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央妈的大招能救楼市吗？

都是15%！政策发布之后，股市大涨，房地产股票受到提振，融创中国涨超13%，贝壳大涨11%！这次大招，会成为楼市的转折点吗？首先，降低存量房贷利率主要受益的是房奴，虽然减轻了没有还款的压力，但对新房销售帮助不大。其次，降低二套房首付仍然沿用了此前的救市逻辑，即降低房贷比例、提高贷款额度，这些政策本质上都是鼓励居民加杠杆。但是，当前居民杠杆率已经接近上世纪90年代的日本，再加杠杆的空间并不大：除此之外，当前的大坏境是降杠杆，加上未来预期悲观，鼓励加杠杆的政策很难起到作用。因此，单纯刺激楼市的政策并不能救楼市，关键在于提振经济，降低失业率，增加工资，完善社会保障制度，提振购房者信心。这些工作都是慢活、细活，非一日之功，需要的也不只是央妈的政策，还有财政部等各部门发力。因此，楼市不会因为一个政策就见底，房地产股票同理，遥想之前，央行还发布过地产三支箭，当时的力度也是破天荒，但回过头来看，无论是对房价，还是股价，都没有起到应有的作用。因此，根据政策买房地产股票的风险非常大，最好还是等房价、地产销售额等数据好转在入场也不迟！ $融创中国(01918)$ $碧桂园(02007)$ $贝壳(BEKE)$ $贝壳-W(02423)$ $万科企业(02202)$

老虎证券2024-09-25

涨势太疯狂！黄金一度刷新高至2670 黎以滑向全面战边缘

刺激措施，旨在应对经济困境，特别是针对房地产市场。标准渣打银行分析师Zhong Liang Han表示：“过去几周白银的主要驱动力是黄金的涨势，而昨日疲弱的消费者信心报告导致降息预期上升，又进一步推动了黄金上涨。但中国广泛的刺激政策推动了工业金属上涨，这是白银涨势的关键推动力。” 瑞银集团(UBS)贵金属策略师乔尼·特维斯表示：“由于黄金的强劲涨势，白银也受到关注，尤其是在投资者寻找追涨机会时。工业商品的上涨可能也提供了额外的助力。我们的白银看涨观点没有改变；我们认为在金价上涨、美联储降息和预计的白银市场供应短缺的环境下，白银有望表现优于其他品种。” 展望未来，投资者正在等待本周晚些时候的更多美国数据，包括个人消费支出指标和失业救济申请人数，这些数据将为美联储的降息路径提供更多线索。

欧罗巴2024-09-25

ETF甄选 | 金融组合拳政策超预期，金融科技ETF领涨市场，地产类ETF表现亮眼！

障房再贷款支持、支持收购房企存量土地等房地产金融新政。相关ETF：房地产ETF(512200)、房地产ETF基金(515060)、地产ETF(159707)、金融地产ETF(159940)、金融地产ETF(510650) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-25

中国祭出强武器、人民币狂飙！市场在赌美联储大规模降息

否将这种短期的提振转化为对中国当局引导房地产市场、资产价格和经济走向可持续复苏的长期信心？这是个问题。中国周三早盘的强劲表现最初提振与中国经济密切相关的澳大利亚和韩国股市基准指数，但这些涨幅很快消退。从中国当局周二宣布自疫情以来最大、最全面的刺激措施那一刻起，分析师们在一片欢腾中就开始质疑这些措施是否能解决核心的结构性问题。巴克莱的经济学家简要总结了当局周二的行动：“更强的武器，但仍不是‘大炮’。”他们补充说，央行未来几个月可能会通过进一步降息和下调存款准备金率等方式进行更多政策操作。一些分析师迅速将2024年的GDP增长预期提高到接近政府5%的目标，但大多数人认为，只有大规模的财政刺激才能真正改变今年以后的经济前景。然而，从短期来看，中国股市的反弹可能还有延续空间。不仅中国股市已跌至一年多来的最低点，而且与区域和全球市场相比表现不佳。巴克莱的分析师在战术上看好中国股票而不是印度股票，而近年来标普500指数与沪深300指数之间的差异更是惊人。人民币在周二升至16个月来的新高，并接近突破7.00兑美元的心理关口。对于一个受到严格管控的货币来说，人民币在短短两个月内升值3.5%是相当显著的。周二晚些时候，美股反应温和，涨幅在0.2%至0.5%之间，美股期货指向大致相同幅度的下跌。美国经济下行担忧冲击周二数据显示美国消费者信心意外大幅下滑，令市场担忧美国经济可能下行，这或许削弱了对全球经济增长的乐观预期。欧洲也面临着许多经济担忧，股指期货显示欧洲股市将低开。总体来说，这表明全球降息周期确实已经到来（除了日本之外）。中国人民银行在周二一系列降息措施后，周三再次进行降息操作。交易员们目前倾向于预计美联储将在11月的下一次会议上再次进行超大规模的降息。美联储理事阿德里亚娜·库格勒将在今天晚些时候就经济前景发表讲话，本周美联储官员将密集发表言论，包括周四的主席杰罗姆·鲍威尔。在欧洲，今天的日程安排包括欧洲央行的伊丽莎白·麦考尔参加一个圆桌讨论会，以及英国央行的梅根·格林就消费主题发表演讲。瑞典央行预计将在当天晚些时候降息25个基点，经济学家们预计在2024年剩余的两次会议上还将有两次降息。瑞典央行行长埃里克·泰登对此表示同意，并未排除一次性降息50个基点的可能性。周三可能影响市场的主要事件：瑞典央行政策决议欧洲央行的麦考尔、英国央行的格林讲话

云涌2024-09-25

决策分析：先买入再说！中国强势反弹推动全球，美元承压、黄金创新高

规模——还包括提振股市的举措以及对疲弱房地产行业的支持。 “亚洲市场的焦点依然集中在中国，”瑞银分析师在一份客户报告中写道，“关于这轮反弹能否持续的讨论非常激烈，尽管如此，投资者仍然倾向于先买入/回补空头再问问题。” 汇市方面，由于隔夜美国宏观经济数据疲软，美元走软，增加美联储在下次会议上再次大幅降息的可能性。黄金则创下历史新高。隔夜数据显示，美国9月份消费者信心指数出人意料地从8月份上修后的105.6下降至98.7，为2021年8月以来的最大降幅。根据芝加哥商品交易所（CME Group）的美联储观察工具，11月美联储再次降息50个基点的概率从前一天的53%跃升至60.4%。日元兑美元回落约0.17%至143.47，扭转早前由于美元普遍疲软带来的涨幅。欧元小幅上涨至1.11915美元，此前一度升至1.1194美元，为一个月来的新高。英镑升至1.3417美元，早前一度达到自2022年3月以来的新高1.3430美元。与此同时，澳元一度升至去年2月以来的最高点0.6908美元，但随后回落至0.68915美元，此前的月度通胀数据显示通胀有所降温，可能促使澳洲联储提前降息。 “潜在通胀指标的下降是意外且令人欢迎的惊喜，”IG分析师Tony Sycamore表示。 Sycamore补充道，如果季度价格数据下月也显示出类似的降温趋势，“这将为澳洲联储的鸽派转向奠定基础”，预计12月将降息25个基点。大宗商品方面，黄金再度创下新纪录高点2670美元，已经连续多日刷新纪录高点。布伦特原油期货下跌19美分至每桶74.98美元，但仍接近周二的75.87美元高位，这是自9月3日以来的最高水平。美国WTI原油价格下跌22美分至每桶71.34美元。

云涌2024-09-25

受中国政策提振，铁矿石价格回升至每吨100美元！未来继续涨？

布一系列政策来支撑国内经济，尤其是对于房地产市场的支持。华泰期货指出，“受宏观刺激政策推动，铁矿石短期内涨势强劲，但现货市场仍显谨慎，如果钢材需求没有明显改善，铁矿石供需将无法达到平衡，下行风险仍然存在。” 原文链接

投资慧眼2024-09-25

牛回前兆？国新会重磅政策的催化会持续多久

小编将带大家重点解读一下“降准、降息、房地产、创投互换便利、以及并购重组” 1、降准本次降准的驱动力主要在于资金面缺口和股市偏弱。一方面，继8月政府债供给大幅放量后，9月地方债供给再度增加，对资金面带来一定压力。9月预计国债净融资3595亿元，新增地方债发行10212亿元，缴款压力不小。此外，季末银行MPA考核、信贷投放等扰动下，银行缺长钱，资金面本身就存在一定缺口。另一方面，距离上一次降准已过半年，根据历史规律，央行每4-8个月会投放一次中长期流动性。股市方面，近几个月上证指数持续下行，历史上看，提供流动性维稳股市往往是降准的重要触发剂。与以往降准不同的是，本次发布会还“预告”了下一次降准，提到年内视流动性状况再降0.25-0.5个百分点。此举彰显了央行稳预期、稳信心的态度。根据以往经验，四季度降准窗口期更可能落在12月，稳定跨年资金面+为明年的信贷开门红做准备。 2、降息本次降息一定程度上也在市场预期之内，20BP的幅度彰显了货币政策稳增长的积极态度。从内部看，8月经济、通胀、社融数据表现均偏弱，经济环比趋势未见逆转，地产-财政-消费的反馈循环有加速迹象，客观上要求央行降息，且GDP平减指数连续五个季度为负，说明实际利率已经偏高，降息幅度可以更大。外部看，美联储9月降息50BP，幅度同样超出市场此前预期，自然给央行降息创造了更大的空间。 3、鼓励并购重组资本市场政策方面，即将出台的《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》将积极鼓励上市公司加强产业整合，支持上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业等进行并购重组。今年5月以来全市场披露重大重组案例近50单，市场反应比较积极。并购重组是资本市场优化资源配置、增强上市公司竞争力、促进经济结构调整的重要手段。在当前全球产业变革加快推进、我国经济结构转型升级也在加快推进的背景下，更需发挥好企业并购重组的关键作用，助力产业整合和提质增效。 4、住房政策人民银行拟指导银行对存量房贷利率进行批量调整，将存量房贷利率降至新发放贷款利率的附近，预计平均下降幅度在0.5个百分点左右。预计这一项政策将惠及5000万户家庭，1.5亿人口，平均每年减少家庭的利息支出总数1500亿元左右。降低存量房贷利率或能起到促消费的作用。至于降低二套房贷款首付比例、提高保障性住房再贷款支持比例等措施效果还需观察。当前地产的核心矛盾在于居民收入预期和房价预期不稳定，仅通过放松信贷政策难以解决根本问题。 5、创设证券、基金、保险公司互换便利解读本次央行关于股市提出了两项支持工具，计划互换便利首期操作规模是5000亿元，回购再贷款首期额度是3000亿元，且提出后续额度可以追加。白银的资金支持，且央行对银行贷款利率仅为1.75%，银行对企业贷款利率在2.25%左右，理论上只要ROE高于该水平，上市公司就有贷款回购的动力。总体上有助于提高上市公司回购股票的积极性，改善股市流动性水平。此外，央行还提到“为实施积极的财政政策营造了良好的货币金融环境”，或表明后续财政发力可期。关注10月份重要会议是否有新增财政工具。政策“王炸”后，可以布局哪些方向？权益市场：业内看好复苏行情下反弹动能强劲的中小盘科创板标的、性价比突出的港股标的以及受并购催化的证券龙头标的 1、复苏行情下，科创板弹性更强且科创企业融资需求较大，受降准降息催化显著（1）历史表现来看，降准后成长风占优。从2015年以来历次全面降准后3个月各类资产涨跌幅来看，股债表现均较好，中小盘指数表现突出；行业及风格来看，科技、成长、中小盘风格标的表现亮眼。（2）科技赛道属于利率敏感型行业，有望受益于降息降准周期。基本面上看，当前科技受产业趋势和政策推动显著，降息降准后流动性充裕背景下，景气度有望延续走强：此外，科创标的研发投入普遍较高，因此对资金的需求较大，降息降准背景下，企业融资成本显著下降，有望直接受益 2、对全球流动性高敏感度的港股板块内外部流动性宽松后，影响港股市场资金面的不确定性逐步消退，港股或率先反弹，且在流动性推动下弹性或好于A股。历史上，美联储每轮首次降息后，恒生指数平均涨跌幅表现：香港医药、港股科技等板块行业周期已见底，当前回调已充分且回报率有所提升，在流动性改善的复苏行情下已率先启动。 3、受并购潮催化的证券龙头标的当前证券板块的基本面堵点核心在于市场流动性及市场情绪，政策落地有助于券商板块估值业绩底部回升，市场情绪提振下并购相关更受资金青睐，进一步放大板块成交弹性。政策发布吹响号角，增量政策落地及持续性入市有望持续推动证券板块估值业绩修复，市场成交额回升空间较大，证券公司下半年为业绩基数低点，看好证券板块的业绩估值提振空间。债券市场：鉴于前期债市对降息降准及存量房贷利率下调政策预期较为充分，政策发布反而属于利好落地，加上后续可能还有财政加码等政策落地，止盈压力下长期利率不下反上。有机构认为当前基本面大趋势未见逆转，货币政策进入发力期，后续降准有助于打开资金面约束，存贷款下行从比价效应角度利好利率中枢下行，对趋势保持敬畏之心。10月开始需要关注财政发力的扰动，以及股债强弱切换的风险，利率债更多把握调整中的配置机会，信用债如果进一步调整关注错杀券机会。相关产品：科创100ETF基金(588220)紧密跟踪科创100指数，一键配置科创板硬科技标的，囊括新质生产力核心方向。上交所数据显示，今年上半年，科创板研发投入再创新高，累计投入超780亿元，同比增长约10%，研发投入强度中位数达12%。有机构指出，随着美联储降息以及国内降息降准的落地，A股面临的内外部流动性环境有望边际改善，市场结构性机会有所增加，科创板新质生产力方向或为市场新一轮主线。证券ETF龙头（159993）香港医药ETF（513700）港股科技ETF（159751）恒生央企ETF(513170) 基金有风险，投资需谨慎！以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-25

中证香港中盘精选指数上涨0.79%，前十大权重包含信达生物等

比6.90%、信息技术占比5.50%、房地产占比5.24%、能源占比4.62%、原材料占比4.39%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。定期调整设置缓冲区，排名在81名至220名之间的老样本优先保留；若优先保留的老样本数量超过100只，则将排名靠后的老样本剔除，直至样本数量为100只；若优先保留的老样本数量不足100只，则将排名100之后的新样本中排名靠前的证券纳入，直至样本数量为100只。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆、停牌等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界2024-09-25

中证智选1000价值稳健策略指数上涨1.26%，前十大权重包含上峰水泥等

比2.52%、通信服务占比1.41%、房地产占比0.51%。资料显示，指数样本每季度调整一次，样本调整实施时间分别为每年3月、6月、9月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。跟踪1000价值稳健的公募基金包括：华夏中证智选1000价值稳健策略联接A、华夏中证智选1000价值稳健策略联接C、华夏中证智选1000价值稳健策略ETF。

金融界2024-09-25

中证100指数上涨1.53%，前十大权重包含宁德时代等

业占比5.17%、能源占比3.32%、房地产占比1.43%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。每次调整的样本比例一般不超过20%。定期调整设置缓冲区，根据选样方法第（4）步得到全部剩余待选样本入选顺序，入选顺序在80名之前的新样本优先进入，入选顺序在120名之前的老样本优先保留。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当沪股通或深股通证券范围发生变动导致样本不再满足互联互通资格时，指数将相应调整。

金融界2024-09-25

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