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加密货币“崩盘”：比特币失守9.4万，22万人爆仓血本无归！

亿美元，空单爆仓 1.7 亿美元。无数投资者的财富在这一轮暴跌中化为乌有。对于此次加密货币市场的暴跌，市场人士分析认为，资金撤退或是重要原因之一，加密货币市场或许正开启脆弱性时期。Tickmill Group 的 Patrick Munnelly 在报告中指出，主要投资基金、交易所交易基金投资者和企业财政部门已从比特币撤退，带走了“支撑今年反弹的关键支柱”，进而“开启了市场脆弱性的新时期”。与此同时，美联储官员近期关于 12 月降息持谨慎态度的言论，如同一盆冷水，进一步浇灭了市场的热情，损害了风险偏好。另外，政府重新开放后，对即将涌入的大量被推迟的美国官方数据的不确定性，也像一块巨石，拖累了市场情绪。市场的悲观情绪在预测数据中也有所体现。据 Polymarket 预测，比特币年内跌破 9 万美元的概率升至 70%，跌破 8 万美元的概率为 26%，而超过 12 万美元的概率仅为 22%。截至 11 月 15 日最新数据，加密货币恐慌与贪婪指数为 10，创下自 2 月 27 日以来的最低水平，上周均值为 20，市场持续处于“极度恐慌”态势。加密货币整体市值也在这场风暴中大幅缩水。据 Coingecko 数据，当前加密货币整体市值已跌至约 3.3 万亿美元，24 小时内跌幅达 2.8%。不过，市场也并非完全绝望。CryptoQuant 分析师 CrazzyBlockk 于 11 月 15 日表示，比特币市场深受新入场者盈利状况的影响，他们代表着新资金与流动性。当这批投资者实现盈利时，市场信心得以巩固，动态上涨趋势方能持续；当短期持有者面临 20% - 40%亏损时，往往会触发恐慌性抛售。但当前距离典型熊市信号尚远，若新入场者能实现部分盈利，市场支撑将逐步形成，此次回调更可能成为周期中段修正而非熊市开端。但无论如何，此次加密货币市场的暴跌已给投资者敲响了警钟，未来市场走向仍充满不确定性。

金融界2小时前

AI泡沫危机来袭？科技巨头如何重演2008年金融风暴

们将评估风险的性质、可能的结局，并提出投资者应对策略。#AI热潮：从芯片到资本的竞赛# 警讯浮现：以 Oracle 为核心的早期预警信号在当前这场由 AI 技术引领的繁荣浪潮中，市场情绪普遍乐观，科技巨头的股价屡创新高。然而，正如经验丰富的矿工会带着金丝雀下井以预警有毒气体，在看似光明的市场中，个别公司的异常财务指标，往往能成为揭示整个行业潜在系统性风险的「矿坑里的金丝雀」。矿坑里的金丝雀科技界的老牌巨头 Oracle（甲骨文）正在进行一场高风险的豪赌。为了在 AI 数据中心领域挑战 Amazon（亚马逊）、Microsoft（微软）和 Google（谷歌）的霸主地位，它正以极高的债务为代价，投入数千亿美元进行扩张，包括与 OpenAI 合作的「Stargate」超级数据中心计划。其债务股本比已达到惊人的 500%，意味着其总债务规模是净资产的五倍。相较之下，Amazon 的债务股本比仅为 50%，Microsoft 的数据甚至更低。简单来说，Oracle 几乎押上了公司的全部身家乃至未来的价值，在这场 AI 竞赛中进行一场豪赌。美国科技巨头债务水平这个警报器被称为 Credit Default Swap, CDS（信用违约互换）。近期最关键的信号是，为 Oracle 公司「债务违约」这场潜在火灾而设的保险费用：即其 CDS 利差已飙升至数年来的最高点。我们可以将 CDS 理解为一种金融保险：想象你的邻居（Oracle）每天在自家地下室堆放大量易燃物（堆积如山的债务）。你非常担心他家会失火，甚至波及你。于是，你找到一家保险公司，自掏腰包为邻居的房子买了一份火灾保险。这份保险合约在金融世界里就是 CDS，你支付的保费就是 CDS 的价格（利差）。保费飙升，意味着保险公司认为失火的风险急剧升高。这一现象传递出一个明确的讯息：市场上最顶尖、最精明的金融机构普遍认为，Oracle 的违约风险正在急剧升高，其根源正是其资产负债表上那「堆积如山的、像炸药一般的债务」。Oracle 的债务警报就像地表的一道裂缝，虽然不大，却暗示着地底深处的板块正在发生剧烈运动。这套驱动整个 AI 产业的资本运作模式，究竟隐藏着什么样的结构性风险？深层金融结构：AI 巨头间的「无限金钱循环」游戏单一公司的财务压力仅是冰山一角。当我们将视角从甲 Oracle 放大至整个 AI 生态系统时，一个更深层次、结构性的风险便浮出水面。真正的风险根植于 AI 行业巨头之间一种独特的资本运作模式，一种看似能点石成金，实则极其脆弱的金融游戏。这就是被称为「无限金钱循环」的封闭式资本游戏，它凭空吹大收入泡沫，构建出一个看似繁荣却不堪一击的金融体系。为了更清晰地理解这个模式，我们可以将其简化为一个「三位朋友创业」的模型：第一步：芯片巨头 Nvidia（A 先生），拿出 100 元投资给人工智能明星公司 OpenAI（B 先生）。第二步：OpenAI（B 先生）立即将这 100 元全数支付给 Oracle（C 先生），名义上是为了购买其昂贵的云端运算服务。第三步：Oracle（C 先生）在收到这 100 元后，也迅速将其全部用于向最初的投资人 Nvidia（A 先生）购买其功能强大的超级芯片。无限资金的游戏经过这一轮循环，100 元资金重新回到了 Nvidia 手中。然而，尽管资金只是在内部空转，没有任何一分钱来自外部客户的真实购买，但从三家公司的财务报表来看，它们都「神奇般地」各自创造了 100 元的收入。这使得它们的财报变得异常亮丽，从而有力地支撑了其高昂的股价和市场估值。这种模式的致命弱点在于，整个游戏的基础并非建立在坚实的客户需求之上，而是完全依赖于参与者彼此之间的承诺和不断膨胀的信贷。一旦循环中的任何一环断裂：例如 Oracle 因债务过高而无法偿还贷款，整个看似繁荣的体系就可能瞬间崩塌。这种通过内部交易共同吹大收入泡沫的封闭式资本循环并非金融创新，它的结构与历史上某些金融危机前的操作手法有着惊人的相似之处，不禁让我们联想到那场几乎摧毁全球经济的风暴。历史的回响：当前 AI 金融结构与 2008 年次贷危机的五大惊人相似之处当前的金融现象并非孤立存在。当我们将 Oracle 的债务警报与 AI 巨头间的资本循环拼凑在一起，对于经历过 2008 年金融海啸的市场观察者而言，会产生一种「似曾相识」的不安感。以下系统性地剖析当前 AI 领域的金融操作与导致 2008 年全球金融危机的核心要素之间的五个关键共同点，揭示历史可能正在以新的形式重演。 2008 次贷危机和现在的 AI 泡沫进行对比这五大惊人的相似之处描绘了一幅令人不安的图景。然而，历史从不简单重复。在我们草率地将 AI 泡沫与次贷危机划上等号之前，必须回答一个核心问题：在这场风暴的中心，作为抵押品的「资产」，其本质是否完全不同？ 2008 年次贷危机关键差异分析：为何这次可能不会是 2008 年的简单重演尽管上述相似之处令人警惕，但简单地将当前的 AI 浪潮等同于 2008 年的次贷危机是片面的。历史虽有韵律，却不会简单地重复。在惊人的相似之下，隐藏着三个根本性的不同点，这些差异将可能决定此次潜在危机的最终走向与波及范围。核心资产的本质不同：2008 年核心资产：非生产性的住宅房地产。对于绝大多数房主而言，房产本身并不产生现金流来偿还贷款。整个游戏得以维系，完全依赖于一个脆弱的信念：「房价永远会上涨」。一旦这个信念被打破，整个信贷链条便应声断裂。当前 AI 核心资产：生产性的数据中心与 GPU。数据中心和 GPU 是典型的生产性资产，堪称「会下金蛋的鸡」。它们被建造出来的唯一目的，就是通过提供算力服务来直接赚取现金流。因此，问题的关键从「资产价格是否会下跌」转变为「资产产生现金流的速度，能否快过其融资和运营的成本」。这一根本性的转变，是将这场潜在危机从「威胁全球银行体系的系统性风险」降级为「重创科技行业的内部洗牌」的关键分野。借贷主体的信用状况不同：2008 年借贷方：次级信用个人。引爆危机的火药桶是那些没有稳定收入、信用记录极差的个人借款者，他们从一开始就不具备真正的还债能力。当前 AI 借贷方：顶级科技公司。如今在 AI 领域进行疯狂借贷的，主要是像 Amazon、Microsoft 和 Google 这样的全球最富有、最赚钱的顶级公司。其偿债能力远非当年的次贷借款人可以比拟。监管环境的时代差异：我们生活在一个「后 2008」的世界。在那场全球危机之后，全球金融监管体系已经被打上了一系列重要的「补丁」。银行被要求持有更充足的资本以应对潜在风险，且各国央行等监管机构此次更倾向于「睁大眼睛提前介入」，而非像当年那样后知后觉。综合以上三点关键差异，我们可以得出一个重要结论：即使 AI 泡沫最终破裂，其结局大概率不会是 2008 年那样摧毁全球银行体系的系统性金融危机，而更可能演变成另一场历史上著名的危机模式：一场科技业的「2000 年互联网泡沫 2.0」。风险评估与前景预测：一场科技业的「2000 年互联网泡沫 2.0」？综合前文对 AI 金融结构与 2008 年危机的相似性与差异性分析，我们可以为当前 AI 领域的潜在风险进行更精准的定性与前景预测。结论是：倘若危机真的爆发，其模式将更接近 2000 年的互联网泡沫破裂，而非 2008 年的全球金融海啸。基于此判断，这场潜在危机的最终结局更可能是一场主要局限在科技行业内部的危机。一旦泡沫破裂，我们可能会看到大量依靠「故事」和债务支撑的 AI 公司倒闭；科技股将经历惨痛下跌；无数投资者的财富将化为乌有。届时的「疼痛将是剧烈的」，但大概率「不会把整个世界都拖下水」。其影响之所以相对受限，是因为风险主要集中在股权投资者和科技产业链上，而非像 2008 年那样，通过复杂的金融衍生品渗透到全球银行体系的资产负债表中，从而避免了系统性的信贷冻结。在清晰了风险的性质和可能的结局之后，对于身处其中的投资者而言，最关键的问题不再是「是否会崩溃」，而是「应如何应对」。投资者应对策略：在警惕中寻找机会面对一场潜在的行业内部危机，投资者的核心任务不是恐慌性地清仓离场，而是进行理性的风险管理和投资组合优化。现在并非逃离的时刻，而是像一位精明的园丁一样，审慎修剪投资组合的时候。以下三项具体、可操作的策略，旨在帮助投资者在保持警惕的同时，保护既有成果并为未来布局。策略一：审视并分类持有的 AI 股票：首先，必须对您持有的 AI 相关股票进行清晰的分类，以评估其各自的风险水平：核心玩家 (Core Players)：如 Nvidia、Google。这类公司家底雄厚，其 AI 投资主要源于自身强大的利润和现金流，是抗风险能力最强的参与者。高风险挑战者 (High-Risk Challengers)：如 Oracle。这类公司试图通过巨额借款来实现「弯道超车」，虽可能带来高回报，但也极度脆弱，是潜在危机中最容易受到冲击的群体。投资警示：对于像甲骨文这样已经经历过一轮「拉高出货」（pump and dump）的股票，在其没有出现全新的、能支撑更高估值的叙事之前，切勿轻易尝试「抄底」。因为前期被套牢的卖压巨大，此时入场的风险极高。策略二：像银行一样思考，为投资组合「购买保险」：学习聪明金融机构的对冲思维，为自己的投资组合购买一份「保险」。对普通投资者而言，最简单有效的对冲方法并非复杂的期权操作，而是部分获利了结。建议卖出部分涨幅最大，特别是那些受「叙事驱动」的高风险股票，将账面上的「纸面富贵」变为口袋里的现金。此举并非不看好 AI 的长远未来，而是一个成熟投资者保护既有胜利果实的体现。策略三：分散投资，避免将所有鸡蛋放在一个篮子里：建议将部分从 AI 股票中获利的资金，转移配置到更稳健的资产类别中，以分散风险。可行的方向包括高股息等更具防御性的资产，或黄金、政府债券等传统避险资产。对于希望维持科技领域曝险，但寻求分散化风险的部位，应使用如纳斯达克 100 指数 ETF (QQQ) 这类更广泛的综合性指数工具，以替代对单一高风险股票的过度集中。结论：站在真实创新与金融幻觉的十字路口 AI 无疑是一场将深刻改变我们所有人的技术革命，这一点毋庸置疑。然而，其目前的发展轨迹却被一些脆弱的金融结构所支撑。这让我们站在了一个关键的十字路口。真正的问题是，我们是将这个光明的未来，建立在真实创新和稳健财务的基石之上，还是建立在由循环信贷和金融幻觉所堆砌的脆弱沙堡之上？这个问题的答案，不仅将决定这场 AI 盛宴的最终走向，也将在未来几年里，深刻影响我们每一个人的财富命运。总结而言，AI 产业正显现出由债务驱动的金融脆弱性迹象，其资本运作模式与历史上的金融泡沫有着令人不安的相似性。这要求我们立即将投资策略的重心从「机会导向」转向「风险管理优先」。保持警惕，但无需恐慌。当前的首要任务是优化投资组合结构、锁定已实现的丰厚利润，并全面提升持仓的品质与抗风险能力。

ChainCatcher链捕手3小时前

黄金转C浪下跌，下周可以继续做空？走势分析

签署后政府资金供应得以恢复。尽管如此，投资者对延迟发布及即将公布的经济数据仍心存疑虑。　　周五（11月）美国早盘交易中，黄金和白银价格大幅下挫。本周晚些时候，市场对美联储12月降息的预期逐渐降温，这是价格下跌的关键因素。短期期货交易员的大规模获利了结压力，以及长期持仓的弱势平仓，也加剧了两种金属的跌势。　　黄金上周五企稳后，周末强调本周看多头上涨然后下跌；本周一暴涨，周二高位扫荡；周三亚欧盘继续扫荡，美盘则突破4150-60区域迎来大涨，日线大阳线收盘，周四昨天冲高4245美元下跌！我们提示4230开始布局中线空。今日强调4200和4230继续分批进场看跌，破位4145则行情加速下跌。今晚9点15分左右，盘中重点提示4085一带支撑，一旦破位会继续跳水！　　因此对于4035区域相当重要，这里是多头周一突破口，前期的顶底转换位，短线支撑强，和4140区域差不多，4145反弹了65美元到4211大跌；加上周五，破位前空头不要贪恋。正常来说，行情下跌不可能一波跌完，4035区域也要反弹，所以激进可依托4040区域短多，反弹上方4100*继续跌！本轮下跌，奔着4000破位，然后向下测试38863600去的！　　黄金日内策略参考：黄金4100-4110做空，止损4120，目标4045，破位继续持有！（建议仅供参考）　　11月5日本人一对一实盘策略获利详情，你把握如何？欢迎咨询！　本人团队限时开放全天跟单交流体验群，群内每天全天不间断给出精准策略和实时分析走势，有兴趣的朋友可以联系笔者跟上操作！MADA6233 　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加笔者，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　本人头狼；韭菜的守护者，外汇分析师，主修金融专业，长期从事外汇交易指导工作，在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念，有扎实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索，对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅于通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面，稳重果断，注重节奏、　　　国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）

头狼论金3小时前

美股三大指数震荡收盘：AI不确定性拖累市场、英伟达财报前领涨半导体美联储鹰派言论推升美债收益率

涨0.13%。盘中情绪的快速反转显示，投资者正试图在通胀、利率与AI板块不确定性中寻找新的方向。美国劳工部公布9月非农发布时间表，但10月CPI是否如期发布依然存在不确定性，使市场在宏观数据期待上保持谨慎。比特币与黄金当日双双走弱，进一步印证风险偏好仍在震荡调整。美联储鹰派信号与利率预期变化市场对利率预期的快速调整成为影响美股当天走势的核心变量之一。堪萨斯城联储主席Schmid公开表示，进一步降息可能引发持久性通胀风险，并质疑美联储实现2%通胀目标的路径稳定性。此言论强化了市场对于“短期不会快速降息”的判断。随后，达拉斯联储主席Logan亦表示，除非看到充分证据，否则难以支持12月降息。主要期限美债收益率应声走高，其中10年期美债收益率上升至4.144%。欧洲债市同样受到影响，英国10年期国债收益率单日上行逾13个基点。整体来看，全球债市对美联储鹰派态度仍高度敏感。科技与半导体板块的反弹与压力早盘纳指一度重挫1.42%，但随着科技股跌深后资金出现逢低布局动作，英伟达、微软等龙头带动市场回暖。英伟达（NVDA）在财报前获资金押注，最终上涨1.77%；美光（MU）则在摩根士丹利看好其盈利能力后大涨4.2%。半导体板块虽整体波动，但市场对AI供应链的关注度持续上升。公司盘中表现市场关注点英伟达 NVDA +1.77% 财报预期强劲、AI需求前景阿里巴巴 BABA -3.78% 中概股回调与情绪承压美光科技 MU +4.17% 大摩上调盈利预期科技七巨头整体涨幅有限，但本周表现出现明显分化：微软与苹果累涨超1%，而亚马逊、特斯拉则面临超过4%的周跌幅。市场对AI产业链的不确定性成为科技股短期波动的主要因素。中概股与ETF板块表现中概股盘中强势反弹未能延续，午后率先回落，纳斯达克金龙指数最终跌1.6%。阿特斯太阳能盘中一度大涨超过18%，但部分涨幅被回吐。阿里巴巴与百度下挫近4%，京东、小鹏等个股跌幅超过5%。美国行业ETF中，光伏板块涨超2%，能源与油气ETF涨幅也超过1.5%。金融全指则因利率预期变化承压，收跌近1%。欧美股债市场联动与美元走势欧洲市场延续反弹走势，法国与德国股指周涨幅超过1.3%，医疗保健板块表现尤为突出，涨幅超过4%。与此同时，美元指数本周继续走弱，为连续第二周下跌。对此，一些外汇策略师指出，近期美国债市波动导致资金更倾向于在欧元与商品货币中短线布局。非美货币普遍走强，欧元兑美元本周涨0.47%，澳元、纽元表现亦稳健。日元则因政策预期偏弱继续承压，但美元兑日元波动区间温和。加密货币与大宗商品波动比特币价格跌破9.5万美元关口，为六个月新低，24小时内超10亿美元杠杆订单被清算。以太坊震荡于3200美元下方，市场风险偏好明显降温。大宗商品方面，原油继续反弹，WTI涨超2.39%，本周累计涨近0.6%。黄金连续两日大跌，但仍稳守4050美元关键支撑位；白银盘中一度下挫超过6.5%。金属类产品表现分化，铜价小幅收涨。编辑总结整体来看，美股在关键技术位附近反复震荡，反映资金对宏观预期与企业财报的不确定态度。美联储的鹰派讲话削弱市场对降息的信心，导致美债收益率上行并抑制科技股估值扩张。尽管部分板块在盘中出现逢低买盘，但缺乏趋势性资金的配合，使指数难以形成持续反弹。与之同时，欧洲股市与商品货币维持相对稳健走势，显示全球市场正处于风险重新定价阶段。在AI产业链、能源市场与全球利率方向明朗之前，资产价格仍可能维持区间震荡。常见问题解答问题1：美股触及技术支撑后为何回升力度有限？回答：美股尽管在50日均线出现技术性买盘，但美联储官员的鹰派发言迅速抑制了风险偏好，使市场更关注利率上升压力。投资者担心降息预期下降会削弱高估值科技股的溢价空间，因此回升难以持续。问题2：美联储言论为何对科技板块影响较大？回答：科技股的估值通常依赖未来现金流折现，当利率预期上行，折现率提高会直接压缩公司估值。尤其是AI与半导体行业在近一年内涨幅较大，资金在鹰派信号下倾向选择获利了结，加剧板块波动。问题3：中概股为何盘中跳水？回答：中概股早盘反弹受益于海外资金结构性买盘，但午后随着美股整体回落与风险偏好下降，中概股成为回调敏感区。部分权重股如阿里巴巴、百度出现获利盘流出，加剧指数下跌。问题4：比特币为何大跌并刷新半年新低？回答：比特币大跌主要因杠杆清算规模扩大、ETF单日资金流出显著，以及市场对高风险资产偏好下降。美债收益率走高与美元震荡亦推动部分资金从加密资产中撤离。问题5：黄金与白银为何大幅走弱？回答：黄金与白银受到美元短线反弹、美债收益率走升及市场对避险需求减弱的共同影响。尽管本周黄金仍录得累计上涨，但短期情绪主导的抛压使得贵金属在两日内出现显著调整，反映投资者在宏观不确定性下的仓位再平衡。来源：今日美股网

今日美股网4小时前

特斯拉获罗恩巴伦长期看多、英伟达遭机构集中减持引发AI泡沫争议美光领涨存储板块因三星大幅调价

段性不确定性强化了这一行为。但仍有科技投资者指出AI基础设施周期远未结束，因此机构减持更多反映短期仓位管理，而非趋势性转折。问题3：存储芯片为何突然大涨？三星涨价背后有什么趋势？回答：AI数据中心建设速度远超预期，导致存储芯片供应紧张。三星上调高达60%的价格说明行业供需正在明显收紧。与传统电子产品不同，AI基础设施需求不受价格敏感性影响，使得涨价更易被市场接受。问题4：甲骨文为何连续五周下跌？巨额债务是否构成风险？回答：甲骨文正大规模投入AI与云计算硬件，但相关支出超过其运营收入，使财务压力加大。若未来AI的商业化落地速度不及预期，负债扩张可能进一步影响债券表现与公司估值。问题5：加密货币为何再度大跌？对美股有哪些外溢影响？回答：杠杆仓位被大量清算、宏观偏紧预期升温是比特币与以太坊下跌的主要原因。加密资产的剧烈波动会影响相关上市公司股价，并在市场风险偏好阶段性降温时放大避险行为，因此具有一定外溢传导效应。来源：今日美股网

今日美股网4小时前

巴菲特最新13F曝光：连续两季大幅减持苹果、首次建仓Alphabet，伯克希尔持仓结构全面重塑

二季度的两倍。尽管巴菲特以“耐心价值投资者”著称，但苹果已多次被其调整仓位。三季度苹果股价强势上涨近24%，这使得其在伯克希尔总持仓占比仍从22.31%微升至22.69%。不过，苹果作为头号重仓股的地位未被动摇，但其在组合中的压舱石角色正被重新审视。季度减持规模市值变化 2024Q2 约2000万股约40亿美元 2024Q3 约4179万股约106亿美元对于市场关注的连续两季削减动作，巴菲特近期在封闭场合中回应称，“估值必须反映长期竞争力，即使是最伟大的企业也可能出现价格偏高的时候。”这一言论被普遍解读为其对苹果现估值的阶段性谨慎态度。美银一年减持45%战略原因与影响除了苹果，伯克希尔三季度还继续减持美国银行（BAC），抛售约3720万股，环比下降6.15%，减持市值约19.2亿美元。与苹果不同，美银的减仓已持续一年多，截至三季度末持股从10.3亿股降至5.68亿股，降幅接近45%。从规模与连续性来看，美银已不再具备伯克希尔过去对其的战略性地位。相比之下，二季度与三季度市场对美国银行板块普遍担忧，再加上利率环境变化及资产质量压力，伯克希尔选择扩大减持被视为对金融板块未来盈利能力的重新评估。一位接近伯克希尔投资团队的人士透露，团队正在重心转向“盈利质量更稳定、现金流更可预测”的资产，这或是美银被持续削减的关键原因。时间持股数量（亿股）变化幅度去年中 10.3 - 2024Q3 5.68 -45% 首次建仓Alphabet的深层逻辑三季度的最大亮点是伯克希尔首次建仓Alphabet（GOOGL），共购入约1785万股，市值约43.4亿美元，占投资组合的1.62%。这一举动被投资界认为极不寻常，因为巴菲特长期强调对高速增长科技股保持谨慎态度。消息人士称，此次买入力度更像是伯克希尔两位科技背景更强的投资经理 Todd Combs 和 Ted Weschler 的决策。Gene Munster 近期在评论科技蓝筹时亦指出，Alphabet的AI业务生态正在形成对广告业务的重要支撑，其估值未来可能继续修复。 Alphabet三季度股价上涨超过37%，为美股表现最强的科技股之一。伯克希尔的建仓动作进一步强化了市场对其基本面韧性的认同。伯克希尔三季度十大重仓股最新变化伯克希尔的前三大持仓仍由苹果、美国运通（AXP）、美国银行（BAC）领衔。三季度的变化亮点包括：谷歌-A（GOOGL）正式进入十大重仓股，取代肾脏透析公司DaVita（DVA）安达保险（CB）成为唯一被增持的前十成分股，提升至第八位雪佛龙、可口可乐、西方石油等传统重仓保持稳定排名股票 1 苹果（AAPL） 2 美国运通（AXP） 3 美国银行（BAC） 4 可口可乐（KO） 5 雪佛龙（CVX） 6 西方石油（OXY） 7 穆迪（MCO） 8 安达保险（CB） 9 卡夫亨氏（KHC） 10 谷歌-A（GOOGL）减持与建仓动作对市场情绪的外溢效应伯克希尔的季度持仓调整向来是市场情绪的重要风向标。苹果减少持仓被部分投资者解读为“估值过高的警示信号”，而 Alphabet 的首次大额建仓则强化了市场对科技巨头分化行情的预期。近期分析人士强调，伯克希尔的组合变化正在呈现“防御与成长共存”的新框架，体现出对宏观不确定性和结构性机遇的双重应对。综合观察第三季度持仓结构，伯克希尔正处于重要的策略再平衡阶段：减少对部分传统金融资产的依赖，同时增强对科技巨头未来成长性的参与度。这一组合转型方向，为市场解释机构投资者在AI周期和高利率背景下的配置逻辑提供了重要参考。编辑总结伯克希尔三季度的持仓变化表明其正在建立更加均衡的风险收益结构。在削减苹果与美银等传统重仓股的同时，首次建仓Alphabet并增持安达保险，显示出对科技成长性与稳健保险资产的双重看重。整体布局呈现出对宏观环境、行业周期以及企业估值多维度考量的策略组合，未来或对美股大型资金的流向产生持续影响。常见问题解答问题1：为何伯克希尔连续两个季度集中减持苹果？回答：主要原因在于苹果估值在三季度快速上升，使其在整体投资组合中的占比进一步提升。伯克希尔出于风险分散需求与估值考量进行阶段性减持。此外，苹果营收结构分化及硬件增长放缓问题也使部分资金倾向于寻求更具成长性的科技资产。问题2：美银被减持45%是否意味着伯克希尔看空银行股？回答：并非全面看空，而是基于风险权衡的策略性收缩。高利率环境下银行资产质量承压，盈利结构不稳定，同时金融业对宏观周期敏感度较高。伯克希尔选择降低敞口，体现了其对“现金流更稳健资产”的偏好，而非对银行行业的整体否定。问题3：为何伯克希尔首次建仓Alphabet？回答：Alphabet在AI转型中形成广告、云服务与模型技术多线支撑的生态优势，其估值仍处合理区间。此外，伯克希尔的年轻投资经理更熟悉科技股，推动策略调整。随着AI投入带来新的增长曲线，投资团队认为Alphabet具备长期扩张潜力。问题4：安达保险被增持说明了什么？回答：增持安达保险反映伯克希尔仍坚持传统优势领域——保险业。在利率较高环境下，保险公司投资收益提升。此外，安达的全球业务与稳健的现金流结构有助于伯克希尔保持资产组合的稳定性。问题5：伯克希尔持仓结构的变化对市场有何启示？回答：变化表明大型机构正向两类资产倾斜：其一是具备强大盈利模式与长期增长动力的科技巨头；其二是现金流稳健且在利率周期中具备优势的金融与保险企业。伯克希尔的策略为市场提供了“高增长+高稳健”的组合逻辑，预示未来机构资金可能向这类资产持续集中。来源：今日美股网

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美股抛售冲击三年牛市基础：企业盈利保持强劲，AI产业投资与消费者需求成市场下一阶段关键变量

AI基础设施建设导致的企业借贷扩张引发投资者谨慎、劳动力市场受裁员与就业数据影响出现不稳定迹象、美联储官员暗示年内降息可能性降低，以及关税政策对通胀构成潜在压力。多位市场策略师指出，当前的波动不再源于单一因素，而是政策、经济数据与产业周期叠加形成的多维压力。这种压力意味着短期市场仍具脆弱性，但并未动摇企业基本面的整体健康度。企业盈利基础稳固的原因与数据拆解尽管市场波动显著，但第三季度美股企业的盈利表现依旧亮眼，利润整体增长约15%，同时利润指引动能升至2021年以来最高水平。这意味着更多企业选择上调盈利预期而非下调。 Horizon Investment 首席投资官 Scott Ladner 近期在一场行业会议上表示：“利润率处于历史高点，这为市场提供了稳固的缓冲。” 指标最新表现意义三季度盈利增长约15% 表明盈利动能强劲利润指引动能 2021年来最高企业预期乐观程度提升低预期下调比例显著减少基本面压力并未恶化分析人士指出，该趋势说明企业对未来业绩的悲观预期正在消退，尤其是科技、非必需消费和能源等高利润率行业展现出更强韧性。美国银行策略师 Savita Subramanian 甚至表示，市场预测者正在提高2026年每股收益展望，反映长期基本面信心增强。零售巨头财报前瞻：消费者能否继续托举经济在消费者支出占美国GDP约三分之二的背景下，零售巨头的财报将成为市场观察经济真实温度的关键窗口。沃尔玛（WMT.US）与塔吉特（TGT.US）本周将发布财报，而在关税政策持续、就业增长疲软、消费者信心接近历史低点的情况下，投资者需要判断消费市场是否出现结构性疲软。与此同时，折扣零售商如TJX（TJX.US）与罗斯百货（ROST.US）仍被市场寄予厚望，因其在经济压力下更能吸引注重成本的消费者。机构普遍预期这些公司将延续“业绩超预期 + 指引上修”的模式，反映美国消费者的分层韧性。公司股价表现市场期待 Walmart -0.06% 核心消费者支出健康与否的指标 Target -0.79% 观察高价格敏感人群消费动向 TJX -0.22% 折扣需求推动业绩 Ross -0.77% 经济压力时表现更稳健多位零售行业高管近期强调：“尽管消费者压力上升，但低价产品与差异化供应链仍支撑我们保持增长。”这表明消费市场尚未出现全面降温，但结构性变化正在加速。 AI投资周期的风险、审查与市场反应人工智能作为过去两年美股最强劲的增长引擎之一，如今迎来首次持续性的资金压力测试。AI基础设施建设需要大量融资，使投资者对过度借贷与投入回报周期产生顾虑。Jeff Buchbinder 在近期报告中指出：“对AI项目的严格审查，可能是科技股难以持续做出更强反应的主要原因。” 同时，企业对AI的投资与裁员趋势重叠，使劳动力市场的不确定性增加。分析认为，AI行业高增长与高成本并存，使投资者在短期内对科技板块采取更谨慎的态度。英伟达财报将撼动市场：隐含波动率为何升至一年高位英伟达（NVDA.US）将于下周公布季度业绩，这份财报被市场视为科技行业最具影响力的事件之一。期权市场预计股价方向波动幅度将达6.2%，为一年以来最高水平。市场判断认为，如果英伟达发布超预期业绩，其股价可能推动科技板块反弹；反之，若业绩未达预期，即便是轻微偏弱，亦可能导致整个AI主题板块短期出现显著回调。数据显示，过去财报季中，未达预期的标普500成分股在财报后的平均表现落后基准指数3.9%。这意味着投资者对科技企业的业绩容忍度正在下降。编辑总结当前的市场波动并未改变企业盈利稳健的基本结构，但外部不确定性正在累积，包括关税压力、裁员趋势、AI资本开支周期及消费者信心下降等因素。对于投资者而言，短期关注零售巨头的财报表现和英伟达的业绩释义，将有助于判断经济周期处于调整还是减速的边缘。盈利动能依旧强劲，但市场对风险的敏感度在逐步提高，这使得后续市场走势更加依赖基本面持续验证。常见问题解答问题1：为何企业盈利强劲但股市仍出现深度波动？回答：尽管企业盈利保持稳健，但市场情绪受到多重宏观因素影响，包括关税风险、美联储政策不确定性、劳动力市场波动以及大型企业对AI的高资本开支。盈利反映基本面，而股价短期更受流动性、政策及情绪影响，因此两者可能出现背离。问题2：消费者信心接近历史低位是否意味着消费市场将大幅转弱？回答：不一定。美国消费者情绪与实际消费行为并非完全同步，尽管信心下滑，但就业稳定、储蓄状况以及折扣零售的扩张仍支撑部分消费领域保持韧性。唯需关注的是中低收入群体可能率先进入收缩周期，因此零售业将呈现分化格局。问题3：AI基础设施建设为何让市场担忧？回答：AI建设周期需要巨额投资，科技公司普遍提高资本支出并扩大借贷规模，使市场担忧投资回报周期是否足够快。同时，监管收紧、项目审查增多以及企业盈利短期压力也使投资者更加谨慎。过度乐观的增长预期正在被重新审视。问题4：为何英伟达财报被认为可能“撼动市场”？回答：英伟达处于AI供应链的核心位置，其业绩被视为判断AI产业景气度的最直接指标。期权市场给出的6.2%隐含波动率反映投资者预期其财报将显著影响科技股整体表现。一旦略低于预期，市场可能出现剧烈反应。问题5：三季度企业利润预期上修说明了什么？回答：利润预期上修表明企业对未来盈利信心增强，同时运营效率提升、成本控制改善和现金流表现稳健。尽管外部风险依然存在，但企业层面并未出现系统性恶化，尤其是科技与必需消费类企业展现更强的预期韧性。来源：今日美股网

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美股三大指数涨跌不一，量子计算及氢能源ETF领涨，黄金跌超2%

3.84亿美元。债券型ETF回落反映投资者风险偏好上升及对利率预期的重新评估。编辑总结周五美股三大指数表现分化，科技股涨跌互现，而ETF市场则显示出高波动特征。量子计算及氢能源ETF领涨，显示主题投资热度上升；大麻及部分杠杆ETF承压明显。债券及黄金ETF下跌反映出投资者对利率上行及避险资产的谨慎态度。整体来看，短期市场情绪分化，投资者在高波动环境中对主题及杠杆ETF保持高度关注。常见问题解答问题1：周五美股三大指数为何涨跌不一？回答：道琼斯指数和标普500小幅下跌，而纳斯达克略微上涨，主要原因是科技股表现分化，一些大型科技股如微软、英伟达上涨，但奈飞、英特尔和亚马逊下跌，导致整体指数走势不同。问题2：QUBX及氢能源ETF上涨原因是什么？回答：量子计算概念股的反弹推动了QUBX上涨近12%，而氢能源概念股的强势表现则拉动BEX上涨14.19%，显示主题投资及概念板块活跃度高。问题3：为何黄金ETF（GLL.US）上涨但现货黄金下跌？回答：GLL为做空黄金ETF，其上涨表示投资者押注黄金价格下跌。现货黄金失守4100美元，日内跌超2%，与ETF表现一致，反映市场避险情绪下降。问题4：债券型ETF普遍下跌意味着什么？回答：长期国债及抗通胀债券ETF下跌，说明市场预期利率可能上行，投资者风险偏好回升，从而减少对债券的配置需求，推动价格下跌。问题5：ETF市场的高波动对投资者有哪些风险？回答：ETF尤其是杠杆及主题ETF波动大，价格可能在短时间内大幅上涨或下跌，投资者需关注成交量、市场情绪及相关概念股基本面，否则容易承受较高损失风险。来源：今日美股网

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伯克希尔增持谷歌A类股至1780万股，盘后股价涨幅近2%

露其持股情况。盘后上涨显示市场对该机构投资者增持行为的积极反应。盘后涨幅接近2%，表明投资者对伯克希尔增持谷歌A类股行为存在明显信心，市场预期这可能反映出公司长期价值和增长潜力的认可。伯克希尔13F文件披露持股情况伯克希尔哈撒韦在3季度末持有Alphabet A类股1780万股。这份13F文件显示，伯克希尔继续加大对科技巨头的投资比例，尤其是谷歌这样具有核心技术和广告业务优势的公司。此举与沃伦·巴菲特近年来对科技股投资态度的调整一致，从最初的观望到逐步增持龙头公司股票，反映其看重公司长期盈利能力及稳定现金流。增持对市场及公司可能影响伯克希尔的增持行为可能对市场及Alphabet本身带来以下影响：增强投资者信心，提升股价支撑表明机构对谷歌长期价值认可，有利于公司融资及市场形象可能引导其他机构投资者跟随增持，形成正面市场联动效应历史持股及同行对比机构/时间持股数量持股变化备注伯克希尔 2023Q2 1650万股增加130万股主要增持A类股伯克希尔 2023Q3 1780万股较上一季度继续增持反映长期投资策略摩根大通 2023Q3 950万股保持稳定相对保守持股策略高盛 2023Q3 1020万股小幅增持对科技股保持关注常见问题解答 Q1: 伯克希尔为何增持谷歌A类股？A1: 伯克希尔可能看好谷歌长期盈利能力及核心业务增长潜力，尤其是在广告和云计算业务方面。增持反映机构对公司长期价值认可，同时符合其长期投资策略。 Q2: 增持对谷歌股价有何影响？A2: 增持通常被市场视为信心信号，可能带动其他投资者跟随操作，从而推高股价，短期内有助于稳定股价并支撑盘后上涨。 Q3: 1780万股持仓占公司总股本比例大吗？A3: 虽然1780万股占Alphabet总股本比例有限，但作为知名机构投资者的增持行为具有象征意义，可对市场情绪产生正面引导。 Q4: 其他机构是否跟随增持谷歌？A4: 部分机构如高盛也有小幅增持，但整体态度谨慎。伯克希尔的增持可能成为市场参考，但不同机构投资策略存在差异。 Q5: 这次增持是否会改变投资者长期策略？A5: 增持可能强化长期投资者对谷歌价值的信心，但短期投机性操作受限，整体投资策略仍以长期价值为导向，兼顾风险管理。来源：今日美股网

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美国政府停摆结束后经济数据发布时间表及对美联储12月利率决议影响分析

周将公布的关键经济数据。这些数据将成为投资者评估美国经济增长及通胀走向的核心依据，同时也会对美联储在12月的利率决议产生重要影响。投资者关注的焦点包括GDP修正值、个人消费支出（PCE）、就业及薪资数据，这些指标将为货币政策提供最新参考。第三季度GDP修正值及PCE发布时间安排美国商务部已公布第三季度GDP修正值及相关PCE数据的发布时间： 11月26日 08:30 美东时间（北京时间20:30）发布第三季度GDP修正值同日晚些时候发布10月份个人收入、支出及PCE价格指数 12月19日 08:30 美东时间（北京时间21:30）发布第三季度GDP终值这些数据将帮助投资者判断美国经济增长是否延续强劲态势，并评估通胀压力对未来利率政策的影响。劳工数据发布时间及不确定性美国劳工部统计局（BLS）发布了部分关键劳工数据时间表： 11月20日发布9月非农就业报告 11月21日发布9月实际薪资及相关劳工数据但部分劳工数据仍存在不确定性，美国劳工部长表示，目前尚不确定是否能够按时发布10月份消费者物价指数（CPI）。这一不确定性可能对市场短期波动带来影响。经济数据对美联储12月利率决议的潜在影响大摩分析指出，在12月9-10日美联储议息会议前，政策制定者有望获得9月就业、通胀、零售销售及三季度GDP初值等完整数据。核心风险在于10月和11月就业报告是否能及时发布，若数据延迟或异常，可能增加决策的不确定性。完整数据将帮助美联储评估经济复苏速度与通胀趋势，从而决定是否调整当前利率政策。关键经济数据发布时间汇总表数据类型发布时间（美东时间）发布时间（北京时间）说明第三季度GDP修正值 11月26日 08:30 11月26日 20:30 用于评估经济增长速度 10月个人收入、支出及PCE 11月26日晚 11月27日凌晨衡量通胀及消费趋势 9月非农就业 11月20日 11月20日就业市场健康状况指标 9月实际薪资 11月21日 11月21日薪资增长情况及通胀压力参考第三季度GDP终值 12月19日 08:30 12月19日 21:30 最终确认经济增长数据 10月国际贸易报告 12月4日 08:30 12月4日 21:30 贸易收支及经济活动参考常见问题解答 Q1: 美国政府停摆结束后市场关注的核心数据有哪些？A1: 核心数据包括第三季度GDP修正值、PCE价格指数、个人收入与支出、非农就业及实际薪资数据，这些都是评估经济增长和通胀走向的重要指标。 Q2: GDP修正值与GDP终值有何区别？A2: GDP修正值是对初步发布的GDP数据进行调整后的更新版本，终值则是经过全面数据验证和修订后的最终数据，具有权威性和长期参考价值。 Q3: 劳工数据发布存在哪些不确定性？A3: 由于数据收集和统计延迟，部分如10月份消费者物价指数（CPI）可能无法按计划发布，这会增加市场短期波动和政策预测的不确定性。 Q4: 这些数据如何影响美联储12月利率决议？A4: 美联储将根据GDP增长、就业和通胀数据评估经济状况，若数据强劲可能维持或加息，若经济降温或通胀回落则可能降息或维持利率不变。 Q5: 投资者应如何应对数据发布的不确定性？A5: 投资者应关注数据发布时间表，合理调整投资组合和风险管理策略，同时关注美联储政策声明及市场预期的变化，以应对潜在波动。来源：今日美股网

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