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7.25黄金走势分析，大行情数据兵临城下最新操作布局！
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。　　两年期美债收益率跌超8个基点，收益率曲线趋陡，之前“美联储三把手”杜德利希望美联储降息。纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率涨2.15个基点，报4.2720%，盘中交投于4.2076%-4.2877%区间。两年期美债收益率跌8.13个基点，报4.4101%，盘中交投于4.4934%-4.3750%区间。20年期美债收益率涨4.47个基点，30年期美债收益率涨5.20个基点。美元走弱使得黄金对持有其他货币的买家更具吸引力。　　前美国纽约联储主席（享有FOMC永久投票权、号称“美联储三把手”）杜德利撰文称：我长期以来一直站在“更长时间维持利率高位”的阵营，我认为要控制通胀就必须把短期利率保持在当前或比当前更高的水平。但时移世易，现在情况已经变了，所以我也改了主意。美联储应该降息，最好下周利率会议上就开始。　　美盘操作思路　　黄金今天等到美盘黄金还是弱势，黄金直接2370干空，黄金如期下跌，日内再次斩获三连胜，黄金美盘再创新低，继续空头趋势，黄金美盘反弹还是继续干空。　　黄金1小时均线没有形成金叉，而是直接触碰之后向下发散，黄金就还是空头占优势，黄金反弹就是继续干空的机会，黄金日内反弹最高也就是2376附近，美盘承压还是继续干空，黄金反弹2370附近还是可以继续先空起来。　　市场就是如此，起起伏伏，瞬息万变，也正是因为这样，才充满了魅力，如果市场都是一成不变的，那就不再是市场了，也变的索然无味。市场不是靠运气，只有不断学习，不断总结，有自己良好的原则，才能最终长久立于不败之地。这个市场里面没有人是常胜将军，重要的是不要轴，在做好防护的前提下，看好了机会就是干，市场才是检验实力的唯一标准。不为失败找借口，只为成功找方法。不经历风雨，怎能见彩虹，没有人能随随便便成功，只有努力更努力。您是否愿意与我同行，无论风雨，我都愿意为你撑起一把伞来遮风挡雨。　　美盘操作建议：黄金2370空，止损2380，目标2360-2350；　　投资市场博大精深，行情瞬息万变，行情改变操作策略也会随之改变，尤其是在最近的局势下，此建议仅供参考，想跟上操作的朋友们请以周旺金实盘指导为主！分析策略也只能给到大家一个战略上的建议，一遇到突发行情无法及时给到大家行情上的实时指导，你若孤军奋战独自应变不了行情的万千变化，可申请加入旺金老师的实盘会员。　　解τ福利：目前手上有低位空单和高位多单不知道如何处理或者近期出现严重亏损可添加旺金老师寻求帮助，我定会抽空给予我学员最大的帮助　　如果你感到茫然，浮亏死扛，把握不住行情，找不到方向，不知道该怎么办，来找我，关于今日的策略，旺金已经公布在朋有圈，每天都会在朋有圈里给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向。都是免费的，可以先添加自行了解，认可老师实力就跟着操作，有疑问都是可以一起交流，或许本人的一句话能让你豁然开朗，旺金建议你带上你的单。只要找到我，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。想挽回自己的损失吗？那么现在就给自己一个机会，全天指导时间：早上7:00次日凌晨2:00 周末也从不停歇，可随时咨询。　　周旺金/文（wei-xin ：zwj467）态度决定一切，细节决定成败，投资有风险，入市需谨慎！　　本文由周旺金供稿，本人解读世界经济要闻，剖析全球投资大趋势，对现货黄金、等大宗商品等有深入的研究，网络发布存在延迟，盘中行情多变，以上分析不做具体进场点位，建议仅供参考，风险自担，转载请注明出处。
旺金理财薇zwj4672024-07-25
警惕黄金市场一波大行情！央行降息来袭，最新黄金走势分析
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。　　两年期美债收益率跌超8个基点，收益率曲线趋陡，之前“美联储三把手”杜德利希望美联储降息。纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率涨2.15个基点，报4.2720%，盘中交投于4.2076%-4.2877%区间。两年期美债收益率跌8.13个基点，报4.4101%，盘中交投于4.4934%-4.3750%区间。20年期美债收益率涨4.47个基点，30年期美债收益率涨5.20个基点。美元走弱使得黄金对持有其他货币的买家更具吸引力。　　前美国纽约联储主席（享有FOMC永久投票权、号称“美联储三把手”）杜德利撰文称：我长期以来一直站在“更长时间维持利率高位”的阵营，我认为要控制通胀就必须把短期利率保持在当前或比当前更高的水平。但时移世易，现在情况已经变了，所以我也改了主意。美联储应该降息，最好下周利率会议上就开始。　　美盘操作思路　　黄金今天等到美盘黄金还是弱势，黄金直接2370干空，黄金如期下跌，日内再次斩获三连胜，黄金美盘再创新低，继续空头趋势，黄金美盘反弹还是继续干空。　　黄金1小时均线没有形成金叉，而是直接触碰之后向下发散，黄金就还是空头占优势，黄金反弹就是继续干空的机会，黄金美盘反弹最高也就是2376附近，美盘承压2376还是继续干空，黄金反弹2372附近还是可以继续先空起来。　　市场就是如此，起起伏伏，瞬息万变，也正是因为这样，才充满了魅力，如果市场都是一成不变的，那就不再是市场了，也变的索然无味。市场不是靠运气，只有不断学习，不断总结，有自己良好的原则，才能最终长久立于不败之地。这个市场里面没有人是常胜将军，重要的是不要轴，在做好防护的前提下，看好了机会就是干，市场才是检验实力的唯一标准。不为失败找借口，只为成功找方法。不经历风雨，怎能见彩虹，没有人能随随便便成功，只有努力更努力。您是否愿意与我同行，无论风雨，我都愿意为你撑起一把伞来遮风挡雨。　　美盘操作建议：黄金2372空，止损2382，目标2355-2350；　　投资市场博大精深，行情瞬息万变，行情改变操作策略也会随之改变，尤其是在最近的局势下，此建议仅供参考，想跟上操作的朋友们请以周旺金实盘指导为主！分析策略也只能给到大家一个战略上的建议，一遇到突发行情无法及时给到大家行情上的实时指导，你若孤军奋战独自应变不了行情的万千变化，可申请加入旺金老师的实盘会员。　　解τ福利：目前手上有低位空单和高位多单不知道如何处理或者近期出现严重亏损可添加旺金老师寻求帮助，我定会抽空给予我学员最大的帮助　　如果你感到茫然，浮亏死扛，把握不住行情，找不到方向，不知道该怎么办，来找我，关于今日的策略，旺金已经公布在朋有圈，每天都会在朋有圈里给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向。都是免费的，可以先添加自行了解，认可老师实力就跟着操作，有疑问都是可以一起交流，或许本人的一句话能让你豁然开朗，旺金建议你带上你的单。只要找到我，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。想挽回自己的损失吗？那么现在就给自己一个机会，全天指导时间：早上7:00次日凌晨2:00 周末也从不停歇，可随时咨询。　　周旺金/文（wei-xin ：zwj467）态度决定一切，细节决定成败，投资有风险，入市需谨慎！　　本文由周旺金供稿，本人解读世界经济要闻，剖析全球投资大趋势，对现货黄金、等大宗商品等有深入的研究，网络发布存在延迟，盘中行情多变，以上分析不做具体进场点位，建议仅供参考，风险自担，转载请注明出处。
旺金理财薇zwj4672024-07-25
FXTM富拓：隔夜美股大跌，全球股市或持续动荡
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单日跌幅。此外，更重要的是，隔夜美债收益率曲线进一步变得陡峭，2年期收益率已明显超越10年期的倒挂情况持续下，5年期收益率却一度下跌7个基点，30年期收益率持续超越5年期收益率，两者之差达到38个基点，两者收益率曲线是2023年5月以来最陡峭的，反映市场预计美联储可能比预期更早降息，甚至下周7月31日的利率决议上就启动降息。过去一个月，美股三大指数可以说过了一段平静上涨期，整个6月，VIX波动率指数都维持在14以下，而昨天VIX突发涨破18水平，预示股市波动正在加剧。而波动加剧正值美股财报季陼段，似乎这个波动或至少持续2-3周。更要注意的是，在这段波动期前夕，美股已累积了大量涨幅，从技术上看，标普500相对200天均线一度高出了15%，这样的偏离幅度已高于2018年初大跌前夕，近期历史中，也只有2009年3月全球金融危机后的低点，2011年2月的高点，2021年疫情后的低点出现后，才有过更大的偏离幅度。也就是说，快速的波动修正可能正在出现。市场提前吸纳下周的超级周昨晚加拿大央行已宣布因通胀明显回落而降息25个基点，更扬言未来将持续放宽政策。下周，美联储、日本央行将公布利率决议，市场部分声音憧憬美联储会否提前降息，又同时预期日本央行会启动加息并缩债。而同时，苹果、META、微软、亚马逊等大型科技股都预期在下周公布财报。也就是说，下周理应是市场最波动的时间，而昨晚似乎市场已开始提前对利率决议和科技股财报发酵，其中利率曲线变化是市场计入利率决议影响的体现，而怀疑AI对企业的增长则是对财报预期的体现。 7月降息机率微，科技股财报是疑问问题是，这些波动对美股能否造成正面影响，还是会加剧目前的跌势。从过去一段美联储官员言论，似乎并未有释放7月开始降息的预警，而6月最新的CPI通胀率仍在3%上方，似乎难以让美联储7月就提前降息。相反，9月降息的可能性更大，而目前市场也充分计入了9月开始降息的憧憬，但问题是，最新市场又开始出现过早降息的预期，这个预期落空，却会利空美股走势。此外，市场过去一段时间对AI智能版块如英伟达、高通等有很高的财报期待，加上近日特斯拉财报逊预期、谷歌母公司Alphabet财报平平无奇无法使该股上涨势头持续，未来一周大型科技股的财报公布假如也未能给予市场明显惊喜，在「买预期，卖事实」下，之前累积的升幅便有极大回落的可能。美股回调或持续日线图看，标普500已跌破了前低点5450水平，也跌破了自4月中旬以来形成的上涨趋势线。下方支持在60天均线，如进一步跌破该均线支持，下方或回落至5350、5285、5190-5200区间，一浪低于一浪形势也将延续。 *标普500日线图 (US500, D1) 纳指修正情况似乎更为明显，日线图看，纳指已跌破60天均线，并形成一浪低于一浪形态，下方支持在前阻力18964水平，跌破后或回落至18418-82区间，也是早前3月的关键阻力变支持区。上方阻力参考19480、19560水平。 *纳指100日线图 (NAS100, D1) 了解更多信息，请访问：FXTM 风险警示：差价合约(CFD)是复杂的交易品种，由于杠杆原因，存在快速亏损的高风险。应该仔细考虑您是否理解了CFD的原理以及您是否能够承担亏损的高风险。作者：FXTM富拓首席中文市场分析师杨傲正 2024-07-25
FXTM 富拓2024-07-25
ACY证券：【每日分析】澳元贬值只是一个开始！
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枪击后，掀起了“特朗普交易”的浪潮，令收益率曲线陡峭，长债利率触底反弹，从而带动美元上涨。此外便是法国大选落地后，欧元已经完全回补了跌幅，对美元的压力耗尽。在这些事件的共同影响下，美元扭跌为涨。今晚即将发布欧洲与美国的PMI数据，很可能进一步引发欧元贬值与美元升值。和对于澳元同样不利。基本面总结综上所述，不管是从中国经济预期，还是从美元升值来看，澳元的空头趋势都很难在短时间内扭转。这波下跌行情很可能才刚刚开始，很可能会持续到下个月中旬。 AUDJPY日线图从澳元兑日元日线图来看，澳日刚好触及趋势线支撑，然而从动能来看，汇率很难在这个位置站稳。因此中短线交易策略应该以突破跟随为主。一旦跌破趋势线，那么下方的支撑位置就只能看100的整数位大关以及95和98两个斐波那契回调线支撑。今日关注数据 15:15 法国7月制造业PMI初值 15:30 德国7月制造业PMI初值 16:00 欧元区7月制造业PMI初值 16:30 英国7月制造业与服务业PMI 21:45 美国7月制造业与服务业PMI初值 21:45 加拿大央行公布利率决议 22:00 美国6月新屋销售总数年化本文内容由第三方提供。 2024-07-25
ACY证券2024-07-25
究竟发生了什么？华尔街突然惨遭“大屠杀” TA是救命稻草？
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收益率上升，而短期国债收益率下降，导致收益率曲线重新趋陡。债券价格与收益率反向变化。市场为何陷入困境？投资者表示，住房市场的疲软数据和前纽约联储主席杜德利的警告——他呼吁美联储下周降息以避免潜在的经济衰退——是导致市场困境的部分原因。杜德利关于经济的警告似乎引起了共鸣，Invesco全球市场策略主管Kristina Hooper在接受MarketWatch采访时表示。 “我认为还有更多原因。经济中出现了更多裂痕，投资者变得有些紧张，”Hooper说。但杜德利的评论并不是唯一的催化剂。Bokeh Capital Partners创始人兼首席投资官Kim Caughey Forrest表示，美国三大关键公司的收益报告也加剧了抛售，Visa Inc.对美国消费者实力发出新的警告，而Alphabet Inc.的业绩引发市场对其在人工智能相关基础设施上的激进投资的担忧。 Forrest和Hooper都表示，特斯拉报告利润下降40%，导致其股票下跌超过12%，这是自2020年以来的最差表现，尽管公司业绩与整体市场关系不大。然而，特斯拉和Alphabet的表现加剧“科技七巨头”股票的极度疲软，这些被认为最有可能受益于人工智能革命的大型公司共计蒸发7680亿美元的市值，这是道琼斯市场数据显示的最大单日跌幅。与此同时，“科技七巨头”成员集中的信息技术和消费者非必需品两个行业分别下跌4.1%和3.9%，均创下自2022年9月以来的最差表现。随着交易日的推进，更多股票加入抛售行列。即使是表现优异的小盘股罗素2000指数也下跌2.1%，尽管7月表现强劲。然而，FactSet数据显示，该指数本月迄今仍上涨超过7.2%。但仍有一些亮点。标普500公用事业板块上涨超过1%，医疗保健和消费必需品股票也收涨。大型价值股也在很大程度上幸免于难，SPDR Portfolio S&P 500 Value ETF仅下跌0.3%，收于49.99美元。但其他受益于7月轮动交易的股票表现不佳，道琼斯工业平均指数下跌504点，或1.3%，滑落至4万点以下。现在困扰投资者的问题是抛售会持续多久。Cetera首席投资官Gene Goldman表示，这种回调早在普遍预期之中，考虑到大盘股的高估值，这甚至可以被视为对市场的健康调整。此外，从大型股转向市场中更实惠的角落，有助于缓解市场集中度的担忧。无论持续多久，抛售最终都会为投资者提供另一个买入机会。 “我告诉我们的顾问，市场需要回调——看看股票市场的高估值、高预期和高集中度的组合，”Goldman在周三的电话中对MarketWatch表示。他说，他预计会重复去年发生的类似回调，在7月底见顶后，标普500在10月短暂跌入修正区间。关注下周美联储决议从现在到秋季，还有很多风险。许多最大的美国公司将在本周和下周公布收益报告。但投资者最大的关注点可能是下周的美联储会议；许多人希望听到美联储主席杰罗姆·鲍威尔暗示央行将在9月开始降息。如果他这么做，可能有助于缓解投资者的担忧，Hooper表示——尽管她补充说市场仍然处于回调的边缘。 “我认为这更多的是夏季抛售，因为坦率地说，我们确实需要一次（回调），”她说，“我们经历了一次非常强劲的反弹，长时间几乎没有任何显著的下跌。 “我们有这个即将到来的催化剂，就是美联储的降息开始，”Hooper补充道，“我认为这对股票非常有利，我预计我们会在9月降息前听到消息。” 但是鲍威尔在最近的机会中并没有更强烈地表示降息迫在眉睫，尽管其他高级美联储官员已经开始更强烈地呼吁降息。 Beam Capital Management投资组合经理Mohannad Aama表示，如果投资者对美联储主席下周的表态不满意，可能会有更多的损失。 “如果美联储声明没有明确表示会在9月降息，我认为我们会看到抛售的持续，”他周三对MarketWatch表示。标普500指数现在已经抹去7月初的所有涨幅，但今年迄今仍上涨13.8%。纳斯达克指数本月下跌2.2%，但今年仍上涨15.5%。目前，有迹象表明交易员在近期内准备承受更多痛苦。道琼斯数据显示，通常被称为华尔街的“恐惧指标”——芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）——周三上涨22.6%，至18.04，这是自2022年6月以来的最大涨幅。
风起2024-07-25
会员
【直击亚市】中国又突然放大招！华尔街崩溃原因找到，日元涨势惊人
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交易日由于押注美联储接近降息而导致债券收益率曲线陡峭化后，美国国债在亚洲交易时段上涨。在推动2024年大部分时间的股票上涨之后，大型科技股遭遇阻力。交易员从大市值股转向部分滞后股票，受到对美联储降息的押注和人工智能仍需兑现的担忧的驱动。 “科技股的问题不仅仅是财报不够完美，整个群体仍然被6月份CPI数据引发的剧烈轮动交易所困扰，”Vital Knowledge的Adam Crisafulli表示，“许多人认为反科技轮动是短暂的，事实证明其持续性加剧了对该群体的担忧，并引发了额外的抛售压力。” 这些股票的下跌使得估值有所下降。尽管这可能有利于抄底，但财报季刚刚开始。苹果公司、微软公司、亚马逊公司和Meta平台公司都将在下周公布业绩。日元空头担忧加剧日元在周四早些时候急剧攀升，延续周三超过1%的涨幅。日元兑美元的汇率达到5月以来的最强水平，反映出套息交易的平仓。 “随着日本货币政策可能在下周收紧，而美联储和欧洲央行即将降息，日元空头的担忧正在加深，”星展银行有限公司宏观策略师Wei Liang Chang表示，“在下周日本央行会议之前，日元进一步走强的可能性不容忽视。” 中国意外下调MLF利率在亚洲，中国人民银行周四将中期借贷便利(MLF)利率从2.5%降至2.3%，此前出人意料地下调了一项关键的短期利率以提振经济活动放缓。中国10年期国债期货上涨。上一次下调MLF利率是在2013年8月，此次降息是在中国央行周一将7天期准备金回购利率下调10个基点之后。央行当局最近淡化了长期利率，倾向于短期利率，以更类似于全球同行的方式引导市场。 “这基本上是在所有关键利率之间协调一致，以放松货币政策，”荷兰国际集团(ING Bank)大中华区首席经济学家Lynn Song表示，“值得强调的是，本轮宽松始于7天存款准备金率，这可能是其未来作为主要政策利率角色的一个信号。” 这一声明出人意料，因为中国央行通常在每个月中旬进行MLF操作。中国央行周四提供了人民币2,000亿元的MLF资金，本月早些时候它通过该工具净抽走了人民币30亿元的现金。中国第二季度的经济增长逊于预期，消费者支出下滑抵消了出口繁荣的影响。汇市方面，周四美元强势指数变化不大，周三也类似。由于加拿大央行连续第二次会议降息并暗示进一步宽松，加元延续前一天的跌势。在菲律宾，由于台风格美，央行连续第二天暂停货币交易。在大宗商品方面，油价在周四回落，结束了前一个交易日的四天跌势。黄金延续了周三的跌势。
云涌 1评论2024-07-25
秦氏金升：7.25黄金反弹到位续跌，走势分析及操作建议
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：随着美联储降息，美国5至30年期国债收益率曲线将趋陡。我们预计，曲线变陡主要是由美联储降息推动的。然而，即使美联储不降息，其他基本面因素也会推动收益率曲线趋陡的趋势。在长期收益率结构性走高的推动下，期限溢价和收益率曲线将进一步走高。根据路孚特的数据，货币市场目前的定价显示，美联储从9月份开始降息的可能性为60%，预计2024年将降息42个基点。Tradeweb的数据显示，5年期美国国债收益率为4.151%，30年期美国国债收益率为4.470%。　　黄金走势分析：随着7月接近尾声，投资者和美联储官员都在焦急地等待两份将揭示美国经济健康状况的关键经济报告。这些报告定于周四和周五发布，将在联邦公开市场委员会（FOMC）7月份会议召开前几天提供关键信息。目前，美联储在即将到来的7月会议上维持基准利率在5.25% - 5.50%的可能性为93.3%。芝加哥商品交易所（CME）的美联储观察工具显示，9月降息0.25%的可能性为89.6%。总体和核心PCE预计将显示通胀同比适度下降，从5月份的2.6%降至6月份的2.5%。这些报告将在制定美联储的货币政策决策方面发挥关键作用。盘中行情多变，以上分析不做具体进场点位，仅供参考。即时操作策略盘中可添加（威.信QSJS368）或关注公.众号“秦氏金升”咨询本人。　　周初提示黄金第一波100美金下跌到位，反弹2390分批多进场，最终冲高2430基本走势符合预期，连续三天下跌反弹再次测试2430冲高回落，说明上方压力明显，而且熟悉盘面都是清楚每次遇到2430上都是出现50到100美金下跌无一例外。既然反弹行情结束，那么反弹顺势做空是主旋律切记，当然技术压力2430下跌，还有消息就是大选出现反转，热门的人领先优势不能明显，导致二号人物逆袭，这无疑增大波动后期货币政策转向，毕竟那个热门一直希望美元贬值，增大出口带动就业进而打压其他经济体，制造各种壁垒。当不能赢得大选，无疑货币政策出现分歧，这也是黄金下跌原因。　　黄金上半周都是走反弹对上周下跌的修复，在周四凌晨金价再度走跌，截止早间直接破位上周低点2384到2370附近，虽然在发文金价有所反弹，但现在趋势明显偏于空头，所以后半周还是以做空为主。现在小时级盘面来看，金价这波急跌破位2384后，此位置由支撑转为短期的*，其次是2400的关口，这两个位置是昨天分析的两个支撑位；下方关注2369与2354两个目标位。具体操作建议：可于2379直接空，去看下方的两个目标位置。（以上分析仅代表秦氏金升个人分析看法，更多实时操作以老秦实盘指导为主）专业做黄金，原油，大数据（加息，非农，EIA），短线操作（快进快出）另有中长线布局方针！后市分析请联系笔者实时跟单；（微信：QSJS368）　　没有不成功的投资，只有不成功的操作，秦氏金升浸染金融行业十余载，有丰富的实战操盘经验和独特的交易理念，我们拥有全球稳健的交易系统在这里，对黄金、原油、等投资领域研究多年，具有扎实的理论基础和实战经验，擅长技术面消息面结合式操作，注重资金管理和风险控制，操作风格稳健果断，以随和负责的性格与犀利果断的操作而被广大投资朋友认可。分析文章只是对市场未来可能的描述，只是观点的表达，不作为投资决策依据，投资有风险，交易务必注意合理的仓位配置、资金管理和风险控制，无风控不交易，不要让交易失控！
秦氏金升QSJS3682024-07-25
美联储下周降息“板上钉钉”？加拿大央行惊天一声雷！G7货币政策异动了……
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储最早下周降息的呼声越来越高，美国国债收益率曲线急剧陡化。延伸阅读：突然急剧陡化！美国债市惊现“恐怖”交易彭博社：美联储最早下周降息……
秉哥说市2024-07-25
突然急剧陡化！美国债市惊现“恐怖”交易彭博社：美联储最早下周降息……
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储最早下周降息的呼声越来越高，美国国债收益率曲线急剧陡化。周三(7月24日)，对政策敏感的2年期美国国债收益率下跌3个基点，而10年期美国国债收益率则上涨了大约相同的幅度。彭博社指出，2年期、10年期美国国债收益率的差距缩小至约14个基点，为2023年10月以来的最小差距。 (来源:Bloomberg) 这表明，投资者认为美联储降息速度可能比之前预期的更快、幅度更大。掉期交易员仍预计今年美联储将降息2次以上，首次降息可能在9月份。但随着美联储定于一周内宣布下个决定，降低借贷成本的压力正在加大。前纽约联储主席威廉·杜德利(William Dudley)在彭博社观点专栏中表示，决策者应该在7月份会议上降低利率。 CreditSights高级固定收益策略师扎卡里格里菲斯(Zachary Griffiths)表示：“由于市场认为美联储降息的速度和幅度将比市场之前预期的更快，因此前端一直在上涨。” 此举表明收益率曲线再次趋陡，这是预期共和党总统候选人特朗普(Donald Trump)将在11月总统大选中获胜的投资者青睐的押注。周三，30年期美国国债收益率一度上涨7个基点，至4.55%，为7月5日以来的最高水平，这使其与五年期国债收益率的差距扩大至38.7个基点。这是自2023年5月以来的最高水平。 DWS Americas固定收益部门主管George Catrambone表示，收益率曲线趋陡反映出“9月降息的市场概率为100%，股票抛售，以及选举消息的重新定位”。他指出，美联储7月份会议结束后，焦点将转向一系列数据报告，寻找经济实质疲软的证据。他续称：“这可能会引发对软着陆的新一轮质疑，或许美联储会落后于形势，错失7月份降息的机会。” 周三公布的经济数据显示，美国制造业重新陷入萎缩，新屋销售意外下滑。美国私营部门继续健康扩张，标普全球综合PMI从6月份的54.8升至55。与此相对应，标准普尔全球制造业PMI从6月份的51.6降至49.5，而服务业PMI则从55.3小幅上升至56。几个小时后，价值700亿美元的5年期国债的收益率为4.121%，高于拍卖竞标结束时发行时的4.110%。与周二创纪录的690亿美元两年期国债需求相比，这一结果被视为平庸。长期债券收益率的变动，导致财政部周三在债务回购操作中不接受交易商的报价。
颜辞2024-07-25
将错失7月降息机会？前美联储三把手突然改口：应立即降息
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联储三把手也表态支持。受此影响，美国收益率曲线急剧陡峭。 2年期国债收益率、10年期国债收益率的差距被推至约14个基点，是自2023年10月以来的最小利差。 30年期国债收益率上涨7个基点至4.55%，为7月5日以来的最高水平，其与5年期国债收益率的利差扩大至38.7个基点，是自2023年5月以来的最高水平。这表明投资者认为美联储可能会比之前预期更快、更深入地降息。突然改口当地时间周三，前纽约联储主席杜德利（Bill Dudley）在彭博上发布文章，称他改变了主意，美联储应该立即降息。而杜德利长期以来一直站在“（利率）长期走高”阵营，坚持认为美联储必须将短期利率维持在当前水平或更高水平，以控制通胀。在最新的文章中，杜德利“改口”了，称事实已经改变，所以自己美联储应该降息，最好是在下周的会议上。杜德利回顾，多年来，美国经济的持续强劲表明美联储在减缓经济增长方面做得不够。政府在大流行期间的慷慨让人们和企业有足够的现金可以花。拜登政府在基础设施、半导体和绿色转型方面的巨额投资提振了需求。金融环境的宽松——尤其是股市的飙升——增加了富裕家庭的消费倾向。遏制由此产生的通货膨胀似乎需要美联储持续收紧货币政策。不过，他认为，现在，美联储为经济降温的努力正在产生明显效果。尽管由于资产价格上涨以及以历史低长期利率进行再融资的抵押贷款，富裕家庭仍在消费。但利率的上升，使得其他人普遍耗尽了从政府获得的补助，住房建设陷入停滞。此外，拜登投资举措产生的势头似乎正在减弱。他指出，增长放缓意味着就业机会减少，经济数据显示，美国或正在走向经济衰退，而且，通胀的压力已经显著缓解。家庭就业调查显示，过去12个月仅增加了195,000人，空缺职位与失业工人的比率为1.2，回到了大流行之前的水平。最麻烦的是，三个月平均失业率较前12个月的低点上升了0.43个百分点，非常接近萨姆规则确定的0.5的阈值，这个阈值总是预示着美国经济衰退。与此同时，在今年早些时候出现一系列上行意外之后，通胀压力已显著减轻。美联储最喜欢的通胀指标PCE指数5月同比上涨2.6%，略高于2%的目标。从已报告的核心PCE计算数据来看，下周公布的6月数据可能会强化这一趋势。在工资方面，6月平均时薪同比增长3.9%，而2022年3月的峰值接近6%。他分析，从历史上看，不断恶化的劳动力市场会产生一个自我强化的反馈循环。当工作更难找到时，家庭就会削减支出，经济就会疲软，企业就会减少投资，从而导致裁员和进一步削减支出。这就是为什么失业率在突破0.5个百分点的门槛后，总是会大幅增加。会错失7月降息机会？ 7月31日，美联储将公布最新的利率决议。目前，市场依然预计7月大概率不降息。市场认为不降息的概率为93.3%，降息25基点的概率为6.7%。此前，美联储官员一直在暗示7月不会降息。对此，杜德利认为有三个原因。首先，美联储不想再次被愚弄。去年年底，通胀放缓只是暂时的。这一次，由于去年下半年的数据较低，在降低同比通胀方面取得进一步进展将很困难。因此官员们可能会犹豫是否宣布胜利。其次，鲍威尔可能会等待，以建立尽可能广泛的共识。由于市场已经充分预期9月的降息，他可以向鸽派人士辩称，推迟降息不会产生什么后果，同时为鹰派人士争取更多对9月降息的支持。第三，美联储官员似乎并不特别担心失业率可能很快突破萨姆规则阈值的风险。其逻辑是，推动失业率上升的是劳动力的快速增长，而不是裁员的增加。但这并不令人信服：萨姆规则准确地预测了20世纪70年代的经济衰退，当时劳动力也在迅速增长。杜德利警告称，尽管现在通过降息来抵御经济衰退可能已经为时已晚，但继续拖延将增加不必要的风险。 DWS Americas的固定收益主管George Catrambone也认为，美联储7月会议结束后，焦点将转向一系列数据报告，以寻找通胀实质性疲软的证据，“这可能会带来关于软着陆的新问题，或许美联储会重新落后于（收益率）曲线，错失7月降息的机会 ”。
格隆汇2024-07-25

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