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重要会议前债市承压，"反内卷"推升利率中枢，30年国债ETF博时(511130)午盘飘绿
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盘中下跌49个bp，成交额破45亿元，换手率超31%，近五日获资金净流入50亿元。中泰固收团队表示，本周债市情绪受权益、商品较强走势压制，叠加资金面周内收敛趋紧，各期限收益率普遍上行走弱。我们认为短期有一些利好出现，可能会带来一定修复，长期维度带动利率下破低点的概率并不大，预期利率中枢或将震荡抬升。总结来看债市短期调整已经到位，后面可能有一定超跌修复，关注10年1.75%位置，但源于其自身的利好并不强，所以向下的幅度可能也有限，不建议重仓参与。策略上，久期建议在机构和负债允许的条件下谨慎，降低全年收益预期，以整体低波动仓位应对，把握“快进快出”的交易机会。具体品种上，建议在目前已经大幅调整的活跃券、新券上博弈超跌反弹，可能更容易跑出资本利得。方正固收团队则表示，政治局会议将延续既有政策，预计总体力度较为克制。本次中央政治局会议或将承接中央财经委会议及中央城市工作会议精神，聚焦既有政策落实而非增量刺激。经济呈现总量稳健与结构承压双重特征，上半年GDP增速达5.3%，但内生动能不足与地产深度调整持续存在。财政余量充足背景下，预计延续稳中求进总基调，政策部署突出货币优先于财政、结构优化重于总量扩张、长期储备重于短期刺激，强化反内卷治理与长期政策规划。 “反内卷”将成为会议主线，由行业实践升格至国家战略。回顾历年分析当前经济形势的四月、七月中央政治局会议以及前序临近的中央财经委会议，我们发现其议题相关性较高，且中央政治局会议均强调延续落实财经委会议的重大经济政策。第二十届中央财经委员会第六次会议于7月1日召开，与本次中央政治局会议间隔较短，因此我们推测本次中央政治局会议将围绕中央财经委会议主题及近期热议的“治理企业低价无需竞争”展开，“反内卷”将得到中央层面的呼应和重申，进而延伸落实至各行业。财政政策或将侧重加速资金拨付，货币政策聚焦维持宽松、财政政策方面，我们预计会议将侧重加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用，加速资金拨付，推动前期财政政策落实，进而释放政策效果，另可关注新型政策性金融工具。货币政策方面，我们期待会议将维持适度宽松的货币政策力度，协调配合财政政策，同时适时提供充裕的流动性环境。考虑到商业银行负债端和净息差压力较大，短期内降息空间不足，概率偏低。但由于物价整体偏弱，CPI和核心CPI增长动力不足，且预计美联储或将重启降息，我们认为下半年仍有可能采取一次50bp的降准和10bp的降息。另可关注“新的结构性货币政策工具”相关表述。地产政策宽松可期，消费政策或向服务消费倾斜。地产政策方面，宽松可期待，需求端下调公积金利率、优化限购门槛；供给端深化存量房收储与品质升级。消费政策方面，我们认为消费仍将是下半年经济增长的主要驱动，政策或向服务消费倾斜。债市展望：温和定调驱动利率回归。历史规律显示7月中央政治局会议后债市表现主要取决于政策力度与市场预期的博弈差。当前宏观图景呈现“总量韧性与结构分化”并存特征，政策重心聚焦“反内卷”治理，大幅增量刺激缺位概率较高。参考2021/2022/2024年会后政策定调的纲领性特征引发宽松预期强化的利率下行范式，预计会议定调整体平缓将驱动交易盘重启做多动能。尽管短期风险偏好抬升对债市形成扰动，但政策明朗后10Y国债收益率有望回归下行通道。 30年国债ETF博时（511130）于2024年3月成立，是市场上仅有的两只场内超长久期债券ETF基金之一，跟踪指数为“上证30年期国债指数”，指数代码为“950175.CSI”。根据指数编制方案，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的债券中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的国债作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现，一般季度进行调整。久期约21年，对利率变动高度敏感，值得投资者关注。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-29 15:08
大涨近3%！恒生医疗ETF(513060)成交额突破30亿！药明康德业绩引爆创新药板块
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59838）大涨近2%，成交额破千万，换手率超5%。成分股中超半数上涨，药明康德、康龙化成涨超6%；奇正藏药、兴齐眼药涨超5%；信立威、九典制药、科伦药业、华海药业等个股跟涨，涨幅均超2%。恒生医疗ETF（513060）大涨超2.5%，成交额破30亿元，换手率近40%。成分股中超半数上涨，药明康德涨超9%；先声药业涨超8%；绿叶制药涨超7%；乐普生物-B、微创医疗涨超5%；和黄医药、信达生物、石药集团等个股跟涨，涨幅均超4%。药明康德上半年业绩超预期增长，实现营业收入208亿元（同比+20.6%），扣非净利润55.8亿元（+26.5%），主业经营韧性凸显。核心驱动力包括：①新兴技术突破：TIDES 业务（寡核苷酸和多肽）保持高速增长。随着去年新增产能逐季度爬坡，TIDES业务收入达到人民币 50.3 亿元，同比增长141.6%。截至2025年6月末，TIDES在手订单同比增长48.8%。TIDES D&M服务客户数同比提升12%，服务分子数量同比提升16%；②全球化产能落地：小分子产能年底将超4000kL，美、新基地2026年投运；③订单充沛：在手订单566.9亿元（+37.2%）锁定未来增长。区域表现上，北美收入135亿元（+20.3%）验证需求刚性，欧洲增速16.7%彰显多元化成效。药明康德的超预期增长并非个案，而是当前全球CRO/CDMO（医药研发与生产外包）行业结构性繁荣的直接映射，其背后蕴含着多重驱动因素： 1.全球创新药研发需求刚性增长且外包渗透率持续提升：尽管宏观经济环境存在波动，但关乎人类健康的创新药研发投入展现出较强韧性，特别是在肿瘤、代谢性疾病、自身免疫疾病等重大领域。跨国药企和生物科技公司为加速管线推进、控制研发成本、提升效率，将持续增加对专业外包服务商的依赖，全球CRO市场预计未来几年将维持双位数增长。而中国凭借完整的产业链、不断提升的技术实力和成本效益优势，在全球外包市场中占据越来越重要的份额。国家层面近期提出的生物制造战略也提供了强有力的政策托底。 2.革命性技术浪潮驱动细分领域爆发：ADC（抗体偶联药物）、细胞与基因治疗（CGT）、mRNA疫苗/疗法、寡核苷酸/多肽药物等颠覆性技术领域正处于快速成长期，其复杂的研发流程和工艺开发高度依赖专业的外包服务。药明康德在ADC和寡核苷酸领域的超高增速即是明证。这些领域的快速发展为CRO/CDMO行业开辟了远超行业平均增速的蓝海市场，具备领先技术平台和承接能力的龙头企业是核心受益者。例如，ADC药物外包市场预估增速显著快于整体CRO行业。 3.产业链深度整合与“工程师红利”长期赋能：中国医药外包行业已从早期单纯的“成本优势”向“技术驱动+规模化+全球化交付”全方位竞争优势进化。头部企业通过积极投资新技术平台（如自动化、人工智能）和进行全球产能整合（如药明生物的全球布局），不断提升服务壁垒和客户粘性。同时，中国庞大的优质生命科学人才储备（工程师红利）仍是支撑行业长期发展的核心比较优势，尤其在复杂项目执行和多学科协作中体现价值。这为龙头公司市场份额的持续扩大奠定了坚实基础。 4.行业集中度加速提升，马太效应显著：在技术复杂度提升、监管要求趋严以及客户倾向于选择“一站式”服务的背景下，行业整合进程加快。具备端到端服务能力、全球化网络布局、雄厚资本实力和顶尖人才团队的头部企业展现出远超中小型竞争对手的增长韧性和抗风险能力。龙头企业往往能以技术平台为依托，横纵向拓展服务边界，进一步巩固竞争壁垒。在此背景下，博时中证医药50ETF（515950）为投资者捕捉中国医药产业核心龙头，特别是分享CRO行业增长红利，提供了高效便捷的工具。该ETF紧密跟踪中证医药50指数，其核心编制策略即聚焦于医药卫生行业中规模大、流动性好、基本面优异的50家龙头企业。作为CRO领域的绝对领军者，药明康德是该指数的核心权重成份股之一。同时，该指数广泛覆盖了创新药、医疗器械（如迈瑞医疗）、医疗服务（如爱尔眼科）、疫苗（如智飞生物）、中药（如片仔癀、云南白药）以及医药商业等医药核心细分赛道的龙头公司。投资者通过博时中证医药50ETF，即可实现对中国医药产业最具竞争力头部企业的“一键式”配置，充分分散单一细分领域或个股风险，全面把握中国医药产业升级和创新的长期发展机遇。药明康德的优异中期业绩是洞察CRO/CDMO行业强劲动能的绝佳窗口。在全球创新需求刚性增长、技术革命持续突破、以及行业集中度提升等多重因素共振下，行业龙头有望延续高质量成长。医药50ETF（515950）凭借其成份股的核心性与全面性，或是投资者高效参与中国医药核心资产投资机遇的优选载体。投资者可结合自身风险偏好审慎决策，布局医药行业长期价值。恒生医疗ETF（513060）凭借“估值修复+政策松绑+技术爆发”的叠加机遇，成为布局港股医疗板块的高效工具。前十大权重股集中度达57.04%，精准覆盖创新药、器械及AI医疗全产业链。政策端，医保集采规则优化（取消“唯最低价中标”）稳定仿制药利润，叠加2025下半年创新药临床数据密集发布（如信达生物Claudin 18.2 ADC III期），驱动成分股价值重估；技术端，AI医疗商业化提速（京东健康、阿里健康）与CXO高景气订单（GLP-1多肽、ADC）形成增长双引擎。投资者可通过场内交易（513060）与场外定投（A类014424/C类014425）协同布局：前者利用T+0机制捕捉政策与技术突破的波段机会；后者降低择时风险，适配无港股账户投资者。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-29 14:28
金价小幅反弹，中美重启经贸会谈，市场谨慎观望
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金（159937）下跌0.43%，盘中换手率0.48%，成交金额1.33亿元。北京时间7月28日晚，现货黄金向下触及3310美元/盎司，为7月17日以来首次。今日7月29日（周二)亚盘时段，现货黄金目前交投于3319美元附近，截至发稿，现货黄金暂报3319.49美元/盎司，涨幅0.16%，最高上探3320.96美元/盎司，最低触及3307.82美元/盎司。目前来看，现货黄金短线偏向看涨走势。当地时间7月28日，中美两国经贸团队在瑞典斯德哥尔摩举行中美经贸会谈。据报道，当地时间7月28日，美国总统特朗普表示，美联储必须降息。“即使不降息，美国也做得很好，但降息后美国会更好”。美联储主席鲍威尔任期至2026年5月结束。鲍威尔领导的美联储不愿按特朗普要求，把基准利率从当前4.25%至4.50%的目标区间下调至1%，以降低联邦政府借贷成本。特朗普对此不满，多次威胁要让鲍威尔“走人”。上周，国内外金价延续高位震荡节奏，因美国和欧洲达成贸易协议，令黄金避险需求进一步下降，但金价受到逢低买盘支撑，很快收复大部分跌幅。本周的国际贸易局势、美联储等央行利率决议、美国PCE等重磅经济数据和地缘局势等重要风险事件，需要给予重点关注。华泰证券研报称，北京时间7月31日（周四）凌晨美联储将公布7月议息会议决定，虽然6月会议以来特朗普多次施压鲍威尔降息，美联储内部也有委员要求7月降息，但考虑到就业市场整体超预期，且关税未来将逐步传导至通胀，预计美联储7月会议大概率按兵不动；关注本周美国财政部公布的美债发行计划以及久期风险。往前看，华泰证券认为，后续降息决策取决于7—8月经济数据，维持就业市场走弱会促使美联储9—12月预防式降息2次的判断。国盛期货认为，近期黄金主要影响因素有两个，一是欧美贸易协议达成，市场不确定性下降；二是地缘局势挥之不去。紫金天风期货研究所称，往后看，本周的重点事件在于7月FOMC与非农数据的公布。面对7月FOMC，我们或许较难从鲍威尔的表态中直接获取降息的信心，但是可以从他对通胀以及就业的态度中略窥一二。考虑到关税开始对通胀数据产生初步的影响，以及初请数据的强韧，市场普遍预期本次FOMC会议基调偏鹰。本周真正的悬念落在8月1日非农。一旦就业数据意外失速，市场将瞬间把 9 月降息概率推至高位，金价有望顺势突破箱体。然而，当前劳动力市场呈现“供需双弱”的均衡，失业率爆冷的几率有限；在宏观阴霾渐散、风险情绪回暖的氛围中，金价的破位上涨可能又将被延后。黄金ETF基金（159937）及联接基金（A:002610，C:002611，E类：021499）通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合，具有低门槛、低成本和交易形式多样化等特点，支持T+0交易。长期来看，黄金中枢随信用货币规模而稳定抬升，以及其在资产组合中对冲尾部风险的作用依然是其长期配置价值所在。黄金资产在过热与衰退经济周期里的整体表现较好，投资者可采用定投黄金ETF基金的方式参与投资。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）黄金板块相关个股：潮宏基、湖南黄金、西部黄金、老铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）、风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-29 11:28
15天狂飙超1000%，十倍“牛股”遭资金炒疯了？
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股票进行重点监控。此外，公司股票交易换手率显著高于前期水平，公司市盈率达到345 倍显著高于行业平均水平。目前，公司主营业务和生产经营未发生重大变化。上纬新材还强调，公司控制权变更事项仍存在重大不确定性风险。据上交所，上纬新材自7月29日起被纳入异动股票池，结束日期为2025年8月11日。公开资料显示，上纬新材主营业务涵盖环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料、新型复合材料以及循环经济材料等领域。财报显示，公司2024年营收14.94亿元，同比增长6.73%；净利润8868万元，同比增长25.01%。今年第一季度，上纬新材实现收入3.69亿元，同比增长10.65%；净利润为2255.06万元，同比增长22.26%。资金爆炒？ 2020年上市的上纬新材，近几年股价一直表现平平。原本的冷门股突然爆发，主要归功于其晋升为具身智能机器人概念股。本月初，上纬新材称控股股东正在筹划重大事项，公司股票于7月2日至7月8日停牌。 7月8日，上纬新材宣布智元机器人拟收购公司控制权的消息。据悉，作为人形机器人领域的头部公司，智元机器人拟至少收购上市公司合计63.62%股份。随即在7月9日复牌后，上纬新材便掀起十连板涨停风暴，股价更是飞升，一跃成为了A股年内首只“10倍股”。从资金流向看，市场炒作情绪浓厚。上纬新材在最新公告中提到，2025年7月22日至2025年7月28日，公司股票换手率分别为7.56%、9.50%、5.44%、5.60%、5.33%，按外部流通盘计算的换手率分别约为49%、61%、35%、36%、34%，显著高于前期换手率水平。同花顺数据示显示，截至7月28日，上纬新材获融资买入1.65亿元，占当日买入金额的20.94%，当前融资余额3.24亿元，占流通市值的1.01%，超过历史90%分位水平。近来，上纬新材也获多路游资关注。截至7月28日，公司今年以来已经13次登上龙虎榜。当下，除了智元机器人拟入主上纬新材外，宇树科技也已正式启动A股上市辅导。随着人形机器人产业越来越火热，资本市场也从‘炒概念’阶段转而进入‘炒订单’阶段。中邮证券指出，人形机器人行业处于技术验证向规模化应用的关键期。商业化突破、成本优化与政策支持形成正向循环，资本与政策驱动下，行业正从“政策依赖”转向“创新驱动”。虽面临技术瓶颈与市场分化挑战，但长期趋势明晰。
格隆汇07-29 10:58
流动性管理成制胜关键，科创债ETF鹏华(551030)单日成交额超141亿，同类第一
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到141.99亿元，位居同类产品第一，换手率达到105.32%，同类产品第二，最新规模为135.07亿元。关于如何提高产品流动性，据科创债ETF鹏华基金经理张羊城表示，流动性主要是资产流动性和ETF流动性，二者本身相互反哺，因此首先保证资产的流动性是高的，在跟踪指数的基础上，会优先选流动性更好的底层资产，以此保证整个组合的流动性，这相对于投资者自己去买债券明显更高。其次，在产品底层资产有流动性的基础上，要保证ETF的流动性，通过与做市商的紧密配合与沟通，尽可能提高流动性管理的效率。据了解，鹏华固收体系在ETF做市机制、客户交易协同、合规管理等方面形成了高度协同机制，特别是债券ETF的做市与流动性维护体系，目前已覆盖多家头部机构，有效支持新品类ETF的市场流通效率。为促进市场流动性和平稳运行，科创债ETF鹏华在7月17日连发超10则公告，增加东方证券、申万宏源证券、中信证券、广发证券、国信证券等为鹏华科创债ETF提供做市服务。就首批10只科创债ETF的推出，中金公司在研报中指出，此举重塑了债券ETF的市场格局，2025年之前，全市场共有21只债券ETF，且以利率债ETF为主，市场存量信用债ETF仅3只。而2025年后，债券ETF市场迎来供给侧变革，信用债ETF密集发行，从1月份首批8只基准做市信用债ETF，再到7月份首批10只科创债ETF，债券ETF的市场版图不断完善。截至2025年7月22日，债券ETF存量产品数量已拓展到了39只，包括2只转债ETF，16只利率债ETF和21只信用债ETF。鹏华固收团队指出，科创债ETF具有广阔的市场空间和发展潜力，将持续提升科技创新公司债券的市场流动性，促进债券市场的健康发展。未来，随着产品认知度的提升，科创债ETF将吸引更多元化的投资者群体参与，产品影响力也将进一步扩大。风险提示：以上观点具有时效性，不构成投资建议。基金投资需谨慎。
金融界07-29 10:58
西藏天路登龙虎榜！换手率35.56%，主力资金净流出13.83亿元
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流动特征。该股当日上涨1.49%，全天换手率达到35.56%，成交金额为72.27亿元，振幅为7.23%。由于日换手率达到35.38%的异常表现，该股成功登上龙虎榜。从资金流向数据来看，当日主力资金呈现大幅净流出态势。特大单资金净流出10.52亿元，大单资金净流出3.31亿元，主力资金合计净流出13.83亿元。近5日主力资金累计净流出35.79亿元，显示出持续的资金流出压力。融资融券方面的数据同样值得关注。截至7月25日，该股两融余额为11.04亿元。其中融资余额为11.01亿元，融券余额为218.64万元。近5日融资余额合计减少2.54亿元，降幅达到18.74%。融券余额则出现增长，合计增加82.89万元，增幅为61.06%。龙虎榜席位分析龙虎榜前五大买卖营业部的成交情况呈现明显分化。买入方面合计成交6.17亿元，卖出方面合计成交9.75亿元，净卖出金额达到3.58亿元。沪股通专用席位在买卖双方均有显著参与，买入金额为2.96亿元，卖出金额为2.79亿元，最终实现净买入1721.03万元。买入席位中，沪股通专用席位以29608.76万元位居首位。中国国际金融上海分公司以10327.89万元排在第二位。东方财富证券旗下的三家拉萨地区营业部表现活跃，拉萨团结路第一证券营业部买入8702.98万元，拉萨东环路第二证券营业部买入6775.96万元，拉萨金融城南环路证券营业部买入6256.16万元。卖出席位方面，国联民生证券宁波战船街证券营业部以28819.19万元的卖出金额居首。沪股通专用席位同时出现在卖出榜单，卖出金额为27887.73万元。广发证券深圳深南东路证券营业部卖出16742.42万元，方正证券宁波中山西路证券营业部卖出13064.96万元，东方财富证券拉萨团结路第二证券营业部卖出10949.48万元。历史表现与业绩状况从历史龙虎榜表现来看，该股近半年累计上榜5次。统计数据显示，上榜次日股价平均上涨2.78%，上榜后5日平均上涨10.35%。这一数据为投资者提供了该股短期走势的参考依据。公司业绩方面，4月30日发布的一季报显示，一季度实现营业收入3.39亿元，同比增长10.76%，但净利润为-1.24亿元，出现亏损。7月15日公司发布的上半年业绩预告显示，预计实现净利润在-1.15亿元至-7700万元之间，同比变动区间为-70.83%至-14.38%，业绩仍处于亏损状态。北向资金在当日交易中表现出双向操作特征。作为买入席位的第一名，沪股通买入近3亿元，同时作为卖出席位的第二名，沪股通卖出超过2.7亿元。这种双向操作反映了外资对该股的复杂态度，既有获利了结的操作，也有逢低吸纳的布局。
金融界07-29 07:07
高盛上调港交所目标价至500港元导致盈利预期提升意味着投资价值增强
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产品竞争力买卖价差收窄提高现货市场换手率，带动交易量增长高盛维持买入评级及未来潜在催化剂展望高盛基于乐观和悲观两种情境分析，认为港交所的风险回报比仍然温和正面，故维持对港交所的“买入”评级。未来可能推动股价表现的催化剂包括： A+H股市场整合及跨境资本流动加速美国ADR交易市场份额继续增长实际利率环境改善，带动市场交易活跃度提升创新金融产品的推出带来额外收入现货市场买卖价差进一步收窄促进换手率权威点评与总结高盛对港交所盈利预测的上调反映出机构对香港资本市场未来增长潜力的乐观预期。伴随跨境资本市场的深化和创新产品的丰富，港交所具备稳固的盈利能力和良好的市场竞争地位。投资者应关注港交所后续财报和市场表现，同时留意宏观利率及市场环境变化对其交易量的影响。 “港交所作为全球重要金融枢纽，受益于跨境资本流动的加速和产品创新，盈利前景持续看好。” —— 高盛亚太区策略团队，2025年7月28日 “提升盈利预测及目标价体现了市场对港交所稳健交易基础的认可。” —— 摩根士丹利研究部，2025年7月28日 “港交所新产品推出及买卖价差收窄将显著改善市场结构，助力提升流动性和交易收入。” —— 中金公司分析师，2025年7月28日常见问题解答 Q1：高盛为何上调港交所盈利预测？ A1：主要由于日均成交额超出预期，反映交易活跃度提升。 Q2：此次目标价调整对投资者有何意义？ A2：意味着机构对港交所未来盈利增长的信心增强，具备投资吸引力。 Q3：哪些因素推动港交所未来盈利增长？ A3：包括A+H股上市、美国ADR市场份额提升及新产品推出等。 Q4：港交所的风险点有哪些？ A4：市场波动、监管政策变化及宏观经济不确定性均可能影响其表现。 Q5：投资者应如何跟踪港交所表现？ A5：关注港交所定期财报、成交量数据及宏观利率走势等关键指标。来源：今日美股网
今日美股网07-29 00:10
龙虎榜 | 近12亿资金疯抢PCB龙头胜宏科技！成都系、章盟主爆买硕贝德
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点交易个股：深南电路：今日涨停，全天换手率3.46%，成交额32.25亿元，振幅9.41%。龙虎榜数据显示，机构净买入2.30亿元，深股通净买入2.41亿元，营业部席位合计净卖出1.16亿元。阿石创：上涨9.18%，换手率42.8%，成交量48.61万手，成交额17.3亿元。龙虎榜数据显示，机构合计净买入8483.85万元。作手新一等知名游资榜上有名。铜冠铜箔：今日涨停，全天换手率10.83%，成交额20.46亿元，振幅19.37%。龙虎榜数据显示，机构净买入5926.05万元，深股通净买入2218.27万元，营业部席位合计净买入5215.13万元。胜宏科技：今日上涨17.51%，全天换手率8.46%，成交额124.83亿元，振幅15.42%。龙虎榜数据显示，机构净卖出2.34亿元，深股通净买入6.60亿元，营业部席位合计净买入7.63亿元。芯碁微装：今日涨停，换手率10.92%，成交量14.39万手，成交额15.48亿元。龙虎榜数据显示，机构合计净卖出9259.61万元，北向资金合计净买入1133.06万元。上海东方路、毛老板等知名游资榜上有名。润本股份：今日上涨4.94%，换手率30.5%，成交量31.52万手，成交额11.1亿元。龙虎榜数据显示，机构合计净卖出7639.93万元，北向资金合计净卖出1156.64万元。在龙虎榜中，涉及沪股通专用席位的个股有8只，柳钢股份的沪股通专用席位净买入额最大，净买入4394.91万元。在龙虎榜中，涉及深股通专用席位的个股有14只，胜宏科技的深股通专用席位净买入额最大，净买入6.6亿元。游资操作动向： T王：净买入西藏天路、中电鑫龙、恒立钻具，分别为1.079亿元、4095万元、3752万元，净卖出福日电子5022万元成都系：净买入硕贝德、奥瑞德、福日电子，分别为8085万元、5158万元、3966万元，净卖出阿石创4507万元佛山系：净买入山河智能1.019亿元天童南路：净买入光迅科技9458万元章盟主：净买入硕贝德9450万元中山东路：净买入幸福蓝海4027万元山东帮：净卖出柳钢股份3808万元思明南路：净卖出阿石创4175万元 bike770：净卖出东信和平3364万元华鑫宁波分：净卖出光迅科技4437万元曲江池：净卖出凯撒旅游3079万元
格隆汇07-28 18:19
ETF市场日报 | 创新药相关ETF再受消息提振！能源板块回调显著
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ETF鹏华(551030)紧随其后。换手率方面，基准国债ETF(511100)换手率居首，达552%。5年地方债ETF(511060)、港股医疗ETF(159366)、科创债ETF南方(159700)换手率超100%。 ETF发行市场方面，明日暂无新动态以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-28 15:18
黄金冲高回落：美欧关税协议削弱避险需求，金价短期震荡待破局
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金（159937）下跌0.28%，盘中换手率1.03%，成交金额2.91亿元。 7月28日亚市午盘，现货黄金目前交投于3338美元附近，最新报价3338.36美元/盎司，涨幅0.06%，最高报3344.03美元/盎司，最低报3311.62%美元/盎司。上周（7月21日-27日），国际黄金价格冲高回落，因美元走弱、贸易紧张局势担忧及美联储独立性担忧，黄金价格一度强势突破3430美元，但随后因美元走强及贸易紧张局势缓和，黄金价格持续下跌，周收跌近0.35% 当地时间7月27日，美国商务部长卢特尼克在接受采访时表示，美国将不再延长8月1日的加征关税期限。同样是当地时间7月27日，美国总统特朗普表示，美国与欧盟已达成15%税率的关税协议，欧盟将增加对美国投资6000亿美元，购买美国军事装备，并将购买价值7500亿美元的美国能源产品，这将削弱避险需求，推动资本流向风险资产。在当前的市场环境中，市场对于美国分别与日本、欧盟达成贸易协议所持有的乐观预期，使得黄金这一传统避险资产的吸引力大打折扣。与此同时，美国劳动力市场数据意外呈现出向好的态势，这不仅推动了美元走强，还促使美债收益率攀升，进而给金价带来了极为显著的下行压力。近期美元指数企稳反弹，但并未能突破前期反弹高点，市场对于美联储降息预期的变化不大，一定程度上施压金价，而此前黄金大幅走高测试箱体压力未果，短期技术层面承压，日内维持区间震荡为主，等待均线支撑确认，建议继续关注市场避险情绪的变化。短期内，黄金维持震荡走势，建议逢低吸纳，近期重点关注：避险情绪、美元指数、美债收益率、全球贸易情绪等等因素。东证期货表示，金价走势先扬后抑最终收跌，市场聚焦美国对外关税谈判进展，当前的不确定性低于4月，因而黄金价格没有突破上涨。基本面数据显示美国经济尚可，制造业面临的通胀压力升温，同时关税风险也对企业的信心构成压制，制造业表现出一定的滞胀迹象，服务业扩张对经济构成支撑，就业市场依旧稳健，首申人数回落至21.7万人的偏低水平。7月利率会议召开在即，预计按兵不动，但美联储内部存在明显分歧，沃勒、鲍曼、凯文·沃什等人已经明确表明支持7月降息。下周重磅事件和会议较多，预计市场波动增加，黄金目前仍处于震荡区间中，注意回调风险。建议关注地缘政治风险缓和、美联储鹰派、流动性冲击等事件，将引发黄金回调。华鑫证券认为，上周美国经济没有特别重磅的数据，金价周内冲高回落主要是因为传言美欧达成的关税协议或比此前市场预期的要低。上周有媒体称，欧美协议同意的关税水平类似本周达成的日美协议，其中包含现有关税，这意味着欧盟面对的汽车关税会降至15%；欧美双方将免除部分产品的关税，包括飞机、烈酒和医疗器械。市场避险情绪降温，周内金价有所冲高回落。总结而言，上周受到美国关税将减弱的传言影响，避险需求减弱，贵金属走弱。但是在降息背景下，伦敦金及沪金经历了近三个月的盘整以后，前期涨幅已经被消化足够，或将进入下一轮上涨。黄金ETF基金（159937）及联接基金（A:002610，C:002611，E类：021499）通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合，具有低门槛、低成本和交易形式多样化等特点，支持T+0交易。长期来看，黄金中枢随信用货币规模而稳定抬升，以及其在资产组合中对冲尾部风险的作用依然是其长期配置价值所在。黄金资产在过热与衰退经济周期里的整体表现较好，投资者可采用定投黄金ETF基金的方式参与投资。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）黄金板块相关个股：潮宏基、湖南黄金、西部黄金、老铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-28 14:08

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