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陆家嘴论坛备受市场瞩目，证券公司ETF(516730)盘中溢价频现，备受资金关注
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0059)、华泰证券(601688)、招商证券(600999)、东方证券(600958)、广发证券(000776)、申万宏源(000166)、兴业证券(601377)、中金公司(601995)，前十大权重股合计占比67.69%。证券公司ETF(516730)，场外联接(浦银安盛中证证券公司30ETF联接A：017778；浦银安盛中证证券公司30ETF联接C：017779)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-18 11:27
英伟达最新营收超指引！什么信号？科创芯片50ETF(588750)连续回落，资金逢跌布局！全球半导体企业资本开支大增13%
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位。此外，海外大厂指引AI需求旺盛。招商证券表示，英伟达FY26Q1营收超指引，博通营收创单季新高，并指引25Q3收入同比持续高增，AI景气持续旺盛带动算力芯片需求。（来源于招商证券《海外大厂指引AI需求旺盛，国内存储等行业延续复苏态势》）半导体资本开支持续增长的背后，是AI浪潮带来的芯片需求。当前我国本土化AI加速发展，本土先进制程扩产加速，国产化率持续攀升。在“AI浪潮+自主创新”双轮驱动下，国产芯片配置良机已至，可关注科创芯片50ETF（588750）！【全球半导体龙头资本开支提升，AI需求仍是扩产的主驱动力】华泰证券预计2025E/2026E全球主要半导体企业资本开支同比+13%/+3%，2025E预测值较2024/11预测上调9%，其中2025E中国市场资本开支预期较2024/11也有所上调，主要反映：1）以DeepSeek为代表的中国本土AI发展迅速，本土晶圆厂先进制程扩产加速；2）尽管成熟制程价格面临压力，但成熟制程产能全球占比仍有提升空间，扩产并未放缓。（来源于华泰证券20250617《【全球科技战略】全球半导体设备代工：关注中国市场设备份额“东升西降”和AI投资机会》）【国产芯片厂商加速崛起，国产化率持续攀升】据华泰证券统计的10家国内半导体制造和22家国内及海外设备企业中国区收入数据，可以发现，1Q25中国及海外半导体设备企业中国区收入合计117亿美元，其中我国设备企业收入保持39%同比高速增长，国产化率达到18%，同比+6pct。往后看，据华泰预测及机构一致预期，国内主要设备公司收入2025年同比或增长30%，国产化率或同比+7pct至23%。（来源于华泰证券20250617《【全球科技战略】全球半导体设备代工：关注中国市场设备份额“东升西降”和AI投资机会》）【芯片板块的投资机会怎么看？】从当前来看，芯片板块基本面上行；从长期来看，芯片板块需求增长+国产替代双重逻辑强韧！ 1、基本面向上修复：全球半导体迈入上行周期，2024年全球半导体销售额增速达17%。企业盈利显著提升，成长性强，2025Q1芯片板块盈利修复趋势明确，Q1 整个芯片板块净利润同比+15.1%。科创芯片50ETF（588750）标的指数2025年Q1净利润增速高达70%，2025年全年预计归母净利润增速高达104%，大幅领先于同类，成长性更强！需求快速增长：AI突飞猛进，芯片产业有望迎第二增长曲线。特别地，互联网龙头大厂积极布局AI领域，加大芯片相关资本开支，未来三年在云和AI的基础设施投入预计平均为每年1100亿至1200亿元，也提振了芯片产业链信心。德勤预计到2025年，新一代AI芯片规模将超过1500亿美元；到2027年，全球AI芯片市场将增长至4000亿美元，保守估计也将达到1100亿美元。国产替代加速：全球贸易格局的演变，促使半导体自主可控上升为我国产业发展的关键战略，有关部门持续加码对该领域的政策扶持。当前国产替代关键领域设备进行持续技术攻克，产业链各环节国产化率不断提升。看好芯片核心科技，可关注科创芯片50ETF（588750），跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-18 11:08
港股新消费熄火，“三姐妹”迎强降温，狂热行情暂歇？
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温，市场也持续处于“亢奋”状态。此前招商证券指出，两大原因推动了新消费行情崛起：一方面，随着我国人口年龄结构的变化，Z世代的消费潜力逐渐释放，个性化消费、悦己消费更受青睐。另一方面，由于当前居民收入增速相对偏缓，更多高频、小额、可选消费成首选。但“狂欢”之余，不少机构也在提示短期过热风险。百亿私募仁桥资产创始人夏俊杰早前发文指出：当前新消费整体过热，股价存在明显泡沫。 “当泡泡的市值远远超过了孩之宝+美泰的市值之和；老铺超过了周大福的市值；蜜雪超过了国内最大的连锁中餐（海底捞）+连锁西餐（百胜中国）的市值之和，我相信这应该是不合理的。” 华安证券也认为，前期热门的创新药、新消费等板块由于积累涨幅高、交易过热等，将迎来剧烈波动或调整，整体配置性价比偏弱。而成长科技板块由于估值过高也有进一步调整的诉求。考虑到宏观环境和政策仍处于积累量变过程中，从自上而下角度建议继续配置稳健类资产，如银行保险等。东吴证券表示，从时间成本及行情波段视角看，当前创新药、新消费等热门方向可能已经阶段性见顶。从近期算力通信、传媒修复、AI端侧开始活跃等现象亦能够看出，部分资金已经有意愿进行高切低。
格隆汇06-17 16:49
洽洽食品一季报利润暴跌67.88%创历史最差！采购成本与渠道变革双重挤压毛利率
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润分别下滑1.13%和17.77%。招商证券曾在一份研报中认为，“终端消费能力强”“渠道利润高”是提价成功双要素，在终端消费能力可以接受的范围内，提价带来的渠道利润提升，提价或可推动量价齐升，带动业绩高增。这也意味着，提价并非“万能牌”，且后疫情时代下，消费者价格敏感度持续攀升，仅单纯依赖提价而无价值升级的策略难以为继。今年一季度，受葵花籽采购成本上升等因素影响，公司整体毛利率由2024年的28.78%下滑至19.47%。在今年业绩说明会中，被问及今年原材料成本如何控制，公司并未提及转嫁成本的策略，而是表示将优化葵花籽原料采购模式，加大直采比例。经销收入呈负增长，直营能否破局？证券之星注意到，除了原材料采购成本上升外，渠道结构变化亦对公司的毛利率产生影响。按渠道模式划分，2024年，洽洽食品来自经销和其他模式的收入达到56.69亿元，营收占比达到79.49%，是公司核心收入来源，不过这也是自2021年以来，首次该渠道收入占比跌破八成。而洽洽食品来自直营渠道的收入从2023年的10.57亿元，上升至2024年的14.62亿元，营收占比也从2022年至2023年约15%，攀升至2024年的20.51%。一个鲜明的数据对比是，2024年，洽洽食品来自经销和其他渠道收入同比下滑1.38%，而直营贡献的收入同比大幅增长38.29%。洽洽食品也在业绩说明会中坦言，主要系目前休闲食品行业渠道变化剧烈，线下KA渠道受人流量下降的影响。证券之星了解到，2021年以来，量贩式渠道逐渐受到市场关注，相较传统渠道，零食量贩品牌直接从零食厂商拿货，可以有效地简化商品供应路径，降低成本费用提高运营效率。由于量贩零食店凭借“极致性价比”模式快速扩张，这些渠道通过规模化采购压缩中间成本，直接冲击了洽洽食品在传统经销商渠道的优势。尽管洽洽食品于2023年初与量贩式渠道展开合作，但该渠道毛利率普遍低于传统商超。2024年，公司来自经销和其他渠道的毛利率为29.75%，而直营模式下的毛利率仅为25.01%，且同比上年下降4.32个百分点。证券之星了解到，目前洽洽食品同行业上市公司中，三只松鼠、盐津铺子、良品铺子等在量贩渠道均有布局。尽管公司2024年在量贩渠道实现4.5亿元收入，但营收占比不足7%，在量贩渠道的渗透率还不高。另外，电商作为公司另一重要直营渠道，其2024年实现的收入为7.79亿元，同比增长8.86%，但毛利率仅为19.39%，显著低于公司线下销售的毛利率，对此公司解释称，主要是由于线上的产品结构以及平台费用、物流等费用较高。公司电商目前毛利及净利润还是会有一些压力。与之对比，三只松鼠、良品铺子的线上毛利率分别为25.52%和24.11%，两者的线上收入分别为74.07亿元和29.32亿元，收入规模均远超洽洽食品。在各大零食品牌均发力新兴渠道的当下，曾错过电商红利的洽洽食品能否抓住本轮渠道红利，在新兴渠道竞争中实现突破，证券之星也将持续保持关注。(本文首发证券之星，作者|吴凡)
证券之星06-17 11:48
信达证券再度大涨，6月以来涨幅超16%，深市规模最大证券ETF(159841)盘中跌0.3%，券商并购热潮持续
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1211)、华泰证券(601688)、招商证券(600999)、东方证券(600958)、广发证券(000776)、申万宏源(000166)、兴业证券(601377)、中金公司(601995)，前十大权重股合计占比59.01%。证券ETF(159841)，场外联接(天弘中证全指证券公司ETF发起式联接A：008590；天弘中证全指证券公司ETF发起式联接C：008591)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-17 11:07
央企并购重组与市值管理政策持续推进！国企共赢ETF(159719)、大湾区ETF(512970)等一键共享政策催化红利
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0家拟募资规模预计达10亿美元以上。招商证券认为，并购重组正从简单的规模扩张转向价值创造，部分上市公司通过并购获取先进的技术，剥离低效资产，打破发展瓶颈。国资央企重大资产重组以横向整合和战略合作为目的，部分上市公司加速“两非”“两资”资产剥离，优化企业盈利能力。中金公司预计，更多粤港澳大湾区企业或有望登陆A股市场，深港交易所间的协同效应有望进一步深化。此外，结合当前的市场环境，大湾区的部分公司在结构性行情下有望进一步凸显优势，新规带来的资本市场加大开放也有望促进A股市场高质量发展，助力我国资本市场更好服务实体经济。相关产品： 1、国企共赢ETF(159719)，紧密跟踪富时中国国企开放共赢指数。该指数由富时罗素编制，聚焦国务院国资委旗下央企，覆盖80只A股和20只港股，通过总营收、质量、低波动率和股息率等因子筛选成分股，权重分配向海外及绿色营收倾斜，反映国际化与高质量发展的优质国企表现。场外联接(A：020781；C：020782)。 2、大湾区ETF(512970)，紧密跟踪中证粤港澳大湾区发展主题指数，成份股央国企家数逾4成；该指数覆盖沪港深三地上市公司，选取交通、科技、金融等领域的大湾区企业股票，反映粤港澳区域经济发展与产业升级的整体表现，行业分布均衡且侧重科技创新。 3、自由现金流ETF基金(159233)，紧密跟踪中证全指自由现金流指数，央国企权重合计占比超70%；该指数选取100只自由现金流率（FCF/企业价值）较高的A股，排除金融地产行业，通过盈利质量、流动性等筛选标准，反映现金流创造能力强且财务健康的企业，行业集中于煤炭、家电等稳定板块。 4、平安上证红利低波动指数(A/C：020456/020457)，紧密跟踪上证红利低波动指数，央国企权重合计占比近90%；该指数选取50只高股息、低波动的沪市股票，采用股息率加权，金融和工业板块占比超60%，旨在提供稳健分红与风险控制的双重收益。 5、平安MSCI低波ETF(512390)，紧密跟踪MSCI中国A股低波动指数。该指数基于MSCI中国A股母指数，通过优化模型最小化波动率，限制行业权重偏离与换手率，聚焦低风险蓝筹股，适合追求稳定收益的投资者。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-17 09:57
ETF英雄汇：游戏ETF(516010.SH)领涨、标普消费ETF(159529.SZ)溢价明显-20250616
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国银河、中金公司、华泰证券、广发证券、招商证券、中信建投证券、ESR等公司。目前，中证香港证券投资主题指数最新市盈率（PE-TTM）为14.22倍，估值低于近3年63.79%以上的时间。截至今日收盘，全市场共计304只非货ETF下跌，下跌比例达26%。行业主题指数方面，中证沪深港黄金产业股票指数、中证沪港深创新药产业指数跌幅居前，分别下跌1.82%、1.13%。医疗器械ETF基金（159797.SZ）最新份额规模达1.01亿份。该产品紧密跟踪中证全指医疗器械指数，布局医药生物行业。指数权重股包括迈瑞医疗、联影医疗、爱美客、新产业、惠泰医疗、鱼跃医疗、乐普医疗、九安医疗、山东药玻、华大基因等公司。截至今日收盘，标普500消费精选指数溢价居前，标普消费ETF收盘溢价21.78%；标普500指数情绪高涨，标普500ETF收盘溢价15.00%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-17 09:17
密集利好催化，龙蟠科技(603906.SH/2465.HK)成市场新宠？
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作，共同推进固态电池商业化进程。此前招商证券研报指出，固态电池作为一项革命性技术，具有更高的能量密度和更高的安全性两大突出优势，率先在固态电池领域取得突破的企业，势必将改变现有的市场发展格局，成为能引领新能源汽车行业未来发展的新巨头。而根据EVTank发布的《中国固态电池行业发展白皮书（2024年）》，全固态电池的量产时间或将提前至2027年。作为固态电池产业链的隐形冠军，龙蟠科技凭借其前瞻性的布局，有望在固态电池市场爆发时充分受益，迎来新一轮的价值增长。 3、携手“苏超”品牌知名度飞跃“搭快车” 与其它众多电池材料企业相比，龙蟠科技还有一项独特之处，就是拥有较多的C端消费品业务。目前龙蟠旗下的业务涵盖了锂电池正极材料、碳酸锂冶炼、电池回收、氢能催化剂、车用润滑油、冷却液、车用尿素溶液、日化与消毒杀菌这“八大金刚”系列产品，其中后面的四大类产品都是直接面向终端消费者的，具有很强的品牌属性。对于这部分品类而言，龙蟠科技此次成为“苏超”的官方战略合作伙伴，无疑将对其品牌知名度起到极大的促进作用。截至6月16日下午，抖音平台的#苏超联赛#话题播放量超42亿次，微博平台的#江苏省城市足球联赛#话题阅读量超6500万次。6月15日，无锡队对阵常州队的比赛，仅仅在央视频一个平台的观看人数就达到了239.5万人次。随着“苏超”赛事的赛程推进，关键场次的观看流量将会进一步升高，“苏超”对于赞助商企业品牌的促进作用将会在三季度得到进一步体现。 4、结语当前，资本市场对中国资产估值修复的信心持续升温，科技主线更是备受青睐。从近期券商2025年中期策略会来看，多家券商机构纷纷表示看好中国资产价值重估，在资产配置方面，各券商一致看好科技领域。与此同时，外资机构也纷纷加快布局中国资产的步伐。根据摩根士丹利的最新报告，随着国际投资者正寻求加大投资组合的多元化，并担心错过中国的科技进步红利，国际投资者对中国股票的配置意愿已经明显加强。考虑到国际投资者对中国的敞口仍相对较低，这意味着未来外资增持中国资产的空间巨大。在此背景下，龙蟠科技作为锂电产业链中的稀缺标的，兼具成长性与确定性。公司在磷酸铁锂与固态电池领域的优势地位，使其具备广阔的市场前景与持续增长潜力。同时，随着新能源汽车市场的快速发展与固态电池技术的逐步成熟，龙蟠科技的业务布局与技术储备也将为其业绩增长提供有力保障。在当下资本市场环境下，龙蟠科技的稀缺性与成长确定性有望得到市场的进一步认可，后续的表现也将值得期待。
格隆汇06-16 17:38
财达证券收盘上涨1.83%，滚动市盈率31.30倍，总市值217.09亿元
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31 1.04 1283.11亿 4 招商证券 13.90 14.10 1.26 1464.50亿 5 国元证券 14.07 15.19 0.92 340.81亿 6 国泰海通 14.27 24.95 1.04 3249.16亿 7 东吴证券 15.06 18.39 1.03 435.26亿 8 长江证券 15.40 20.25 1.09 371.62亿 9 国投资本 15.41 17.30 0.89 466.12亿 10 华安证券 15.46 18.01 1.19 267.60亿 11 中国银河 16.04 18.26 1.63 1831.51亿 12 财通证券 16.30 15.14 0.98 354.32亿
金融界06-16 17:37
中熔电气：陕西省证券投资基金业协会、西安方元基金管理有限公司等多家机构于6月13日调研我司
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有限公司、深圳市滨利投资管理有限公司、招商证券、西安江岳基金管理有限公司、开源证券股份有限公司、恒泰证券、西安古城吴氏资产管理有限公司、陕西九和岛基金管理有限公司、西安同创熙成投资管理有限公司、西安景弘基金管理有限公司、国信证券陕西分公司于2025年6月13日调研我司。具体内容如下：问：关于海外产能布局答：泰国生产基地产能公司规划预计未来将占总产能的 10%左右，主要服务于欧洲、北美市场需求。从供应链整体成本来看，海外生产成本仍高于国内。若未来关税及政策环境改善，公司仍倾向于优先从国内供应。问：关于西安基地二期规划答：公司二期项目已启动建设，预计 2027年底初步建设完成。问：关于机器人领域布局答：目前公司正在探索相关产品（如 Efuse）的应用方案，尚处于市场初期起步阶段。问：关于现金流与付款周期答：目前公司现金流未受到显著影响。付款周期受多重因素综合作用，公司客户以行业龙头为主，款情况相对稳定。问：关于公司未来的并购策略答：公司计划在 2030年前通过并购补强产品组合，提升核心竞争力。主要考量因素包括战略契合度，考虑标的业务与公司主营业务的协同性；团队融合度，考虑其管理及技术团队的和公司团队合作的可行性；行业前景，考虑标的所处领域需具备长周期的成长可能。问：关于降价压力与毛利率保持情况答：公司客户主要为各行业龙头企业，其需求不仅聚焦价格，也看重供应商的研发能力、品质管控及服务响应速度等综合能力。公司通过持续技术创新推出差异化产品，为客户提供增量价值，从而缓解单纯价格竞争的压力。问：关于激励熔断器增长趋势答：激励熔断器在高电压场景中的应用已成为行业趋势，并逐步标准化。随着市场对主动保护需求的提升，该产品增速显著，未来渗透率有望持续提高。中熔电气（301031）主营业务：熔断器及相关配件的研发、生产和销售。中熔电气2025年一季报显示，公司主营收入3.9亿元，同比上升44.98%；归母净利润6075.49万元，同比上升125.81%；扣非净利润5859.47万元，同比上升127.19%；负债率49.42%，投资收益16.05万元，财务费用246.56万元，毛利率38.56%。该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为114.59。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1708.54万，融资余额增加；融券净流出38.13万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星06-16 12:37

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