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沪深300汽车与零部件指数报10259.93点，前十大权重包含上汽集团等

时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界05-15 15:27

沪深300制药与生物科技指数报7696.40点，前十大权重包含云南白药等

时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界05-15 15:26

沪深300食品饮料指数报25209.10点，前十大权重包含山西汾酒等

时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界05-15 15:26

沪深300公用事业(二级行业)指数报2669.23点，前十大权重包含国电电力等

时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界05-15 15:26

沪深300机械制造指数报6034.62点，前十大权重包含潍柴动力等

时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界05-15 15:26

展鹏科技(603488.SH)：一季度净利润下滑近300%！两大股东在5天3板后抛出6%的减持计划

颈，公司近年尝试拓展军事仿真业务，通过收购领为军融形成“电梯+军工”双主业架构。然而，2024年年报显示，电梯业务营收占比仍高达69.42%，新业务尚未形成有效支撑。分析人士指出，军事仿真领域的技术门槛与客户壁垒较高，短期内难以扭转业绩颓势，加之股东连续减持可能进一步压制市场情绪，公司股价后续表现或将面临多重考验。截止2025年5月15日收盘，展鹏科技收跌-8%，反映出投资者的悲观预期。在行业环境未见改善、内部治理存疑的双重压力下，公司能否依托战略转型实现突围，仍需观察后续经营数据与资本运作动向。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-15 15:07

加密市场掀起收购浪潮！ Robinhood吞并WonderFi，Coinbase紧盯并购机会！

e公布2025年第一季度财报的同时宣布收购Deribit，它是全球最大的比特币（BTC）和以太币（ETH）期权平台。Benchmark 股票分析师马克·帕尔默 (Mark Palmer)看好Coinbase收购Deribit举动，将其股票评级为「买入」。 5月13日，专注于股票、加密货币等金融产品的交易服务商Robinhood宣布以2.5亿加币（约1.79亿美元）全现金收购加拿大加密平台WonderFi Technologies。 Mizuho分析师Dan Dolev对此评价称，「该笔交易是Robinhood进入加拿大市场的关键第一步，预计将为其约2.5亿美元的年收入或接近10%的成长空间。」原文链接

TradingKey05-15 14:36

金价骤跌超2%，稀土板块强势上涨

等涨超7%。消息面上，盛和资源子公司拟收购澳大利亚Peak Rare Earths Limited（匹克公司）股权，后者主要业务为稀土勘探、开发与生产，核心项目位于坦桑尼亚的Ngualla项目。近期国际金价持续回落，继昨日下跌超2%后，今日继续下跌。北京时间9时至11时，伦敦金价从接近3200美元/盎司一路跌至3149美元/盎司，较4月22日的历史高点回撤超过10%。世界黄金协会报告称，2025年4月，全球实物黄金ETF强势流入约110亿美元，总规模达3790亿美元。亚洲创下了有记录以来最强劲的单月表现，占全球净流入量的65%。北美需求强劲，而欧洲流动转为负面。受金价下跌影响，A股贵金属板块早盘走弱。申万贵金属指数半日下跌1.29%，湖南白银、四川黄金、赤峰黄金等跌超2%。稀土永磁板块早盘走强。截至午间休市，九菱科技涨超15%，盛和资源、京运通涨超7%，中国稀土、广晟有色等涨超3%。消息面上，盛和资源全资子公司晨光稀土拟以1.58亿澳元收购Peak Rare Earths Limited 100%股权，进一步夯实公司发展的资源基础。匹克公司主要业务为稀土勘探、开发与生产，核心项目为坦桑尼亚的Ngualla项目。此外，中国稀土表示正积极配合中国稀土集团解决同业竞争问题，择机开展并购重组。后续如有资产注入、并购等相关安排，公司将及时履行信息披露义务。国金证券研报指出，近期稀土价格上行，锑等海外价格大涨，内盘价格亦触底回升。多部门联合打击走私，或加速内外盘同涨逻辑兑现。《稀土管理条例》正式落地有望进一步规范进口矿利用，实施行业集中，供需改善持续，稀土板块有望迎来业绩估值双升。

金融界05-15 14:06

沃尔玛2026财年第一季度财报或成市场转折点

2024年12月，沃尔玛斥资19亿美元收购了电视硬件与广告服务公司Vizio，标志着其在智能设备与广告领域的布局明显提速。国际方面，公司继续退出非核心市场，并加码投资印度数字支付平台PhonePe。平台能力的不断完善也体现在垂直整合趋势上。从采购源头到“最后一公里”，沃尔玛正努力推动供应链自动化，其164个美国仓储中心同时为线下门店和线上履约提供支撑。通过精简流程与提高营运资本效率，旨在将利润暴露度降至最低。不过，垂直一体化也带来了操作复杂度，如沃尔玛在墨西哥、加拿大与印度等市场还面临跨境执行与监管合规的挑战。竞争格局恶化：利润被压缩，差异化战略成良方？沃尔玛的主要竞争对手已从亚马逊、Target和Costco扩展至包括垂直细分颠覆者、金融科技初创公司、健康科技平台乃至数字广告联盟等多条新兴战线。沃尔玛承诺“每日低价”（EDLP），背后依赖的是“每日低成本”（EDLC）体系，而当前零售业通胀与通缩持续交替的背景正对上述两个基础构成挑战。2025财年，沃尔玛毛利率较上一财年提升40个基点，主要受益于收入结构向高毛利业务转换，以及严格的价格策略。来源：MacroTrends – Walmart 毛利率趋势不过，营销支出上升、因员工激励与基础设施投资增加的折旧费用亦冲抵部分毛利增长。竞争对手也在优化自身价值链。亚马逊正通过生成式AI与AWS整合加快履约速度，进一步提升Prime服务。Costco则以会员续费和更高的运营杠杆去实现高毛利增长，而Target则通过重塑自有品牌来试图夺回市场份额。沃尔玛的应对之道则是在零售主营之上打造“营收堆栈”：自建广告平台、履约即服务方案（FaaS）及数据分析工具，实现非核心零售业务的多渠道变现。当然，沃尔玛最有力的护城河仍在其线下网络：美国90%以上人口生活在距沃尔玛门店10英里范围内，这为其线下物流带来了独特优势。然而，在推动高成本的电商业务扩张与保证门店盈利能力之间，公司需维持精妙平衡。本季度财报或将成为检验这一平衡是否被打破的关键节点。需密切关注的风险点：库存、执行力与战略“稀释” 即便沃尔玛坐拥稳健的全渠道能力与良好的营收体量，仍不可完全规避结构性风险。其一，库存仍是棘手问题。在通缩背景下，销量增加但客单价稳定，会导致结构性毛利稀释的风险。其二，执行风险始终存在：沃尔玛在高毛利板块的版图扩张，需多板块协同（技术、物流、市场拓展），一旦某个环节脱节，便可能破坏整体变现体系。其三是战略“稀释”风险。Vizio收购与国际市场的资产重组反映出公司更具攻击性的资本部署倾向。虽然这些投资在长期有潜力带来回报，但短期内若营收贡献不确定，可能对财务报表形成一定噪音。最后，公司在中国、印度与拉美等新兴市场的监管风险与汇率波动问题，也可能在全球布局中侵蚀盈利能力。原文链接

TradingKey05-15 12:07

特步一季度成绩单反差大！主品牌中单位数增长，索康尼超 40% 增速背后隐忧几何？

于2019年。彼时，公司以2.6亿美元收购盖世威和帕拉丁，并与Wolverine Worldwide成立合资公司运营索康尼和迈乐，试图覆盖大众运动、专业运动和时尚运动三大市场。然而，经过六年调整，品牌矩阵已明显收缩：2023年，特步出售了盖世威及帕拉丁的运营公司，转而通过增持索康尼中国市场的知识产权至90%，将资源集中到特步主品牌、索康尼及迈乐身上。这一战略转向的逻辑清晰但风险并存。索康尼作为首个盈利的新品牌，2024年收入同比增长57.2%至12.5亿元，经营溢利从841万元飙升至7821万元。但特步主品牌仍是绝对支柱，2024年收入123.27亿元，占总营收比重超90%。特步集团董事局主席兼CEO丁水波曾在接受界面新闻采访时明确表示：“如果要选一个品类代表特步，一定是跑步。”这种聚焦让特步在细分市场建立了壁垒，却也削弱了抗风险能力。跑步市场的机遇与夹击中国跑步市场的潜力毋庸置疑。艾瑞咨询数据显示，国内核心跑者和大众跑者分别达1亿人和3亿人，市场规模持续扩容。然而，特步面临的竞争格局远比数字复杂：在千元以上高端市场，HOKA、昂跑、萨洛蒙等品牌通过技术溢价和社群营销占据高地；在400元至700元的中端市场，匹克、鸿星尔克以碳板跑鞋下探价格边界，挤压特步主品牌的生存空间。索康尼的异军突起为特步打开了突破口。该品牌借助中国高端跑鞋市场风口，以“专业性能+特步渠道支持”的组合突围。特步在2025年2月通过配股和发行可换股债券筹资9.85亿港元，明确将资金用于索康尼的DTC（直面消费者）模式拓展和产品组合升级。但问题在于，索康尼和迈乐的收入基数仍小，2024年合计贡献不足集团总收入的10%，距离特步“2025年新品牌收入达40亿元”的目标尚有差距。品类扩张的困局与破局尝试特步并非没有意识到单一品类的风险。近年来，公司通过赞助中国三人篮球联赛、WTA武汉1000公开赛等赛事，尝试向篮球、网球领域渗透。在2025年筹资公告中，特步亦提到“发展索康尼的服装和生活休闲产品矩阵”。但现实是，索康尼天猫旗舰店内休闲服饰销量惨淡，消费者仍将其视为专业跑鞋品牌。消费品领域分析师水一涵指出：“百亿体量的特步增速放缓是必然，但加剧其焦虑的是索康尼、迈乐两个品牌的成长还不够快。做多品牌的公司都期待自己拥有第二个FILA，但巅峰时期FILA的年收入可以比肩甚至超越安踏主品牌的收入。索康尼增速喜人，但离这样的业务占比还很远。”这一评价直指特步的深层矛盾：跑步品类的专业化优势，反而可能成为多品类扩张的绊脚石。当索康尼尚未成长为第二增长曲线，主品牌增速降至3.2%时，特步需要证明的不仅是细分市场的统治力，更是穿越周期的全能性。

金融界05-15 12:06

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