣布，自10月1日起，美国将对任何品牌或专利的医药产品征收100%的关税。受此影响，日韩、澳大利亚医药股全线走低，情绪层面或传导到中国医药资产。实际上，这一“关税大棒”对我国创新药研发企业并没有直接影响。一方面，我国创新药出海主要通过IP转让（License-out）模式，不直接涉及商品出口；另一方面，我国医药市场以内需为主，出口美国占比不高。为此，盘初情绪集中释放后，港股通创新药ETF（520880）逐步回升，跌幅由最低逾2.5%收窄至1.44%。部分资金嗅觉灵敏，积极把握“错杀”机遇，持续推高520880场内溢价。港股通创新药ETF（520880）基金经理丰晨成日前提示，创新药核心资产短期调整或是较好的加仓机会。展望港股后市，兴证全球策略首席张忆东表示，港股长牛“秋日胜春朝”。中长期坚定看多港股，短期港股补涨动力足，有望延续震荡向上的慢牛行情。配置方面，建议精选科技行情，港股互联网行情有望从“外卖内卷”叙事回归AI赋能叙事、科技成长叙事，未来业绩恢复向上弹性值得期待。创新药依然维持战略看多，中期景气持续，9月份或是布局良机。来源：沪深交易所等，截至2025.9.26。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。风险提示：食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11；地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11；港股通创新药ETF被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，地产ETF、食品ETF、银行ETF、金融科技ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，港股互联网ETF、创业板人工智能ETF华宝、科创人工智能ETF华宝、港股通创新药ETF风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界09-26 21:10

央行：保持流动性充裕引导金融机构加大货币信贷投放力度使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配

加大存量商品房和存量土地盘活力度，巩固房地产市场稳定态势，完善房地产金融基础性制度，助力构建房地产发展新模式。切实推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和风险防控能力。会议强调，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十届三中全会和中央经济工作会议精神，按照党中央、国务院的决策部署，牢牢把握高质量发展首要任务，扎实推进中国式现代化，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局。把做强国内大循环摆到更加突出的位置，统筹好总供给和总需求的关系，增强宏观政策协调配合，保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，扩大内需、稳定预期、激发活力，巩固拓展经济回升向好势头。本次会议由中国人民银行行长兼货币政策委员会主席潘功胜主持，货币政策委员会委员徐守本、李春临、廖岷、宣昌能、李云泽、吴清、朱鹤新、谷澍、黄益平、黄海洲出席会议。康义、王一鸣因公务请假。中国人民银行北京市分行、山西省分行、海南省分行、四川省分行、西藏自治区分行负责同志列席会议。

金融界09-26 19:30

ETF市场日报|红利资产卷土重来！下周一将有2只产品上市

院第九次全体会议强调“采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势”，而“北上深”也相继出台楼市新政，多维度惠及购房者。Wind数据获悉，目前有多个新一线城市正研究房地产市场最新政策举措，进一步激发改善性住房需求，针对性加大购房支持，相关举措后续将陆续出台。兴业证券指出，从中长期维度看，红利资产仍将构成重要主线方向。一方面，高胜率投资下，需重视红利板块的“新底仓资产”属性。另一方面，高景气仍然稀缺，也成为市场聚焦红利的重要背景。跌幅方面，游戏相关ETF回调居前招商证券指出，2025年9月发放国产版号145款、进口版号11款，频率及数量稳定。2025年以来，国产、进口版号已经实现每月稳定同步发放，截止9月，今年共计发放1195款国产版号、79款进口版号，数量相较于2024年同期显著增加，有望提振游戏行业市场信心。活跃度方面，短融ETF(511360)成交额居首成交额方面，短融ETF(511360)今日成交额居首，达398亿元。银华日利ETF(511880)、华宝添益ETF(511990)、科创债ETF国泰(551800)成交额紧随其后。香港证券ETF(513090)成交额居股票类产品第一。换手率方面，港股通汽车ETF富国(159239)换手率居首，达338%。深证100ETF融通(159219)、中韩半导体ETF(513310)、科创债ETF天弘(159111)换手率居前。 ETF发行市场方面，下周一将有2只产品上市具体来看，下周一上市的为华宝农牧渔ETF(159275)，创业板人工智能ETF华安(159279)。分别跟踪中证全指农牧渔指数、创业板人工智能指数。华宝农牧渔ETF(159275)跟踪中证全指农牧渔指数，集中投资于生猪养殖、动物保健、种子等关乎国计民生的基础产业。行业受猪周期、农业强国政策及粮食安全战略等宏观因素驱动，具备明显的周期性特征和防御属性。因此，这只ETF非常适合注重估值安全边际、能耐心等待行业周期反转，并希望从国家粮食安全战略及“反内卷”政策带来的行业格局优化中受益的长期或稳健型投资者。相比之下，创业板人工智能ETF华安(159279)则聚焦于高成长、高弹性的科技前沿领域，其跟踪的创业板人工智能指数覆盖AI算力、算法、应用等产业链关键环节。人工智能产业正处在技术产品化和商业化的关键拐点，政策支持力度大，但技术路径和市场竞争也意味着股价波动性较高。这只ETF因而更契合那些追求高成长潜力、熟悉科技产业趋势、能承受较高波动风险，并希望长期参与中国AI技术革命和产业化浪潮的进取型投资者。简单来说，如果更倾向于投资有政策托底、估值处于历史相对低位且具备周期反转潜力的行业，华宝农牧渔ETF是更稳妥的选择；而如果对科技创新有深刻理解，愿意为高成长潜力承担相应风险，那么创业板人工智能ETF华安可能提供更好的增长弹性。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-26 15:41

ETF盘中资讯|全市场唯一地产ETF（159707）拉升3%领涨全市场，招商蛇口大涨超5%！机构：优质房企或更具备α属性

成交量较上月增长19%，显示出该政策对房地产市场的短期刺激作用较为显著。中银证券表示，随着北上深的结构性政策放松，可能会有一小波短期的回温。地产从标的来看，一方面，流动性安全、重仓高能级城市、产品力突出的房企或更具备α属性；另一方面，得益于化债、政策纾困、销售改善等多重逻辑下的困境反转的标的或具备更大的估值修复弹性。布局央国企及优质房企，建议重点关注地产ETF（159707）。资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场13只头部优质房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超9成，央国企含量高！在行业出清大背景下，龙头地产或更具弹性！数据来源：沪深交易所等。风险提示：地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界09-26 11:31

房地产板块异动拉升！合肥城建涨停，多个新一线城市正谋划激发改善性住房需求新政，机构：2021年以来每年9月开始都会有新的政策方向

财讯》报道，目前有多个新一线城市正研究房地产市场最新政策举措，进一步激发改善性住房需求，针对性加大购房支持，相关举措后续将陆续出台。其中，合肥正结合国家政策导向、房地产市场运行情况，会同有关部门统筹研究，谋划优化土地供应、持续推进“好房子”建设、强化片区城市功能提升与完善、优化公积金政策、稳定市场预期等方面优化相关政策举措。 8月份，国务院第九次全体会议强调“采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势”，而“北上深”也相继出台楼市新政，多维度惠及购房者。中指研究院上海数据总经理张文静表示，从成交数据来看，新政出台后首周，上海新房市场立即作出反应，网签成交出现明显小高峰，单周成交量环比增幅超过30%。随后三周市场逐步回归理性，成交量趋于平稳，但整体仍维持在较高水平。综合新政实施首月的数据表现，新房成交总量环比上涨19%，这一数据充分说明政策在短期内对市场产生了显著的拉动效应。广发证券香港研报指出，21年以来，每年9月开始都会有新的政策方向，25年也不例外，推荐关注后续政策环境变化及市场景气度走向，短期地产板块具备博弈价值，中长期企业盈利底部的确认，将进一步带动龙头房企价值重估。国盛证券研报分析，基于“地产供给、地产需求、居民债务、住房价格”四大维度，定性分析+定量测算，研究发现：目前我国存量住房已足够，中性情形住房需求可能还会下行不少，未来1-2年居民债务压力有望降至正常水平、房价有望降至史上相对低位。整体看，地产景气仍处下行通道，但下跌最快时期可能已过去；政策看，房地产还是经济增长和收入预期的稳定器，稳地产的必要性和迫切性仍大，应更大力度推动房地产止跌回稳，从“供给端、需求端、债务端”多措并举，尤其是稳房价、保主体、降房贷利率、加力城市更新、优化收储等。

金融界09-26 11:10

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GlobeNewswire09-26 00:51

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