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【黄金收市】多头狂欢!美国又有两大银行“遭殃”、白宫传来一则消息 黄金一日狂飙35美元
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lg
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济活动,因为这会使得银行不太愿意放贷。
摩根士
丹
利
的Mike Wilson在本周的一份报告中说,股价反映了美联储的乐观结果。他表示:“如果这次会议传达的信息更加强硬,可能会给股市带来短期的负面意外。” 美债收益率也纷纷下挫:纽约尾盘,美国10年期基准国债收益率跌14.43个基点,报3.4239%,盘中交投于3.4220%-3.5662%区间。20年期美债收益率跌11.71个基点,30年期美债收益率跌9.80个基点。两年期美债收益率跌16.70个基点,报3.9737%,盘中交投于3.9263%-4.1493%区间。 “对银行业的担忧又回来了……这确实消除了美联储可能考虑6月加息的风险,”OANDA高级市场分析师Edward Moya表示。 美国联邦公开市场委员会(FOMC)开始了为期两天的会议,多数人预计会上将加息25个基点。 市场现普遍预计美联储将在本次会议上加息25个基点,预计6月降息的几率为四分之一,且认为没有再次加息的可能性。 虽然黄金被认为是对冲经济不确定性的工具,但利率上升损害了对这种零收益资产的需求。 中银国际分析师付晓表示,对银行业健康状况和美国债务上限不确定性的担忧重新抬头,引发了一些避险需求,黄金也受到支撑。 眼下,投资者还在期待美国劳工部周五公布的一份重要报告。 富国银行分析师预计美国4月非农就业人数将增加19.5万人,略高于市场预期的18.1万人。到目前为止,今年美国的劳动力市场一直在慢慢放缓,而不是走向崩溃。这种情况不太可能在4月份改变。3月份,美国非农就业人数增加了23.6万人,为2020年12月以来的最低水平。而近来招聘计划和职位空缺的减少表明,美国企业对工人的需求继续呈下降趋势。由于年初异常温暖的天气推动了招聘活动,预计4月份的非农就业人数增幅将放缓至19.5万人;失业率将小幅回升至3.6%;平均时薪月率将再次增长0.3%,年率将保持在4.2%。 后市展望 1.OANDA高级市场分析师Craig Erlam表示:“在明天联邦公开市场委员做出决定之前,黄金已进入盘整状态。鉴于近期数据和小型银行业危机的影响,交易员正在等待央行的最新观点。” 经济学家表示,美联储周三料将再上调基准利率25个基点,这很可能是本轮周期的最后一次加息。 一个多星期以来,金价一直在2000美元大关附近窄幅震荡。 2.Ned Davis Research首席全球投资策略师Tim Hayes表示:“市场指数围绕大整数盘整并不罕见。”他指出,黄金在2020年和2022年达到2000美元时就发生过这种情况。市场情绪一直“过于乐观”,黄金可能“在过度的情况得到纠正后更有可能反弹”。 他告诉MarketWatch,黄金市场告诉我们,“美联储即将结束紧缩周期,随着经济增长放缓,债券收益率将继续承压。” “同样考虑到黄金和美元的负相关关系,黄金的上升和美元的下跌反映了美国国债收益率更大的下行压力。美国和非美国国债收益率之间的差距正在扩大,对美元有负面影响,这对黄金有利。” 3.财经网站FXEmpire撰文称,目前,金价处于2002.54美元的支点下方,该支点已成为新的阻力位。这一水平在短期内影响着市场的走向。交易者在进入新交易前等待重大事件或新闻。这导致了市场的“平线”。 如果价格跌破支点并停留在那里,这表明市场上有更多的卖家,这可能导致黄金价格进一步下跌,可能跌至第一个支撑位1956.30美元。 另一方面,如果价格上升到上述支点以上并停留在那里,这表明有更多的买家,这可能导致黄金价格上涨,可能达到第一个阻力位2035.78美元。 4.财经网站FXStreet指出,黄金继续横盘交易,但突破20日移动均线1990.12美元加剧了对2000美元的考验。相对强弱指数(RSI)振荡指标测试了50中线,但扩大了距离,而变幅率(RoC)证实,在联邦公开市场委员会做出决定之前,买家正在聚集动力。向上的关键阻力位位于4月5日的高点2032.13美元,随后是今年迄今的高点2048.79美元。另一方面,2000美元将是黄金买家的第一道防线,随后是位于1990美元左右的20日均线。 下一交易日重点关注(北京时间) 17:00 欧元区3月失业率 20:15 美国4月ADP就业人数 21:45 美国4月Markit服务业PMI终值 22:00 美国4月ISM非制造业PMI 22:30 美国至4月28日当周EIA原油库存 次日02:00 美联储公布利率决议 次日02:30 美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会
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夏洛特
2023-05-03
【原油收市】全球经济状况引人担忧,国际油价暴跌超5%创近一个月最大跌幅
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lg
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00多万桶,为市场提供了额外的供应。
摩根士
丹
利
(Morgan Stanley)将第三季度布伦特原油价格预期下调了12.50美元,至77.5美元/桶。
摩根士
丹
利
认为俄罗斯的供应仍然足够高,而中国重新开放对原油需求的提振可能已经在很大程度上发挥了作用。 渣打银行(Standard Chartered Bank)能源分析师Emily Ashford表示:“在看到更多积极或坚定的交易活动之前,我们需要在现货市场上看到一些证据,证明目前出现的紧缩情况。”
lg
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Sue
2023-05-03
商业地产——定时炸弹恐将引爆
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年的加息潮下,欧美商业地产迅速降温。据
摩根士
丹
利
资本统计,去年四季度北美、亚洲、澳大利亚和欧洲,18个大城市地区的商业地产指数:13年来,除疫情特殊情况外首次下跌。北美的银行业危机正在蔓延至商业地产领域。 近期,硅谷银行和Signature Bank银行的倒闭,引发了投资者对美国中小型银行的流动性危机,产生担忧。而银行业连续暴雷将导致中小银行收紧信贷投放。 当银行不再轻易给商业地产贷款,持有者将面对巨大的融资压力。流动性危机,从中小银行蔓延至商业地产。 举一个具体的例子: 假设一个小城市有一个中小型银行A,该银行A贷款给了一家商业房地产公司B用于购买和维护办公楼和商业中心的资金。该商业房地产公司B租出了这些办公楼和商业中心,以此获得租金并还清银行的贷款。但是,由于最近发生了多起银行倒闭事件。该中小型银行A开始感到压力,不再轻易放贷。因此,当商业房地产公司B,需要贷款进行维护时,中小型银行A可能会拒绝或者提高利率。这将导致商业房地产公司B,面临更大的融资压力与成本。 如果这种情况在整个城市的中小型银行中发生,商业房地产公司,可能无法从其他银行获得贷款。这将导致流动性危机,在商业地产市场上蔓延。如果商业房地产公司无法偿还贷款,这将导致更多的商业地产违约。 然而这一风险并非没有可能发生。美国商业地产贷款业务中,中小地区银行占比过高,据美国银行和高盛分析,中小地区银行承担了美国多达60%至80%的商业地产贷款业务。其中。资产值低于2500亿美元的银行承担了美国约50%的商业和工业贷款。而在各小型银行之间,商业地产贷款占小型银行资产比重高达29%,比例可以说是非常大。一旦小型银行出现危机,将对商业地产造成毁灭性打击。从中,我们可见商业地产市场所面临的巨大风险。 在众多商业地产类型中,办公室地产被认为是地产领域中最具风险的资产之一。瑞信指出,空头们将最大的火力瞄准了办公楼地产和相应的房地产投资信托。最近的数据显示,办公楼地产公司成为美国房地产股中跌幅最大的一个类别,标普1500写字楼REIT指数均跌超4%,刷新2009年以来的近14年最低。 值得一提的是,写字楼REIT的大租户也包括一些区域性银行。例如,倒闭的SVB银行是卡津斯不动产信托的第9大租户。Signature银行是帝国房产信托的租户。而第一共和银行是PGRE的最大租户。然而,SVB银行,第一共和银行和Signature银行都已经倒闭。如果更多的区域性银行倒闭,这将对这些银行的房东产生剧烈的冲击。由此可见,目前商业房地产市场的风险非常高,特别是对于办公室地产这一类资产。 大家有可能想问, 这样的流动性危机难道美联储毫无察觉吗?答案是否定的。美联储旨在刺破商业地产的泡沫。加息的举动其实是有意而为。除了美国之外,加拿大的商业地产市场也不容乐观。投资者将对加拿大住房的担忧投射到了TD银行身上。 前几日, TD银行被传做空。其中一大原因是因为:TD在加拿大房地产贷款的占有率高。很多选择浮动利率的业主,因为加息难以支付高昂的利息,频繁出现违约的情况。这使得众多投资者对TD银行未来发展产生担忧。 在各种因素的加急下,商业地产的辉煌时代已经过去。在流动性收紧、借贷利率升高下,这些潜在的隐患就像一条条导火索。欧美商业地产这颗定时炸弹,或将引爆。 事件启示 疫情后空置率过高,地产流动性降低,贷款政策收紧,商业地产的问题层出不穷。在当前的经济环境下,投资商业地产已经成为一个高风险的选择。 近期,北美经济过热,为调控至正常水平的一系列措施已经对商业地产市场造成了严重的影响。在这种情况下,投资者需要审慎对待商业地产投资的风险和收益。 首先,商业地产市场的前景十分不确定。不断增长的商业地产债务和商业地产的供应过剩问题,都已经成为商业地产市场的重要问题。同时,经济放缓和利率上升,都将进一步加剧商业地产市场的不确定性。其次,商业地产市场需要大量的资金支持。商业地产项目需要投入大量的资金和时间。而且商业地产的租金收益不稳定,很难预测。如果投资者不能够负担商业地产项目的长期资金需求,就可能会面临巨大的财务风险。 总的来说,当前的商业地产市场已经变得十分不确定和高风险。在这种情况下,投资者需要谨慎对待商业地产投资,避免盲目跟风和冒险投资。对于投资者来说,更为安全和可靠的投资选择是通过股票市场来获得收益。通过投资股票,投资者可以获得更为长期持续的收益。同时,避免了商业地产投资所带来的高风险和不确定性。而AI Financial恒益投资也一直坚持的长期价值投资则正是当下市场最稳健的发展方向。 【公司介绍】 AI Financial 恒益投资是一家人工智能驱动的金融投资公司,主营投资贷款 Investment Loan,拥有一套颠覆性的金融投资体系。公司致力于帮助所有人,通过投资理财,获得持续稳定收入,从而过上自己想要的生活。 AI Financial 恒益投资团队希望运用这套投资体系推动加拿大养老体系的改革,让更多人通过金融投资过上更好的生活,推动社会进步,避免为了赚钱而牺牲时间和健康,或因没有足够的存款而不能顺利退休。
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AI Financial恒益投资
2023-05-03
经济学人:如果中国经济增长如此强劲,为何通胀却如此疲弱?
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帮助。因此,中国的劳动力供应,并没有像
摩根士
丹
利
银行的经济学家指出的那样,"被过度的转移所扭曲"。 事实上,即使中国的重新开放加强了对商品和服务的需求,同时也改善了中国的供应能力。解除限制消除了瓶颈,使供应链畅通无阻。尽管全球经济疲软,但由于企业最终清理了长期积压的订单,中国3月份的出口按美元计算同比增长了近15%。 心理学可能也有助于解释中国的低通胀复苏。公司不会轻易提价,如果他们不确定强劲的需求会持续下去,他们将仍然不愿意或者不能向客户收取更多费用。 尽管疑虑挥之不去,中国的经济确实是在增长。但通胀可能因为这些问题而变得疲软。
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加美财经
2023-05-03
面对疾风吧!大摩示警“美联储更鹰派”伤害黄金 FXEmpire:比特币空头目标低于2.7万
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28067美元,未从抛售潮中复苏过来。
摩根士
丹
利
Mike Wilson示警,加息前景外,美联储主席鲍威尔更鹰派的观点,将会抑制股市上升,同时伤害黄金重返2000美元。
摩根士
丹
利
分析师Mike Wilson是坚定的华尔街看空者,他表示,股市中持有美联储下半年降息希望的投资者,很可能在本周晚些时候感到失望。“如果在这次会议上传递的信息更加鹰派,它可能会给股市带来近期的负面意外。” 亚洲股市周二涨跌互现,部分市场休市,因投资者准备迎接充满顶级数据发布和重要央行会议的重要事件周。欧洲期货开盘信号喜忧参半,市场参与者等待周三美联储会议和利率决定的开始。在货币领域,美元小幅走低,而澳元在澳洲联储(RBA)意外提高利率后飙升。金价继续受困于区间内,而油价因对中国经济前景的担忧而继续承压。 由于美联储和欧洲央行利率决议,以及包括美国ISM服务和周五月度非农就业报告在内的关键数据,未来几天市场可能会出现爆炸性波动。 在澳洲联储加息25个基点令市场感到意外之后,外汇领域已经出现一些波动。消息传出后,澳元多头占据主导地位,兑美元汇率上升超过1%,突破0.6700。鉴于澳洲联储声明的整体基调听起来是强硬的,央行警告未来将有更多加息,这可能会支持澳元向前发展。 FXTM研究分析师Lukman Otunuga指出,由于市场预期美联储在FOMC会议后暂停加息,过去几周美元走势不佳。市场普遍预计,央行本周将加息25个基点,将联邦基金利率上限提高至 5.25%。投资者将密切关注声明和鲍威尔的新闻发布会,以确认暂停加息的可能性。如果鲍威尔采取更谨慎的语气,这可能会重创美元,将美元指数拉回到主要支撑位100.79。 美元的下一个主要风险事件将是周五公布的4月份非农就业报告。市场预计美国经济在4月份创造18万个就业岗位,低于上月,而失业率预计将升至3.6%。如果美国就业报告强于市场预测,这可能会支持围绕美联储维持美国利率更长时间的预期。 Lukman强调:“然而,如果就业数据令人失望,这可能会助长美联储在最终降息之前暂停加息的押注,这一结果可能导致美元进一步走软。” 汇市焦点:欧元/美元 由于美联储和欧洲央行的利率决定,以及来自欧洲和美国的顶级数据,这对欧元/美元来说可能是疯狂的一周。预计欧洲央行也将于周四加息25个基点。但关注周二公布的最新欧元区CPI数据和银行贷款调查可能是明智的,这可能会影响央行的行动。 从技术面来看,欧元/美元似乎受困于空头支撑位1.0950的区间内。跌破该水平可能预示着跌向1.0910和1.0845。或者,如果1.0950被证明是可靠支撑,价格可能会冒险回到1.1075阻力位。 避险聚焦:黄金和比特币 周二金价走势艰难,感觉像是暴风雨前的平静。价格仍被困在一个区间内,等待新的基本面火花触发突破。本周一系列重大风险事件,包括美联储决议和非农就业报告等重要数据,可能为黄金注入新的活力。 与此同时,价格在1970美元和2015美元之间横盘整理,主要心理水平位于中心2000美元。 Lukman提到,强势突破2015美元可能会鼓励价格升向4月高点2047美元。或者,跌破1970美元可能会分别打开通往1950美元和1935美元的大门。 FXEmpire分析师Bob Mason指出,随着焦点转向美联储,比特币空头目标低于27000美元。本月开局相对平静,劳动节长周末令交易量减少。虽然交易量偏小,但第一共和银行被摩根大通收购的消息对比特币利空,投资者将加密货币市场视为美国银行业危机的避风港。 “这是一个相对繁忙的周二,虽然美国银行业仍将是焦点,但美国经济指标将影响后市交易,美国JOLTS的职位空缺和工厂订单将成为焦点。” 随着美联储明天采取行动,Bob预计JOLTS的职位空缺会引起更多兴趣。然而,细节决定成败,需要考虑退出率。退出率下滑将表明劳动力市场状况恶化,并缓解美联储强硬加息的压力。 谈到技术分析,Bob继续补充:“比特币需要突破28380美元的支点,才能将第一个主要阻力位(R1)定在29068美元和周一高点29347美元。回到29000美元将预示着延长的看涨时段。” “如果出现长期反弹,比特币可能会测试第二个主要阻力位(R2)的30035美元。第三个主要阻力位(R3)位于31690美元。” (来源:FXEmpire) Bob指出,未能突破支点将使第一个主要支撑位(S1)处于2,413美元。然而,除非加密事件引发抛售,比特币应该能避免低于26500美元。26725美元的第二个主要支撑位(S2)应该会限制下行空间。第三个主要支撑位(S3)位于25070美元。 他继续表示,比特币EMA和4小时烛台图显示出看跌信号。比特币位于200天均线下方28330美元。50日均线收敛于100日均线,100日均线收窄至200日均线,发出看跌信号。 50天均线和100天均线的看跌交叉,将支持跌破S1的27413美元,使低于27000美元和S2的26725美元发挥作用。然而,比特币通过EMA移动将支持从R1的29068美元突破,让多头在R2的30035美元运行。突破50天均线28749美元,将发出看涨信号。
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会员
小萧
2023-05-02
汇丰控股:一季度税前多赚超两倍,将回购至多20亿美元
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:市场将更关注汇丰亚洲宏观前景的改善
摩根士
丹
利
指,亚洲区银行今年开局稳固,预计市场将更关注亚洲宏观前景的改善,即使HIBOR走低属负面因素,但该行留意到汇丰香港的财富管理及保险销售强劲,市场活动收入亦支持收入增长,相信有形股东权益回报(RoTE)在今年和明年分别会恢复到13.7%和13.8%,汇丰未来的增长将与环球银行看齐,并有能力保持较低的成本收入比。 高盛认为,汇丰会在今年进行20亿美元回购,投资者并会将焦点放在中港通关后,汇丰在香港的存款增长及财富管理业务情况,而汇丰管理层早前预计,内地客的保险产品销售将于次季重返疫情前水平。
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老虎证券
2023-05-02
下一波危机可能很快就会到来!私募巨头阿波罗:警惕这一市场成为下一个“大雷”
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商业地产行业出现2008年那样的崩盘。
摩根士
丹
利
(Morgan Stanley)预计,商业地产价格将较峰值下跌40%。 与此同时,该行业的大公司已经在努力应对更高的利率和更严酷的环境。去年,全球最大的商业地产所有者黑石集团(Blackstone)出售资产的利润大幅下降,而另一家大型商业地产所有者布鲁克菲尔德公司(Brookfield Corporation)今年也出现了由一些知名地产支持的抵押贷款违约。 在上周日的一次采访中,“股神”巴菲特的“黄金搭档”查理·芒格(Charlie Munger)发出最新警告称,美国商业房地产市场正在酝酿“一场风暴”,随着房地产价格下跌,美国银行业“充斥着”他所说的“不良贷款”。 这位伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)副董事长在接受英国《金融时报》采访时表示:“情况远没有2008年那么糟糕。但银行业会遇到麻烦,就像其他地方会遇到麻烦一样。在好的时候,你会养成坏习惯…当不景气来临时,他们损失惨重。” 芒格说:“很多房地产不再那么好了。我们有很多陷入困境的办公楼,很多陷入困境的购物中心,很多陷入困境的其他房产。外面哀鸿遍野。”他指出,银行已经开始减少对商业开发商的贷款。他说:“与六个月前相比,现在国内的每家银行对房地产贷款都收紧了很多。它们似乎都太麻烦了。”
摩根士
丹
利
近期警告称,今年,商业房地产市场可能会遭遇堪比2008年金融危机时的崩盘。
摩根士
丹
利
财富管理公司首席投资官Lisa Shalett说,今年写字楼和零售地产的估值可能会从峰值跌至低谷,跌幅可能高达40%,因为利率上升使投资者更难为即将到来的数万亿美元债务进行再融资。 Shalett在一份投资报告中写道:“
摩根士
丹
利
的分析师预测,商业房地产(CRE)价格从高峰到低谷的跌幅将高达40%,比2008年金融危机期间还要严重。2.9万亿美元的商业抵押贷款中,超过50%需要在未来24个月内重新谈判,届时新的贷款利率可能会上升350到450个基点。”
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tqttier
2023-05-02
美股收盘:道指跌近50点 地方银行股普跌每日优鲜重挫近30%
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信号可能打压股市 华尔街坚定空头、
摩根士
丹
利
策略师Michael Wilson表示,还寄希望美联储在下半年降息的股市投资者可能会在本周晚些时候失望。 市场预计美联储将在周三加息,这将是自去年3月以来连续第10次加息。Wilson在一份报告中写道:“如果这次会议上传达的信息更加鹰派,可能会对股市带来短期负面影响。” 威尔逊认为,
摩根士
丹
利
经济学家预计今年晚些时候将暂停加息,如果得到美联储主席杰罗姆·鲍威尔讲话的支持,债券市场对降息的预期也将变得更加符合
摩根士
丹
利
经济学家的观点。 美国加州金融保护和创新部门(DFPI)表示,指定美国联邦存款保险公司作为第一共和银行的接管人,联邦存款保险公司(FDIC)接受摩根大通对第一共和银行的收购要约。摩根大通将承担第一共和银行的所有存款,包括所有未投保的存款,以及几乎所有资产。安排此次交易的FDIC在声明中表示,摩根大通和FDIC同意分担第一共和银行的单户家庭贷款和商业贷款的损失并分享任何潜在损失追回。目前,第一共和银行总资产约为2291亿美元,其中存款总额约为1039亿美元。 特斯拉网站4月30日显示,特斯拉的ModelS和ModelX在一些亚太地区国家无法订购,包括澳大利亚、泰国、新加坡和新西兰。网站显示,特斯拉其他车型,如Model3和ModelY在这些国家有售。
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金融界
2023-05-02
“梦想正在破灭”!数据向好中国股市缘何蒸发7500亿美元?这一市场或将崩盘
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诱和吸引企业激发私营部门的积极性。”
摩根士
丹
利
资本国际新兴市场指数(MSCI Emerging Markets Index) 4月份下跌1.5%,将2023年的涨幅缩减至2%。
摩根士
丹
利
资本国际(MSCI)发达市场股票世界指数(World Index)的涨幅是前者的四倍。这使得新兴市场和富裕国家之间的比率今年下降了5.6%,这是至少自2020年以来的最大降幅。 中国的经济命运影响着基准指数近三分之二的表现,因为除了其30%的直接权重外,中国还影响着在该指数中权重最大的其他10个国家中的8个国家的前景。正是这种影响推动MSCI指数在去年10月至今年1月期间上涨了25%,当时中国取消了严格的防疫政策,为经济复苏奠定了基础。 自那以来,中国的经济数据确实有所改善。第一季度国内生产总值(GDP)同比增长4.5%,超过了4%的预期,而3月份的零售额则出现了自2021年6月以来最快的增长。但深入观察,投资者质疑这种强劲的增长数字是否会持续到下半年。 周末公布的数据显示,经济复苏仍然不平衡,经济的生产方面落后于消费方面的反弹。为期五天的劳动节假期第一天公布的假日支出数据凸显了消费者的复苏。 “门槛非常高” 首先,政府在地缘政治诉求中开辟了新的战线。从台湾到抖音和半导体芯片等问题上,中国与美国的紧张关系不断升级,有可能使中国成为西方资本家的禁区。 美国总统拜登正在争取其他国家的支持,以遏制对中国高科技产业的投资,并计划在5月份七国集团(Group of Seven)峰会前后采取行动。 与此同时,私营部门从政府那里得到了令人困惑的信息。澳大利亚煤炭进口禁令的结束和对科技巨头的放松帮助提振了市场情绪,但其他一些信号让商界领袖感到不安,比如华兴资本控股一位知名银行家的失踪,以及中国财政部要求避开全球四大会计师事务所的压力。 “门槛非常高,”瑞联银行(Union Bancaire Private SA)董事总经理Ling Vey-Sern表示。“中国有许多可感知的风险,这使得非基准投资者不太重视中国。因此,除非投资理由非常明确,或者风险回报极具吸引力,否则可能很难说服投资者在中国投入更多资金。” 资产配置者正在用脚投票。4月份,海外基金净卖出价值6.6亿美元的中国境内股票,这是今年以来首次出现外国基金月度净流出。
摩根士
丹
利
资本国际中国指数4月份下跌5.3%,抹去了今年以来的升幅。到4月底,该指数相对于其他新兴市场的估值将有19%的折让,与一年前15%的溢价相去甚远。 各国货币同样感受到了中国不确定增长前景的溢出效应。今年迄今为止,亚洲货币兑美元表现不佳,因为该地区的出口驱动型经济依赖于中国的前景,而拉美货币兑美元的升值主要是由于利差较高。 麦格理集团(Macquarie Group Ltd.)中国经济主管Larry Hu本月写道,历史表明“需要两个季度才能让投资者相信复苏是真实的”。“尽管第一季GDP数据强于预期,但有关复苏的辩论将在第二季继续。” 顶级对冲基金称新兴市场崩盘即将来临 一家去年比99%的同行都看空新兴市场的对冲基金表示,2月份以来的抛售证明了它的怀疑是正确的,今年晚些时候,风险资产将面临更大的损失。 今年2月,全球最大的上市对冲基金英仕曼集团(Man Group Plc)告诉彭博社,新兴市场在去年10月至今年1月之间的反弹并不符合经济基本面,而且将出现逆转。事实证明,这一预测是正确的,自那时以来,新兴市场的主权美元债券给投资者带来了2.2%的损失,基准的
摩根士
丹
利
资本国际新兴市场股指下跌了近7%。 “我们的观点在很大程度上仍在发挥作用,”该公司驻纽约的新兴市场债务策略主管Guillermo Osses说。“我们拥有有史以来最具防御性的位置之一。” Osses表示,今年稍早的短暂反弹只是美元流动性动态的结果,因决策者试图遏制硅谷银行(Silicon Valley Bank)倒闭的溢出效应。他的悲观观点与贝莱德(BlackRock Inc.)、
摩根士
丹
利
(Morgan Stanley)和摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)的资产管理部门等其他华尔街公司形成鲜明对比,后者建议加大对新兴市场的投资。高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)也看好新兴市场货币。 今年到目前为止,中国经济重新开放、美元走软以及全球通胀预期的缓和都没有转化为看涨新兴市场债券和股票的投资者所预期的那种回报。
摩根士
丹
利
资本国际新兴市场指数今年的表现落后于标准普尔500指数,分别上升1.5%和5.6%。 英仕曼集团的看空也没有得到回报。彭博社汇编的数据显示,其新兴市场债务基金今年下跌了1%,10家同行中有9家的表现都超过了该基金。Osses以公司政策为由,拒绝就基金回报置评。 但他重申了自己的信念,即新兴市场债券息差、汇率和利率主要是由美国的流动性驱动的,而不是发展中国家宏观经济前景的变化。 Osses表示,未来6至9个月的情况将截然不同。他预计,随着美联储继续收紧货币政策,以及美国财政部现金余额的增加,将出现大规模的流动性流失——如果债务上限僵局得到坚决解决,这应该会发生。 在提高利率的同时,美联储在过去一年里一直在努力缩减资产负债表的规模,方法是让部分到期债券减持,这一过程被称为量化紧缩。今年向银行提供的紧急贷款有所增加,部分扭转了资产负债表萎缩的局面,但随着贷款额度的减少,这种影响正在消退。 与此同时,美联储的债券储备正在以每月950亿美元的速度缩减。如果央行继续这样做,这相当于每年约1.1万亿美元的紧缩措施,即使它暂停加息,它也可以这样做。在Osses看来,在最终达成债务上限的解决方案之后,财政部现金余额的反弹只会加剧这种影响。 他并不是唯一一个给华尔街敲响警钟的人。 “过去几个月市场的反弹主要是由流动性状况推动的,”纽约农业信贷银行(Credit Agricole SA)新兴市场策略主管Olga Yangol表示。“我们预计,债务上限僵局的解决、周期性信贷紧缩的开始,以及在通胀持续的背景下,联邦基金利率可能在更长时间内走高,将使这种情况发生逆转。因此,在我们的新兴市场外汇投资组合中,我们对新兴市场外汇风险的权重低于美元。”
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市场焦点
2023-05-02
Meta计划二次发行蓝筹债券! 目标集资高达70亿美元
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进行收购或投资。 美国银行、摩根大通和
摩根士
丹
利
,他们是Meta公司此次债券发行的“簿记管理人”(bookrunners)。 在债券发行中,簿记管理人通常是主要的投行,他们负责组织发行过程,包括确定债券发行的规模和价格,与投资者沟通和销售债券等。他们还与发行人协调,并确保发行过程符合相关法规和规定。在Meta此次债券发行中,美国银行、摩根大通和
摩根士
丹
利
担任簿记管理人,这表明他们在此次交易中扮演了重要的角色。 这段话中提到,总部位于加州门洛帕克的Meta公司在过去几个月里一直在削减成本并重组工作人员,而广告销售在第一季度反弹。尽管该公司声称拥有强大的现金流,但根据彭博智库分析师Robert Schiffman的说法,该公司很可能正在寻求筹集额外的现金用于未来债券回购。 该分析师认为,Meta公司在1月份将回购授权额度增加了400亿美元之后,股东回报将继续增长,类似于Alphabet和Apple公司,随着自由现金流前景的改善。由于Meta公司此次债券发行的价格相对较低,市场上的信用风险较小,因此可以获得较高的相对价值。
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楼喆
2023-05-02
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