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奥普特接待91家机构调研，包括Ariose Capital、EFM、GIC等
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营业收入为基数,公司2025年度营业收入增长率不低于 20%。其中营业收入均以公司会计年度审计报告所载数据为准,收入统计口径与2024年一致(即不含新增主体收入)。故考核目标不含公司收购并表所带来的相关主体收入。感谢您的关注,谢谢! 问题2: 请问公司收购东莞泰莱进度怎么样,一季度是否已经财务并表?如果并了,能否介绍其一季度对公司的营收贡献?公司一季度增收不增利的原因是什么? 回答:尊敬的投资者,您好。公司于2025年1月与东莞市泰莱自动化科技有限公司原股东签订《股权转让协议》,并于2025年4月完成该股权转让交割手续,二季度会进行财务并表。一季度营收增长 18.09%,净利润增长 0.97%,扣非净利润增长 11.40%。利润未能与收入同比例增长主要源于费用的增加。为了进一步提升市场竞争力和品牌影响力,公司在销售、研发和管理等方面加大了投入。其中,销售费用同比增长了11.33%,主要用于市场推广和渠道建设,以扩大产品的销售范围和提升品牌知名度;研发费用增长了5.48%, 用于新技术、新产品的研发,以保持公司在行业内的技术领先地位;管理费用增长了34.95%,主要是由于公司业务拓展带来的管理成本上升以及苏州园区启用的折旧影响。同时,公司募集资金持续用于募投项目建设,所用于现金管理的额度降低,造成理财收益减少,进而影响了净利润。感谢您的关注,谢谢! 问题3: 近期具身智能机器人很火,请问公司是否有计划向机器人视觉系统或智能驾驶的视觉系统布局,公司目前的视觉软硬件产品是否能应用到相关领域?新能源等产品景气度下行,消费电子复苏缺乏爆品,公司预计未来两年业绩增长点在哪? 回答:尊敬的投资者,您好。公司认为支撑业务持续增长的动力来自以下方面: (1)国产替代:在3C电子、半导体、汽车制造等高端制造领域, 此前关键装备和核心部件多由欧美日厂商主导,机器视觉产品也不例外。近年来国内厂商技术实力快速提升,叠加地缘因素影响,"国产替代" 成为明确的产业方向。公司作为本土机器视觉领先企业,紧抓这一历史机遇,重点面向过去由海外同行垄断的应用环节提供替代方案。 (2)新技术拓展:随着制造业智能化转型加速,工业质检、设备预测性维护等场景对视觉系统的实时性与精度要求日益严苛。工业 AI 技术的持续迭代将不断赋能机器视觉产品升级。未来可以预见工业 AI 算法将更加高效,使机器视觉系统变得更智能、更易用。这些技术进步有望催生更加丰富的应用场景。公司研发的 AI 视觉软件平台已成功应用于头部行业客户过去主要依赖人工的领域,展示了"AI+视觉"结合的巨大潜力,为3C、锂电、半导体等众多行业的智能化转型提供了强大助力。 (3)产品线延展和商业模式升级:公司在巩固现有全系列机器视觉产品体系基础上,系统性拓展传感器产品线,并通过战略并购切入运动控制技术领域,持续强化自动化解决方案能力。经过多年的投入,公司已经建立起了行业领先的技术平台和产品矩阵,形成全链条的自主研发体系。凭借广泛的行业覆盖与客户资源,公司在各类应用场景中积累了深刻的洞察力和敏捷交付能力。通过从项目制向标准化产品的商业模式升级,公司经营效能持续优化。随着规模效应释放,人均效能与盈利水平稳步提升,进一步反哺研发投入,形成创新驱动的良性循环。 (4)探索新兴领域需求:随着技术和市场的演进,公司也在积极探索更广泛的新兴领域对视觉技术的需求。其中既包括对现有工业领域更深层次、更全面的渗透,也包括向泛工业、消费级产业的拓展。感谢您的关注,谢谢! 问题4: 今年有哪些项目可以贡献收入和利润? 回答:尊敬的投资者,您好。2025年,公司持续加速机器视觉软硬件产品及方案的标准化进程,持续完善"AI+视觉+运动"产品线布局, 在深耕现有的3C、锂电、汽车、半导体等行业的基础上,持续开拓新兴行业,持续拓展海外市场,努力实现公司2025年度经营目标。感谢您的关注,谢谢! 问题5: 公司未来的分红计划和派息政策? 回答:尊敬的投资者,您好。根据公司未来三年股东分红回报规划 (2024-2026 年),公司每年以现金方式分配的利润不低于当年实现的可分配利润的 10%,公司每连续三年以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%。感谢您的关注,谢谢!
金融界04-30 23:46
利柏特2024年净利润增长26.45%，工业模块业务成亮点
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8亿元，其中工业模块设计和制造业务营业收入增长46.36%。利柏特凭借其“设计-采购-模块化-施工”（EPFC）全产业链环节及一体化服务能力，继续在工业模块设计与制造领域保持领先地位。工业模块业务驱动增长利柏特的核心业务是工业模块的设计和制造，主要应用于化工行业，并逐步延伸至油气能源、矿业、水处理等领域。2024年，公司工业模块设计和制造业务营业收入增长46.36%，成为推动公司整体业绩增长的主要动力。公司拥有国内领先的大型工业模块设计和制造能力，能够为客户提供定制化的项目建设服务，确保项目的安全性和经济性。公司的大型工业模块设计和制造能力在国内市场中具备显著优势。通过多年的技术积累和项目经验，利柏特能够充分考虑大型装置的工艺要求和业主的标准规范，进行定制化设计。此外，公司拥有行业领先的模块制造技术和位于优势区位的大型生产基地，为大型工业模块的制造及出运提供了保障。全面的业务资质与优质客户资源利柏特拥有在国际及国内开展相关业务的必要资质，包括美国机械工程师协会的“ASMEU”和“ASMES”资质认证、欧盟焊接质量管理体系EN认证、加拿大焊接协会CWB焊接体系认证等。这些资质覆盖了全球大多数国家和地区对工业模块的准入要求，为公司拓展国际市场提供了有力支持。在国内市场，利柏特拥有《工程设计资质证书（化工石化医药行业甲级；建筑行业（建筑工程）甲级）》及压力管道、压力容器的设计和制造等相关资质。公司能够根据客户需求提供定制化服务，满足不同行业的项目建设需求。利柏特的主要客户为行业知名的跨国企业，包括巴斯夫、林德气体、霍尼韦尔、科思创、优美科、陶氏化学等。公司与这些客户保持了长期合作关系，并获得了客户颁发的优秀服务商、卓越贡献等奖项。优质的客户资源为公司持续发展提供了稳定的订单来源。未来发展战略与挑战利柏特的发展战略是以工业模块设计和制造为业务核心，通过技术创新、优化管理体系、加强团队建设等方式，将公司打造成服务于多个行业领域高端客户的大型工业模块和工程服务提供商。未来，公司计划在工业模块设计和制造领域投入更多资源，进一步扩大生产规模，提高市场占有率。然而，公司也面临一定的市场竞争和宏观经济波动的风险。尽管2024年业绩表现亮眼，但2025年第一季度归母净利润同比下降8.1%，显示出一定的波动性。公司需要继续专注于技术创新和市场拓展，以应对市场变化，提升竞争力。总体来看，利柏特在工业模块设计与制造领域的专业能力、全面的业务资质以及优质的客户资源为其持续发展提供了坚实的基础。未来，公司将继续通过技术创新和市场拓展，巩固其在行业中的领先地位。
金融界04-30 23:06
冠盛股份接待71家机构调研，包括Brilliance、安联基金、白犀私募等
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来自哪些方面答:资产增长主要来自营业收入增长带来的应收账款、存货的增加,以及加大对技术密集型无形资产及产能支撑型固定资产的战略投入。问题十四:欧洲地区营收占总营收约36%,北美地区营收同比增长 41.75%,请问公司在这些成熟市场将如何进一步巩固和拓展市场份额? 答:公司根据汽车保有量及平均车龄在全球市场搭建智慧供应链体系,优秀的全球仓网系统及分销团队保障了公司的本土化策略持续推进。公司将一如既往地依托国内优秀供应链资源不断拓展新的品类,以满足全球后市场对于复杂供应链能力以及一站式交付能力的需求。问题十五:国内市场营收同比劲增78.47%,是否会加大在国内的产能布局和市场推广投入? 答:中国是全球汽车保有量最大的国家,公司一直非常看好国内市场,分销网络遍布各地级市,并与国内头部平台公司有深度合作,中国平均车龄也在不断提升,预计很快将迎来汽车零部件售后市场快速增长期。问题十六:马来西亚建设的东南亚供应链中心已投产,这对公司全球供应链体系的优化和成本控制带来了哪些具体成效? 答:马来西亚作为公司“全球买、全球卖”战略的第一步,成功为公司开启了供应链多元化、全球化的大门,得益于全球供应链资源的整合带来的效率提升,相信会在不远的将来为公司业绩增长做出贡献。问题十七:随着全球汽车行业向新能源转型,公司传统汽车零部件业务面临哪些挑战,将如何进行业务转型和产品升级以适应行业变革? 答:新能源汽车的快速发展使得传统燃油汽车的市场份额逐渐下降,这直接导致了传统汽车零部件,比如发动机以及与之相关的发动机零部件的市场需求减少。冠盛的主要产品为汽车底盘零部件,这些产品与新能源汽车底盘零部件通用,并不会因为新能源汽车发展而导致需求减少。问题十八:公司在产品质量控制方面采取了哪些措施? 答:公司建成国家级CNAS实验室,同时拥有行业内先进的全自动检测设备严把质量关,并参与了汽车后市场的国标制定,作为品牌商,我们会一如既往地坚持对品质的极致追求。问题十九:公司海外业务收入占比超70%,北美和欧洲市场表现突出,未来在新兴市场,如东南亚、南美等,有怎样的拓展计划和预期目标? 答:未来在新兴市场,公司有明确的拓展计划和预期目标,主要包括加强市场调研、优化产品策略、拓展销售渠道、提升品牌影响力、完善供应链布局和关注政策法规方面,未来有望在新兴市场国家取得进一步的业务拓展。问题二十:公司在品牌建设方面有哪些举措?如何提升冠盛品牌在全球市场的知名度和美誉度? 答:公司自有品牌占比约44%,在品牌建设方面,公司始终坚守品质至上、诚信经营的理念,精雕细琢产品,严格把控各环节。公司已在全球建立9个分销中心和8个商务中心,产品远销六大洲120余个国家和地区。还通过参加国内外汽配展会、电池技术交流会,与全球客户和伙伴分享前沿产品解决方案与卓越智造技术。在客户服务上,重新审视评估客户群体,根据特性制定战略合作方案,扩展产品品类,加深价值链服务深度,从品牌商向全价值链综合服务商转变。问题二十一:在海外市场,公司如何应对不同国家和地区的贸易政策和法规变化? 答:公司作为以出口为主的企业,密切关注国际政治和经济环境的变化,采取前瞻性的战略布局,海外布局保持均衡态势,对单一国家和市场不存在重大依赖。问题二十二:公司对于2025年业绩的预期范围是? 答:在主业汽车后市场业务方面,公司营收增长一直表现较为稳健。回顾过往,我们长期保持着平均17%的复合增长率,这一数据为我们预测未来的营收提供了重要参考。基于这一历史增长趋势以及公司在市场拓展、产品优化等方面的持续投入,在未来一段时间内,汽车后市场业务仍将延续良好的增长态势,为公司的整体营收贡献坚实力量。而对于电池业务,目前合资公司冠盛东驰的半固态磷酸铁锂电池建设项目正处于厂房建设阶段。随着厂房的逐步建成以及后续设备调试、量产等工作的推进,电池业务有望在未来成为公司新的营收增长点。接待过程中,公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通,严格按照有关制度规定,没有涉及应披露重大信息的情况。
金融界04-30 22:06
天风证券：给予老板电器买入评级
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3%或以2024年营业收入为基数，营业收入增长率不低于同行业均值。　　点评：　　充分受益以旧换新，线下渠道表现亮眼。受换新周期与国家补贴政策的双向利好，24年国内烟灶品类稳中有增，品需品类显著增长，尤其是8、9月份政策落地以来厨电需求改善。同样，公司24Q4收入修复明显、产品结构显著优化，其高端厨电定位充分受益补贴背景下消费者对于高价高质产品的偏好。分渠道看，公司2024年代销渠道收入同比+21%，经销渠道收入同比-19%，直营渠道收入同比-3%，工程渠道收入同比-19%。分品类看，公司2024年油烟机收入同比+3%，燃气灶收入同比+4%，一体机收入同比+2%，洗碗机收入同比+4%。　　毛利率边际改善，静待销售费用落地生效。2024年公司整体毛利率49.7%，同比-1.0pcts，但下半年毛利率已同比转正，我们预计政策带动的产品结构升级有所贡献；费用端，24年公司销售/管理/研发/财务费用率分别为27.5%/4.5%/3.7%/-1.6%，同比+0.7/+0.3/+0.2/+0.1pcts；综合影响下，公司2024年实现归母净利率14.1%，同比-1.4pcts。25Q1公司整体毛利率52.7%，同比+2.1pcts，整体趋势向好；费用端，25Q1销售/管理/研发/财务费用率分别为30.7%/4.7%/3.0%/-1.7%，同比+3.9/+0.4/-0.1/+0.7pcts，销售费用高企影响盈利，后续有望逐渐落地生效助力市场开拓；最终25Q1实现归母净利率16.4%，同比-1.4pcts。　　投资建议：公司传统烟灶龙头地位稳固，渠道与品牌力优势显著；洗碗机等品类长期渗透空间广阔，名气子品牌、ROKI数字厨电等逐步贡献收入增量。我们看好公司优质出众的经营能力，预计25-27年归母净利润为16.8/18.9/21.1亿元（25-26年前值18.0/19.8亿元，考虑Q1收入利润同比下滑，下调全年预期），当前市值对应市盈率11.0x/9.8x/8.8x，维持“买入”评级。　　风险提示：集成灶等新品类销售、拓店进度不及预期；原材料价格上涨的风险；房地产市场波动的风险；市场竞争加剧的风险。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级8家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为27.65。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星04-30 19:48
源飞宠物接待27家机构调研，包括申万宏源证券、中金基金、富安达基金等
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司 2024 年及 2025 年一季度收入增长较快，原因包括全球宠物行业稳定增长使境外营收增加，海外生产线布局完善，产品品类丰富，国内自建销售渠道并推出自有品牌。据了解，公司 2023 年完成国内品牌运营团队组建，2024 年推出匹卡噗、哈乐威、传奇精灵三大自有品牌，分别满足不同需求，匹卡噗以优势产品切入犬类零食市场，哈乐威重点围绕高性价比猫类产品，传奇精灵定位高端营养。调研详情如下：调研活动问答内容 1、美国关税对公司业务的影响及关税由哪方承担公司暂未承担美国市场的关税,本次关税调整对公司不会造成重大影响。后续公司将实时关注国际贸易政策变化,根据公司实际发展需求进行规划。 2、除了柬埔寨以外,公司未来是否有海外产能布局的计划公司在柬埔寨除目前已投产的两个工厂,今年将在柬埔寨筹建新的工厂加速海外产能拓展。另外,公司在孟加拉也投资设立了生产基地,目前正在筹建中。 3、请分品类说明收入及毛利情况营业收入比上毛利率比上产品营业收入毛利率年同期增减年同期增减宠物牵引用具 "455,985,380.07" 35.60% 23.20% 0.56% 宠物零食 "606,609,452.17" 16.38% 28.17% 2.07% 其他宠物产品及其他 "196,419,086.82" 11.67% 60.18% -1.89% 公司在牵引用具产品方面开发和创新能力较强,产品种类丰富,更新快,具有产品竞争力,毛利率保持较高水平。零食方面随着柬埔寨工厂产能的逐步释放,生产成本端具有一定优势,客户订单比较稳定,毛利率水平稳步提升。公司主营产品实现营收及毛利双增长。 4、公司 2024 年及 2025 年一季度收入增长较快的原因公司2024年营业收入 13.1亿元,同比增长 32.16%,公司2025年一季度营业收入3.35亿元,同比增长36.3%,公司2024年及2025年一季度收入增长较快的原因如下: 1)全球宠物行业稳定增长公司通过OEM/ODM 模式深度绑定国际连锁零售商(如Petco、Walmart),受益于公司的持续创新、稳定的产品质量及欧美成熟市场的稳定需求,公司实现境外营业收入11.24亿元,较上年同期增加 27.15%。 2)海外生产线布局日益完善,业务稳健发展近几年公司在不断完善海外生产线布局,在国内、柬埔寨、孟加拉均有产能布局。海外生产线布局提升了对抗突发事件及局部风险的能力,满足各地区客户的需求,并保证公司产品对全球各个国家和地区的稳定供应。 3)产品品类不断丰富公司各品类产品总体上保持较快增长,公司不断加快宠物牵引用具、宠物零食、宠物玩具和其他类宠物产品的研发和创新。公司与海外核心客户合作稳定,提升了对核心客户的服务能力,产品范围不断扩大,业务规模稳定增长,同时也在不断拓展新的客户,新客户的拓展和开发进展顺利。 4)国内自建销售渠道,逐步推出自有品牌公司积极开拓国内市场,在经销知名品牌的基础上,完成了自有品牌的品牌定位及产品开发,自建销售渠道,面向终端消费者进行产品销售。 5、国内团队搭建情况及几个自有品牌的差异化公司于 2023 年收购杭州肥圆网络科技有限公司,同年设立杭州源飞数字科技有限公司,经过一年多的内部整合,完成了国内品牌运营团队的组建,目前国内团队总共百余人。经过长期的市场调研,公司于 2024 年完成了自有品牌的产品研发、品牌定位,逐步推出匹卡噗(PIKAPOO)、哈乐威、传奇精灵三大自有品牌,分别树立全品类、功能性、高端的品牌形象。公司当前三大自有品牌分别满足不同爱好、不同层次的消费者需求,其中匹卡噗定位于全品类高性价比的创新品牌,为宠物主提供多元化的商品选择,主要产品包括犬类磨牙棒、湿粮、冻干等,以源飞传统的优势产品快速切入犬类零食市场,同时线上线下同步拓展渠道,后续将继续围绕源飞优势产品不断地开发新品;哈乐威定位于功能性的人宠生活品牌满足宠物生命各阶段的营养需求,主要产品包括猫砂、猫粮等,主要以线上渠道为主,重点围绕高性价比的猫类产品;传奇精灵定位于高端营养,生鲜自然,为中国宠物家庭提供长效健康的喂养方案,以主粮为主要产品,代表了源飞在主粮赛道的产品力和品牌力。注:以上所有交流内容均未涉及公司未公开披露的信息。
金融界04-30 16:37
珂玛科技接待7家机构调研，包括汇添富基金、嘉实基金、泰康资产等
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5年第一季度的收入结构如何?未来产品的收入增长方向如何? 答:2025年第一季度的产品收入结构与 2024年基本保持一致,陶瓷结构件约占 50% "功能-结构"一体模块化产品约占33% 表面处理服务及金属结构件约占 10%。公司以先进陶瓷材料零部件 10 年来的研发及产业化的技术积累为基础,重心打造陶瓷加热器、静电卡盘和超高纯碳化硅套件等"功能-结构"一体化模块产品作为核心竞争力,从而实现向国际一流水平的半导体设备关键零部件高技术企业升级转型。用于半导体设备的陶瓷材料零部件的基础地位将更加巩固,而公司"功能-结构"一体化模块产品的比重会逐渐增加。同时,公司也在持续关注新能源、环保、汽车、医疗等领域的陶瓷材料零部件的需求,积极推动公司产品未来在各个领域的发展。 2、问:目前公司先进陶瓷材料零部件的整体交期情况如何?在手订单目前是否可以支撑公司的业务增长? 答:目前公司的陶瓷结构件产品的交付周期约为 45天至 60天 "功能-结构"一体模块化产品交付周期约为 90 天。由于公司生产的陶瓷材料零部件为定制化产品,主要客户一般提前约 90天向公司发出订单,故在手订单情况也基本反映了后续 2 至 3个月的公司整体经营情况。目前公司在手订单比较充足,比去年同期增加较多,公司产能基本处于比较饱和的稳定生产状态。未来公司募投项目投产后,公司统筹规划新增产能,提升公司产品交付能力。 3、问:公司"功能-结构"一体模块化产品中的陶瓷加热器已经在 2024 年实现了大规模量产,关于这类产品未来还会有怎样的发展? 答:公司生产的陶瓷加热器自 2023 年第四季度开始大量向国内晶圆厂批量出货,由于陶瓷加热器是属于半导体薄膜沉积设备中的一种耗材,使用寿命一般约为 1年左右,故已公司销售的陶瓷加热器以及已进入替换周期,晶圆厂客户存在增加产能的需求,在 2025 年预计会有更多对公司陶瓷加热器的采购需求。同时,公司也有多款陶瓷加热器产品正在国内设备厂及晶圆厂中已经在 2024 年通过验证或进行验证测试,预计在 2025形成新的批量生产收入。作为募投项目的苏州新生产基地(新厂)将在2025年内全面投入使用,1季度已基本完成原陶瓷加热器车间(苏州六厂)到新厂的搬迁,目前正全力搭建陶瓷加热器全新产线,计划陶瓷加热器理论产能到 2025 年末再提高到接近 200支/月,以满足晶圆厂商和国内主流半导体设备厂商的已量产产品的后续需求和 2025 年通过验证的新研发产品量产需求。 4、问:请问目前公司"功能-结构"一体模块化产品中静电卡盘和超高纯碳化硅套件的产业化进展如何? 答:公司的静电卡盘主要与 B公司进行合作,其中8 寸静电卡盘已完成验证并开始小批量产,12寸静电卡盘已完成半导体设备厂 B公司的验证,目前正在其终端客户晶圆厂进行推广与测试。公司的超高纯碳化硅套件主要与北方华创进行合作,其中6 寸非渗硅套件已于2024年开始量产交付,8寸非渗硅套件已完成北方华创验证,同时在其终端客户晶圆厂进行推广与测试,12寸渗硅套件中部分部件已完成北方华创验证,其他部件仍然在验证中。静电卡盘量产专用线也将在苏州新生产基地整合建设,以满足将来从研发转入批量生产的产能需求。公司希望在 2025年度,可以完成更多模块化产品的验证进程,并开始投入正式量产。
金融界04-30 16:37
4月港股创新药ETF领涨，A500ETF基金(512050)蓄势待发
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S盈利；康方生物核心产品获批上市，推动收入增长；百济神州海外收入占比达58%，全球化布局成效显著。港股创新药ETF跟踪中证香港创新药指数，覆盖港股市场不超过50家主营创新药研发的上市公司，聚焦创新药全产业链，包括化学制药（43%）、生物制品（36%）、医疗服务（14%）等。前十大权重股占比约70%，集中度较高，包括药明生物、百济神州、信达生物、康方生物等细分领域龙头。 3.消费ETF在4月小幅上涨0.74% 消费ETF在4月小幅上涨0.62%。消息面上，“五一”假期前夕，各地陆续出台重磅优惠活动，推出一系列便民优惠举措，为假日经济注入新动能。其中，发放消费券成为多地刺激消费的关键举措。大力提振消费是政府2025年首要工作任务，3月16日印发的《提振消费专项行动方案》部署了8大方面30项重点任务。从各地举措看，地方政府正在全面落实提振消费专项行动方案，因地制宜增加消费型供给，创新消费场景，优化消费环境，聚集消费人气，切实释放消费潜力。 4月25日政治局会议指出，要提高中低收入群体收入，大力发展服务消费，增强消费对经济增长的拉动作用。尽快清理消费领域限制性措施，设立服务消费与养老再贷款。加大资金支持力度，扩围提质实施“两新”政策，加力实施“两重”建设。银河证券指出近期消费方面的政策对服务消费的重视程度开始提升，并已推出了部分综合性改革方案，后续服务相关政策以及政策落地值得期待。政策+假期制度改革有望进一步提振需求。据航旅纵横，受益于五一假期天数增加，截至4月24日，五一期间国内航线机票预订量同比+319%。消费ETF跟踪中证主要消费指数，覆盖沪深两市必需消费龙头股，聚焦食品饮料（占比53.71%）、农林牧渔（12.85%）等必需消费领域。前十大成分股权重占比66.9%，包括贵州茅台、伊利股份、五粮液、牧原股份等消费龙头。
格隆汇04-30 15:46
三鑫医疗接待1家机构调研，包括银华基金
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2024 年海外营收增长，血液净化产品收入增长较多，在多国完成产品注册，正推进部分市场认证，将继续扩大海外自主持证范围，开拓新兴市场。据了解，公司在透析液（粉）、血液透析设备方面，透析浓缩液（粉）市场份额位居前列，多地有产能布局；血液透析设备存在国产替代空间，公司透析设备 2024 年销量大幅增加。在未来发展上，公司围绕血液透析产品创新完善，开发推广新产品，同时充分研究政策以制定更优报价体系。调研详情如下：问:集采执行情况? 答:政策方面,今年的《政府工作报告》明确提出"优化集采政策, 强化质量评估和监管",政策重心从"扩面降价"转向"稳价提质", 通过动态调整中选规则,确保降价不降质,推动行业向规范化、可持续方向发展。从地区来看,自 2019年部分省份首次开展透析器、透析液等血透产品的区域性集采,到 2024年落地执行的"二十三省"血液透析耗材联盟集采和"京津冀 3+N"血液透析耗材联盟集采,集采范围已基本实现全国覆盖。产品方面,公司在集采范围内主要产品均中标,在获得约定采购量的同时,具备参与待分配采购量的分配资格,且主要产品中选价格具备明显优势。在 2024年集采规则中,首次将血液透析器国产企业与进口企业安排同组招标,消除此前血液透析器分组招标的壁垒,国产血液透析器竞争优势凸显,加快了血液透析器的国产替代步伐。集采中标等医保控费策略倒逼企业优化供应链和产品线,对产品供应能力和质量有更高要求,行业头部企业获得更大优势,有助于头部企业通过"以价换量"进一步快速增加市场份额,充分发挥规模效应,夯实其稳固的行业地位。问:公司海外业务规划? 答:2024年,公司海外业务实现营业收入 27,412.03 万元,同比增长约40%,其中,血液净化产品收入同比增长约67%。公司血液净化产品成功完成在印度尼西亚、秘鲁、墨西哥等国家的注册,并加速推进俄罗斯、土耳其等市场的认证进程。通过搭建全球自主持证体系,公司进一步强化血液净化业务国际市场布局,持续提升全球竞争力,为品牌全球化奠定坚实基础。下一步,公司将继续扩大海外自主持证范围,重点开拓东南亚、南美洲、非洲等新兴市场。问:公司透析液(粉)市场份额? 答:公司透析浓缩液(粉)市场份额位居行业前列,已在江西、云南、四川、黑龙江生产基地布局透析液(粉)产品产能,在服务端具备快速响应能力,同时能降低产品运输成本,扩大竞争优势。其中,江西南昌血液透析系列产品研发生产基地项目(一期)重新规划江西基地血液透析浓缩液产能布局,将集中建设3000万人份的血液透析浓缩液产线, 构成规模庞大的血液透析浓缩液基地,进一步夯实公司在行业内的领先地位。问:公司血液透析设备情况? 答:当前,进口血液透析设备市场占有率仍处于较高水平,血液透析设备存在广阔的国产替代空间。受益于鼓励国产医疗设备发展的政策环境和公司透析机产品竞争力的不断提升,公司透析设备 2024 年销量同比增加超 100%,市场份额不断提升。问:公司未来发展展望? 答:在产品方面,公司围绕血液透析产品创新升级、完善连续肾脏替代疗法(CRRT)等多种血液净化治疗模式产品群,并从肾病全病程管理布局糖尿病、早中期肾病、血管介入等领域。近年来,公司已取得 PTA 高压球囊扩张导管、一次性使用透析用留置针、湿膜透析器等多项新产品注册证,目前正处于市场推广阶段。公司将不断推动新产品的开发和现有产品的迭代升级,并持续推动新产品商业化,提升公司经营业绩。在政策方面,国内集采政策重心从"扩面降价"转向"稳价提质", 通过动态调整中选规则,确保降价不降质,推动行业向规范化、可持续方向发展。当前集采产品价格已处于较低水平,接下来产品降价空间有限,但对产品供应能力和质量有更高要求,行业头部企业获得更大优势。集采中标有助于头部企业通过"以价换量"进一步快速增加市场份额, 充分发挥规模效应,夯实其稳固的行业地位。公司将充分研究行业发展格局与集采政策,制定更加科学、灵活、精准的报价体系,增加集采中选约定采购量和二次分配量,实现更好的规模效益。
金融界04-30 15:36
“All in AI”致16亿巨亏，周亚辉还玩吗？
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，累计下载量突破1000万次，成为海外收入增长速度最快的中国AI应用之一。在大模型上，根据昆仑万维官方宣传，交出了多个全球第一的成绩单： ●自研天工大模型在在复杂任务处理、多模态等方面实现多项突破。 ●AI音乐大模型达到行业SOTA（State of The Art，当前最佳水平），位居全球第一。 ● 公司开源的Skywork R1V多模态思维链推理模型达到开源SOTA，位列全球同类型开源模型第一。 ● 公司面向AI短剧创作的SkyReels视频大模型达到全球领先水平。 ● 公司旗下的大模型学习强化Skywork-Reward奖励模型亦达到全球第一，成为Kaggle官方推荐的数学reward model。这些官方宣传层面的“全球第一”，看上去更多是“概念炒作”，目前还未给昆仑万维产品竞争力、市场声量带来协同效应。亏损15.9亿元，AI领军人物离职昆仑万维2024归母净利润亏损15.95亿元，同比暴跌226.8%。报告解释亏损有两大原因，一是研发投入加大，2024年公司研发费用为15.4亿元，同比增长59.5%；二是因为投资收益下降，金融资产价格波动导致投资损失8.2亿元。昆仑万维认为，2023-2026年，是AI大模型发展的初期阶段，全球各大科技公司在AI大模型上都处于亏损状态。昆仑万维预计，2027年以后公司会随着行业的发展开始盈利。“即使短期面临亏损风险，公司也将坚定投入，保持在AI大模型第一梯队。” 或许这就能解释为什么2024年度，昆仑万维的研发费用同比增长59.5%到15.4亿元，较大地影响了昆仑万维的利润表现。昆仑万维研发费用投入大幅增长，但AI大模型、短剧平台、多模态技术等研发项目商业化转化滞后，未能形成有效的盈利闭环，短期难以反哺利润。例如，AI音乐模型Mureka虽技术领先，但月流水仅突破100万美元，规模变现能力有限。在投入端，研发费用加大对最终利润造成了影响。在收入端，传统业务萎缩与市场拓展成本攀升，进一步挤压了利润空间。游戏业务是昆仑万维的传统业务，经过近几年的发展，体量逐步减小。与2020年业务收入占比43.79%相比，昆仑万维2024年游戏业务占比仅为9.64%。此外，受宏观经济需求疲软影响，昆仑万维广告收入增速从2023年的28.95%降至2024年的25%，广告增速放缓。2024年销售费用为23.04亿元，同比增长长42.23%，远超15.2%的营收增速，表明公司在市场拓展和产品推广方面投入激进。此外，管理费用为9.24亿元，同比增长7.32%，进一步挤压了利润空间。影响更大的，是领军人物的离职。去年11月，昆仑万维宣布，颜水成卸任昆仑万维2050全球研究院院长。颜水成是机器学习与计算机视觉领域的国际顶尖学者，于2023年9月正式加入昆仑万维，并与昆仑万维创始人周亚辉一起出任天工智能联席CEO，同时兼任昆仑万维2050全球研究院院长。他曾主导“天工3.0”大模型、“天工SkyMusic”音乐大模型等核心技术的研发。不难看出，颜水成是昆仑万维的AI领军人物，但他却在任职14个月后就选择离职。他的离职导致昆仑万维2050全球研究院院长职位空缺，让昆仑万维的技术路线稳定性受到质疑，也间接对昆仑万维的利润造成了一定影响。颜水成的离职对昆仑万维的业务有什么影响？之后昆仑万维打算如何填补这一人才空缺？又如何保障AI技术团队稳定性？“极点商业”就这些问题向昆仑万维方面人士询问，未得到官方回复。综上可知，昆仑万维通过牺牲短期利润换取AI技术壁垒的构建，叠加投资策略失误和传统业务衰退，造成亏损，形成了“增收不增利”局面。市场仅列第三梯队，追风大模型何时能赢？昆仑万维最擅长追风口，做“追风筝的人”。2021年元宇宙概念风起，昆仑万维便在财报中明确提及“将元宇宙作为公司加速布局的方向”。很快，元宇宙熄火。2022年，“碳中和”概念火热，昆仑万维便入股成立了仅1个多月的北京绿钒新能源科技。但一年之后，昆仑万维便想从中脱身了。 2023年初，昆仑万维又明确了“全面投入AGI与AIGC”的核心战略，全面发力AI。这年，为了赶上大模型浪潮的风口，昆仑万维强行发布了“天工大模型”。至今，昆仑万维的“天工大模型”已迭代至4.0版本。不过，从市场反馈来看，天工大模型的访问量和用户量都并不突出。天工大模型4.0虽技术对标国际顶尖产品（如GPT-4o），但用户活跃度（MAU<50万）显著低于文心一言（MAU350万）等竞品，反映出其市场推广和用户黏性不足的问题。此外，其AI搜索功能虽技术表现优异，但产品界面设计混乱，未突出核心差异化功能，导致推广效果不佳。沙利文发布的《2024年中国大模型能力评测》报告显示，天工大模型在国内的AI大模型综合排名仅位列第三梯队，与第一梯队的文心一言、腾讯混元、通义千问，第二梯队的智谱AI、百川智能、豆包仍然存在一定差距。也有报道称，昆仑万维推出的全球首个融合视频大模型与3D大模型的AI短剧平台SkyReels，实际内测后市场反响一般。有使用者表示“SkyReels生成的视频却严重缺乏真实感，质量无法达到创作者的需求。” 另外，2025年AI大模型疯狂卷应用落地，并且随着Deepseek的崛起，AI大模型进入淘汰赛阶段，天工大模型的市场声量、竞争力会在2025年进一步下滑，留给昆仑万维的窗口期，已经不多。大模型表现不佳，也让昆仑万维难逃亏损的命运。此外，在AI业务上昆仑万维也面临着商业化难题。尽管公司在AI技术研发上投入巨大，但大模型及AI音乐、短剧平台等产品未能形成有效的盈利闭环，短期内难以反哺利润。财报显示，AI软件技术业务收入仅3858万元，占比不足1%。 AI商业化难落地，不仅仅是一家公司的问题，而是整个行业普遍面临的挑战。例如，以开源模型Stable Diffusion引领AI绘画热潮的Stability AI，在2024年第一季度亏损超过3000万美元，核心研发团队离职，并寻求收购。昆仑万维的“All in AI”战略，外界看来也褒贬不一。有人认为昆仑万维在各个AI领域“全面开花，硕果累累”，但也有不一样的声音表示“如此多的业务线，也就相当于没有核心业务线。”而昆仑万维的“追风口”行为也给自己带来了一些隐患。一位行业分析师曾对媒体表示，昆仑万维频繁改变企业战略的“追热点”行为折射出了企业盲目追风口的系统性风险，频繁切换赛道导致投资者认知混乱，既将其视为AI领军者，又担忧其沦为“概念炒作股”。当AI大模型之战进入白热化，投资人或许不再会为高昂的技术研发费用买单，高额研发费用不再是企业的“护身符”。在AI大战的新阶段，如何降低技术成本、实现盈利、商业化落地，将成为所有参赛者的共同命题。而对昆仑万维创始人周亚辉来说，也必须考虑一个严峻现实问题：AI大模型这个游戏，还能玩多久？是否又改转变赛道，追求新的风口故事？
金融界04-30 14:46
户外LED交通显示屏市场份额、收入、价格、增长率分析报告-路亿市场策略
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用户1745224988189vPo04-30 12:59

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