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2025中报透视| 招商蛇口：三驾马车齐开动，营收、净利双增长，稳健穿越周期

、城市深耕、以销定投、优中选优"的精准投资策略，将资源向强心城市倾斜。报告期内，公司开发项目在全国12个重点城市跻身当地流量销售金额前五强，其中上海、深圳、西安等8个城市位列前三，合肥、成都等4个城市位居前五，展现出品牌影响力。当房地产市场从增量转向存量，购房者谨慎观望的时候，“好房子”成破局的关键，也是招商蛇口实现销量稳步增长的关键所在。2025年以来，招商蛇口以7大维度、28个场景模块、485项技术及三大价值主张，构建新一代品质住房范式。目前，该体系已在招商西安玺等6个项目首批落地，这些项目虽定位不同，但在建筑等多方面全面革新，打造高品质舒适体验，精准回应客户人居需求。在运营层面，招商蛇口坚持"稳中求进"基调，通过加大库存去化力度、深化营销精细化管理，为全年业绩稳健增长奠定基础。招商蛇口上半年新开盘项目货值去化率同比提高4个百分点，在售项目货值去化率同比提高6个百分点。非房业务多点开花，构筑增长新动能在招商蛇口的非房业务板块中，资产运营业务是重要的“轻资产发力点”。截至报告期末，全口径资产运营收入达到36.6亿元，同比增长4.1%。其中，多个业态实现了差异化增长：集中商业领域，目前在营项目共50个，运营收入9.4亿元，开业三年以上项目的出租率达到91%；产业园业态布局国内17个核心城市，在营项目32个，运营收入6.4亿元；公寓业务覆盖19个城市，运营收入6.5亿元，开业1年以上的精品公寓出租率达92%，且新入市的壹间网谷、壹栈太子湾二期等项目，去化表现十分亮眼；写字楼业务和酒店业务也保持稳定发展，分别实现6.0亿元和5.1亿元的运营收入。报告期内，招商蛇口的资产运营业务还进一步拓展规模，新入市13个项目，新增经营面积约72万平方米；同时新增轻资产管理面积18万平方米，管理输出项目分布在上海、杭州等城市。作为招商蛇口旗下负责物业服务与轻资产运营的核心平台，招商积余2025年上半年延续了快速增长态势。在这一期间，其经营业绩表现亮眼：实现营业收入91.07亿元，较去年同期增长16.17%；归母净利润4.74亿元，同比增长8.90%。截至报告期末，招商积余的服务规模进一步扩大，在管项目达2370个，管理面积总计3.68亿平方米，凭借稳定的服务能力与规模化优势，为招商蛇口集团整体业务的协同推进提供了坚实的后端支撑。在业务发展层面，招商积余依托资产运营业务的客户资源优势，持续打造物业管理与服务生态圈，不断巩固自身的差异化竞争力。具体来看，其物业服务业态呈现多元化布局，不仅覆盖住宅、非住宅领域，还延伸至城市空间服务，服务内容涵盖基础物业管理、平台增值服务及专业增值服务三大板块；同时，为拓展服务边界，招商积余还在积极探索“物业+康养”社区居家养老新赛道，进一步丰富服务场景。为提升服务效率与质量，招商积余还全面借助数智化系统“One蛇口”平台，整合资源与服务能力，创新性打造“好服务生活体系”，以技术赋能服务升级，为客户提供更便捷、更优质的生活体验。结语：拓宽增长边界、提升发展质量招商蛇口“三驾马车”是环环相扣的协同整体：开发业务以“保规模、提效率”守住发展基本盘，为资产运营提供优质项目储备；资产运营以“创收益、扩轻量”开辟增长新空间，平衡开发业务的周期波动风险；物业服务则以“强服务、固后端”夯实客户基础，为前两大业务提供稳定的服务支撑。三者通过资源共享与能力互补，共同构建起“轻重业务协同、多元业态抗风险”的发展格局，这种联动不仅让各业务线实现独立增长，更从根本上增强了公司在行业调整期的抗波动能力。展望未来，随着开发业务对核心城市的持续深耕、资产运营轻管理模式的加速输出，以及物业服务在“数智化+新赛道”上的不断突破，三大业务将形成更紧密的价值闭环。秉持这样的“发展新模式”，招商蛇口将以更强劲的韧性应对行业未来的各种可能性，也能在探索房企新发展模式的进程中，持续拓宽增长边界、提升发展质量，最终为实现长期高质量发展、打造行业转型标杆注入持久动能。

金融界08-29 14:50

固态电池、锂电池板块掀涨停潮！电池ETF(159755)涨超5%，储能电池ETF广发(159305)涨超3%

大、流动性好的股票，专注储能电池产业链投资价值。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-29 14:41

锂价持续上行！“锂含量”超14%的稀有金属ETF(159608)半日收涨2.56%

上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-29 14:40

脑机接口突破激活创新药！港股创新药精选ETF(520690)溢价冲高5%，百亿配售潮验证“资金换时间”逻辑

工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-29 14:40

医疗器械板块飘红，赛诺医疗涨超3%！医疗器械ETF基金(159797)震荡上行，盘中净流入超4000万份！机构：政策优化+需求恢复支持医疗器械补涨

有取得海外收入的机会。 2025年年度投资策略来看，重塑底层逻辑，掘金支付视角。综合人口结构、政策框架、经济环境等一系列复杂变化的趋势，光大证券认为，在需求侧无法无限扩张的情况下，需要结构性甄选投资机会，而其中的核心矛盾就在于支付意愿与支付能力。因此，从支付视角，基于医药产业内的三种付费渠道：院内支付、自费支付、海外支付，分别进行梳理，看好院内政策支持（创新药械、设备更新）、人民群众需求扩容（血制品、家用医疗器械、减肥药产业链）、出海周期上行（肝素、呼吸道联检）三大方向。（来源：光大证券20250824《医药生物行业跨市场周报》）【政策资本多重共振，脑机产业有望加速】国泰海通证券认为，当前全球脑机接口市场正处于“技术突破、临床验证、商业落地”的关键转折期。据麦肯锡测算，全球脑机接口在医疗应用领域的2030年市场规模有望达到400亿美元，到2040 年突破1450亿美元。伴随技术领域的突破和下游应用的进一步打开，脑机接口市场前景可期。政策端积极推动，脑机接口产业有望加速发展。2025年7月，七部门印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，要求到2027年，脑机接口关键技术取得突破，初步建立先进的技术体系、产业体系和标准体系。电极、芯片和整机产品性能达到国际先进水平，脑机接口产品在工业制造、医疗健康、生活消费等加快应用。与此同时，支付端逐步规范化，收费立项标准逐步推开。2025年3月，医保局发布《神经系统医疗服务价格项目立项指南（试行）》，其中专门为脑机接口新技术价格单独立项，设立了“侵入式脑机接口植入费”“侵入式脑机接口取出费”等价格项目，脑机接口医疗收费将有规可依。此后湖北省、浙江省、江苏省相继给出脑机接口的医保定价，填补了脑机接口医疗服务价格空白，解决了因收费标准模糊而导致的产品落地难问题。明确的医保定价为医院采购脑机接口设备以及开展技术应用提供了清晰的成本参考，有助于增强医院采购信心，推动脑机接口技术在医疗领域的进一步应用。此外，投融资活跃度显著攀升，资本催化技术迭代。全球范围内，脑机接口领域的投融资活跃程度呈现出显著攀升态势。信通院数据显示，截至2025年4月底，在脑机接口领域，已公开披露的全球投融资交易笔数累计超过1000笔，近400家脑机接口企业成功获得投资，投资总额接近100亿美元。资本市场的支持有望加速脑机接口技术的创新与产品迭代。（来源：国泰海通证券20250820《医药：政策资本多重共振》）政策重磅支持，AI+医疗风起，医疗器械ETF基金（159797）既有医药属性又有高端制造属性！全面覆盖医疗设备、体外诊断、高值耗材、低值耗材等医疗器械核心领域。截至2025年8月18日，医疗器械ETF基金（159797）前十大权重股占比近44%！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。医疗器械ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-29 14:40

ETF盘中资讯|头部券商中报密集报喜，净利最高增58%！东方财富重回A股成交榜首，顶流券商ETF（512000）10日吸金超29亿

显著回暖叠加政策、资金支撑，券商板块的投资价值受到市场重视。中信建投指出，政策端，“活跃资本市场”导向明确，注册制深化、交易机制优化、引入中长期资金等举措持续落地，直接拓宽了券商投行、经纪、资管等业务空间。资金端，市场信心修复带动成交回暖与两融回升，叠加养老金、保险等增量资金入市可期，为券商业绩提供弹性基础。兴业证券表示，在这轮“健康牛”中，券商作为行情逻辑的载体，当前估值不算高，且仍是“人少的地方”，值得重点关注。数据显示，近期市场资金借道ETF持续增仓券商板块。上交所数据显示，券商ETF（512000）近10日有8日获资金增仓，合计获净流入超29亿元，最新基金规模超300亿元！有行情，买券商！公开资料显示，券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098；C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深交易所等。风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。中证全指证券公司指数2020~2024年年度涨跌幅分别为16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界08-29 14:40

杭州安信汇拍置业有限公司成立，注册资本300万人民币

14室企业类型有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资）营业期限 2025-8-28至无固定期限登记机关杭州市萧山区市场监督管理局

金融界08-29 14:30

机器人板块获长期看好，机器人ETF嘉实(159526)连续4天净流入，规模创近3月新高！

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有连云08-29 14:20

红利资产契合中长期资金配置需求，国企红利ETF(159515)创近1月规模新高！

个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 国企红利ETF(159515)，场外联接(鹏扬中证国有企业红利ETF联接A：020115；鹏扬中证国有企业红利ETF联接C：020116)。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-29 14:20

国金证券：给予湘财股份买入评级

5亿元，同时公司存续的可交换债券的部分投资者选择换股带来投资收益增加；另一方面，通过优化资金结构，有息负债整体利率较24H1下降，公司财务费用同比-39.06%。　　25H1公司全资子湘财证券实现金融企业报表口径下营业总收入7.92亿元，同比+9.29%；实现归母净利润1.74亿元，同比+4.92%。经纪信用业绩大幅提升，但是受自营及另类投资公允价值变动影响，整体上净利润增长比较平稳。分业务看：　　1、经纪业务收入4.45亿元（同比+45.18%），营业利润1.00亿元（同比大幅+359.15%）。主要受益于上半年市场交投活跃，25H1全市场日均股基成交额1.61万亿元，同比+64%。　　2、信用交易业务收入2.34亿元（同比+15.80%），营业利润2.26亿元（同比+16.25%）。2025H1全市场日均两融余额为1.85万亿元，同比+20.2%；25H1末公司融资融券业务规模72.09亿元，同比+26.21%，日均融资余额72.45亿元，市占率稳步提升。　　盈利预测、估值与评级　　目前公司吸收合并大智慧项目已与各中介机构签署了服务协议，预计待吸收合并大智慧完成后，公司有望进一步整合资源、发挥协同效应，以金融科技赋能证券业务，深化“流量+牌照”模式，有利于形成新的盈利增长点，提升盈利能力和综合竞争力。盈利预测不考虑收购大智慧和配套融资事项，我们预计公司2025-2027年营业总收入分别为27.29亿元、30.26亿元、33.07亿元，同比+24.5%/+10.9%/+9.3%；归母净利润分别为3.58亿元、5.34亿元、5.99亿元，同比+228.0%/+49.0%/+12.2%，维持“买入”评级。　　风险提示　　1、宏观经济大幅下行；2、权益市场大幅下行；3、大股东质押风险；4、未决诉讼风险；5、收购大智慧存在不确定性。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为17.46。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星08-29 14:20

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