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区块链律师解读中国人民银行《中国金融稳定报告（2023）》

政策的干预，可能会出现价格操纵、欺诈和投资者保护不足的问题。其次，由于加密资产市场不成熟，使用的技术缺乏足够的安全保障，其价格波动较大，且可能存在资产丢失、盗窃等风险。 “由于加密资产基于区块链去中心化的技术，导致了资金流向追溯的困难，这就使得其可能会被用于非法用途，如洗钱、非法交易等。”刘红林说道，“同样是因为加密资产并非中央机构发行，除去一些主流的虚拟货币，虚拟资产缺乏广泛的认可，并限制了其作为一种替代货币的能力。” 此外，刘红林认为，CBDC与加密货币有所区别，是国家中央银行发行的数字形式的法定货币，具有法定地位，由中央银行负责监管、发行、清算等职能。这是与去中心化的且不具备法定地位的加密资产最大的区别基于其法定货币的地位，受到国家中央银行的监管，通常而言其也会保持相对稳定的价值，而这也是绝大多数加密资产不具备的。安全性上，由于CBDC中心化发行的特点，中央银行对资产安全保障的能力也是更强的，安全性上，CBDC要高于加密货币。 02加密货币存在非法金融活动风险报告中还提及，传统未受监管的非法金融活动风险在加密资产领域均有体现，例如资产价格泡沫、价格波动大、流动性和期限错配、高杠杆和顺周期性等风险。刘红林表示：传统未受监管的非法金融活动主要包括，例如未经相关主管部门批准，擅自从事非法吸收公众存款或者变相吸收公众存款、未经依法批准，向社会不特定对象进行非法集资、非法发放贷款、办理结算、票据贴现、资金拆借、信托投资、金融租赁、融资担保、外汇买卖等非法金融活动。目前，我国金融监管主要包括三个方面：对金融机构市场准入的管理；金融业务活动的监督和检查；对有问题的金融机构进行处理并采取化解风险的政策措施。在我国金融强监管的背景下，对应产生了一系列的监管性质的法规，如《中国人民银行法》、《商业银行法》、《票据法》、《担保法》、《保险法》、《证券法》、《信托法》、《证券投资基金法》、《银行业监督管理法》等。最后，由我国《刑法》对相关违法活动进行最后的监管兜底。另一方面，报告中提到该领域还产生了与数字技术有关的新型风险，例如自动执行的智能合约缺乏“负反馈”调节机制，更容易导致市场“闪崩”；区块链上与链下数据交互过程存在安全漏洞，容易被黑客攻击，导致市场操纵和资产丢失；去中心化金融（DeFi）的治理机制实质上存在“中心化”特征，容易被少数内部人控制，损害其他投资者利益；资产匿名性和难以追回特征导致反洗钱、反恐怖融资风险等。刘红林认为，加密资产难以受到监管是因为其加密资产在数量与种类上蓬勃发展，以及其匿名性、去中心化交易的特点，使得传统的金融监管方式难以在加密资产领域适用。而且金融科技的发展速度与监管者滞后的认知之间形成了巨大的“代沟”，这种监管“代沟”，极有可能使得监管理论、政策和加密货币的发展长期处于一种错位状态。此外，匿名性增强的加密货币、隐私钱包等产品和服务的出现，降低了加密资产的透明度，使得资金更加模糊，这助长了金融欺诈、加密市场的操纵，并增加了金融监管难度。 03地缘政治影响金融市场报告指出，2022年，全球地缘政治冲突持续，部分主要经济体通胀处于高位，世界经济和贸易增长动能减弱，金融市场持续震荡，外部环境不确定性加大。我国较早对加密资产领域相关风险开展清理整顿。当前，加密资产规模占全球金融资产比例不高，与传统金融体系关联有限，但其发展较快、业务模式复杂、治理结构不透明、跨境业务活跃，可能威胁全球金融体系稳定。我国较早对代币发行融资、加密资产交易平台等领域开展清理整顿，并于 2021 年发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》，联合多部门形成风险防范、化解、处置合力，有效遏制了相关领域风险。刘红林提到，《中国金融稳定报告（2023）》作为中国人民银行发布的年度报告，旨在全面评估我国金融体系的稳健性状况。该报告对行业具有重要作用，通过评估金融体系的稳定性，有助于制定政策、引导结构性货币政策工具的使用，精准导向和加大对重点领域的支持，以维护金融系统的健康和稳定。刘红林认为，报告中突出强调了加密资产的金融风险和技术风险。金融风险来自于加密资产非货币当局发行，不具有法偿性，且因未受到与业务相适应的监管，传统金融风险在加密世界将进一步扩大。技术风险主要来自于智能合约、数据交互、黑客攻击等导致资产丢失的风险。基于上述风险，央行着重强调了近年来我国政府在加密资产行业的监管和防控措施，表明央行对加密资产仍保持较为审慎的态度。刘红林律师上海曼昆律师事务所创始人、主任上海市律协青工委委员、市律协信息化工作委员会委员、市律协法律科技委员会委员拥有10年法律、互联网创业经验，曾担任腾讯战略投资法律科技公司副总裁、某上市公司私募基金法务经理，擅长从商业模式和法律实务角度针对案件提出具有操作性的落地方案，为客户实现商业利益最大化。担任多家上市公司背景区块链公司法律顾问，先后为100+区块链企业、项目提供合规咨询及法律服务，实战经验丰富。刘红林律师多次接受新京报、界面新闻、红星新闻、财经链新等多家国内主流媒体采访及专访。主导发布《法律行业区块链2020年度报告》，参与编写畅销书籍《公司制的黄昏：区块链思维与数字化激励》。来源：金色财经

金色财经2023-12-30

证监会官网更新组织机构名称 19个正司局级机构正式亮相

业债券职责，划入证监会。同时，证监会的投资者保护职责，划入国家金融监督管理总局。

金融界2023-12-29

2023年度回眸——九方财富在奔跑探索中创新蝶变

民教育深度融合助力。围绕5.15全国投资者保护宣传日，九方财富走进多所券商投教基地，交流投教经验，并与本地的高校共同号召参加《股东来了》系列活动，助力投资者教育保护。作为肩负社会责任的上市公司，九方财富也通过“星河公益”等行动为云南学子送去心的牵挂。在2023青聪泉“因为有爱点亮星光”盛典上，九方财富旗下子公司九方智投荣获“爱心捐助奖”。荣获“爱心捐助奖” 合力笃行，向上向好。2023年，九方财富及旗下子公司相继荣获“最佳成长性港股上市公司”、“最具创新力上市公司”、“财联社致远奖——ESG先锋奖”等十多个奖项。今年来，以推动注册制走深走实为牵引持续深化改革，各项政策举措逐步落地实施，中国特色现代资本市场将更好发挥服务实体经济的枢纽作用，朝着“安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性”的方向阔步前行。2024年，九方财富（09636.HK）将持续主动承担主体责任，保护投资者的合法权益，做资本市场中“以人民为中心”发展思想的践行者，为资本市场高质量发展作出应有贡献。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-29

孤注一掷！ MicroStrategy比特币押注在2023年收益超300% 分析师：现货ETF不构成威胁

在主要交易所上市。去年，SEC在担心投资者保护问题上拒绝了Grayscale创建现货比特币ETF的申请后，Grayscale对SEC提起了诉讼。今年8月，上诉法院裁定支持了Grayscale，行业内许多人认为这为新一批ETF铺平了道路。资产管理公司，包括贝莱德、富达和Invesco，已向SEC申请他们自己的产品。 Joseph Vafi表示，竞争的前景对MicroStrategy构成的威胁相对较小。“在某种程度上，我现在称其为一个非常高级的问题。如果比特币ETF获得批准，比特币的价格可能会走高，甚至可能大幅走高。 MicroStrategy不仅仅是对比特币走势的一种押注。虽然ETF是被动管理的，但MicroStrategy有将其比特币持仓投入运营的选择，例如将其用作创造更多业务机会的抵押品。该公司的副总裁兼财务和投资者关系主管Shirish Jajodia一封电子邮件中表示：“MicroStrategy对比特币周围的监管环境不断成熟以及我们今天看到的机构需求增加感到鼓舞。我们确实认为这将对主流投资者以及公司采用比特币产生积极影响。” Michael Saylor在公司最近的盈利电话会议上也表示，该公司的软件业务也是一个巨大的优势。他补充道，这是一个经过验证的现金流生产机器，使公司能够购买更多的比特币。对于许多持续押注MicroStrategy走低的投资者来说，这是艰难的一年。根据S3 Partners的数据，截至12月初，加密股票做空者今年亏损61亿美元，Coinbase的涨势对他们的影响最大。今年前三个季度，做空者花费21.9亿美元进行投注，其中大部分在Coinbase和MicroStrategy。根据S3上周提供的数据，今年做空者在Coinbase上亏损了40亿美元，在MicroStrategy上亏损了14亿美元。S3表示，MicroStrategy的23%的公开股份被做空，这是加密公司中仅次于比特币矿工Marathon Digital的第2高水平。美国股票的平均做空水平为5%。 MicroStrategy在购买比特币方面没有显示出任何放缓的迹象。该公司表示，其11月份购买了约16,130比特币，总价值逾5.93亿美元，即使价格继续上涨。这比其在2021年的前3个月购买的比特币还要多。

楼喆2023-12-27

对话大V黄士铨：个人投资者都是时代里的一粒砂，怎么可能有本事预判市场

着“培养投资审美观”进一步展开，比如说投资者保护中的股票索赔、走进家族信托的世界、揭开量化投资的真相、提高女性家庭理财的技能、规划人生最重要的教育投资等等，我多年来有幸结实了很多行业顶尖的前辈和老师，也希望能为认可我的粉丝朋友们提供价值。

金融界2023-12-26

比特币 ETF 申请人最终征集：SEC 12 月 29 日截止日期

ETF 都符合严格的监管标准，特别是在投资者保护和市场稳定方面。由于担心市场波动和潜在的操纵行为，美国证券交易委员会历来对批准加密货币相关投资产品持谨慎态度。对于申请人和整个加密货币市场来说，这个截止日期是一个关键时刻。多年来，比特币 ETF 的潜在批准一直是加密货币社区中备受关注和猜测的话题。它代表了新兴的数字货币世界与成熟的传统金融领域之间的一座桥梁。投资者、金融机构和加密货币爱好者将密切关注此截止日期后的事态发展。美国证券交易委员会对比特币 ETF 申请的最终决定可能会对加密货币市场产生深远影响，可能标志着数字货币监管接受和主流投资的新时代。来源：金色财经

金色财经2023-12-26

香港SFC新规解读：比特币、以太坊现货ETF即将获批？

金色财经2023-12-25

营收规模居快递行业之首！顺丰控股荣获金融界第十二届“金智奖”杰出投资者关系团队

74个提问，回复率高达97.37%。在投资者保护上，顺丰控股基于对未来发展前景的信心和对公司价值的认可，截至今年9月公司累计回购2067.41万股，成交总额为10亿元，用于员工股权激励。顺丰控股今年前三季度实现营业收入1890亿元，居申万三级快递行业之首，实现归母净利润62.64亿元，同比增长40.08%。顺丰控股2023年业绩快速增长，是公司在成本控制方面持续降本增效。展望未来，顺丰控股将不断通过科技手段，包括人工智能、大数据分析、数字孪生等应用提升收转运派运营环节的效率，进而提升整体毛利率和净利率。

金融界2023-12-24

穆迪分析师：以太坊将因RWA的快速发展受益匪浅

盟、新加坡和阿联酋等地区由于新的客户和投资者保护措施以及数字资产的新许可制度，可能会吸引新的投资者。与此同时，美国可能会继续利用监管执法行动在数字资产市场中确立法律先例，因为在美国制定数字资产框架仍然是一个较为遥远的目标。来源：金色财经

金色财经2023-12-22

证券时报刊文：印度退市回购制度或可借鉴

上市公司退市制度中，有个亮点就是其中的投资者保护条款。退市包括强制退市和主动退市，一旦强制退市决定生效，交易所需任命独立的专业团队对公司资产进行评估，定出股票的公允价格，被强制退市公司必须以该价格向公共投资人回购股票，否则将面临惩罚。在主动退市中，上市公司将退市回购底价通知所有持股者参与竞价，公共持股人可报出高于该底价的卖出价格，公司可决定是否以发现价格（即对公共持股人询价得出的价格）回购所有报价低于或等于该价格的股份，若6个月后回购未达公众持有股份的90%以上，则视为主动退市失败；据悉，这个制度为印度股市独有。A股上市公司退市，如何保护投资者利益也是个大课题，而印度股市上述做法在思路上是值得借鉴的。

金融界2023-12-21

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