FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网_关键字搜索-FX168

全球数字财富领导者

财富汇｜美股投研｜客户端｜旧版｜｜

FX168 全球视野中文财经

登录 / 注册

华致酒行获华鑫证券买入评级，四季度收入超预期，利润略承压
 go
1。华致酒行发布2023年年报，四季度收入增长超预期，利润承压明显。2023年总营收101.21亿元（同增16.22%），归母净利润2.35亿元（同减35.78%）；2023Q4总营收18.68亿元（同增52.11%），归母净利润0.04亿元（同减65.96%）。毛利率短期承压，费用管控有效。现金流表现改善，后续动力充足。公司一方面推动名酒标品销售，助力名酒厂的营销推广活动，并加强与名酒厂的合作，推出产品；另一方面加大精品酒推广。电商实现高增。公司将全国划分为14个大区及76个省级市场，均设专职销售团队，投入一线人员加大网点开发。我们短期看好精品酒占比提升与费用有效控制带来的公司盈利能力提升，长期看好自有品牌运营能力与单店效益提高建立的公司核心竞争优势。风险提示：宏观经济下行风险、自营产品增长不及预期、保真风险等。
金融界2024-04-20
民生证券：给予海南机场买入评级
 go
亏损收窄；整体业务符合预期。公司23年收入增长主要得益于机场、酒店业务因市场行情向好，对应收入同比增加，此外公司地产业务加大销售，项目结转带动收入增加；23年公司归母净利润下滑主要为2022年冲回土地转让金20亿元，计入非经损益导致2022年公司归母净利润整体为高基数。　　客流恢复向好带动机场业务快速恢复。2023年公司旗下机场旅游吞吐量、航班起降架次均超越2019年，全年旅客吞吐量为2545.99万人次/恢复至2019年的109%，起降架次为172039架/恢复至2019年的111%，其中三亚凤凰机场旅客吞吐量为2177.58万人次/恢复至2019年的108%，起降架次为134716架/恢复至2019年的109%。客流恢复向好下，公司机场业务快速增长，全年收入达到20.45亿元/yoy+96%，同比2019年增长14%，收入增加下公司规模效应显现，2023年机场业务毛利率为42.54%/同比2019年提升3.5pcts。　　法式花园项目落地，免税面积扩容，有望受益于自贸港发展红利。2023年公司免税和商业业务实现营业收入2.68亿元，其中海岛商业通过向中免海口日月广场免税店、海控全球精品（海口）免税城提供免税店场地租赁实现收入0.99亿元；海岛商业通过参股海口美兰机场免税店实现投资收益0.67亿元。此外，三亚凤凰机场免税店二期法式花园项目于2023年9月正式营业，实现免税店经营面积增加至约6000平方米。2023年三亚凤凰国际机场实现免税相关收入2.25亿元，其中提供免税店场地取得特许经营权收入1.59亿元、提供免税提货点场地取得收入0.66亿元；通过参股三亚凤凰机场免税店实现投资收益0.15亿元。　　稳步推进地产业务去化，培育打造临空产业新业务。2023年公司房地产业务实现营业收入30.05亿元/yoy+45%。公司加快存量地产项目去化，集中力量推动海口市大英山片区海南中心、豪庭南苑三区等项目开发建设，推动海口江东F07地块项目、航空特货“超级运营人”项目及航空科技研发基地项目开工建设。公司积极参与海口江东新区开发，培育打造临空产业新业务，谋划推动海南自贸港大封关航空物流及加工产业示范基地项目落地，项目一期占地约276亩，将建设航空特货超级运营人、航空科技研发基地、航空物流公共服务中心和航空OEM高端制造四个产业项目。　　投资建议：公司深度参与海南自贸港建设，旗下机场管理、免税商业、物业管理等多项业务均享受自贸港政策红利，公司中长期发展前景可期。我们预计2024-2026年公司归母净利润为13.99/16.33/18.39亿元，同比变化46.8%/16.8%/12.6%，当前市值对应PE为27X/23/21X，维持“推荐”评级。　　风险提示：居民出境需求恢复低于预期；海南自贸港建设低于预期；宏观经济下滑；离岛免税政策变动等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东吴证券吴劲草研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.28%，其预测2024年度归属净利润为盈利14.64亿，根据现价换算的预测PE为25.69。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增持评级2家。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-04-20
隔夜美股全复盘(4.20)| 三大股指仅道指收红，大型科技股受挫，超微电脑重挫23%，英伟达大跌10%，市值蒸发超2千亿美元，奈飞大跌9%
go
国运通维持2024年全年指导目标，预计收入增长9%-11%，每股收益在12.65美元-13.15美元之间。 3、三星电子据悉最早将于今年上半年向英伟达供应HBM3E 4.19 三星电子据悉最早将于今年上半年向英伟达供应HBM3E，早于业界预计的第三季度末或第四季度初。据悉，样品相关的测试已进入最后阶段。（韩国每日经济新闻） SK海力士与台积电将合作开发HBM4和下一代封装技术 4.18 韩国SK海力士4月18日宣布，近期台积电签署了一份谅解备忘录，双方将合作生产下一代HBM，并通过先进的封装技术提高逻辑和HBM的集成度。该公司计划通过这一举措着手开发HBM4，即HBM系列的第六代产品，预计将于2026年开始量产。两家公司将首先致力于提高安装在HBM封装最底部的基础芯片的性能，并同意合作优化SK海力士的HBM和台积电的CoWoS技术的整合，合作应对客户对HBM的共同要求。 4、4.20 区块链公司Blockchain.com称，比特币“减半”已发生，比特币“减半”将支付给矿工的奖励减半。 5、Meta旗下VR头显Quest 2再次降价 4.19 Meta曾在2023年年底宣布Quest 2及其相关配件降价，2024年1月1日起生效。其中，128GB版从299.99美元降价至249.99美元，而256G版本则从349.99美元降至299.99美元。现在，Meta通过官方博文再次宣布Quest 2及其相关配件进一步降价。其中，128GB版本目前仅需199美元。不过，库存相对紧俏的256G版本没有提及说明，所以应该不纳入进一步降价的行列。 GPU不嫌多！微软据称今年将囤百万块GPU，还有千亿美元“大计” 4.18 根据媒体看到的一份文件，微软内部计划到2024年底能够拥有180万块人工智能芯片，这就意味着微软计划将今年拥有的图形处理单元（GPU）的数量增加两倍。知情人士透露，从当前财年到2027财年，微软预计将在GPU和数据中心上花费约1000亿美元。
格隆汇2024-04-20
麦克莱姆暗示：特鲁多政府财政预算未增加通胀压力
 go
和对最富有的加拿大人和企业的增税将带来收入增长，同时住房和国防支出也将大幅增加。一些分析人士曾担心，这些支出将加剧各省的扩张性政策，使央行在控制价格压力方面的工作更加困难。麦克勒姆重申，政策制定者看到了通胀方面有希望的迹象，并指出，尽管一些指标比其他指标取得了更大进展，但“它们都在朝着正确的方向前进。” “我们对所取得的进展感到鼓舞，”麦克勒姆说，并补充说，价格压力上升超过3%的比例已降至40%以下，他称这“接近正常水平”。麦克勒姆表示，最近三次通胀数据显示"进一步下行势头"，但央行希望看到这种势头"持续下去"。 “我们只需要再观望一段时间，就能对维持价格稳定的进程充满信心。” 他警告说，地缘政治紧张局势，尤其是中东和乌克兰的战争，正在给全球经济蒙上阴影。 “我们已经超过目标至少两年了。我们对上行风险保持警惕。我们已经取得了很多进展，使通货膨胀率回落到我们的目标。我们不希望看到这种情况受到损害。” 麦克勒姆还谈到了各国货币政策的潜在分歧。麦克勒姆说:“随着我们进入下一阶段的反通胀阶段，各国可能会以不同的速度前进。”他补充说，尽管世界各国在通胀方面取得了重大进展，但全球经济增长速度仍高于预期，尤其是在美国。 “我们都在朝着相似的目标努力，提出同样的问题，但最终我们会根据自己的国内情况做出货币政策决定，”麦克勒姆说。麦克勒姆和他的官员们将在6月5日确定关键政策利率，之后将公布另一项通胀数据，以及4月就业和第一季度产出数据。彭博社的一项调查显示，约60%的经济学家预计6月份将降息25个基点，这将标志着在政策制定者连续六次会议将借贷成本维持在5%的水平之后，一个宽松周期的开始。
Sissi2024-04-20
美国运通大涨超5%，Q1盈利超预期，业绩指引强劲
 go
国运通维持2024年全年指导目标，预计收入增长9%-11%，每股收益在12.65美元-13.15美元之间。
金融界2024-04-20
奈飞2024年Q1业绩电话会分析师问答
 go
一下是什么推动了全年收入减速，因此全年收入增长13%至15%，而今年第一季度和第二季度的增长率为15%至16%？其次，他还有一个关于第二季度用户增长的问题。这会高于还是低于 2023 年第二季度？斯宾塞·诺依曼好吧。确定。好吧，谢谢你的问题。首先，关于整体收入增长和全年展望，我对我们的增长前景感到非常满意。所以我只想说清楚这一点。在过去的 18 个月左右的时间里，我们做了很多艰苦的工作，通过改进我们的核心服务（Greg 和 Ted 刚刚谈到）和推出付费共享、推出我们的广告业务来重新加速业务和重新加速收入，这种重新加速真正开始于 23 年下半年，并且贯穿了这一年。因此，我们在 24 年下半年的增长实际上是对那些更难的竞争的补充。在我们收入预测的高端，我们下半年的增长与上半年的增长一致，即使那些更艰难的竞争也是如此。现在还很早。我们还有很多事情要做。正如您在信中看到的那样，我们也有一些外汇认为，随着美元走强，这有点逆风。因此，我们将看到全年的进展情况。但我们预计全年将实现两位数的健康收入增长，这是我们的目标，也是该系列所反映的。我想也许这是个问题，我猜，种子，这有点像我们业务增长的真正前景，不仅仅是今年下半年，而是进入 25 年。现在提供真正具体的指导还为时过早，但我们将努力为我们的业务保持健康的两位数收入增长。我们真的很喜欢摆在我们面前的那种机会。我们在各个方面都非常渺小。我们只有大约6%的收入机会。在我们运营的每个国家/地区，我们的电视份额都不到 10%。仍然有数以亿计的家庭不是Netflix会员，我们才刚刚开始做广告。因此，正如您刚才从 Greg 和 Ted 那里听到的那样，关键是要不断改进我们的服务，推动更多的参与度和更多的会员价值。当我们这样做时，我们将拥有更多的成员。我们将能够偶尔为该价值定价，并为广告商提供大量高度参与的受众。因此，在25年的指导中还有更多内容，但那是 - 我们对前景感到满意。然后，我想问题的第二部分，我试图记住斯宾塞。对不起。王磊我可以接受——我会成为这个的坏人，斯宾塞。所以第二个问题是，您预计第二季度的用户增长是高于还是低于去年第二季度？所以巴顿，如你所知，我们不给正式的订户指导。我们确实在给您的信中指出，我们预计会有相当典型的季节性。因此，今年第二季度的付费净增量将低于今年第一季度。这就是我们在那里提供的颜色的限制。斯宾塞·诺依曼谢谢，斯宾塞。王磊没问题，斯宾塞。因此，为了跟进收入指导问题，我们请到了来自奥本海默的 Jason Helfstein，他要求对全年收入指导的驱动因素进行更多分析，包括用户增长与 ARM 增长，以及这两种动态将如何影响收入预测，Spence？斯宾塞·诺依曼是的。你也想拿这个吗？王磊是的。斯宾塞·诺依曼好。我会跳进去的。其他人也可以插话。但是，当您考虑今年的前景时，它是从收入增长的组合来看的。这有点非常相似 - 我们预计它将与您在第一季度看到的情况非常相似，其中主要是由会员增长推动的，因为付费共享对全年的影响贯穿全年，并且持续强劲的获取和保留趋势。但你是 - 我们也看到了一些 ARM 的增长。我们在第一季度看到了这一点，在报告的基础上约为1%，4%的外汇中性。我只想说清楚，正在发生的事情是，ARM的价格变化进展顺利。这就是为什么我们看到这些强劲的获客保留趋势，因为这证明了我们阵容的实力，以及我们服务价值的整体提升。但我们只在几个大市场真正改变了价格，那就是去年年底的美国、英国、法国。而且只针对这些市场中的一些计划层级，甚至不是所有计划的层级。从那时起，除了阿根廷之外，它大多是相当小的国家。而阿根廷，正如你所看到的，我们正在对当地货币贬值进行定价，你可以从第一季度外汇中性增长和报告增长之间的差异中看到这一点。因此，大多数情况下，您在我们今年的增长概况中看到的是，我们在过去两年中并没有真正在大多数国家/地区进行定价。在短期内，我们也有一些ARM式的不利因素，你在第一季度看到。你可能会在今年的大部分时间里看到，也就是那个时候，随着我们推出付费共享，我们有一些计划中的混合转变。因此，虽然它的收入增加很高，但正如您从我们的数字和我们报告的增长中看到的那样——第一季度报告的强劲增长和今年的前景，这种增长——随着我们分拆成新的付费会员，他们往往会分拆成计划等级的混合，价格比我们在终身会员中看到的要低一些。正如你所看到的，我们也在以一个不错的剪辑来增加我们的广告层级。我相信我们会谈论它，货币化落后于那里的增长。我相信我们也会讨论一下。我们也有一些国家组合的转变。因此，这些因素的综合导致ARM增长相当温和，仍然有一些ARM增长，但在第一季度甚至全年都相当温和。但同样，关键是，这就是我们以一种对整体收入增长非常健康的方式管理这一业务转型，正如你所看到的那样，本季度报告的收入增长了 15%，今年的前景强劲，我们正在建立一个更加持久和健康的基础，为收入增长奠定基础，在更大的付费会员基础和一种非常强大和随着时间的流逝，扩大高度参与的受众，以建立我们的广告和强大的付费共享解决方案，并渗透到这些家庭中。因此，我们将越来越多地在我们的收入增长中看到这种组合，我们今年开始看到其中的一些。王磊伟大。Spence，下一个问题来自巴克莱银行的Kannan Venkateshwar，这是给你的，你预计利润率增长轨迹会在几年内继续保持目前的道路吗？您能否获得与传统媒体利润率相当的利润率？斯宾塞·诺依曼好吧，谢谢，Kannan。我们的重点是保持健康的收入增长和每年不断增长的利润率。这就是我们在信中经常谈论的内容。我们对我们交付的产品感到满意，去年的利润率为21%，高于前一年的18%。现在，我们今年的目标是25%，这比年初的24%有所上升。因此，我想说，就像我们过去一样，我们将采取一种严谨的方法，在提高利润率和投资于我们的增长之间取得平衡。从历史上看，我们很好地平衡了这种平衡，增加了内容投资，增加了利润，增加了利润率和不断增长的现金流。您应该预料到我们将继续这样做，但任何一年的年度保证金扩张量可能会随着外汇和其他投资机会而略有反弹。但同样，我们致力于每年增加利润率。从长远来看，我们看到有很多继续增长利润和利润率的跑道。王磊谢谢你，斯宾塞。我们的下一个问题来自Loop Capital的Alan Gould。在执行付费共享方面，我们处于哪一局？两年前，您说有 1 亿用户与 UCAN 的 3000 万用户共享密码。你估计还有多少人借用密码？下面请格雷格来回答这个问题。格雷格·彼得斯是的。正如我们上个季度提到的，我们正处于实施薪酬共享工作的地步。因此，这只是标准机制的一部分，随着时间的推移，我们一直在构建和迭代，以将更多的娱乐价值和伟大的电影、连续剧、游戏、现场活动转化为收入。就像我们对产品体验的所有重要部分所做的那样，我们正在迭代、测试它、不断改进它。因此，与其超越特定的群体或特定的数字，我们实际上更多地考虑开发更多的机制，更有效的方式来转换与我们互动的人，无论他们是借款人还是之前是会员的人回来，我们称他们为重新加入者或从未成为 Netflix 会员的人。因此，我们希望在正确的时间找到正确的号召性用语、正确的报价、正确的推动力，让他们转化。需要明确的是，我们仍然看到了改进这一过程的机会。我们已经看到了对这种价值转换机制的几项改进，我们预计这些改进将在未来几个季度实现并促进业务增长。但我也非常相信，就像过去15年一样，我们将会——在这个过程中，我们总能找到一些需要改进的地方。除此之外，在未来的几年和几十年里，我们将为此而努力，让它变得越来越好。因此，所有这些改进都可以让我们有效地让5亿多智能电视家庭中的更多人注册并成为会员。斯宾塞提到了数以亿计的人。这是一种有效地吸引更多人并使他们成为我们会员基础的一部分的方法。正如我们之前在电话会议上提到的，我认为值得注意的是，虽然我们完全预计订阅者会继续增长，但整体业务增长现在有额外的杠杆和额外的驱动因素，如计划优化，包括额外的会员、广告收入、定价等，这很重要。因此，这些杠杆也是我们增长模式中越来越重要的一部分。王磊伟大。我现在将把我们转移到围绕广告的一系列问题。第一个来自摩根大通的Doug Anmuth。当您考虑对定价和计划、合作伙伴捆绑包和营销进行调整时，扩展广告层级的最重要驱动因素是什么？你如何让人们克服困难 - 每小时几分钟的广告仍然可以以合适的价格获得非常好的体验。格雷格，你为什么不拿那个？格雷格·彼得斯是的，问题中提到的所有事情都很重要。我想说的是，我们通常会采用我们的整个剧本，我们学到的关于如何增加会员的所有知识，我们现在正在将其应用于我们的广告层。很明显，这意味着合作伙伴渠道，这意味着设备集成、捆绑、集成支付。这些都是重要的增长工具，就像它们现在并将继续出现在我们的非广告产品中一样，提高人们对我们广告体验质量的认识，特别是相对于线性电视广告体验，在许多国家/地区，线性电视广告体验确实非常糟糕。当我们谈论营销和意识建设时，这是一个重要且迭代的工具，这将成为我们增长机制的一部分。低廉的价格，这对消费者来说很重要。699 是美国多流媒体、全高清下载的一个例子。我们认为这是一个巨大的娱乐价值，尤其是在我们拥有的行业领先的低广告负载下。所以这也是至关重要的。因此，我认为您可以看到利用所有这些机制以及更多机制的结果，以及我们的广告层在过去几个季度中是如何扩展的。因此，我们在上个季度环比增长了 65%。这是在两个季度的环比增长约70%之后。对我来说，很高兴看到增长率仍然很高，即使我们已经扩大了基础，因为很明显，数字表明了这一点。这意味着每个季度都会有更多的绝对增加。因此，我们在这方面取得了良好的进展。但是看，在扩展方面，我们还有很多工作要做。在有效的市场推广、更多的技术功能、更多的广告产品方面，我们还有更多工作要做。在广告方面，我们还有很多工作要做。王磊太好了，格雷格。我们关于广告的下一个问题来自LightShed的Rich Greenfield。他有一个由三部分组成的问题。第一部分，您能否向我们介绍一下您对广告层和无广告层之间的最佳传播的看法？其次，您的广告 ARPU（不包括订阅费）是否与您去年最初评论的 8 至 9 美元范围内有意义地上升？最后，您能给我们介绍一下如果供应没有超过需求，ARPU会是什么样子吗？格雷格·彼得斯是的。我会拿第一个，然后可能会把 ARPU/ARM 点交给 Spence。对于最佳价差，我们没有固定的运营商立场。就像我们一般对价格变化所做的那样，我们真正使用来自客户的信号，如计划接受率、转化率流失等，来指导我们沿着迭代路径获得正确的定价。我认为还值得注意的是，正确的定价并不是一个静态的立场。随着我们不断发展和改进我们的产品，这种情况也将改变。但我认为，从长远来看，对我们来说，一个好的一般准则是，将我们的广告和非广告产品之间的整体货币化放在大致相同的位置对我们来说是健康的。因此，这实际上归结为对任何给定成员最有效的方法。这实际上是会员选择他们认为最适合他们的计划。然后我会把它交给 Spence 处理 ARM 问题。斯宾塞·诺依曼确定。谢谢，格雷格。因此，就 ARM 和您的问题而言，Rich，就我们现在的表现而言，相对于我们刚推出业务时所讨论的内容。正如 Greg 所说，我们的库存增长速度相当快。因此，货币化并没有完全跟上规模和库存的增长，因为我们仍处于建立销售能力和广告产品的早期阶段。但这对我们来说是一个机会，因为我们仍然是一个非常优质的内容环境，一个非常高度参与的受众，而且规模越来越大。因此，正如 Greg 所说，我们的 CPM 仍然很强大，我们正在建立我们的能力。因此，随着时间的推移，收入将跟随参与度，并且已经增长得很好，这在一个小基数上是很好的。因此，正如 Greg 所说，这对 ARM 来说意味着什么，现在对我们的 ARM 来说有点拖累，因为我们相对于供应而言货币化不足。但随着时间的推移，我们预计我们的广告层级的收入将相似，即订阅和广告收入与此类非广告产品的组合。所以这就是思考它的方式，但随着时间的推移，我们正在建立它。王磊伟大。关于广告的最后一个问题来自瑞银的乔恩·霍利克（Jon Hollick）。您如何应对今年的前期工作？您认为广告支持的用户群现在是否已经达到前期承诺可以推动广告收入发生有意义的变化并成为 2025 年 ARM 增长的贡献者的规模？所以也许泰德，也许你可以开始，然后格雷格跟着。泰德·萨兰多斯是的，当然。首先，这是我们的第二个前期。我们真的很高兴能与广告商分享这个我们非常非常自豪的令人难以置信的名单。因此，他们将看看一些即将上映的节目，例如《布里奇顿》和《甜食》和《90年代秀》的全新季节，我们即将推出的一些大型无剧本活动，例如我们的汤姆·布雷迪烤肉，以及全新的节目，如《死男孩侦探》和肖恩·吉利斯的新节目《轮胎》，埃里克（Eric），本尼迪克特·康伯巴奇（Benedict Cumberbatch）在英国推出的一部很棒的新限量系列，我们对此感到非常兴奋。然后，他们甚至会更深入地了解今年下半年即将发生的事情，这将再次回归 Cobra Kai、Emily in Paris、The Night Agent、Outer Banks 和 Squid Game，我们的大片和 Ryan Murphy 的全新一季 Monsters，这是今年的 The Lyle 和 Erik Menendez 的故事，与我们的广告商分享这将是一件非常不可思议的事情。还有全新的原创系列和限量系列，如皮特·伯格的《美国原始》、全明星阵容的《胃灼热》、妮可·基德曼和列夫·施赖伯、塞纳，这是一部关于伟大的巴西一级方程式车手的精彩限量剧集，我们对此感到非常兴奋。而且，我看了我们的早期——在我们即将上映的电影中，我们将以埃迪·墨菲（Eddie Murphy）扮演他最具标志性的角色阿克塞尔·弗利（Axel Foley）和比佛利山庄警察阿克塞尔·弗利（Axel Foley）等角色结束，继续前进，一部大型新动画长片《咒语》（Spellbound）。因此，我们在前期为观众准备了很多娱乐节目。格雷格·彼得斯是的。我认为这是一个与广告商重新接触的机会，并了解我们产品的基本面。我的意思是，首先，这是品牌希望与之建立联系的令人难以置信的标题列表。听到这个名单真是太令人兴奋了。我们的会员在我们的广告层级上获得了很好的参与。我们有机会进一步发展。我们认为这再次与这些游戏的力量有关。正如我们所提到的，我们正在迅速扩大规模。这是我们从广告商那里得到的首要要求。所以这很令人兴奋。我们在衡量和广告产品等技术功能方面取得了进展。因此，我们很高兴能将其推出。实际上，这只是一个机会，可以将所有这些进展带给广告商，当然，还可以从他们那里获得意见，因为我们知道他们会有评论，他们会有他们希望我们继续努力的事情。然后真的只是继续这个旅程，因为我们知道还有很多事情要做，以实现我们在这个领域的潜力。所以，我想说，我们在这里继续发展。就对已经很大和实质性业务的影响而言，我们是在相对较小的基础上成长的。因此，即使它增长得很快，也需要一段时间才能发展到物质化的地步。因此，我们期待在25年增加，然后在26年及以后进一步增加。王磊伟大。现在，我将过渡到有关内容的几个问题。第一个，我会直接问泰德。这是一个罕见的问题，我们为什么不花更多的钱。鉴于Netflix目前收购和许可内容的背景似乎非常有利，为什么不更积极地靠拢呢？今年在现金方面花费超过170亿美元有意义吗？泰德·萨兰多斯是的。看，无论许可内容的可用性如何，你都应该看看它，我认为我们 - 我们一直非常自律地投资于业务的方式以及我们如何发展它。我们可以通过好好花钱、制作好节目以及获得正确的内容来获得很多收益。当然，闸门在许可方面已经打开了更多。但同样，我们非常关注那些我们认为会推动业务发展的因素。因此，我认为我们目前的支出水平处于目前的水平——增长率，我们非常乐意在支出落后于预期的增长率。王磊而 Ted，Jason Helfstein 的后续工作也是关于授权内容或第二轮内容。他的问题是，更多的第二轮许可将如何影响您的利润率和自由现金流？泰德·萨兰多斯好吧，预算就是预算。因此，这都是我们如何针对内容和自由现金流经济学进行支出的一部分。我们的现金流与内容支出的损益率非常接近。所以我认为这不会有太大的影响。让我们想给它增添一些色彩，斯宾塞。斯宾塞·诺依曼我只是喜欢你谈论我们内容预算的纪律，泰德，这让我很高兴。不，我同意这一切。我的意思是，我们利用这个机会，但我认为，谨慎的约束和纪律。需要明确的是，就像我们如您所说，有更多的许可内容机会。但是，我们绝大部分的内容支出仍然用于原创节目。它是 - 而且是并且可能继续如此。因此，我们将始终为我们的会员提供种类繁多、质量上乘的优质许可内容，但原创内容仍然是我们的未来。王磊是的。伟大。下一个问题来自古根海姆的迈克尔·莫里斯。具体到杰克·保罗、迈克·泰森为泰德而战，即将到来的杰克·保罗、迈克·泰森之战有什么特点使它成为您有兴趣投资的体育节目类型？这些内容如何使您的会员群和广告增长目标受益？泰德·萨兰多斯因此，我们正处于开发现场节目的早期阶段。而且，我认为这是我们提供的内容类型的扩展，我们将其扩展到电影、无脚本和动画以及最近的游戏的方式。点播和流媒体对于消费者的选择和控制来说令人难以置信。它真的把电视的控制权交还给了消费者，这真的是惊人的。但是，人们聚集在客厅的电视机旁，同时观看一些东西，也有一些令人难以置信的魔力。我们相信，像杰克·保罗和迈克·泰森这样的事件化文化时刻正是我们希望成为我们的成员赢得这些时刻的一部分的电视。所以对我来说，这是令人兴奋的部分。除了战斗本身之外，我们还有几晚的现场喜剧表演，来自下个月的 Netflix Is A Joke Festival，从 1 月开始，我们有 52 周的 WWE RAW 现场体育直播，每周都会在 Netflix 上提供给我们的会员。我们认为实时观看这些东西将是一种真正的增值。我们将继续尝试很多新事物，但其核心是，我们的会员喜欢它吗？从杰克·保罗和迈克·泰森战斗的早期兴奋来看，世界各地都会有很多人在半夜醒来实时观看这场比赛。格雷格·彼得斯我认为值得注意的是，正如 Ted 谈到的这些大型文化活动与会员相关的内容一样，这也与广告商相关。因此，这对我们来说是一个机会，可以扩大我们的广告产品，让这些品牌有机会获得这种文化定义的时刻。王磊谢谢，泰德和格雷格。我个人很期待那场比赛，我的钱都花在了铁迈克·泰森身上。但作为运动的后续。我想你还是明白了。但作为体育问题的后续，对泰德来说，随着你继续扩大Netflix的规模，变得越来越大，并可能获得更多的影响力，你的体育战略将如何改变，超越你今天围绕体育娱乐所做的事情？泰德·萨兰多斯我们已经说过很多次了，但不是反体育，而是支持盈利增长。我认为这是我们在各种节目中所做的一切的核心，包括体育。因此，我们的北极星是提高参与度、收入和利润。如果我们找到机会，我们可以推动这三个方面，我们将在越来越多的优质娱乐中做到这一点。因此，当这些机会到来时，我们可以进来做这件事，我们觉得我们在与WWE的交易中就是这样做的。如果我们能重复这些动态和其他事情，包括体育，我们肯定会看看它们。所以我认为是 - 我们有一个好处，可以在没有亏损领导者的情况下建立一个巨大的业务。我们仍然相信，正如你们所看到的那样，我们可以在这条道路上成长。所以我认为它的核心是，我们将以与电影制片人和电视网络讨论将我们的内容播出时相同的纪律来看待这些机会。王磊伟大。下一个问题来自LightShed的Rich Greenfield，关于我们的电影策略。因此，对于泰德来说，《纽约时报》最近的一篇文章引用了 Netflix 新电影的内部通信，首席林丹引用了这句话。目的是让Netflix的电影更好、更便宜、更不频繁。Lin希望他的团队成为更积极的制作人，开发自己的材料，而不是等待制片人和经纪人的项目来找他们。每个人都想拍更好、更便宜的电影，但我们很难相信自己很有钱，很难相信有一个神奇的公式。帮助我们了解林丹与斯科特·斯塔伯（Scott Stuber）的战略转变。泰德·萨兰多斯好吧，谢谢你的问题，里奇。我会把你送回《纽约时报》的那篇文章，因为那不是丹的引述。我会这么说，我们也没有参与那篇文章。我想说的是，需要明确的是，没有兴趣制作更少的电影。但是，我们总是有无限的胃口去制作更好的电影，即使我们已经制作了并且正在制作伟大的电影。当然，我们想让它们变得更好。我们非常高兴 Dan 加入公司。他几周前刚加入，他加入了我们，以每小时 100 英里的速度跑步。贝拉曾公开表示，我们的战略仍然是多样性和质量。她在为我们的内容和内容组织带来新的新思维方面做得非常出色，让 Dan 加入就是一个很好的例子。我们想拍很多电影。我们希望它们能让我们的观众兴奋不已，他们都有不同的口味，我们希望它们都很棒。因此，我们以受众为中心来看待什么是质量。丹知道，作为首席执行官为我们制作了《Ride Back》，他制作了奥斯卡提名电影《两位教皇》。对于我们来说，他最近为我们制作了《阿凡达，最后的气宗》。因此，他非常非常了解 Netflix 和观众，他在真人秀和动画方面的成功在业内很难定义。因此，我们很高兴他能在这里做到这一点。王磊伟大。谢谢你，泰德。下一个问题来自巴克莱银行的Kannan Venkateshwar。您能否提供有关参与趋势的最新信息，因为付费共享大多已经过去了。所以我先把它踢给 Ted 和 Greg，你可以随意添加。泰德·萨兰多斯嗯，重要的是要注意，我们每时每刻、每一天、在我们经营的任何地方都在争夺每一小时的观看时间。我们认为参与度报告非常重要，该指标也很重要，因为它是客户满意度的最佳指标。我知道我10分钟前刚刚说过，但我要重复一遍。今年前 11 周中有 8 周是排名第一的电影，今年最后 11 周中有 9 周是排名第一的剧集。这是根据尼尔森的流媒体数据。对我们来说，这就是我们个人关注的重点。我们实际上已经从尼尔森的数据中看到，即使在这个竞争异常激烈的领域，我们的份额也略有上升，你有很多人在争夺注意力、时间和金钱。格雷格·彼得斯是的，泰德，我想你可以随心所欲地重复那八、十一、九/11的次数。泰德·萨兰多斯我将以这两个结束。格雷格·彼得斯因此，正如我们所说，由于我们在密码共享方面所做的工作，我们基本上切断了一些非付费者的观众，因此，我们将失去一些与此相关的观看。因此，当您看到我们的下一份参与度报告时，您会看到因此而对我们整体绝对观看时间产生一些影响。但是，尽管存在这种影响，尽管泰德指出了来自激烈竞争的普遍压力，但我们认为我们的参与仍然健康。你可以从泰德在尼尔森收视率和我们在美国电视时间的适度增长方面指出的统计数据中看出这一点，但我们也想做一个对参与度的同类观点。因此，我们研究了不受付费共享影响的人口，它们将被称为自有家庭。在 24 年第一季度，每个帐户的查看小时数与去年同期持平。因此，这是一个很好的迹象，表明我们的参与度正在保持，它在某种程度上消除了围绕付费共享的噪音。再说一遍，我只想重申，我们认为我们有足够的空间来增加参与度，对吧？即使在我们最成熟的矩阵市场中，我们仍然不到 10% 的电视时间。因此，我们面前还有巨大的增长空间。王磊谢谢你，泰德和格雷格。我现在要把我们带到一系列关于计划、定价和定价策略的问题。富国银行的史蒂夫·卡霍尔（Steve Cahall）如此说。格雷格，随着你的不断扩张，你认为定价有上限吗？如果是这样，我们离成熟市场的上限有多近？你是否设想Netflix在这里有内容，这样你就可以继续扩大你的内容类型，并进一步细分你的客户群？格雷格·彼得斯是的。我们在天花板上没有固定的位置。我的意思是，我敢肯定，你可以把付费电视看作是人们以前在哪里消费的潜在标志，但我们实际上并没有像它所定义的那样认为它。我们认为这是一个机会，可以继续我们一直在努力的进程，即让我们继续尝试明智地投资，增加更多的娱乐价值。當我們增加更多的娛樂價值時，當然，我們可以回到我們的訂閱者，要求他們多付一點點，以保持這個良性循環。实际上，就上升潜力而言，我们的标志是，更多的是在电视上获胜的时间，我们称之为我们正在获胜的真相时刻。同样，在我们最成熟的市场中，这一比例还不到10%，但仍有很大的空间。您可以在我们竞争的市场和类别中使用消费者在娱乐上的总支出。这在 5% 到 6% 之间。因此，我们面前还有很多跑道要做好投资，提供更多价值，然后要求人们多付一点钱。王磊伟大。下一个关于定价的问题来自伯恩斯坦的马克·什穆利克（Mark Shmulik）。您能否分享一下英国和加拿大基本计划退役的进展情况？如果我们可以期待在美国推出类似的产品，您有什么颜色可以分享吗？格雷格，你为什么不拿那个？格雷格·彼得斯是的。正如我们在 23 年第 4 季度的信中所分享的那样，我们计划在一些广告国家/地区停用我们的基本计划。我们现在已经在加拿大和英国开始了这一过程，与您看到的我们在付费共享方面所做的非常相似，我们将努力使这一过程平稳过渡。其中一部分是在我们采取任何进一步行动之前听取我们的成员的意见。因此，我们没有什么要宣布的了，我们真的很想看看情况如何。是的。我们知道这对我们的基本成员来说是一个变化，但我们认为我们已经为他们提供了强大的产品。他们将以更少的价格获得更多，两个流对一个流，我们有更高的清晰度，我们有下载，所有这些都以更低的价格。当然，不言而喻，希望会员也可以随时选择我们的无广告计划，如果他们愿意的话。王磊伟大。谢谢你，格雷格。关于整体资本配置的几个问题。所以这些将是给斯宾塞的，主要来自TD Cowen的John Blackledge。对不起，您在投资者信中提到了不断发展的资本配置策略，以及您的新投资级身份。您能否谈谈投资者如何看待这一变化？斯宾塞·诺依曼当然。谢谢你的问题。这确实是我们资本配置策略的适度演变，以更好地反映我们的投资级地位。事实就是如此。我们仍将采用相同的财务政策和原则，通过对核心业务进行再投资来优先考虑盈利增长，保持健康的资产负债表和充足的流动性，并在资产负债表上返还超过数十亿美元的超额现金，以及我们用于选择性并购的任何东西，通过股票回购返还给股东。因此，唯一的变化是，现在我们是稳固的投资级，我们将 - 虽然我们将在资产负债表上持有数十亿美元的现金，但我们不会有两个月的收入 - 相当于资产负债表上两个月的收入。因此，它使我们能够在那里更有效率。我们还扩大了今天宣布的左轮手枪的规模，从10亿美元增加到30亿美元，这也为我们提供了更多的资金和更好的现金效率。再说一次，超出此范围的任何现金，我们将返还给股东。从历史上看，我们主要是一家建立与购买的公司，通过并购进行有选择的战略加速。现在没有任何计划，但这仍然是我们的理念，主要是建设。随着到期日的临近，我们还将对现有债务进行再融资，但我们不打算通过股票回购来增加杠杆。我们想要 - 我们确实重视资产负债表的灵活性。王磊伟大。谢谢你，斯宾塞。最后一个关于资本配置的问题。这来自贝尔德的维克拉姆。您对 2024 年之后企业内容支出的适当水平有何最新看法？具体而言，在过去，您引用了 1.1 的现金内容支出与摊销比率。现在还是这样吗？在有意义地超越该框架的机会中，您需要看到什么？斯宾塞·诺依曼是的。它仍然成立。它仍然成立。所以基本上，它的缺点是我们真的在设法做到这一点。因此，正如我们所说，我们一直专注于推动收入增长的加速，继续发展我们的业务，提高我们的盈利能力。当我们这样做时，我们希望继续增加我们的内容投资，因为我们历来已经进入了影响最大的领域，但在那里也要非常自律。因此，我们希望增加自由现金流。因此，我们相信，相对于损益支出，我们可以将现金含量支出减少到大约1.1倍，从而实现整体收入增长，利润增加，利润率增加，自由现金流增加。这仍然给了我们很多机会，让我们花在格雷格和泰德一直在谈论的所有内容和娱乐类别上。王磊谢谢，斯宾塞。我们还有几分钟的时间。因此，我们将以一些更高层次的问题来结束。下一个来自高盛（Goldman Sachs）的埃里克·谢里丹（Eric Sheridan）。我认为 Ted 和 Greg 都可以解决这个问题。问题是，您如何看待短视频消费的竞争影响？泰德·萨兰多斯因此，我研究了人们如何观看以及何时观看，彼此之间有很大关系。有哪些选择，他们有多少时间。因此，我们的短片版本更像是让我们的会员能够观看他们现在正在狂欢的系列剧集的 10 分钟，如果他们只有 10 分钟的话。但是，当我在 YouTube 和 TikTok 上查看短视频时，其中一些与我们的观看是相邻的，并且非常互补。因此，我们的预告片或创作者表达了他们对我们节目的粉丝，比如发布周三舞会或丑陋的哭泣、观看一天，所有这些事情都会成为病毒式的轰动，实际上增加了我们节目的粉丝。话虽如此，其中一些观看直接与我们竞争，就像其他媒体公司一样，他们通过示例向 YouTube 提供内容。这门艺术的艺术始终是在两者之间找到适当的平衡。因此，我们还要指出，这些平台是让新声音出现的一种方式，我们也在关注它们，试图将他们培养成 Netflix 上的下一代优秀故事讲述者。王磊伟大。我想对于我们的最后一个问题，我们将从New Street Research的Dan Salmon那里得到答案。 Netflix 在短期和长期内利用生成式 AI 技术的机会是什么？随着这项技术的不断快速发展，您认为伟大的讲故事的人应该关注什么。请把我交给格雷格。格雷格·彼得斯是的，值得注意的是，我认为我们已经利用了近二十年的 ML 等先进技术。这些技术是我们推荐系统的基础，帮助我们为我们的游戏找到最大的受众，并为我们的会员提供最大的满意度。因此，随着新技术的出现和发展，我们很高兴能够继续参与和改进这些系统。我们还认为，我们处于有利地位，可以成为采用和应用这些新方法的先锋，从我们开发的一般能力以及我们已经开发的系统来完成所有这些事情。我们还认为，我们有机会为创作者开发和提供新工具，使他们能够以更引人注目的方式讲述他们的故事。这对他们来说很棒。这对故事和我们的会员来说都很棒。讲故事的人应该关注什么。我认为讲故事的人应该专注于讲好故事。通过电影、连续剧和游戏来讲述惊心动魄的故事是非常困难和复杂的。讲故事的人在实现这一目标方面发挥着独特而关键的作用，我们没有看到这种情况发生变化。王磊伟大。非常感谢你，格雷格。我们现在已经没有时间了。因此，我要感谢大家抽出宝贵时间收听我们的财报电话会议。我们期待在下个季度与大家交谈。谢谢 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)
老虎证券2024-04-20
开源证券：给予金埔园林增持评级
 go
持稳定。同时充裕的订单量也可为公司未来收入增长提供保障。　　应收账款账龄上升，经营性现金流有待改善　　截至2023年底公司应收账款14.6亿元（坏账准备3.4亿元），同比增长7.9%。其中一年内账龄占比35.1%，较2023年初下降9.7个百分点。由于工程项目回款不及预期，2023年公司经营性现金流净额-2.7亿元，同比-312.59%。公司全年期间费用合计支出1.5亿元，同比增长7.2%。其中管理、研发费用支出同比减小2.2%、9.1%，财务费用由于期内发行可转债相应摊销利息增加，同比增长139.2%。　　回购股份用于股权激励，彰显未来发展信心　　公司2024年2月5日发布公告，将使用自有资金2500-4500万元，以集中竞价交易方式回购部分已发行股份，用于实施股权激励。截至3月29日已回购1591.9万元，本次股份回购彰显了公司对未来发展的信心与对自身价值的认可。　　风险提示：新签订单规模不及预期、资金占压及坏账损失风险。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-04-19
每年为投资者节约约200亿元！证监会出手了，基金股票交易佣金费率调降正式落地，券商卖方研究将经受考验
 go
交易佣金费率调整。近几年机构交易佣金收入增长显著交易佣金是指券商研究所作为卖方提供投研服务，而基金公司等买方机构在享受服务后给券商打分进行派点结算，即所谓佣金。而公募分仓佣金是券商研究所重要的收入来源之一。近几年，市场的佣金率已逐渐下降。数据显示，2018年-2022年，全市场平均净佣金率（扣减代买证券支出）由万分之3.10降至万分之2.28，降幅逐渐收敛。东方证券在研报中预计，2023年净佣金率下滑7.37%至万分之2.11，预计毛佣金率约万分之2.78。但是近几年机构交易佣金收入增长显著，公募分仓佣金总规模连续突破100亿、200亿大关，而这部分交易成本由基民承担，因此下调机构交易佣金呼声高涨。此外，规定还提出基金管理人不得使用交易佣金向第三方转移支付费用，包括但不限于使用外部专家咨询、金融终端、研报平台、数据库等产生的费用。基金管理人管理的采用券商交易模式的基金，使用交易佣金向第三方证券公司支付研究服务费用的除外。
金融界2024-04-19
阿斯麦的业绩疲弱拖累股价
 go
EUV将变得越来越重要，并成为公司未来收入增长的主要来源。由于在这一领域的主导市场地位，EUV高于平均水平的表现并不令人惊讶。随着第一代NXE:3800E系统的出货，在可预见的未来，销售将转向更高功率、更高价格的系统。长期增长潜力阿斯麦生产和销售高度先进的机器，帮助台积电等芯片制造商生产半导体。虽然阿斯麦自己不生产芯片，但它的增长依赖于全球芯片行业。当TSM等芯片厂商订单量大，想要大量生产芯片时，就需要提高产能。这与阿斯麦生产的机器的购买量增加密切相关，阿斯麦由于是这种类型的光刻机的唯一供应商而具有垄断地位。全球半导体行业在过去两年中经历了一些放缓，相对于疫情期间全球芯片需求异常高、价格被推高的高峰时期。以下图表显示，AMD、英特尔和台积电最近的收入都出现了下滑，而英特尔出现了暴跌：来源：YCharts 英伟达是一个例外，由于许多超大规模厂商和其他公司对人工智能的持续投资，该公司的收入有所增长。但这对阿斯麦产生了影响，因为芯片制造商最近已经放慢了增长支出。事实上，第一季度的订单量并不是很强劲，只有36亿美元，因此远低于同一季度的收入，这是全球半导体行业目前状况不佳的另一个迹象。不过，尽管芯片行业具有周期性，但其长期增长前景非常吸引人。芯片对于我们日常生活中使用的许多产品都是必不可少的，无论是在我们的工作中还是在我们的空闲时间。智能手机、个人电脑、笔记本电脑、平板电脑等都需要芯片。在这些产品类别中，有一些市场增长，但不是特别强劲的增长。但是，除了有一定增长的基本需求之外，芯片行业还可以销售到一些高增长的市场，比如汽车行业。自动驾驶技术需要巨大的计算能力，随着越来越多的公司寻求成为自动驾驶出租车或自动驾驶汽车的参与者，向这一领域销售汽车的公司，如高通，看到了显著的需求增长。人工智能也可能成为全球芯片行业的长期增长驱动力，因此可能对阿斯麦有利。阿斯麦正在进行的向EUV系统的销售转变应该对其收入表现产生积极影响。更新、更强大的系统价格更高，事实上，该公司在这里没有有意义的竞争，这意味着它将从持续的市场增长中受益匪浅。随着安装基数的增长，阿斯麦不仅能够随着时间的推移增加其产品收入。相反，该公司还应该能够大幅增加其服务收入——由于设备基数不断扩大，这在某种程度上可以与苹果的服务收入增长相媲美。分析师预计，到2028年，阿斯麦的收入将以每年15%到16%的速度增长。这个增长率似乎是可行的，这要归功于新产品的推出（平均销售价格更高）、服务收入的增长，以及在芯片制造机械方面的整体市场增长。分析师倾向于低估阿斯麦的增长，这可能意味着分析师的估计可能过于保守——但这并不保证。股东回报阿斯麦不是一个典型的收益选择，因为股息收益率相对较低，不到1%。但从长远来看，由于预期的每股收益增长率高，加上相对较低的股息支付比率，阿斯麦拥有显著的股息增长潜力：来源：YCharts 据预测，在可预见的未来，阿斯麦的每股收益将以每年20%以上的速度增长，至少华尔街分析师是这么估计的。在30%的派息率下，阿斯麦有很大的提高派息率的空间。在过去的十年里，阿斯麦的股息平均每年增长25%。在过去五年里，该公司的股息增长速度更快，平均每年增长30%。虽然不能保证该公司将继续保持如此高的股息增长率，但每年25%的股息增长率似乎是可以实现的。如果阿斯麦达到了分析师的普遍预期，未来每股收益每年增长21%，股息每年增加25%，那么未来五年的股息支付率将攀升至30%以上。这仍远未达到高派息率，而且是非常可持续的。因此，当投资者买入阿斯麦股票时，他们可以预期股息将在可预见的时间内大幅上升——对于那些目前不需要高股息收益率的人来说，这可能是一个有吸引力的提议。阿斯麦还通过股票回购将现金返还给其所有者，这在过去十年中相对一致地减少了股票数量，如下所示：来源：YCharts 这是不包括向管理层和员工发行的股票。在股票数量下降的情况下，阿斯麦的每股收益出现了一个小小的额外推动力——当然，这本身并不是买入的理由，但如果与阿斯麦潜在的强劲业务增长相结合，这对长期股东来说将是一个不错的选择。估值和总结预计阿斯麦控股今年的每股收益为20.30美元，这意味着该公司目前的估值为预期收益的44.7倍。阿斯麦公司周三公布财报后，股价下跌了7%——这一跌幅已经反映在上述市盈率中。 45倍左右的市盈率远不低，但对于一家利润率高、市场地位优异、增长势头强劲的高质量公司来说，这个估值是合理的。下一财年，阿斯麦预计将盈利30.90美元——因此，当我们展望2025年而不是2024年时，市盈率将降至29倍。虽然阿斯麦的估值远未达到便宜水平，但那些希望投资芯片业务并看好整个芯片行业的投资者可能会发现，以2025年20至20倍的市盈率买入阿斯麦的前景相当有吸引力。芯片行业将永远是周期性的，这意味着这个行业的供应商，包括阿斯麦，也将经历一些周期性。但从长远来看，芯片行业应该会有很大的增长，阿斯麦定位于从这种增长中受益。第一季度的业绩并不是特别强劲，但该指引暗示第二季度至第四季度将再次好转。随着股价下跌7%，比近期高点低15%，阿斯麦再次变得更具吸引力。阿斯麦不到2025年收益的30倍，可能是一个可靠的投资，尽管我们可能会在未来看到更好的买入机会。 $阿斯麦(ASML)$
老虎证券2024-04-19
三七互娱：一季度净利润同比预降16.08%至22.54%
go
应的销售费用增长率会在这一阶段高于营业收入增长率，进而对报告期内的销售费用率产生阶段性影响。
金融界2024-04-19

上一页
1
•••
435
436
437
438
439
•••
793
下一页

24小时热点

最新话题更多