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1974年以来最看空！企业内部人士抛售潮涌动，什么信号？

卖出/买入比率近期触及17.32。在该指标体系中，数值高于6即视为看空信号，低于2则为看涨信号，17.32的读数已远超正常区间，凸显内部人士的谨慎态度。作为最了解公司经营状况的群体，内部人士凭借其独特的信息优势（在合规前提下）进行交易决策，其行为往往反映对行业景气度的真实判断。当前这种谨慎情绪已蔓延至经济各领域，其中信息技术、公用事业和医疗健康行业尤为突出。纽约证券交易所的一周卖出/买入比率更创下27.25的惊人纪录。对比历史数据，2007年2月该指标曾达到16.15，而不久后便爆发了全球金融危机，引发了近代史上最严重的熊市之一。双重佐证：投资者狂热与估值高企内部人士的极端谨慎并非孤立信号，它与另外两个警示性数据形成呼应。其一，投资者情绪极度乐观。从逆向投资角度看，这恰恰是危险信号——市场往往在大众情绪走向极端时出现反转。 10月15日，Investors Intelligence的看多/看空比率为3.5，前一周更是达到3.7。历史经验表明，当市场情绪触及此类高位时，往往伴随股市回调和投资者热情降温。散户投资者成为当前市场反弹的主要推动力，截至2025年4月末，其市场份额已达36%，远高于长期平均的12%，且连续22周保持净买入态势。其二，估值处于历史高位。标普500指数的远期市盈率近期达到22.5倍，而市场长期平均水平远低于这一数值。国际货币基金组织（IMF）与英国央行均警告，美股估值和结构性集中度正接近历史峰值，标普500指数前五大科技企业市值占比已达30%，为50年来最高水平，这种高度集中使市场在预期逆转时极易遭受冲击。牛津经济研究院更是指出，当前AI主题推动的市场表现具备典型泡沫迹象，包括股价快速上涨、行业权重过高及估值脱离真实价值等。无需恐慌抛售的两大核心原因尽管警示信号频现，但将内部人士的看空情绪简单等同于“清仓信号”并不妥当。首先，内部人士的极端谨慎更多反映对高估值的担忧，而非预判灾难性下跌。其卖出/买入比率创下极值，主要源于内部人士买入意愿低迷，而非抛售规模激增。 Vickers Insider Weekly分析师贾斯珀·赫尔韦格（Jasper Hellweg）明确表示：“这并非预示熊市即将到来，而是表明市场容错空间极小，股票对意外事件的敏感度正不断上升。” 对于科技公司而言，内部人士减持更是常态——由于科技行业高管薪酬多以期权和股票形式发放，卖出股票往往是其兑现薪酬的方式，本身并非股价即将回调的信号。其次，精准择时几乎是不可能的。股神巴菲特等资深投资者早已警示，试图预测市场拐点是徒劳的。事后看，择时似乎简单，但实际上需要准确判断卖出和买回两个节点，稍有不慎便会陷入“卖太早”或“买太迟”的困境。Vickers Insider Weekly的姊妹刊物Argus Market Watch指出：“这一信号作为短期交易指标更为有效，不宜作为长期投资策略的依据。” 理性应对：不追高、择机布局面对当前市场格局，“全盘抛售”并非明智之举，内部人士的行为实则在提示投资者：避免追高，耐心等待更优入场时机。市场分析师普遍认为，短期内股市出现回调的概率正在上升。 William Blair经济学家理查德·德沙扎尔（Richard de Chazal）在研报中提醒，近期关税政策波动和区域银行相关消息引发的市场波动，已凸显“股市估值的过度扩张以及投资者情绪的易变性”。尽管人工智能相关巨额投资、美联储降息预期和强劲的企业盈利增长暂时支撑着市场，但这一局面将面临越来越多的考验。橡树资本管理公司联合创始人霍华德·马克斯（Howard Marks）也建议，在当前高估值环境下，投资者不应期望过高回报，应适当获利了结并采取更具防御性的投资策略。而华尔街机构则呈现分歧，奥本海默将标普500指数年终目标上调至7100点，摩根士丹利更是看到7200点，其依据包括AI应用普及、企业盈利弹性提升及降息预期等因素。从减持主体来看，近期内部人士抛售最为集中的是表现亮眼的热门科技公司，包括Carvana、CoreWeave、Atlassian、Meta Platforms、戴尔科技、Snowflake和Cloudflare等。但正如市场分析所指出的，此类减持更多与行业薪酬结构相关，投资者需结合公司基本面和行业趋势综合判断，而非单纯依据减持行为做出决策。综上，当前市场正处于“谨慎信号与支撑因素并存”的复杂格局。内部人士抛售潮、高估值与投资者情绪分化构成了短期风险点，但AI产业发展、宽松货币政策预期等因素仍在支撑市场。对投资者而言，理性的应对方式是：放弃追高冲动，保持仓位灵活性，利用可能出现的回调机会布局优质资产，在风险控制与收益追求之间寻求平衡。

金融界10-29 16:23

Amillex每日汇评：风险偏好持续升温，苹果市值首破4万亿美元，黄金失守3900美元创三周新低

）：AI广告营收与云业务成本控制成关键指标；高通：暴涨20%后需业绩验证AI芯片订单持续性；日本央行决议：预计按兵不动，关注对日元贬值的容忍度；欧洲央行决议：维持利率不变，拉加德讲话或强调“数据依赖”。

Amillex安迈国际10-29 15:18

ETF盘中资讯|英伟达举办GTC大会，勾勒AI蓝图！科创人工智能ETF（589520）盘中溢价，机构：半导体或实现对光模块的补涨

（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界10-29 14:53

盛文兵：黄金反弹暗藏诱多，走势分析及中长期趋势解读

　　　Trade Nation 技术指标显示短期下行风险，金价需回升至4100美元以上才能创造新的看涨势头。短期看空　　　　操作策略参考　　　　基于以上分析，当前的策略思路应以谨慎偏空为主，并密切关注关键点位的攻守情况。　　　　1. 关键点位梳理　　　　这是你决策时的重要参考地图：　　　　· 阻力位：4000美元（心理关口）、4050-4060区域、4086-4219区域（更强阻力）。　　　　· 支撑位：3880-3900美元（当前关键支撑）、3846美元（8月上涨后的重要回撤位）、3760美元（下一支撑）。　　　　2. 具体操作思路　　　　· 空头策略（主要思路）：　　　　· 如果金价反弹至4000美元附近受阻，或进一步反弹至4050-4060区域，可以考虑逢高做空。　　　　· 目标：看向下方支撑位3910-3880区域。　　　　· 止损：设置在关键阻力位上方（如4080美元以上）。　　　　· 多头策略（逆势谨慎）：　　　　· 当前不建议盲目抄底。如果金价能首先站稳3900美元，并出现明确的企稳信号，激进者可考虑轻仓博取反弹。　　　　· 更稳健的多单机会，需等待金价回落至3840-3850等更强支撑区域，并确认有效支撑后再介入。　　　　· 目标：看向3950-4000美元。　　　　· 止损：设置在关键支撑位下方（如3860美元以下）。　　　　重要风险提示　　　　· 重点关注事件：北京时间周四凌晨的美联储利率决议将是市场焦点，其结果和声明措辞可能引起金价的剧烈波动。　　　　· 严格风险控制：近期金价波动幅度巨大，务必轻仓操作，并为每一笔交易设置合理的止损，避免侥幸心理。　　　　希望以上分析能帮助你更好地把握市场节奏。请注意，以上所有观点和策略均仅供参考，市场瞬息万变，投资需独立思考和决策。　　　　关于具体的入场点位和仓位管理，你还有需要进一步了解的地方吗？　　以下是昨日指导个别实盘客户的操作记录　　【团队福利】　　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加文兵，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文文兵原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：MACD1828，或扫描图片二维码添加钉钉获得最新资讯；　　　　(以上文章由文兵指导原创，转载请注明出处。文兵指导温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表文兵指导个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）

文兵指导10-29 14:26

盛文兵：鲍威尔政策信号前瞻，黄金走势分析与操作建议

　　　Trade Nation 技术指标显示短期下行风险，金价需回升至4100美元以上才能创造新的看涨势头。短期看空　　　　操作策略参考　　　　基于以上分析，当前的策略思路应以谨慎偏空为主，并密切关注关键点位的攻守情况。　　　　1. 关键点位梳理　　　　这是你决策时的重要参考地图：　　　　· 阻力位：4000美元（心理关口）、4050-4060区域、4086-4219区域（更强阻力）。　　　　· 支撑位：3880-3900美元（当前关键支撑）、3846美元（8月上涨后的重要回撤位）、3760美元（下一支撑）。　　　　2. 具体操作思路　　　　· 空头策略（主要思路）：　　　　· 如果金价反弹至4000美元附近受阻，或进一步反弹至4050-4060区域，可以考虑逢高做空。　　　　· 目标：看向下方支撑位3910-3880区域。　　　　· 止损：设置在关键阻力位上方（如4080美元以上）。　　　　· 多头策略（逆势谨慎）：　　　　· 当前不建议盲目抄底。如果金价能首先站稳3900美元，并出现明确的企稳信号，激进者可考虑轻仓博取反弹。　　　　· 更稳健的多单机会，需等待金价回落至3840-3850等更强支撑区域，并确认有效支撑后再介入。　　　　· 目标：看向3950-4000美元。　　　　· 止损：设置在关键支撑位下方（如3860美元以下）。　　　　重要风险提示　　　　· 重点关注事件：北京时间周四凌晨的美联储利率决议将是市场焦点，其结果和声明措辞可能引起金价的剧烈波动。　　　　· 严格风险控制：近期金价波动幅度巨大，务必轻仓操作，并为每一笔交易设置合理的止损，避免侥幸心理。　　　　希望以上分析能帮助你更好地把握市场节奏。请注意，以上所有观点和策略均仅供参考，市场瞬息万变，投资需独立思考和决策。　　　　关于具体的入场点位和仓位管理，你还有需要进一步了解的地方吗？　　以下是昨日指导个别实盘客户的操作记录　　【团队福利】　　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加文兵，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文文兵原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：MACD1828，或扫描图片二维码添加钉钉获得最新资讯；　　　　(以上文章由文兵指导原创，转载请注明出处。文兵指导温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表文兵指导个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）

文兵指导10-29 14:26

ETF盘中资讯|化工板块爆发！供给侧优化+需求复苏，化工ETF（516020）涨近3%！龙头股集体拉升显强势

（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界10-29 14:23

美联储将在数据真空中“盲降”，鲍威尔如何自圆其说？

，成为衡量劳动力市场健康状况的少数可用指标之一。通胀数据方面，上周在白宫指令下发布的9月消费者价格指数（CPI）报告显示，物价涨幅低于预期。受住房通胀疲软的抵消作用，汽油价格上涨及关税影响下进口商品成本上升并未推动通胀大幅走高。值得注意的是，这份报告因涉及社会保障福利调整计算而成为政府停摆期间唯一获准发布的官方通胀数据，白宫已明确表示，10月CPI报告因数据收集工作停滞可能无法按时发布，这在历史上尚属首次。渣打银行北美宏观策略主管史蒂文·英格兰德（Steven Englander）指出，通胀数据相对积极与就业市场持续承压的组合，意味着自9月美联储暗示可能在10月和12月会议上各降息25基点以来，“政策立场调整缺乏足够依据”。此次会议的政策声明与利率决议将于周四2点发布，美联储主席鲍威尔将在半小时后召开新闻发布会。由于美联储此次不会更新经济预测，鲍威尔的表态将成为市场解读经济前景与政策路径的核心依据。政策分歧与“缩表”争议凸显金融市场将重点关注美联储官员在利率决议与政策声明中的反对声音，以及是否会同步宣布结束资产负债表缩减计划。英格兰德预测，正在白宫休职担任经济顾问的美联储理事米兰可能连续第二次投反对票，主张更大幅度的50基点降息；而部分担忧通胀走势的官员可能倾向于维持现有利率水平。此外，负责监管事务的美联储副主席鲍曼因主张最小化央行在金融市场的干预，可能反对在当前约6.6万亿美元资产持有规模下停止缩表。这些分歧与鲍威尔对经济形势的判断，均受制于官方数据的发布困境。随着政府停摆持续，10月非农就业报告、三季度GDP等关键数据均已延迟发布。即便政府近期达成协议重启运作，美联储在12月年度最后一次会议前也仅有约六周时间等待补报数据。 “数据迷雾”中政策走向存疑尽管美联储官员表示可通过企业高管本地调查等方式填补部分数据空白，但通胀官方统计的不可替代性仍导致政策制定存在关键缺口，而GDP、消费支出等数据的延迟发布，也使得经济活动稳健与招聘放缓之间的矛盾难以厘清——官员此前认为这种二分局面或将很快向“增长持续、招聘回暖”或“全面放缓”任一方向演进，但当前数据缺失使这一转折点更难预判。牛津经济研究院首席美国经济学家瑞安·斯威特（Ryan Sweet）指出：“政府停摆让美联储对劳动力市场状况一头雾水，这促使其倾向于再次降息，而非冒险滞后行动导致未来需更大幅度宽松。” 他强调，停摆持续时间越长，官员对次级数据源的依赖度就越高，政策决策的主观性也会随之增强。近期商业与消费者信心调查显示乐观情绪开始下滑，这一趋势可能进一步影响政策判断。斯威特预测：“主观性将继续影响12月政策决策，政府停摆持续越久，再次降息的概率就越高。” 此次降息决策不仅是对当前经济压力的回应，更凸显了政治僵局对货币政策独立性的意外冲击。在数据缺失的“迷雾”中，鲍威尔的新闻发布会表态与官员反对票数将成为市场判断美联储未来政策路径的关键线索。

金融界10-29 14:23

美联储前瞻：降息板上钉钉！鲍威尔将避免留下鹰派印象？

头提供新的催化剂。此外，日线图上的震荡指标刚刚开始获得下行动能，支持金价延续过去一周左右的近期回调走势。不过，若金价持续回升至4000美元心理关口上方，可能引发空头回补行情，推动金价上探4058-4060美元的中间阻力，并进一步挑战4100美元整数关口。下行方面，亚洲时段低点（约3917-3916美元区间）、3900美元关口以及隔夜波动低点3886美元区域或将成为近期支撑。若跌破这些支撑，后续需关注50%斐波那契回撤位（3844-3843美元区域），失守该水平后金价可能进一步下探3800美元整数关口。下跌轨迹或将延续至3765-3760美元的中间支撑区域，最终可能指向3720-3715美元区间（即61.8%斐波那契回撤位）。

金融界10-29 14:23

ETF盘中资讯|多头涌入？港股通创新药ETF（520880）午后直线拉升！近10日大举吸金逾2亿元

（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。

金融界10-29 14:23

ETF盘中资讯|超百亿主力资金狂涌！有色龙头ETF（159876）猛拉3.5%！铝业龙头异动拉升，中孚实业、南山铝业涨停！

（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界10-29 13:53

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