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特朗普的愿望正在实现——美元跌跌不休，但这一信号很可怕！

界其他地区之间增长差距缩小的预期。” 摩根士丹利策略师Matthew Hornbach也表达了类似观点。他在本周一的一份报告中建议投资者长期看多欧元和英镑，而非美元。 “美国经济‘例外论’故事不太可能持久，”他说。近期，多位分析人士指出，欧洲资产表现日益强劲，而市场对美国经济持续强势的信心正在瓦解。 “如果未来几个月市场信心进一步恶化，将会带来新的投资机会。事实上，由于市场普遍预测美国经济增长将比预期表现更出色，市场预计美联储和欧洲央行的政策利率将出现更大的差异，”Hornbach写道。 **他补充道，市场此前普遍预测美国经济增长将继续领先全球，因而价格反映出美联储（Fed）与欧洲央行（ECB）之间利率政策的更大分歧。** 但如果这种预期改变，美元可能进一步承压。此外，还有迹象表明，市场对白宫不断释放的关税消息产生“疲劳”，其对汇率的影响正逐渐减弱。摩根士丹利的数据显示，关税相关新闻对货币波动的影响正在下降。 “由于市场似乎已经对关税新闻产生疲劳，我们认为，投资者也会逐渐对持有‘因关税而利好美元’的头寸感到谨慎，”Hornbach指出。尽管美元走弱可能符合特朗普希望让美国出口产品变得更便宜的目标，但它也可能破坏他维持美元全球主导地位的承诺。 Saravelos还指出，美元可能正在失去全球投资者心目中的“避险货币”地位。 “美元与风险资产的相关性下降、低估值货币的‘异常’强势表现，以及超过4%的经常账户赤字，都是这一趋势的信号，”他写道。

风起03-06 16:53

财报发布后获多家投行一致看多商业化加速兑现驱动再鼎医药（ZLAB/09688.HK）价值重估

。据不完全统计，截至3月5日已有高盛、摩根士丹利等超十家国际投行更新了对再鼎医药的评级报告，其中多家机构明确给予“买入”或“增持”等积极评级，形成近年来罕见的市场共识强化效应。多家机构普遍认为，以再鼎医药为代表的中国创新药企或已进入商业化能力验证与管线价值释放的双击周期。一．核心产品矩阵放量超预期商业化体系渐入佳境机构普遍认为，再鼎医药产品结构呈现"核心产品稳增长+新药导入超预期"的良性态势：其中，公司的核心增长动力来自新型FcRn抑制剂艾加莫德（VYVGART），该产品单季贡献3000万美元，环比增长10%。值得一提的是，艾加莫德首年纳入国家医保即实现了9360万美元的全年销售额，显著超出了公司当初给到的7000万美元指引。Bernstein的报告就指出，预计艾加莫德将在2025年成为公司的收入主要来源。同时，公司的成熟产品矩阵也保持稳定：则乐贡献4840万美元的单季度收入，爱普盾、擎乐等成熟产品合计贡献7900万美元。此外，新上市产品的表现也值得关注：2024年获批上市的鼎优乐（多重耐药菌感染用药）和奥凯乐（ROS1/NTRK抑制剂）开始首次在季度中为营收做出贡献，这进一步验证了公司的商业化潜力。核心单品放量加速度值得关注的是，艾加莫德在上市首个完整年度就表现出色，医保放量进入快车道。根据浦银国际预测，2025年艾加莫德销售额有望突破1.5亿美元（同比+60%）。投行Cantor在报告中表示，该产品在重症肌无力领域渗透率尚不足10%，未来有着巨大的增长空间，随着2024Q4医保落地，2025年处方量有望实现加速增长，有可能超越2025年的市场共识预期，即1.32亿美元。中金公司特别强调，该产品在CIDP（慢性炎性脱髓鞘性多发性神经根神经病）等5个适应症的拓展，或将打开更大的市场空间。图表一：艾加莫德适应症扩展数据来源：公司官网，格隆汇整理重磅管线价值有望加速释放除了爆款产品艾加莫德外，再鼎医药的产品管线正在加速兑现，2025年被多家机构定义为"价值重估年"。其中，ZL-1310（靶向DLL3 ADC）预计上半年将读出临床数据，有望在2026年递交上市许可申请。Cantor在报告中表示，ZL-1310可能是最有看点的在研管线资产。随着IDEAYA和罗氏的两款DLL3 ADC进入该领域，从竞争的角度来看，再鼎保持领先地位和采用联合用药策略可能越来越重要。2025年更新的ZL-1310数据（机构预测美国临床肿瘤学会年会ASCO可能是合适的场合）是今年的一个关键数据里程碑，投资者将关注确认的客观缓解率（ORR）、疗效持久性的迹象以及任何显著毒性。用于胃癌的贝玛妥珠单抗（FGFR2b抑制剂）和用于精神分裂症的KarXT则是再鼎未来另外两个重磅管线。Bernstein指出，贝玛妥珠单抗将迎来关键里程碑事件，包括在中国向NMPA提交一线胃癌（1L GC）适应症的新药上市申请（预计2025年上半年）；针对FGFR2b过表达的一线胃癌患者（2025年上半年公布贝玛妥珠单抗+化疗的数据读出，2025年下半年公布贝玛妥珠单抗+化疗+PD-1的数据），预计2026年这款产品有望上市。此外，KarXT的新药上市申请已于2025年1月在中国获受理，用于成人精神分裂症患者的口服治疗。高盛在报告中表示，预计再鼎将为KarXT进行更多的上市前准备工作。而Leerink在测算估值模型中，对于KarXT在精神分裂症领域的成功率（POS）已经给到90%。根据再鼎医药的规划，计划从2025年至2028年实现销售额约50%的复合年均增长率（CAGR）。Cantor表示这一增速已经远高于行业平均的个位数中值增长率。图表二：公司未来五年增长关键驱动因素数据来源：公司官网，格隆汇整理二、财务模型加速优化盈利拐点确定性增强各家投行机构也通过模型测算，显示再鼎正穿越盈亏平衡拐点，核心财务指标呈现三大积极信号：收入指引突破共识：公司给出2025年5.6-5.9亿美元收入指引（同比+40%-48%），显著高于市场预期中值5.49亿美元。其中，高盛在研报中将2025-2026年EPS预期上调20%-25%（至-1.6/-0.3美元），反映核心产品爬坡斜率优化。运营效率显著提升： Jefferies的分析师观察到再鼎关键费用指标改善，4Q24研发费用下降至5200万美元（低于预期7200万美元）。摩根士丹利在报告中测算显示，再鼎医药在2024年非GAAP准则下净亏损收窄至4760万美元，显著优于此前预测的亏损7070万美元。2024年公司研发费用占比59%（4Q24为48%），销售费用占比75%（4Q24为76%），整体运营效率改善，为2025Q4实现盈亏平衡奠定基础。现金储备强化安全边际：截至2024年末，公司现金及等价物达8.797亿美元。高盛在研报中预测，公司将在2025年第四季度实现现金流盈利，全年净亏损逐步收窄（预计1Q-4Q25亏损：-4900万/-4500万/-4400万/-2500万美元）。三、调升目标价：财务模型强化增长预期截至3月5日港股/美股收盘，再鼎医药（ZLAB.US/09688.HK）在两地资本市场持续走强，年内累计涨幅超31%，显著跑赢同期恒生医疗保健指数（HSHCI）18.9%的涨幅。针对其后续的市场表现，多家投行持续表达了积极乐观的预期，并上调目标价。其中，高盛在2月28日发布的深度报告中，将再鼎医药美股目标价由51.84美元调升至53.91美元（对应港股42.01港元）。此次调整基于对2025-2026年EPS预测的优化（-2.0/-0.4→-1.6/-0.3美元），主要驱动因素包括：1）基于最新财务数据对2025年销售指引的修正；2）对Optune、Repotrectinib及SULDUR三大核心产品2025年销售额的边际调整。该行采用风险调整后的贴现现金流模型（WACC=11%, 永续增长率2%），强调公司商业化产品矩阵的持续放量能力。摩根士丹利则维持了对再鼎的"增持"评级，其DCF模型（WACC=10.5%，永续增长率3%）锚定50美元ADR目标价，隐含2025-2030年间多款商业化产品的梯度上市预期。值得注意的是，该模型将峰值收入时点后移至2030年后预测期，显示对长期价值释放的耐心。四、盈利拐点前瞻：经营杠杆释放路径渐明 Leerink与Jefferies两家投行不约而同聚焦再鼎医药的战略转型价值。前者维持"跑赢大盘"评级（目标价74美元，隐含115%上行空间），强调再鼎从区域性license-in模式向全球创新药企的跨越式转型；后者在"买入"评级报告中特别看好ZL-1310的全球竞争力（给出目标价50美元，上行情景75美元）。 Cantor在报告中给出的"增持"评级基于再鼎医药未被充分定价的管线潜力，预测2025年公司收入将达5.6-5.9亿美元（同比+40%-48%），高于市场共识（5.63亿美元），并提出2025Q4盈利拐点预期。其模型隐含长期收入CAGR >50%（2025-2028），显著高于行业平均水平。除了外资投行，多家内资投行也对再鼎财报发布后未来前景表示了看好。中金公司最新将再鼎医药H股目标价上调22.5%至34.41港元，核心逻辑建立在三大催化时点：1）ZL-1310在2025上半年关键数据读出；2）贝玛妥珠单抗在2025上半年国内上市申请；3）KarXT 2026年商业化启动。该行特别强调再鼎运营效率提升带来的边际改善，预计销售费用率将进入下行通道。浦银国际在微调2025E净亏损预测（主要因艾加莫德收入预测上修及费用调整）后，仍维持美股55美元/H股43港元的目标价。其DCF模型（WACC=10.2%，永续增长率：3%）显示，即使考虑研发投入增加，2026年实现盈亏平衡的确定性较强。图表三：近期券商评级数据来源：WIND，格隆汇整理

格隆汇03-06 16:51

【直击亚市】今天中国有大消息宣布！德国引爆全球债市抛售潮，特朗普关税又变了

，今年仍决心推进雄心勃勃的增长目标。摩根士丹利策略师Laura Wang指出，中国全国人大强调科技创新和消费驱动型增长的政策方向，可能有助于市场延续涨势。美国股指期货下跌，主要受科技股走弱影响。Marvell Technology Inc.周三晚些时候在纽约盘后交易中股价下跌，此前该公司公布的营收预期不尽如人意，令期待从人工智能热潮中获得更大回报的投资者失望。与人工智能热潮相关的另一家芯片制造商博通公司在周四发布收益报告前下跌3.5%。与此同时，白宫表示，对墨西哥和加拿大的汽车关税将推迟一个月。在与加拿大总理贾斯汀·特鲁多会谈后，白宫新闻发言人Karoline Leavitt表示，美国总统唐纳德·特朗普愿意听取有关额外关税豁免的意见。 22V Research主管Kevin Brocks表示，“如果最终达成一项具体的关税协议，这将是股市的最佳结果”，但他警告称，“持续的不确定性本身就是经济的逆风。” 美元指数周三下跌1%后持稳，兑多数主要货币走弱，兑欧元跌幅尤其明显。隔夜，日元攀升约0.6%，至略低于1美元兑149日元。星期四晚些时候，欧洲央行和土耳其央行将宣布利率决定。美国周四将公布首次申请失业救济人数，周五将公布月度非农就业数据。期权交易员预计，标准普尔500指数将上下波动1.3%，这将是自2023年3月地区银行动荡以来的最大单日波动。原油价格小幅上涨，此前跌至六个月低点。黄金价格保持在接近历史最高水平，显示出市场对避险资产的持续需求。

云涌03-06 12:35

大爆发！全球资金集中扫货

的估值重构。外资机构看好中国资产。摩根士丹利策略师表示: 中国股市，特别是离岸市场，正在发生结构性转变，将带来可持续的净资产收益率（ROE）和估值复苏；从数据来看，MSCI中国指数的ROE有望持续改善:一方面，来自股东回报的显著提升，MSCI中国指数的股息率自2020年来上升了75%，回购规模也大幅增加；另一方面，中国公司在AI领域展现出较强的竞争力，在DeepSeek等中国企业最新技术突破的支撑下，科技密集型企业或能实现利润率和ROE的增长；MSCI中国指数的ROE已从2023年中期的9%提升至目前的11%，并且仍有进一步提升的空间；预计到2026年底，MSCI中国指数的ROE有望超过12%。挪威1.8万亿美元（约合13万亿元）主权财富基金的CEO尼古拉·坦根在达沃斯世界经济论坛期间接受采访时表示：“今天要怎么做？那就是抛售美国科技股，购买中国股票。” 高盛看好中国资产，判断中国股市将进一步上涨。高盛把MSCI新兴市场指数的12个月目标点位从1190上调至1220，以反映人工智能采用对中国企业利润的积极影响。新的预测表明，该指数较周二收盘价还有12%的上涨空间。Sunil Koul等策略师预计中国股市将进一步上涨，因刺激措施有望稳定经济增长。重估中国资产，从一种气势，逐渐变成一条被外资认可的逻辑。 02 谁在买港股？买什么？春节以来，港股市场迎来全球资金的共振增配。通过拆解各类资金的流入结构，兴业证券发现：“AI+”板块是南下资金与外资的共识。南下资金成为港股大涨的“助燃剂”。截至3月5日，今年以来南下资金高达2952.81亿港元，其中仅有6个交易日是净卖出，其余皆是净买入，单日净买入资金超过100亿港元的交易日就有14次。据高盛最新发布的报告，2月14日至20日期间，对冲基金加大了对亚洲股市的押注意愿，目前已升至2016年以来的最高水平。其中，A股和港股占资金流入的近一半。科技龙头成为资金加仓的核心标的。南向资金持续加码阿里巴巴、腾讯控股、中芯国际、小米集团等热门股；外资显著青睐中国科技龙头公司，包括腾讯、小米、美团、商汤等。这波科技股主导的行情中，资金净流入港股推动其强势领涨，背后的核心驱动力来自两个方面：首先，港股的“AI含量”更高。恒生指数、恒生综合指数的“AI含量”（AI概念股占指数的权重）分别为34.9%、29.6%，高于内地市场代表性指数中证800、沪深300、创业板指的4.0%、4.5%、5.3%。其次，港股AI资产更具辨识度。从国际投资者关注度较高的指数来看，代表A股核心资产的中国富时A50指数的AI含量约为26.1%，代表“港股核心资产”富时中国50指数的“AI含量”高达46.9%。 03 跟踪港股市场的基金有哪些？港股市场的国际化程度较高、资金结构较为复杂，个股单日无涨跌限制，投资风险相对较大。此外，开通港股通账户要50万资金门槛，相对较高。在此背景下，投资于港股的ETF由于降低了门槛，成为了市场投资港股的新工具。目前A股市场中，越来越多的ETF产品跟踪港股市场。目前国内可投资港股的基金众多，包括被动跟踪港股相关指数的指数基金，也有主动权益类基金。以南方基金旗下跟踪港股市场的基金为例，南方恒生科技指数发起(QDII)(A类：020988；C类：020989)跟踪恒生科技指数，覆盖30家港股科技龙头，是场外投资恒生科技指数的工具。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）作为主动权益基金的南方港股数字经济混合发起(QDII)(A类：019265；C类：019266)，重点布局数字经济、AI、智能驾驶等前沿领域。香港科技ETF(159747)作为场内工具，T+0交易，流动性优势明显，聚焦港股科技龙头，持仓涵盖小米、阿里巴巴、腾讯控股、美团、比亚迪股份等企业。恒生指数ETF(513600)一键覆盖港股核心资产，涵盖港股市场市值最大、流动性最强的70家公司，兼顾金融、地产、科技等多行业均衡。 H股ETF(159954)聚焦中字头央企与红筹股，成分股涵盖“科技+红利”，重仓股包括阿里巴巴、小米集团、腾讯控股、建设银行、中国移动、工商银行、比亚迪股份、中国银行、中国平安等。对于当下的港股市场，中信证券给出了较为乐观的指引：在此轮上涨后，当前恒指和恒科的动态PE仅处于历史45%和31%的分位数，叠加业绩预期的上修和卖空占比维持高位，港股安全边际仍然充分，港股仍将延续2024年以来的反转行情。总体上，目前各渠道的信息显示，春节后这轮中国资产重估行情引爆了海内外资金的情绪，中国资产新叙事也正传遍全球。每一个现象级投资方向自诞生起，会不断洗礼每一个入局者，没有面对挫折、错杀、波动信念不改的定力，都会出局。投资中有句话，靠运气赚的钱，都会靠“实力”加倍赔回去。现在应该做的，不是眼馋短期的交易型机会，而是花些时间看看。中国资产的叙事结构，到底发生了哪些变化？保持独立思考，在能力圈中寻找属于自己的猎物。

格隆汇03-06 10:50

英伟达股价雨过天晴还是一蹶不振华尔街紧盯一项关键动能指标

t Strategies首席执行官、前摩根士丹利策略师Rick Bensignor也关注类似的方面。 “我倾向于认为还有进一步的下行空间，”Bensignor说，“从当前水平到110美元的任何地方都可能是支撑位，但跌破该水平后，我的最低下行目标位于107-103美元之间。”他补充说下一个支撑位在90美元左右。今年纳斯达克100指数的跌幅逾30%归咎于英伟达。特斯拉(279.1,7.06,2.60%)和博通分列第二和第三大形成拖累的个股，二者均接近各自的200日移动均线。英伟达估值的下跌以及近期对该股的悲观情绪让多头感到困惑，特别是考虑到最大的科技公司已经明确表示，未来几年将继续斥巨资投入人工智能。 “估值下降让人感到有些震惊，特别是在一个产品周期刚刚开始的时候，”Bernstein分析师Stacy Rasgon等在3月4日的报告中写道，他指的是英伟达的新Blackwell芯片系列。“我们认为，担心人工智能交易已经‘结束’还为时过早，而且估值越来越有吸引力。” 不过，在更广泛的市场压力得到缓解之前，谨慎行事还是必要的。 “虽然风险回报看起来很有吸引力，但我们认为投资者正在等待澄清人工智能限制及关税对毛利率影响的事件，”Atif Malik等花旗集团分析师在一份报告中写道。

金融界03-06 07:49

中国经济酝酿大变化！彭博:特朗普关税迫使习近平改革中国病态的增长模式

，并让他们平等地接受教育和医疗服务。摩根士丹利(Morgan Stanley)首席中国经济学家Robin Xing表示，社会福利改革是促进消费的“更可持续的途径”。“但成本非常高，”他说，估计两年内需要高达 1 万亿美元。“他们内部仍在争论，因为这是中国财政政策的重大转变。” 更多的资金将帮助中国地方政府在社会保障网络上投入更多资金，支撑摇摇欲坠的养老金体系。反过来，这将有效地让公民花更多的钱，而不必担心一场灾难会让他们一无所有。李强周三告诉共产党员，面对逆境要有信心，并向他们保证“中国经济这艘巨轮将继续劈波斩浪，稳步驶向未来”。在场的一位来自沿海省份浙江的共产党员李占国(音译，Li Zhanguo)对此深有感触。他在总理讲话后表示：“美国肯定会对中国产生影响。“但他们越是压制我们，就越能激发我们的活力，我们也就越能创新。”

tqttier03-06 07:31

隔夜美股全复盘(3.6) | 中概股全面开花，金龙指数暴涨6.4%

税 3.6 两位知情人士称，上个月离开摩根士丹利并在美国商务部担任高级职务的科技投资银行家格兰姆斯（Michael Grimes）有望领导特朗普宣布成立的美国主权财富基金。该基金由向外国征收的关税提供支持，目前的讨论还处于早期阶段，计划可能会发生变化。特朗普此前曾表示，拟议中的新基金可能由“关税和其他明智的东西”提供资金。一位消息人士说，关税收入可以由所谓的“对外收入署”（External Revenue Service）提供，特朗普希望成立这个机构来处理征税带来的收入。格兰姆斯在摩根士丹利领导了多起备受瞩目的科技公司IPO，包括Meta、Uber和Airbnb。他曾在马斯克收购推特时为其提供顾问服务。摩根士丹利也是特斯拉上市的主要投资银行。 3.5 据福克斯商业新闻，白宫加密货币峰会将于北京时间3月8日2:30-6:30期间进行。 3、特朗普抨击芯片法案：钱被企业拿走却没花出去 3.5 美国总统特朗普抨击了《芯片与科学法案》，这是一项在拜登政府期间通过的总额2800亿美元的全面法律，旨在提振美国国内半导体生产。“您的芯片法案是一件糟糕透顶的事情。我们给了半导体制造商数百亿美元，但这毫无意义。他们拿走了我们的钱，却不去花。”他在今晚向国会发表讲话时说，芯片制造商不想支付关税。特朗普补充说：“应该废除《芯片法案》以及剩余的一切，尊敬的议长，您应该用它来减少债务或您想要的任何其他原因，”特朗普说。众议院议长迈克·约翰逊站起来鼓掌。2022年，《芯片法案》以两党多数票通过。 3.4 郭明錤：台积电千亿美元投资计划长远而言将是利好相信不会影响盈利台积电的美国厂房平均毛利率介乎30至35%，预期会令公司整体毛利率下降1.5至2% 3.5 微软对OpenAI投资获英国反垄断机构开绿灯，无须全面调查；英国监管机构放行微软130亿美元注资OpenAI交易海外h100 租赁价格还在上涨 h200 也是，缓慢向上。 4、马斯克站队德国极右政党惹恼选民特斯拉2月在德销量暴跌76% 3.5 德国联邦汽车运输管理局的数据显示，特斯拉(TSLA.O)2月在德国的销量暴跌76%至1429辆，因该公司的首席执行官埃隆·马斯克惹恼了参加该国竞争激烈的联邦选举的选民。特斯拉的表现与整体电动汽车注册量形成鲜明对比，后者在2月份增长了31%。在2月23日大选前的几个月里，马斯克为极右翼政党德国选择党背书，为这个反移民、亲俄、抨击国家政治体制的政党提供支持。虽然德国选择党跃居第二，但可能成为下一任总理的弗里德里希·梅尔茨誓言要与该党保持距离。今年头两个月，特斯拉在欧盟最大电动汽车市场德国和法国的销量分别下降了71%和44%。 5、机器人租赁一机难求：日租金破万仍需排队，二次开发激活更多场景 3.5 宇树科技人形机器人在春晚扭秧歌扭出圈，随之点燃机器人租赁市场。目前G1租金大约是1万元一天，最高可至3万元一天。其他机器人日租金则在几百元到两三千元不等。有商家告诉记者，春晚前G1的日租金在6000元左右。一些手里拥有G1资源的商家已将档期排到两个月以后。（新京报）尧德中代表：脑机接口有望缩短25%入睡时间 3.5 据快科技，全国人大代表、四川省脑科学与类脑智能研究院院长尧德中近日表示，脑机接口(BCI)技术可以在一定程度上改善入睡速度，大约能缩短25%的入睡时间。脑机接口技术的基本原理是通过解码大脑信号，实现人脑与机器之间的信息交换。近年来，随着技术的不断进步，脑机接口产业正在快速发展，市场规模也在不断扩大。作为该领域的先行者之一，马斯克的Neuralink公司已经在改善瘫痪患者生活质量方面取得了初步成功。其“心灵感应”产品让用户能够通过意念直接控制手机和计算机，展现了脑机接口技术在医疗、娱乐等领域的巨大潜力。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）21:30 美国至3月1日当周初请失业金人数

格隆汇03-06 07:19

【原油收评】三大“利空”来袭，油价暴跌

些额外产量时，才会进一步增加产量。” 摩根士丹利研究团队则认为，OPEC+可能仅实施几次增产，不一定完全撤销现有减产协议。此外，荷兰国际集团（ING）大宗商品策略师在周三报告中写道，特朗普政府周二宣布，终止自2022年起授予雪佛龙在委内瑞拉运营和出口石油的特别许可，这也令约20万桶/日的供应面临风险。同时，摩根大通分析师指出，全球2月份原油需求平均为1.036亿桶/日，同比增长160万桶/日，但低于此前预计的180万桶/日的增长水平。

Peng03-06 04:36

3月5日美元指数跌破105关口创4个月新低，贸易战与降息预期施压

间。” ——James Carter，摩根士丹利首席外汇策略师，2025年3月5日 “美联储降息预期的升温是美元走弱的核心逻辑，但贸易战的不确定性可能限制降息幅度，美元或在103-105区间震荡。” ——Emily Liu，高盛全球市场分析师，2025年3月4日 “关税政策正在重塑全球资金流动，美元吸引力下降的同时，欧元和日元可能持续受益，投资者应关注避险资产配置。” ——David Wong，瑞银集团外汇研究主管，2025年3月5日 “美元指数连续三日大跌表明市场对美国经济前景的信心正在动摇，美联储若不及时降息，可能加剧经济下行风险。” ——Sophie Martin，巴克莱银行经济学家，2025年3月4日 “贸易战升级叠加降息预期，使得美元指数短期内难以企稳，103关口可能是下一支撑位，需关注下周美国CPI数据。” ——Robert Lee，花旗集团货币策略师，2025年3月5日来源：今日美股网

今日美股网03-06 00:11

3月5日欧洲天然气TTF价格暴跌3.9%，市场回调或过度

向。” ——James Carter，摩根士丹利能源分析师，2025年3月5日 “欧洲天然气价格的疲软与全球LNG市场再平衡密切相关，JKM的相对稳定可能吸引更多货物流向亚洲，短期内TTF下行压力仍存。” ——Emily Liu，高盛商品研究主管，2025年3月4日 “储备环境的脆弱性使得此次价格回落显得不合时宜。天气转冷或地缘政治事件可能迅速推高TTF价格，投资者应关注反弹机会。” ——David Wong，瑞银集团能源策略师，2025年3月5日 “TTF与JKM价差的收窄表明欧洲市场正在失去溢价优势，这可能促使LNG出口商重新评估流向，市场波动性将持续加剧。” ——Sophie Martin，巴克莱银行市场分析师，2025年3月4日 “欧洲天然气价格的回调幅度超出预期，但基本面并未支撑如此大幅下跌。短期投机情绪主导市场，后续需观察库存数据验证趋势。” ——Robert Lee，花旗集团能源经济学家，2025年3月5日来源：今日美股网

今日美股网03-06 00:10

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