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贸易摩擦不确定性增加，高股息配置价值提升
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新股息率4.87%，同期十年期国债到期收益率为1.82%，高股息配置价值相对较为凸显。浙商证券表示，外部冲击骤然而至，短期内走势或偏震荡。接下来，可坚持系统性“慢”牛思维，若外部冲击带来“倒车接人”的机会，继续逢低增配。行业配置方面，或可建议绝对收益资金重点关注大金融、地产、中字头基建、红利等；相对收益风格应密切关注双创指数上升趋势线和重要均线得失，以此作为操作依据，同时做好板块内的‘高切低’，适当控制组合弹性。银河证券认为，若本轮加征关税落地，一方面，银行受影响整体可控，部分出口导向型经济占比较高地区的区域性银行相关风险需进一步观察。以全球化布局相对领先的五家国有大行为例，截至2025年6月末，境外营收平均占比约10.5%。分区域来看，长三角、珠三角等地区出口金额占GDP比重相对较高，受关税不确定性影响可能较大，出口相关产业链企业外需受冲击可能压制其融资需求，并影响地方就业与居民收入，为当地银行对公和零售信贷以及资产质量带来一定压力。另一方面，关税不确定性加剧全球资产价格波动，催生防御性配置需求，带来银行配置机遇。银行板块分红稳定，且经过一段时期回调后股息率性价比回升，红利价值有望吸引避险资金流入。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界10-14 11:01
30年国债ETF(511090)调整蓄势，盘中成交超32亿
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月13日，10年期与30年期国债活跃券收益率单日涨幅分别达1.8bp和3.0bp。早盘股市短暂抛压释放后，债市迎来短暂调整，中长端利率有所回落。午后权益市场反弹触发股债跷跷板效应，中长久期收益率加速上行。至收盘时，10年期国债活跃券收益率报1.76%，30年期报2.11%，较前一日分别上行1.8bp和3.0bp。国盛证券研报指出，三季度债市呈现显著波动特征，9月市场主要受交易盘主导，在股市及商品市场走强、公募基金费率改革等政策因素影响下，利率整体延续震荡上行趋势，月末出现小幅回调。进入四季度，债市运行逻辑或将发生转变：一方面，经过前期持续调整，利率进一步下行空间已较为有限；另一方面，中美关税问题升级等外部因素可能加剧市场波动。值得注意的是，7月以来股市上涨引发的风险偏好提升，叠加部分监管政策冲击，导致债市持续承压，但当前经济基本面与资产荒格局并不支持利率趋势性回升。从资金供需维度观察，随着融资需求逐步回落，市场流动性有望保持宽松态势，且央行维护流动性合理充裕的政策基调未变，这为债市震荡修复提供了基础条件。 30年国债ETF紧密跟踪中债-30年期国债指数(总值)财富指数，中债-30年期国债指数隶属于中债总指数族系，该指数成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年（包含25年和30年）的记账式国债组成（不包含特别国债），可作为投资该类债券的业绩比较基准和标的指数。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-14 10:51
出海订单炸裂，光伏板块暴涨！千亿龙头隆基绿能快速涨停，光伏龙头ETF(516290)强势暴涨超5%，光伏反内卷进展明确，多项利好来袭！
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价格传导情况将取决于终端装机需求及电站收益率水平，近期相关政策亦从经济性角度疏导电站端矛盾，有利于行业整体盈利修复。建议关注胶膜、硅料、电池组件、BC技术路线及贱金属降本方向的结构性机会。【“反内卷”获政策持续加码，供需格局有望改善】开源证券指出，光伏反内卷高层支持、方向明晰，已取得阶段性进展。自2020年以来光伏产业链大幅扩产，产能严重过剩，价格剧烈波动，主产业链已连续7个季度处于亏损状态。2025年二季度，主产业链各环节仍普遍亏损，但辅材环节盈利表现优于主链，各细分领域市占率领先的头部企业具备更强议价能力和盈利能力。随着需求侧价格传导机制逐步畅通，以及供给侧硅料收储计划稳步推进，行业供需结构有望迎来实质性改善。【“反内卷”的关键：硅料不低于成本价销售+组件涨价顺利传导+技术创新开新局】中国银河证券指出，后续光伏反内卷核心点在于1）硅料不低于成本价销售，合理价格区间如何？2）组件涨价可否顺利传导；3）技术创新开新局。光伏行业“反内卷”从硅料价格开始，是因为硅料位于光伏产业链最上游，硅料的化工属性强启停成本高、扩产周期长、产能弹性低，与光伏行业需求端的强波动性叠加，导致其周期性显著强于其他环节。我们认为不低于成本销售主要依据为企业自身全成本。我们预计在开工率50%左右时候，硅料平均可变成本、生产成本、全成本（不含税）约分别为33.5、42.3、45.6元/kg。当硅料成交价为66.8-67.9元/kg（即6.7-6.8万/吨）可以覆盖全成本（含税）、产能收购成本及合理盈利。从下游需求来看，从需求角度而言，随着分布式新规以及136号文新能源全面入市背景下，光伏电价和光伏收益率仍呈现下降趋势，终端需求压制尤在。光伏电站要满足IRR 6%以上的收益率要求，需要电价不低于0.25元/千瓦时，大概占燃煤标杆电价的比例不低于70%，且组件价格不高于0.70元/W（大概对应硅料价38元/kg）。当前行业陷入“内卷”困境的核心问题在于产能过剩、存量博弈与创新不足。行业从争夺存量转向创造增量有赖于政策引导、技术创新和“出海”多条路径走出“内卷”。从企业来看，走出同质化竞争核心途径在于持续推动技术创新，以实现产品高效化、场景化、差异化。我们看好BC、铜浆等新技术。（来源于中国银河20250916《后续光伏反内卷核心点在于组件涨价可否顺利传导及技术创新开新局》）在政企联动促出清、新技术加速迭代的背景下，光伏行业有望迎来基本面修复，板块情绪有望迎来右侧拐点。看好困境反转信号明显的光伏板块，认准费率最低档的光伏龙头ETF（516290），无证券账户者可关注联接基金（A：024059，C：024060），支持7*24h申购！值得重点关注的是，光伏龙头ETF（516290）的管理费率为0.15%，托管费率0.05%，为光伏主题ETF中的低费率品种，仅为市场主流费率——“管理费率0.5%，托管费率0.1%”的三分之一。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。光伏龙头ETF属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-14 10:41
单日“吸金”超6亿元，稀土ETF嘉实(516150)盘中最高涨超3%，成分股京运通、安泰科技10cm涨停
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长连涨涨幅为83.89%，上涨月份平均收益率为10.78%。数据显示，截至2025年9月30日，中证稀土产业指数前十大权重股分别为北方稀土、卧龙电驱、领益智造、中国稀土、盛和资源、格林美、金风科技、包钢股份、厦门钨业、中国铝业，前十大权重股合计占比61.96%。中信证券研究回顾了2011年以来我国稀土相关的政策风向，认为稀土资源安全已上升至国家安全体系的核心维度，稀土产业链有望进入高质量发展新时代，并称稀土价值重估正当时。该机构还从需求端出发，进一步指出新能源汽车、风电、节能电机等产业顺应低碳环保的政策趋势，人形机器人或将成为新增长极。传统需求旺季已经到来，供需格局或持续向好，稀土价格有望稳中有进，预计今年三、四季度稀土产业链业绩或逐季提升，持续推荐稀土产业链战略配置价值。场外投资者还可以通过稀土ETF嘉实联接基金（011036）把握稀土投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-14 10:22
稀有金属ETF(562800)连续4日累计“吸金”近10亿元，规模、份额均创成立以来新高！
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长连涨涨幅为66.25%，上涨月份平均收益率为8.60%。数据显示，截至2025年9月30日，中证稀有金属主题指数前十大权重股分别为北方稀土、洛阳钼业、华友钴业、盐湖股份、赣锋锂业、天齐锂业、中国稀土、中矿资源、盛和资源、西部超导，前十大权重股合计占比59.91%。消息面上，商务部公布对相关稀土物项实施出口管制的决定持续发酵。有机构指出，除了黄金、铜、稀土这些市场关注度较高的核心品种，有色金属板块中还存在部分细分领域，正逐步形成独立的景气周期。锑：供给端受环保督察限产、缺乏大型新矿支撑，全球产量持续收缩；需求端依托光伏玻璃澄清剂的刚需属性，叠加半导体、军工领域补充需求，供需缺口持续扩大。钼：供给端受矿品位下降、开采年限长影响，产量增速低迷；需求端受益于钢铁行业超低排放改造，同时光伏、风电等新能源领域应用打开增量空间，形成传统与新兴需求共振。钴：供给端受刚果（金）出口配额管制、手工采矿整治影响，供给弹性降低；需求端依赖高端新能源汽车三元锂电池的刚性增长，储能、航空航天领域需求进一步提供支撑。场外投资者还可以通过稀有金属ETF联接基金（014111）参与稀有金属板块投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-14 10:21
重仓有色金属行业，自由现金流ETF基金（159233）涨超1%
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1%，涨跌月数比为4/0，上涨月份平均收益率为3.08%，月盈利百分比为100.00%，月盈利概率为89.33%，历史持有3个月盈利概率为100.00%。回撤方面，截至2025年10月13日，自由现金流ETF基金成立以来最大回撤3.76%，相对基准回撤0.49%。回撤后修复天数为35天。费率方面，自由现金流ETF基金管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。自由现金流ETF基金紧密跟踪中证全指自由现金流指数，中证全指自由现金流指数选取100只自由现金流率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映现金流创造能力较强的上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，中证全指自由现金流指数(932365)前十大权重股分别为中国海油(600938)、美的集团(000333)、格力电器(000651)、五粮液(000858)、中远海控(601919)、洛阳钼业(603993)、TCL科技(000100)、中国铝业(601600)、顺丰控股(002352)、陕西煤业(601225)，前十大权重股合计占比56.31%。自由现金流ETF基金(159233)，场外联接(平安中证全指自由现金流ETF联接A：024887；平安中证全指自由现金流ETF联接C：024888)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-14 10:01
黄金股ETF(517520)涨幅超3%，捕捉金价上涨的放大效应
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月10日30年期、10年期、2年期美债收益率分别报4.63%、4.05%、3.52%，较前一交易日普遍回落。近期长端收益率下行幅度大于短端，收益率曲线陡峭化趋势暂缓。美债收益率下行降低持有黄金的机会成本，对金价形成支撑。若后续通胀预期降温推动收益率进一步回落，金价有望延续反弹态势。而特朗普政府宣布从2025年11月1日起对所有从中国进口的商品加征额外100%的关税，同时对进口的品牌或专利药品征收100%关税，除非相关企业在美国建设制药工厂。关税战的升级和供应链的不确定性将显著提升全球市场的避险情绪，黄金作为传统避险工具，其价格有望获得有力支撑。市场对美联储年内降息预期强烈，尤其是10月降息几乎已成定局，这显著压低美元吸引力，推动黄金突破4100美元创纪录高位，历史模型甚至暗示金价潜力或达5.5万美元。中信期货表示，海外宏观层面，本周建议重点关注特朗普发出的新关税威胁与美国政府停摆方面的边际变化。国内宏观层面，后续预计将逐步进入“十五五”规划的关注期和增量政策发布的跟踪期。资产观点上，本周全球大类资产有波动率放大的风险，建议投资者维持对于黄金等贵金属的战略配置，永赢$黄金股ETF(517520)$及其联接基金（A类:020411 / C类:020412）紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数(931238.CSI)，精选沪深港三地优质黄金产业链上市公司。通过投资这只基金，或可高效捕捉金价上行红利，充分分享优质黄金矿企的成长收益，并能有效分散个股风险，布局整个黄金产业赛道。基金有风险，投资需谨慎。本文所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-14 10:01
黄金主升行情放大器！黄金股票ETF基金(159322)涨超3%！
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9%，涨跌月数比为9/6，上涨月份平均收益率为9.45%，月盈利百分比为60.00%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年10月13日，黄金股票ETF基金成立以来超越基准年化收益为3.59%。截至2025年10月10日，黄金股票ETF基金近1年夏普比率为1.84，排名可比基金前2/6，同等风险下收益更高。回撤方面，截至2025年10月13日，黄金股票ETF基金近半年最大回撤8.52%，相对基准回撤1.68%。回撤后修复天数为28天，在可比基金中回撤后修复最快。费率方面，黄金股票ETF基金管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。黄金股票ETF基金紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，中证沪深港黄金产业股票指数从内地与香港市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场中黄金产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)前十大权重股分别为紫金矿业(601899)、山东黄金(600547)、中金黄金(600489)、招金矿业(01818)、赤峰黄金(600988)、山金国际(000975)、紫金矿业(02899)、山东黄金(01787)、铜陵有色(000630)、湖南黄金(002155)，前十大权重股合计占比68.2%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-14 09:42
国开债券ETF(159651)：市场波动，我心依旧
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定位为“货币+”短期现金管理工具，兼具收益率、流动性和灵活性优势，可较好平衡流动性管理和杠杆套息诉求。截至2025年10月13日 15:00，国开债券ETF(159651)上涨0.01%，最新价报106.43元。拉长时间看，截至2025年10月13日，国开债券ETF近1年累计上涨1.60%。流动性方面，国开债券ETF盘中换手61.16%，成交3.12亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至10月13日，国开债券ETF近1年日均成交4.45亿元。截至10月13日，国开债券ETF近6月净值上涨0.56%，指数债券型基金排名52/486，居于前10.70%。从收益能力看，截至2025年10月13日，国开债券ETF自成立以来，最长连涨月数为15个月，最长连涨涨幅为3.90%，涨跌月数比为31/5，年盈利百分比为100.00%，月盈利概率为87.55%，历史持有3年盈利概率为100.00%。回撤方面，截至2025年10月13日，国开债券ETF近半年最大回撤0.12%，相对基准回撤0.18%，在可比基金中回撤最小。回撤后修复天数为8天。费率方面，国开债券ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年10月13日，国开债券ETF近半年跟踪误差为0.014%，在可比基金中跟踪精度最高。国开债券ETF紧密跟踪中债-0-3年国开行债券指数(总值)财富指数，中债-0-3 年国开行债券指数隶属于中债总指数族分类，该指数成分券包括国家开发银行在境内公开发行且上市流通的待偿期 3 年以内（包含 3 年）的政策性银行债，可作为投资该类债券的业绩基准和标的指数。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-14 09:42
特朗普缓和言论提振市场：美股期货反弹，黄金再创新高
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局势缓和后经济活动回暖。美元指数与美债收益率同步上扬，日元等避险货币走弱，表明资本正在重新分配。资产类别涨幅情况市场含义黄金升至4060美元/盎司通胀与避险双重预期上升原油涨近3% 供应链预期改善比特币拉升约1000美元风险偏好阶段性回升特朗普转向言论与白宫团队协同发声周末，特朗普在“真相社交”平台上发文表示“无需担心，一切终将好转”，暗示此前的关税威胁可能不会兑现。白宫团队也迅速跟进，美国副总统万斯与贸易代表格里尔先后呼应，称政府正致力于市场稳定与贸易关系重建。消息人士称，特朗普内部顾问团队担忧若继续推动高关税，将削弱其经济执政形象，因此近期或采取“以谈代战”的策略。这种转变被市场解读为“战术性缓和”，目的在于稳定金融市场与选民信心。市场隐忧：政府停摆风险再起尽管短期市场情绪回暖，但潜在风险仍未消除。随着10月15日联邦雇员发薪日期临近，美国政府关门问题可能再次成为焦点。若届时无法通过临时支出法案，部分公共部门员工将首次无法按时领取工资。财政僵局或影响市场信心，美股反弹的持续性仍有待观察。多家机构认为，若政府停摆持续至11月，美债市场可能出现流动性紧张，对美联储的政策判断构成额外压力。财报季来临：银行股业绩成焦点本周将迎来三季度财报季开幕，多家大型银行率先发布业绩。包括花旗集团、高盛集团、富国银行、摩根大通、美国银行与摩根士丹利均将在周二及周三披露财报。分析人士预计，银行业绩将成为评估美国经济韧性的关键指标。从市场预期看，分析师普遍预计大型银行盈利环比增长约5%-7%。若财报表现优于预期，可能进一步强化市场反弹动能；反之，若贷款需求疲软或信用损失扩大，则将拖累整体市场信心。公司名称公布时间市场关注焦点摩根大通、富国银行 10月15日净利息收入与贷款增长花旗集团、高盛 10月16日交易收入与投行业务表现美国银行、摩根士丹利 10月17日资产负债表现与风险拨备编辑总结特朗普的缓和言论短暂安抚了市场情绪，美股期货、商品与数字资产集体反弹，显示风险偏好回升。然而，美国政治与财政的不确定性仍是悬在市场上方的阴云。未来几日，投资者需关注政府停摆风险、银行财报表现及美联储官员讲话，以判断反弹能否持续。整体而言，本轮反弹更可能是情绪驱动，而非趋势逆转。常见问题解答 Q1：特朗普为何在关税言论后迅速改口？A1：分析认为这是出于选举与市场稳定的双重考虑。强硬关税虽能博取政治筹码，但会冲击市场信心，因此特朗普团队采取暂缓策略。 Q2：黄金和原油为何在同一天齐涨？A2：这反映市场既担忧地缘风险又预期经济复苏。黄金因避险而涨，原油因需求预期改善而涨，形成“共振”行情。 Q3：美股的反弹是否意味着风险解除？A3：并非如此。短期反弹源于消息刺激，若后续无实质进展或数据支撑，市场仍可能出现二次调整。 Q4：美国政府关门风险对投资者意味着什么？A4：一旦财政支出中断，联邦机构运转将受限，经济数据发布延迟，市场波动性可能显著上升。 Q5：财报季中哪些板块最值得关注？A5：银行、科技与能源板块最具代表性。尤其是金融机构的净息差与信贷质量，将直接反映经济基本面健康程度。来源：今日美股网
今日美股网10-14 00:11

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