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最新净值实现12连涨！泰康上证科创板综合指数增强(A类:023970;C类:023971)跟踪指数再度涨超1%，2025世界人工智能大会圆满闭幕
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型向更强、更高效、更可靠方向发展，呈现推理模型深化、智能体模型爆发的格局。2025年是Agent元年。推理需求带动算力需求爆发，国内算力自主可控趋势凸显。2025年是AI应用加速落地之年。本轮AI渗透较互联网时代大幅提速，B端落地进程或超预期。东海证券认为，WAIC2025的召开，不仅推动AI技术展示与产业加速，同时会上发布的《人工智　　能全球治理行动计划》标志着我国从AI技术追随者转向了治理规则制定者，为全球提供可借鉴的治理范式。泰康上证科创板综合指数增强(A类:023970;C类:023971)紧密跟踪科创综指指数，上证科创板综合指数由上海证券交易所符合条件的科创板上市公司证券组成指数样本，并将样本分红计入指数收益，反映上海证券交易所科创板上市公司证券在计入分红收益后的整体表现。泰康上证科创板综合指数增强(A类:023970;C类:023971)成立于2025年6月30日，是泰康基金旗下的一只股票指数增强型基金，在力求对上证科创板综合指数进行有效跟踪的基础上，通过数量化的方法进行积极的指数组合管理与风险控制，力求控制净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.5%，年化跟踪误差不超过8%，力争实现超越目标指数的投资收益，谋求基金资产的长期增值。泰康上证科创板综合指数增强A(023970)，关联基金(泰康上证科创板综合指数增强C：023971)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-29 13:28
港股互联网ETF(159568)交投活跃涨近1%，快手可灵AI发布重磅升级，WAIC大会多项成果有望持续助力AI应用商业化加速
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，阶跃星辰发布其首个全尺寸、原生多模态推理模型Step3，兼顾模型效果与推理成本，性能达到开源SOTA；会议期间，快手可灵AI 发布了灵动画布和多图参考的重磅升级，灵动画布集成了无限可视化空间、智能创作辅助和多人实时协作，可提供一站式创作体验。开源证券认为，WAIC大会进一步展示多模态大模型、Agent 能力升级迭代的成果，将继续助力AI应用商业化加速，我们建议继续布局AI 陪伴/AI 创作/AI 电商/AI 营销/AI 教育等AI 应用方向。截至7月25日，港股互联网ETF近1年净值上涨75.44%，指数股票型基金排名110/2938，居于前3.74%。从收益能力看，截至2025年7月25日，港股互联网ETF自成立以来，最高单月回报为30.31%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为24.85%，涨跌月数比为9/7，上涨月份平均收益率为9.04%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年7月25日，港股互联网ETF近1年夏普比率为1.71。回撤方面，截至2025年7月25日，港股互联网ETF成立以来相对基准回撤4.65%。费率方面，港股互联网ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年7月25日，港股互联网ETF近3月跟踪误差为0.051%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，港股互联网ETF跟踪的中证港股通互联网指数最新市盈率（PE-TTM）仅23.8倍，处于近5年19.62%的分位，即估值低于近5年80.38%以上的时间，处于历史低位。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证港股通互联网指数(931637)前十大权重股分别为小米集团-W(01810)、腾讯控股(00700)、阿里巴巴-W(09988)、美团-W(03690)、金山软件(03888)、哔哩哔哩-W(09626)、美图公司(01357)、金蝶国际(00268)、京东健康(06618)、阿里健康(00241)，前十大权重股合计占比72.11%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）相关产品：港股互联网ETF(159568) 以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-28 10:19
木头姐赚疯了！元宇宙第一股翻身
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正向循环。 DeepSeek推出的开源推理模型就是这一机制的典型实践，显著的成本优势大幅降低企业技术接入门槛，为应用端释放创新活力提供了上壤，进而推动AI应用生态进入良性发展轨道。这种竞争力体现在两个维度：在C端场景，用户渗透率持续提升，核心AI应用的活跃数据保持环比增长，显示出强大的用户粘性；B端市场，通过"技术创新+场景深耕"赋能行业应用，AI+广告、AI+电商、生成视屏等领域的商业化验证初步完成，技术价值向商业价值转化的路径清晰。从长期视角来看，AI技术潜在的应用行业将受益，成为科技公司新的增长方向。譬如“AI+游戏”，AI工具能够分别从创作端、运营端、生态端三个方面对游戏进行赋能，在供给端降本增效，需求端革新交互体验。开源体系还加速了自然语言处理、多模态交互等底层技术迭代，为构建智能体奠定能力基础。AI Agent具备的自主决策、任务执行能力，能够在提升工作效率、优化资源配置的同时，深度融入个性化服务、智能决策等场景，成为推动社会生产效率变革的关键载体。随着头部互联网公司持续加大在AI基础设施领域的投入，积极推动大模型研发与应用场景落地，人工智能技术在互联网行业的应用前景广阔，为行业发展注入新的增长动力。同时，部分互联网AI应用产品，如豆包、可灵用户数据增长显著，未来商业化可期。譬如快手，旗下的可灵AI业务一季度营收达1.5亿元，P端付费会员贡献70%收入，日均生成视频超560万条，AIGC营销素材带动广告消耗峰值突破3000万元/日。在业绩基本面方面，互联网公司的经营状况持续优化。收入端实现稳健增长，利润与现金流水平改善。此外，跨境政策和消费政策的实施进一步优化了市场流动性环境，有效促进了消费需求的释放，为互联网公司的业务发展创造了有利条件。但二季度外围以及行业竞争因素的影响，的确容易让市场忽视科技公司核心业务逐渐改善的趋势，导致出现系统性低估的现象。随着市场情绪逐渐回暖，科技板块的投资也逐渐进入到配置窗口期。目前从估值水平来看，港股科技处于估值洼地。根据机构，恒生科技指数动态PE只有15.7倍，在2020年至今均值23.8X以下，风险溢价仍高于历史均值。近期压制科技类企业盈利前景的负面因素其实已经有所改善，譬如上周美方批准英伟达向中国销售H20芯片，叠加Kimi K2开源等重要事件，AI行业出现相当大的催化。以及“反内卷”加码，监管部门要求外卖平台企业理性竞争，互联网电商负面压力减轻，受益于此，核心公司上周股价都出现了反弹。国内AI的发展并未停歇，借鉴美股AI应用股的路径，国内科技平台股未来的业务增长引擎必然要贴上AI的标签。短期来看，科技公司估值修复的时机也受AI商业化落地节奏的影响。弯道超车的机会在于利用开源。因为未来的竞争焦点将不再局限于大模型性能本身，而是转向应用场景与商业模式的突破，从“拥有好模型”转向“把模型用好，并实现商业变现”，再到。在生态黏性的保护下，互联网公司可以更从容地探索未来发展空间，打造出一个新的由AI驱动的应用生态，不再只是单纯地充当辅助工具，而是在规划决策中扮演重要的位置。而从更长的视角看，在政策与技术共同驱动下，科技产业从“流量扩张”逐步向“价值创造”转型，未来盈利稳定性持续提升，有望复制美股AI牛股的长赢之路。（全文完）
格隆汇07-26 18:27
ETF甄选 | 第七届世界人工智能大会明日开幕，人工智能、科创芯片、半导体等相关ETF表现亮眼！
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型向更强、更高效、更可靠方向发展，呈现推理模型深化、智能体模型爆发的格局。美国在探索更强大模型上保持全球领先，中国企业则在算力受限下实现高效性全球领先。受互联网大厂推动AI与业务结合、Agent推出、主权AI需求及多模态渗透等因素影响，AI算力消耗从训练转向推理，带来显著增量，国内算力自主可控趋势凸显。相关ETF：科创人工智能ETF华宝(589520)、科创人工智能ETF(588730)、科创人工智能ETF华夏(589010)、科创板人工智能ETF(588930)、人工智能ETF科创(588760) 【机构：端侧AI、机器人等新兴应用领域打开芯片未来成长空间】中银证券指出，H20恢复对华销售有望缓解算力芯片供应压力，带动整个算力基础设施产业链乃至整个AI产业链行情。4月9日反弹以来，海外算力涨幅明显，而以华为链为代表的国产算力涨幅则相对有限。当前国产算力性能提升，H20对国产算力冲击有限。H20对华恢复销售叠加国产算力催化之下，算力基础设施产业链乃至整个AI产业链均有望受到催化。首创证券认为，端侧AI、机器人等新兴应用领域打开未来成长空间，积极拥抱AI端侧发展带来的机遇，看好利基DRAM渗透率提升。如AI眼镜作为端侧的新兴消费电子终端，未来若出货量显著增长有望带来存储产品需求量提升；在机器人领域，通常一台人形机器人总计约有100颗MCU，主要应用于机器人关节控制和灵巧手。相关ETF：科创芯片设计ETF(588780)、科创芯片ETF富国(588810)、科创芯片ETF国泰(589100)、科创芯片ETF基金(588290)、科创芯片50ETF(588750) 【机构：2025年全球半导体延续乐观增长走势】中金公司表示，尽管传统终端需求复苏依然处于较温和的状态，看到利基型存储市场格局变化、CIS产品向车载/新应用渗透、工业/车规级高端模拟芯片突破、SiC/GaN三代半导体国产化等结构性变化，同样可以为优秀的半导体设计企业带来业绩稳定增长。天风证券指出，2025年全球半导体延续乐观增长走势。政策对供应链中断与重构风险持续升级，国产替代持续推进。二季度各环节公司业绩预告亮眼，展望三季度，半导体仍为旺季期。存储板块预估2025年三季度存储器合约价涨幅持续高增，企业级产品持续推进，带动龙头公司季度业绩环比增长明确。相关ETF：半导体龙头ETF(159665)、半导体ETF(159813)、导体ETF南方(159325)、半导体产业ETF(159582)、半导体ETF(512480) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-25 16:08
OpenAI“截胡”谷歌IMO金牌：AI竞赛暗流涌动，GPT-5时代要来了？
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间昨日，OpenAI突然公布其全新通用推理模型在IMO竞赛中成功摘金，瞬间引爆社交媒体。这一消息不仅让谷歌DeepMind的内部庆祝计划泡汤，更将AI技术竞赛推向了新的高潮。在这场没有硝烟的战争中，OpenAI与谷歌的较量、通用人工智能（AGI）的未来走向，以及数学界对AI能力的审视，共同构成了一幅波澜壮阔的科技图景。谷歌“慢半拍”：IMO金牌的意外旁落据内部人士透露，谷歌DeepMind的AI模型早在两天前（本周五）便已完成IMO竞赛答题，并达到金牌水平。然而，由于公司内部审核流程繁琐，需等待市场部周一批准后才能对外公布。这一延迟，为OpenAI提供了绝佳的“截胡”机会。 OpenAI研究员Noam Brown在社交媒体上透露，公司并未专门为IMO设计模型，而是通过融合全新实验性通用技术，打造了一个能在复杂任务中持续创造性思维的推理大语言模型（LLM）。这一模型在测试时间跨度上实现了从GSM8K（顶尖人类约0.1分钟）到IMO（约100分钟）的逐步突破，思考效率显著提升。 “IMO问题的证明过程长达数页，专家需数小时评分，这对AI的验证能力提出了极高要求。”Noam Brown强调，“我们的模型不仅证明了其在这类任务上的优越性，更在测试时计算能力和效率方面展现了巨大潜力。” 谷歌DeepMind研究员Archit Sharma在得知消息后，无奈调侃：“恭喜！居然比我们先官宣了——现在P6是新标杆了吗？”这一言论背后，透露出谷歌对错失先机的遗憾与不甘。 OpenAI的“阳谋”：为GPT-5铺路 OpenAI此次高调宣布IMO金牌成果，背后隐藏着更深的战略意图。随着市场对GPT-5的期待日益高涨，公司急需一场“胜利”来巩固其技术领导地位。IMO金牌的获得，无疑是一剂强心针。 “这是一个LLM在做数学题，而不是一个特定的形式化数学系统。”OpenAI首席执行官萨姆·奥特曼在公开声明中强调，“这是朝着AGI迈进的主要部分。”他的话语中透露出对AGI未来的坚定信念，同时也为GPT-5的发布埋下了伏笔。尽管奥特曼随后调低了外界对GPT-5的预期，称其为一个实验性模型，且“数月内不会发布具备IMO金牌水平能力的模型”，但市场普遍认为，这不过是OpenAI的“欲擒故纵”之计。随着GPT-5发布日期的临近，OpenAI正通过一系列技术展示，逐步构建用户对其新产品的期待。陶哲轩的警示：AI数学能力评估需统一标准在这场IMO金牌争夺战中，数学界的反应同样值得关注。著名数学家陶哲轩在公开评论中指出，AI在数学竞赛中的表现受多种因素影响，包括计算资源、指令质量、输出要求等，因此难以准确评估。 “很多人对AI有个误解，就是把它的能力看成是‘行’或‘不行’两个极端。”陶哲轩以IMO竞赛为例，详细阐述了竞赛形式对结果的影响。他指出，若改变竞赛规则，如延长答题时间、允许使用计算工具、团队协作等，原本铜牌线下的团队可能跃升至金牌水平。 “这警示我们，在缺乏统一测试标准的情况下，贸然对比不同AI模型（或AI与人类选手）的IMO表现如同比较苹果与橙子，没有对比意义可言。”陶哲轩的言论，为当前狂热的AI竞赛泼了一盆冷水，也引发了业界对AI能力评估体系的深刻反思。 AI竞赛的深层逻辑：技术、市场与生态的博弈 OpenAI与谷歌的IMO金牌之争，表面上是技术实力的较量，实则是市场策略与生态布局的博弈。对于OpenAI而言，IMO金牌的获得不仅提升了其技术品牌影响力，更为GPT-5的发布奠定了市场基础。随着AI技术的日益成熟，用户对AI产品的期待已从单纯的“功能实现”转向“能力突破”。IMO金牌的获得，正是OpenAI向市场展示其技术领先地位的重要手段。而对于谷歌而言，此次“慢半拍”的教训或许将促使其重新审视内部流程与市场策略。作为AI领域的老牌玩家，谷歌拥有深厚的技术积累和庞大的用户基础。然而，在快速变化的市场环境中，如何平衡技术创新与市场响应速度，将成为其未来发展的关键。 AI数学能力的未来：从“解题机器”到“数学思维” 尽管IMO金牌的获得标志着AI在数学领域取得了重大突破，但业界普遍认为，这仅是AI数学能力发展的起点。当前，AI模型在解决复杂数学问题时仍依赖于大量数据和计算资源，缺乏真正的“数学思维”。 “未来的AI数学模型需要具备更强的抽象推理能力和创造性思维。”一位AI研究员表示，“这要求我们在模型架构、训练方法等方面进行根本性创新。”随着AGI研究的深入，AI有望从“解题机器”转变为具备真正数学思维的智能体，为科学研究、工程设计等领域带来革命性变革。 AI竞赛的“马拉松”才刚刚开始 OpenAI与谷歌的IMO金牌之争，不过是AI竞赛长跑中的一个瞬间。在这场没有终点的比赛中，技术突破、市场策略与生态布局将共同决定未来的赢家。随着GPT-5发布日期的临近，我们有理由相信，AI领域将迎来更多惊喜与挑战。而在这场科技狂欢的背后，我们更应保持清醒的头脑，理性看待AI技术的发展与局限，共同推动其向更加健康、可持续的方向迈进。
金融界07-21 11:07
李开复：中美大模型竞争关键在于开源与闭源之争
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的其中一点就在于，它破解并开源了慢思考推理模型，并且得到了媲美顶级闭源模型的优秀性能。 02 中国在开源模型路径上开始赶超美国李开复在策略会中指出，美国的前沿技术研究是领先中国的，但是中国吸收消化技术快速迭代的能力很强，中国工程能力也处于世界第一梯队，更可贵的是，中国的创业者很有拼劲，目前看，世界大模型竞赛中只有中美两国，没有第三方。美国还有一个新的优势，就是无论是企业（2B）还是消费者（2C），其付费能力都很强，这个中国还赶不上。然而，中国也有新的优势，就是开源。中美之间的竞争关键并不是OpenAI与DeepSeek孰强孰弱，也不是Deepseek追不追得上OpenAI，而是开源与闭源的路线之争。中国两大模型都选择了开源路线，而美国最好的模型仍在闭源。如果按照这种趋势，美国可能会输。开源是中国团队做出的正确决定。阿里巴巴Qwen和DeepSeek的顶级开源模型让中国优秀大模型能进一步普惠全球，未来一定会在全球大模型创新生态中带来巨大的红利。 03 英伟达仍是一个比较稳妥的投资标的关于投资标的，李开复表示依然看好英伟达。无论是模型预训练领域、无人驾驶等等，这些领域都离不开英伟达的芯片和技术支持，所以英伟达的价值还是很大的。未来一段时间，英伟达股价也许不会涨几十倍，但仍有上升空间，是一个比较稳妥的投资。但是，英伟达在未来可能会面临各种利好和利空因素，例如，最新芯片是否能进入中国市场的潜在风险等，这可能会对公司的股价产生相当大的影响。投资者要综合考虑，理性投资。在美国七巨头中，李开复坦言自己更看好微软。因为微软敢于大胆投资和创新，有发展前景，同时对商业模式有着深刻的理解，能够清楚地认识到如何实现盈利，这种兼具多种优势的公司很少。微软对于大模型的盈利模式就有着清晰的认知。但是微软的体量很大，未来实现几十或上百倍的增长可能性较低。尽管如此，如果美国七巨头里面只选一家投资，李开复可能会选择微软。
格隆汇07-17 19:29
黄仁勋点赞DeepSeek引发关注，中国AI模型受肯定，意味着全球AI格局或将重塑
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目录黄仁勋点赞DeepSeek，AI推理模型革命性突破中国AI产业“活力”十足，全球50%研究人员聚集 AI赋能中国供应链，创造新增长机会英伟达股价上扬，市场情绪积极权威点评与总结常见问题解答黄仁勋点赞DeepSeek，AI推理模型革命性突破根据 www.TodayUSStock.com 报道，英伟达（Nvidia）CEO黄仁勋在第三届中国国际供应链促进博览会上高度评价中国AI大模型DeepSeek，称其为“AI模型的一次全新革命”。他指出，DeepSeek不仅能够快速响应任务，还具备“多轮深入思考”能力，尤其值得关注的是，它是“世界上首个开源的AI推理模型”。此番言论在AI领域引发巨大反响，特别是在当前全球大模型竞争日益激烈的背景下，DeepSeek作为中国研发、开源的大模型，被视为中国AI技术迈向全球竞争前沿的标志。中国AI产业“活力”十足，全球50%研究人员聚集黄仁勋在发言中提到，中国AI领域发展势头强劲，全球50%的人工智能研究人员集中在中国，并用“充满活力”来描述中国的AI创新生态。他还强调，越来越多曾在美国工作的科研人员正在回流中国市场，这是由于中国科技生态系统中涌现出大量年轻企业家和创业项目，创新活跃程度日益提升。在AI基础设施方面，黄仁勋表示，人工智能如今的重要性不亚于“电力”，而中国已拥有诸如阿里巴巴、腾讯和DeepSeek等多个“世界级AI模型”，在全球范围内具有深远影响力。 AI赋能中国供应链，创造新增长机会在供应链领域，黄仁勋认为，AI将成为推动产业链提效和优化的关键力量，尤其是在制造、物流、分析决策等方面，AI可实现自动化和智能预测，提升全球供应链效率。他特别提到，中国的AI创新不仅限于实验室和理论层面，已经深入商业应用和产业实践，例如腾讯等平台正在利用AI技术提升平台运营效率，进一步巩固其市场主导地位。英伟达股价上扬，市场情绪积极受黄仁勋发言及对中国AI发展的高度肯定影响，美股市场对NVIDIA前景持积极态度，NVIDIA股价上涨4.04%，显示投资者对AI产业链前景的认可。公司/事件最新股价涨跌幅重点观点 NVIDIA (NVDA) +4.04% CEO肯定中国AI发展、DeepSeek模型革命性突破 DeepSeek —— 首个开源AI推理模型，具备多轮思维与快速推理能力腾讯、阿里巴巴 —— AI模型已进入世界级行列，深度赋能平台生态权威点评与总结此次黄仁勋在中国的表态不仅是对中国AI生态的认可，更是对全球AI格局的重新定义。DeepSeek作为开源AI推理模型的代表，其技术路径与商业化潜力或将激发更多市场机会。而NVIDIA在中国AI市场的战略支持，也有助于其在全球AI算力竞争中继续保持领先。从投资视角来看，中国AI公司正在加速布局基础模型与产业应用结合，这种能力不仅提升估值逻辑，也可能成为中长期投资的新风口。英伟达与中国本地AI力量的共振，或将推动产业链再次升级。 DeepSeek的开源策略将打破技术壁垒，推动AI推理模型生态的全面进化。 —— Goldman Sachs，2025年7月16日中国的AI发展正在形成“全球研发+本地落地”的新范式，极具竞争力。 —— Morgan Stanley，2025年7月16日黄仁勋的高度认可释放出强烈信号，中国AI已成为全球技术版图中的核心变量。 —— Bernstein Research，2025年7月16日常见问题解答 Q1: 什么是DeepSeek？它为何受到关注？ A1: DeepSeek是一款由中国研发并开源的AI推理模型，具备多轮思考与高速处理能力，被黄仁勋称为“AI模型的新革命”。 Q2: 黄仁勋为何特别强调中国AI产业的“活力”？ A2: 他认为中国汇聚了全球50%的AI研究人员，创新生态系统非常活跃，是全球AI创新的重要引擎。 Q3: AI如何影响中国供应链的发展？ A3: AI可提升物流、生产、分析效率，助力中国供应链从“制造驱动”向“智能驱动”转型。 Q4: 英伟达股价为何上涨？ A4: 黄仁勋对中国AI与DeepSeek的正面表态激发市场信心，推动投资者加仓AI概念股。 Q5: DeepSeek和ChatGPT等模型有何不同？ A5: DeepSeek强调推理能力与多轮深度思维，并实现开源，定位上更偏重推理与逻辑链条的完整性。来源：今日美股网
今日美股网07-17 00:11
英伟达市值全球新高，小弟股价却崩了
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额第一，高达46.4%。随着豆包深度推理模型的发布，AI工具类Tokens的处理量快速增长，2025年5月tokens的处理量较2024年12月增长了4.4倍，其中AI搜索相关tokens增长了10倍，AI编程tokens增长了8.4倍。为了解决短期算力缺口，大厂一般会通过自建算力和租赁算力来提高供应。由于高端芯片采购的限制，国内大厂难以直接购买高端芯片。因此大厂通常会与被租赁公司签订算力服务合同，约定服务年限及合同金额，相关服务器、AI芯片采购以及IDC等基建由被租赁公司完成。除了大模型厂商、云厂商直接对算力租赁公司下单，各地智算中心算力正如火如荼规划建设，算力租赁公司也是智算中心算力建设的重要一环。另一方面，国内能够大量采购AI服务器进行AI训练推理的企业本来就少，大模型未来市场集中度会逐渐提升，采购服务器建设数据中心的重资产模式将产生大量的算力冗余，企业“由买转租”的趋势是比较清晰的，智算中心等以公有云方式部署的算力租赁方案也会成为很多中小企业的选择。上半年，鸿景科技、协创数据、有方科技、海南华帖、润建股份等公司的一季报均展示了算力相关业务的进展，部分公司更是通过算力租赁实现了业绩增长，预示着算力租赁行业进入景气周期。虽然一季度签了单，相关企业的预付账款有了明显增加，但固定资产变动不大，因此二季度可能构成了比较好的观察节点。伴随着服务器的逐步交付使用，相关企业固定资产金额和算力服务收入有望进入较快的增长阶段。算力租赁这条赛道近几年其实已经涌入了不同背景的玩家，除了大型云服务提供商，还包括专业IDC服务商，具备IDC建设运营经验的企业，以及一些跨界玩家。在未来算力大量需求需要被满足的背景下，对算力租赁玩家拿卡能力，交付能力，以及经营运转能力提出了很高的要求。而能否拿到最先进的算力芯片，以及能否稳定经营（譬如，与大厂签订长约），可能就成了两门彻底不同的生意，这也是CoreWeave相对国内厂商能给更高估值的主要原因。根据机构测算，当企业实现了万卡集群，即将1024台服务器全部出租时，集群全部用高级卡赚得的年化净利润规模能比普通卡多一倍。 03 出租机柜变成链上资产？传统互联网数据中心（IDC）正加速向人工智能数据中心（AIDC）进化，算力租赁赛道的盈利预期存在着预期差。高功率密度使得AIDC能够更高效地满足AI训练、推理等高性能计算需求，这些需求通常具有更高的附加值，能够带来更高的租金收益。从融资端角度来看，算力租赁的现金流稳定性又使其具备成为RWA优质标的的潜力，RWA项目推动算力资源上链，把显卡资源代币化，使GPU成为可交易的资产，也可帮助降低运营商的资金压力。算力租赁在具备市场持续成长、收益率清晰透明和市场融资需求明确的三大特征下，有望成为RWA产业链的下一个结合点。从业绩弹性和估值角度，算力租赁是国产算力一个值得期待的方向。（全文完）
格隆汇07-12 16:48
“反内卷”主题爆发，硬科技全线反弹！科创50指数ETF(588870)涨超1%！A股冲刺关键点位，机构深度解读科创板“1+6”
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2系统，与上一代Hopper架构相比，推理模型的输出量提高50倍；3）中国IDC头部企业上调业绩指引，其中将净收入由原指引91-93亿元（同比增速10%-13%）上调至91.5-93.5亿元（同比增速11%-13%），主要原因在于批发IDC客户的进入速度超预期以及运营效率的持续提升。华泰证券表示，看好2025年AI算力链、核心资产价值重估、新质生产力（卫星互联网、低空经济、深海科技等）及自主可控（上游芯片）赛道。（来源：华泰证券20250707《海内外AI风起运用，关注算力链机遇》）【热点洞察：科创板“1+6”政策措施意味着什么？】近期，陆家嘴论坛高层提出科创板“1+6”政策措施。与此同时，《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》发布实施。推出科创成长层以及重启第五套上市标准，并配套引入资深专业机构领投机制、试点IPO预先审阅机制、第五套标准扩围等六项制度，更加精准服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大的优质科技企业，有望推动A股科创板迈向更高质量发展阶段。科创板第五套上市标准是什么？科创板第五套上市标准是上交所科创板为支持未盈利但具备高成长性的科技创新企业设立的特殊上市条件，主要针对生物医药等硬科技领域。预计市值不低于人民币40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果。医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验，其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件。科创板第五套上市标准为什么曾暂停？自2019年科创板成立以来，20家生物医药企业采用第五套标准成功上市。2019-2021年，一批处于生物医药早期阶段的企业通过该标准实现上市，形成初步示范效应。2022年起，第五套标准的适用审核趋严，不少企业主动撤回，IPO数量骤降。2023年下半年，由于IPO审核整体收紧、部分企业上市后盈利缓慢、部分企业技术不成熟、医药反腐行动对企业提出更高合规要求等多重因素，出于对投资者保护考量，采用第五套上市标准的企业IPO审核进程实质性暂停。科创板第五套上市标准为什么此时重启？“十五五”规划即将开启，我国将迈入全力推动新质生产力发展的关键阶段。打造一批新兴支柱产业是发展新质生产力的重要方向之一。经过政策的持续探索和优化，并配套推出“成长层”以及一揽子更具包容性、适应性的制度改革，此时重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，有助于更加精准服务优质科技企业，打造新兴支柱产业。中国银河证券指出，科创板成长层将持续扩容，助力创新企业估值方式转型、推动耐心资本形成、科技创新和产业创新进一步融合。直接利好人工智能、商业航天、低空经济等领域。（来源：中国银河证券20250703《科创板“1+6”政策措施意味着什么？》） 20CM抓反弹，首选“硬科技龙头”科创50指数ETF(588870)！资料显示，科创50指数ETF（588870）跟踪科创50指数，囊括了科创板50只市值最大、流动性最好的龙头股，综合覆盖电子、医药、电力设备和计算机等新质生产力板块。科创50指数 ETF（588870）的管理费率低至0.15%，托管费率低至0.05%，为全市场费率最低档！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。换手率高意味着市场对此标的的投资分歧大，潜在投资风险较高。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。科创50指数ETF（588870）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-08 14:57
2025年将成为AI应用爆发元年，人工智能ETF(515980)交投活跃半日收红
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iMax抛出全球首个开源大规模混合架构推理模型——MiniMax-M1。目前该模型在权威评测榜单已位列全球开源模型第二，从细分项来看，M1在长文本处理、工具调用等方面形成明显优势。兴业证券表示，国产大模型的持续进步正逐渐拉近和世界TOP模型的差距，Tokens价格持续下探，叠加政策对AI发展以应用为导向的趋势，以及MCP等技术协议的广泛应用，2025年将成为AI应用爆发元年。人工智能ETF(515980)，场外联接(华富人工智能ETF联接A：008020；华富人工智能ETF联接C：008021)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-03 11:47

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