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华鑫证券：首次覆盖云意电气给予买入评级
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测　　预测公司 2025-2027 年收入分别为 26.0/30.8/36.2 亿元，归母净利润分别为 4.8/5.8/6.8 亿元。公司基础盘稳固，传感器、智能雨刮系统、半导体、新能源连接器等产品放量可期，首次覆盖给予“买入”投资评级。　　风险提示　　地缘政治风险、原材料价格风险、市场需求不及预期风险证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券李恒光研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为70.64%，其预测2025年度归属净利润为盈利5.99亿，根据现价换算的预测PE为16.29。最新盈利预测明细如下：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星08-10 18:38
低谷翻倍，AMD又行了？
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idia则增长了154%； AMD整体收入同比增长32%，而Nvidia则增长122%；毛利率下降至40%（受季度特定库存问题影响后为54%），而Nvidia的毛利率约为75%。 AMD已将AI芯片的发布由“两年一更”提速到“一年一更”，但发布速度上距离英伟达最先进的芯片产品还是差慢了一代。按照AMD的设想，MI350系列将对标B200开始新一轮的竞争。 AMDInstinctMI355X基于CDNA4架构，256个计算单元集成1024个矩阵核心，FP4/FP6算力分别达20PFLOPS。推理侧，在vLLM/SGLang跑分里，MI355X对DeepSeekR1、Llama370B推理吞吐量比B200高约20–30%。训练侧，MI355X预训练Llama370B（FP8）可跑出MI300X的2.5–3.5×，与B200/GB200打成五五开。 AMD的优势在于性价比，有报道称MI350可能会提价70%至2.5万美元后，但仍比英伟达B200便宜，吸引了甲骨文、IBM等对成本敏感的客户。但对于使用中短期（6个月内）合同租赁GPU的客户，NVIDIAGPU的性价比始终更优。因为NVIDIA生态系统中有超过一百家Neocloud提供商提供中短期租赁服务，充足的供应形成了竞争市场，推动成本下降。而仅有少数供应商提供AMDGPU的中短期租赁服务，这种稀缺性导致市场供应紧张且价格被人为抬高，削弱了整体成本竞争力。这样解释了为什么AMD芯片除了大型云服务商以外，采用率并不高。另一方面，软件生态的差距仍是关键短板。根据SemiAnalysis分析，英伟达CUDA生态覆盖90%以上的AI开发者，而AMD的ROCm7虽支持PyTorch、TensorFlow及vLLM框架，但优化深度和社区支持仍不足。实际使用中，该公司的软件及测试生态系统明显落后于英伟达的CUDA。AMD的软件bug层出不穷，而且需要工程师设置很多环境变量和调节参数才能用起来，在易用性方面比英伟达差很多。作为市面上最先进的芯片，去年10月英伟达BlackwellGPU未来12个月的产能就已经被预定一空，这意味着当时下订单的新买家必须等到今年年底才能收到货。（数据中心GPU市场份额；SemiAnalysi，傅利叶的猫）下游火热的需求，加上竞争对手相对落后的供应链实力，市场竞争格局呈现了强者恒强的局面，AMD二季度的市场份额仍有可能继续下降。 03 尾声投资AMD，现下最重要的是押注其新的MI350系列显卡能否推动销售规模增长。其估值取决于未来收入天花板有多高，关键看其能在AI加速芯片市场分到多大的蛋糕。自2023年一季度以来，AMD在数据中心GPU领域的市场份额一直以稳定的速度增长。虽然英伟达Blackwell系列产品在今年前两个季度独占鳌头，不过随着AMD的MI355X于今年晚些时候推出，以及软件持续优化，AMD有望在年底或者明年年初再度抢回一些市场份额。不过，AMD也才刚发力没几年，短期几乎无法与英伟达抗衡。这波算力建设浪潮，对于AMD来说意味着更高的收入天花板。在与英伟达的竞争中，AMD将自身看作市场的“多一种选择”。苏妈此前也表示，AI芯片市场足够大，容得下多家企业，AMD不是必须要打败英伟达才能成功。（全文完）
格隆汇08-10 18:08
1月暴涨130%，东方甄选走出阴霾？
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。据华西证券推算，报告期内，东方甄选收入约1.5亿美元，同比下滑约30%，但下滑幅度环比收窄。从利润端看，东方甄选营业利润约0.79亿元，对应的营业利润率约7%，环比提升约3个百分点。飞瓜数据显示，2025年6月，东方甄选GMV同比增长约28%，达到8.8亿元。值得注意的是，去年6月正值董宇辉离开东方甄选前夕。单从数据来看，东方甄选或许仍未完全走出低谷，但在近一年的调整后，其营收确实在逐渐恢复。从业务层面看，东方甄选最近的表现也较为可圈可点。 6月，东方甄选上线首款纯棉表层卫生巾，两天内售出18万单并直接售罄，总成交额突破1900万元。7月，东方甄选新系列卫生巾上市，延续此前热度，累计销量超20万单，好评率高达99%。尽管卫生巾的销量可能尚未完全体现在当期营收中，但其成功推出标志着东方甄选正从食品品类，如烤肠、虾仁等，向高毛利日用品进行战略扩展。目前，东方甄选自营SKU已覆盖食品、健康、宠物、家居等多品类，其自有品牌毛利率也从2024年下半年的10%升至21%。值得一提的是，近期山姆中国的会员差评事件闹得沸沸扬扬，作为同样以“品质”为主打宣传的东方甄选也成了与山姆中国对标讨论的焦点。截至2024年11月底，东方甄选付费会员数已达22.83万人。虽然相比山姆中国900万会员仍有较大差距，但其APP内会员复购率达86%，满意度达99.3%。这表明东方甄选已初步完成部分消费者培育，并具备一定用户粘性。与山姆类似，东方甄选会员也需缴纳年费，标准为199元/人。超过20万会员的年费可为公司提供稳定现金流，同时降低对公域流量的依赖。对比山姆线下高昂的维护成本，东方甄选的运营模式也更为灵活机动。然而，目前来看，东方甄选仍未彻底摆脱传统直播公司的模式。此前，东方甄选曾经历一系列五常大米和厄瓜多尔南美白虾之类的选品争议之后，然而，目前东方甄选的自营仍旧大多为选品-代工厂模式，仓配物流也是由京东、顺丰代为运输。更难进行成本控制的同时，对于仓储和物流的投入，东方甄选或许还远远不够，更不要说成为线上“山姆”。而拓展的SKU在提高营收规模的同时，也对东方甄选的库存管理提出了更高的要求，也对其运营带来了更为沉重的负担。在2024年的财报中，东方甄选就曾表示，彼时公司“增收不增利”的原因之一，就是因为业务规模扩大导致自营产品的存货成本及运输成本大幅增加。一年之后，这一问题仍旧困扰着东方甄选。东方甄选所有自营产品都使用“东方甄选”品牌，也给东方甄选留下了更大的危机，且随着SKU增长而不断增长，产品问题最终都将损害到东方甄选整体的形象，最终影响东方甄选这个IP的价值。一旦品牌价值被打破，就如最近陷入争议的山姆一样，会损失用户赖以信任的基石，对于一个强调中高端品质的品牌而言，这样的争议是致命的。因此，东方甄选越发展，对于品牌精细化运营的要求反而越高。在扩张和精细化运营之间的矛盾，将是东方甄选未来急需解决的问题。 02 “线上山姆”，其实从最开始就是东方甄选的目标。在转型直播带货之初，东方甄选就一直强调要将产品与供应链价值放在首位。然而，伴随着董宇辉的爆火，流量既成了东方甄选的救命稻草，也成为了东方甄选的枷锁。难以否认的是，董宇辉帮助东方甄选迅速打开了声量，在新东方的低迷期，迅速完成了转型。但爆火背后，东方甄选的内部管理仍旧没有完成从一家传统企业到现代企业的转变，也就导致了董宇辉和东方甄选的分道扬镳。从商业角度看，董宇辉和东方甄选的“体面分手”是不得已的必然。总共超过1亿的巨额“分手费”，某种程度上也是让东方甄选能够在这场风波中软着陆，在不得罪原有粉丝的基础上，并和平前往新一阶段的船票。尽管彼时元气大伤，日均GMV直接断崖式下滑，市值暴跌不止，但利空出尽的东方甄选也终于摆脱了此前的主播中心化。在董宇辉之后，东方甄选又一大主播顿顿也曾爆发董宇辉类似事件，并且从东方甄选离职，但在此之后，东方甄选整体业绩并未受到太大影响，可见去主播中心化的成功。而去主播中心化也给东方甄选带来另一大利好，即是人力成本的优化。相较于之前承担流量来源的主播，东方甄选对于如今化身为“自营品推荐官”的主播，依赖显然更低。对于直播电商而言，上半场的比拼在于人，在于如何打造出头部主播，并未账号带来流量，而直播电商的下半场，则在于货，在于企业如何利用选品更好地定位并留存用户。以东方甄选对标的山姆为例，靠着强大的供应链和规模带来的议价能力，同等产品，山姆可以给到更为优惠的价格，哪怕是类似款，山姆推出的也往往是特供款，让用户能够更为自然地接受溢价。且其仓储超市的特点，也使得山姆能够做到更有的配送时效以及更短时效内的更好品质。目前，东方甄选自营品的价格显著高于其他普通产品，其中包含了用户对于品质和品牌接受度所带来的议价。东方甄选的问题在于，如何将这种认可和信任推广给更多的用户。在这背后，仍旧是产品为王。而在产品逐渐收获认可之后，东方甄选也需要从抖音这个流量入口将吸引来的用户转移到自有app，培养用户粘性，最终完成用户留存。目前，东方甄选已经逐渐开始推广会员价模式，支付199的会员费，就可以享受更为优惠的价格。如果此模式能够收获更多认可，东方甄选或许能够收获更大的增长。 03 结语近一个月的暴涨对于东方甄选而言，是对其去网红化，建设供应链战略的重新定价。若短期内，东方甄选仍能持续推出爆款，维持GMV增长，飙涨的估值空间确实有支撑的基础。某种意义上看，在如今的直播电商行业中，尚未出现和东方甄选相似，针对中高端品质的直播间乃至企业，东方甄选能拿出这样的成绩已经算是较为成功了。只是在价格内卷越发严重、流量争夺越发困难的市场环境下，东方甄选的模式同样难免充满挑战。（全文完）
格隆汇08-10 18:08
国金证券：首次覆盖铜冠铜箔给予买入评级，目标价30.78元
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求高增　　2024年公司PCB铜箔业务收入27.69亿元、同比+24%，主因系高端业务拓展，例如①高端产品HVLP铜箔全年订单突破千吨，产量同比+217%，②高频高速基板用铜箔占比从2023年的13.70%提升至25.33%，且2025年比重进一步提升。　　公司HVLP铜箔目前订单饱满，具备1-4代HVLP铜箔生产能力、以2代产品出货为主。前瞻性布局高端铜箔市场，拥有多条HVLP铜箔完整产线，近期新购置多台表面处理机以扩充HVLP铜箔产能。PCB铜箔采用“铜价+加工费”的定价模式，其中原铜环节基本无利润、利润体现在加工费环节。　　SLP对应载体铜箔，国产替代空间广阔　　带载体可剥离超薄铜箔，具有厚度极薄、表面轮廓极低、载体层和可剥离层之间的剥离力稳定可控等特性，目前IC载板、类载板主要使用mSAP工艺，而mSAP必须使用载体铜箔。SLP传统应用领域为智能手机（iPhone），今年起800G/1.6T光模块制造商开始采用。根据方邦股份投资者交流数据，当前带载体可剥离超薄铜箔的全球市场规模约50亿元，多年来基本被日本三井金属垄断。日本企业扩产节奏及意愿偏弱，国产替代空间广阔。　　盈利预测、估值和评级　　我们看好公司①国产HVLP领先者，卡位优势明显、扩产迎接高频高速高增需求，②SLP对应潜在载体铜箔需求，国产替代空间广阔。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.04、4.25和5.65亿元，现价对应动态PE分别为194x、47x、36x，给以2026年60倍估值，目标价30.78元，首次覆盖，给予公司“买入”评级。　　风险提示　　HVLP铜箔行业扩产节奏偏快的风险;下游AI需求不及预期;传统PCB铜箔业务盈利能力继续下滑的风险;锂电铜箔业务持续拖累的风险；限售股解禁风险。最新盈利预测明细如下：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星08-10 17:38
国金证券：给予华旺科技买入评级
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估值与评级　　预计25-27年公司营业收入40.34/43.62/47.82亿元，同比+7.06%/+8.13%/+9.62%，归母净利润4.26/4.81/5.44亿元，同比-9.12%/+12.96%/+13.07%。我们预计公司25-27年EPS为0.77/0.87/0.98元，当前股价对应PE分别为16/14/12倍，维持“买入”评级。　　风险提示　　市场竞争加剧；海外市场拓展不及预期；新投放产能利用率不足。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星08-10 16:58
通信行业观察：GPT-5多领域突破；Arista上调业绩指引
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s公布超预期的第二季度财报，并上调全年收入指引，凸显AI后端网络需求的强劲增长。这两大事件进一步印证了AI技术迭代与基础设施升级的双轮驱动逻辑。 GPT-5多领域实现SOTA，可靠性迈上新台阶 8月7日，OpenAI推出的GPT-5系列模型成为技术焦点。该模型基于微软Azure平台训练，采用统一的实时智能“路由器”架构，可根据任务复杂度自动调用高效模型或深度推理模型（GPT-5thinking）。在编码、数学解题、健康咨询等场景中，GPT-5均刷新了性能纪录。技术突破主要体现在三个方面：其一，多模态能力进一步强化，视觉感知与跨模态推理的准确性提升；其二，模型幻觉率显著下降，在联网搜索和独立推理场景中的错误率分别较前代降低45%和80%；其三，指令遵循能力优化，减少了过度“奉承”用户的倾向，使输出更趋客观。OpenAI强调，这些改进使GPT-5成为其“最可靠”的模型，尤其适用于高精度要求的专业领域。尽管实测反馈显示，GPT-5在代码生成与写作中的表现仍存在争议，但其工程化调优和成本控制策略成为亮点。通过动态分配算力资源，GPT-5降低了单位任务的计算开销，为大规模商用铺平道路。 Arista业绩超预期，AI后端网络需求驱动增长 AristaNetworks于8月5日发布的2025年第二季度财报显示，公司营收达22.05亿美元，同比增长30.4%，毛利率提升至65.2%。分业务看，数据中心及云网络贡献60%-65%的营收，企业级园区与路由业务占比20%-25%。地区分布上，欧洲、中东和非洲市场增长显著，国际收入占比升至22%。 AI后端网络成为核心增长引擎。Arista指出，2025年全球AI网络市场规模将突破150亿美元，且需求正从封闭的NVlink架构转向以太网等开放标准。公司预计第三季度营收将达22.5亿美元，全年收入指引从82亿美元上调25%至87.5亿美元。这一调整反映出云巨头与AI初创企业对高性能网络设备的迫切需求，尤其是在大模型训练与推理集群的部署中，低延迟、高带宽的网络架构不可或缺。 Arista的技术路线亦值得关注。其解决方案支持多类算力芯片（如GPU、ASICXPU）的混合组网，并通过软件定义网络（SDN）优化资源调度。随着AI算力规模持续扩张，网络设备的智能化与弹性扩展能力将成为竞争关键。总结：技术迭代与基础设施共振本周两大事件揭示了AI产业的核心趋势：一方面，大模型技术向实用化与高可靠性演进，推动应用场景深化；另一方面，算力与网络基础设施的升级需求明确，头部厂商通过性能优化与生态开放巩固优势。未来，AI技术与底层硬件的协同创新将继续主导行业发展节奏。
金融界08-10 16:28
华鑫证券：首次覆盖神通科技给予买入评级
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方案。2025年1-6月，公司实现营业收入8.16亿元，同比增加22.46%，主要系公司主动式油气分离器及新项目订单等持续放量所致；归母净利润0.64亿元，同比增加111.09%；扣非净利润0.61亿元，同比增加114.82%。分业务来看，2025年上半年公司汽车零部件/模具类/其他业务占营收占比分别为94.91%/4.51%/0.58%，其中汽车零部件业务业绩同比增长30.13%，起主导作用，稳健增长。2025年上半年，汽车市场延续良好态势，新能源汽车政策红利与以旧换新政策推动内需市场改善，带动零部件行业增长，或为后续公司业绩提供持续增长空间。　　新能源客户加速拓展，硬件+软件技术全面突破　　公司除供货给一汽大众、日产、宝马等知名整车厂及延锋汽车饰件、佛吉亚等国内外知名汽车零部件企业外，还持续开拓新能源汽车领域，已成功进入蔚来、理想、小鹏等多家新能源车企的配套体系，获得多个项目定点，配套车型覆盖从热销乘用车到中高档主流车型，展现出其在新能源汽车零部件市场的快速渗透能力和市场认可度。公司具备与整车厂同步研发的能力，深度参与新车型开发，以确保产品性能与客户需求高度匹配。　　技术突破层面，公司对轻量化材料持续进行积极探索，成功开发出聚碳酸酯PC车窗，并引导客户需求，成功实现市场化推广。公司研发并推出主动式油气分离器，创新性地采用了PMSM离心式主动分离技术，并在研发领域成功从硬件层面提升至软件层面，除主动式油气分离器的核心硬件PCB板集成电路外，公司还自主开发电机控制算法，并积极参与到其与车身的CAN/LIN交互系统的开发工作中。截至2025年6月30日，公司共拥有专利526项，其中发明专利103项、实用新型专利408项，外观设计专利15项。　　探索技术横向应用，培育光学镜片、消费电子等创新业务　　公司持续探索技术横向应用、培育创新业务，确立了高技术含量、高附加值、多样化产品组合的战略发展方向。光学镜片领域，公司积极发挥注塑工艺优势，切入车规级光学镜片领域实现产品横向应用的拓展，专注于汽车下游智能座舱和高级辅助驾驶有关的激光雷达、毫米波雷达和抬头显示（HUD）产品，光学镜片产品已获取下游客户订单。公司也战略性切入消费电子领域，推出如光场显示智能机、裸眼3D平板等系列产品，完成从B端到C端的业务拓展。当前产品尚处于市场导入期，但公司正通过京东平台等线上渠道积极触达终端用户，积累消费端数据与反馈，同步优化产品体验及品牌认知，逐步释放消费电子业务的长期价值。　　盈利预测　　预测公司2025-2027年收入分别为16.37、19.40、22.38亿元，EPS分别为0.34、0.40、0.47元，当前股价对应PE分别为42.0、35.6、30.5倍，基于公司在汽车零部件行业上的引领作用，首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示　　所处细分行业竞争加剧，新兴技术拓展不合预期，下游需求不及预期。最新盈利预测明细如下：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星08-10 16:08
海清智元赴港IPO，聚焦多光谱AI技术，依赖五大供应商
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，2022年成为副总经理。 02 过半收入来自多光谱AI模组业务，依赖五大供应商海清智元的产品及服务包括多光谱AI模块、多光谱AI感知终端、多光谱AI大模型服务。其中，多光谱AI模块指专为采集多个光谱波段（包括红外、紫外与可见光）的信息而设计的嵌入式AI视觉模块，可实现同步多光谱数据的采集，突破了传统可见光成像的感知局限。广泛用于需要精准识别材料成分、温度变化及隐藏缺陷等信息的精细化场景。多光谱AI感知终端指一种融合光谱成像与AI算法的智能终端设备，能够采集包括近红外、短波红外及可见光在内的多光谱波段数据，以增强对物体特性的感知与理解。多光谱AI大模型服务融合多光谱数据与领域专用AI的模型服务，旨在支持模型训练、压缩及安全的端侧部署。其构建于统一架构之上，可实现跨谱段成像与分析，并提供适配泛安全领域复杂需求的高效本地推理能力。具体来看，2022年至2025年一季度，海清智元多光谱AI模组业务的收入占比从84.2%降至57.3%；多光谱AI感知终端的收入占比相对较低；而多光谱AI大模型服务从2024年产生收入，到2025年一季度为公司贡献了35.2%的收入。按产品及服务划分的收入明细，图片来源：招股书多光谱AI的产业链上游为设备及平台软件提供关键组件，包括精密机械部件、图像传感器、光学元件、成像模块、计算单元及AI芯片；中游由海清智元等多光谱AI技术企业构成，这些企业主要提供针对各类客户需求定制的技术服务，包括多光谱AI模块、多光谱AI感知终端、多光谱AI算法及大模型服务；下游应用场景涵盖火灾检测、食品质量管理、皮肤诊断、具身智能等，服务对象为AI硬件设备制造商、行业解决方案集成商及企业客户等。图片来源于招股书海清智元需要向做半导体元件、光学与传感器、印刷电路板的供应商采购原材料。报告期内，公司向五大供应商的采购额分别占同期采购总额的36.1%、54.2%、66.4%及89.3%，公司的运营可能因集中于少数主要供应商而受影响。此外，一些关键元器件的价格波动及供应短缺也可能影响公司的业务。目前，泛安全是多光谱AI的最大应用领域。公司的客户主要有AI硬件设备制造商、行业解决方案集成商、大型企业客户三类，报告期内，海清智元来自五大客户的收入分别占同期总收入的42.1%、38.3%、59%及64.8%。公司通常给予主要客户信用期，在向客户收取贸易应收款项时面临信贷风险。报告期内，海清智元的贸易应收款项账面价值分别约2140万元、1900万元、1.45亿元、1.33亿元，整体呈增长趋势，且贸易应收款项周转天数分别为29天、68天、60天及159天。 03 2024年扭亏，毛利率波动较大近几年，海清智元的业绩波动较大，2023年在宏观经济疲弱、部分产品需求减少影响下，公司的亏损净额增加，2024年才实现扭亏。具体来看，2022年、2023年、2024年及2025年1-3月（简称“报告期”），海清智元的收入分别约2.25亿元、1.17亿元、5.23亿元及0.82亿元，对应的净利润分别约-493万元、-1841.3万元、4041.2万元及1414.4万元。其中，受宏观经济疲弱、产品需求下降、新订单减少、低价产品的销售比例上升等影响，公司2023年收入同比减少47.9%。 2024年公司收入有所上升，主要得益于市场对公司的安全相关应用产品需求相对强劲、获取新客户贡献了大量订单，以及多光谱AI大模型服务实现商业化并首次录得收入。值得注意的是，尽管2022年公司处于亏损之中，但仍派付了500万元股息。合并损益及其他全面收益表概要报告期内，海清智元的毛利率分别为22.6%、12.2%、18.8%、32.9%，净利率分别为-2.2%、-15.7%、7.7%、17.2%，均存在较大波动。近年来，多光谱AI行业市场持续增长，2024年市场规模达到135亿元，在技术进步推动下，预计将由2025年的200亿元飙升至2029年的588亿元，复合年增长率达31%。其中，2024年多光谱AI模块、多光谱AI大模型服务、多光谱AI感知终端的市场规模分别为45亿元、10亿元、80亿元，预计到2029年将分别增长至153亿元、60亿元、375亿元。图片来源于招股书按收入计算，2024年中国多光谱AI行业的前五名参与者合计市场份额约10.9%，其中，海清智元的市场份额约为3.5%，在中国多光谱AI行业中排名第一。同时，海清智元以6.6%的市场份额在中国嵌入式多光谱AI模块行业中排名第三，以11.8%的市场份额在中国多光谱AI大模型服务行业中排名第一。但海清智元所处的多光谱AI技术市场竞争激烈，市场参与者包括豪威集团（韦尔股份）、商汤科技、海康威视、Teledyne、谱钜科技等。竞争者可能通过加速技术迭代与产品创新，或降低产品或服务价格来吸引客户，从而刺激销量增长，而这可能会冲击公司产品的市场需求及定价策略。多光谱AI技术领域处于高速发展阶段，技术创新不断涌现，为了保持竞争力，公司需在研发方面投入大量资源。报告期内，海清智元的研发开支分别约1980万元、1110万元、2520万元、470万元，分别占各期间总收入的8.8%、9.5%、4.8%及5.7%。但持续的研发投入可能对公司的盈利能力及经营现金流量产生不利影响，且研发成果也存在不确定性。整体而言，尽管海清智元已在我国多光谱AI行业占据一定市场地位，但公司当前处于业务扩张阶段，且市场竞争激烈，公司需要持续投入资金进行研发及市场开拓，短期内可能产生亏损，未来公司能否持续绑定大客户，并拓展新客户，来提高自我造血能力，格隆汇将持续关注。
格隆汇08-10 15:38
开源证券：给予新益昌买入评级
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ED渗透，并拓展半导体&机器人业务打开收入增长空间，有望迎来较好的业绩增长。因此，我们预计2025-2027年公司归母净利润为0.4/1.4/2.7亿元，当前股价对应2025-2027年PE为196.0/53.1/27.8倍，维持“买入”评级。　　受益显示市场扩产+Mini/Micro LED渗透，订单回暖趋势向好　　当前Mini/Micro LED市场的快速起量，据洛图科技（RUNTO）预计，2028年Mini LED的全球市场规模将超过30亿美元，达到33亿美元，从2024年到2028年的复合增长率约为40%。同时据高工产研LED研究所（GGII）预计，全球Micro LED市场规模将在2027年突破100亿美元大关。公司依托在传统LED固晶设备领域的技术积累，已实现对Mini LED固晶设备的深度覆盖，并持续推进Micro LED设备的技术研发与能力建设。在下游产能扩张的大背景下，公司订单增量较大，当前交期已明显拉长，需求有望持续向好。　　拓展先进封装&机器人业务开辟新空间，核心零部件自研+算法积累构建壁垒　　（1）公司持续拓展半导体固晶机产品系列，同时2025年也新推出了焊线机和测试包装设备打开产品空间。经过多年的技术迭代积累，公司推出的多款先进封装设备也正在积极验证和优化中，加速国产替代进程。伴随当下国产先进封装厂商逐步取得突破，未来扩产进程有望提速，公司布局的产品也或将逐步转化为业绩。　　（2）基于核心零部件如驱动器、高精度DDR电机、直线电机、运动控制卡及高性能一体式控制器等自研自产的能力及软件控制等算法的深厚积累，公司已经开始深度布局机器人方向。我们认为在自研核心零部件+算法积累构筑的核心壁垒之下，公司有望快速切入市场。伴随公司逐步将核心资源向机器人业务迁移，有望打造出高速高效的竞争力，未来成长空间进一步放开。　　风险提示：下游需求不及预期、产品研发及验证进度不及预期。最新盈利预测明细如下：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星08-10 15:38
8月私募“雷”盘点：私募大佬们不盯K线改盯片场？靖奇投资“内斗”升级！幻方量化“返佣门”持续发酵，均成资产违规承诺保本| 私募透视镜
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言，并曝光公司财务异常，称唐姓股东返佣收入未入账用于个人消费。据公开资料，靖奇投资成立于2015年，规模10-20亿，范思奇身兼法定代表人、董事长、总经理、基金经理等多个身份。从出资人信息看，范思奇认缴比例为36.36%，为公司第一大股东，唐靖人、茅诺平的认缴比例均为27.27%，上海竞而启企业管理合伙企业（有限合伙）认缴比例为9.09%。暴雷! DeepSeek母公司幻方量化“返佣门”持续发酵近日，因财新发文《幻方量化市场总监涉案原委牵扯老东家多人被查》，幻方量化“返佣门”事件持续发酵。综合媒体报道，2025年5月招商证券高翔涉嫌严重违纪违法被查，与2024年11月幻方量化市场总监李橙案直接关联。新浪证券称，涉案线索或指向幻方量化亿元返佣案。调查显示，2018 - 2023年，李橙伙同招商证券深南东路营业部原总经理孟鹏飞，虚构经纪人身份，将幻方量化交易导入指定营业部，6年套取1.18亿元绩效奖金。孟鹏飞曾向高翔行贿300万元黄金脱罪，高翔退还财物后仍因涉嫌渎职被查，相关涉案人员已移交司法。此前，幻方量化市场总监李橙被传因涉券商返佣被抓公司称是其个人行为。据悉，李橙是幻方量化的创始人之一，基金业协会网站信息显示，李橙是在2017年10月进入幻方量化。据了解，幻方量化是国内头部量化私募，曾经在2021年管理规模一度达到1000亿元以上，与九坤投资、明汯投资、灵均投资跻身“量化四大天王”的行列。幻方量化还有一重身份值得关注，其是大模型DeepSeek的母公司。 3家私募火出圈！私募大佬们不盯K线改盯片场了？跨界拍爽剧：资本、重生、复仇剧情拉满！网红基金经理吴悦风的基金净值又跌回“6毛基”，前夫哥和蓓姐的“对冲大战”在排名榜上演着相生相克，这些业内八卦虽劲爆，但都远不如三家私募基金联手拍起了“金融爽剧”来得魔幻！日前，一部名为《重生千禧年，我靠期货走上复仇之路》的短剧正式开机，出品方名单里赫然列着：山海基金、深涵资本、洼盈投资。该剧以期货市场为背景，讲述百亿私募老板盈顺被合伙人挪用资金、妻子背叛后去世，重生复仇的故事。跨界拍剧的这几家私募，到底是什么来头？天眼查显示，洼盈投资全称是上海洼盈投资管理有限公司，实控人周伟，也是这次爽剧的出品人之一。值得注意的点是，洼盈投资2024年10月因拖欠32万税款被列入欠税公告名单；实控人周伟2000万股权被法院冻结，要到2026年才解冻。山海基金全称是上海山海私募基金管理有限公司，成立于2023年1月，注册资本1000万元。中基协官网数据显示，公司实控人李继伟，曾任超级咖啡仓库管理成本会计，在胜道投资、昆吾九鼎投资、思脉投资做过投资总监。目前，公司处于信息报送异常情况。深涵资本全称是上海深涵投资有限公司，实控人卫巍，也是这次爽剧的出品人之一。另据中基协数据，三家私募的管理规模区间0-5亿。产业机会掘金段永平逆势加码“股神”巴菲特公司 8月4日，知名投资人段永平在社交媒体发帖，表示卖出不少伯克希尔看跌期权，称价格不贵，预期股价未来上涨或不继续下跌。自巴菲特宣布年底辞任伯克希尔CEO后，伯克希尔股价下跌超13%，除受巴菲特卸任影响，还因二季度业绩不佳，净利润同比大幅下滑59%，受保险业务拖累及卡夫亨氏减值影响。此外，巴菲特警告特朗普关税政策不确定性。传奇投资人罗杰斯清仓美股，押注中国与贵金属 8月1日，传奇投资人吉姆·罗杰斯在峰会上透露，已清空包括美国在内的大多数国家股票，仅保留中国等两地的股票。罗杰斯认为，自2009年以来美股长牛繁荣非同寻常，美国下一次经济危机或成其有生之年最严重一次，尤其担忧美国债务问题。目前，他持有黄金、白银及中国股票，认为贵金属是经济危机避风港，因黄金价格飙升过快转而买入低估白银，若黄金下跌则考虑增持。对于中国市场，罗杰斯看好多个行业，尤其旅游业前景，认为随着出境游和入境游的兴起，旅游业、酒店业将迎来发展良机。冯柳减仓海康威视，逆势“押注”太极集团近日，上市公司半年报与回购公告揭开高毅资产冯柳的调仓动向。海康威视半年报显示，截至6月底，冯柳管理的高毅邻山1号远望基金持有其3.38亿股，二季度减持1200万股，这已是其自去年四季度以来连续三个季度减仓，累计减持超7400万股。与此同时，太极集团回购公告透露，截至7月29日，该基金新进成为其第三大股东，持股2000万股，持股市值4.82亿元。值得注意的是，太极集团上半年业绩预减超七成，股价年内跌超3%。企业动态又有6家证券类私募加入据中基协显示2025年7月7日至8月7日，中基协共有6家证券类私募成功备案，分别是：厦门太朴恒新私募基金管理有限公司、北京朝晖知行私募基金管理有限公司、上海理泉私募基金管理有限公司、浙江创新动力私募证券基金管理有限公司、海南西格玛私募基金管理有限公司、上海睿成私募基金管理有限公司。中泰证券副所长谢鸿鹤跳槽长城证券据券商中国，中泰证券原研究所副所长、有色金属行业首席谢鸿鹤，已于8月6日正式入职长城证券产业金融研究院，职务级别相当于券商研究所所长。公开资料显示，谢鸿鹤拥有超10年有色金属研究经验，曾任职多家头部券商，2017年加入中泰证券后任副所长兼大周期组组长。长江证券股东洗牌，湖北国资成第一大股东 8月7日，长江证券公告称，长江产业集团通过协议转让方式，分别受让湖北能源、三峡资本所持9.58%和6.02%股份，已完成过户登记，持股比例升至17.41%，正式成为第一大股东。值得注意的是，长江产业集团承诺入股后60个月内不转让、不质押超50%所持股权，否则自动放弃表决权。随着湖北能源、三峡资本清仓退出，湖北国资系对长江证券的控制力进一步强化，市场关注后续战略整合动向。财通证券换帅落定！浙江担保集团原董事长应朝晖接棒 8月7日，财通证券公告称，浙江省委决定任命应朝晖为公司党委副书记，并提名其为总经理人选，董事长章启诚长达11个月的代履职期正式结束。公开资料显示，应朝晖金融履历深厚，曾任浙江农商联合银行副行长、浙江担保集团董事长，该集团注册资本100亿元，控参股12家担保公司。值得注意的是，应朝晖在浙江担保集团任职期间，曾与财通证券签署战略合作协议，探索“券商+担保”新模式。异常经营机构量化私募均成资产遭警示！违规承诺保本、审查不严双双踩雷 8月6日，广东证监局发布公告，对横琴均成资产管理有限公司及其法定代表人司维出具警示函。经查，该公司在私募基金管理业务中存在两大违规问题：一是未有效执行内部制度，未及时发现并制止从业人员向投资者承诺本金不受损失；二是未审慎审查个别投资者资产证明文件。作为公司法定代表人、执行董事及投资经理，司维不仅亲自向投资者承诺保本，还对公司上述违规行为负有主要责任。据均成资产官网显示，该公司以量化投资为核心，管理规模超30亿元，由司维100%控股。司维本人拥有微软亚洲研究院、ASML等科技巨头及多家资管公司的工作经历，背景亮眼。
金融界08-10 15:28

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