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近5天获得连续资金净流入，证券ETF嘉实(562870)红盘蓄势，机构：头部券商具备较高配置价值

方财富、中信证券、国泰海通、华泰证券、招商证券、广发证券、东方证券、申万宏源、兴业证券、中金公司，前十大权重股合计占比60.56%。平安证券指出，证券行业近期市场景气度改善、交投活跃度维持高位，板块从估值到业绩均具备β属性，全面受益。长期看资本市场新一轮改革周期开启，券商仍有较大发展增量空间。西部证券则认为，券商行情的本质在于资金在券商板块的情绪释放，当前券商股行情刚刚行至中途，后续仍会有所表现。若后续增量资金入市带动市场成交额继续放量，那么券商板块行情有望持续。在对未来资本市场向好和券商各业务线修复的预期下，目前低估低配、高ROE（净资产收益率）的头部券商具备较高配置价值。没有股票账户的投资者可以通过证券ETF嘉实联接基金(016842)布局券商板块机会。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-15 13:31

港股午评：恒指涨0.29%、科指涨1.11%再刷阶段新高，新能源车及锂电池股强势，宁德时代创新高

合共人民币4.588亿元。机构观点招商证券：随着供需格局改善，中国经济周期有望迎来景气拐点。科技产业的资本开支和研发投入将逐步转化为企业盈利，成为新的增长引擎。在美联储降息预期升温的背景下，南向资金和外资有望持续流入港股市场。港股作为全球估值洼地，在未来基本面改善、盈利预期上修、估值修复的带动下，中长期上行可期。华泰证券：在当前全球的地缘政治和金融市场格局变化的背景下，港股有很多“例外”的特质，支持国内和全球资金继续增加港股的配置。由此，对港股中期的相对表现仍充满信心。中金策略：进入9月后，A股波动“如期”加大，港股沉寂已久后似乎又接过了“接力棒”，恒指站上26,000点关口，南向流入也再度加快。近期上行后，港股整体风险溢价进一步降至 5.1%，为2018年初以来最低。8月经济金融数据陆续出炉，市场争论也在加大，是关注基本面的弱，还是继续聚焦流动性的好？建议先看美联储降息，降息后可能会分化，因为仅靠情绪和流动性支撑的部分都已经兑现。中期看，有基本面的结构仍是稳健选择。此外，短期可能“输时间”但中期“不输空间”的板块也可关注。中信证券：随着未来更多上市公司从国内敞口转向全球敞口，尤其是在制造环节中国企业不断将份额转化为定价权，传统的基于国内库存周期的经济分析已经不能全面刻画市场基本面状态；未来评价基本面和流动性是否匹配，要站在全球敞口而不是国内经济周期的视角去全面评估。与此同时，海外机构对中国资产的高度青睐态势愈发显著。

金融界09-15 12:20

Oracle云订单暴涨，AI算力需求强劲，金融科技ETF(516860)反弹拉升，连续4天“吸金”近2亿

商务部对美芯片反倾销调查也引发关注。招商证券指出，Oracle财报超预期反映出AI训练与推理需求同步旺盛，尤其是推理环节对数据库和数据治理能力提出更高要求。民生证券认为，阿里云业绩超预期验证中国AI大基建加速发展，国产AI Infra有望迎来价值重估。当前中国云计算产业已进入Capex正向飞轮，国产算力核心环节如芯片设计（寒武纪、海光信息）、云大厂配套算力租赁（宏景科技、协创数据）、国产AI服务器（浪潮信息、中科曙光）等细分领域具备较强增长潜力。规模方面，金融科技ETF最新规模达23.42亿元，创近1年新高，位居可比基金2/5。份额方面，金融科技ETF最新份额达14.73亿份，创近1年新高，位居可比基金2/5。从资金净流入方面来看，金融科技ETF近4天获得连续资金净流入，最高单日获得6661.66万元净流入，合计“吸金”1.88亿元，日均净流入达4699.97万元。金融科技ETF紧密跟踪中证金融科技主题指数，中证金融科技主题指数选取产品与服务涉及金融科技相关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映金融科技主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，中证金融科技主题指数前十大权重股分别为同花顺、东方财富、恒生电子、指南针、润和软件、东华软件、银之杰、新大陆、四方精创、广电运通，前十大权重股合计占比54.08%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-15 11:02

芯片反制来了，大基金三期出手！半导体设备ETF（561980）盘中直线拉涨2.07%，权重股拓荆科技涨超10%

设备材料，建议关注国产芯片全产业链。招商证券表示，海内外算力高景气度延续。国内方面，算力芯片公司将持续释放业绩，寒武纪定增获证监会批文，海光推进曙光收并购进展，发布股权激励彰显未来业绩增长信心。我们还关注到2026年国内偏先进产线扩产有望提速，将进一步满足国内算力芯片产能供给，预计也将带动国内设备板块订单积极预期和国产替代进程。同时，国内存储/材料/SoC/封测等板块亦延续复苏态势。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界09-15 11:00

港股开盘：恒指跌0.3%、科指跌0.11%，科网股多数走低，芯片股及创新药概念股活跃

合共人民币4.588亿元。机构观点招商证券：随着供需格局改善，中国经济周期有望迎来景气拐点。科技产业的资本开支和研发投入将逐步转化为企业盈利，成为新的增长引擎。在美联储降息预期升温的背景下，南向资金和外资有望持续流入港股市场。港股作为全球估值洼地，在未来基本面改善、盈利预期上修、估值修复的带动下，中长期上行可期。中金策略：进入9月后，A股波动“如期”加大，港股沉寂已久后似乎又接过了“接力棒”，恒指站上26,000点关口，南向流入也再度加快。近期上行后，港股整体风险溢价进一步降至 5.1%，为2018年初以来最低。8月经济金融数据陆续出炉，市场争论也在加大，是关注基本面的弱，还是继续聚焦流动性的好？建议先看美联储降息，降息后可能会分化，因为仅靠情绪和流动性支撑的部分都已经兑现。中期看，有基本面的结构仍是稳健选择。此外，短期可能“输时间”但中期“不输空间”的板块也可关注。中信证券：未来数月美国总体CPI同比增速可能将在3%附近徘徊，维持美联储年内将连续降息三次各25bps的预测，降息交易应该是近期比较明朗的主线。工银瑞信基金认为，有色金属等大宗商品2025年以来价格持续上涨。随着降息预期进一步升温，流动性宽松的提振，叠加“金九银十”旺季来临，有色金属板块高景气有望延续。

金融界09-15 09:31

保持牛市思维！十大券商一周策略：中国市场机会广泛，年内有望走出新高；高景气赛道仍是首选，关注通胀改善

受益于资本回报见底回升，其次是券商。招商证券：近期宏观流动性数据有哪些改善？近期国内外宏观流动性改善，8月M1增速继续回升同时M2-M1剪刀差继续收窄，反映定期存款持续活化，居民存款向权益市场搬家趋势仍在持续。外部流动性上，美国劳动力市场超预期疲软叠加美联储独立性担忧使得市场对美联储年内降息3次的预期进一步升温。我们以A股2025年中报财务指标为依据，考察行业净利润增速（盈利能力）、毛利率、ROE（盈利质量）、供给水平（库存增速分位数）、产能扩张（资本开支增速分位数）、自由现金流占收入比等六个指标的情况。建议一方面关注景气度较高的领域，如软件开发、工业金属、专用设备、传媒、工程机械、通信设备、通信服务、汽车零部件、通用设备、半导体、证券、化学制药等；另一方面关注部分困境反转的领域，如养殖业、水泥、装修装饰、物流、饮料乳品、风电设备、电池、光伏设备等。国投证券：9月大盘指数将继续维持强势对于大盘指数，下周重要事件在于美联储9月17日大概率降息25个基点（基本不会降息50BP，值得注意的是自1987年以来美联储每次以下调50个基点开启降息周期之后，美国都对应发生经济衰退定价）。对于中国资产而言，本次美联储降息依然属于预防式降息，同时降息周期在未来一年开启的可能性在上升，此外目前我们没有观测到在美联储9月降息后中方会有重大刺激政策落地的信号。对于大盘指数，我们一方面认可“牛市并未结束”，9月大盘指数将继续维持强势；另一方面，站上3800点已基本符合我们对于本轮流动性牛市的心理预期，当前“水牛”行情正在经历“牛摆尾”阶段，后续持以跟踪态度，虽有可能进一步向上，但眼下对于短期大盘指数进一步向上空间已经难以合理预估。在此，我们依然强调：1、慢牛转快牛甚至形成疯牛实则不可取；2、向上空间进一步打开还是有赖于“三头牛”（从流动性牛-基本面牛-新旧动能转化牛）在未来一年的逐步兑现。从交易视角，目前从A股成长/价值、科技/顺周期、A股高位科技/低位科技与创业板指/恒生科技的多方位高低切视角来看，恒生科技（中概互联）的概率最高，规律也最明显：60日滚动的收益率差值来看，当创业板指的涨幅领先恒生科技20pct以上，往往意味着恒生科技的相对收益迎来反转，目前这一收益率差值已经收缩至31pct（上周为34pct）。广发证券：“量顶”后上涨趋势往往延续保持牛市思维 8月下旬以来，市场成交额高位缩量，单日成交额一度从3.2万亿跌至2万亿，同时也伴随赚钱效应回落、市场波动加剧，引发部分投资者担忧。但“量顶”并不意味着趋势结束，而仅仅是趋势的放缓。复盘2010年以来全A“量顶”之后的表现，可以发现——“量顶”往往意味着趋势二阶导见顶，加速上涨阶段结束后，上涨趋势大概率仍会延续，只不过斜率有所放缓。站在本轮行情，若后续有新的催化出现，指数成交仍有可能进一步放量。增量资金层面，指数赚钱效应与增量资金的正螺旋仍在运转。资金面的四个蓄水池依然蓄势待发，因而本轮流动性牛市的叙事并未打破，9月以来的扰动也多是交易行为与情绪扰动，而非四个蓄水池的逻辑遭到挑战。光模块、PCB、创新药、科创芯片几条典型主线当下均线偏离度分别为1.3%、2.0%、0.1%、1.2%，当前主线均未释放止损信号。

金融界09-15 07:20

周黑鸭获多家头部券商一致看好，花旗、里昂等集体上调目标价

著提升。业绩发布后，包括花旗、里昂、招商证券、中信证券、国元国际在内的多家头部券商集体上调目标价或投资评级，一致看好公司门店改革成效与未来增长潜力。周黑鸭中期业绩盈利大幅增长，利润率超预期根据中期业绩报告，2025 年上半年周黑鸭实现营业收入 12.23 亿元，净利润1.08 亿元，同比激增228%，净利率大幅提升6.2个百分点至8.8%，核心盈利指标表现远超市场预期。上半年，周黑鸭以提升单店运营质量为核心，通过优化服务流程与消费体验，不断增强门店盈利能力。一方面拓宽消费场景，推动一线店员参与直播带货，促成线上流量向线下消费的有效转化，并建立“店员-私域”联动机制，依托大数据与数智化工具精准营销，强化会员与私域运营，提升会员复购与黏性。另一方面，周黑鸭持续推动产品优化迭代，以“周黑鸭味道”构建差异化壁垒，推出酱板鸭、卤鱿鱼、酱板鸭翅根、区域限定川香麻辣鸭脖等新品，这些新品不仅延续了周黑鸭标志性的经典风味，更贴合当下消费者对多样化、个性化的需求，上市后迅速获得市场认可，进一步拉动门店客流与销售额增长，为单店效率提升提供重要助力。报告期内，周黑鸭平均单店产出同比增长15.5%，门店运营质量显著提升。在巩固门店基本盘的同时，周黑鸭还积极拓展自有渠道外的流通渠道业务，并将其提升至战略高度，作为公司第二增长曲线重点打造。上半年，周黑鸭已成功与山姆会员超市合作定制开发周黑鸭经典卤料包、风味鸭肉酱；并与永辉、胖东来等达成战略合作，通过提供真空及散装产品，结合专柜陈列、联合营销，有效拓宽消费场景。此外，周黑鸭加速东南亚市场布局，并依托 “嘎嘎香” 调味品、“丫丫椰” 椰子水等新品，构建多元化产品矩阵，逐步突破传统卤味品类边界，为后续营收增长打开更广阔空间。头部券商集体看多，上调目标价与评级业绩发布后，多家头部券商密集发布研报，从门店效率、新渠道拓展、海外布局等维度认可周黑鸭的发展动能。花旗在8月29日发布的报告中指出，周黑鸭通过成本控制与运营效率优化，净利润实现大幅增长，利润率恢复超预期。花旗维持“买入”评级，并将目标价从2.66港币上调至2.7港币，随着门店调整结束、单店效率提升及新业务推进，花旗预测2025年周黑鸭全年净利润有望达到2.11亿元。里昂在报告中强调，周黑鸭已基本完成门店网络调整，目前超过80%的门店实现盈利，经营重心正转向门店升级与跨渠道拓展。里昂维持“高确信跑赢大市”评级，并将目标价从2.3港元提升至2.8港元。招商证券在研报中提及，周黑鸭上半年单店店效同比转正，会员数量快速增长，山姆、永辉、量贩等新渠道新品上新以及海外市场拓展贡献显著。招商证券认为，公司战略坚定，改革成效逐步显现，上调评级至“强烈推荐”。除上述机构外，中信证券与国元国际也分别发布报告，均给予“买入”评级，看好公司通过门店精细化运营、产品结构优化、新渠道与海外市场拓展等多重举措，推动业绩持续增长。机构普遍认为，周黑鸭在卤味行业的领导地位进一步巩固，未来增长空间广阔。

金融界09-12 14:50

阿里巴巴美股隔夜暴涨8%，高科技浓度的港股通科技ETF(159262)盘中涨超2%，连续3日“吸金”超6600万元

硬科技”标的，形成高浓度科技龙头组。招商证券认为，短期来看，流动性驱动的港股市场或加剧波动，以结构市为主。中长期展望更为乐观。随着供需格局改善，我国经济周期有望迎来景气拐点。科技产业的资本开支和研发投入将逐步转化为企业盈利，成为新的增长引擎。在美降息周期开启后，中美政策＂双宽松＂共振，南向资金和外资将持续流入。港股作为全球估值洼地，恒指估值亦低于历史均值。未来基本面改善，盈利预期上修叠加估值修复将驱动港股中长期上行。规模方面，港股通科技ETF最新规模达39.37亿元，创成立以来新高，位居可比基金第一。份额方面，港股通科技ETF最新份额达33.81亿份，创成立以来新高，位居可比基金第一。从资金净流入方面来看，港股通科技ETF近3天获得连续资金净流入，最高单日获得4365.52万元净流入，合计“吸金”6692.47万元。港股通科技ETF(159262)，覆盖港股科技龙头，一键锚定AI时代“纯科技革命”发展机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-12 11:21

龙虎榜 | 多路游资大佬狂扫10CM立讯精密，方新侠净买3.26亿，今日64只股票登上龙虎榜

业部 9677.69 华工科技 19 招商证券股份有限公司沈阳兴工街证券营业部 9113.83 通化金马 20 华鑫证券有限责任公司上海宛平南路证券营业部 8699.10 沃尔核材

金融界09-11 21:20

凌云光：9月4日接受机构调研，长盛基金、耕霁(上海)投资等多家机构参与

银国际证券、盛博香港、中金、华泰证券、招商证券、山西证券、国投证券、甬兴证券、中国人民保险、申银万国证券、中航证券、华创证券、摩根士丹利、呈瑞投资管理、云门投资管理、禾永投资管理、博润银泰投资管理、迈维资管、君义振华管理咨询、合众资管、河清投资管理、匀升投资管理、建信养老、云禧私募证券投资基金、平安银行、真科私募基金、熙山资本、陆家嘴国际信托、冰河资管、久银投资、逸原达投资、中国民生银行、天猊投资、坤易投资、太平资管、鸿运私募基金、深圳博普科技、中泽控股、崇山股权投资、深圳市明达资产、上海名禹资产、正圆私募基金、富国基金、深圳市尚诚资管、银华基金、平安基金、熵盈私募基金、昆仑健康保险、中国电子商会、中信证券、开源证券、国金证券、共青城鼎睿资管、国盛证券、国泰海通证券、瑞银证券、西部证券、高盛(中国)证券、华西证券、东方证券、财通证券、国信证券、天瑞万合(上海)私募基金、AmXyy Capital、明河投资、胤胜资管、前海博普资管、上海证券、和谐健康保险、北京禹田资管、圓维(武汉)航空科技、新华基金、东兴证券、宁泉资管、毓璜投资、东北证券、方正证券、广东恒健投资控股、上海宝弘资管、投资者参与。具体内容如下：问：公司自研动捕系统目前对接了哪些客户？这些客户对动捕的看法和接受程度如何？答：公司运动捕捉的客户群分为机器人本体公司、各地具身智能数据采集中心、高校及科研院所、人工智能公司等广泛的客户群体，光学动捕是经实践验证的高效物理数据采集方式。公司在人形机器人运控研发和训练环节，支持当前市场主流的多种方式进行高效数据采集；同时，在人形机器人生产线出厂前检测环节进一步布局，通过相机与算法评估机器人整体和关键零部件在静止、运动状态下的稳定性、一致性等，助力人形机器人批量化工业制造的可靠性。问：公司机器视觉业务今年和明年的业绩预期如何？答：公司的机器视觉产品覆盖核心器件、可配置视觉系统、智能装备等产品线，并实现了较好的 I渗透，服务消费电子、新能源、汽车等工业智能制造需求。公司积极把握客户未来工艺升级方向及核心痛点，针对性推出智能化产品和解决方案，未来业绩有望稳健增长。在具身智能领域，公司持续打造 FZMotion端到端能力，服务机器人研发阶段数据采集与训练、量产环节质量检测。同时，公司会持续推进国际化战略，依托“视觉+I”能力，将核心优势产品持续推向海外市场。问：OCS 全光交换机在国外谷歌、英伟达都有应用，公司如何看待光交换后续的发展？答：I带来网络带宽升级和网络拓扑结构的变化，光交换可实现数据中心网络重构，相比电交换具有全透明、支持平滑升级等优势。谷歌在网络变革方面处于全球性领先地位，也是行业内最早在网络架构中使用 OCS光交换机的公司。光交换会伴随智算中心的演进，逐步应用在 Scale-out和Scale-up 等多网络层级中，逐步替代电交换机。从 OCS光交换的技术路线上来看，压电陶瓷技术路线相较 MEMS 技术路线更为稳定可靠且支持大端口应用连接，其技术优势会逐步在智算网络中显现。问：对未来的发展有何展望？有哪些具体的战略规划？答：面向人工智能在各行业的大爆发，公司依托于“视觉+I”核心能力，不断拓展工业智能制造、具身智能方面的应用。在智能制造方面，以 3D、多光谱等视觉技术结合 I 算法的升级应用，在消费电子、新能源、汽车等多工业下游推出视觉系统、智能设备，服务于智能制造与工业 4.0；在具身智能方面，以 FZMotion 光学运动捕捉服务于人形机器人的数据采集与训练、出厂前质量检测。公司的光通信业务面对 I 智算中心对高带宽、低时延的要求，前瞻性代理引进下一代光通信先进产品，布局了 OCS 全光交换、OIO、PWB 光子引线键合等多产品与解决方案。问：技术创新和产业升级方面有哪些举措？答：公司聚焦“视觉+I”底层技术，通过自研+投资方式深化产业布局，持续深化 I 软算和先进光学成像能力。在 I软算层面，公司自主打造图像算法平台 VisionWRE，构建深度学习平台 F.Brain,可高效率、低成本突破诸多场景的行业瓶颈。在先进光学成像方面，公司针对宽视场、高分辨、大景深、棱镜成像等客户需求与痛点，逐步构建完善的产品矩阵。公司将紧跟智能制造的发展趋势，持续加强关键技术的研发投入，进一步提升机器视觉在多行业的渗透率。问：公司上半年业绩表现怎么样？业绩背后的原因有哪些？答：公司上半年收入 13.68 亿元，较 2024 年同期增长 25.73%，营业利润0.91 亿元，同比增长 28.12%，受非营业收入下滑影响，归母净利润同比增长 10.10%。上半年收入和利润增长的原因有（1）在机器视觉领域，公司通过提升 I 渗透率，逐步提升在消费电子、印刷、新能源、汽车等多行业的占有率；（2）JI并购与海外战略的推进实施，使得上半年公司境外收入实现同比 64%的增长；（3）公司全资子公司元客视界在具身智能的应用拓展；（4）通过内部管理提效，三费费用率的增速明显低于收入增速。凌云光（688400）主营业务：从事机器视觉及光通信业务。凌云光2025年中报显示，公司主营收入13.68亿元，同比上升25.73%；归母净利润9607.55万元，同比上升10.1%；扣非净利润8126.86万元，同比上升11.87%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入7.54亿元，同比上升16.89%；单季度归母净利润8109.04万元，同比下降13.68%；单季度扣非净利润7423.48万元，同比下降12.17%；负债率33.99%，投资收益1597.4万元，财务费用-1881.87万元，毛利率35.71%。该股最近90天内共有2家机构给出评级，增持评级2家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入6509.16万，融资余额增加；融券净流入169.97万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-11 20:10

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