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国家喊你减肥！万亿市场大爆发！

消费也处于提振消费的辐射范围。此前，摩根士丹利发布报告指出，年初至今中国运动服饰需求出现温和改善，产业折扣预计将从第二季开始改善。一旦在2025年第二季度市场库存清理基本完成，应能看到行业价格回升，再叠加上运动健康风潮的持续影响，运动服饰或将成为率先迎来复苏的行业之一。同样借力复苏的还有智能穿戴设备，如智能手环、手表等。 2025年开年，国补范围首次扩容到消费电子行业。由于加入国补，智能穿戴设备迎来一阵采购热潮。数据显示，1月线上监测智能手表手环市场销量达204.2万台，同比增长31.6%，环比增长23.5%。而针对体重管理，上海社区医院已经试点“运动处方门诊”，结合数字化平台提供个性化方案。随着“运动处方”的逐渐推广，或将带动智能手表手环的销量增长以及健身APP，如Keep的活跃用户增长。早在疫情期间，从刘畊宏的爆火可以看出，随着居民健康意识地提升，家庭健身场景正不断普及，也带动了跑步机、智能跳绳等家用器械的销售，带动健身器材需求激增。 2024年，Keep平台智能健身设备销量同比增长超40%。体重管理政策将“管住嘴”和“迈开腿”并列，因此能够乘上这场东风的，除了运动服饰和运动器材企业，还有健康饮食等企业。随着居民健康意识的提高，营养科学和数字化的协同也在逐渐受到关注。此前国家卫健委发布的《体重管理指导原则》明确要求，食品减盐、减油、减糖，这也推动企业加速研发符合“三减”标准的健康食品。目前，安利等企业已经推出“营养三餐+膳食补充剂”组合方案，帮助消费者减重，汤臣倍健作为国内保健品龙头，产品线也覆盖蛋白粉、膳食纤维等健康食品。若饭、ffit8等主打低糖、高蛋白产品的代餐品牌市场份额也逐渐扩大，2024年，国内代餐市场规模已同比增长23%。事实上，不论是“管住嘴”还是“迈开腿”，都建立在提振消费的基础之上，随着消费环境的不断改善，体育用品、运动服饰、消费电子、健康食品，都将迎来更大的机遇。 04 结语短期来看，减肥药市场因新药上市、需求激增受不少资本追捧，但风险也相当大，需要警惕政策导向变化与竞争风险。长期来看，健康生活的习惯养成之后，消费者势必会转向体育用品、健康食品、可穿戴设备等大健康产业链。加上AI技术的不断推进，融合AI科技与传统健康管理的企业，在资本市场上或将收获更多青睐。(全文完）

格隆汇03-16 17:09

中国最大的难题：如何花更多的钱？地方官员为何不听指示？

因地方官员不听从中央的指示而受阻。根据摩根士丹利的分析，一些地区当局担心如何根据投资回报进行评估。此外，习近平的广泛反腐运动可能仍在持续影响。在美国总统特朗普提高对中国关税的情况下，实现支出目标变得更加重要。中国政府已表明决心解决这一问题，国务院总理李强最近表示，将赋予城市更多权力来使用资金支撑房地产市场——这是拖累国内增长的主要因素。北京还放松了地方债券发行资金的使用指南。 “这项政策将产生重大影响，”渣打银行大中华及北亚首席经济学家丁爽表示，“其目标是推动预算得到全面执行。” 他指出，中国在2023年和2024年预算支出未达预期的规模约占GDP的1%，预计今年可能将这一财政收支缺口缩减一半。"政府亟需填补房地产行业低迷造成的资金缺口，"他强调道。在今年的全国人大会议上，政府设定了2025年约5%的雄心勃勃的经济增长目标，并承诺创纪录的预算赤字5.66万亿元人民币（约7800亿美元），占GDP的4%左右。彭博经济学家表示：“有效实施2025年的财政计划对于支持市场情绪和增长至关重要。去年的教训是，雄心勃勃的支出计划并不总能转化为实际支出。地方政府——在财政压力下——在推出刺激措施时行动缓慢，这对经济产生了显著的拖累。重演这种情景将对信心和复苏产生不利影响。” 在两会上，有关部门提供了一些不起眼但重要的措施细节，以促使地方官员花钱，尤其是在境况不佳的房地产行业。解决之道在于解决10月份首次宣布的一项计划，该计划允许省级政府使用特别债券购买未售出的房屋和未开发的土地。人们希望通过此计划为开发商提供足够的资金来偿还拖欠款项、完成停滞项目，甚至考虑再次投资。对于那些因房地产危机损失约18万亿美元财富的家庭来说，市场的改善可能会缓解家庭预算的紧张，并鼓励新的购房者。为这个迄今进展缓慢的项目注入新动力的发展包括：土地和房屋购买：今年的新专项地方债将主要用于购买土地和未售出的房屋，以及基础设施建设和拖欠款项的偿还。地方政府权力：市政府将被授予更大的权力来决定可以进行此类购买的实体类型、房产价格以及使用目的。土地供应控制：政府将通过减少土地供应来支撑地价，自然资源部称使用专项地方债券资金购买未开发土地是改善地方政府现金流的关键措施。香港中文大学商学院兼职副教授Bruce Pang表示：“放宽限制标志着政府努力确保预算支出的增长及其质量。” 地方官员的核心关切遏制房地产行业持续低迷对稳定公共财政收入同样至关重要，因为在政府性基金预算（中国四本账中的第二大账本）框架下，土地出让收入占地方财政收入的近八成。摩根士丹利中国首席经济学家邢自强表示，自去年9月下旬政策转向以来，北京推出的刺激措施是"打破传统路径依赖的初步尝试"，但力度仍显不足。"政策制定者可能正在采取试错策略，"他在周三的媒体圆桌会上表示。地方官员的核心关切不在于收购存量房时面临的限价政策等操作性问题，而在于若项目投资收益无法覆盖收购成本及利息支出，其未来政绩考核将面临何种评估标准。 "我们对地方政府年内实际收购规模仍持谨慎态度，"邢自强周三接受彭博采访时指出，"中央政府需明确本轮收购旨在完善保障性住房体系、织密社会保障网的战略定位"，通过明晰政策目标消除地方官员的问责顾虑。在去年实际财政支出较预算缺口近2万亿元的背景下，政策成败牵动全局。当前出口增长正面临关税壁垒的压制，若2025年再现同等规模的支出缺口，实现经济增长目标将岌岌可危。资金能否精准投向最需支持的领域仍存疑问。鉴于历史执行情况，不少经济学家仍对中国兑现支出目标的能力持保留态度。 "若财政支出未达预算目标，实现5%的经济增速将异常艰难，"西班牙对外银行香港分行亚洲首席经济学家夏乐警示道，"这可能最终倒逼政府追加刺激措施以确保增长达标。"

风起03-16 08:25

美国3月密歇根大学消费者信心指数跌至57.9，通胀预期升至4.9%

对。” — Emily Zhang, 摩根士丹利亚太区主管, 2025年3月14日 “57.9的信心指数与黄金突破3000美元同步，显示避险情绪主导。通胀压力或改变市场预期。” — Robert Klein, 摩根大通首席经济学家, 2025年3月14日 “消费者信心大跌与通胀预期上升形成恶性循环。短期内消费支出可能放缓，需关注后续数据。” — Laura Chen, 瑞银研究主管, 2025年3月14日 “4.9%的通胀预期与57.9的信心指数凸显经济不确定性。散户加仓科技股可能是短期支撑，但风险上升。” — Michael Evans, 巴克莱市场策略师, 2025年3月14日来源：今日美股网

今日美股网03-16 00:11

瑞银警告：中国AI崛起威胁14万亿美元美国资产，美元或面临7000亿抛售

剧。” — Emily Zhang, 摩根士丹利亚太区主管, 2025年3月14日 “全球资本流动转向多元化，7000亿美元抛售风险需警惕。美元短期承压，但长期走势仍存变数。” — Robert Klein, 摩根大通首席经济学家, 2025年3月14日 “欧洲持4.6万亿美国股票是关键变量。若资金回流，美元将面临结构性挑战，需关注新兴市场动向。” — Laura Chen, 瑞银研究主管, 2025年3月14日 “美元看跌情绪创三年新低，美国资产吸引力下降。中国AI与欧洲政策或重塑全球投资格局。” — Michael Evans, 巴克莱市场策略师, 2025年3月14日来源：今日美股网

今日美股网03-16 00:11

美国3月消费者信心指数跌至57.9创两年新低，5年通胀预期3.9%达30年最高

导。” — Emily Zhang, 摩根士丹利亚太区主管, 2025年3月14日 “57.9的信心指数与4.9%的短期通胀预期反映经济不确定性。消费支出或缩减，需警惕衰退风险。” — Robert Klein, 摩根大通首席经济学家, 2025年3月14日 “关税担忧推高通胀预期至4.9%，信心下滑至两年低点。美联储政策空间收窄，经济前景堪忧。” — Laura Chen, 瑞银研究主管, 2025年3月14日 “消费者财务预期创历史最低，长期通胀预期3.9%令人不安。市场需关注后续数据与政策反应。” — Michael Evans, 巴克莱市场策略师, 2025年3月14日来源：今日美股网

今日美股网03-16 00:11

美股纳指涨超2%：Applovin、Palantir飙升逾8%，英伟达特斯拉领涨科技股

性。” — Emily Zhang, 摩根士丹利亚太区主管, 2025年3月14日 “英伟达涨4%预示GTC大会的乐观预期，AI板块仍是市场焦点，但估值修复需更多数据支撑。” — Robert Klein, 摩根大通首席经济学家, 2025年3月14日 “Applovin与Palantir领涨8%，AI应用软件潜力巨大。纳指反弹或延续，但需警惕宏观不确定性。” — Laura Chen, 瑞银研究主管, 2025年3月14日 “科技股集体冲高显示市场信心回暖，英伟达与特斯拉表现稳健。下周GTC将是观察重点。” — Michael Evans, 巴克莱市场策略师, 2025年3月14日来源：今日美股网

今日美股网03-16 00:11

英伟达GTC 2025：Rubin AI GPU亮相在即，股价能否借6.4%历史涨幅反弹？

剂。” — Emily Zhang, 摩根士丹利亚太区主管, 2025年3月14日 “GTC若展示量子计算进展，可能重塑市场预期。121.67美元是关键支撑位。” — Robert Klein, 摩根大通首席经济学家, 2025年3月14日 “Rubin需证明成本与能效优势，否则投资者热情或消退。大会成败攸关股价。” — Laura Chen, 瑞银研究主管, 2025年3月14日 “英伟达需借GTC扭转科技股颓势，自动驾驶与机器人主题或成亮点。” — Michael Evans, 巴克莱市场策略师, 2025年3月14日来源：今日美股网

今日美股网03-16 00:10

美股周五高开纳指涨1.68%：政府停摆风险消退，AI股Rubrik飙20%

险。” — Emily Zhang, 摩根士丹利亚太区主管, 2025年3月14日 “Applied Optoelectronics涨36%因亚马逊交易，科技股反弹可期，但需警惕周跌4%趋势。” — Robert Klein, 摩根大通首席经济学家, 2025年3月14日 “量子计算与AI板块领涨，市场情绪回暖。美联储9月降息预期或成关键。” — Laura Chen, 瑞银研究主管, 2025年3月14日 “停摆风险消退推高股指，但特朗普关税威胁下，5300点或是标普入场点。” — Michael Evans, 巴克莱市场策略师, 2025年3月14日来源：今日美股网

今日美股网03-16 00:10

苹果Siri高管罗比·沃克：关键功能延迟“难看又尴尬”，发布时间未定

手。” — Emily Zhang, 摩根士丹利亚太区主管, 2025年3月14日 “技术宣传超前是败笔，Siri延迟或致iPhone销量下滑5%。管理层调整是关键。” — Robert Klein, 摩根大通首席经济学家, 2025年3月14日 “苹果高标准拖延Siri进度，‘糟糕时期’或延续至2026年。投资者信心受考验。” — Laura Chen, 瑞银研究主管, 2025年3月14日 “Siri功能未定，苹果AI战略需重新审视。短期股价承压，需看后续执行力。” — Michael Evans, 巴克莱市场策略师, 2025年3月14日来源：今日美股网

今日美股网03-16 00:10

英特尔新CEO陈立武薪酬曝光：年薪百万加6900万股权激励

地。” — Emily Zhang, 摩根士丹利亚太区主管, 2025年3月14日 “陈立武薪酬远超基辛格，反映英特尔孤注一掷。股价短期利好难掩长期挑战。” — Robert Klein, 摩根大通首席经济学家, 2025年3月14日 “2500万自购承诺提振士气，6900万激励瞄准长期增长。英特尔需证明其价值。” — Laura Chen, 瑞银研究主管, 2025年3月14日 “陈立武薪酬结构合理，但成功与否看执行力。股价涨15%仅是起点。” — Michael Evans, 巴克莱市场策略师, 2025年3月14日来源：今日美股网

今日美股网03-16 00:10

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