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债市早报：资金面维持收敛状态；债市回暖

公告，控股股东所持5649万股股份司法拍卖成功，成交额为1.69亿元。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 9月16日，A股走势分化，创业板午后发力反弹，机器人板块掀涨停潮，稀土、养殖、保险板块明显下挫，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.04%、0.45%、0.68%，全天成交额2.37万亿元。当日，申万一级行业多数上涨，上涨行业中，综合涨超3%，机械设备、计算机涨超2%；下跌行业中，农林牧渔、银行跌逾1%。【转债市场主要指数集体收跌】 9月16日，转债市场继续下行，跌幅收窄，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.18%、0.23%、0.05%。当日，转债市场成交额871.83亿元，较前一交易日放量74.65亿元。转债市场个券多数下跌，437支转债中，180支收涨，244支下跌，13支持平。当日上涨个券中，景兴转债、恒帅转债涨停20%，银轮转债涨超11%；下跌个券中，乐普转2、九洲转2跌逾4%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 9月16日，共同转债公告预计触发转股价格下修条件。 9月16日，九洲转2公告提前赎回。（四）海外债市 1. 美债市场 9月16日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行3bp至3.51%，10年期美债收益率下行1bp至4.04%。数据来源：iFinD，东方金诚 9月16日，2/10年期美债收益率利差扩大2bp至53bp；5/30年期美债收益率利差扩大1bp至106bp。 9月16日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.37%不变。 2. 欧债市场： 9月16日，英国10年期国债收益率上行1bp，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率均保持不变。其中，德国10年期国债收益率保持在2.70%不变。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至9月16日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界6分钟前

中国拒购美国大豆，已成为美国农民面临的重大危机

的最后阶段。北达科他州的土地经纪人和拍卖商表示，并不知情贝森特正在出售这些农地，尽管不排除他私下进行交易的可能性。在短时间内出售如此大量土地是否可行，取决于多种因素，包括他农场的租赁合同类型、由谁运营、劳动力市场状况，以及家庭农场是否有能力买入。中国拒购美国产大豆，很可能使贝森特更难出售他的农田。尽管过去十年，北达科他州的农地价格年均上涨超过10%，但由于利率高企、大豆和玉米价格下跌，土地价格预计将趋于平稳甚至下滑。 “如果是我在卖地，我会希望尽早挂牌出售，”法戈的约翰逊拍卖与地产公司老板史蒂夫·约翰逊说，“中国现在可不买大豆。” 失去来自中国的订单，正对整个大豆供应链造成干扰，波及粮食仓储站、大豆压榨厂，以及横贯全美运输大豆的列车系统。如果无法达成协议，美国大豆种植者将被迫储存他们收割的大豆，以避免在市场极度低迷时亏本出售。他们已经在紧急寻找额外储存空间，比如白色塑料袋或备用仓，以保存大豆，等待市场回暖。在北达科他州经营大型粮食仓储站的Arthur公司，凯文·卡雷尔正加紧建设更多临时仓储设施，可容纳多达700万蒲式耳的大豆，这些大豆将堆放在沥青地面上，用防水帆布覆盖保护。他还计划加快对其他国家的玉米出口，以腾出更多仓储空间给大豆。如果与中国不能达成协议，美国大豆出口商将不得不降价，并寄希望于其他国家会因此而增加采购。 “市场上没有可以取代中国的位置。”卡雷尔说。中国尚未彻底关闭采购美豆的大门。近几周，中国官员已到访华盛顿和北达科他州，讨论未来可能的采购事宜。北达科他州立大学农业商务与应用经济学教授比尔·威尔逊表示，中国希望与美国的农产品贸易尽可能不受限制，以便在发生码头工人罢工或其他干扰其从巴西采购的大豆的意外情况时，能继续从美国获得供应。但中国似乎不愿轻易放弃其对美国农业的筹码，而美方也不容易恢复过来。 “我从未见过像现在这样严重的农业产业动荡。”任教43年的威尔逊说，“这是一个极其不稳定的时期。” 来源：加美财经

加美财经11小时前

债市早报：8月经济增长动能延续稳中见弱势头；资金面略显收敛，债市再度转弱

股股东所持公司3000万股股份将被司法拍卖，占其所持股份的17.05%，占公司总股本的3.35%。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指涨跌不一】 9月15日，A股冲高回落，创业板延续强势，CRO、游戏、生猪板块涨幅居前，上证指数收跌0.26%，深证成指、创业板指分别收涨0.63%、1.51%，全天成交额2.3万亿元。当日申万一级行业多数下跌，上涨行业中，电力设备涨超2%，传媒、农林牧渔、汽车、煤炭涨超1%；下跌行业中，综合、通信、国防军工跌逾1%。【转债市场主要指数集体收跌】9月15日，中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.72%、0.85%、0.52%。当日转债市场成交额797.18亿元，较前一交易日缩量118.73亿元。转债市场个券多数下跌，437支转债中，68支收涨，358支下跌，11支持平。当日上涨个券中，洛凯转债、微导转债、亿田转债涨超8%；下跌个券中，海泰转债跌停20%，嘉泽转债跌逾8%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 9月15日，汇通转债公告董事会提议下修转股价格。（四）海外债市 1. 美债市场 9月15日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行2bp至3.54%，10年期美债收益率下行1bp至4.05%。数据来源：iFinD，东方金诚 9月15日，2/10年期美债收益率利差扩大1bp至51bp；5/30年期美债收益率利差保持在105bp不变。 9月15日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行1bp至2.37%。 2. 欧债市场： 9月15日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行1bp至2.70%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行1bp、4bp、6bp和4bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至9月15日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界昨天11:00

中国市场令人担忧的迹象！央行超级周来袭，中美马德里谈判继续

7月贸易差额、欧元区8月储备资产债券拍卖：法国将进行4个月、5个月、6个月和1年期国债拍卖；德国将进行1年期国债拍卖

风起09-15 13:11

每周股票复盘：奥瑞德（600666）股东股份将被司法拍卖

将于2025年9月23日进行第二次司法拍卖。公司公告汇总：本次拍卖股份为限售股，买受人需按比例承接业绩补偿义务，股份限售至补偿义务履行完毕。公司公告汇总：拍卖起拍价60,509,520元，保证金1,000万元，不会导致公司控制权变更。公司公告汇总奥瑞德光电股份有限公司持股5%以上股东褚淑霞持有的65,152,000股公司股票（占公司总股本2.36%），因司法执行程序，将于2025年9月23日10时至9月24日10时在“阿里拍卖·司法”平台进行第二次公开拍卖。该股份为限售股，已司法轮候冻结。起拍价60,509,520元，保证金1,000万元。拍卖标的涉及公司2015年重大资产重组发行股份，原控股股东左洪波、褚淑霞未完成业绩补偿承诺，相关判决已生效，补偿义务尚未履行完毕。买受人需按比例承接业绩补偿义务，股份限售至补偿义务履行完毕。本次拍卖不会导致公司控制权变更，对公司经营无重大不利影响。最终结果存在不确定性，公司将依法履行信息披露义务。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-14 04:20

日经：人口危机与债务激增不幸结合，日本下一任领导人将接手国债这颗时炸弹

月中旬以来，几次20年期和40年期国债拍卖需求疲软，使日本频频因不利原因登上国际头条，也将收益率推至1999年以来的高点。随着石破继任者的呼声升高，这种趋势可能会进一步恶化。目前被认为是热门人选的包括小泉进次郎和高市早苗。44岁的小泉是石破政府的农业大臣，政治世家出身，象征着世代交替。64岁的前经济安全保障大臣高市早苗，则可能成为日本首位女首相。人们普遍认为，小泉作为温和派，可能会延续其父小泉纯一郎（2001至2006年首相）以及安倍晋三（2012至2020年首相）所推行的宏观经济政策。而高市作为保守派，是“安倍经济学”的坚定支持者，主张宽松的财政与货币政策。欧亚集团分析师大卫·博林指出：“投资者将密切关注高市的选情，因为她曾公开批评日本央行的加息计划，并支持更大规模的财政刺激。” 不过，对民族主义者高市来说，经济事务似乎并非首要考虑。她长期参拜靖国神社，致力于修改和平宪法。由她领导的自民党，可能不会将简政放权、放松劳动市场、推动创业公司发展、加强公司治理或赋权女性作为优先事项。自民党计划于10月4日举行党内选举。其他被提及的可能人选包括：内阁官房长官林芳正、前经济安全保障大臣小林鹰之、以及前自民党干事长茂木敏充。但这些人选之所以被提名，很大程度上都是因为他们代表了某种“延续”。而日本当前最不需要的，正是延续。尤其是在特朗普的贸易战扰乱亚洲出口导向型增长模式之际。更何况，尽管中国正面临金融难题，但却在科技领域不断取得突破——从电动车巨头比亚迪，到人工智能领域的变革者DeepSeek。自1999年以来，日本历届政府都太过保守，始终将低利率与日元贬值置于结构性改革之上。这些政府来来去去，却几乎毫无建树。即便是被认为“最具变革”的小泉纯一郎与安倍晋三，也未能遏制以债养增的刺激政策竞赛。而现在，连同全球利率上升潮，这一政策正在推动日本国债收益率急剧上升。这一切并非孤立发生。特朗普的关税政策和其他举措正在推高美国国债收益率，欧洲则再次走向危机边缘。交易者正在押注法国或英国是否可能需要国际货币基金组织的援助，甚至有人猜测德国国债收益率或将超过意大利。在所有面临财政风险考验的经济体中，日本当之无愧地位居前列。此时贸然放松财政政策，可能会引发严重后果。在全球债券市场“警戒者”从纽约蔓延到巴黎、伦敦的当下，东京必须格外谨慎。要摆脱1999年（开始的失落失代），日本需要的是重振经济活力的大胆举措，而不是进一步加剧债务危机的新一轮刺激。来源：加美财经

加美财经09-12 00:02

决策分析：“甲骨文热潮”点燃科技热情！CPI对美联储极为关键，美元犹豫黄金回落

531%，此前因一次强劲的10年期国债拍卖缓解了投资者对长期美债需求的担忧，收益率隔夜下跌4个基点。更具指标意义的是美国周四将拍卖220亿美元的30年期国债。30年期收益率上升2个基点至4.7028%，较一周前短暂突破5%后已回落逾30个基点。大宗商品方面，周四油价下跌，之前隔夜曾上涨超过1美元。美国原油下跌0.3%，至每桶63.45美元；布伦特原油也下跌0.3%，至每桶67.26美元。现货黄金价格下跌0.3%，至3,630美元。

云涌09-11 16:26

“甲骨文狂潮”引爆亚洲！CPI风暴绝对引燃行情，别忘了欧洲央行决议

度初请失业金人数美国 30 年期国债拍卖

风起09-11 15:32

越秀房托（00405.HK）出售资产背后，一场“降杠杆、提分派”的资本重构

事实上，公告也提及，若与通过公开招标或拍卖确定的未知第三方交易对手方进行谈判将极具挑战性，且不太可能达成类似的管治安排。再次是配套再融资。目标公司已获银行承诺提供不超过40亿元人民币的新融资，出售事项所得款项净额预计约为23亿元，连同新银行融资提取的30亿元，总计约53亿元将全部用于偿还现有债务。总的来看，此次出售事项及内部重组可以说是越秀房产基金为应对当前所面临挑战的最佳解决方案。而这三个动作也将带来多个方面的影响。其一，降杠杆。管理层预计，交易完成后，基金的借贷比率将从48.1%降至约41.2%，年利息支出有望显著下降。这一系列操作不仅降低了杠杆率，还通过优化债务结构，为基金带来了更高的财务灵活性和更低的融资成本，增强财务韧性的同时，更为未来潜在投资机会预留了空间。其二，增分派。从分派角度看，尽管出售了部分权益，但基金仍保留了49.495%的权益，继续分享该物业的长期收益。通过利息支出的减少和合营分派的增加，每基金单位分派有望提升8.7%。更重要的是，这种分派提升具有可持续性：一方面，债务成本下降是永久性的；另一方面，基金通过保留49.495%权益，继续享受该物业的长期现金流回报，实现了即期现金流改善与长期收益权保留的双重好处。其三，提评级。杠杆率的下降和财务结构的优化，为外部信用评级提升奠定了基础。评级改善将带来融资成本的进一步下降，尤其是为未来利用离岸债券市场等多元化融资渠道创造了条件，形成"降杠杆—提评级—降成本"的良性循环，显著增强基金在全球高利率环境下的抗风险能力。战略重构下REITs主动管理的典范站在当下不确定性持续升温的外部环境来看，越秀房产基金此次操作展现出REIT管理人的主动管理能力。通过出售部分权益、重组架构、优化债务，基金不仅实现了资产组合的优化，还提升了整体运营效率和市场竞争力。一方面，此次出售部分权益的操作，使越秀房产基金的资产组合更加多元化。出售完成后，基金来自办公物业的经营收入占比将从55%降至46%，显然，这不仅降低了单一资产类别带来的风险，还增强了基金在不同市场环境下的抗风险能力。通过减少对办公物业的依赖，基金能够更好地应对市场波动，提升整体稳定性。另一方面，出售事项为越秀房产基金在市场复苏时提供了独特机遇。基金通过保留该物业的部分所有权，能够精准把握写字楼资产领域的未来增长潜力。与此同时，这一举措从战略层面优化了其资产组合，提升了资产质量与运营效率，进而改善了财务结构，为基金的长期发展注入了强劲动力，显著增强了其在市场中的长期竞争力。同时，出售事项并不会削弱基金在行业内的规模优势。管理人预计，即便完成此次出售，越秀房产基金仍将保持中国最大的资产组合，并且在香港及新加坡上市的房产基金中，按总资产规模计仍将稳居前10。值得注意的是，此次交易的对手方并非独立第三方，而是越秀房产基金的“自家人”——越秀集团。根据公告，越秀集团将通过其全资子公司广州越秀发展集团有限公司收购越秀金融大厦50%权益，同时，基金的非全资附属公司广州越秀城建国际金融中心有限公司将持有剩余50%权益。从战略层面来看，这种交易方式，有助于实现资源的优化配置。越秀集团作为越秀房产基金的母公司，拥有更广泛的资源和更强的资源整合能力。通过此次交易使越秀金融大厦管理运营权在集团内合理分配。集团可凭借金融专业经验与资源优势，为大厦提供更优质服务和高效管理，提升其资产与运营效益；基金则能聚焦核心业务，通过持有剩余权益分享物业增值收益，实现资源优化配置与协同效应最大化。同时未来运营中，基金也将与集团紧密沟通合作，共同应对市场变化挑战，降低运营风险，增强抗风险能力。（来源：公司公告）总的来看，越秀房托此番主动降杠杆，向市场传递了清晰的资本纪律：其不盲目追求扩张，而是持续修炼，面对波动的市场环境，主动瘦身，同时不牺牲分派，反而增厚DPU。对于追求稳定现金流的REIT资金而言，这样的“轻”转型，展现了其在复杂市场环境下的战略智慧与稳健经营的决心，也为投资者带来了更加可靠的收益预期。在当前市场环境下，不难看到，许多REITs面临着高利率和资产价值波动的双重压力。越秀房托通过主动管理，不仅成功应对了这些挑战，还实现了资产组合的优化和收益的提升。这种积极主动的管理方式，为其他REITs提供了宝贵的经验和借鉴，展示了在不确定性中寻找确定性的可能路径。

格隆汇09-11 09:21

A股头条：六部门集中整治汽车行业乱象；全球对冲基金对中国净买入创出去年9月以来新高；11连板天普股份复牌2日再度停牌核查

：晶岛国商购物中心（深圳皇庭广场）司法拍卖流拍平高电气：拟投资设立两家全资子公司云维股份：重大资产重组进展顺利抚顺特钢：因要约收购股份事项股票停牌一日世荣兆业：珠光集团通过无偿划转方式间接持股60.28% 泉峰汽车：德润控股及其一致行动人拟免于发出收购要约春兴精工：公司近期经营情况正常，内外部环境未发生重大变化澳洋健康：公司股票将继续停牌不超过3个交易日 *ST金科：实施资本公积金转增股本事项股票停牌 ST浩丰：至芯网络将成为公司控股股东，股票9月11日起复牌金龙羽：股东吴玉花终止协议转让公司股份的事项中国太保：建议发行港元计值H股可转换债券金风科技：拟约189.2亿元投建风电制氢氨醇项目福立旺：控股子公司强芯科技拟投资5亿元建设高端线材母料项目振德医疗：控股股东及一致行动人协议转让5%公司股份天合光能：控股子公司签订合计2.48GWh储能产品销售合同德马科技：拟中标2.9亿元拉美某知名电商巨头的智能物流项目陕建股份：公司及下属子公司8月中标4个5亿元以上施工项目蒙草生态：子公司牵头的联合体中标2.25亿元保护修复项目【业绩】禹洲集团：8月合约销售额为4.03亿元首开股份：8月共签约面积7.6万平方米，签约金额9.73亿元仙坛股份：8月实现鸡肉产品销售收入5.16亿元环比增长1.02% 深圳机场：8月旅客吞吐量580.7万人次，同比增长4.07% 【增减持】比亚迪：高级管理人员、核心人员合计增持5232.78万元公司A股股份华菱钢铁：股东信泰人寿近期累计增持6908.62万股公司股份拟继续增持1%—2%公司股份晶方科技：股东提前终止减持计划期间未减持交易提示【新股申购】昊创瑞通（创业板）申购代码：301668 股票代码：301668 发行价格：21.00 发行市盈率：21.02 【可转债交易提示】华宏转债、崇达转2、大元转债赎回，进入最后交易日【限售解禁】

金融界09-11 07:50

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