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特朗普再度执政预期震动市场：标准普尔500、罗素2000、债券、美元及黄金将何去何从？

随着美国总统乔·拜登的国情咨文演讲落幕，投资者们开始严肃地思考一个问题：如果唐纳德·特朗普在第二任期掌权，市场将会如何应对？这一前景对标准普尔500指数、罗素2000小盘股、债券、美元以及黄金等资产类别意味着什么？拜登的演讲表现虽获得了一定好评，但政治右翼人士却试图在全国范围内煽动关于总统是否借助药物提升表现的争议。然而，这并未掩盖一个事实：拜登的稳固表现可能暂时缓解了民主党内部对其年龄和健康状况的担忧，同时也降低了他在选前自愿放弃竞选的可能性。这一局面似乎为特朗普的再次竞选铺平了道路。若他成功当选，市场将如何应对一个更加复杂、多变的国际环境，以及可能随之而来的政策变革和市场不确定性？从特朗普的首个任期来看，他对市场的影响是显著的。然而，自那时以来，市场环境已发生深刻变化。标准普尔500指数的市盈率已大幅攀升，美国国债负担加重，通胀担忧加剧，而债券市场也不再是昔日的平静之地。黄金和美元的价值也已得到重估。与此同时，国际局势无不考验着全球市场的神经。在这样的背景下，特朗普的再次执政无疑将给市场带来新的挑战和不确定性。投资者们需要认识到，政治和市场的关系是复杂而多变的。特朗普的再次执政可能会引发一系列连锁反应，影响到全球市场的各个角落。总之，特朗普再度执政的预期已经对市场产生了深远影响。从现在到11月的大选期间，任何事情都可能发生。投资者们需要做好准备，以应对可能出现的各种情况。

金融界2024-03-12

白宫：预期2024年CPI升幅平均为2.9%

美国总统拜登周一公布了2025财年预算案，官员们对通胀的看法略显悲观，他们预期2024年CPI升幅平均为2.9%，高于机构调查得出的2.7%预估值。而且白宫也不认为未来两年美国通胀率能够达到2%的美联储目标，但央行官员参考的通胀指标历史上要比CPI升幅略低一些。预算案中对失业率的预测与经济学家预期大致一致，认为今年和明年将升至4%。相比白宫早些时候做出的2024年预测，美国政府现在预计的借贷成本要高得多。

金融界2024-03-12

白宫：预计今年美国经济增长明显减速通胀将继续顽固

仍会顽固保持在美联储目标之上。美国总统拜登周一公布了2025财年预算案，其中对2024年经济增长率的预测为1.7%，远低于经济学家2.1%的预估中值。继2023年经济意外增长2.5%后，大多数预测人士认为在高利率的钳制下，今年经济增长将减速。预算案中的预期数字在去年11月就已敲定，当时美国还没有公布强劲的2023年GDP数据。虽然预测的增长率低于彭博调查的经济学家预期，但拜登的一位高级经济幕僚表示，如果展望未来五到十年，政府的经济增长率预估高于许多其他人的预测。每年春季，拜登和他的幕僚都会为制定从当年10月1日到次年9月30日的财年预算草案，但因为众议院是由共和党所把持，普遍认为拜登的预算案在国会不可能获得通过。

金融界2024-03-12

白宫：预计今年美国经济增长明显减速通胀将继续顽固

会顽固保持在美联储目标之上。美国总统拜登周一公布了2025财年预算案，其中对2024年经济增长率的预测为1.7%，远低于彭博调查的经济学家2.1%的预估中值。继2023年经济意外增长2.5%后，大多数预测人士认为在高利率的钳制下，今年经济增长将减速。预算案中的预期数字在去年11月就已敲定，当时美国还没有公布强劲的2023年GDP数据。虽然预测的增长率低于经济学家预期，但拜登的一位高级经济幕僚表示，如果展望未来五到十年，政府的经济增长率预估高于许多其他人的预测。白宫经济顾问委员会主席Jared Bernstein在接受记者电话采访时表示，“这是因为我们纳入了政策带来的促增长效应，包括对人力和物力的投资，以及托儿服务”。每年春季，拜登和他的幕僚都会为制定从当年10月1日到次年9月30日的财年预算草案，但因为众议院是由共和党所把持，普遍认为拜登的预算案在国会不可能获得通过。但确实可以将其作为一个选举年的指南来使用，外界可以从中看到如果11月拜登连任且民主党获得对国会两院的控制权，那么政府的优先事项将是什么。比方说，如果拜登的预算案被签署成法，父母可以获得更高的儿童税收抵免，购房者可以获得价值9,600美元的抵税，企业税率将升高，对亿万富翁征收的税率将不低于25%。通胀、失业官员们对通胀的看法略显悲观，他们预期2024年CPI升幅平均为2.9%，高于媒体调查得出的2.7%预估值。而且白宫也不认为未来两年美国通胀率能够达到2%的美联储目标，但央行官员参考的通胀指标历史上要比CPI升幅略低一些。预算案中对失业率的预测与经济学家预期大致一致，认为今年和明年将升至4%。相比白宫早些时候做出的2024年预测，美国政府现在预计的借贷成本要高得多。一年前，他们预计3个月期国库券收益率到2024年平均为3.8%，10年国债收益率为3.6%，事实证明这些都过于乐观了。美国政府现在预计，这两个指标今年分别平均为5.1%和4.4%。美联储为了抑制通胀而进行的加息显著推高了联邦支出，预计未来几年还会有显著增长。截至2月末，美国未到期附息国债的加权平均利率为3.2%，创2010年5月以来最高水平，较2022年1月创下的低点高出逾1.6个百分点。周一的预测显示，从2025年到2034年，美国将支付4.7万亿美元的实际净利息。到2032年，利息支出占GDP的比例预计将从今年的0.7%提高一倍至1.4%。这将挤压联邦预算中的其他项目。从2026年开始，利息在预算支出中所占比例可能会高于军事或非国防项目。总体而言，白宫的预测显示未来十个财政年度赤字将持续在1.5万亿美元以上，2033年将达到2万亿美元。从2025年到2034年，赤字占GDP的比重预计平均为4.6%。

金融界2024-03-12

事关美国经济！拜登公布2025年预算 “美联储传声筒”：这表明利率不会很快下降

固，即使是轻度地，超过美联储的目标。拜登总统提出的2025财年预算，于周一（3月11日）发布，假设经济活动将在2024年按照日历计划增长1.7%，远低于彭博社对经济学家调查中的2.1%的中位数预测。在2023年以2.5%的增长意外强劲之后，大多数预测者预计今年的增长步伐将放缓，因为高利率继续对经济造成挤压。预算的预测是在2023年的强劲GDP数据出来之前在11月完成的。（图源：彭博社） “美联储传声筒”Nick Timiraos撰文称，拜登在上周的一次竞选活动中表示乐观，称美联储将很快降息。但其周一公布的预算中对经济的预测提供了一个不同的信息：利率不会很快下降，市场要控制自己。拜登上周说：“我不能保证，但我敢打赌，那个设定利率的小机构会进行降息。”然而，白宫2025年预算提案中公布的经济预测数据显示，今年三个月期国债收益率平均值将达到5.1%，与2023年相同，预计将在明年下降至4%，并在2026年降至3.3%。尽管与包括72位经济学家在内的彭博社调查相比，增长预测仍然不及预期，但拜登政府的一位高级经济顾问表示，当展望五到十年后时，政府预计的增长将比许多其他预测者更高。 “这是因为我们考虑了我们政策的促增长效应，包括对人力和实物资本的投资，以及可负担的儿童保育服务，”白宫经济顾问委员会主席贾里德·伯恩斯坦（Jared Bernstein）在与记者的电话会议上表示。每年春季，总统及其工作人员会提出下一财政年度的预算草案，该财政年度从10月1日到9月30日。普遍认为，这份预算草案在国会中将面临挑战——因为共和党控制着众议院——国会对税收和支出具有最终的授权。但如果拜登的预算成为法律，例如，家长可以获得增加的儿童税收抵免，购房者可以获得价值9600美元的税收抵免，企业税率将上升，亿万富翁将被征收25%的最低税率。通胀，失业率在通胀方面，官员们也稍微更加悲观，预计2024年消费者价格指数平均将达到2.9%，而彭博社调查中为2.7%。两份预测都认为CPI在未来两年内不会达到美联储的2%目标，尽管决策者是基于一个历史上略低于CPI的单独指数进行的。失业率的预测大致符合经济学家的预期，今年和明年都将上升至4%。与白宫先前对2024年的预测相比，政府现在预计借贷成本将大幅上升。一年前，他们预计2024年三个月期国库券的平均利率为3.8%，10年期国债为3.6%。这被证明是过于乐观的。政府现在预计今年这些利率分别平均为5.1%和4.4%。由美联储试图抑制通胀推动的较高利率已经在过去一年中显著膨胀了联邦支出，并预计在未来几年将会有显著贡献。截至2月底，美国持有的计息政府债务的加权平均利率为3.2%，为2010年5月以来的最高水平，比2022年1月的低点高出1.6个百分点以上。（图源：彭博社）根据周一的预测，美国将在2025年至2034年支付4.7万亿美元的实际净利息。利息占国内生产总值的比例预计将从今年的0.7%增至2032年的1.4%。这将挤压联邦预算中的其他项目。从2026年开始，利息支付可能占据预算支出的比例将比军事或非国防性自由裁量性项目更大。总体而言，白宫的预测显示，在未来十年内，年度财政赤字将持续保持在1.5万亿美元以上，2033年将达到2万亿美元。财政赤字占国内生产总值的比例预计从2025年至2034年将平均达到GDP的4.6%。伯恩斯坦通过专注于财政部长耶伦推崇的一项指标来为这些赤字辩护，该指标被认为是衡量国家债务负担可持续性的更好方式：调整后的通货膨胀率下的债务服务成本占GDP的比例。预计未来十年内，这一指标将保持在2%以下。伯恩斯坦称这一指标“完全在历史范围内”，是“财政责任的积极指标”。

Dan19772024-03-12

【汇市日报】“迷你美元”走软加元/人民币窄幅浮动关键数据公布前美元“稳了”？

筒”Nick Timiraos撰文称，拜登在上周的一次竞选活动中表示乐观，称美联储将很快降息。但其周一公布的预算中对经济的预测提供了一个不同的信息：利率不会很快下降，市场要控制自己。拜登上周说：“我不能保证，但我敢打赌，那个设定利率的小机构会进行降息。”然而，白宫2025年预算提案中公布的经济预测数据显示，今年三个月期国债收益率平均值将达到5.1%，与2023年相同，预计将在明年下降至4%，并在2026年降至3.3%。美元远期走势预测近期，美元指数总体保持疲软基调，但本周伊始交易较为平静。法国农业信贷银行外汇研究主管Valentin Marinov表示，“在3月20日联邦公开市场委员会（FOMC）会议之前，投资者将特别关注通胀数据带来的任何意外上行，这些数据可能会支撑美元。事实上，我们可以看到美国利率市场重新评估美联储的前景，以应对再次走强的通胀数据，从而提振美元的利率吸引力。” 丰业银行的经济学家表示，周二的通胀报告可能会在一定程度上决定美元短期走势。然而，他们也表示，“过去一周美元的整体下滑可能在短期内趋于稳定，上周五的价格走势表明，在上个月中旬以来的长期走低之后，弱势基调出现了一些盘整。美元指数在上周五收盘远离盘中低点，与该指数开盘水平几乎没有变化。图表上出现的 DXY 抛售“暂停”信号稍稍领先于该指数的关键支撑位，即 12 月/2 月反弹的 61.8% 回撤位 102.28。低点 102.00 区域现在可能会发展成为美元的关键枢轴点，跌势可能会进一步延伸至该区域下方，或者该区域可能为更大幅度的反弹提供基础。本周二的通胀报告可能会在一定程度上决定美元短期走势。” 加元兑大多数主要货币上涨，因为更广泛的市场正在等待周二公布的美国消费者价格指数（CPI）通胀数据的推动。尽管总体上趋于偏高，但加元兑美元汇率仍接近当日开盘价。截至发稿，美元/加元现报1.34824，跌幅0.01%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）重要数据影响“迷你美元”走势就最重要的数据而言，本周将是重要的一周。但是需要注意的是，这些数据都不是加拿大的数据，而是美国的数据。本周内任何强于预期的数据都可能影响对加元盘整的预期。同时，影响更广泛的大宗商品美元复合体的因素将对加元远期走势产生影响。本周加拿大在经济日历上的代表性不足，交易周后半段将发布严格的低端数据，包括周四的1月制造业销售数据和周五的2月新屋开工数据。预计这些数据在市场面上不会造成太大的波澜。加元走势远期预测汇丰银行经济学家认为，国内宏观形势的发展可能会导致加元面临上行风险。他们表示，“美元/加元似乎再次开始跟踪其汇率差异。我们仍然预计该货币对将在今年内走低，因为国内增长与通胀的混合，以及加拿大未来三年推出更多财政刺激的可能性将为加元增加周期性支撑。” 丰业银行的经济学家指出，“本周加拿大国内数据相对较少——只有制造业销售、新屋开工和批发销售，这些数据都将在本周晚些时候公布。这可能意味着加元将在接下来的几天左右更多地根据外部发展（美元、资产市场）和技术因素进行交易。上周现货价格的跌势停滞在 1.3400 低点，价格走势为美元短期内进一步修正走强打开了大门。美元涨幅在 1.3500 附近盘整，可能形成牛旗形态（盘中进一步上涨至 1.3495/1.3500 上方，朝向更坚固的阻力位 1.3540/1.3550。美元支撑位为1.3420/1.3440。” 加元/人民币在周一早盘时间曾出现短暂窄幅浮动，现报5.3253，跌幅0.10%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-03-12

“美联储传声筒”：拜登最新预算显示利率不会很快下降市场不要过度定价

筒”Nick Timiraos撰文称，拜登在上周的一次竞选活动中表示乐观，称美联储将很快降息。但其周一公布的预算中对经济的预测提供了一个不同的信息：利率不会很快下降，市场要控制自己。拜登上周说：“我不能保证，但我敢打赌，那个设定利率的小机构会进行降息。”然而，白宫2025年预算提案中公布的经济预测数据显示，今年三个月期国债收益率平均值将达到5.1%，与2023年相同，预计将在明年下降至4%，并在2026年降至3.3%。

金融界2024-03-12

“美联储传声筒”：拜登最新预算显示利率不会下降市场不要过度定价

筒”Nick Timiraos撰文称，拜登在上周的一次竞选活动中表示乐观，称美联储将很快降息。但其周一公布的预算中对经济的预测提供了一个不同的信息：利率不会很快下降，市场要控制自己。拜登上周说：“我不能保证，但我敢打赌，那个设定利率的小机构会进行降息。”然而，白宫2025年预算提案中公布的经济预测数据显示，今年三个月期国债收益率平均值将达到5.1%，与2023年相同，预计将在明年下降至4%，并在2026年降至3.3%。

金融界2024-03-12

美国前总统特朗普暗示如果当选，可能对加密货币持宽容态度

统期间称加密货币为“骗局”。相比之下，拜登政府主要通过美国证券交易委员会(SEC)对加密货币采取了不利的行动。美国证券交易委员会主席加里·詹斯勒(Gary Gensler)经常因其机构在加密货币方面的模糊政策而受到批评。

金融界2024-03-12

拜登提出的7.3万亿美元的预算案计划对富人和企业增税

美国总统拜登提出的2025年7.3万亿美元的财政预算提案列出了他的第二任期愿景，即通过对富人和企业增税，为选民提供更多服务、中产阶级减税和价格控制。

金融界2024-03-12

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