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美元2024年展望：“疲软”和“回落”将是关键词？

在面对比预期更严重的经济衰退时投降。摩根士丹利的一份报告称：“2024年，美元应该会保持强势，因为利差继续有利于美元，货币的避险性质也是如此。华尔街银行的策略师将抛售欧元兑美元作为2024年的首要主题交易。事实上，摩根士丹利预期的美元走强程度将引起人们的注意。 “我们的策略师预测，到今年年底，欧元/美元将走低。欧洲的数据继续疲软，技术性衰退的风险进一步上升，“摩根士丹利说。该行预计欧元/美元将在2024年第一季度恢复平价，并在今年大部分时间保持在1.00左右。丹麦银行的分析师也对2024年的美元持建设性看法，尽管近期美元疲软。丹麦银行预计，根据相对贸易条件、实际利率（增长前景）和相对单位劳动力成本，欧元/美元将在6-12个月的较低水平上交易。丹麦银行在战略上看跌欧元/美元，预计该货币对将在三个月内跌至1.10，六个月后跌至1.07，十二个月后跌至1.05。这也是汇丰银行的呼吁，汇丰银行坚持美元在2024年走强。汇丰银行的预测显示，由于美联储和其他央行可能无法像市场预期的那样放松货币政策，欧元/美元将走低。因此，汇丰银行警告说，市场已经表达了很多乐观情绪，而现在要坚持这一点的门槛甚至更高。 “与市场普遍预期相反，我们仍然预期美元在2024年走强，”汇丰银行美洲研究主管Daragh Maher表示。

Peng2023-12-22

大摩首席执行官：随着美联储转向降息，金融市场将“起飞”

FX168财经报社(北美)讯摩根士丹利首席执行官詹姆斯·戈尔曼（James Gorman）预测，一旦投资者确信美联储已经完成加息，金融市场就会“起飞”，并为其继任者提供了乐观的前景。 #2024投资策略# 金融市场和摩根士丹利自己的部分投资银行业务难以适应美联储激进的抑制通胀行动，投资者目前正在消化央行官员关于何时开始降息的复杂信息。 “最近加息的冲击抑制了银行交易[和]资本市场交易。这是因为每个人并不真正知道他们的融资成本是多少，”戈尔曼周四（12月21日）告诉英国《金融时报》。“一旦美联储明确表示他们已停止加息，更不用说他们首次降息了，这些市场就会起飞。” 65岁的戈尔曼将于明年1月1日辞去首席执行官一职，将权力移交给摩根士丹利联席总裁泰德·皮克(Ted Pick)。 “我不想再当首席执行官了。我已经做了14年了，这已经足够了，”他说。戈尔曼还将在皮克上任的第一年继续担任执行董事长，为华尔街异常顺利的领导层过渡画上句号。一位高盛银行家表示：“你可以看出摩根士丹利是由管理顾问经营的，而高盛则是由交易员和银行家经营的。”他与高盛2018年继任者竞选中戴维·所罗门 (David Solomon) 和哈维·施瓦茨 (Harvey Schwartz) 之间的权力斗争进行了对比。这一顺利的过程让戈尔曼成为了一位继任专家。他将于明年加入华特迪士尼董事会，并担任特别继任计划委员会的成员。迪士尼董事和首席执行官鲍勃·艾格 (Bob Iger) 因继任计划不力而遭到投资者和治理专家的批评，在他精心挑选的继任者任职不到三年后，艾格于2022年重新掌管公司。 “这并不是我加入董事会的具体原因，迪士尼首席执行官和董事长将决定我如何在这些流程中工作，”戈尔曼说。“[继承]是我非常热衷的事情。我思考了几十年来我们这里的人才管理。” 戈尔曼是一位澳大利亚人，被同事描述为性格内向的人，他并不是华尔街最大职位之一的天然候选人。在成为麦肯锡高级合伙人并在美林证券工作了一段时间后，他于2006年加入摩根士丹利，并在四年后担任首席执行官。戈尔曼已经逐渐适应了这个角色，他对美联储的工作发表评论变得更加自信，最近他随意地告诉投资者，摩根士丹利最终将管理20万亿美元的资产，是其目前监管金额的三倍多。一位认识他多年的人说：“戈尔曼是一个内向的人，但现在却变得非常优雅。” 摩根士丹利在2008年金融危机期间几乎倒闭，戈尔曼2010年接任时，其未来仍显得不确定。他将业务多元化，远离投资银行和交易等因不可预测性而不受投资者喜爱的活动，并加倍投资财富和投资。资产管理，被认为是更可靠的业务。这一举措帮助摩根士丹利的市值超越了长期竞争对手高盛，后者目前也在努力在财富和资产管理领域实现增长。戈尔曼对自己担任首席执行官的经历给出了A-的评价，称较高的评分是不谦虚的，而选择较低的评分则是“虚假的谦虚”。他说：“客观地说，我们做得很好。股票基本上增加了两倍。” 戈尔曼反映，金融危机以来的新规则要求银行持有更多资本并退出风险较高的活动，这使得系统变得更加安全，以至于现在银行面临的最大威胁是网络安全、人工智能和“愚蠢”等运营因素。他们自己的管理”。他表示，今年美国三家地区性银行——硅谷银行、Signature Bank和First Republic的倒闭“完全是他们自己造成的”。他还特别指出瑞士信贷银行在三月份破产并被瑞银集团收购，作为操作风险管理出现问题的一个例子。戈尔曼说：“在全球系统性相关机构中，瑞士信贷是唯一一家实际上失败的机构，而且从资本、资产负债表和流动性的角度来看，它们实际上并没有失败，这并非偶然。从运营风险和管理角度来看，他们失败了。” 自金融危机以来，欧洲大型银行一直在苦苦挣扎，使得摩根士丹利等美国竞争对手的规模得以扩大，但戈尔曼表示，未来几年为欧洲银行提供了缩小这一差距的机会。 “在某个时间点，瑞士信贷、瑞银、巴克莱和德意志银行的规模都比我们大。现在我们的规模与所有这些公司的总和差不多，而且有一段时间我们的规模更大，”戈尔曼说。 “我认为未来十年差距不会那么大。我认为欧洲人有机会，但在过去十年的大部分时间里，这肯定是错失的，”他补充道。展望未来，戈尔曼表示，他计划以哥伦比亚大学商学院院长的身份花更多时间进行教学，但“我一生中第一次没有明确的计划，这是一件好事”。 “这是一个很大的世界。我并没有花一辈子的时间去尝试成为一家银行的首席执行官，”他说。“所以我不会在余生中继续担任银行首席执行官。”

Linlin2023-12-22

鲍威尔“清醒后的宿醉”同样“可怕”！美联储加息的滞后影响，或使2024年为最疲软的“非危机年份”！

包括Vishwas Patkar在内的摩根士丹利策略师表示，“随着限制性利率政策的滞后影响继续显现”，将会有更多的公司债券评级被下调，并损害业绩不佳公司的现金流及其偿债能力。银行倒闭尽管华尔街的说法是“今年没有发生什么大事”，但2023年瑞士信贷银行仍然是一家全球系统性银行的倒闭，而美国地区性银行的挤兑则需要大型银行、政府和监管机构的干预，以防止危机蔓延。银行挤兑是在证券投资组合遭受损失之后发生的，而商业房地产贷款的恶化将在未来几年阻碍许多小型贷款机构的发展。 Trepp Inc.表示，超过2.8万亿美元的美国商业房地产债务将于明年至2028年到期，其中大部分由银行持有。自峰值以来，那里的写字楼价值下降了35%，这意味着贷方正在面临数十亿美元的损失，随着借款人在贷款到期进行再融资时交回钥匙，这些损失将具体化。惠誉预测，美国CMBS写字楼贷款拖欠率将在2024年跃升至8.1%，到2025年将跃升至9.9%。在美国国家经济研究局本月发表的一篇论文中，Erica Xuewei Jiang等研究人员表示，“只要利率保持在高位，美国银行体系就将面临长期的重大破产风险。” 欧元区的贷款背景也发生了变化，该地区的银行大幅缩减贷款，并且还面临商业地产损失。由于经济前景恶化削弱了贷款人的风险承受能力，信贷标准一直在收紧。随着市场利率渗透到实体经济，银行要求更高的贷款利润，而借款人则试图减少债务，而不是寻求额外信贷来为投资融资。央行从量化宽松转向紧缩的举措也影响了信贷状况，贷款机构预计这一趋势将持续到明年，从而削弱流动性。穆迪投资者服务公司在9月份警告说，这为私人信贷提供商创造了机会，这些信贷提供商拥有充足的现金，可能会引发全球贷款的逐底竞争，从而导致系统性问题。廉价货币时代结束后，破产周期的回归也可能会吞噬一些在大流行期间靠较低利率生存的CCC评级债券发行人。尽管债券规模很小，不到1,760亿美元，但仍远高于金融危机期间破产数量激增的水平。具有该评级的公司面临着大幅更高的借贷成本，因为他们的债务需要再融资，此外，如果经济疲软，潜在的客户撤回将导致他们的盈利大幅下降。在美联储主席鲍威尔上周发表鸽派言论后，这些违约风险相对较高的证券与其他公司债券之间的利差未能缩小，这表明债券持有人仍对风险保持警惕。摩根大通资产管理公司的Oksana Aronov表示，清算终将到来，随之而来的是“剧烈的重新定价”，因为信贷市场整体比以往任何时候都更倾向于低质量发行人。 Aronov说：“是否有一些公司本不应该挺过2020年，而且现在美联储不再支持它们了？”

Dan19772023-12-22

决策分析：中国一记监管大招令市场措手不及！黄金涨破2050、今日PCE风暴是福不是祸？

数据将证实有关2024年降息的押注。摩根士丹利资本国际除日本外最广泛的亚太股指回吐涨幅，下跌0.3%，此前中国发布限制游戏玩家消费的规定草案。本周该指数下跌0.6%。网易股价一度下跌29%，腾讯股价跌幅超过12%，拖累恒生指数下跌1.2%。#决策分析# “未必是监管本身的问题，而是政策风险太高，”经纪商UOB Kay Hian驻香港机构销售执行董事Steven Leung说，“人们曾认为这种风险应该已经结束，现在开始重新审视基本面。这极大地伤害了信心。” 银行股推动日经指数上涨0.2%。在亚洲以外，随着全球通胀数据显示增长放缓，以及美联储暗示结束加息，市场几周来一直沉浸在节日气氛中。两年期美国国债收益率在一周半内下跌近38个基点，隔夜下跌2个基点，当时美国第三季度核心个人消费支出通胀被下调至2%。该数据令市场预期圣诞节前的最后一个关键数据——11月个人消费支出指数——将出现意外下行，该指数将于香港时间周五晚21:30公布，市场普遍预期该指数将环比增长0.2%。 “分析师们相信，数据不会高于0.2%，”澳大利亚国民银行驻悉尼的货币策略主管Ray Attrill表示，“我们能得到0.1%吗？可能需要0.1%的数据才会延续我们已经看到的波动。” 隔夜，美国股市从周三收盘时的突然下跌中反弹，标准普尔500指数上涨1%。该指数距离历史高点不到2%。在外汇交易方面，市场预期美国将在2024年降息逾150个基点，美元因此受到压力。欧元本周上涨1%，升至1.10美元上方，尽管市场预计欧洲明年也会出现类似幅度的降息。欧元兑英镑汇率也上涨约1%，英镑本周在通胀意外跳水后大幅下跌。英镑兑欧元将录得三个月来最大单周跌幅，兑澳元将录得三个月最大跌幅。美元指数本周下跌0.7%，至101.85。今年以来下降2.4%。在10国集团货币中，今年表现最好的是瑞士法郎，兑美元汇率上涨近8%，而日元兑美元汇率下跌7.8%，表现最差。 NAB的Attrill指出，这两种所谓的“避险”货币的镜像走势突显出日本央行货币政策的压倒性影响力。当世界其他国家都在加息时，日本却坚持负利率。金价本周有望录得涨幅，今年迄今已上涨12%，目前交投在2,050美元附近。由于对红海航运安全的担忧，油价本周将上涨，但在安哥拉表示将退出石油输出国组织(OPEC)后，油价隔夜下跌，这引发了人们对该组织限制全球供应的努力的质疑。周五，亚洲市场布伦特原油期货价格上涨58美分，至每桶79.97美元，周涨幅为4.5%。

云涌2023-12-22

龙湖集团明晟ESG评级升至AA级为内地房企最高

近日，摩根士丹利资本国际公司公布了2023年度环境、社会及管治评级结果。龙湖集团的最新年度ESG评级提升了两级，达到了AA级，成为内地房企中最高评级水平，并且是今年内地首家实现评级跨越性提升两级的地产公司。据了解，龙湖集团秉持着“低碳、绿色、健康”的发展理念，制定了到2030年单位面积碳排放强度比2020年降低15%的双碳目标，同时计划在2022年实现单位面积碳排放强度降低3%。

金融界2023-12-22

摩根士丹利CEO：一旦美联储转向降息，金融市场将会“起飞”

即将于1月1日卸任的摩根士丹利CEO詹姆斯·戈尔曼在一次采访中表示，一旦投资者确信美联储已完成加息，金融市场将会“起飞”。戈尔曼说：“最近加息的冲击阻碍了银行交易和资本市场交易。这是因为，每个人都不知道自己的融资成本是多少。”“一旦美联储明确表示他们已经停止加息，更不用说他们第一次降息的时间点，这些市场就会起飞。而我们正处于行动的中心。”

金融界2023-12-22

【直击亚市】中国突放稀土大招！美联储降息之火又烧起来了，本周最大的风暴逼近

联储在不久的将来走上降息的轨道，”来自摩根士丹利的E*Trade交易和投资董事总经理Chris Larkin说，“这种情绪在市场最近的飙升中发挥了重要作用。” 中国股市再成例外，交易员评估稀土大招中国内地股指再次逆势而上，周线或延续跌势，而美国股指期货也悄悄走低。交易员们将评估中国决定停止部分稀土技术出口的影响，这是这个亚洲国家与美国之间出现分歧的最新举措。中国是世界上主要的稀土材料供应国。据路透社报道，中国周四(12月21日)禁止出口提取和分离战略金属“稀土”的技术，这是中国保护其对几种战略金属主导地位的最新举措。中国商务部、科技部21日修订发布《中国禁止出口限制出口技术目录》中，禁止出口的类别共24项，限制出口的类别共110项。去年12月，商务部就曾征求公众意见，是否把稀土提取、分离等工艺技术列入“禁止出口限制出口技术目录”。路透社报道说，中国是世界最大的稀土加工国，中国的稀土产量占全球冶炼产量的90%。在中国出台这份禁止和限制出口技术目录之际，欧洲和美国正争先恐后地要摆脱对中国稀土的依赖。美国正带头努力减少中国对从稀土到锂和钴等矿物流通的束缚。拜登总统的气候立法包括旨在增加国内或盟国供应的规则。作为回应，中国限制了镓、锗和石墨的出口。尽管拜登具有里程碑意义的立法和11月13日欧盟通过的《关键原材料法案》承诺为潜在供应商提供新的资金，但北京方面的最新举措或凸显了西方生产商在开发提炼工艺方面可能面临的技术挑战，而中国在过去几十年中已经掌握了这些工艺。日本11月通胀数据与预期相符，日元汇率变动不大。彭博美元指数在周四下跌0.6%后上涨不到0.1%。美联储将于周五晚些时候公布其首选的通胀指标，即所谓的核心个人消费支出价格指数，预计该指数将达到美联储2%的目标。掉期交易商预计美联储明年降息幅度约为150个基点，是联储暗示降息幅度的两倍。 “对于一个迅速接近年底的市场来说，整固仍然是最相关的推动力，”蒙特利尔银行资本市场的Ian Lyngen在给客户的一份报告中写道，“下周的价格走势将在很大程度上与流动性有限、甚至更有限的信念的假设无关。” 在大宗商品方面，油价在周四回落后小幅走高，部分原因是美国石油产量飙升，缓解了胡塞武装在全球最重要的水道之一袭击船只的威胁。金价升至三周高点。

云涌2023-12-22

决策分析:市场对重磅PCE数据保持乐观标普500即将迎来8周连涨全球债券市场涨势停滞

保险人数增幅低于预期，接近历史低点。摩根士丹利E*Trade交易和投资董事总经理Chris Larkin表示，这些数字“仍然符合这样的说法，即经济降温将使美联储在不久的将来继续降息。无论对错，这种情绪在市场近期的飙升中发挥了重要作用，尽管美联储一直在尽最大努力降低预期。” 数据公布后，掉期交易员押注美联储到明年年底将降息至少6次25个基点，远远早于上周三位政策制定者表示的降息幅度。大宗商品方面，油价在连续三天上涨后回落，原因是美国产量激增，缓解了胡塞武装袭击全球最重要航运路线之一的威胁。欧元并保持上涨动能，尾盘升至1.1000以上，现在将再次挑战11月高点1.1017。由于对 2024 年全球经济的乐观情绪，澳元和加元都保持强劲，商品货币再次成为赢家。两者都将以当天的最佳水平收盘，其中澳元尤其坚挺。自7月以来首次升至0.6800以上，并且没有太多因素阻碍 6月/7月双顶形态的发展。下一个交易日焦点、风向标： 05:30加拿大10月GDP(月率) 美国11月个人消费支出物价指数(月率) 美国11月个人收入(月率) 美国11月耐用品订单初值(月率) 美国11月个人消费支出(月率) 07:00美国11月新屋销售(年化月率) 美国12月密歇根大学消费者信心指数终值 10:00美国当周石油钻井总数(口)(至1222) 主要货币走势分析：欧元：欧元/美元上涨，收报1.1010，涨幅0.65%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.1036，进一步阻力位于1.1063，关键阻力位于1.1114；汇价下行的初步支撑位于1.0958，进一步支撑位于1.0907，更关键支撑位于1.0880。英镑：英镑/美元上涨，收报1.2689，涨幅0.41%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2716，进一步阻力位于1.2748，关键阻力位于1.2800；汇价下行的初步支撑位于1.2632，进一步支撑位于1.258，更关键支撑位于1.2548。日元：美元/日元下跌，收报142.108，跌幅1.01%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于143.101，进一步阻力位144.099，关键阻力位于144.63；汇价下行的初步支撑位于141.572，进一步支撑位于141.041，更关键支撑位于140.043。 #决策分析#

一禾2023-12-22

央行政策引爆投资风暴 2024年欧元前景深度解析

和积极降息的国家货币可能会表现最差。摩根士丹利的策略师在2024年看空欧元兑美元，并预计欧元区将陷入技术性衰退，欧洲央行、瑞典央行和英国央行将主导降息周期。摩根士丹利表示，“增长乏力和利率下降对这些货币构成压力，预计欧元/美元将在2024年第一季度回归平价，大部分时间将在1.00水平附近波动，” 这一预测使摩根士丹利与看好欧元兑美元逐渐上升的共识形成对比。根据年度展望简报，欧元/美元在经历一段时间的上涨后可能会升至1.11。丹麦银行行外汇策略首席分析师Stefan Mellin表示：“在短期内，寻找低点进行买入。” 。“在短期内，我们仍然认为美元走软的良好机会，因为过去一个月金融状况大幅放松，加上美元年底季节性看跌。” 但是，Mellin也表示：“展望更远的未来，看起来欧洲投资者明年仍需要应对美元外汇风险，尽管成本已经下降并可能在明年进一步下降，因为美联储估计会率先削减政策利率。” 丹麦银行在战略上看跌欧元/美元，并预计该货币对将在三个月内下跌至1.10，六个月内下跌至1.07，十二个月内下跌至1.05。关于欧元兑英镑汇率，丹麦银行表示，英国的通胀发展趋势预计不会与同行有实质性差异，因此英国央行行的降息周期也不会有太大差异。丹麦银行的目标是在0-89个月内欧元/英镑将升至6.12。（图片名称：市场对欧洲央行降息预期；图片来源：poundsterlinglive）汇丰银行的预测显示，随着美联储和其他央行可能无法像市场预期的那样放宽货币政策，欧元/美元将走低。因此，汇丰警告市场已经表达了很多乐观情绪，现在要维持这种情绪的难度更大。汇丰银行美洲研究主管Daragh Maher表示：“包括潜在的美国软着陆在内的一些情景仍然表明美元强势，但只有全球软着陆才能形成明显的美元空头案例。” 汇丰预测2024年第一季度末欧元/美元将下跌至1.06，低于当前现货水平1.0950，2024年中期下跌至1.04，第三季度末下跌至1.02，年底降至1.02。但法国银行巨头兴业银行预测，欧元/美元将在2024年稳步上涨。在一份展望明年的报告中，兴业银行表示，对于2024年上半年预期的温和的美国衰退可能对美元的影响不如过去那么积极。兴业银行预测截至年中欧元/美元将达到1.09，符合市场预期1.09，2024年年底前将升至1.15，这将使他们的预测高于市场共识的1.11。对于那些打算在2024年押注欧元的人来说，一个相当大的风险是是顽固的欧洲央行拒绝满足市场预期并降息。汇丰的欧洲经济学家认为，工资压力仍然过高，欧洲央行在2024年底之前不太可能考虑降息。（图片名称：欧元区工资涨幅；图片来源：图片来源：poundsterlinglive）法国银行巨头农业信贷银行表示，直到2025年年底，欧元区通胀将保持在2.4%以上，并且预期欧元区不会出现衰退。农业信贷银行表示：“在这种情况下，我们认为欧洲央行在2024年大部分时间都将不得不保持鹰派立场。我们认为首次降息将在2024年9月份进行。”这远远落后于市场预期，如果预测正确的话，将给欧元带来上行风险。话虽如此，农业信贷银行的内部外汇预测显示欧元的路径相对温和，欧元/美元在年中为1.07，年底为1.05，预测欧元/英镑为0.85和0.84。

丰雪鑫992023-12-22

【美股收市】三大股指上演“V”型反转美国GDP数据不及预期抵押贷款利率连续8周下滑

sforce是道指上涨的领头羊之一，在摩根士丹利上调评级后，该公司股价上涨2.7%。由于持续的专利纠纷，苹果公司停止在美国销售部分智能手表。该股周四仅下跌0.1%。邮轮公司嘉年华周四的盈利超出了华尔街的预期，导致其股价盘中上涨超过 7%。该公司的收入为 54 亿美元，高于分析师预期的 53 亿美元，同时该公司指出，第四季度的预订量超过了2019年的水平。黑莓周四下跌13%，该公司第四季度营收指引为1.5亿至1.59亿美元，低于分析师预期的1.9亿美元。 CarMax公布的最新季度财报显示每股收益0.52美元，超过分析师预期的0.11美元，股价上涨超过6%。 #美股收盘#

阿泰尔2023-12-22

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